委托代理理论及其运用

20世纪30年代，“经理革命” 现象
委托代理关系，就是指委托人 把自己的事务交给其代理人代 为处理而形成的委托人与代理
人之间的责、权、利关系。
1.2理论产生历史背景
“在钱财的处理上，股 份公司的董事为他人尽 力，而私人合伙公司的 伙员，则纯为自己打算。 所以，要想股份公司的 董事们监视钱财用途， 像私人合伙公司伙员那 样用意周到，那是很难 做到的。疏忽和浪费， 常为股份公司业务经营 上多少难免的弊窦。”
1.4理论的两个分支
实证代理
• 凭借直觉, 侧重分析签订契约和控制社会因素, 其开创者为 Alchian、Demsetz、Jensen 和Mecking 等
理论
• 使用正式的数学模型, 通过阐明各种模型所需的准确的信息
委托人代理 人理论
假定, 来探讨委托人和代理人之间的激励机制和风险分配机 制, 其开创者是Wilson、Spence 、Ross 和Hart 等
2.国内外主要代表人物研究综述
莫里斯 Mirrless
开创性地建立了委托 代理关系的基本模型， 奠定了委托代理关系 的基本分析框架；提 出的“一阶条件法” 为以后的委托代理理 论的发展了奠基性的
贡献
阿克尔洛 夫(Akerlof)
旧车市场模型开创了 逆向选择理论的先河。 揭示了“劣币驱良币” 原理和信息不对称原 理。虽然他的模型是 针对旧车市场研究的， 但可以换成烟、酒市 场、信贷市场等其他
只存在分离均衡。
2.2国内委托代理理论研究进展
上世纪八十年代末、九十年代初，委托 代理理论才进入中国经济管理学界。由 于时逢国有企业改革，国内学者刚开始 仅仅是用实证学派的观点定性地阐述对 国有企业改革的观点和建议。在近几年 来，国内大多数学者也喜欢利用定量的
方法去阐述自己的观点和建议。
3委托代理理论的模型
——斯密《国富论》
阿罗—德布鲁体系中的 企业“黑箱理论”不ຫໍສະໝຸດ Baidu 合现实，引起经济学家
的不满。
1.3假设前提
（1）委托人和代理人之间利益相互冲突。 （2）委托人和代理人之间信息不对称。
张维迎（1994）认为委托代理理论两个假设是： （1）委托人对有随机的产出没有直接的贡献（2） 代理人的行为不易直接地被委托人观察到。
➢存在问题：成本的估计的不确定性 ➢可能会出现 “道德风险”的问题
4.3其他运用
体育经济人与运动员 运动员委托经济人处理商业性 活动，从而实现
和增加其商业价值，体育经济人从中获取佣金。 ➢ 举例：拳王泰森经济人的丰厚报酬
房地产交易 房屋需求者和供给者均可以是委托人，房产中
介为代理人，从中获得利润。
人与债务人都是委托代理关系。
4.1定性运用
我国国有企业激励问题
全体公民委托国企经理经营管理国有企业，国 资委托政府官员监督管理国企经理。
➢存在问题：代理人通常会选择使自己的利益最大 化的行动
➢问题根源：道德风险，逆向选择 ➢解决办法：所有者监管到位，内生激励。
4.2定量运用
成本控制 委托人：生产管理者 代理人：生产者
请批评指正！ Thank you！
定一个最优报酬机制。
3.3多次性的动态模型
（1） 重复博 弈的委 托代理 模型
（2） 代理人 市场声 誉模型
（3） 棘轮效 应模型
（4） 强制退 休的模
型
（5） “相对 业绩评 估”模
型
（6） 打破预 算平衡 模型
（7） 多任务 模型
4理论的现实运用
委托代理理论广泛应用于经济社会生 活的各个领域。如国有企业中，国家 与国企经理、国企经理与雇员、国企 所有者与注册会计师，公司股东与经 理，选民与官员，医生与病人，债权
3.1基本模型——标准的委托人代理 人模型
Mirrless (1974、1975、1976) 用 “分布函数的参数化法”, 和著名 的“一阶化”方法建立了标准的
委托人—代理人模型。
3.2标准模型的修正——成本收益法
Grossman 和Hart (1983) 提 出了“成本——收益法”,它 把委托人问题分解成代理人 采取不同行为时的成本和利 益两部分, 对于代理人的任 何行为, 委托人相应可以制
领域。
史宾斯 (Spence)
劳动力市场模型开创了 信号传递理论的先虽然 雇主和应聘者存在信息 不对称，但市场交易中 具备信息的应聘者可通 过教育投资程度来示意
自己的能力。
斯蒂格利 茨(stiglitz)
对不完全信息条件下产 品市场、资本市场和保 险市场中经济行为的研 究;stiglitz在他的保险市 场模型中指出:提高保费 不能使保险市场的逆向 选择现象消失。同时， 他还证明了在竞争市场 上，不存在混同均衡，
委托代理理论及其运用
区域经济学：卢鹏辉 江琴 黄艳梅
目录｜Contents
委托代理理 论概述
国内外主要 代表人物研
究综述
委托代理理 论的主要模
型
委托代理理 论的现实运
用
1.理论概述
1 • 委托代理关系的产生 2 • 理论产生的历史背景 3 • 理论的两个假设前提 4 • 理论的两个分支
1.1委托代理关系的产生