国际金融6第六章外汇汇率课件
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国际金融 汇率.ppt
成为有效的支付手段 外国银行才能调拨使用。
在此之前银行要承受一定利息损失，再 加上运输、保险等费用，给出一个较低的汇 率，通常比外汇买入价低2％~3%左右，而卖 出外币现钞的汇率和外汇卖出价相同，一般 不再单列。
17
中国银行外汇牌价（2009.11.9）
例如：伦敦外汇市场：￡1＝＄1.5025
➢直接和间接的倒数换算关系：
4
升值和贬值(Appreciation and Depreciation)
外汇汇率上涨表示外币升值，本币贬值 ；
外汇汇率下跌表示外币贬值，本币升值
在直接标价法下，汇率数值越大，表示外 币 升值 ，本币贬值 。
如：纽约
￡1＝＄1.5025
一个月后：
￡1＝＄1.5050
在间接标价法下，汇率数值越大，表示本 币 升值 ，外币 贬值 。
如：伦敦
￡1＝＄1.5025
一个月后：
￡1＝＄1.5050
5
世界绝大多数国家都采用直接标价法， 只有英美少数国家使用间接标价法，美国过 去一直采用直接标价法，在1978年9月1日起 改为间接标价法，以便与国际上美元交易做 法一致，但遇到英镑或欧元就采用直接标价 法，这样主要货币的标价法在全世界都一致。
美元买入价
即：银行卖出1.6219美元收1英镑 而 银行买入1.6239美元付1英镑
11
➢在直接标价法:
纽约外汇市场
￡1=U＄1.6219∕1.6239
↙
↘
英镑买入价
英镑卖出价
➢在间接标价法:
伦敦外汇市场
￡1=U1.6219∕1.6239
↙
↘
美元卖出价 美元买入价
银行买入1英镑付出1.6219 美元，而银行卖出1英镑收 取1.6239美元
在此之前银行要承受一定利息损失，再 加上运输、保险等费用，给出一个较低的汇 率，通常比外汇买入价低2％~3%左右，而卖 出外币现钞的汇率和外汇卖出价相同，一般 不再单列。
17
中国银行外汇牌价（2009.11.9）
例如：伦敦外汇市场：￡1＝＄1.5025
➢直接和间接的倒数换算关系：
4
升值和贬值(Appreciation and Depreciation)
外汇汇率上涨表示外币升值，本币贬值 ；
外汇汇率下跌表示外币贬值，本币升值
在直接标价法下，汇率数值越大，表示外 币 升值 ，本币贬值 。
如：纽约
￡1＝＄1.5025
一个月后：
￡1＝＄1.5050
在间接标价法下，汇率数值越大，表示本 币 升值 ，外币 贬值 。
如：伦敦
￡1＝＄1.5025
一个月后：
￡1＝＄1.5050
5
世界绝大多数国家都采用直接标价法， 只有英美少数国家使用间接标价法，美国过 去一直采用直接标价法，在1978年9月1日起 改为间接标价法，以便与国际上美元交易做 法一致，但遇到英镑或欧元就采用直接标价 法，这样主要货币的标价法在全世界都一致。
美元买入价
即：银行卖出1.6219美元收1英镑 而 银行买入1.6239美元付1英镑
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➢在直接标价法:
纽约外汇市场
￡1=U＄1.6219∕1.6239
↙
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英镑买入价
英镑卖出价
➢在间接标价法:
伦敦外汇市场
￡1=U1.6219∕1.6239
↙
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美元卖出价 美元买入价
银行买入1英镑付出1.6219 美元，而银行卖出1英镑收 取1.6239美元
外汇汇率与汇率制度ppt课件
标价数的数字比以前增多， 则表明外汇汇率↓，本币汇率↑
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
第四单元 第六章 外汇交易——套利交易 《国际金融实务》PPT课件
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
如果在英国进行投资，则可获利： 100万×8%=8万（英镑） 如果在美国投资，投资者需先按即期汇率把英镑兑换成
美元，其获利为： 100万×2×12%=24万（美元） 1年后汇率没有发生变化，该英国投资者将多获利：
24万÷2一8万=4万（英镑）
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
国际金融实务 ——外汇交易
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
KVB昆仑国际拥有100万美元的资产，如果美国存款 的年利率为2%，同一时期英国存款的年利率为5%。 交易员王亮应该如何操作？
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套利交易
任务1 假设某日伦敦市场，英镑对美元的汇率为GBP1 =USD2， 一个英国投资者用100万英镑，按上述两国的利率进行套 利，假定1年后汇率并未发生变化，该英国投资者将获得 多少毛利?(分别计算在英国和美国的投资获利情况，然 后再进行比较)。
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
（一）套利交易的概念 套利交易(interest arbitrage transaction)又称利息套利，
是指两个不同国家的金融市场短期利率高低不同时， 投资者将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以 赚取利差收益的外汇交易。根据是否对套利交易所涉 及的汇率风险进行抛补，可把套利分为不抛补套利和 抛补套利。
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
1.套利交易的概念、种类 2. 套利交易的应用
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
外汇期货套利经验法则 跨市场 两个市场都进入牛市，A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。 两个市场都进入牛市，A市场的涨幅低于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入。 两个市场都进入熊市，A市场的跌幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入。 两个市场都进入熊市，A市场的跌幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。 跨币种 （1）预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约； （2）预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约； （3）预期A、B两种货币都对美元贬值，但A货币的贬值速度比B货币快，则卖出A货币期货合约， 买入B货币期货合约； （4）预期A、B两种货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买入A货币期货合约， 卖出B货币期货合约； （5）预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货 合约。若B货币对美元贬值，则相反； （6）预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货 合约。若A货币对美元贬值，则相反。
国际金融-外汇与汇率
2．贴水
(Discount)
如果某种外汇的远期汇率比即期汇率低， 称为贴水(Discount)。
远期外汇交易的基本术语
3．平价
(Par or Flat)
如果某种外汇的远期汇率和即期汇 率一样，称为平价(Par or Flat)。
远期外汇交易的报价
报出远期汇率与即期汇率的差价
1．远期点数报价法(Forward Rate in Point)
2．择期远期外汇交易
择期远期外汇交易(Optional Forward Transaction)， 是指买卖双方在签订远期外汇交易协议时，只确定交易 规模、汇率和一个交割期间，买卖双方在交割期间的任 何一天均可进行交割。
远期外汇交易的基本术语
1．升水
(Premium)
远期外汇交易中使用的汇率是远期 汇率，远期汇率可能高于或低于即 期汇率。如果某种外汇的远期汇率 比即期汇率高，称为升水(Premium)。
次日交割(Value Tomorrow)
标准交割(Value Spot)
即期外汇价法，有效数字为5位。在一
般情况下，精确到0.1‰货币单位，即汇率小数点 后第4个单位数(0.0001)，如： EUR1＝USD1.2345/1.2348 但是，在实际外汇交易操作中，外汇交易员不报 全价，只报出汇率小数点后的最后两位数。
• （2）市场汇率为GBP/USD=1.6260/90， 预期汇率为GBP/USD=1.6160/90 • ①若预测正确，3个月后美国出口商收 到美元数100000*1.6160=16.160万， 比即期收少收：16.260万-16.160万 =1000美元
• ②若3个月后掉期率为50/30，即远期 汇率为GBP/USD=1.6210/60，美出口商 可以在签订出口合同的同时与银行签 订卖出10万英镑的3个月远期合同，到 期收到10万英镑可兑换16.210万美元， 比预期汇率多收16.210万-16.160万 =500美元
外汇与汇率课件
01
02
03
中央银行
作为外汇市场的调控者， 通过买卖外汇来影响汇率， 以实现本国经济目标。
商业银行
外汇市场的中介机构，为 客户提供外汇交易服务， 同时与中央银行进行交易。
企业与个人
参与外汇市场交易，满足 自身外汇需求或投资目的。
外汇市场的交易方式
01
02
03
04
Hale Waihona Puke 即期交易买卖双方在成交后两个营业日 内办理交割手续，是外汇市场
汇率是指两种货币之间的交换比率，也称为外汇汇率或外汇 率。
标价方法
汇率的标价方法有直接标价法和间接标价法。直接标价法是 以一定单位的外国货币为标准来计算应付多少本国货币，而 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少 外国货币。
汇率的决定因素
购买力平价
购买力平价理论认为，两国货币的汇率应由两国货币的购买力决定。
汇率的变动对经济的影响
对国际贸易的影响 对国内物价的影响 对国际收支的影响 对经济增长的影响
汇率的变动会影响国际贸易的成本和利润，进而影响国际贸易 的数量和结构。
汇率的变动会影响进口商品的价格和成本，进而影响国内物价 水平。
汇率的变动会影响一国的国际收支状况，如汇率下跌有利于增 加出口、减少进口，从而改善国际收支状况。
汇率的变动会影响一国的经济增长，如汇率下跌可以促进出口 增加、经济增长，但也会导致通货膨胀和资产泡沫等负面影响
。
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是指进行外汇买 卖交易的市场，是全球最 大的金融市场之一。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、 投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、资金清算 和转移等服务，对国际经 济和贸易具有重要意义。
外汇与外汇汇率(PPT46页)
外汇与外汇汇率
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
1
第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
16
§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
8
1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
12
§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
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第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
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§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
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1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
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§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
授课ppt外汇汇率与汇率制度
国家数目（2002）
无独立的法定货币
货币发行局制度 钉住汇率制 平行钉住 爬行钉住 爬行带内浮动 管理浮动 单独浮动
40
8 40 5 4 6 43 40
5
影响汇率变动的因素——浮动汇率制度下
①通货膨胀率 出口？ 进口？ 外资流动？ ②国际收支状况 顺差？逆差？ ③利率差异（与他国相比） 资本流动？ ④经济增长 出口 进口 外资流入
人们需要外币，源于它在发行国具有购买力。因此两国货 币的汇率主要由其分别在两国所具有的购买力决定。
绝对购买力平价
① 假设前提：一价定理 巨无霸 同样的商品在不同国家价格是一致的，标价货币不 同而已，用汇率折算后应一样。
② 在某一时间，两种货币的均衡汇率取决于两种货币 的购买力之比。
绝对购买力平价公式：
——升、贬值？？？
②间接标价法
伦敦汇市 纽约汇市 GBP1=USD1.6010 USD1=JPY110.18
英镑、欧元、澳元采用间接标价法， 美元对英镑采用直接标价法，对其他货币 用间接标价法。 ——升、贬值？？？
注意
A 直接标价法、间接标价法 ——“本币”与“外币”之间 B 外币与外币之间多以美元为关键货币。 ③美元标价法
⑤汇率政策（有人为因素） 为扩大出口，限制进口 为提高本币的国际地位 ⑥外汇投机（热钱） 预计某币将升值， 预计某币将贬值， ⑦心理预期因素 ⑧政治因素 国际压力、政权更迭、战争、某领导人的身体状况、 辞职……… ⑨外汇干预
6 西方主要汇率决定理论
（一）购买力平价理论——瑞典，卡塞尔，1922年
一单位本币在国内的投资收益为（1+Ia)
1 一单位本币换成外币在国外的投资收益为 ×（1+Ib), S
国际金融》第六章外汇和汇率
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国际金融》第六章外汇和汇率
练习：某年1月1日伦敦外汇市场英镑对美元的 汇率为1.4494，当年的11月8日汇率为1.5629， 这段时间美元对英镑的汇率变动幅度为：
（1.4494-1.5629）/1.5629×100% =-7.3%
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国际金融》第六章外汇和汇率
1.4 外汇市场
输出入
o 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
o 黄金作为最终清偿手段，充当国际货币
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国际金融》第六章外汇和汇率
两个实行金币本位制国家货币单位的含金量之比叫做 铸币平价
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的 4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而 舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。
邮政储蓄凭证
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国际金融》第六章外汇和汇率
•一、外汇概念
外币有价证券，包括政府债券、公司债 券、股票等
特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产（如各种外币投资收益）
狭义外汇即通常所说的外汇，指以外币所 表示的用于国际结算的支付手段。只有各国普 遍接受的支付手段，才能用于国际结算。
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一国货币汇率上升则相反。
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国际金融》第六章外汇和汇率
(五)汇率变化对微观经济主体的影响
o 汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中 债权债务清偿的风险水平，可能意味着成本 增加、收益减少的现实损失
o 要求微观主体对汇率变化有一个较为准确的 预测，并通过国际金融市场进行有效的外汇 风险管理
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国际金融》第六章外汇和汇率
•例题：
1990年11月，人民币官方汇率进行了调整，由原 来的1美元=4.7221元调整为1美元=5.2221元，那美元 兑人民币官方汇率的变动幅度为多少？
第六章 汇率制度
图6—1 汇率目标区的蜜月效应示意图
汇率
不存在目标区时的市场汇率轨迹
目标区上限 汇率目标区下的市场汇率轨迹
经济基本面决定的中心汇率
目标区下限
可以看出，汇率目标区是对汇率制度可信性与灵 活性的一种折衷，这导致它的汇率变动也具有双重特 征。显然，这种双重特征对达成开放经济内外均衡的 同时实现有利也有弊。怎样运用目标区制度因而也成 为当代国际金融理论和政策讨论的一个热门话题。
由于实施这种制度的国家或地区不存在严格意义 上的中央银行，货币发行没有一个独立的自主的机构 来控制，而是完全取决于其所建立的固定关系的货币 发行国，因此其金融管理机构就被称为货币局。 货币局制度的典型是香港的联系汇率制。货币局 制度是一种性质，香港实行的联系汇率制只是一种名 称。香港是没有中央银行的，港元的发行是由渣打银 行、汇丰银行和中国银行香港分行三家商业银行发行 的。
•
三、国际货币基金组织（IMF）对汇率制度的分类
1999年
名义分类 IMF根据成员国自己的申 报所进行的分类，每年 发布在其“汇兑安排与 汇兑限制年报”中
实际分类 IMF按照自己的划分 标准所进行的分 类
名义分类的主要缺点是许多国家所申报的汇率制度与 其实际实行的汇率制度有很大的出入，一些申报为固定汇 率的国家为了提高其产品的国际竞争力而频繁实行货币贬 值政策，而一些申报为浮动汇率的国家，特别是新兴市场 国家，往往由于国内金融市场的不完善而害怕浮动,或者 一些国家为了其反通货膨胀目标树立信誉而采取事实上的 盯住汇率。因此，从1999年1月1日起，IMF按照自己的划 分标准发布了新的汇率制度分类，即所谓的实际分类（见 表6－2）。
（二）美元化（Dollarization） 是指通过货币替代用外币（主要是美元）直接替代 本币在国内使用，从而使美元大量进入该国流通领域， 具备货币的全部或部分职能，并逐步取代本国货币，成 为该国经济活动的主要媒介。
国际金融课件-汇率与外汇交易的计算
外汇风险管理
包括识别、衡量和管理外汇风 险的方法和工具，如货币互换
、期权、期货等。
当前存在问题和挑战剖析
汇率波动加剧
由于全球经济不确定性增加，汇率波动幅度加大，给企业和投资 者带来风险。
外汇市场操纵
部分国家存在外汇市场操纵行为，导致汇率失真，影响国际经济秩 序。
跨境资本流动监管不足
跨境资本流动规模不断扩大，但相关监管措施尚不完善，存在潜在 风险。
间接汇率
间接汇率是指以外国货币为单位来表示本国货币的价格，即一单位本国货币等于 多少外国货币。例如，人民币/美元汇率就是一种间接汇率。
名义汇率与实际汇率
名义汇率
名义汇率是指官方公布的或市场上通行的两种货币之间的兑 换比率，没有考虑通货膨胀等因素对货币价值的影响。
实际汇率
实际汇率是在名义汇率的基础上，考虑了通货膨胀率差异对 两种货币之间兑换比率的影响后得到的汇率。实际汇率更能 反映两种货币的实际购买力水平。
04 外汇交易策略与风险管理
即期外汇交易策略
1 2 3
利用市场波动进行交易
在即期外汇市场中，投资者可以通过分析市场趋 势、基本面和技术指标，把握市场波动，进行买 卖交易赚取差价。
套利交易
利用不同市场间的汇率差异进行套利，例如在汇 率低估的市场买入货币，在汇率高估的市场卖出 货币。
做市商策略
做市商通过提供买卖报价，赚取买卖差价。在即 期外汇市场中，做市商需要准确预测市场走势， 制定合理的报价策略。
国际金融课件-汇率与外汇交易的 计算
目 录
• 汇率基本概念及类型 • 外汇市场概述与运行机制 • 汇率决定理论与影响因素分析 • 外汇交易策略与风险管理 • 跨境投资中汇率风险应对策略 • 总结回顾与展望未来发展趋势
包括识别、衡量和管理外汇风 险的方法和工具，如货币互换
、期权、期货等。
当前存在问题和挑战剖析
汇率波动加剧
由于全球经济不确定性增加，汇率波动幅度加大，给企业和投资 者带来风险。
外汇市场操纵
部分国家存在外汇市场操纵行为，导致汇率失真，影响国际经济秩 序。
跨境资本流动监管不足
跨境资本流动规模不断扩大，但相关监管措施尚不完善，存在潜在 风险。
间接汇率
间接汇率是指以外国货币为单位来表示本国货币的价格，即一单位本国货币等于 多少外国货币。例如，人民币/美元汇率就是一种间接汇率。
名义汇率与实际汇率
名义汇率
名义汇率是指官方公布的或市场上通行的两种货币之间的兑 换比率，没有考虑通货膨胀等因素对货币价值的影响。
实际汇率
实际汇率是在名义汇率的基础上，考虑了通货膨胀率差异对 两种货币之间兑换比率的影响后得到的汇率。实际汇率更能 反映两种货币的实际购买力水平。
04 外汇交易策略与风险管理
即期外汇交易策略
1 2 3
利用市场波动进行交易
在即期外汇市场中，投资者可以通过分析市场趋 势、基本面和技术指标，把握市场波动，进行买 卖交易赚取差价。
套利交易
利用不同市场间的汇率差异进行套利，例如在汇 率低估的市场买入货币，在汇率高估的市场卖出 货币。
做市商策略
做市商通过提供买卖报价，赚取买卖差价。在即 期外汇市场中，做市商需要准确预测市场走势， 制定合理的报价策略。
国际金融课件-汇率与外汇交易的 计算
目 录
• 汇率基本概念及类型 • 外汇市场概述与运行机制 • 汇率决定理论与影响因素分析 • 外汇交易策略与风险管理 • 跨境投资中汇率风险应对策略 • 总结回顾与展望未来发展趋势
外汇、汇率PPT课件
• 重庆，有一个美国旅客持有1美元，到银行去兑换成人民币。请问谁是基准货币、谁是报价货币？ • 1美元=6.5685人民币
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基准货币&报价货币
• 基准货币: 数量固定不变的货币，也称“被报价 货币”
• 报价货币（ reference currency，标价货币）: 数量变化的货币 • 直接标价法，基准货币为外币，报价货币为本 币； • 间接标价法，基准货币为本币，报价货币为外 币； • 美元标价法，基第准19货页/共币99是页 美元，报价货币为他
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 （二）汇率的种类
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（一）汇率及其标价法
• 什么是汇率（foreign exchange rate）？ • 两种货币的汇兑比率 • 一种货币用另一种货币表示的价格
• 汇率的表示方法 • 直接标价法与间接标价法 • 美元标价法 • 基准货币与标价货币
⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报 出小数（如上例中的65/80或50/60），大数省略不报 （如上例中的1.19或1.86）。
⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的 收益。
如上例，英镑兑美元的买卖差价为每英镑0.0010 美元，通常称为卖出价高出买入价10点。在外汇市场 上，每一“点”为万分之一，即0.0001称为1点。
• （2）某客户希望卖出200万美元，他将会取得多少英镑？ • （3）某客户希望买入200万美元，他将要支付多少英镑？
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• 解：
• （1）英镑是被参考货币，1.5368表示是英镑的买 入价，对应的是美元的卖出价；1.5381是英镑的卖 出价，对应的是美元的买入价。因此美元卖出汇率 为：1美元=1/1.5368=0.6507，买入汇率为：1美元 =1/1.5381=0.6502。间接报价法：
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基准货币&报价货币
• 基准货币: 数量固定不变的货币，也称“被报价 货币”
• 报价货币（ reference currency，标价货币）: 数量变化的货币 • 直接标价法，基准货币为外币，报价货币为本 币； • 间接标价法，基准货币为本币，报价货币为外 币； • 美元标价法，基第准19货页/共币99是页 美元，报价货币为他
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 （二）汇率的种类
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（一）汇率及其标价法
• 什么是汇率（foreign exchange rate）？ • 两种货币的汇兑比率 • 一种货币用另一种货币表示的价格
• 汇率的表示方法 • 直接标价法与间接标价法 • 美元标价法 • 基准货币与标价货币
⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报 出小数（如上例中的65/80或50/60），大数省略不报 （如上例中的1.19或1.86）。
⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的 收益。
如上例，英镑兑美元的买卖差价为每英镑0.0010 美元，通常称为卖出价高出买入价10点。在外汇市场 上，每一“点”为万分之一，即0.0001称为1点。
• （2）某客户希望卖出200万美元，他将会取得多少英镑？ • （3）某客户希望买入200万美元，他将要支付多少英镑？
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• 解：
• （1）英镑是被参考货币，1.5368表示是英镑的买 入价，对应的是美元的卖出价；1.5381是英镑的卖 出价，对应的是美元的买入价。因此美元卖出汇率 为：1美元=1/1.5368=0.6507，买入汇率为：1美元 =1/1.5381=0.6502。间接报价法：
外汇及汇率-PowerPoint演示文稿
D霸权主义和强权政治是解决发展问题的 主要障碍
04-3-15
4、上述观点体现的哲学道理是： A
A一切从实际出发； B坚持因果联系的客观性原理； C坚持内外因的辩证关系原理；
D坚持矛盾的观点；
04-3-15
2002年，我国成为接受外资最多的国家，分析钱 往中国跑的原因及经济意义
原因： 国际方面： •这是经济全球化发展趋势的必然结果。 •国际资本要追求利益最大化。 国内方面： •我国政局稳定，经济增长强劲，劳动力成 本低，是理想的投资场所。
外汇包括外币、外币有价证券、外币支付凭 证等（主要是美元、欧元、日元）
外币属于外汇的范围，但并非任何一种外币 都是外汇，必须能用于国际间的结算。故不 能等同。
04-3-15
一、 外汇 形式是外币，本质是国际间支付手段
用外币表示的用于国际间结算的支付手段 （1）外汇执行的是货币支付手段的职能 （2）外币不等于外汇。
•汇率政策、重大的国际政治事件及信息、心理、投机等 因素对汇率的变动也有影响。
04-3-15
5、 汇率变化对一国经济的影响 以人民币升值为例：
应辩证分析
第一个经济学家：“如果人民币升值，咱 口袋里的人民币就值钱了，出国也神气多 了”
第二个经济学家反对：“如果现在升值， 恐怕你还没出国，就失业了”
第三个经济学家总结：“如果人民币汇率 稳定，随着经济发展，咱口袋里的人民币 会多起来，出国时还能神气起来。”
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午1时16分 54秒上 午1时16分01:16:5420.12.28
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12.2820.12.2801:1601:16:5401:16:54Dec-20
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国际习惯表示法 US$（ $ ） GBP（£） CAN $ SF SKR NKR DKR J¥ S$ A$ HK $ P € SDR
国际标准代码 USD GBP CAD SF SEK NOK DKK JPY SGD AUD HKD MOP EUR SDR
国际金融6第六章外汇汇率
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
6
第一节 汇率的基本知识
A.直接标价法 B.市场标价法
C.间接标价法 D.混和标价法
• 2.在伦敦市场上，£1＝$1.45用的是：
A.直接标价法 B.市场标价法
C.间接标价法 D.混和标价法
• 3.若汇率从$100＝RMB¥580调至$100＝RMB¥870，则表示 （）
A.美元币值下跌 B.人民币汇率上升
C.美元汇率下跌 D.外汇汇率上升
由于两种不同的货币可以相互表示，也就有了两种基 本的汇率标价方法。直接标价法和间接标价法。
国际金融6第六章外汇汇率
8
（一）直接标价法
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准， 计算折合多少单位的本国货币。
我国外汇牌价采用直接标价法
例如：2004年2月20日人民币外汇牌价为 100USD ＝826.47－828.95 ¥ 100HK$ ＝106.31－106.63 ¥ 100 € ＝1052.34－1055.50 ¥ 100 £ ＝1567.36－1572.07 ¥
第六章 外汇汇率
第一节 汇率的基本知识 第二节 汇率形成机制 第三节 汇率与经济的关系 第四节 西方汇率理论简介 第五节 汇率政策
国际金融6第六章外汇汇率
1
第一节 汇率的基本知识
•学习要点：
• 汇率的概念 • 汇率的标价方法 • 汇率的分类
国际金融6第六章外汇汇率
2
问题：
• 1.在加拿大多伦多市场上，汇率US$1＝CAN$1.25用的是 （ ）。
直接标价法下：如 1美元＝110.05－110.15日元 等号后面第一个数字表示买入价，第二个数字表示卖出价，如东京外汇 市场。 间接标价法下： 1美元＝110.15－110.25日元 等号后面第一个数字表示卖出价，第二个数字表示买入价，如纽约外汇 市场 。 ❖ 中间汇率：是买入汇率和卖出汇率的平均价。 ❖ 钞价：购买外币钞票的价格。
• 4.报刊上所说的外汇汇率上涨，在直接标价法下，说明本国 货币的数值变（ ）。
A.大 B.小 C.不变
5.某单位用人民币购买美国元际金支融6付第六货章外款汇汇，率 在外汇市场中用（ ）。
3
一、外汇的概念
• 狭义的外汇概念：以外币表示的用于国际结算的支付手段。
• 广义的外汇的概念：是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、 外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府 债券等形式所保有的国际收支逆差时可以使用的债权。
二、汇率的概念
汇率又称汇价，是不同货币间的兑换比率或 比价。也可以表述为是以一种货币表示的另一 种货币的价格。外汇是一种特殊商品，它的价 格就是汇率。
国际金融6第六章外汇汇率
7
三、汇率的标价方法
一般商品的价格标价具有不可逆性——商品的价格是 用货币表示的，而货币的价格不能反过来用商品表示。
特殊商品外汇的价格标价具有可逆性——交易双方都是 货币，可以相互表示对方的价格。汇率具有双向表示的特 点，即：既可以用本币表示外币的价格，也可以用外币价 格表示本币价格，本币和外币都具有同样的表现对方货币 价格的功能。
买入外国钞票的价格＜购买外币支付凭证的价格
国际金融6第六章外汇汇率
13
汇率的种类
❖按外汇管制的松紧程度：官定汇率、市场汇率 ❖按外汇汇兑方式：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 ❖按使用汇率的种类：单一汇率、多种汇率 ❖按外汇资金性质和用途：贸易汇率、金融汇率 ❖按外汇交易的交割时间：即期汇率、远期汇率 ❖按银行营业的时间：开盘汇率、收盘汇率 ❖按买卖外汇的对象：银行间汇率、商业汇率 ❖按不同汇率制度划分：固定汇率、浮动汇率 ❖按汇率的计算方法划分：基础汇率和交叉汇率
11
四、汇率的种类
汇率有多种表现形式，从不同的角度 出发，汇率可划分为不同种类。
国际金融6第六章外汇汇率
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汇率的种类
（一）按银行业务操作情况可分为买入、卖出、中间汇率和钞价 辨识买入价与卖出价的标准：银行贱买贵卖的原则，买入汇率与卖出
汇率的差额即银行买卖外汇的利润。 ❖ 买入汇率：是银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇率。 ❖ 卖出汇率：是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。
国际金融6第六章外汇汇率
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第二节 汇率形成机制
汇率产生以来，它的价值基础经历了不同的 发展阶段
一、金本位制度下的汇率决定
自1816～1936年的120年时间里，世界 各国普遍实行了金本位制。
国际金融6第六章外汇汇率
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▪ 广义的金本位制包括
金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制
▪ 狭义的金本位制指金币本位制，也称金铸 币本位制。是典型的金本位制
国际金融6第六章外汇汇率
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（一）金币本位制度下汇率的决定
▪ 铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础
▪ 两国货币含金量之比称为铸币平价
例如： 十九世纪末期，1英镑金币的重量为123.27格令 成色为22开，含纯金量为113格令
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（三）美元标价法与非美元标价 法
是国际外汇市场买卖外汇的习惯作法 • 美元标价法下：以美元作为基准货币，其他货币作为标价货币。 • 非美元标价法下：其他货币作为基准货币，美元作为标价货币。 • 英镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元、南非兰特使用非美元标价
法，其他大多数货币均使用美元标价法。
国际金融6第六章外汇汇率
国际金融6第六章外汇汇率
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（二）间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准， 计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法
例如：2004年2月21日纽约外汇市场汇率 1 USD ＝109.07－109.15 J¥ 1 USD = 1.3335 －1.3342 C$
国际金融6第六章外汇汇率
国际金融6第六章外汇汇率
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外汇的作用
• 促进国际购买力的转移 • 方便国际结算 • 调剂资金余缺 • 衡量一国的国际经济地位
国际金融6第六章外汇汇率
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常用的自由兑换货币名称符号代码表
货币名称 美元 英镑 加拿大元 法国法郎 瑞士克朗 瑞典克朗 挪威克朗 日元 新加坡元 澳大利亚元 香港元 澳门元 欧元 特别提款权