动态评价指标的含义计算方法及特点
经济分析的基本指标及方法
NFV NPV ( F / P, i, n) 2、 NFV: 、AW: AW 3 NPV ( A / P, i, n)
（三）IRR • IRR的大小取决于项目内部情况，称内部收益 率。 1、净现值为0时的折现率
NPV ( IRR) (CI CO)t (1 IRR)t 0
T> TP ，项目不可行 T< TP ，项目可接受
8
• 按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一 时间（通常是期初）的现金累加值就是净现值。 n 计算公式： t
（二）价值型指标——净现值 NPV
NPV CI CO t 1 i0
t 0 n t n
NPV CI t 1 i0 － COt 1 i0
1
2 400 400 1100 370 770
3 200 240
200 4 220
440
非常规项目
资金回收过程如上所示：
26
5、外部收益率
• 对内部收益率的矫正 • 仍假定项目内净未收回投资会再生钱 • 同样假定净收益用于再投资，但收益率 等于基准折现率 • 公式： n n ∑ NBt(1+i0)n-t= ∑ Kt(1+ERR)n-t
方案计算期也称方案的经济寿命期，包括 建设期和生产期两个阶段，根据经验一般 取10－20年。
二、基准投资收益率
• 是经济评价中的主要参数，一般取行业平均收 益率，由国家公布。 • 影响因素： 资金的财务费用率、资金的机会成本、风险 贴现率水平、通货膨胀率
1
经济效果评价的工具—评价指标
效率型
外部收益率 内部收益率 净现值指数 投资收益率 净现值
29
5、关于ERR的几个问题：
项目投资决策评价指标及其计算概述
静态评价指标
投资收益率、静态投资回收期
动态评价指标
净现值、净现值率、获利指数、内部收益率
2．按指标重要性
主要指标
净现值、内部收益率等
次要指标
静态投资回收期
辅助指标
投资收益率
3．按指标性质
正向指标
越大越好，除静态投资回收期以外的指标
反向指标
越小越好，静态投资回收期
二、静态评价指标的含义及其计 算
❖ （一）静态投资回收期
❖ 缺点：
①没有考虑货币的时间价值因素 ②没有考虑回收期满以后继续发生的现金净流量
的变化情况，忽视了投资方案的获利能力。
（二）投资收益率
❖ 投资收益率又称投资报酬率，指达产期正常 年份的年息税前利润或运营期年均息税前利 润占项目总投资的百分比。
投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润÷ 项目总投资×100%
2．列表法（一般方法）
❖静态投资回收期应该是使“累计现金净流量等于零”的年 限。
如果不能找到累计现金净流量等于零对应的年限，则可找到累计 现金净流量大于零，小于零所对应的年限，再采用插值法求解即 可。
【例8-7】采用列表法求静态回收 期
假设包括建设期的静态投资回收期为X。
❖累计现金净流量 年份
❖ =2.63×0.9091＋2.38×3.1699×0.9091－10 ❖ =－0.75（万元）
【同步训练8-1】 净现值计算及原理的应用
❖ 中南公司拟建一项固定资产，需投资100万 元，使用寿命10年，期末无残值。该项工程 于当年投产，预计投产后每年经营现金净流 量20万元。假定该项目的期望报酬率10%。
❖ 其计算公式为：
净现值＝∑生产经营期各年现金净流量的现值－ ∑投资额的现值
工程经济学第4章静态和动态评价指标
DSCR EBITD TAA X PD
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税； PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
利息。 注意：偿债备付率应按年计算；
⑶评价准则：
偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大 于1，并结合债权人的要求确定。
1. 静态投资回收期（Pt）：
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目
全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式 原理公式：
Pt
(CICO)t 0
t1
实用公式： Pt = T - 1+ 第（ T1）年的累计净的 现绝 金对 流值 量
第T年的净现金流量
式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 ⑶评价准则：
2021/8/2
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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 节汇成本
创汇成本
2021/8/2
4
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
合债权人的要求确定。
2021/8/2
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
2. 偿债备付率（DSCR）：
⑴含义：
在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本
付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的
项目经济评价的指标体系和方法
项目经济评价的指标体系和方法3.1 指标概述一、经济评价指标及指标体系为了从经济角度对各种项目进行评价,首先需要确定进行经济评价的依据,这些依据被称为经济评价指标。
经济评价指标通常是指在投资决策时比较不同投资方案所用的经济效益衡量指标，是工程项目经济分析的主要判断手段。
为了系统而全面地评价一个项目，往往需要采用多个评价指标，从多个方面对项目的经济性进行分析考察。
这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。
正确选择经济评价指标与指标体系是项目经济评价工作成功的关键因素之一。
因此，评价人员必须了解各种经济评价指标的经济含义、特点、计算公式以及它们之间的相互关系，以便合理地选择经济评价指标，建立恰当的评价指标体系。
二、项目经济评价指标的设定原则（1）与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会经济效益；（2）项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异；（3）排它型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提；（4）评价工作的实用性原则，即在评价项目的实际工作中，所设指标要简便易行而且确有实效。
三、经济评价指标的分类1、按评价指标所反映的经济性质划分项目的经济性一般表现在项目投资的三个方面（1）回收速度—时间性评价指标指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标，常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。
（2）投资的盈利能力—价值性评价指标价值性指标是反映项目投资的净收益绝对量大小的指标，常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、累计净现金流量等。
（3）资金的使用效率—比率性评价指标比率性评价指标是反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标，常用的比率性指标有净现值率、内部收益率、外部收益率、效益费用比率、简单投资收益率、投资利润率、投资利税率等。
4技术经济的静态与动态评价法
课堂习题
4、某厂可以购买自动化程度不同的两 台机械设备中的一台，有关数据见下表。如 果基准收益率为15%，试利用内部收益率法 对两种设备进行选择。
课堂习题
项目
A（自动化程度高） B（自动化程度低）
初始费用/元
110 000
80 000
年收入/元
45 000
34 000
年支出/元
23 000
18 000
的是（ ） A、选用的折现率越大，净现值越小 B、随着折现率的逐渐增大，净现值由正变负 C、随着折现率的逐渐增大，净现值由负变正
课堂习题
计算题： 1、某企业投产时投资总额为1000万元，投产后每年可获得收益额为200
万元，如贷款年利率为8%，求该企业的动态投资回收期。（仅列计算式）
课堂习题
单选题： 1、NPV、NAV同为经济效果评价指标，下列表述中正确的是（ ） A、二者总是同为正或同为负 B、二者均表示项目在计算期为获得的超过基准收益率水平的收益现值 C、各方案计算期不同时，评价方案用NPV比NAV更合适 D、 NPV、NAV在方案评价中都能得出相同的结论
习题： P51 4.1
二、动态评价方法
1、现值法：
（1）费用现值与费用年值法：
计算各方案的现值和年值，取最小为最佳方案。
费用现值——适用多个方案寿命周期相同的情况比 较的选择。
费用年值——适用各个方案寿命不等时比较的选择。
例4.3 P40
二、动态评价方法
（2）净现值（NPV）与净现值率：
二、动态评价方法
例4.5 某投资项目有可供选择的A、B两个 方案，有关数据如表4.1所示。如基准收益率为 12%，试分别用净现值及净现值率法进行方案的 比选。
2022一建《经济默写本》
2022一级建造师工程经济默写本1.简述资金时间价值的概念？答：2.简述影响资金时间价值的因素？答：影响资金时间价值（增值）的因素有：3.简述利息的概念？答：4.简述利率的概念？答：5.简述影响利率高低的影响因素？答：利率的高低，通常由以下5个因素决定：6.简述利息的计算？答：【典型例题】编制某工程项目投资估算时，项目建设期为2年，第一年贷款800万元，第二年贷款600万元，贷款年利率为10%，则该项目建设期利息总和为多少万元？该题没有告诉该贷款发生在年初还是年末，在这种情况下，我们假定资金发生在平均每月，那么第一年的利息就按借贷资本的一半计息，即以400万计息，所以800万第一年以400万计息，第二年按800万及其第一年产生的利息计息，第二年的600万按300万计息，所以该项目建设期利息总和为：400×10%+（800+40)×10%+300×10%=154（万元）第二节资金等值计算及应用1.简述现金流量图的绘制及其基本要素？答：（一）现金流量图的绘制如下：（二）现金流量的基本要素：2.简述一次支付终值和现值的计算？答：3.简述等额支付系列的终值与现值的计算？(四）等额支付的现值公式（已知A、i、n，求P）其中，为年金等额系数，记为A（P/A，i，n）（已知年金求现值）（五）等额资金回收公式（已知P、i、n，求A）其中，为资金回收系数，记为（A/P，i，n）（已知现值求年金）【小结】复利计算终值和现值的对比：【一次支付】1终值公式：其中，为一次支付的终值系数，记为（F/P，i，n）(已知现值求终值）。
2现值公式：其中，为一次支付的现值系数，记为（P/F，i，n）（已知终值求现值）。
【等额支付】1终值公式：其中：为等额系列终值系数，记为（F/A，i，n）（已知年金求终值）2现值公式：其中，为年金等额系数，记为A（P/A，i，n）（已知年金求现值）4.简述等值计算的应用？1计息期数为时点或时标，本期末等于下期初。
工程经济学-第四章-工程项目经济评价的基本方法
CI
CO t
1
i0
t
t 0
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0
项目可接受
NPV 0
项目不可接受
⑵多个方案比较
净现值最大的方案为最优方案
20
第二节 动态评价方法
净现值的经济含义
NPV=0: NPV>0: NPV<0:
项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
累计净现金流量首次出现 正值的年份
9
第T年的净现金 流量
第一节 静态评价方法
2.计算公式 （3）判别标准
设基准投资回收期 —— Pc
Pt Pc Pt Pc
可以接受项目 拒绝项目
10
第一节 静态评价方法
5.例题
【例 4-1】某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为 资回收期法评价方案是否可行。
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值……
投资收益率 内部收益率，外部收益率
净现值率
备注 静态、动态 静态、动态
动态
静态 动态 动态
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
➢静态投资回收期法 ➢投资收益率法
6
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念 投资回收期：又称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净
经济评价是投资项目评价的核心内容之一。
➢项目经济评价指标
时间型指标: 用时间单位计量的指标； 价值型指标: 用货币单位计量的指标； 效率型指标: 反映资金利用的指标。
三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时 选用这三类指标。
工程经济学 静态和动态评价指标
4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、 效率性指标
时间性指标
投资回收期 借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标 效率性指标
净现值，净年值 费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率
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分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅 比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相 差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由 此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大 小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。
为解决这一问题，我们引入净现值指数(NPVI)的概念 。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资 现值所能带来的净现值。
4.2 动态评价指标
3.净现值率（NPVR）或净现值指数（NPVI）：
⑴含义：
是项目净现值与项目全部投资现值之比。
经济涵义：单位投资现值所能得到的净现值。
⑵计算公式： NPVR =
⑶评价准则：
n
NPV Ip
(CICO)t (1ic)t
t1
n
It (1ic)t
t1
单一方案： NPVR≥0，则方案应予以接受；若NPVR ＜0，则方案应予以拒绝。
2. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义
项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税
前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。
⑵计算公式：
EBIT
ROI
10% 0
TI
式中：ROI——总投资收益率；
EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
财务管理多选题
二、多项选择题1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
A.缴纳税金B.销售商品C.购买债券D.为满足企业经营需要采取短期借款的方式筹集所需资金【答案】ABD【解析】本题的考点是财务活动的相关内容。
企业经营而引起的财务活动被称为资金营运活动。
“C”购买国库券属于投资活动，“D”为满足企业经营需要采取短期借款的方式筹集所需资金属于资金营运活动。
2.股东通过经营者损害债权人利益的常用方式是（）。
A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目B.在借款合同中加入某些限制性条款C.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标D.不征得原有债权人同意而发行新债【答案】AD【解析】股东通过经营者损害债权人利益的常用方式是不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目，这样会增大偿债风险;不征得债权人同意而发行新债，致使旧债或老债的价值降低。
选项B是为协调所有者和债权人的矛盾而采取的方式。
3.下列经济行为中，属于企业财务活动的有（）。
A.资金营运活动B.利润分配活动C.筹集资金活动D.投资活动【答案】ABCD【解析】本题的考点是财务活动的内容。
财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
财务活动的内容包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动及分配活动。
4.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（）。
A.平均资金利润率B.资金供求关系C.国家宏观调控D.预期通货膨胀率【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。
由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀补偿率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬率，所以，ABC和D选项均正确。
5.企业在筹资时应考虑的因素包括（）。
A.筹资结构B.筹资方式C.筹资成本和风险D.资金增值答案】ABC【解析】在筹资过程中，一方面，企业需要根据企业战略发展的需要和投资计划来确定各个时期企业总体的筹资规模，以保证投资所需的资金;另一方面，要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，降低筹资成本和风险，提高企业价值。
动态评价方法
例如,在下表中,方案A和方案B最多只有一个内部收 益率,方案C最多有2个,方案D最多有3个。
年末 方案A
方案B
方案C
方案D
0 －1000 －1000 －2000 －1000
1
500 －500
0 4700
2
400 －500 1000 －7200
3
300 －500
0 3600
4
200 1500
0
0
5
100 2000 －10000
0
i
0123
NPV(i)
（b）
0
i
500 1000
200 300
2000
500 500 500
NPV(i)
01 23 4
0
i
（c）
800
－300
1000
不存在内部收益率的情况
2.非投资情况
1000 800
0123 4 800 800 800
NPV(i)
0
i’
i
800
非投资情况
3.具有多个内部收益率的情况
（ A3 － A1 ）
0 1
5000
1100
2
10
（ A2－ A1 ）
单位：元
年末 0
方
案
A0
A1
A3
A2
0
-5000 -8000 -10000
1－10
0
1400 1900 2500
第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案，这里 选定全不投资方案作为这个方案。
第三步:选择初始投资较高的方案A1，作为竞赛方案。计算这 两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量增额 的净现值。假定ic=15%，则
计算公式汇总
计算公式汇总预算编制（⽬标利润预算⽅法）1.量本利分析法量本利分析法是根据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关系确定企业⽬标利润的⽅法。
（1）基本公式⽬标利润=预计产品产销数量×（单位产品售价-单位产品变动成本）- 固定成本费⽤利润=销售收⼊-变动成本-固定成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本 =P ×Q-V ×Q-F =(P-V)×Q-F2.⽐例预算法⽐例预算法是利⽤利润指标与其他经济指标之间存在的内在⽐例关系，来确定⽬标利润的⽅法。
（1）基本公式3. 上加法它是企业根据⾃⾝发展、不断积累和提⾼股东分红⽔平等需要，匡算企业净利润，预算利润总额（及⽬标利润）的⽅法。
（1）基本公式企业留存收益=盈余公积⾦+未分配利润净利润=股利分配⽐率本年新增留存收益-1 或：=本年新增留存收益+股利分配额⽬标利润=所得税税率净利润-1（主要预算的编制）1.销售预算企业其他预算的编制都必须以销售预算为基础，因此，销售预算是编制全⾯预算的起点。
基本原则：收付实现制关键公式：现⾦收⼊=当期现销收⼊+收回前期的赊销2.⽣产预算编制基础：销售预算⽣产预算的编制的主要内容：确定预算期的产品⽣产量基本公式：预计⽣产量＝预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量3.材料采购预算编制基础：⽣产预算关键公式：某种材料耗⽤量=产品预计⽣产量×单位产品定额耗⽤量某种材料采购量=某种材料耗⽤量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量材料采购⽀出=当期现购⽀出+⽀付前期赊购4.直接⼈⼯预算反映的内容：直接⼈⼯预算是⼀种既反映预算期内⼈⼯⼯时消耗⽔平，⼜规划⼈⼯成本开⽀的业务预算。
注意的问题：由于⼯资⼀般都要全部⽀付现⾦，因此直接⼈⼯预算表中预计直接⼈⼯成本总额就是现⾦预算中的直接⼈⼯⼯资⽀付额。
关键公式：某种产品直接⼈⼯总⼯时=单位产品定额⼯时×该产品预计⽣产量某种产品直接⼈⼯总成本=单位⼯时⼯资率×该种产品直接⼈⼯⼯时总数5.制造费⽤预算费⽤必须按成本习性划分为固定费⽤和变动费⽤。
动态评价指标的含义计算方法及特点
动态评价指标的含义计算方法及特点1.绝对变化值计算：直接计算评价指标在不同时间点的数值差值。
这种计算方法简单直接，但不考虑数据的背景和影响因素，可能忽略了变化的实质意义。
2.相对变化比例计算：将评价指标的变化量与基准值进行比较，计算变化的百分比。
这种计算方法更加直观，可以帮助我们了解变化的幅度和速度。
3.平均变化率计算：将评价指标的变化量除以变化的时间间隔，得到单位时间内的平均变化率。
这种计算方法可以帮助我们了解变化的趋势和速度，并进行趋势预测。
4.考虑影响因素的动态计算方法：根据评价指标的特点和影响因素的重要程度，采用合适的计算方法进行动态评价。
例如，可以采用加权平均法、回归分析法等方法来计算评价指标。
1.相对性：动态评价指标一般都需要与一些基准值进行比较，从而得出相对变化的结果。
这样可以更加客观地了解系统的变化情况，避免了绝对数值的主观性和片面性。
2.综合性：动态评价指标一般是综合考虑了多个相关因素的综合反映。
通过综合考虑多个指标的变化，可以更加全面地了解系统的发展情况。
3.可比性：动态评价指标一般都是可以相互比较的，可以帮助我们对不同对象、组织或个人的变化进行比较和评估。
这样可以更好地发现问题，并进行改进和优化。
4.预测性：动态评价指标可以根据过去的变化趋势来进行未来的预测。
通过分析评价指标的变化特点，可以帮助我们预测系统的未来发展趋势，并做出合理的决策和调整。
总之，动态评价指标是用来衡量和评估系统、组织或个人在一定时间内的发展和变化情况的指标。
通过合适的计算方法和综合考虑多个指标的变化，可以更好地了解系统的变化趋势，发现问题并进行改进。
工程经济学第四章
解：PCA=20+2(P/A,10%,5)－3(P/F,10%,5)=25.72万元 PCB=30+1(P/A,10%,5)－5(P/F,10%,5)=30.69万元 ∵ PCA < PCB，∴ 应选A设备
第四章 工程项目经济评价方法
§2 工程项目方案的类型与评价方法
一、方案类型
要正确地评价项目方案的经济性，仅凭对评价指标的计算和判别是不 够的，还必须了解工程项目方案所属的类型，从而按照方案的类型来 确定适合的评价指标。 所谓工程项目方案的类型是指一组备选方案之间所具有的相互关系。 如图所示：
第四章 工程项目经济评价方法
IRR与NPV的比较
对于独立方案的评价，应用IRR评价与应用NPV评价的结论是一致的。 NPV 从净现值函数曲线图可以看出：
NPV1 i1 NPV2 IRR i2 i
•
假如基准收益率为i1, 当IRR＞i1时，根据IRR的评价准则，方案可以接受；从 图中可见，i1对应的NPV（i1）＞0，方案也可接受；假如基准收益率为i2, 当 IRR＜i2时，根据IRR的评价准则，方案不能接受；i2对应的NPV（i2）＜0，方案 也不能接受。综上分析，用NPV和IRR指标对独立方案进行评价时，所得的结论 是一致的。 NPV指标计算简单，但反映不出投资过程的收益程度，而且要受到外部参数（基 准收益率）的影响；IRR指标的计算麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而且 不受外部参数的影响，完全取决于投资过程的现金流量。
解：静态投资回收期：Pt = 8-1+（84/150）=7.56 (年) 由于静态投资回收期小于基准投资回收期12年，则方案可行。
说明： 静态投资回收期适用于融资前的盈利能力分析。
第四章 工程项目经济评价方法
油田开发动态分析主要技术指标及计算方法
油⽥开发动态分析主要技术指标及计算⽅法指标及计算⽅法1.井⽹密度油⽥（或区块）单位⾯积已投⼊开发的总井数即为井⽹密度。
f=n/A02.注采井数⽐注采井数⽐是指⽔驱开发油⽥（或区块）注⽔井总数和采油井总数之⽐。
3.⽔驱控制程度注⽔井注⽔能够影响到的油层储量占油层总储量的百分数。
⽔驱控制程度=注⽔井联通的厚度/油层的总厚度*100%由于⾯积注⽔井⽹的⽣产井往往受多⼝注⽔井的影响，因此，在统计井⽹对油层的⽔驱控制程度时还要考虑联通⽅向。
不同注⽔⽅式，其注采井数⽐不同，因⽽注⽔井对油层的⽔驱控制程度也不同。
⼀些分布不稳定，形态不规则，呈透镜状分布的油层，在选择注⽔⽅式时，应选择注⽔井数⽐较⼤的注⽔⽅式，以取得较⾼的⽔驱储量控制程度。
该指标的⼤⼩，直接影响着采油速度，含⽔上升率，最终采收率。
中⾼渗透油藏（空⽓渗透率⼤于50*10-3 um2）⼀般要达到80%，特⾼含⽔期达到90%以上；低渗透油藏（空⽓渗透率⼩于50*10-3 um2）达到70%以上；断块油藏达到60%以上。
4.平均单井有效厚度油⽥（或区块、或某类井）内属同⼀开发层系的油⽔井有效厚度之和与油⽔井总井数的⽐值为平均单井有效厚度。
5.平均单井射开厚度油⽥（或区块、或某类井）内属同⼀开发层系的油⽔井射孔总厚度与油⽔井总井数的⽐值为平均单井射开厚度。
6.核实产油量核实产油量由中转站、联合站、油库对管辖范围内的总⽇产油量进⾏计量，由此获得的产油量数据为核实产油量。
7.输差输差是指井⼝产油量和核实产油量之差与井⼝产油量之⽐。
K=（q ow-q or）/q ow8.核实产⽔量核实产⽔量⽤井⼝产⽔量和输差计算。
q wr=q ww(1-K)9.综合含⽔油⽥（或区块）的综合含⽔是指采出液体中⽔所占的质量百分数。
f w=(100*q wr)/(q wr+q or)-1- 低含⽔期（0<含⽔率<20%）:该阶段是注⽔受效、主⼒油层充分发挥作⽤、油⽥上产阶段。
10-技术经济评价-基本指标及原理-动态指标-内部收益率和外部收益率
【例3】 】 • 某项目净现金流量如表所示，当基准折现率ic=12% 时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上 是否可以接受。
年末 净现金流量
0 -200
1 40
2 60
3 40
4 80
5 80
18
（1）令ic=12%，计算NPV1的值 NPV1=200+40(P/F,12%,1)+60(P/F,12%,2)+40(P/F,12%,3)+80(P/F,12 %,4)+80(P/F,12%,5)=7.37（万元） （2）令ic=14%，计算NPV2的值 • NPV2=200+40(P/F,14%,1)+60(P/F,14%,2)+40(P/F,14%,3)+80(P/F,14 %,4)+80(P/F,14%,5)=-2.48（万元） （3）用线性内插法算出内部收益率IRR
23
• 外部收益率ERR实际上是对内部收益率的一种修 正，计算外部收益率时也假定项目寿命期内所获 得的净收益全部可用于再投资，所不同的是假定 净收益按基准折现率再投资。求解外部收益率的 方程如下式所示。
∑ NBt (1 + i0 )
t =0
n
n −t
= ∑ K t (1 + ERR )
t =0
n
n −t
单位：%
30 23 40 28 50 32
• ERR的经济含义为，项目寿命期内的净收益全部 用于再投资，并假定再投资的收益率等于基准收 益率，全部投资在项目寿命期末回收。外部收益 外部收益 率是全部投资的收益等于各年净收益以基准收益 率进行再投资之和时的折现率。 • 因此，外部收益率 外部收益率是在项目寿命期末回收投资情 外部收益率 况下的全部投资收益率。 • 如果用外部收益率 外部收益率进行投资决策，在决策时注重 外部收益率 的是项目的终值，得到的是以终值为基t ∑
财务管理计算公式
A时间价值的计算B各系数之间的关系：C风险衡量D风险收益率风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。
风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：RR＝b·V式中：RR为风险收益率；b为风险价值系数；V为标准离差率。
在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资的总收益率(R)为：R＝RF＋RR＝RF+b·V上式中，R为投资收益率；RF为无风险收益率。
其中无风险收益率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定，在财务管理实务中，一般把短期政府债券(如短期国库券)的收益率作为无风险收益率。
E比率预测法（重点）比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。
1、常用的比率预测法是销售额比率法，这是假定企业的变动资产与变动负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。
大部分流动资产是变动资产（如现金、应收账款、存货），固定资产等长期资产视不同情况而定，当生产能力有剩余时，销售收入增加不需要增加固定资产；当生产能力饱和时，销售收入增加需要增加固定资产，但不一定按比例增加。
部分流动负债是变动负债（随销售收入变动而变动，如应付费用、应付账款）。
外部筹资额＝预计资产增加－预计负债自然增加－预测期留存收益预计资产增加△变动资产＝△收入×变动资产占销售百分比＝△S×A/S1＝△S/S1×A△非变动资产（如固定资产）△变动负债＝△收入×变动负债占销售百分比＝△S×B/S1＝△S/S1×B预测期留存收益＝预计的收入×预计销售净利率×留存收益率＝S2·P·E外部筹资额＝△S×A/S1－△S×B/S1－S2·P·E＋△非变动资产2、销售额比率法解题步骤（1）分别确定随销售收入变动而变动的资产合计A和负债合计B（变动资产和变动负债）。
财务管理·闫华红习题班·第四章(2)
四、动态评价指标的含义、计算方法及特点（一）指标计算方法【例题30·多项选择题】下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（）。
（2005年）A.公式法B.方案重复法C.插入函数法D.逐次测试法【答案】AC【解析】净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）、特殊方法、插入函数法。
【例题31·单项选择题】若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。
（2006年）A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资【答案】A【解析】直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法要求的充分条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量取得了普通年金形式。
（二）指标的优缺点【例题32·多项选择题】净现值法的优点有( )。
A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际投资收益率【答案】ABC【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。
净现值的缺点是不能从动态上反映项目的实际投资收益水平。
【例题33·单项选择题】下列属于内部收益率法的缺点的是( )。
A.没有考虑了资金时间价值B.没有考虑项目计算期的全部净现金流量C.指标受基准收益率高低的影响D.有可能导致多个内部收益率的出现【答案】D【解析】本题考点是内部收益率指标的优缺点。
内部收益率的缺点是有可能导致多个内部收益率的出现。
（三）指标的影响因素【例题34·单项选择题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是( )。
(2001年)A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率【答案】D【解析】内部收益率是项目本身所能达到的报酬率，所以不受外部折现率的影响。
4.4 技术经济分析的基本方法——经济指标
（二）动态评价方法
—— 考虑资金的时间价值
动态投资回收期法
净现值法
净现值率法 费用现值法 净年值法 费用年值法
内部收益率法
（1）动态投资回收期法
在考虑资金时间价值条件下，按设定的
基准收益率收回投资所需的时间。
（1）动态投资回收期法计算——理论公式
动态投资回 收期
CI CO P / F , i , t 0
NPVB 120 45P / A,10%,8 9P / F ,10%,8 124.3万元
净现值函数
NPV＝f NCFt , n , i0
公式中NCFt （净现金流量）和 n 由市场因
素和技术因素决定。
若NCFt 和 n 已定，则
NPV＝f i0
举例分析
（2）动态评价指标
定义：在分析项目或方案的经济效益时，采用复利计算方
法，对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，
将现金流量进行等值化处理后计算评价指标。 特点：能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。 适用：对项目整体效益评价的融资前分析，或对计算期较 长以及处在终极评价阶段的技术方案进行评价；主要用于
评价深度要求 可获得资料的多少
工程项目方案本身所处的条件
依据以上三条，选用多个指标，从不同侧面反映工程 项目的经济效果。
二、经济评价指标计算 （一）静态评价方法
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动态指标
计算公式
决策标准
优点
缺点
净现值（NPV）
净现值>0，方案可行；净现值＝0，方案可行；净现值<0，方案不可行
（1）考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价；（2）考虑了项目计算期的全部现金流量
（1）不能反映投资项目的实际收益率水平；（2）计算麻烦
净现值率（NPVR）
净现值率>0，方案可行；净现值率＝0，方案可行；净现值率<0，方案不可行
（1）动态反映资金投入与净产出的关系；（2）比其他相对折现指标更容易计算
无法直接反映投资项目的实际收益率
获利指数（PI）
现值指数>1，方案可行；现值指数＝1，方案可行；现值指数<1，方案不可行
是一个相对数，可以从动态角度反映资金投入与净产出的关系
不能揭示投资方案本身可能达到的实际报酬率；较净现值率计算复杂，计算口径不一致
内部收益率（IRR）
IRR>必要报酬率，方案可行；IRR＝必要报酬率，方案可行；IRR<必要报酬率，方案不可行
（1）能从动态形式揭示投资方案本身可能达到的实际报酬率；（2）计算过程不受行业基准收益率高低的影响，较客观
（1）手工法，计算复杂；（2）函数法，计算结果不一定正确；（3）经营期追加投资时，会出现多个内部收益率
各指标之间的关系
当NPV>0时，NPRV来自0，PI>1，IRR>ic
当NPV=0时，NPRV=0，PI=1，IRR=ic
当NPV<0时，NPRV<0，PI<1，IRR<ic