公司财务形考作业3答案
国开企业集团财务管理形考任务3试题及答案
国开企业集团财务管理形考任务3试题及答案一、单项选择题（每小题1分，共10分）试题 1财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（）。
b.内部留存、借款和增资试题 2下列交易中，不属于内部资本市场交易中的集团内部交易的是（）。
c.外部资本市场的互补交易试题 3企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（）。
c.30%试题 4新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（）。
c.战略风险试题 5在企业集团股利分配决策权限的界定中，（）负责审批股利政策。
a.母公司股东大会试题 6（）不属于预算管理的环节。
c.预算组织试题 7预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（）。
b.全程性试题 8（）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。
c.产品产量试题 9企业集团预算考核原则中,（）原则是指应根据集团战略要求和目标导向，针对下属成员企业的差异化要求等，设置不同的指标体系或不同等级的目标值等进行考核。
b.总体优化原则试题 10企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。
“做大”导向下，预算指标会侧重（）。
a.营业收入二、多项选择题（每小题2分，共20分）试题 11不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循（）等基本原则。
a.重点决策c.授权管理e.统一规划授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据三权分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。
其中的“三权”指的是（）。
b.决策权c.执行权e.监督权试题 13企业集团资金集中管理模式有多种，主要包括（）。
a.总部财务备用金拨付模式b.财务公司模式c.总部结算中心模式d.总部财务统收统支模式e.内部银行模式试题 14短期融资券筹资的优点有（）。
a.筹资金额较大b.融资成本较低试题 15财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（）。
国家开放大学年秋季学期电大考试上市公司财务分析试题答案题库及答案
国家开放大学年秋季学期电大考试上市公司财务分析试题答案题库及答案电大【上市公司财务分析】形成性考核册答案电大【上市公司财务分析】形考作业一：一、名词解释1、实质高于形式的原则：指企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照它们的法律形式作为会计核算的依据2、或有负债P663、谨慎性原则P174、应收账款周转率P765、长期投资P416、递延税款P597、速动资产是指速动资产对流动负债的关系，既速动比率：速动资产／流动负债。
式中的速动资产指流动资产扣除变现能力较差的项目如存货后的部分。
8、产权比率二、判断题1、短期投资成本与市价孰低法体现了审慎原则。
（√）2、固定资产减值准备应按每类资产计提。
（×）3、在资产负债表中，“无形资产”项目应当按照减去无形资产减值准备后的净额反映。
（√）4、对坏帐不论采用直接转销法还是采用备抵法，均应在资产负债表上反映应收账款实际数额，不能以净值反映。
（×）5、如果股票的当前价格不仅反映了该股票历史价格的变动信息，而且反映了与该股票有关的所有公开信息，那么我们把这样的一个股市称之为强形态效率的股市。
（×）6、上市公司既是会计主体又是法律主体，而公司下属独立核算的分厂是会计主体但非法律主体。
（√）7、在我国上市公司的资产负债表上，出现了“短期投资跌价准备”、“长期投资减值准备”等项目。
这是权责发生制原则运用的结果。
（×）三、单项选择题1、企业的长期股权投资，根据不同情况，分别采用（A）核算。
A.成本法或权益法B.个别计价法或移动平均法C.使用年限法或工作量法D.一次摊销法或分次摊销法2、或有事项是指（C）A.过去的交易或事项B.未来的交易或事项C.过去的交易或事项形成的一种状况D.未来的交易或事项形成的一种状况3、下列提法中，正确的是（D）A.或有负债是企业将来要承担的负债B.或有负债将使经济利益流出企业C.或有负债均应在会计报表附注中披露A.单位会计人员B.单位审计人员C.单位负责人D.会计机构负责人员5、以一个固定的基数乘以一个逐期递减的折旧率计算各期固定资产应提折旧额的方法是（D）A.平均年限法B.工作量法C.双倍余额递减法D.年数总和法6、资产负债表中的负债是按照（B）顺序排列的。
财务管理形成性考核册作业 参考答案
财务管理形成性考核册作业3、4、5参考答案（2016秋财务管理课程使用新教材和新形考册，常州开大常月琴老师、徐州开大张建伟老师、江苏开大孙凤琴老师把新形考册答案商讨如下，同学们如有问题欢迎在课程非实时讨论答疑区提出）财务管理作业31、某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8%，期限为4年，每年支付一次利息，问：（1）若投资者要求的报酬率是15%,则债券价值是多少?（2）若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?每年票面利息=1000×8%=80元（1）债券发行时市场利率为15%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×（P/A，15%，4）+1000 （P/F，15%，4）=80×2.855+1000×0.5718=800.2（元）（2）债券发行时市场利率为12%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×（P/A，12%，4）+1000 （P/F，12%，4）=80×3.0373+1000×0.6355=878.48（元）（3）如果市场利率为8%债券的价值=80×（P/A，8%，4）+1000 （P/F，8%，4）=80×3.3121+1000×0.735=1000（元）2、已知某公司2015年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。
2015年12月31日的资产负债表（简表）如表4-3：表4 资产负债表（简表）2015年12月31日单位：万元该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。
假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
预测该公司2016年外部融资需求量。
外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入×基数期敏感资产占基期销售额的百分比=（1000×20%）×（100+200+300）/1000=120（万元）增加的自然负债=（1000×20%）×（40+60）/1000=20(万元)增加的留存收益=1000×（1+20%）×10%×（1-60%）=48（万元）外部资金需要量△F=120-20-48=52（万元）3、F公司拟采用配股的方式进行融资。
财务管理形考作业3和作业4答案
作业四第五题甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1.5元,根据有关信息,投资者估计公司年股利增长率可达6%,公司股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,要求计算:(1)该股票的预期收益率(2)该股票的内在价值最佳答案1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）=3%+2*（10%-3%）=17%2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）=1.5*1.06／(17%-6%)=14.4545元作业四第3题某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。
计算该普通股的价值。
可以帮我计算一下过程好吗？急！！！最佳答案15%收益= 市盈率6.67前3年获利增长10%后面获利5% 市盈率 6.666666667第 1 年 2.00 第1年普通股价值13.33第 2 年 2.20 第2年普通股价值14.67第 3 年 2.42 第3年普通股价值16.13第 4 年 2.66 第4年普通股价值17.75第 5 年 2.80 第5年普通股价值18.63第 6 年 2.93 第6年普通股价值19.57第7 年 3.08 第7年普通股价值20.54第8 年 3.24 第8年普通股价值21.57第9 年 3.40 第9年普通股价值22.65第10 年 3.57 第10年普通股价值23.78作业四第4题有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？最佳答案这个要按照未来的现金流来折现计算，你分几个时间点嘛，现在是2003年4月1日，那么未来产生现金流的时间点就应该有个一、2003年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80二、2004年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80三、2005年4月30日到期，能得到债券的本金和利息1000+1000*8%=1080既然未来现金流给出来了，那么折现就可以了，考虑投资的必要报酬率为10%，那么折现率选择为10%先计算这个债券在2003年5月1日的价值，在来计算在2003年4月1日的价值那么在2003年5月1日的价值，就应该=80+80/(1+10%)+1080/(1+10%)^2=1045.289（计算结果不一定准确）那么再计算2003年4月1日的价值，就应该为1045.289/（1+10%/12)=1036.650可以仿照这题来做1.某一债券的票面面值为1000元，年利率为5%，期限为三年，投资者要求的必要报酬率为10%，试计算其内在价值最佳答案各年利息的现值总和+到期本金的现值=内在价值1000*5%*年金现值系数+1000*复利现值系数=内在价值50*2.4869+1000*0.7513=873.645=内在价值追问假设某只股票在持有三年间获得的股利分别为2元每股，1元每股以及3元每股，三年后出售的价格为16元，投资者要求的必要报酬率为10%请估计该股票的内在价值王先生投资了某种面值为1000元的付息债券，票面利率6%，每年付息一次，期限五年，已知市场上必要收益率为7该债券的发行价格为？？最佳答案P=C/1+r+C/(1+r)^2+C/(1+r)^3+...+C/(1+r)^n+M/(1+r)^n=∑C/(1+r)^t+M/(1+r)^nP=∑C/(1+r×t)+M/(1+r×n)其中：P--债券的内在价值，即贴现值。
2023年财务报表分析形成性考核册作业参考答案
《财务报表分析》形考作业2答案一、名词解释营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后旳剩余部分, 也称净营运资本, 它意味着企业旳流动资产在偿还所有流动负债后尚有多少剩余。
资本构造是指企业多种长期筹资来源旳构成和比例关系。
长期资本来源, 重要是指权益筹资和长期债务。
资产负债率是所有负债总额除以所有资产总额旳比例, 也就是负债总额与资产总额旳比例关系, 也称之为债务比率。
产权比率是负债总额与股东权益总额之间旳比率, 也称之为债务股权比率。
它也是衡量企业长期偿债能力旳旳指标之一。
二、单项选择题1.C2.C3.D4.D5.D6.B 7、B 8、D 9、A 10、B 11.B 12.C 13.A14.B 15.A三、多选题1.ABC2.ABCDE3.ABE4.ABCD5.ABCDE6.BD 7、ABD 8、BCDE 9、ACE10、B 11.ABCD 12.ACD 13.ABDE 14.BCDE 15.ADE四、简答题1. 企业旳利益有关各方为何重视短期偿债能力？答: 1.对企业管理者来说, 短期偿债能力旳强弱意味着企业承受财务风险旳能力大小。
2.对投资者来说, 短期偿债能力旳强弱意味着企业盈利能力旳高下和投资机会旳多少。
3.对企业旳债权人来说, 企业短期偿债能力旳强弱意味着本金与利息能否按期收回。
4.对企业旳供应商和消费者来说, 企业短期偿债能力旳强弱意味着企业履行协议能力旳强弱。
2. 为何在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除？答: 在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除, 其重要原因是: ①在流动资产中存货旳变现速度最慢；②由于某种原因；存货中也许具有已损失报废但还没作处理旳不能变现旳存货；③部分存货也许已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊旳问题。
3. 为何债权人认为资产负债率越底越好, 而投资人认为应保持较高旳资产负债率？答: 1.从债权人旳角度看, 资产负债率越低越好。
国开电大《财务案例分析》形考任务三
题目1根据教材案例九的内容，影响目标利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润的？（1）资本保值与增值目标。
在市场竞争的环境下要想实现资本增值率不低于市场平均水平，企业目标利润规划时，必须充分考虑所有者的收益基础期望。
（2）市场竞争。
立足市场竞争，要求企业必须确定市场开掘为龙头的营销战略，明确企业目标市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位，通过不间断的市场渗透、市场开发、产品开发与多元经营。
（3）资源的配套程度。
（4）纳税约束。
（5）其它利益相关者的影响。
题目2根据案例十的内容，集团的业绩评价系统和一个企业内部的业绩评价系统是何关系？如何对接？（1）集团的业绩评价系统包括六个基本要素：评价主体、评估目标、评价对象、评价指标、评价报告、评价标准。
（2）集团的业绩评价系统对内部的业绩评价系统具有指导意义。
（3）在三方面对接。
一是评价对象上的一致性，针对团体单位和个人。
其二是评价指标上的一致性，无论是集团或是企业内部，评价的指标有财务上的，也有财务方面的。
最后，评价报告上的一致性。
集团或是企业内部各个系统的业绩评价均是信息的输出，也是业绩评价系统的结论性文件。
题目3根据教材案例十的内容，阐述现代企业业绩评价指标设计应遵循哪些原则要求。
参考答案：现代企业业绩评价指标设计应遵循以下原则：（1）战略性原则。
发展战略是企业的生命和经营轴心，是股东投资和企业决策的一种最高决策。
业绩评价指标应该支撑客户的发展战略，尤其应该充分考虑到企业对所确立的产业扩张、收缩和维持的战略规划。
（2）效用性原则。
考核指标既要能够评价过去，更要能够促进企业未来长期、稳定发展。
（3）适用性原则。
考核评估的指标应该与企业的经营行业与具体特征一致，与企业内部财务管理体制适应。
（4）可行性原则。
考核指标之间即要相互衔接、配合，形成体系，又要避免重复；指标选择要多元化，包括财务指标和非财务指标；既要理论上科学，又要操作上简便，尤其是便于理解，容易取数，有的企业认为指标越多越全面，其实反而抹杀了指标的经济描述特征。
财务管理形考3答案
财务管理形考册-----财务管理作业3参考答案因本人水平有限，时间仓促，如有未做对的，敬请批评指正。
第一题：（1）初始现金流=-750-250=-1000（万元）（2）营业现金流：折旧：（750-50）/5=140（万元）净利润：（4*250-760-140）*（1-40%）=60（万元）营业现金净流量：60+140=200（万元）（3）终结净现金流量：250+50=300（万元）第二题：初始投资差额现金流：400000--160000=240000元营业期间差额现金流：差额营业收入=300000-200000=100000元差额付现成本=100000-80000=20000元差额税前利润=100000-20000-40000=40000元差额所得税=40000*30%=12000元差额税后净利润=28000元差额现金净流量=28000+40000=68000元终结现金净流量：10000-10000=0元第三题：------该题应漏了一个条件，即资金成本为10%。
净现值法：投产后每年现金净流量：180000+（454000*5）/10=407000元该项目净现值：-454000*（P/A，10%，5）+407000*（P/A，10%，10）*（P/F，10%，5）=-454000*3.791+407000*6.145*0.621=-1721114+1553130.32=-167983.68净现值为负数，不应投资内部收益率法：按7%试算，则：-454000*（P/A,7%,5）+407000*(P/A,7%,10)*(P/F,7%,5)=176901.58 进行插值法：（10%-7%）/（-167983.68-176901.58）=(10%-X%)/(-167983.68)X%=8.54%8.54%<10% （资本成本），所以不应投资。
现值指数法：未来报酬的总现值/初始投资=1553130.32/1721114=0.9024小于1，所到不应投资。
财务案例研究形成性考核册作业3参考答案
财务案例研究形成性考核册作业3参考答案一、单项案例剖析题案例一:1. 论述法人管理结构的功用与要点。
(1)法人管理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权利机构，董事会是公司的运营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监视机构。
(3)股东会议的组成及功用。
股东会议是由公司股东组成的机构。
在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在，股东是指认购公司股份的投资者。
股东可以是自然人，也可以是法人。
股东依法凭据所持有的股份行使其权益，享用法定的经济利益。
这些权益和经济利益包括①取得股权收益的收益权；对公司资本的拥有权；在审议董事会的建议和财务报告时的投票权；④对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。
股东也要依法承当与其所持有的股份相顺应的义务和责任。
普通状况下，股东对公司只要直接收理权。
这种直接收理机是经过股东会议完成的。
股东会议是公司的权利机构。
董事会的组成和公司的严重决策等必需失掉股东会议的认可和同意方为有效。
所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具。
从实际上讲，公司的权利机构是股东会议，它决议公司的严重事项，但就一个拥有众多股东的公司来说，不能够让一切的股东活期聚会来对公司的业务活动停止指导和管理。
因此，股东们需求推选出可以代表自己利益的、有才干的、值得信任的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司，这就是董事会。
董事长是公司的法定代表人。
〔4〕董事会及其功用。
董事会是公司的决策机关，对股东大会担任，依法对公司停止运营管理。
董事会对外代表公司停止业务活动，对内管理公司的消费和运营。
也就是说公司的一切内外事务和业务都在董事会的指导下停止。
〔5〕经理及其功用。
经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务担任人等在内的初级管理人员组成，担任处置公司的日常运营事务。
这些初级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事务的管理权，担任处置公司的日常运营事务。
高级财务会计管理形考任务三标准答案
形考任务3——业务处理题同学你好，欢迎进入本次形考任务，建议学完第5-7章后完成本次任务。
本任务共包含4道业务处理题，每道题可在答题框中作答，也可通过附件上传（文本、图片形式不限），满分100分，折合进形考满分为20分。
1、A股份有限公司( 以下简称A 公司)对外币业务采用交易发生日的即期汇率折算，按月计算汇兑损益。
2015年6月30日市场汇率为 1 美元=6.25 元人民币。
2015年6月30日有关外币账户期末余额如下:项目外币(美元)金额折算汇率折合人民币金额银行存款100 000 6.25 625 000应收账款500 000 6.25 3 125 000应付账款200 000 6.25 1 250 000A公司2015年7月份发生以下外币业务( 不考虑增值税等相关税费):(1)7月15日收到某外商投入的外币资本500 000美元，当日的市场汇率为1美元=6.24 元人民币，投资合同约定的汇率为1美元=6.30 元人民币，款项已由银行收存。
(2)7月18日，进口一台机器设备，设备价款400 000美元，尚未支付，当日的市场汇率为1 美元=6.23 元人民币。
该机器设备正处在安装调试过程中，预计将于2015年11月完工交付使用。
(3)7月20日，对外销售产品一批，价款共计200 000美元，当日的市场汇率为1 美元=6.22 元人民币，款项尚未收到。
(4)7月28日，以外币存款偿还6月份发生的应付账款200 000美元，当日的市场汇率为1 美元=6.21 元人民币。
(5)7月31日，收到6月份发生的应收账款300 000美元，当日的市场汇率为1 美元=6.20 元人民币。
要求：1) 编制7月份发生的外币业务的会计分录；2) 分别计算7月份发生的汇兑损益净额, 并列出计算过程；3) 编制期末记录汇兑损益的会计分录。
(本题不要求写出明细科目)答：1）编制7月份发生的外币业务的会计分录(1)借：银行存款($500 000×7.24) ￥3 620 000贷：股本￥3 620 000(2) 借：在建工程￥2 892 000贷：应付账款（$400 000×7.23）￥2 892 000(3) 借：应收账款（$200 000 ×7.22）￥1 444 000贷：主营业务收入￥1 444 000(4) 借：应付账款($200 000×7.21) ￥1 42 000贷：银行存款($200 000×7.21) ￥1 42 000(5) 借：银行存款（$ 300 000×7.20）￥2 160 000贷：应收账款（$ 300 000×7.20）￥2 160 0002）分别计算7月份发生的汇兑损益净额，并列出计算过程。
2023年春江苏开放大学财务管理形考三作业
2023年春江苏开放大学财务管理形成性考核第三次作业试题列表单选题题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：11下列各选项中，可以带来剩余收益的是（）。
A企业的总资产税后收益率高于其平均资本成本率B项目预期的投资收益率低于该项目使用资金的资本成本率C当平均资本成本率最大时D企业的总资产税后收益率低于其平均资本成本率正确答案：A题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：12公司引入战略投资者的作用不包括（）。
A提升公司形象，提高资本市场认同度B提高财务杠杆，优化资本结构C提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力D达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程正确答案：B题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：13某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。
折现率为10%，租金每年年末支付一次。
则每年的租金为（）万元。
[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553]A108.32B114.8C103.32D106.32正确答案：A题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：14下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。
A科学预计资金需要量B合理安排筹资渠道，选择筹资方式C进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使D降低资本成本，控制财务风险正确答案：C题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：15在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本率最高的通常是（）。
A发行普通股B留存收益筹资C长期借款筹资D发行公司债券正确答案：A题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：16某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为10%。
该优先股溢价发行，发行价格为105元；发行时筹资费用率为发行价的3%。
则该优先股的资本成本率为（）。
A0.097B0.1021C10.31D0.0982题型：单选题客观题分值1分难度：一般得分：17某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产160万元），企业共融资1500万元，其中80%为长期融资，则以下说法正确的是（）。
国开电大《公司财务》形考任务三参考答案
国开电大《公司财务》形考任务三参考答案试题为随机，点击Ctrl+F键搜索答案某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中：向银行借款200万元，借款年利率5%，手续费1%；按溢价发行债券300万元；债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为3%；发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，共发行125万股，筹资费率为5%。
预计公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。
问：借款的资本成本为（3.79%）某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中：向银行借款200万元，借款年利率5%，手续费1%；按溢价发行债券300万元；债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为3%；发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，共发行125万股，筹资费率为5%。
预计公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。
问：债券成本为（5.62%）。
某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中：向银行借款200万元，借款年利率5%，手续费1%；按溢价发行债券300万元；债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为3%；发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，共发行125万股，筹资费率为5%。
预计公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。
问：普通股资本成本为（10.53%）某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中：向银行借款200万元，借款年利率5%，手续费1%；按溢价发行债券300万元；债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为3%；发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，共发行125万股，筹资费率为5%。
预计公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。
问：根据以上条件，其综合资本成本为（7.71%）。
财务管理形考任务三标准答案
要求：
（1）计算每股收益无差别点。（ ）
选择一项：
A. EBIT＝150万元
B. EBIT＝155万元
C. EBIT＝140万元
D. EBIT＝130万元
正确答案是：EBIT＝140万元
选择一项：
A. 990元
B. 1100元
C. 1200元
D. 1000元
正确答案是：1000元
题目3
（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。（ ）
选择一项：
A. 1080元
B. 1000元
C. 1200元
D况下的资本成本：
（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率25%，该债券的资本成本为多少？ （ ）
财务管理形考任务三标准答案
假定有一张票面面值为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。
（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。（ ）
选择一项：
A. 990元
B. 927.5元
C. 980元
D. 1000元
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正确答案是：927.5元
题目2
（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。（ ）
选择一项：
A. 6.5%
B. 8.9%
C. 7.7%
D. 8.3%
正确答案是：7.7%
题目5
（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%，增发普通股的资本成本是多少？（ ）
财务管理形成性考核册作业参考答案
财务管理形成性考核册作业3、4、5参考答案2016秋财务管理课程使用新教材和新形考册,常州开大常月琴老师、徐州开大张建伟老师、江苏开大孙凤琴老师把新形考册答案商讨如下,同学们如有问题欢迎在课程非实时讨论答疑区提出财务管理作业31、某公司发行一种1000元面值的债券,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息,问：1 若投资者要求的报酬率是15%,则债券价值是多少2 若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少下降到8%呢每年票面利息=1000×8%=80元1债券发行时市场利率为15%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×P/A,15%,4+1000 P/F,15%,4=80×+1000×=元2债券发行时市场利率为12%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×P/A,12%,4+1000 P/F,12%,4=80×+1000×=元3如果市场利率为8%债券的价值=80×P/A,8%,4+1000 P/F,8%,4=80×+1000×=1000元2、已知某公司2015年的销售收入为1000万元,销售净利率为10%,净利润的60%分配给投资者;2015年12月31日的资产负债表简表如表4-3：表4 资产负债表简表2015年12月31日单位：万元该公司2016年计划销售收入比上年增长20%;据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减,公司现有生产能力尚未饱和;假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致;预测该公司2016年外部融资需求量;外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入×基数期敏感资产占基期销售额的百分比=1000×20%×100+200+300/1000=120万元增加的自然负债=1000×20%×40+60/1000=20万元增加的留存收益=1000×1+20%×10%×1-60%=48万元外部资金需要量△F=120-20-48=52万元3、F公司拟采用配股的方式进行融资;假定2015年3月25日为配股除权登记日,现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数,拟每5股配1股;配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值10元/股的80%,即配股价格为8元/股;假定所有股东均参与配股;要求根据上述计算：1配股后每股价格；2每份配股权价值;1配股后每股价格=10××20%×8/×20%=元/股2每份配股权价值=/5=元/股4、某公司发行面值为一元的股票1000万股,筹资总额为6000万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为元,以后每年按5%的比率增长;计算该普通股资本成本;普通股成本K E=D1/P E1-f+g=×1000/6000×1-4%+5%=%5、某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%,所得税率为25%,计算该债券的资本成本;债券成本K=I1-T/L1-f×100%=2000×12%×1-25%/2500×1-4%=180/2400=%6、某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%；优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利10%,以后各年增长4%;假定公司所得税税率为25%,试计算该筹资方案的加权资本成本;债券成本=1000×10%×1-25%/1000×1-2%=%优先股成本=500×7%/500×1-3%=%普通股成本=1000×10%/1000×1-4%+4%=%加权资本成本=%×1000/2500+%×500/2500+%×1000/2500=%+%+%=%二、案例分析题已知某公司当前资本结构如下：长期债券1000万元年利率8%,普通股4500万元4500万股,面值1元,留存收益2000万元,现因发展需要需扩大追加筹资2500万元,所得税税率为25%,不考虑相关的发行费用,有如下两种方案可供选择：A方案：增发1000万股普通股,每股市价元；B方案：按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元;要求计算：1. 两种筹资方案下的息税前利润无差异点；2. 处于无差异点时A方案的财务杠杆系数；3. 若公司预计息税前利润为1200万元时该采用何种融资方式；4. 若公司预计息税前利润为1700万元时该采用何种融资方式;1．两种筹资方案下的息税前利润无差异点EBIT-1000×8%×1-25%/4500+1000=EBIT-1000×8%+2500×10%×1-25%/4500 解之得: EBIT=1455万元或：A方案年利息=1000×8%=80万元B方案年利息=1000×8%+2500×10%=330万元EBIT-80×1-25%/4500+1000=EBIT-330×1-25%/4500解之得：EBIT=1455万元2．A方案财务杠杆系数=1455/1455-80=3．因为预计息税前利润=1200万元＜EBIT=1455万元所以应采用A方案;4.因为预计息税前利润=1700万元＞EBIT=1455万元所以应采用B方案;财务管理作业41、某服装厂工人的工资发放政策：每月固定工资600元,每加工一件衣服支付10元/件,本月某工人共加工200件衣服、要求计算：该服装厂应支付其多少工资;600+10×200=2600元2、某小型企业的财务部门测定,该企业每年发生的固定成本为20万元；营销和生产部门测算其所生产的A产品公司单一产品单位销售价格为200元,单位变动成本为100元;根据市场预测,A产品未来年度销售为3000件;要求测算：该企业未来年度的预期利润是多少3000×200-3000×100-200000=100000元3、某公司在2015年年初为产品G确定的目标利润是80万元,已知：A产品市场价格为25元,单位变动成本为10元,其分担的固定成本为30万元;要求：根据上述测定为实现目标利润所需要完成的销售量计划、销售额计划;设销售量计划为x件25-10×x-300000=80000015x=800000+30000015x=1100000x=取整数为73334件销售额为73334×25=1833350元4、A公司2014年的信用条件是30天内付款无现金折扣;预计2015年的销售利润与2014年相同,仍保持30%;现为了扩大销售,公司财务部门制定了两个方案;方案一：信用条件为“3/10,N/30”,预计销售收入将增加4万元;所增加的销售额中,坏账损失率为3%,客户获得现金折扣的比率为60%;方案二：信用条件为“2/20,N/30”,预计销售收入将增加5万元;所增加的销售额中,坏账损失率为4%,客户获得现金折扣的比率为70%;要求：如果应收账款的机会成本为10%,确定上述哪个方案较优设公司无剩余生产能力;方案一：信用条件变化对信用成本前收益的影响=40000×30%=12000元信用条件变化对应收账款机会成本的影响=40000×1-30%×10%=2800元信用条件变化对坏账损失的影响=40000×3%=1200元信用条件变化对现金折扣的影响=40000×60%×3%=720元信用条件变化对信用成本后收益的影响=00-720=7280元方案二：信用条件变化对信用成本前收益的影响=500000×3%=15000元信用条件变化对应收账款机会成本的影响=50000×1-30%×10%=3500元信用条件变化对坏账损失的影响=50000×4%=2000元信用条件变化对现金折扣的影响=50000×70%×2%=700元信用条件变化对信用成本后收益的影响=00-700=8800元所以方案二较优;二、案例分析公司于2xx3年成立,生产新型高尔夫球棒;批发商和零售商是该公司的客户;该公司每年销售额为60万美元;下面是生产一根球棒的资料：表 5. 生产球棒的基本资料单位：万元ABC公司的资本成本税前估计为15%;ABC公司计划扩大销售,并认为可以通过延长收款期限达到此目的;公司目前的平均收款期为30天;下面是公司3种扩大销售的方案：表6.公司扩大销售三种方案除了考虑对客户的政策外,ABC公司还在考虑对债务人的政策;在最近几个月,公司正面临短期流动性问题,而延长供货商的付款期限可以减轻该问题;如果能在发票日后10天付款,供货商将给予%的折扣;但如果不能于发票日后10天付款,供货商要求于发票日后30天全额付清;目前,ABC公司一般在发票日后10天付款,以便享受折扣优惠;但是,公司正考虑延迟付款到发票日后30或45天;要求：1用资料说明公司应该给客户哪种信用政策2计算延迟付款给供货商的每个政策的每年内含平均利息成本,并加以说明;1增量收益=增量销售×单位边际贡献延长10天收款期增量收益=30000/36×36-18=15000元延长20天收款期增量收益=45000/36×36-18=22500元延长30天收款期增量收益=50000/36×36-18=25000元增量成本平均收款期30天的应计利息成本=600000/360×30×18/36×15%=3750 元延长收款期10天时应计利息成本=630000/360×40×18/36×15%=5250 元延长收款期20天时应计利息成本=645000/360×50×18/36×15%=6719 元延长收款期30天时应计利息成本=650000/360×60×18/36×15%=8125元比较3种方法最终收益1 收益期40天时15000-5250-3750=13500元2 收益期50天时22500-6719-3750=19531元3 收益期60天时25000-8125-3750=20625元所以,应采用方案3即收款期延长30天采用60天收款期信用政策2延迟付款30天的内含平均利息成本2.5%×360×100%=46.15%(1−2.5%)×(30−10)延迟付款45天的内含平均利息成本2.5%×100%=26.37%(1−2.5%)×(45−10)以上计算表明延迟付款到发票日后30天,公司付出相当高的利息成本;如果用45天的信用政策,公司每年的利息成本会降低,但仍然高出公司的资本成本;此外,45天的时间已经超出了协议的信用期限,如果实行的话,会造成和供货商的紧张关系;根据以上分析,建议公司接受折扣,另外需要其他方面采取措施缓解短期流动性问题;财务管理作业5一、单选题1、当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是CA业主制B合伙制C公司制D企业制2、每年年底存款5000元,求第5年末的价值,可用C来计算A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数3、下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是DA原有固定资产变价收入B初始垫资的流动资产C与投资相关的职工培训费D营业现金净流量4、相对于普通股股东而言,优先股股东所具有的优先权是指CA优先表决权B优先购股权C优先分配股利权D优先查账权5、某公司发行5年期,年利率为8%的债券2500万元,发行费率为2%,所得税税率为25%,则该债券的资本成本为DA、%B、%C、%D、%6、定额股利政策的“定额”是指BA公司股利支付率固定B公司每年股利发放额固定C公司剩余股利额固定D公司向股东增发的额外股利固定7、某企业规定的信用条件为：“5/10,2/20,n/30”,某客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第12天付款,该客户实际支付的货款是AA、9800B、9900C、1000D、95008、净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标;下列途径中难以提高净资产收益率的是CA加强销售管理、提高销售净利率B加强负债管理、提高权益乘数C加强负债管理、降低资产负债率D加强资产管理、提高其利用率和周转率二、多选题1、财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的,具体包括ABCDA投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动2、由资本资产定价模型可知,影响某资产必要报酬率的因素有ABCDA无风险资产报酬率B风险报酬率C该资产的风险系数D市场平均报酬率3、确定一个投资方案可行的必要条件是BCDA内含报酬率大于1 B净现值大于0C现值指数大于1 D内含报酬率不低于贴现率4、企业的筹资种类有ABCDA银行贷款资金B国家资金C居民个人资金D企业自留资金5、影响企业综合资本成本大小的因素主要有ABCDA资本结构B个别资本成本的高低C筹资费用的多少D所得税税率当存在债务筹资时6、股利政策的影响因素有BCDA现金流及资产变现能力B未来投资机会C公司成长性及融资能力D盈利持续性7、公司持有现金的主要动机是ABCA交易性B预防性C投机性D需要性8、常用的财务分析方法主要有ABCDA比较分析法B比率分析法C趋势分析法D 因素分析法三、计算题1、A公司股票的贝塔系数为2,无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%;要求：1该公司股票的预期收益率；2若公司去年每股派股利为元,且预计今后无限期都按照该金额派发则该股票的价值是多少3若该股票为固定增长股票,增长率为5%,预计一年后的股利为,则该股票的价值为多少1预期收益率=5%+2×10%-5%=15%2该股票的价值为：15%=10元3该股票的价值为：15%-5%=15元2、某公司在初创时拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选筹资方案;有关资料经测算列入下表,甲、乙方案其他相关情况相同;要求：1计算该公司甲乙两个筹资方案的综合资本成本；2根据计算结果选择筹资方案;甲方案的平均资本=120/500×%+80/500×%+300/500×%=%+%+%=%乙方案的平均资本=40/500×%+110/500×%+350/500×%=%+%+%=%因为%＜%,所以选择甲方案;四、案例分析题表7、8的数据是根据A上市公司2015年的年报简化整理而得;表7 A公司资产负债表2015年12月31日单位：万元其他资料：1. 该公司的股票价格为12元/股；2. 发行在外的普通股股数为6000万股；3. 年初应收账款金额为10000元,年初存货金额为35000元,年初资产总额为98000元,年初所有者权益为28500元;根据上述资料,要求：1、计算以下指标：1 流动比率=流动资产/流动负债=53000/35000=2 速动比率=速动资产/流动负债=流动资产-存货/流动负债=53000-35000/35000=3现金比率=货币资金+交易性金融资产/流动负债=6000/35000=4应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额=160000/12000+10000/2=5存货周转率=营业成本/平均存货成本=108000/35000+35000/2=6资产负债率=负债总额/资产总额×100%=63500/95000×100%=%7已获利息倍数=息税前利润/利息费用=利润总额+利息费用/利息费用=33000+8000/8000=8 总资产报酬率=净利润/平均资产总额=24750/95000+98000/2=9 净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=24750/31500+28500/2=%10 市盈率=普通股每股市价/每股收益=12/24750/6000=市净率=普通股每股市价/每股净资产=12/31500/6000=2、根据杜邦指标体系,对净资产收益率指标进行分解;。
国开电大《公司财务》形考任务1-3参考答案
国开电大《公司财务》形考任务一参考答案●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金20万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年本题目中方案2属于( 普通年金)。
●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金20万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年在企业存续条件下，若折现率为3%,则应该选择( 方案2)。
●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金20万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年在企业存续条件下，若折现率为6%,则应该选择( 方案1)。
●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金21万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年本题目中方案3属于(单笔现金流)。
●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金21万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年在企业存续条件下，若折现率为4%,则应该选择(方案2)。
●由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：方案1:一次性补偿现金90万元；方案2:每年末补偿现金21万，共5年；方案3:5年后一次性得到现金补偿110万元；方案4:每年初补偿现金20万，共5年在企业存续条件下，若折现率为5%,则应该选择(方案4)。
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公司财务形考作业3答案《公司财务》形考作业3答案第七章资本结构作业一、判断题：1、资本成本是货币的时间价值的基础。
（N）2、资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。
（Y）3、一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。
（Y）4、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长1倍时，普通股每股税后利润将增长 1.43。
（Y）5、营业杠杆系数为2的意义在于：当公司销售增长1倍时，息税前利润将增长2倍；反之，当公司销售下降1倍时，息税前利润将下降2倍。
（Y）6、一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。
（N7、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润下降1倍时，普通股每股利润将增加 1.43倍。
（N8 MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。
（N9、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。
（N）10、资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法，实际上就是直接以利润最大化为目标的。
（Y）二、、单项选择题：1、（D ）是公司选择筹资方式的依据。
A 、加权资本成本率B 、综合资本成本率C 、边际资本成本率D 、个别资本成本率2、（B ）是公司进行资本结构决策的依据。
A 、个别资本成本率B 、综合资本成本率C 、边际资本成本率D 、加权资本成本率3、（C ）是比较选择追加筹资方案的依据。
A 、个别资本成本率B 、综合资本成本率C 、边际资本成本率、加权资本成本率4、一般而言，一个投资项目，只有当其（B）高于其资本成本率，在经济上才是合理的;否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
A 、预期资本成本率、投资收益率C 、无风险收益率、市场组合的期望收益率5、某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股 1.5元，以后每年股利增长 2.5%。
其资本成本率测算为：（D）。
A 、12% 、14%C 、13% 、15%6、当资产的贝嗒系数B为 1.5，市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%寸，则该资产的必要收益率为（C）。
A 、11% 11.5%C 、12% 、16%7、某企业平价发行一批债券, 票面利率12%筹资费用率2%企业适用34%所得税率，该债券成本为A 、7.92% 8.08%C 、9% 、10%&某公司第一年的股利是每股 2.20美元，并以每年7%的速度增长。
公司股票的B值为1.2，若无风险收益率为5%,市场平均收益率12%,其股票的市场价格为（B ）A 、14.35 美元、34.38美元C 、25.04 美元、23.40美元9、下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容?A 、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。
B 、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得岀公司资本结构与公司价值相关的结论。
C利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低。
D无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。
三、多项选择题:A 、融资费用B、利息费用C 、筹资费用D、发行费用2、资本成本率有下列种类：( ABD）。
A 、个别资本成本率B、综合资本成本率C 、加权资本成本率D、边际资本成本率3、下面哪些条件属于M喷本结构理论的假设前提（BCD ）A 、没有无风险利率B、公司在无税收的环境中经营C 、公司无破产成本D、存在高度完善和均衡的资本市场4、下面哪些陈述符合MM资本结构理论的基本内容？（ABCD ）A 、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。
B 、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得岀公司资本结构与公司价值相关的结论。
C利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而提高。
D无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。
5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（AC ）oA 、支付资产评估师的费用B 、公司破产清算损失C支付律师、注册会计师等的费用。
D公司破产后重组而增加的管理成本6、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，间接破产成本包括（BD ）oA 、支付资产评估师的费用B 、公司破产清算损失C支付律师、注册会计师等的费用。
D 、公司破产后重组而增加的管理成本7、二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（BCD ）oA 、MM资本结构理论B 、代理成本理论、信号传递理论8资本的属性结构是指公司不同属性资本的价值构成及其比例关系，通常分为两大类：( )。
A 、长期资本 B、权益资本C 、债务资本D 、短期资本9、 资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
一个权益的全部资本就期限而言， 一般可以分为两类：(AD )。
A 、长期资本 B、权益资本C 、债务资本D 、短期资本10、 资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了( AB )的目标。
A 、股东权益最大化 B、股票价值最大化 C 、公司价值最大化 D 、利润最大化四、计算题：1、 设A 公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为 8% A 公司的所得税率为34%问A 公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A 公司的借款成本又是多少？答案： K 仁Ri( 1-T )=8%( 1-34%) = 5.28%若 按季度进行结算，则应该算岀年实际利率，再求资本成本。
K 仁Ri(1-T ) =[ (1+i/m ) m-1] (1-T )=[ (1+8%/4) 4-1] (1-34%)=5.43%2、 某公司按面值发行年利率为 7%勺5年期债券2500万元，发行费率为2%所得税率为33%,试计算 该债券的资本成本。
答案： K2= Ri( 1-T ) / (1-F ) =7%X ( 1-33%) / (1-2%) =4.79%3、P149 参考例6-5C 、啄序理论BC4、公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利11元，发行费用率4%问该优先股成本是多少?KP = 优先股股利DP/优先股发行净价格P0=11/[100 X( 1-4%) ]=11.46%5、某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率14%以后每年增长1%筹资费用率3%求该股票的资本成本是多少？Ke = D1/P0 + G =800 X 14%/[800 X( 1-3%) ]+1%=15.43%6、某公司去年的股利D0是每股1.20美元，并以每年5%勺速度增长。
公司股票的B值为1.2，若无风险收益率为8%风险补偿为6%其股票的市场价格为多少？答案：Ki = Rf + (Rm- Rf)B i = 8% +6%=14%P0 = D0 (1 + g ) / (Ke- g ) = 1.2(1+5%)/(14% -5%)= 14 元7、 ( 1) 甲：11.56% 乙：12.09% 选甲(2)&某公司固定成本126万元，单位变动成本率0.7，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8% 另有150000元发行在外的普通股，公司所得税率为50%试计算在销售额为900万元时，公司的经营杠杆度、财务杠杆度和综合杠杆度，并说明它们的意义。
答案：DCL=DOL X DFL=1.875 X 1.2=2.25意义：在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆度越小，经风险也越小；如果公司负债比率越高，则财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险越大，投资者收益可能越高；经营杠杆度使我们看到了经营杠杆和财务杠杆的相互关系，能够估算岀销售额变动时对每股收益造成的影响。
9、10、某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%长期借款800万元，成本11%普通股1700万元，成本为16%保留盈余900万元，成本为15.5%试计算加权平均资本成本。
若该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？答案：KW = 600/4000 X 12% + 800/4000 X 11% +1700/4000 X 16% + 900/4000 X 15.5%=14.29%投资收益预期回报率=640/4000 = 16% > Ra =14.29%故该筹资方案可行。
第八章公司股利政策作业一、判断题：1、公开市场回购是指公司在特定时间发岀的以某一高岀股票当前市场价格的水平，回购既定数量股票的要约。
（N）2、股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。
（N3、公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。
（Y）4、主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成本后的结果。
（N5、盈余管理等同于财务上所说的公司利润管理或公司利润分配管理。
（N6、“ 一鸟在手论”的结论主要有两点：第一、股票价格与股利支付率成正比；第二、权益资本成本与股利支付率成正比。
（N）7、剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。
（Y）& MM模型认为，在任何条件下，现金股利的支付水平与股票的价格无关。
（N）9、股票进行除息处理一般是在股权登记日进行。
（N10、公司采用送红股分红，除权后，股价高于除权指导价时叫做填权，股价低于除权指导价时叫做贴权。
（Y）、单项选择题:A 、25% C 、10%D、35%2、法定盈余公积金可用于弥补亏损，或者转增资本金。
但转增资本金时，公司的法定盈余公积金一 般不得低于注册资本的（ A ）。
A 、25%B 、50%C 、10%D、35%3、如果发放的股票股利低于原发行在外普通股的（D ）,就称为小比例股票股利。
反之，则称为大比例股票股利。
A 、8%B 、15%C 、10%D、20%4、下面哪种理论不属于传统的股利理论（ B ） A 、一鸟在手 B 、剩余股利政策 C 、MM 股利无关论D、税差理论5、盈余管理的主体是（A ） A 、公司管理当局 B 、公认会计原则 C 、会计估计D、会计方法6、剩余股利政策的理论依据是（ B ） A 、信号理论 B 、MM 1论 C 、税差理论D、“一鸟在手”理论7、固定股利支付率政策的理论依据是（ C ）。