证券投资理念与策略

（一）认识庄家
在市场中可能成为庄家的机构大户有：投资基金； 证券商；企业或上市公司；大户机构；过江龙资金； 联合做庄。这六类机构中都具备做庄的条件，因为当 前的股市中股票的流通市值一般都在5亿元以上，做 庄要收集20％以上的筹码，如能收集40％以上的筹码 就可以游刃有余地操作。庄家的优势在于具有雄厚的 资金实力，具有较强的综合分析能力，具有丰富的市 场经验，但其劣势是船大难掉头，由于资金巨大，使 得庄家进出市场远比大家想象的困难。
一、证券投资理念
收益与风险是证券投资的核心问题，人们投资于证 券是为了获得投资收益，追求一定的资本利得，而且 一般情况下难以事先确定未来的投资收益，未来收益 的不确定性就构成了证券的投资风险。证券投资的成 功与否取决于对未来作出预测的准确性，取决于是否 具有正确的投资理念和操作策略。
1、稳固基础理论
稳固基础理论认为每一种投资工具，均有它们某种 叫做“内在价值”的稳固基础，其投资理论的核心在 于通过研究寻找股价低于内在价值的上市公司进行中 长期投资。
稳固基础理论就是一种股票的“内在价值”等于其 未来的全部股息的现在值（或称贴现值），用普通股 票可以作出最好的说明，该理论强调指出某一种股票 的价值取决于该公司未来能以股息形式发放的收益的 总和，现在的股息及其递增率越大，该股票的价值就 越大，收益增长率之间的差异就成为该股票估价的一 个主要因素，“股票不仅是对将来，而且也是对将来的 将来贴现”。
【教学方法】课堂讲授结合实例分析、实验操作。
一、证券投资理念 1、稳固基础理论 2、空中楼阁的理论
二、洞悉庄家 （一）认识庄家 （二）庄家操作手段 （三）识别庄家陷阱 （三）战胜自我，树立正确的投资理念
三、证券投资基本原则 四、证券投资的各种策略
1、低价圈操作策略 2、中价圈操作策略 3、高价圈操作策略 4、牛市操作策略 5、熊市操作策略 6、选择个股的策略 7、资金管理策略
（二）庄家操作手段
庄家进入股票市场并不是盲目的，是经过周密分 析的结果。庄家追求的并不是帐面利润，而是可以兑 现的利润，所以进庄之前必须选择适当的时机、挖掘 炒作题材和进行小规模的试盘，在完成一系列的准备 工作后，才正式进行投资策略的实施。通常情况下， 庄家炒作某家上市公司的股票一般都经历收集、震仓 再收集、拉升和派发等四个阶段。
如1994年的渤海集团，就是典型案例，1994年7月之 前，它的走势为平台型，1994年7月大盘狂跌的时候， 它拒绝下跌，死守3元钱价位，8月1日终于在大盘反转时 一天内上涨了100％（当时没有涨跌幅度限制）。
（3）拉高建仓
此类庄家大都表现出一种短期行为，拉高建仓的庄 家一般会有后续手段和题材，有很强的资金实力，赚 钱速度也最快。
二、洞悉庄家
庄家是股票流通市场一定发展阶段的历史产物，过 度的庄家行为会损害股票市场的健康发展，甚至危及 市场的安全性和稳定性，但适当的庄家行为是活跃市 场的润滑剂。
21世纪初的中国证券市场虽然正在向规范化、国际 化的方向稳步发展，但不可否认，庄家这一特殊的投 资群体仍活跃在股票市场上，甚至有些庄家不惜违法 违规，进行股票价格的过度操纵。作为普通投资者要 想在这样的市场环境下获得较好的投资收益，就要认 识庄家，分析庄家，从而战胜庄家。
1、收集
（1）下跌时收集。在大盘下跌过程中进行收集，这一 过程时间比较长，庄家采取每日少量收集吸纳的方法， 不给市场留下明显的痕迹。
（2）平台型护盘收集。这样的庄家规划早，某股票一 旦经过长期调整跌到底价区，庄家进场进行护盘收集， 股价不再下跌，也没有上涨，经过相当长的一段日子庄 家终于实现了收集目的，大盘大跌时它也不再下跌了， 此种股票就值得投资者的重点关注。
空中楼阁理论的第一条原则是认为每家公司的收 益、股息及未来的收益等各方面信息都自动反映在这 家股票过去的市场价格中。第二条原则是，股票价格 将按一定的趋势方向波动，即一种价格上涨的股票会 继续上涨，一种价格下跌的股票会继续下跌，而价格 稳定的股票会继续保持稳定。
空中楼阁理论在金融界、学术界和证券市场的广 大投资人中都有许多拥护者，现代派的技术分析家则 多数是对股票市场空中楼阁观点的拥护者，为了能够 做到抢先一步买进股票，就研究出各种类型的技术分 析工具，它涉及到试图估量公众心理及其建造空中楼 阁的倾向。
如2000年1月4日的上海梅林（600073），从1月4 日开始拉高建仓至2月17日，共计23个交易日，股价 从8.61元一路升至33.26元，股价涨幅达到286.30％ ，庄家在如此短的时间获利是相当丰厚的，令人叹为 观止。拉高建仓的手法多用于新股的炒作中。
稳固基础理论的拥护者，基本分析家与技术分 析家则与空中楼阁理论相反，认为股市90％符合基本 分析，只有10％是受心理因素的影响，他们极少注意 过去的价格动向，只是通过预测股票的“内在价值” 来决策买进或卖出。
以上两种投资理论，可以看作是两个极端的理论 ，一个比较理性的投资者应当吸取两种理论中的精华 ，去其糟粕，战略上注重基本分析，战术上则应注重 研究技术图表分析，两者相互结合才能相得益彰。
证券投资学
第十五讲 证券投资理Biblioteka Baidu与策略
【学习目的与要求】
通过本讲学习，使同学们了解证券投资理念的理论 分类，熟悉投资的基本策略，从而树立自己正确的投资 理念，要求熟悉并掌握证券投资的各种常用策略。
【教学时数】4学时，其中实验3学时。
【教学重点】
1、证券投资的基本原则； 2、识别庄家操作策略; 3、证券投资的各种常用策略。
稳固基础理论要求证券分析集中精力估计某种 股票的“内在价值”，而影响这个“内在价值”的基本因 素主要有：预期增长率，预期股息支付，风险程度和 市场利率水平。
2、空中楼阁理论
空中楼阁理论是著名的经济学家和成功的投资家 凯恩斯爵士于1936年所提出的，和稳固基础理论不 同，空中楼阁理论比较注重投资者心理价值研究而不 是计算股票的“内在价值”。它分析许多投资人在将 来可能会如何行动以及在充满信心的时候他们会怎样 把希望寄托在空中楼阁上，一个成功的投资人会估计 到何种股票的投资形势在何时最受公众的追捧，最宜 建造“空中楼阁”，然后抢先一步，在众人行动之前 买入该股票。