康弘药业2019年财务状况报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (8)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (12)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (14)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (17)(六).净资产收益率变化原因 (17)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (18)(十).成本费用利润率变化原因 (18)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (19)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (20)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (21)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (23)(一).可动用资金总额 (23)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (25)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (34)声明 (35)前言华润三九公司2019年营业收入为147.02亿元，与2018年的134.28亿元相比有较大幅度增长，增长了9.49%。
华润三九财务报表分析
04 现金流量表
1、现金流入分析 2、现金流出分析 3、经营活动现金流量质量分析 4、投资活动现金流量质量分析 5、筹资活动现金流量质量分析
1、现金流入分析
图1
从总流入结构来分析，经营活动产生的现金流入、投资活动 产生的现金流入和筹资活动产生的现金流入分别占了79.06%、20.55%和0.38% （如图1所示）。华润三九的现金流量结构从内部结构来看基本正常，总流入结构
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2、现金流出分析
图5
2018年现金流量表从总流出结构分析，接近70%的现金流出是由投资活动所导致的。 经营活动现金流出量占68.68%，投资活动现金流出量占26%，筹资活动现金流出量占 5.31%（如图5所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、现金流出分析
图6
2017年现金现金流量表从总流出结构分析，超过75%的现金流出是由投资活动所 导致的。经营活动现金流出量占75.25%，投资活动现金流出量占25.56%，筹资活动 现金流出量占2.19%（如图6所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、资产负债表：2017-2018年分析
（1）总资产由2017年的16195463732.09元增长到2018年的18029932145.02元， 说明企业资产规模扩大。 （2）从权益总额上来看，这两年没有变化，表明企业筹资风险比较稳定 ，筹资 成本可能变化不太。 （3）留存收益（由盈余公积和未分配利润组成），没有发生变化，增加资产规 模并没有给企业本年带来亏损，表明企业筹资风险可能会下降。 （4）总资产上升这么多是由流动资产、非流动资产同时上升引起的，但流动资 产上升大于非流动资产，说明企业资产的流动性可能上升、经营风险可能下降、 获利能力 可能增强。 （5）在资产与权益两方面综合来看，年末流动负债小于年末流动资产，因此这 种资金结构属于比较稳健 。
康美药业公司2019年财务分析研究报告
康美药业公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (9)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (13)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (14)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (15)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (18)(六).净资产收益率变化原因 (18)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (19)(十).成本费用利润率变化原因 (19)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (20)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (21)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (22)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (24)(一).可动用资金总额 (24)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (25)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (26)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (30)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (32)(一).杜邦分析图 (32)(二).资产净利率变化原因分析 (32)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (33)声明 (34)前言康美药业公司2019年营业收入为112.63亿元，与2018年的193.56亿元相比大幅下降，下降了41.81%。
2020-2021眼科行业发展前景研究报告
8060.12
未来计划如何破局—模式、区域、业务、人才
扩张模式 扩建方式 区域选择
业务方向 人才储备
(11155.66)
21775.88
子公司名称 成立时间
昆明普瑞 2008年7月1日 兰州普瑞 2010年11月29日 乌市普瑞 2009年9月4日 合肥普瑞 2006年11月14日 武汉普瑞 2011年11月16日 南昌普瑞 2010年2月1日 哈尔滨普瑞 2013年2月20日 重庆普瑞 2011年7月25日 郑州普瑞 2015年8月19日 济南远实 2016年1月11日
中国眼科医疗产业市场规模，2015-2021E
CAGR 2015-2018 2018-2021E
总规模 14.6%
11.3%
眼科器械 24.1%
15.3%
眼科制药 8.7%
11.1%
眼科服务 13.7%
10.3%
2018 1516亿 265亿 180亿 1071亿
2021E 2092亿 407亿 247亿 1438亿
视网膜：黄斑病变（干性黄 斑病变，湿性黄斑病变，糖 尿病黄斑病变等）
药品： VEGF药物眼部注射
晶状体：白内障
器械：植入人工晶体 角膜：干眼症、结膜炎、角膜炎
脉络膜：后部葡萄膜炎、脉 络膜新生血管
药品：环孢素、人工泪液、抗炎药
药品：激素类、免疫抑制剂
角膜：近视
药品：阿托品；手术：激光手术 器械：角膜塑形镜、ICL
11031.44
37018.26
—
(6125.96)
119259.87
17.33%
4905.48
子公司名称
成立时间
沈阳何氏眼科医院有限公司
康弘药业国家创新药朗沐首入医保
康弘药业国家创新药朗沐首入医保今年7月，人社部发布消息，36种谈判药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》乙类范围，包括31个西药和5个中成药，平均降价幅度达到44%，最高达到70%。
其中，以康弘药业拳头产品——治疗湿性年龄相关性黄斑变性的药品朗沐为代表的国产创新药，首次拿到国家医保用药目录入场券。
专家认为，在进入医保的红利下，国内湿性年龄相关性黄斑变性的治疗药物格局或将发生变化，朗沐有望成长为超20亿元品种。
国产创新药朗沐进入医保目录目前，全球共有四款针对血管内皮细胞生长因子的眼用注射液，包括罗氏和诺华联合开发的雷珠单抗眼用注射液（诺适得）、印度Intas公司生产的雷珠单抗生物类似药Razumab、再生元与拜耳联合开发的阿柏西普眼用注射液以及康弘的朗沐眼用注射液。
其中，国内上市的治疗湿性年龄相关性黄斑变性疾病的抗血管内皮细胞生长因子产品目前仅有诺适得和朗沐。
朗沐是康弘药业历经10年自主研发的、具有自主知识产权的国家原创一类生物新药，2014年4月上市。
朗沐的诞生，填补了国产湿性眼底黄斑变性药品的市场空白。
据研究机构预测，朗沐有望在2017年开展美国III期临床试验，2019-2020年在美国上市，跟阿柏西普在同一水平展开竞争。
朗沐的中国市场表现同样抢眼。
康弘药业2016年财报显示，旗下创新药朗沐实现收入4.76亿元，同比增长78.01%，为公司增长最快单品。
刚刚披露的2017年半年报显示，康弘药业1-6月净利润为2.33亿元，同比增长30.84%，朗沐销量的增长同样是拉动业绩提升的主要原因。
据接近康弘药业的人士透露，此次医保目录谈判很艰难，谈判现场，其他药企多在30分钟以内就结束，康弘药业的整个谈判持续时间长达90分钟。
至于康弘药业为何能进目录，有分析认为，一是朗沐符合此次医保调整的核心思想，即得到公认有效的治疗性药品尽可能纳入，二是朗沐本身已经在国际社会上获得了大量认可。
海澜之家2019年年度报告
公司代码：600398 公司简称：海澜之家债券代码：110045 债券简称：海澜转债致股东信尊敬的各位股东：2020年全球疫情冲击给宏观经济带来了巨大挑战，尤其实体零售无疑是受到了重创，接下来服装行业将会有缓慢复苏的过程。
我们认为挑战永远存在，疫情只是个放大镜用来检验我们过往的沉淀是否扎实。
在当前形势下，海澜之家作为中国男装行业龙头，保证健康良性的自有现金流、保障各方合作伙伴利益显得尤为重要。
2019年度公司实行了“聚焦主品牌”的战略优化，以海澜之家为核心，将主品牌重塑升级，进行了从“男人的衣柜”到“中国男装，全球价值”的内核升级，为男性顾客提供全场景需求的高价值力服装产品。
而对众多非核心品牌果断瘦身调整，公司在多品牌发展优胜劣汰的同时加强了风险可控性。
这一轮优化策略将让海澜之家在2020年更好的“轻装上阵”，下半年效果会更加明显。
面对2020年新局面虽倍感压力，但信心不减，我们既正视一季度因疫情影响的不佳表现，同时也看到了品牌在四月份以来的强力复苏，无论是电商的增长还是实体店复苏情况显著优于行业的表现，印证了品牌生命力的顽强。
2020年度的新形势下，服装市场存货较多，行业由于生存需要促销价格紊乱，品牌要长续经营必须稳住阵脚，海澜之家既会一如既往把控住产品方向准确度、供应链快反速度、产品性价比与品质，更会用数字化的经营管理来挖掘消费者多渠道、多层次的消费需求。
零售的本质是供应链产品与各渠道消费者之间的精准连接，而实体店零售渠道、传统电商渠道、微商渠道、新兴的直播渠道等亦要差别对待，海澜之家将把单品牌多渠道“控场、分货、定价”的管理能力发挥到极致，我们追求带货的结果，也重点有效区分哪些带货能增益品牌力，哪些带货却容易透支品牌力，在销售额和品牌维护之间不断取舍、平衡。
海澜之家品牌力的重塑升级一直在路上，即便今年市场低迷，我们依然坚定丰富品牌价值。
我们不仅成为中国男足国家队“官方正装合作伙伴”，签约球星武磊作为推广大使，联合推出多功能机能系列服装商品，同时也推出了李小龙与海澜之家联名系列T恤、外套，并多次直播发布IP合作款，成效显著并创造了市场声量。
我国创新药市场基本被跨国药企占领,龙头企业转型速度更快,中国创新药即将迎来收获期
我国创新药市场基本被跨国药企占领，上半年龙头企业转型速度更快，中国创新药即将迎来收获期一、创新需求不断涌现，全球CRO市场进一步扩容全球医药CRO行业整体的驱动因素：新兴技术的涌现对药物研发和临床试验的要求不断提升。
20世纪后单抗类大分子药物涌现，并诞生了众多重磅炸弹级的药物。
加上当前CAR-T、基因编辑等新的治疗方式的快速推进，新兴的医药治疗领域后续研发需求强烈。
生物药、细胞及基因疗法等对于药物研发和临床试验有着更高的要求，对合作外包的倾向程度往往更高。
近年全球药物研发外包市场细分及未来预测（单位：十亿美元）数据来源：公开资料整理相关报告：发布的《2019-2025年中国创新药行业市场运行态势及投资方向研究报告》二、我国创新药市场基本被跨国药企占领目前我国创新药研发整体水平较为落后，与美国等发达国家差距明显，也与全球第二大医药市场的地位不相称。
过去五年，我国平均每年产生创新药3个，而同期美国平均达43个且囊括了全球主要的原始创新药。
在此背景下，我国创新药市场基本被跨国药企占据，以抗体药为例，以罗氏为代表的八大制药巨头共占据83%的市场份额，处于垄断地位。
2010-2018年中国国产创新药获批上市数量情况数据来源：公开资料整理扶持政策已逐步过渡到基础制度建设。
近年来我国对创新药的扶持政策不断加码，扶持方式从立项支持、税收优惠等逐步走向基础制度建设，包括支付能力、医保制度、基础科研及药审制度等。
支付能力方面，2017年我国卫生总费用达到5.3万亿元，过去三年年均增长14%；医保制度方面，过去两年通过谈判共将53种抗癌药纳入医保目录，同时医保目录动态调整方案有望今年推出，高临床价值的创新药将持续获得医保的支持；基础科研方面，中国科学家正快速追赶发达国家水平，在干细胞等领域已处于世界前沿；药审制度方面，我国自2015年启动的药审制度改革已取得阶段性成果，药品审评的效率大幅改善。
隐性市场保护已经基本去除。
马应龙2019年度财务分析报告
马应龙[600993]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况马应龙2019年资产总额为3,285,443,251.14元，其中流动资产为2,642,570,593.39元，占总资产比例为80.43%；非流动资产为642,872,657.75元，占总资产比例为19.57%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，马应龙2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及存货，各项分别占比为58.29%，11.56%和10.65%。
财务报告分析红日药业(3篇)
第1篇一、公司简介红日药业（股票代码：300026）成立于1996年，是一家专注于中药研发、生产和销售的高新技术企业。
公司主要产品包括心脑血管类、抗肿瘤类、消化系统类等中药制剂，以及保健品、原料药等。
红日药业自成立以来，始终坚持“以患者为中心，以质量为生命，以创新为动力”的经营理念，致力于为全球患者提供优质的中药产品和服务。
二、财务报告分析以下将对红日药业的财务报告进行详细分析，包括主要财务指标、盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等方面。
（一）主要财务指标1. 营业收入：2020年，红日药业的营业收入为33.68亿元，同比增长13.79%。
这表明公司在市场竞争中保持了稳定的增长势头。
2. 净利润：2020年，红日药业的净利润为2.68亿元，同比增长18.22%。
净利润的增长速度略高于营业收入，说明公司盈利能力有所提升。
3. 毛利率：2020年，红日药业的毛利率为60.47%，较上年同期增长1.67个百分点。
毛利率的提升主要得益于产品结构优化和成本控制。
4. 净资产收益率：2020年，红日药业的净资产收益率为14.54%，较上年同期增长1.34个百分点。
净资产收益率的提升表明公司利用自有资金创造利润的能力增强。
（二）盈利能力分析1. 营业收入增长：红日药业的营业收入持续增长，主要得益于产品结构的优化和市场需求的增加。
公司加大了对心脑血管类、抗肿瘤类等高附加值产品的研发和生产力度，满足了市场需求。
2. 毛利率提升：毛利率的提升主要得益于以下因素：（1）产品结构优化：公司加大了对高附加值产品的研发和生产，降低了低附加值产品的比重；（2）成本控制：公司加强了对原材料采购、生产过程和销售环节的成本控制，降低了产品成本。
3. 净利润增长：净利润的增长速度略高于营业收入，说明公司在提高盈利能力方面取得了一定的成效。
（三）偿债能力分析1. 流动比率：2020年，红日药业的流动比率为2.18，较上年同期略有下降。
分析十家上市公司三年的运营、盈利、偿债和发展能力指标
分析十家上市公司三年的运营、盈利、偿债和发展能力指标，并选择一家进行针对性分析。
选择了深市十家医药类上市公司，具体以“000597 东北制药”为例分析各能力。
000597 东北制药000650 仁和药业000028 国药一致000153 丰原药业000516 国际医学000566 海南海药000756 新华制药000788 北大医药000919 金陵药业000963 华东医药一、营运能力分析：单位（万元）2以“东北制药”为例，根据上表所给的数据：①流动资产周转率：反映了企业流动资产的周转速度。
一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。
在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
“东北制药”的流动资产周转率逐年下降，流动资产周转速度不快，并且在整个行业中也未占据优势地位，处于中等水平。
②存货周转率：该指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。
3一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
“东北制药”的存货周转率也是在下降，并且大概水平在3次左右，相比这十家上市公司中有70左右的存货周转率，在整个行业中明显处于劣势，说明该公司存货占用太多，流动性不强。
③总资产周转率：是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率，一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。
销售能力越强，资产利用效率越高。
通过对比，“东北制药”的总资产周转率又逐年下降，，反映出该公司这三年度总资产的运营效率不高，甚至下降，并且发现该公司在整个行业中处于下游地位，与同类企业在资产利用上存在差距，总资产周转速度较慢，资产利用率较低。
研发支出资本化盈余管理问题及其对策——以微芯生物为例
引言随着我国经济快速发展，医药制造行业规模不断扩大，我国医药市场已经成为全球最大的医药市场。
在我国经济和科学技术的飞速进步下，更多制药企业把研发活动管理问题上升到公司的战略层面，研发活动则成为了提升企业核心竞争力的重要渠道。
医药制造业作为一个典型的研发密集型的行业，具有研发支出占比高这个鲜明的特点。
然而，新的会计准则并没有对研发活动的阶段性进行明确划分，在实际操作过程中很难进行客观合理的判断，研发支出的会计处理的主观性与灵活性为企业的盈余管理提供了较大的空间。
在多重因素的影响下，很多企业凭借准则和外部监督管理的漏洞，利用研发支出大规模资本化开展盈余管理行为，研发支出的会计处理成为企业进行操控利润的工具。
因此，当前对于企业利用研发支出会计处理进行盈余管理的空间需要受到很多限制，这对于提高财务报表的真实性，营造良好的市场竞争环境有积极作用。
本文在对芯微生物进行案例分析后得出结论：微芯生物利用研发支出进行盈余管理的行为确实存在，为了达到股权激励的行权条件进行了利润操纵行为，通过提高研发支出资本化水平使其营业收入增长率达到业绩考核要求。
六何分析法也被称为5W1H 分析法，是对选定的项目、工序或操作，从WHO （何人）、WHEN （何时）、WHERE （何地）、WHY （何因）、WHAT （何事）、HOW （何法）六个方面提出问题并进行思考的分析方法。
六何分析法对问题的探讨具有较强的逻辑性，可以使得思考的内容深化、科学化。
本文将其运用在研发支出盈余管理的研究上，以期创造出一套完备的盈余管理的识别、分析流程，对揭示其盈余管理行为有进一步帮助，为促进会计信息的可靠性和相关性做出一些探索式研究。
一、研发支出盈余管理5W1H 分析（一）WHO———微芯生物本文案例公司为深圳微芯生物科技股份有限公司（简称微芯生物）。
该公司2001年3月在广东省深圳市成立，主营研发原创新分子实体药物，经营范围包括药物技术开发等相关成果商业应用，新药研究、开发、技术转让等相关服务。
医药行业研发支出资本化费用化问题探究
医药行业研发支出资本化费用化问题探究摘要：在经济全球化快速发展的今天，企业越来越注重创新。
为了提高核心竞争力，医药企业大力开展研发活动，导致研发费用增加。
我国研发支出采用资本化与费用化相结合的方法，体现了会计谨慎性，但从现阶段来看，因为研究阶段与开发阶段之间的区分并没有具体的标准，所以一些企业利用研发支出的政策来操纵利润，以达到粉饰财务报表的目的。
本文就医药行业研发支出资本化费用化问题进行研究，说明医药行业研发支出资本化费用化问题，并提出相应的解决措施，以期为相关人员作为参考。
关键词：研发支出资本化费用化引言：近几年，随着人们生活水平的提高，对医药行业也提出了更高的要求，为此，医药企业间竞争也越来越明显。
为了提高企业的核心竞争力及竞争优势，不断加大研发力度，企业的研发支出已经占据企业支出的较大份额。
庞大的研究费用使得相关的会计管理成为影响公司利润的关键原因，通过资本化控制利润，企业管理层或部分股东就有很大空间操纵利润，也使得相关部门更加关注研发支出的会计处理。
2006年，我国财政部颁布了《企业会计准则第6号—无形资产》，对研发支出做出了新的规定，即区分研究阶段与开发阶段。
但在实际运用中，有的企业没有按照会计比例原则进行会计核算，造成利润的虚假增减，大大增加了企业的利润操纵空间。
如何在最新的企业会计准则制度下界定研制阶段和开发阶段,从而进行资本化或费用化的经营管理, 对于更准确地反映企业的财务状况和经营成果，提高企业会计信息质量具有重要意义。
研究研发支出资本化问题,从企业的角度来讲,可以在一定程度上减少研发支出对未来几年利润造成的压力;从投资者的角度来说,有利于投资者正确了解该企业的真实状况,避免因利润假象而导致的投资失败。
一研发支出的基本概念1 研发支出的定义从企业的角度讲，研发支出就是企业进行研究与开发无形资产过程中发生的各项支出。
在研究与开发过程中，企业所使用资产的折旧、原材料的消耗、直接参与开发人员的工资薪酬，以及在开发过程中发生的一系列借款费用、租金费用等，都可以计入研发支出。
恒瑞医药社会责任信息披露质量研究
恒瑞医药社会责任信息披露质量研究张桢云金颖摘要：本文以恒瑞医药作为研究对象，分析该企业社会责任信息披露形式和内容，进行企业近三年信息披露状况的纵向对比，与行业优质企业进行横向比较，发现恒瑞医药社会责任信息披露存在形式单一、内容不够充分、负面和风险信息不完整等问题，针对性论述了其社会责任信息披露质量的内外部影响因素，提出了政策制度、披露体系和指标、监管这几方面的对策建议。
关键词：恒瑞医药；社会责任信息；信息披露质量2020年江苏地区生产总值为10.27万亿元，同比增长3.7%，人均GDP 突破10万元，居全国各省(区)之首。
江苏企业面对新冠肺炎疫情、世界经济萎缩等带来的严重冲击和空前挑战，交出了一张漂亮的成绩单。
这其中，利益相关者众多、市场影响大的上市公司贡献了自己的一份力量。
截止到2020年12月31日，江苏上市公司484家中有109家属于重污染行业（包括制药行业），重污染行业上市公司总市值达到1.39万亿。
其中，恒瑞医药市值高达6千亿，位于江苏所有上市公司和所有重污染行业上市公司首位，备受关注。
重污染行业上市公司在发展中消耗着社会的公共资源和自然环境，因此要将企业的微观经济利益与社会的宏观经济效用相结合，纳入到社会责任范畴。
进一步完善规范企业社会责任信息披露模式，才能促进企业更好的可持续发展，有利于利益相关各方共赢。
随着医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化问题日益突出，制药行业作为关系国计民生的重要产业，呈现出持续向好的发展趋势，研究其中典型企业的社会责任履行情况有着重要的现实意义。
一、恒瑞医药社会责任信息披露现状分析江苏恒瑞医药股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上交所上市，2019年入选全球制药企业TOP50榜单。
（一）恒瑞医药社会责任信息披露形式企业社会责任信息披露主要通过年度报告、社会责任报告书、环境报告书、可持续发展报告书、ESG 报告书、董事会公告、招股说明书、公司官网等形式呈现。
倍特药业财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言倍特药业股份有限公司（以下简称“倍特药业”或“公司”）成立于2001年，是一家专注于生物制药领域的高新技术企业。
公司主要从事生物药品的研发、生产和销售，产品涵盖肿瘤生物制品、免疫调节剂、血液制品等多个领域。
本文通过对倍特药业的财务报表进行分析，旨在评估公司的财务状况、经营成果和盈利能力，为投资者提供决策参考。
二、公司概况1. 行业背景生物制药行业作为我国战略性新兴产业的重要组成部分，近年来得到了国家的大力支持。
随着人口老龄化、疾病谱变化以及医疗技术的进步，生物制药市场需求持续增长。
然而，生物制药行业也面临着技术壁垒高、研发周期长、竞争激烈等挑战。
2. 公司简介倍特药业成立于2001年，总部位于上海，是一家集研发、生产、销售于一体的生物制药企业。
公司秉承“创新、务实、合作、共赢”的理念，致力于为患者提供安全、有效、经济的生物药品。
公司主要产品包括重组人干扰素α2b、重组人白介素-2、重组人干扰素β-1b等。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年12月31日，倍特药业的总资产为XXX亿元，其中流动资产为XXX亿元，非流动资产为XXX亿元。
流动资产中，货币资金、交易性金融资产、应收账款等占比较高，说明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构分析截至2022年12月31日，倍特药业的总负债为XXX亿元，其中流动负债为XXX亿元，非流动负债为XXX亿元。
流动负债中，短期借款、应付账款等占比较高，说明公司短期偿债压力较大。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2022年，倍特药业的营业收入为XXX亿元，同比增长XX%。
营业收入增长主要得益于公司产品线扩张和市场份额的提升。
（2）毛利率分析2022年，倍特药业的毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
毛利率提升主要得益于产品结构调整和成本控制。
（3）净利率分析2022年，倍特药业的净利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
医疗保健：继续看好龙头公司 荐7股
重点推荐：复星医药、华东医药、中国医药、国药一致、迪安诊断、上海 医药、安图生物。建议关注泰格医药。
行业热点聚焦：（1）2017 年 5 月 24 日，工信部发布 2017 年上半年医 药工业主要经济指标完成情况。2017 年上半年医药工业规模以上企业 实现主营业务收入 15314.40 亿元，同比增长 12.39%，增速较上年同
2017 年上半年医药工业数据增速提升，继续看好龙头企业。工信部发布 2 017 年上半年医药工业主要经济指标完成情况，2017 年上半年医药工业规 模以上企业实现主营业务收入 15314.40 亿元，同比增长 12.39%，增速较 上年同期提高 2.25 个百分点。实现利润总额 1686.52 亿元，同比增长 15. 83%，增速较上年同期提高 1.22 个百分点，利润率为 11.01%。收入端增 长最快的是中药饮片加工（21.33%），化学药品制剂、中成药、制药设备 的增速低于行业平均水平。利润端增长最快的是生物制品制造（28.45%） 和中药饮片加工（22.78%），化学药品制剂制造（17.42%），制药设备出 现负增长。医药工业数据增速逐步提升背景下，仿制药一致性评价、两票 制等政策持续推进，忽略政策推行的短期扰动，把握长期趋势下增速超出 行业平均的龙头企业和优质成长型企业。化学制剂收入增速 9.47%，利润 增速 17.42%，显示出治疗性用药需求的结构性改善，同时上市公司化学药 龙头企业的利润增速先显示出较好增长。
[Table_Industry]
医药生物
证券研究报告/行业周报
2017 年 08 月 25 日
上半年医药工业数据增速提升，继续看好龙头公司
[T[评aTab级blele_：_MT增aitilne持]] （维持）
分析师：江琦 执业证书编号：S0740517010002 电话：021-20315150 Email：jiangqi@ 联系人：赵磊 Email：zhaolei@
恒瑞医药财务报表盈利能力浅析毕业论文
恒瑞医药财务报表盈利能力浅析毕业论文论文题目:恒瑞医药财务报表盈利能力浅析所在学院: 西南财经大学天府学院专业: 财务管理西南财经大学天府学院本科毕业论文(设计)原创性及知识产权声明本人郑重声明:所呈交的毕业论文(设计)是本人在导师的指导下取得的成果。
对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
因本毕业论文(设计)引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文(设计)成果归西南财经大学所有。
特此声明。
毕业论文(设计)作者签名:作者专业:财务管理作者学号: 408001242012年03月14日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文(设计)开题报告表论文(设计)名称恒瑞医药财务报表盈利能力浅析论文(设计)来源自定题目论文(设计)类型导师学生姓名学号专业财务管理一、研究的目的与意义江苏恒瑞医药股份有限公司是集科研、生产和销售为一体的大型医药上市企业，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。
该公司发展潜力较大。
本文通过对该公司08—10年3年来的财务报表相关数据进行计算和分析，主要查看其盈利能力相关指标的变化情况，以期对该公司的盈利状况及经营状况得出简要结论，并对该公司今后的发展方向提出自己的观点和意见。
二、研究的思路1、对江苏恒瑞医药公司的概况以及其生产基地和主要产品进行简要的介绍;2、搜集该公司08—10年的年报及其他相关信息与数据，做好整理分类;3、对该公司08-10年的利润表相关数据进行分析，得出该公司近3年的基本发展情况和企业规模;4、通过对所取数据进行计算，并编制成相应图表，对该公司盈利能力及其相关指标进行分析;5、与一家同行业中发展较好的公司进行比较;6、对整个分析进行总结，得出相应结论，并对该公司的前景做出自己的预测与建议。
三、任务完成的阶段内容及时间安排第一阶段:查找、阅读相关文献资料，完成开题报告 2011年11月18日前第二阶段:继续阅读相关文献资料，完成文献综述的写作 2011年12月18日前第三阶段:根据文献阅读资料，完成毕业论文粗纲 2012年1月24日前第四阶段:与导师沟通，修改初稿，完成论文终稿 2012年03月20日前四、主要参考文献[1]陈苾，2005年:《财务报表的分析方法》[J]，《中国农业会计》[2]赵睿霞，2006年:《财务报表分析方法研究》[J]，《辽宁经济》[3]刘平，2007年:《财务报表分析方法与应用》[J]，《商场现代化》[4]杨晶，袁良荣，2006年:《企业财务报表的分析方法》[J]，《科技经济市场》 [5]李伟华，2009:《国际货运代理业现状和经济危机下发展对策分析》[J],《中国人民大学》五、完成论文所具备的条件因素现今中国国内上市公司在信息披露方面有很大的提高，相关上市公司的资料能很方便地得到，比如通过巨潮咨询网等相关网站。
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康弘药业2019年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
康弘药业2019年资产总额为582,701.68万元，其中流动资产为302,543.41万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的75.48%、12.99%和8.7%。
非流动资产为280,158.27万元，主要分布在开发支出和固定资产，分别占企业非流动资产的27.64%、26.15%。
资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产582,701.68 100.00 519,488.23 100.00 458,615.92 100.00 流动资产302,543.41 51.92 341,282.89 65.70 346,374.29 75.53 长期投资880.74 0.15 950 0.18 0 0.00 固定资产73,264.18 12.57 44,183.22 8.51 43,634.64 9.51 其他206,013.34 35.35 133,072.11 25.62 68,606.99 14.96
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的76.85%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产302,543.41 100.00 341,282.89 100.00 346,374.29 100.00 存货26,314.24 8.70 25,407.2 7.44 17,390.33 5.02 应收账款39,303.9 12.99 25,877.33 7.58 16,681.42 4.82 其他应收款284.74 0.09 895.39 0.26 189.01 0.05 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据4,144.74 1.37 15,667.45 4.59 393.35 0.11 货币资金228,374.51 75.48 249,312.91 73.05 310,158.27 89.54 其他4,121.29 1.36 24,122.62 7.07 1,561.91 0.45
3、资产的增减变化
2019年总资产为582,701.68万元，与2018年的519,488.23万元相比有较大增长，增长12.17%。
4、资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：开发支出增加45,657.58万元，固定资产增加29,080.96万元，在建工程增加14,263.6万元，应收账款增加13,426.57万元，其他非流动资产增加6,899.6万元，无形资产增加4,394.71万元，递延所得税资产增加1,795.46万元，存货增加907.03万元，预付款项增加326.05万元，共计增加116,751.56万元；以下项目的变动使资产总
额减少：长期投资减少69.25万元，长期待摊费用减少69.72万元，其他应收款减少610.65万元，应收票据减少11,522.71万元，其他流动资产减少20,327.38万元，货币资金减少20,938.4万元，共计减少53,538.11万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长63,213.45万元。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产302,543.41 -11.35 341,282.89 -1.47 346,374.29 0 长期投资880.74 -7.29 950 0 0 0 固定资产73,264.18 65.82 44,183.22 1.26 43,634.64 0 存货26,314.24 3.57 25,407.2 46.1 17,390.33 0 应收账款39,303.9 51.89 25,877.33 55.13 16,681.42 0 货币性资产232,519.25 -12.25 264,980.35 -14.67 310,551.62 0
二、负债及权益构成
1、负债及权益构成基本情况
康弘药业2019年负债总额为120,646.9万元，资本金为87,355.74万元，所有者权益为462,054.78万元，资产负债率为20.7%。
在负债总额中，流动负债为74,717.42万元，占负债和权益总额的12.82%；非流动负债为45,929.48万元，金融性负债占资金来源总额的7.88%。