案例分析 卡夫收购吉百利

卡夫收购吉百利-案例分析．企业兼并案例分析

---卡夫收购吉百利

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提及世界级的食品行业公司，就不得不提玛氏，卡夫，雀巢，好时，费列罗，百事，箭牌，吉百利这几家巨无霸，而其中任何一家的变化都会对食品行业的格局产生巨大影响。故而，卡夫收购吉百利绝对影响空前，也必然引起商界，金融界的关注。

案例描述：

2010年1月，世界金融界传出了一个震惊的消息，英国吉百利食品有限公司董事会终于同意接受全球第二大食品公司卡夫递上的收购

要约，全球第二大食品公司卡夫终于如愿和英国糖果业巨头吉百利走到了一起。

其实，卡夫收购吉百利的历程可谓是历尽艰辛。2009年9月初，卡夫向吉百利提出了103亿英镑的收购价，约等于对吉百利股价溢价31%，被吉百利以出价太低为由拒绝。2009年11月初，在英国收购委员会的最后期限前，卡夫递交了对吉百利的收购建议，仍维持9月时的方案，因卡夫自身股价下跌实际报价不涨反降，吉百利对此作出讥讽回应。2009年11月下旬，收购传闻四起，其间向吉百利送上“橄榄枝”的企业不在少数，雀巢、好时、费列罗都曾是“绯闻”竞购者。2009年12月14日，吉百利猛烈抨击卡夫食品的敌意收购，敦促投资者不要让卡夫“窃取”他们的公司，呼吁股东拒绝卡夫提出的103亿英镑敌意收购报价。

到2010年1月19日，卡夫同意以每股8.4英镑，收购价包括5英镑

现金及0.1874股卡夫新股换取1股吉百利股票总价值约117亿日，卡夫在其公司网2月2年2010收购吉百利。亿美元）197英镑（．

的股东接受了71%站上宣布，在稍早时进行的吉百利股东表决中超过亿美元的交易已经获这起高达190117卡夫亿英镑的要约收购报价。个多月来的讨价还价。联姻结束了双方4得了吉百利董事会的首肯,

这样的规模足以多个糖果品牌,后的新公司将在全球范围内拥有40新的糖果帝国即将诞生。而这两家食品,-和玛氏箭牌『1』分庭抗礼企业的强强联合将改变全球糖果市场的格局。说起卡夫食品，可谓是老少皆知，超市里也是占据了半壁江山。年在美国芝加哥开展干酪批发事业，经历1903创办人占士·卡夫于年起上市，期间不时收购1924

第一次世界大战后生意渐上轨道，自集团的前身菲利浦1988其他公司，并扩展至非食品业务。年Altria年菲利浦莫里斯将旗下的通用食品莫里斯『2』收购卡夫食品，1989年菲利浦莫里斯收购纳贝Kraft General Foods。2000与卡夫合拼为集Altria年1月卡夫食品脱离斯克『3』后再拼入卡夫食品。2007 月收购竞争对手达能的饼干业务。年7团独立。2007太平梳鬼脸嘟嘟，卡夫旗下产品主要有麦斯威尔咖啡，趣多多，打消化饼，乐之，卡夫奇妙，菓珍，奥利奥，达能，卡夫菲力乳酪，，可口，欧斯麦，卡夫芝士粉（纯巴马瑞士三角牌巧克力，Planter145奶酪粉）。卡夫食品有限公司是全球第二大的食品公司，在全球在全球莫里斯公司旗下的子公司之一。个国家开展业务，是菲利普·聘用约六万多名员工。卡夫公司的三大核心产品系列为咖啡、糖果、个70乳制品及饮料。卡夫在超过个国家开展业务，其产品全球150卡夫2007年128.6%月底，毕菲特旗下的巴郡持有国家有售。截至卡夫目前在纽约证券交易所上市。是持股量最多的机构投资者。股票，剔出道琼斯工业平AIG月』宣布于道琼斯『42008年922日起，将使卡夫成为道琼斯工业平均指数中均指数成份股，由卡夫食品取代，唯一的食品制造公司。而吉百利，也是不可小瞧的食品巨头。吉百利旗下产品有吉，魄力口香糖，使百利纯牛奶巧克力，怡口莲，荷氏和维果－C立消，天宝粒粒糖。吉百利史威士股份有限公司是一家国际性公巧(推广及分销糖果集团公司总部位于英国伦敦，司，主要生产、及饮料产品。集团公司总部设在英)克力、糖制糖果、口香糖等．

多个国家。20055000名，产品遍布全球国伦敦，目前全球雇员有年，是英国伯明翰老牌糖果制造商，是英国1824吉百利创立于历史最悠久的巧克力品牌之一，也是英国最大的巧克力生产商。

更是目前全球最大的糖果公司，第二大口香糖公司，第三大软饮料

公司，也是唯一一家同时拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司。然而，这两家食品行业的大公司，基于共同利益以及公司的长远发展，在历经多次艰辛后，终于走到了一起。而这两家食品企业的强强联合将改变全球糖果市场的格局。而这两家企业的强强联合，必然有着其商业经营的深层原因。以下，对卡夫收购吉百利作如下商业案例分析。

案例分析：

卡夫收购吉百利，首先可以获得规模经济。第二大食品公司卡夫和英国糖果业巨头吉百利走到了一起，这样就扩大了生产和销售的规模，从而降低了平均生产成本和销售成本，年度成本至少能够节省6.25亿美元，并能通过整合分销体系和新产品开发来提高营收。此外，可以获得财务上的规模经济效益，规模大、实力强的企业更容易向银行融资、贷款的利率也往往更低。而且双方合并后在税收、成本方面能节省6亿多美元。其次，可以提高市场竞争力和市场支配力量。卡夫和吉百利的强强联合，使卡夫成为新的糖果帝国。目前卡夫是排名第二的食品集团，而吉百利在糖果行业排名也是第二。如果两家公司合并，其规模将超过眼下排名全球第一的玛氏-箭牌公司。更重要的是，在卡夫视为心病的新兴市场，吉百利占有极大销售份额。在印度，它是最受欢迎的巧克力品牌；在非洲和拉美，它的销量正在以两位数的比例增长。在整个吉百利2008年销售额中，新兴市场就贡献了2/3。2004年年末，卡夫公司以14.8亿美元现金将自家糖果业务出售给玛氏-箭牌，如今糖果市场的快速发展，每年以5%左右的速度增长，而

且利润可观，其中巧克力的利润更是达到200%。巨大的利润诱惑着卡夫想再次进入糖果市场。吉百利公司是全球第二大糖果公司，也是惟一一家同时拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司。在．

25个国家拥有生产厂，其巧克力和糖果产品广销近200个国家。吉百利糖果的品牌价值和公司实力很受行业认可，谁拥有了吉百利，谁就拥有了在糖果市场的话语权。卡夫收购了吉百利之后就自然而然的