CMA中文考试(P2 – 财务决策)案例分析题
2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第三章 决策分析- 一次性订单
CMA P2中文课程一次性订单我们都知道：利润=收入-成本，所以当一件事情的收入小于其成本的时候，我们是拒绝的。
对于企业来说，一件产品的售价小于它的成本合计时，企业应该拒绝生产，才能保证自己的利益。
这种说法正确吗？ABC是一家生产办公家具的企业，近日，该公司接到XYZ公司的一份订货传真，希望以$60的价格向ABC购买300把标准的办公椅，并要求在一个月之内交货。
据了解，ABC公司目前有闲置产能，可以满足额外300把椅子的生产。
但其标准办公椅的市场售价为$130。
具体生产信息如表所示：标准办公椅的标准成本直接材料$20直接人工$15变动制造成本$12固定制造成本$30搬运费用$3变动销售费用$10固定销售费用$10固定管理费用$5成本合计$105判断对错➢成本高出售价$45；接受订单会造成损失。
该说法对吗？由于固定成本属于不相关成本，所以这里只考虑变动成本。
订单价格$60订单的相关成本直接材料$20直接人工$15变动制造成本$12搬运费用$3相关成本合计$50单位收益$10总收益$3,000➢当企业没有额外的产能生产这300把椅子时，企业是否还要接受这笔订单？？➢由于企业的产能不够，所以必须要考虑隐性成本，即接受该订单所放弃的边际贡献。
➢每把椅子的边际贡献=[$130–($20+$15+$12 +$3+$10)] = $70➢单价$60小于边际贡献$70, 接受订单会损害企业的利益➢当产能不够时，企业可接受额外订单的最低价格是多少？收入要能够弥补相关成本，即接受订单的最低价格就是相关成本的合计直接材料$20直接人工$15变动制造成本$12搬运费用$3机会成本$70相关成本合计$120一次性订单的通用公式◼公式ORC=DM+DL+VOH+VSE+VAE+OPPC式中，ORC=一次性特殊订单的相关成本；DM=直接材料成本；DL =直接人工成本；VOH=变动制造费用；VSE=变动销售费用（如果涉及）；VAE=变动管理费用（如果涉及）；OPPC=机会成本（产能饱和时）。
cma p2财务决策第四章试题
精挑试题_第四章_风险管理答案在最后几页一、单项选择题（）1、以下哪种风险是利用保险的典型代表（）。
A、战略风险B、经营风险C、财务风险D、危害风险2、购买保险属于哪种风险应对策略（）。
A、规避B、接受C、转移D、降低3、通过管理不确定性来创造、保护、提高股东价值是以下哪项内容的主要目标（）。
A、风险评估B、企业风险管理（ERM）C、财务风险管理D、经营风险管理4、下列哪项不是企业风险管理（ERM）的直接好处（）。
A、改进了风险的响应时间B、加强了的内部控制C、提高了企业的稳定性D、增加了股东的价值5、下列哪项不是风险管理流程的基本步骤（RMP）（）。
A、评估资本储备B、评估风险敞口C、监控风险敞口D、确定公司风险容忍度6、与相关短期债务、长期债务和股权的决策有关的风险被称为（）。
A、经营风险B、灾害风险C、财务风险D、战略风险7、组织可以通过购买哪种保险来减轻自然灾害造成的经济损失的风险（）。
A、灾害保险B、健康保险C、责任保险D、工伤补偿保险8、下列哪个因素不会使得组织面临的风险水平增加（）。
A、公司持有的现金储备B、增加完成项目需要的预期时间C、预期收益率的变化D、减少完成项目需要的预期时间9、在美国独家运营的电子零件主要分销商Clark科技公司决定进入德国市场，作为该决定的一部分，Clark应用其企业风险管理系统来确定和评估相应的风险，该公司发现了较大的外汇风险，因为现金流将以欧元而非美元获得，下面哪一项不是适用于此情景的风险缓解策略（）。
A、为避免风险，不在德国开展业务B、如果德国客户同意以美元支付部分账单，则向他们提供折扣以分担风险C、通过对冲在德国以欧元获得的现金流来降低风险D、接受与德国经营相关的外汇风险，但限制在德国的业务量10、由于内部流程不充分或不合理、人员和系统问题而造成损失的风险通常被称为（）。
A、灾害风险B、财务风险C、经营风险D、战略风险11、关于组织对法律、有关条例以及合同义务的符合性的风险是以下哪一部分的内容（）。
CMA-P2 财务报表分析
□10 次。
□20 次。
□2 次。
□12 次。 题目 20: MON 公司资产总额为 7,000,000 美元，普通股 3,000,000 美元，其中包括实收资本和留存收 益。该公司的净利率为 5%，销售收入为 13,050,000 美元，优先股股息 25,000 美元。该公 司的普通股票报酬率是多少？
□$11,900 □$3,900 □$5,100 □$8,000 题目 4: 假设瑞马公司、马特森公司及其所在行业最近一年的相关信息如下。
瑞马公司、马特森公司的一些比率和数据都受到所得税的影响。假设没有跨期分摊所得税， 下列哪一项内容受到本期所得税的直接影响？
□利息保障倍数和流动比率。 □流动比率和债务/权益比率。 □投资报酬率（ROI）和每股收益（EPS）。 □债务/权益比率和股息支付率。 题目 5: 戈登公司过去四年的财务成果如下所示：
□7.5% 题目 16: FAS52 允许使用两种不同的方法，以美元来折算国外子公司的财务报表。当记账本位币为美 元时，要使用以下哪种方法将以外币计量的财务报表折算到以美元计量：
□历史成本法。
□现行汇率法。
□记账本位币法。
□时态法。 题目 17: AEW 公司的净利润为 5,000,000 美元，每股现金分红 1.20 美元，流通的普通股为 500,000 股。公司平均普通股股东权益是 7,000,000 美元，AEW 公司可持续增长率是多少？
□1,000 美元的损失。
CMA P2 考试模拟题及答题解析(共50套之第49套100题)
CMA P2 考试模拟题及答题解析（共50套之第49套100题）1、10月1日，年1, Poon公司用现金收购了Soong公司所有发行在外的普通股。
12月31日结束的年11财年的合并损益表包括A、Poon的9个月和Soong的3个月的净收益B、Poon的12个月和Soong的12个月的净收益C、Poon的12个月的净收益和Soong的股利D、Poon的12个月和Soong的3个月的净收益试题解析：对母公司来说，净收益是算全年的。
对收购的公司来说是从收购那天开始2、以下哪项关于LIFO法和FIFO法的差异的表述是错误的?A、当价格上升，采用LIFO的公司可以减少税的支出B、当价格下降，使用FIFO将报告更高的利润C、当价格下降，FIFO将产生最低的期末存货价值D、LIFO产生的收益数量与当前成本基础的收益大致相等试题解析：当价格下降，使用FIFO将报告比LIFO更低的净利润。
3、一个投资项目建议中的敏感性分析A、计算因项目现金流的变化而导致结果的变化B、为不同的结果设定概率C、确定企业的资本成本D、设定用于项目评估的折现率试题解析：敏感性分析用来确定用于决策模型中的参数和变量的变化对决策有多敏感。
用于资本预算中的参数是初始投资、年度现金流和折现率。
4、FASB要求对石油价格的上涨进行套期保值的远期合同A、用公允市场价值计价B、用公允价值和成本孰低原则计价C、用它们的成本计价D、就当成没有交易发生过试题解析：FASB要求套期保值目的的远期合同用公允价值计价6、用于计算确定性等值净现金流的恰当折现率是A、风险调整后的折现率B、权益资本的成本C、无风险利率D、负债的成本试题解析：确定性等值根据不确定性（风险）来调整年度现金流。
这样就要使用无风险利率作为折现率。
当在资本预算中调整不确定时，我们可以调整现金流并使用无风险利率作为折现率，也可以不管现金流而根据风险调整折现率，不同时调整现金流和折现率。
7、用于投资分析的获利指数法A、对于独立的项目，一直会与净现值法产生相同的接受/拒绝决定B、只考虑项目对净利润的贡献，而不是考虑现金流C、对于互斥的项目，一直会与净现值法产生相同的接受/拒绝决定D、对于相互依赖的项目，一直会与净现值法产生相同的接受/拒绝决定试题解析：由于NPV (净现值)的准则是NPV>0，而PI (获利指数)的准则（PI=NPV/投资）是PI>0，这两种方法对独立投资项目，一直产生相同的接受/拒绝决定8、用于评估所有可能的不同金额的资本项目，并根据它们的有利情况进行排序的技术是A、净现值法B、获利指数法C、时间调整的回报率法D、会计回报率法试题解析：获利指数(PI)项目的净现值(PV)除以初始投资(I)或净现值(NPV)除以I。
cma p2财务决策第三章试题
精挑试题_第三章_决策分析答案在最后几页一、单项选择题（）1、Shayna公司生产一种产品，单位生产成本是$14，单位销售成本$2，并使用成本加成法定价，若想要毛利率为20%，则价格应为（）。
A、$19.2B、$16.8C、$17.5D、$202、某公司生产与体育相关的产品，按500 000件的估计产量计算，单位成本结构所示销售价格$425变动成本$300固定成本$50该公司预计未来一年的销量为540 000件，属于公司成本结构的相关范围内。
公司的保本点数量和明年的预期营业利润分别是（）。
A、216 000件；$35 500 000B、200 000件；$37 500 000C、216 000件；$40 500 000D、200 000件；$42 500 0003、某公司的预算销售额为$800 000。
在保本点的销售额为$600 000。
固定成本为$250 000，公司的安全边际是（）。
A、$200 000B、$250 000C、$350 000D、$550 0004、餐厅的目标毛利率50%，餐厅经理为了保持竞争优势，每餐定价$20，餐厅经理和采购员共同保证每餐成本$10，餐厅经理使用的成本核算方法（）。
A、生命周期成本法B、目标成本法C、作业成本法D、实际成本法5、某防水钱包制造商年固定总成本$400 000，钱包单位售价$23，单位边际贡献$10，税率20%，为了达到税后利润$6 000 000。
需要销量多少（）。
A、607 000B、640 000C、790 000D、18 170 0006、某产品销售单价$15，单位变动成本$9，固定成本$150 000，求销售多少数量可以使营业利润达到销售额的30%（）。
A、80 000B、25 000C、125 000D、100 0007、某公司所得税税率为35%，现生产A产品固定成本为$200 000，销售单价是$600，变动成本是$100，请问公司为了实现$325 000的税后利润，需要达到多少销量（）。
CMA-P2 决策分析
酷间公司打算以每台 28 美元卖给制冷机公司 20,000 个制冰机，如果制冷计公司接受此提议， 则工厂将处于闲置状态，6 美元的单位固定制造成本将被消除。生产制冰机的总的相关成本 为： $600,000。 $480,000。 $680,000。 $560,000。
题目 8. 下列哪一项不是目标成本法的原则？ 跨职能部门的参与。 专注于生产。 关注设计。 涉及价值链问题。
题目 29. 两个投资方案间数量和时间上差异的例子是： 支出。 净相关成本。 增量收入。 差量收入。
题目 30. 某分析师收集了如下的一家公司所生产销售的财务计算器的数据。
单位销售价格=60 美元
销售量=100,000 单位可变成本=35 美元 固定成本=200,000 美元
题目 4.
凯尔索制造公司的日常成本包括 1,250 美元的固定成本，变动成本总额如下。
第十二个单位的边际成本是： 140 美元。 180 美元。 40 美元。 104.16 美元。 题目 5. 以下是帕克林公司两个分部的经营结果。
产品销售固定成本基于员工的数量进行分摊，固定销售及管理费用平均分摊。如果分部 B 终止运营，1500 美元的产品销售固定成本也随之消除。假设分部 B 终止运营，在营业利润 的影响是： 营业利润减少 2,500 美元。 营业利润增加 2,000 美元。 营业利润增加 500 美元。 营业利润减少 2,000 美元。
cma真题-P2 决策分析ANSWER
CMA P2 第三章决策分析题目1.Answer: B给定资源和需求约束条件，线性规划是用于确定最佳生产计划（利润最大化或成本最小化）的定量分析工具。
Max Z是目标函数（即，最大化的利润贡献），下面的式子代表了资源等约束条件。
题目2.Answer: A当人们购买数量的变动大于价格的变动，或高过低；价格的变动将引起需求量更大的变动时，需求数量被称为是相对弹性的。
题目3.Answer：D盈亏平衡点单位数量等于相关的固定成本除以边际贡献。
相关的固定成本是120000美元，单位边际贡献是6美元 (14 − 3.25 − 4.00 − 0.75)。
因此，盈亏平衡点销售量为20000个单位。
题目4.Answer：B边际成本是生产下一个单位的成本。
它是通过两种产出水平（数量）之间成本的变动来计算。
凯尔索公司第十二个单位的边际成本计算如下：第十二个单位的边际成本=从第十一个单位到第十二个单位成本的变化=480美元-300美元＝180美元。
题目5.Answer：D要分析这个问题，必须比较放弃的销售额和终止分部B所避免的成本。
如果终止分部B的运营，营业利润要进行以下的调整：题目6.Answer： B在盈亏平衡点，营业收入总额和运行成本总额是相等的。
因此，营业利润为零。
常见的计算盈亏平衡点的式子是：收入−变动成本−固定成本=营业利润。
将相应的值代入式子，则：500000美元−变动成本−150000美元＝0美元；变动成本总额= 500000美元−150000美元＝350000美元。
销售量=收入/单位售价=500000美元/ 25美元= 20000单位。
单位变动成本=变动成本总额/销售单位量= 350000美元/ 20000 = 17.50美元。
边际贡献=单位价格−单位变动成本=25美元−17.50美元＝7.50美元。
题目7.Answer: A生产制冰机的总相关成本如下：总相关成本=单位可变制造成本×产量+所有可避免固定成本单位可变制造成本=直接材料+直接人工+可变制造费用=7美元+12美元+5美元=24美元单位可避免固定成本为6美元。
CMA-P2 公司财务ANSWER
CMA P2第二章公司财务题目 1:Answer: B当一个国家的收入减少，由于其相对较低的成本，其出口量将增加而进口下降。
出口的增加导致本国货币被其他国家需求，进而引起本国货币的升值。
题目 2:Answer: C场外交易（OTC）市场用来交易诸如股票、债券、期货或衍生金融工具等金融产品，这些交易是由经纪人和经销商促成并通过电子系统完成。
比如美国纳斯达克的场外交易（OTC）市场。
题目 3:Answer: CCAPM模型意味着在竞争激烈的市场中风险溢价随β而变化。
组合中的每个投资的期望风险溢价随β值成比例地增加，这意味着组合中的所有投资，形成向上倾斜的所谓的证券市场线。
题目 4:Answer: C20822美元净损失为80000美元成本中超过59178美元锁箱收益的部分。
收益是锁箱回收现金产生的三天利息。
锁箱每天回收现金是246575美元（90000000美元除以365天），相应的收益=246575美元×3×0.08 = 59178美元。
因此，锁箱系统的成本（80000美元）超过锁箱系统收益（59178美元）的部分是20822美元。
题目 5:Answer: D强型有效市场假说认为，市场所有信息，无论是公共的还是私有的，都能够解释股票价格。
因此，甚至内部者信息都不能给投资者提供一个优势。
题目 6:Answer: A所有股票贝塔系数的平均值为1，β值大于1的股票对市场波动异常敏感并且增强了市场整体的走势。
题目 7:Answer: A杠杆收购（LBO）使用债务融资所得回购公司股票，它增加了公司杠杆（负债权益比率）和债务的利息支付。
题目 8:Answer: C债券承诺支付特定金额的利息，到期偿还本金，这些债务证券通常有长期的期限。
国债通常是一至十年的投资期限，短期国库券的期限则少于一年，而金融租赁仅仅是一个合同。
题目 9:Answer: A在有管理的浮动汇率制度下，汇率根据供给和需求正常波动，但同时也由央行干预以保持稳定或使其发生变化。
cma真题-P2决策分析ANSWER
cma真题-P2决策分析ANSWERCMAP2第三章决策分析题目1.Anwer:B给定资源和需求约束条件，线性规划是用于确定最佳生产计划（利润最大化或成本最小化）的定量分析工具。
Ma某Z是目标函数（即，最大化的利润贡献），下面的式子代表了资源等约束条件。
题目2.Anwer:A当人们购买数量的变动大于价格的变动，或高过低；价格的变动将引起需求量更大的变动时，需求数量被称为是相对弹性的。
题目3.Anwer：D盈亏平衡点单位数量等于相关的固定成本除以边际贡献。
相关的固定成本是120000美元，单位边际贡献是6美元(143.254.000.75)。
因此，盈亏平衡点销售量为20000个单位。
题目4.Anwer：B边际成本是生产下一个单位的成本。
它是通过两种产出水平（数量）之间成本的变动来计算。
凯尔索公司第十二个单位的边际成本计算如下：第十二个单位的边际成本=从第十一个单位到第十二个单位成本的变化=480美元-300美元＝180美元。
题目5.Anwer：D要分析这个问题，必须比较放弃的销售额和终止分部B所避免的成本。
如果终止分部B的运营，营业利润要进行以下的调整：题目6.Anwer：B在盈亏平衡点，营业收入总额和运行成本总额是相等的。
因此，营业利润为零。
常见的计算盈亏平衡点的式子是：收入变动成本固定成本=营业利润。
将相应的值代入式子，则：500000美元变动成本150000美元＝0美元；变动成本总额=500000美元150000美元＝350000美元。
销售量=收入/单位售价=500000美元/25美元=20000单位。
单位变动成本=变动成本总额/销售单位量=350000美元/20000=17.50美元。
边际贡献=单位价格单位变动成本=25美元17.50美元＝7.50美元。
题目7.Anwer:A生产制冰机的总相关成本如下：总相关成本=单位可变制造成本某产量+所有可避免固定成本单位可变制造成本=直接材料+直接人工+可变制造费用=7美元+12美元+5美元=24美元单位可避免固定成本为6美元。
CMA管理会计师中文Part2(第二部分：财务决策)第二章公司财务综合练习与答案
CMA管理会计师中文Part2（第二部分：财务决策）第二章公司财务综合练习与答案一、单选题1、一个增加付款浮差，因而推迟现金流出的营运资本技术是A.集中银行系统B.锁箱系统C.使用当地邮政信箱D.汇票【参考答案】：D【试题解析】：通过汇票的应付款是对付款人而不是付款银行签发的付款工具。
它不是见票即付的。
当银行收到汇票时，支付人就存入资金来支付它。
其他选项都是加速现金收回的方法。
掌握“延缓现金支出的方法”知识点。
2、Cox公司按照每股＄92的发行价格卖出了面值为＄100的1,000股，利率为8%的优先股。
发行成本是每股＄5。
Cox按照40%的比率支付税金。
Cox公司的优先股资本成本是多少？A.8.00%B.9.20%C.8.25%D.8.70%【参考答案】：B【试题解析】：优先股的资本成本计算如下：优先股的资本成本=（每股优先股股利）/（优先股的净价格）每股股利计算如下：每股股利=（股利率）×（每股面值）=（0.08）×（＄100）=＄8/股优先股的发行价格=＄92/股，股票发行成本是=＄5/股。
优先股的净价格=＄92-＄5=＄87。
优先股的资本成本=＄8/＄87=0.09195，约等于9.20%。
掌握“资本成本计算”知识点。
3、汽车行业分析师发现，A公司股价波动幅度相对于B公司更大，那么就这两家公司的股票期权而言，以下哪项说法是不正确的。
A.在行权价格相同的情况下，如果股市全面大幅上涨，A股票看涨期权的价值大于B股票看涨期权的价值B.在行权价格相同的情况下，如果股市全面大幅上涨，A股票看涨期权的价值大于B股票看跌期权的价值C.在行权价格相同的情况下，如果股市全面大幅下降，B股票看跌期权的价值大于A股票看跌期权的价值D.在行权价格相同的情况下，如果股市全面大幅下降，B股票看跌期权的价值大于A股票看涨期权的价值【参考答案】：C【试题解析】：标的资产价格波动幅度越大，其相应期权的价值也就越大。
CMA考试P2财务报表分析样题15页word
CMA考试P2第一章财务报表分析样题1、当编制百分比财务报表，资产负债表上项目一般用__________的百分比，损益表中的项目一般用__________的百分比∙A、总股东权益;净利润∙B、总资产;净利润∙C、总股东权益;净销售∙D、总资产;净销售试题解析：百分比法资产负债表表示所有的资产、负债和权益为总资产的百分比。
百分比法损益表表示销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税作为销售额的百分比。
2、OmniCorp公司的财务总监要求一个财务分析师计算过去4年的百分比财务报表。
财务总监最可能看以下哪项?∙A、销售额的增长率∙B、费用占销售额百分比的趋势∙C、公司利用资产的效率∙D、公司如何获得利润试题解析：百分比法财务报表查看报表中的每一项与另一个金额的百分比。
百分比损益显示了费用作为销售额的百分比。
而百分比资产负债表显示资产、负债和权益占总资产的百分比。
百分比损益表显示费用占销售额百分比的趋势。
3、Dwyer公司的资产负债表显示公司有$2,000,000的7.5%的可转换债券，$1,000,000的9%优先股，面值$100，以及$1,000,000的普通股，面值$10。
公司报告净利润$317,000。
债券可以转换成50,000股普通股。
所得税率是36%。
以下哪项是Dwyer报告的稀释每股收益?∙A、$2.15∙B、$2.11∙C、$2.27∙D、$2.51试题解析：EPS的计算如下EPS = (净利润–优先股股利)/ 加权平均的普通股股数。
基本EPS忽略普通股等价物(可转换债券、股票期权和认股权证)。
完全稀释的EPS考虑普通股等价物的稀释影响。
为了计算完全稀释EPS，调整净利润来反映债券的转换和调整加权平均股票数（来自转换的额外股票）。
转换债券之后，其税后的利息要加回到净利润中。
利息的税后效果是1减税率，也就是0.64，乘以债券的利息（7.5% 的$2,000,000，也就是$96,000）。
cma p2 财务决策第一章历年真题2
历年真题_第一章_财务报表分析（2）答案在最后几页一、单项选择题（）1、Grimaldi公司某些账户的期初及期末账户余额如下所示：则Grimaldi公司年末的酸性测试比率或速动比率为（）。
A、0.83B、1.02C、1.15D、1.522、Sahara公司利润表的摘要信息如下所示：根据以上信息，Sahara公司的财务杠杆系数为（）。
A、0.96B、1.36C、1.61D、2.273、Borglum公司正在考虑收购一家该公司的零件供应商，并一直在审查相关财务报表。
为了审查各公司及与行业平均相比较，财报中的部分具体数据如下所示：Borglum公司此次收购的目标在于确保从一个能持续发展的公司获得稳固的供应来源。
根据以上信息，选择能够达到Borglum公司目的策略（）。
A、如果公司不具有良好的风险控制，那么Borglum公司不应该收购任何一家这样的公司B、收购Bond公司，因为该公司负债权益比率以及财务杠杆系数均高于行业平均值C、收购Rockland公司，因为该公司负债权益比率以及财务杠杆系数均低于行业平均值D、收购Western公司，因为该公司具有最高的净利率以及财务杠杆系数4、如果一个公司采用表外融资，那么获取资产的方式是（）。
A、以现金收购的B、是以经营租赁收购的C、是以融资租赁收购的D、是以贷款额度收购的5、Zubin公司销售额和销货成本下降，应收账款增加，存货未变。
如果其他账户保持不变，那么上述所有变化将会怎样影响应收账款周转率和存货周转率（）。
A、增加；增加B、增加；下降C、下降；增加D、下降；下降6、Caper公司的年度财务报表显示，公司年度销售额为$3 000 000，固定资产净值为$1 300 000，总资产为$2 000 000，则公司的固定资产周转率为（）。
A、1.5B、43.3%C、2.3D、65%7、Morton Starley投资银行正在与Kell公司的管理层合作，筹划公司的首次公开发行，Kell公司在刚结束年度的部分财务信息如下所示：如果Kell公司所在行业上市公司的市净率为1.5，则Kell公司普通股的每股估计价值为（）。
CMA-P2 公司财务
CMA P2第二章公司财务题目 1:假设汇率可以自由浮动，下面那一个因素可能会导致一个国家货币的升值？□相对快速的收入增长率刺激了进口。
□比其他国家更慢的收入增长率，导致进口滞后于出口。
□国外实际利率高于国内实际利率。
□国内的实际利率低于国外实际利率。
题目 2:下列哪项是对场外交易（OTC）市场最好的描述？□场外交易（OTC）市场是经纪人和交易商买卖证券的交易场地，就像是纽约的股票交易所。
□在场外交易（OTC）市场，投资者可以进入金融部门并从销售股票的机构直接购买股票。
□在场外交易（OTC）市场，经纪人和交易商利用电子系统来买卖和交易证券。
□在场外交易（OTC）市场，买家和卖家以拍卖的形式来交易证券，就像是纽约的股票交易所。
题目 3:根据资本资产定价模型（CAPM），投资组合的预期回报率基于以下哪项而改变？□基于投资者对风险的态度。
□基于投资组合中证券的数量。
□随着β值而变化。
□随着最佳客户借款利率而改变。
题目 4:福斯特公司正考虑以每年80000美元的成本实施一个锁箱系统。
公司年销售额为90000000美元，锁箱系统将现金回收时间减少三天。
如果资金成本为8%，它是否应采用锁箱系统？假设一年365天。
□不采用。
使用锁箱每年会产生59178美元的损失。
□采用。
使用锁箱每年会产生20822美元的储蓄。
□不采用。
使用锁箱每年会产生20822美元的损失。
□采用。
使用锁箱每年会产生59178美元的储蓄。
投资者正在考虑投资某一特定行业的一家公司，在对这个行业内不同公司调查后，投资者开始联系公司的相关投资部门。
XYZ公司相关部门通知投资者，公司要收购一家以前是竞争对手的公司，这将为公司提供一个行业内垄断的机会。
投资者因此购买了XYZ公司的股票，结果并没有获得超常收益。
这是哪种类型市场的例子？□半弱型有效市场。
□弱型有效市场。
□半强型有效市场。
□强型有效市场。
题目 6:下列哪个最好地描述了β值大于1的股票的情况？□股票收益率的变动很可能大于市场回报率的变动。
CMA中文 P2财务决策
错 易
原理：
试
有认股权证和股票期权的时候，是采用库藏股法，这个方法是有如下的假设：
考 1. 认股权证和股票期权在年初行权 a 2. 行权所得全部用于回购库藏股票（按照当年股票的平均价格） cm 解题思路：
本题首先需要计算普通股流通在外的股数，因为在第二年的 5 月份发行了 10%的股票股息，所以流通在外的普通股股数
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Comp 的两倍，Comp 公司的收入是 Intelinet 公司的 1/2.如果 Intelinet 公司的净利润为$10,000 总资产周
转率为 3.5 则 Comp 公司的净利润率是多少
答案解析
答案解析利润-优先股股息）/(总权益-优先股权益)
为 44000 全部假设行权（从而使股票在外流通数量增加），所以还需要增加未回购的 30,800 股，这里要注意的是因为是
会计期间的中期发行的认股权证，所以需要考虑权重，
增加的股数是 44,000 - 44,000*6 /20=30,800
所以 44,000+30,800*6/12= 59,400
每股收益（稀释后）=229,680/59,400 = 3.87
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解题思路： 计算每股收益的在外流通普通股数量加权平均值的计算如下所示。在表格中，流通股数指的是在某一时间段内，在市场 上普通股的总流通数量；占到一年的比重指的是，某一流通总量在 12 个月中的占比，在计算在外流通普通股数量的加 权平均值时，若有股票股息(stock dividends)或股票分割(stock splits)，公司就需要重新计算(restate)在股票股息或分割之 前在外流通的普通股数量。这是因为股票分割和股票股息并不会增加公司的净资产；它们不会改变股东投资的账面总值， 而仅仅是增加了与该项投资相对应的普通股的数量 方法一：
CMA-P2 财务报表分析ANSWER
CMA P2第一章财务报表分析题目 1:Answer: A经营活动净现金流量=净收益+折旧费用+增加的应付账款-增加的应收账款+增加的递延所得税负债=（920,000美元 + 110,000美元 + 45,000美元-73,000美元+ 16,000美元) = 1,018,000美元。
题目2：Answer: D存货周转率计算如下：存货周转率 = 年度产品销售成本 / 平均存货余额平均存货余额 =（期初余额 + 期末余额）/ 2 = （6,400美元 + 7,600美元）/ 2 = 14,000美元 / 2 = 7,000美元存货周转率=24,500美元/ 7,000美元= 3.5次/年。
题目3：Answer: C请注意以下内容。
题4：Answer: C投资报酬（回报）率和每股收益（盈余）直接受本期所得税的影响。
投资报酬率是用净利润除以平均资产总额计算所得，净利润是税款支付后的净得。
EPS是以净利润减去优先股股息，然后除以当年加权平均普通流通股股数。
题5：Answer: A下面表格表明随着产品销售成本逐渐增加，毛利率逐渐下降。
题6：Answer: B利用杜邦模型的ROA计算方法如下：题7：Answer: C边际贡献的定义为销售总额减去变动成本总额。
题8：Answer: C毛利率计算如下：毛利率=毛利润/销售第1年毛利率=500,000美元/ 1,250,000美元=40%第2年毛利率=515,000美元/ 1,300,000美元=39.6%第3年毛利率=534,000美元/ 1,359,000美元=39.3%第4年毛利率=550,000美元/ 1,400,000美元=39.3%同基分析法下（销售的百分比），毛利率下降是由产品销售成本趋于增加引起的。
题9：Answer: A如果流动负债是300,000美元，流动比率是2，那么流动资产应当是600,000美元。
如果流动负债是300,000美元，速动比率是1.3，那么流动资产减存货（速动资产）应当是390,000美元。
CMA P2 新纲《财务决策》论述题题库及题解
CMA P2 新纲《财务决策》论述题及题解目录论述二： (3)论述二答案： (6)论述三答案： (8)论述四： (9)论述四答案： (10)论述五： (11)论述五答案： (12)论述六： (13)论述六答案： (16)论述七： (17)论述七答案： (18)论述八： (19)论述八答案： (20)论述一：宏观经济认为，所需商品数量函数中包括相对价格、消费者实际收入和消费者口味。
如果消费者口味是常数，那么另外两个自变量发生变化后，将会使因变量发生改变，即所需某件商品的数量。
这一衡量自变量变化所需商品数量的响应率概念被称为弹性。
计算弹性系数用来衡量弹性度或非弹性度。
一共有三种主要的弹性－价格弹性、收入弹性和交叉弹性。
要求:上面所提到的每一种弹性(价格弹性、收入弹性和交叉弹性)：1.请对弹性概念加以定义。
2.说明弹性系数值所表示的含义。
3.请解释弹性概念对于企业管理的意义。
论述一答案：价格弹性1.价格弹性是指一件商品供应或需求量百分比变化相对于(除以)同一商品价格百分比变化。
2.如果一件商品价格弹性系数大于1，对于该商品的需求就是有弹性的。
这表明该商品需求对于价格变化很敏感。
如果一件商品的价格弹性系数小于1，对于该商品的需求就是无弹性的。
这表明该商品需求对于价格变化不敏感。
商品的价格弹性系数等于 1 是指其具有单位弹性。
3.总收入变化和价格弹性之间是具有关系的，它对于公司管理层非常有用。
如果需求是弹性的，则价格变化将会使总收入向相反的方向变化。
如果需求是非弹性的，则价格变化将会使总收入向相同的方向变化。
当存在单位弹性时，价格的上涨或下跌都会使总收入保持不变。
收入弹性1.收入弹性是指一件商品需求百分比变化相对于(除以)实际收入的百分比变化。
2.如果一件商品的收入弹性系数大于 0(是正数)，该商品是优质或一般商品，意思是当收入增加时该商品的需求量就会增加。
如果一件商品的收入弹性系数小于0(是负数)，该商品就是劣质品(吉芬商品)，意思是当消费者收入减少时，对于此类商品的需求将会增加。
cma案例题
cma案例题CMA案例题：财务决策与风险管理背景：XYZ公司是一家从事电子产品制造的中型企业。
近年来，由于市场竞争加剧，公司决定调整战略，专注于研发和生产高质量的智能家居设备。
为了实现这一目标，公司投入大量资源进行技术升级和新产品研发。
问题：1. XYZ公司目前的财务状况如何？是否存在财务风险？2. 为了支持新战略，XYZ公司应该采取哪些财务措施？3. 如何通过财务风险管理来降低潜在的财务风险？分析：首先，我们需要分析XYZ公司的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表，以了解公司的财务状况。
通过对比历史数据和行业标准，我们可以评估公司的财务风险，例如负债水平、资产质量、盈利能力等。
为了支持新战略，XYZ公司可以考虑以下几个方面：1. 资金筹集：根据公司的资金需求和资本结构，制定合适的筹资计划。
可以考虑股权融资、债权融资等方式，并确保筹资成本与风险相匹配。
2. 成本控制：优化生产流程，降低成本，提高产品质量和附加值。
同时，加强成本管理，确保各项费用支出合理。
3. 投资决策：对新产品研发和市场拓展进行科学评估，确保投资回报率符合公司战略目标。
4. 风险管理：建立完善的风险管理制度，定期评估和报告财务风险，制定相应的应对措施。
为了降低潜在的财务风险，XYZ公司可以考虑以下几个方面：1. 流动性管理：保持足够的现金储备和良好的流动性，以确保公司能够应对突发风险和资金需求。
2. 债务管理：合理安排债务结构，控制负债水平，避免债务违约风险。
3. 风险管理：建立完善的风险管理体系，包括风险识别、评估、监控和应对等方面。
同时，定期进行风险评估和报告，确保管理层了解公司面临的财务风险。
4. 投资组合管理：通过多元化投资组合来降低财务风险，例如分散投资、对冲策略等。
5. 内部控制：加强内部控制体系的建设，确保财务信息的真实性和完整性，防止财务风险的发生。
结论：综上所述，XYZ公司在实施新战略的过程中需要关注财务状况和风险管理。
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_______________________________________________________________________________ CMA中文考试(P2 –财务决策)案例分析题1.情景和问题：Keep Safe公司生产计算机磁盘驱动器。
由于客户纷纷认可其为唯一供应商，公司实际已形成该市场的垄断经营。
Keep Safe公司的产品售价昂贵，不过公司最近给一家最惠客户提供了折扣报价。
Kevin Mitchell是Keep Safe公司的财务经理，其内弟在某大型计算机公司Data Key公司担任高管。
该公司计划以有竞争力的价格和高质量产品进入笔记本电脑市场。
Mitchell找到Keep Safe公司销售经理Frederick Taylor，向他提供以下建议：如果Keep Safe公司按最惠客户折扣价格向Data Key公司销售磁盘驱动器，对方会私下支付Taylor一笔服务费，但折扣的事应避免Keep Safe管理层和Data Key公司竞争对手得知。
这笔折扣会使Data Key公司拥有明显的竞争优势。
由于生产这些产品的成本和其他客户订单相同，因此答应折扣价格并不具备合理的商业理由。
而且，对方采购的产品数量也不足以向其提供数量折扣。
Mitchell称自己会按全款价格登记销售额，然后用坏账，返修和数量折扣等方式在账户中抹平其中的差额。
下表显示了Keep Safe公司对最惠客户和其他客户的市场销售情况：问题：请根据上图中不同的需求弹性，说明价格提升对下列客户订购数量的影响：a. 最惠客户b. 其他客户答案解析：a. 最惠客户图比其他客户图反映了更具弹性的需求曲线。
价格上升对最惠客户订购数量下降的影响要大于对其他客户的影响。
b. 与最惠客户图相比，其他客户图反映的需求曲线弹性相对较低。
价格上升不会明显造成对产品需求的下降。
4.情景和问题：Jebec公司本财年末的财务状况表初稿如下所示。
该表将被列入所有者年报，同时作为当年期末值和往年期末值进行数据对比分析。
表中的账户进行了适当分类，表中金额按照公认会计准则确定。
公司未在表中提供其他详细信息。
JEBEC公司第二年11月30日财务状况表(单位：百万美元)资产流动资产现金$9.00有价权益证券 4.5应收账款–贸易(净值) 75.3库存152预付款和其他 3.2流动资产合计$244.00权益证券投资36.8工厂，地产和设备(净值) 524.7资产合计$805.50负债和所有者权益流动负债本年到期的长期债务$24.30应付票据53应付账款93.2应计税款28.2应计利息7.3其他 2.9流动负债合计$208.90长期债务318.1负债合计$527.00所有者权益优先股$20.00普通股51.3普通股实缴股本43.6留存收益–已拨27.2留存收益–未拨136.4所有者权益合计$278.50负债和所有者权益合计$805.50问题：请说出表中最有可能需要以加注方式进一步说明的账户，并描述该表在并入所有人年报前公司应在注释部分详细披露哪些信息。
答案解析：表中需要以加注方式进一步说明的账户，以及需要披露的信息包括：a. 有价权益证券和权益证券投资1. 应披露每次财务状况表发布日流动和非流动有价权益证券的总成本和市值。
2. 应披露最近一次财务状况表发布日流动和非流动有价权益证券的未实现收益总值和未实现损失总值。
b. 应收账款- 贸易1. 应披露估算应收账款呆账的会计方法，以及备抵账户余额。
2. 应披露所有被指定或抵押为担保的应收账款。
c. 库存1. 应披露主要库存分类，即制成品，在制品，原材料。
2. 应披露库存定价基础，即成本与市价孰低法。
3. 应披露确定库存成本的方法，即后入先出，先入先出，平均法。
d. 工厂，地产和设备1. 应按性质或功能披露可折旧资产主要类别的余额2. 应披露主要资产类别的折旧额和计算折旧的方法3. 应按类别或总计方式披露累计折旧费e. 流动负债和长期债务1. 应披露到期日，利率和贷款协议中规定的条件。
2. 应披露被抵押担保的资产，减免债务的协议，为特定负债维持营运资本和/或限制股利等方面的要求。
f. 所有者权益1. 对每种股票，应披露其面值或设定价值，及其授权，发行，流通和留作股票期权的总数量。
应使用摘要表形式说明各种证券相关权利要求的条款条件。
2. 应披露留存收益的拨用或限制使用情况。
5.情景和问题：Davids是一家全国范围内的多种经营公司，业务范围包括商业地产开发，银行服务，铜矿开采和金属制品加工。
公司在全美各主要城市都设有办公室和经营场所。
公司总部位于中西部某州的一个大都市，为此高层主管经常需要四处出差参加各地的经营管理活动。
公司管理层正考虑购买一架商用飞机的可行性，以便主管人员到商业航班较少停靠的城市出差时能缩短行程。
公司分析了租赁和采购两种方案，最后认为租赁方案更为理想。
租赁对象是一架双引擎涡轮螺旋桨飞机，公允市场价值为$900,000。
租赁期自明年1月1日起开始，期限为10年。
除非事故导致飞机损毁，否则租赁期内协议一直有效。
其年租赁费用为$127,600，每年1月1日支付。
第一期费用于明年1月1日支付。
飞机维护工作由出租方定期执行，Davids公司负责支付相关服务费用，其年维护成本为$6,200。
出租方支付全部保险费用和当地财产税，每年共计$3,600，该费用已包括在$127,600的年租赁费用当中。
10年租赁期满后，Davids公司可以以$40,000的价格购买该飞机。
该飞机的预计使用寿命为15年，10年后在二手飞机市场的残值预计为$100,000。
如果发动机经过制造商大修或维护，其残值也至少不会低于$75,000。
如果公司不想购买，租赁期满后所有权自动回归出租方，租赁协议中未提及期满续约的条款。
Davids公司可以以12%的年利率从银行借贷10年定期贷款，数额为$900,000。
出租方的隐含利率在租赁协议中未做明确说明，按照飞机初始市场价值$900,000和10年每年净租金费用$124,000计算，该利率约为8%。
明年1月1日，按照12%的利率计算，全部租金费用加上后期购买成本$40,000的现值为$800,000。
按照协议中8%隐含利率计算，明年1月1日所有净租金费用加上后期购买成本$40,000的现值为$920,000。
公司财务副总裁已按照财务会计标准第13条“租赁会计计算”的规定将该租赁协议确定为资本租赁项目。
问题：签订租赁协议后，Davids公司应在财务状况表中确定的飞机租赁金额是多少？答案解析：6.情景和问题：同上一题问题：在不影响对问题1进行回答的情况下，假定年租金费用如前所述为$127,600，明年1月1日所租赁飞机相应的资本化金额为$1,000,000，利率为9%，公司应在明年12月31日的财务状况表和相关损益表中如何登记租赁费用？（所得税影响忽略不计）答案解析：7.情景和问题：Comfort装备公司财务官Daniel Greenfield正在和Midland银行商讨新的定期贷款问题。
Comfort公司主要生产滑雪设备，公司准备引进一条网球设备生产线，为此需要从银行进行贷款融资。
Greenfield公司计划在3年内贷款$6,000,000。
贷款于2006年7月1日起生效，2009年6月30日偿清。
Midland银行的贷款协议中有一些保护性条款，称银行不得提前收回贷款。
Greenfield担心公司可能无法实现增长目标，从而继续收到银行条款的限制。
这些条款如下：●Comfort装备公司在借贷期间必须维持至少$6,000,000的营运资本，其流动负债不得高于总资产的40%。
为保证条款的合规性，双方同意把公司所有贷款在贷款期内视为长期，即使部分贷款在公司审计过的财务报表中被归类为流动负债。
●贷款期内现金股利不得超过其利润的10%，未经银行事先批准公司不得回购其股份。
●Comfort装备公司借贷后的总负债对净权益比为4.0，之后在借贷期内每年必须增长0.5个百分点，以证明公司的全面风险水平不断下降。
●Comfort装备公司在借贷期内不得再增加长期贷款，也不得对其资产进行抵押或担保。
贷款收益不得用于引进新生产线之外的用途。
公司必须向银行按季度提交中期财务报表并进行年度审计。
未来3年公司每年的预计流动资产增长率为10%，净固定资产增长率为10%。
为实现该增长率，公司每年的营业收入预计应增长30%，税后利润每年占总销售收入的20%。
每年需向投资人支付最高现金股利以维持其利益。
公司计划在2008年6月30日付清$4,000,000的长期负债。
公司截至2006年6月30日的损益表和7月1日的财务状态表如下：（包括新定期贷款收益）Comfort装备公司截至2006年6月30日损益表(单位：1,000美元)销售收入10,000销售成本5,900毛利率4,100销售和管理费用800内部费用300 1,100税前收入3,000所得税1,200净收入1,800Comfort装备公司截至2006年7月1日财务状况表(单位：1,000美元)流动资产12,000固定资产净值8,00资产合计20,000流动负债6,000长期贷款10,000权益净值4,000负债和所有者权益合计20,000问题：1. 按照管理层假设，请分析贷款期内每年6月30日的收益情况，判断公司能否实现预计增长目标，同时符合新定期贷款期内的银行保护性条款规定。
请注意说明公司能否满足下列要求：a) 营运资本要求b) 流动负债限制c) 总负债对净权益比的提高2. 请说明公司同意使用下列保护性条款进行贷款融资可为银行降低哪些具体风险：a) 营运资本要求b) 长期债务限制b) 贷款收益限制答案解析：10.情景和问题：Lever公司生产位于中西部，公司生产加油枪，主要用于汽车，卡车，船只和飞机制造业。
为扩展产能和提高生产率，公司总裁Lisa McDermott考虑增加负债以筹资购买先进的自动化生产设备。
McDermott让公司财务部整理相关数据，分析公司在不同经营杠杆和财务杠杆作用下可以选择的解决方式。
公司首席财务官Christian Smyth提出了以下三种方式：第1中方式中公司继续以现有设备进行生产，不产生任何负债；第2种方式中，公司负债对现有设备进行升级；第3种方式中，公司将现有设备全部替换为自动化设备，承担大量负债。
公司的实际所得税税率为40%。
方式1 方式2 方式3负债$ 0 $ 40,000 $200,000权益$200,000 $200,000 $200,000利率10% 10% 10%加油枪产品信息单位销售价格$ 50.00 $ 50.00 $ 50.00单位变动成本35.00 30.00 20.00固定成本30,000 60,000 90,000 去年销售数量12,000 12,000 12,000 三种方式的预计销售范围为12,000到13,200件。