第七章投资银行经纪业务

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通用性证券账户,既可买卖A股,也可买卖债券、 证券投资基金、权证。
证券账户与资金账户的开立
➢ ②人民币特种股票账户(B股账户) ➢ ③证券投资基金账户 ➢ 可用于买卖上市基金与债券。 ➢ 2、证券账户开立分为现场开户与非现场开户 ➢ 现场开户需客户持有效身份证明文件(身份
证、营业执照等),到证券公司营业部实时 办理开立证券账户手续。 ➢ 如委托他人开立账户,需提供经过公证的授 权委托书。
我国证券竞价交易程序
➢ 我国证券交易基本流程:
投资者在证券公司处开立证券账户、资金帐户 投资者向证券公司发出委托买卖指令
证券公司审查后将买卖指令报盘至证券交易所交易主机
证券交易所交易主机竞价成交 中国证券登记结算公司清算、交割、过户
(一)证券账户的开立
➢ 投资者开立证券账户与资金账户,与证券公司 签订《证券交易委托代理协议书》与证券公司、 存管银行签订《客户证券交易结算资金第三方 存管协议书》
(一)证券账户的开立
➢ 1、证券账户
➢ 由证券公司代理证券登记结算公司为投资者开 立。
➢ 根据《中国证券登记结算有限责任公司证券账 户管理规则》上海和深圳的证券账户按账户的 用途可分为:
➢ ①人民币普通股票账户(A股账户)
➢ A股账户又可分为自然人账户与法人账户
➢ A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种
二、投资银行的经纪业务概述 (一)经纪业务含义P318 (二)经纪业务种类P319 (三)经纪业务特征P320 三、经纪业务操作流程(交易)
P321
➢ 我国沪深交易所实行会员制,只有会员才有资 格进场交易,会员必须是具有法人资格的证券 经营机构。
➢ 因此普通投资者必须委托有交易所交易资格的 会员——证券公司(证券经纪商)代理买卖证 券,借助证券公司与证券交易所联网的交易通 道(证券公司在证券交易所交易席位与交易单 元)完成交易。
• 一般来说,以柜台交易(OTC)为特征的场外无形市场 通常采用做市商制度,而交易所集中交易为主的有形 市场通常采用集中竞价交易制度。
• 欧美成熟市场多以做市商为主,亚洲等新兴市场则以 竞价交易制度为主。
(一)竞价交易制度
➢ 竞价交易制度也称指令驱动(订单驱动)交易 制度,证券交易价格是由市场上买卖双方的指 令(订单)共同驱动的。
什么是网上开户?
客户(目前仅限个人客户)不需要再到营业部现场,通 过互联网即可申请办理开立证券来自百度文库户、资金账户、开通 第三方存管等业务。
客户事先准备好本人身份证、手机、银行借记卡以及配 备有摄像头的电脑(如无摄像头,事先准备身份证正、 反面照片各一张,图片格式可以为jpg,gif,png,bmp, 图片大小不超过10M;近期正面免冠照片,图片文件不 超过10M)
做市商交易制度
➢ 做市商通过不断买卖来维持市场的流动性,满 足公众投资者的投资需求。并通过买卖报价的 适当差额来补偿所提供服务的成本费用,实现 一定的利润。
做 市
买入证券价格


卖出证券价格

投资者按报 价卖出证券
投资者按报 价买入证券
➢做市商制度的市场交易开始于做市商们的报价 (Quote),因此,做市商交易制度又被称为报价 驱动交易制度 (Quote-Driven-Market)。
证券账户非现场开户
中国证券登记结算公司2013年03月25日发布 《证券账户非现场开户实施暂行办法》。
本办法所指证券账户非现场开户包括见证开户、 网上开户以及本公司认可的其他非现场开户方 式。
网上开户是指开户代理机构通过数字证书验证 投资者身份,并通过互联网为投资者办理证券 账户开立手续。
开户代理机构应通过其公司网站为投资者办理 网上开户业务,不得利用第三方网站办理网上 开户业务。
一、金融市场两种基本的交易制度
• 从本源上来讲,金融市场主要有两种最基本的交易模 式:做市商交易制度和竞价交易制度。
• 现在世界各国各个层次的金融市场(包括股票市场、债 券市场、外汇市场、金融衍生品市场、黄金市场等)所 实行的交易制度制其实都是这两种基本制度的混合体, 只是这两种交易机制在各个市场各有侧重罢了。
买方报价 证券经纪商
卖方报价
买方向出
价最低的 卖价买入
在证券交易所代理
卖方向出 价最高的
买卖双方双向拍卖 买价卖出
(二)做市商交易制度
➢ 1、做市商交易制度(market maker)P328 ➢ 是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的
证券经营法人作为特许交易商,不断地向公众 投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向 报价),并在该价位上以其自有资金和证券与 投资者进行证券交易的交易制度。 ➢ 证券经营机构既是交易的直接参加者,又是市 场的组织者,他们制造出证券交易的机会,并 组织市场活动,因此被称为“做市商”。
➢ 在这一方式中,买方和卖方将各自的交易指令 传递给证券中介机构,证券中介机构作为买卖 双方的代表在证券交易所完成交易配对,以最 合适条件(即价格优先、时间优先)将买卖指令 完成。
➢ 在竞价交易市场,投资者同时出价,交易在投 资者之间直接完成。
竞价交易制度
➢交易所竞价交易制度是一种能够讨价还价 的代理拍卖行为(双向拍卖)。
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自然人能否委托他人代为办理网上开户手续?
不可以,《证券账户非现场开户实施暂行办法》 第六条规定:“自然人投资者通过非现场方式开 户的,应当由本人亲自办理。”
A股“一人一户”全面解禁
中国证券登记结算有限责任 公司(以下简称“中国结 算”)决定,自2015年4月13 日起,取消自然人投资者开 立A股账户的一人一户限制, 允许自然人投资者根据实际 需要开立多个沪、深A股账 户及场内封闭式基金账户。 上限为20户。最多可以在20 家证券公司开设20个账户。
第七章 投资银行经纪业务
授课提纲
一、金融市场两种基本的交易制度 竞价交易、做市商交易 二、投资银行的经纪业务概述 三、经纪业务操作流程(交易) 四、投资银行的做市商业务 五、投资银行融资融券业务
投资银行在证券市场的角色
证券承销商(一级市场) 证券经纪商(二级市场) 证券做市商(二级市场) 证券自营商(一级、二级市场)
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