第六章企业盈利能力分析 ppt课件
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企业利润分析PPT幻灯片课件
＝平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%
• 该比率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企 业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。
• 该指标越高，说明企业固定资产更新速度越快，对再生产的 准备越充足，发展的可能性也就越大。
35
该指标是衡量企业经营状况和市场占有能 力、预测业务拓展能力的重要标志，实际应用 时一般是结合前三年主营业务收入增长情况及 行业状况进行判断。
32
（二）利润增长性分析
• 2.资本积累率 • 资本积累率 ＝本期所有者权益增长额/年初所有者权益
*100%
• 该指标反映了企业所有者权益在当年的变 动水平。该指标越高，表明企业的资本积 累越多，应付风险、持续发展的能力越强。
17
（一）期间费用分析
• 1.期间费用总量分析
• 步骤： ① 计算三大期间费用分别占主营业务收入
的百分比，并列示于表中； ② 对计算结果进行分析，得出结论；
18
（一）期间费用分析
• 2.期间费用项目的结构分析
• 步骤： ① 计算各构成项目分别占营业费用的百分
比，并列示于表中； ② 对计算结果进行分析，找出影响最大的
④ 酌量性费用。它是指根据经营目标的要求可调增或 调减的费用项目，如广告费、展览费等。
20
案例分析：P275
（二）投资收益分析
① 利用暂时闲置的资金获取投资收益； ② 处于企业战略考虑，投资控股以实现企业供
应渠道或销售渠道的畅通； ③ 通过多元化投资以分散企业风险；
投资收益的来源： 从合资或联营公司中分得的利润； 投资股票获得的股利收入或装让收益； 投资债券获得的利息收入等；
28
（二）产品单位生产成本影响因素分析
• 该比率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企 业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。
• 该指标越高，说明企业固定资产更新速度越快，对再生产的 准备越充足，发展的可能性也就越大。
35
该指标是衡量企业经营状况和市场占有能 力、预测业务拓展能力的重要标志，实际应用 时一般是结合前三年主营业务收入增长情况及 行业状况进行判断。
32
（二）利润增长性分析
• 2.资本积累率 • 资本积累率 ＝本期所有者权益增长额/年初所有者权益
*100%
• 该指标反映了企业所有者权益在当年的变 动水平。该指标越高，表明企业的资本积 累越多，应付风险、持续发展的能力越强。
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（一）期间费用分析
• 1.期间费用总量分析
• 步骤： ① 计算三大期间费用分别占主营业务收入
的百分比，并列示于表中； ② 对计算结果进行分析，得出结论；
18
（一）期间费用分析
• 2.期间费用项目的结构分析
• 步骤： ① 计算各构成项目分别占营业费用的百分
比，并列示于表中； ② 对计算结果进行分析，找出影响最大的
④ 酌量性费用。它是指根据经营目标的要求可调增或 调减的费用项目，如广告费、展览费等。
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案例分析：P275
（二）投资收益分析
① 利用暂时闲置的资金获取投资收益； ② 处于企业战略考虑，投资控股以实现企业供
应渠道或销售渠道的畅通； ③ 通过多元化投资以分散企业风险；
投资收益的来源： 从合资或联营公司中分得的利润； 投资股票获得的股利收入或装让收益； 投资债券获得的利息收入等；
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（二）产品单位生产成本影响因素分析
企业盈利能力分析PPT70页
品经营盈利能力不考虑企业的筹资或者投资问题，只研 究利润与收入或成本之间的比率关系。
指标：1.收入利润率—各种利润率与收入之间的比率
2.成本利润率—各种利润额与成本之间的比率
收入利润分析
内涵：揭示收入和利润的关系，不同的收入利润率揭示的收入和 利润的关系不同。
小天鹅股份有限公司收入利润率分析表
上市公司盈利能力分析主要指标汇总
每股收益分析
每股收益：每股发行在外的普通股所能分到的净收益额。 1.基本每股收益：
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均 数 2.稀释每股收益： 稀释每股收益= （调整的净利润-优先股股息）/调整的发行在外的普 通股加权平均数
小天鹅每股收益分析表
反映成本利润率的指标主要有：营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率
以上各利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费 的比率，体现了增加利润是以降低成本费用为基础的。
小天鹅公司的营业情况
小天鹅公司成本利润率分析表
（%）
✓ 从表中可以看出，该企业14年与13年相比，四个指标均有上升，其中 营业成本利润率上升幅度最高为3.38%，全部成本费用净利润率上升幅 度最低为2.16%，四个指标较为稳定，这进一步说明了企业盈利能力正 在稳步增长。
学习目标
盈利能力分析的目的和内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营 盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析的目的和内容
（一）目的：
对于企业经理人员而言：
1.1、利用盈利能力的有关制表反映和衡量企业经营业绩； 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人而言：
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。主要用来 衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和 产出的关系。一般情况下，该指标越高，反映企业的盈利 能力越好。
指标：1.收入利润率—各种利润率与收入之间的比率
2.成本利润率—各种利润额与成本之间的比率
收入利润分析
内涵：揭示收入和利润的关系，不同的收入利润率揭示的收入和 利润的关系不同。
小天鹅股份有限公司收入利润率分析表
上市公司盈利能力分析主要指标汇总
每股收益分析
每股收益：每股发行在外的普通股所能分到的净收益额。 1.基本每股收益：
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均 数 2.稀释每股收益： 稀释每股收益= （调整的净利润-优先股股息）/调整的发行在外的普 通股加权平均数
小天鹅每股收益分析表
反映成本利润率的指标主要有：营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率
以上各利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费 的比率，体现了增加利润是以降低成本费用为基础的。
小天鹅公司的营业情况
小天鹅公司成本利润率分析表
（%）
✓ 从表中可以看出，该企业14年与13年相比，四个指标均有上升，其中 营业成本利润率上升幅度最高为3.38%，全部成本费用净利润率上升幅 度最低为2.16%，四个指标较为稳定，这进一步说明了企业盈利能力正 在稳步增长。
学习目标
盈利能力分析的目的和内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营 盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析的目的和内容
（一）目的：
对于企业经理人员而言：
1.1、利用盈利能力的有关制表反映和衡量企业经营业绩； 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人而言：
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。主要用来 衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和 产出的关系。一般情况下，该指标越高，反映企业的盈利 能力越好。
企业盈利能力分析(ppt 37页)
（二）产品经营的内涵
❖ 产品经营是在国家计划指导下，企业 组织产品生产，以一定的人力、物力 消耗按时、保质、保量生产出一定的 产品。产品经营的管理目标是完成生 产任务，降低生产消耗量。
二、反映商品经营盈利能力的指标（1）
❖ 收入利润率指标 1.主营业务利润率—基础（熟悉） 2.营业收入利润率 3.总收入利润率 4.销售净利润率 5.销售息税前利润率
第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析
❖ 一、资本经营与资产经营区别
（一）资本经营的内涵（掌握）
❖ 概念：资本经营是指企业以资本经营为基 础，通过优化配置来提高资本经营效益的 经营活动。（对资本的经营）
❖ 资本经营型企业的管理目标是资本保值与 增值或追求资本盈利能力最大化。
❖ 其活动领域包括资本流动、收购、重组、 参股、控股等领域。
第一节 企业盈利能力分析目的
一、概念与目的（掌握） （一）概念：盈利能力指企业在一定时期内
赚取利润的能力。--利润率 （二）盈利能力分析的目的--企业经营者
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企 业经营业绩。 2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在 的问题。
二、盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
变动＝ 成本 - 销售量 销售利润 润影响数 ×100%
影响 利润率 ∑（产品实际销售量× 基期单位成本）
第四节 上市公司盈利能力分析
一、上市公司盈利能力分析的特点 二、上市公司盈利能力分析的指标
（掌握）
➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率—市盈率
（一）每股收益分析（掌握）
投资回报率和盈利能力分析PPT(共 39张)
8-33
二、普通股权益回报率的分解
净金融负债
8-34
8-35
8-36
普通股权益报酬率的替代性方法
——杜邦分析
8-37
普通股股东权益回报率（ROCE）分析
• 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东 以外获得的资本投资的程度 • 如果收到的资本供给（除普通股以外）小 于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的 资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。 • 普通股权益与其他资本提供者的回报差异 越大，权益交易就越成功（或越不成功）
Analysis of Return on Net Operating Assets
Sales NOPAT NOA NOPAT margin NOA turnover Return on net operating assets
$5,000,000 $10,000,000 $10,000,000
$500,000 $500,000 $100,000
衡量经营效率或经营业绩 • 反映经营净资产的收益 (不包括
金融资产或负债)
8Байду номын сангаас11
（二）普通股权益资本
• 从普通股股东的角度来看 • 财务杠杆对权益持有回报的影响
8-12
（三）当期投入资本的计算
• 一般是用公司当期可用资本 的平均数来计算 •最常见的计算方法是年初和 年末投入资本之和除以2 • 更精确的方法是对中期值做 平均，比如将每季末的投入资 本相加再除以4
8-1
第六章 投资回报率和盈利能力分析
重点与难点： •理解回报率指标在财务报表分析中的作用 •掌握投资回报率及其多样性计算 •掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成
分的相关性
企业盈利能力分析(ppt-34页)
变动对利＝品销售－品销售－变动对销售
润的影响 利 润 利 润 利润的影响
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价格变动
产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑[实 际×（销售－销售）]
润的影响
销售量 价格 价格
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➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率
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每股收益计算
净利润－优先股股息
每股收益＝──────────
流通股股数 普通股权益 净利润－优先股股息
＝──────×─────────
流通股数
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影响主营业务利润的因素 因素分析方法 评价及应注意的问题
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销售量 销售品种结构 销售价格 销售成本
➢ 产品质量 ➢ 税金
普通股权益
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
每股收益因素分析
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普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息 普通股权益报酬率＝──────────
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
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=收入—会计成本—资本成本 =会计利润—资本成本 会计利润为零：资本保全 经济利润为零：资本保值 经济利润大于零：资本增值
财务报表分析 第六章 企业营运能力分析ppt课件
企业生产经营资金周转的速度越 快，表明企业资金利用效果越好，效 率越高，企业管理人员的经营能力越 强。
PPT学习交流
• 2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系 （1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，
周转越快的资产，流动性越强。 例如，同是存货，甲存货在1个月内就完成一
次周转，乙存货则需要10个月才完成一次周转。 显然，甲存货的流动性大大地强于乙存货。
别是应收账款和存货周转情况分析。
PPT学习交流
4
• 第一节 企业营运能力分析内容与目的
一、企业营运能力的内涵 大纲要求： 识记：企业营运能力的含义 理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力
的关系
PPT学习交流
5
1.企业营运能力的含义
资产的营运能力表现为企业资产所 占用资金的周转速度，反映企业资金 利用的效率，表明企业管理人员经营 管理、运用资金的能力。
PPT学习交流
22
• （二）应收账款周转天数 应收账款周转天数是从应收账款发生到应收
账款收回平均需要的天数。
应收账款周转天数 =
360天 应收账款周转率
= 应收账款平均余额×360天 赊销收入或主营业务收入
PPT学习交流
23
• （三）应收账款周转情况的分析 一般来说，应收账款周转率越高，应收账款
PPT学习交流
21
• ②分母中的应收账款是指包括会计报表中的 “应收账款”“应收票据”等全部赊销应收账款， 而且是扣除坏账准备后的净额。 ③分母中的应收账款是全年占用应收账款上的 资金的平均数额，简化方法是用期初应收账款与 期末应收账款之和除以2。 在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计 算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均 余额加总除以12，得到全年的平均余额。
PPT学习交流
• 2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系 （1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，
周转越快的资产，流动性越强。 例如，同是存货，甲存货在1个月内就完成一
次周转，乙存货则需要10个月才完成一次周转。 显然，甲存货的流动性大大地强于乙存货。
别是应收账款和存货周转情况分析。
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4
• 第一节 企业营运能力分析内容与目的
一、企业营运能力的内涵 大纲要求： 识记：企业营运能力的含义 理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力
的关系
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5
1.企业营运能力的含义
资产的营运能力表现为企业资产所 占用资金的周转速度，反映企业资金 利用的效率，表明企业管理人员经营 管理、运用资金的能力。
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22
• （二）应收账款周转天数 应收账款周转天数是从应收账款发生到应收
账款收回平均需要的天数。
应收账款周转天数 =
360天 应收账款周转率
= 应收账款平均余额×360天 赊销收入或主营业务收入
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23
• （三）应收账款周转情况的分析 一般来说，应收账款周转率越高，应收账款
PPT学习交流
21
• ②分母中的应收账款是指包括会计报表中的 “应收账款”“应收票据”等全部赊销应收账款， 而且是扣除坏账准备后的净额。 ③分母中的应收账款是全年占用应收账款上的 资金的平均数额，简化方法是用期初应收账款与 期末应收账款之和除以2。 在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计 算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均 余额加总除以12，得到全年的平均余额。
企业盈利能力分析(共34张PPT)
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值 现代企业直接目标：经济利润 现代企业核心目标：经济效益 资本经营核心目标：净资产收益率 资产经营核心目标：总资产报酬率 商品经营核心目标：销售利润率
产品质量 税金
主营业务利润因素分析方法
1．销售量变动对利润的影响分析 销售量变 产品销 产 品 动对利润＝售利润×（销售量－１） 的影响 基期数 完成率
产 品 ∑[产品实际销售量×基期单价(或单位成本)] 销售量＝────────────────────×100% 完成率 ∑[产品基期销售量×基期单价(或单位成本)]
激励学生学习的名言格言 220、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。 221、世界会向那些有目标和远见的人让路（冯两努——香港著名推销商） 222、绊脚石乃是进身之阶。 223、销售世界上第一号的产品——不是汽车，而是自己。在你成功地把自己推销给别人之前，你必须百分之百的把自己推销给自己。 224、即使爬到最高的山上，一次也只能脚踏实地地迈一步。 225、积极思考造成积极人生，消极思考造成消极人生。 226、人之所以有一张嘴，而有两只耳朵，原因是听的要比说的多一倍。 227、别想一下造出大海，必须先由小河川开始。 228、有事者，事竟成；破釜沉舟，百二秦关终归楚；苦心人，天不负；卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。 229、以诚感人者，人亦诚而应。 230、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患。 231、出门走好路，出口说好话，出手做好事。 232、旁观者的姓名永远爬不到比赛的计分板上。 233、怠惰是贫穷的制造厂。 234、莫找借口失败，只找理由成功。（不为失败找理由，要为成功找方法） 235、如果我们想要更多的玫瑰花，就必须种植更多的玫瑰树。 236、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。 237、世上没有绝望的处境，只有对处境绝望的人。 238、回避现实的人，未来将更不理想。 239、当你感到悲哀痛苦时，最好是去学些什么东西。学习会使你永远立于不败之地。 240、伟人所达到并保持着的高处，并不是一飞就到的，而是他们在同伴们都睡着的时候，一步步艰辛地向上爬 241、世界上那些最容易的事情中，拖延时间最不费力。 242、坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久、够大声，终会把人唤醒的。 243、人之所以能，是相信能。 244、没有口水与汗水，就没有成功的泪水。 245、一个有信念者所开发出的力量，大于99个只有兴趣者。 246、环境不会改变，解决之道在于改变自己。 247、两粒种子，一片森林。 248、每一发奋努力的背后，必有加倍的赏赐。 249、如果你希望成功，以恒心为良友，以经验为参谋，以小心为兄弟，以希望为哨兵。 250、大多数人想要改造这个世界，但却罕有人想改造自己。
企业盈利能力分析powerpoint39页
第二节 商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析的内容 商品经营盈利能力分析的指标商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
商品经营盈利能力的内涵商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系.反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
市净率
市净率是普通股每股市价与每股净资产的比值，反映股票的市场价值与账面价值的关系。 市净率=每股市价/每股净资产公式中的每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与流通在外的普通股股数可以说明市场对公司资产质量的评价。 投资者认为，市价高于账面价值时企业的资产质量好，有发展潜力；反之，则资产质量差，没有发展前景。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦每天只看目标，别老想障碍宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子积极向上的心态，是成功者的最基本要素生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。
成本利润率分析
1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率2.营业费用利润率,营业利润与营业费用的比率，营业费用包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率
现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
销售获现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比，反映企业通过销售获取现金的能力，对分析商品经营盈利能力有一定的补充作用。
商品经营盈利能力分析的内容 商品经营盈利能力分析的指标商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
商品经营盈利能力的内涵商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系.反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
市净率
市净率是普通股每股市价与每股净资产的比值，反映股票的市场价值与账面价值的关系。 市净率=每股市价/每股净资产公式中的每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与流通在外的普通股股数可以说明市场对公司资产质量的评价。 投资者认为，市价高于账面价值时企业的资产质量好，有发展潜力；反之，则资产质量差，没有发展前景。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦每天只看目标，别老想障碍宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子积极向上的心态，是成功者的最基本要素生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。
成本利润率分析
1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率2.营业费用利润率,营业利润与营业费用的比率，营业费用包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率
现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
销售获现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比，反映企业通过销售获取现金的能力，对分析商品经营盈利能力有一定的补充作用。
财务分析六盈利能力分析PPT课件
1999年 40938 9844 1744 11588 69491 0.59 28.31% 16.88%
2000年
差异
48201
10094
1525
11599
0.15090=73410938/69491
0.48
-0.11
282.34.10%6%=11588-/44.02953%8
16.1818.%5%=11588-/65.91489%1
第三次替代(负债与净资产之比由0.4757降低到0.2618)：
[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618] ×(1-21.34%)=9.91% 资本结构变动的影响：9.91%-10.62%=-0.71%
第四次替代(税率由21.34%降低到16.23%)：
[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618] ×(1-16.23%)=10.56%
27
（二）营业成本费用利润率
含义及公式
营业利润
营业成本费用利润率= 营业成本期间费用
分析这一指标意义： （1）这一比率越高，说明企业为获取利润而付出的
代价越小，企业的获利能力越强。 （2）通过这一比率，还可以评价企业对成本费用的
控制能力和经营管理水平。 例：甲公司2006年销售成本为4190.4万元，期间费用 为3977万元，净利润为1260万元。
19
(二)总资产净利率 这一指标的意义在于：反映企业全部资产的 获利水平。
净利润的多少与企业资产的多少、资产的结
构、经营管理水平有着密切的关系。
可利用该指标来分析经营中存在的问题,提高
销售利润率,详见杜帮财务分析体系
总资产净利率=净利润÷平均总资产
企业盈利能力分析PPT49页
• (1)对归属于普通股股东的当期利润进行调整
➢当期已确认费用的稀释性潜在普通股的利息 分子的调整 ➢稀释性潜在普通股转换时将产生的收益和费用
➢考虑相关的所得税影响
(2)对当期发行在外的普通股加权平均数的调整
分母的调整
• 调整后的分母=计算基本每股收益的普通股加权平均数 +假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的 普通股加权平均数(＊)
现金分配率
每股经营现金流量
每股收益分析
• ●基本每股收益---是指能够真正稀释的证券
加入普通股,一并计算确定的每股收益
• ●稀释每股收益---是指将所有可能影响(而
非真正稀释)的因素都加计到普通股股权中去, 从而计算出的每股收益值
每股收益计算
1.基本每股收益
净利润－优先股股息
每股收益＝──────────
资产经营盈利能力内涵
企业运营资产所产生的利润的能力
资产经营盈利能力的基本指标
•
息税前利润
•
总资产报酬率＝────── ×100%
•
平均总资产
•
利润总额+利息支出
•
＝────── ×100%
•
平均总资产
•
一般情况下，可将该指标与市场利率进行比较，大于市场利率，表
明企业可适度利用财务杠杆进行负债经营，获取尽可能多的收益
• 2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23](1-30.09%)=12.27%
• 第一次替代（总资产报酬率）：[7.93%+（7.93%-1.88%）
×2.23](1-30.09%)=14.98%
• 第二次替代（负债利息率）：[7.93%+（7.93%-3.67%）
盈利能力分析(PPT64张)
6-13
6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 在分析营业毛利率的时候，必须与企业以前各年
度营业毛利率、同行业的营业毛利率加以对比来 评价企业的盈利能力在同行业中所处的位置，并 进一步分析差距形成的原因，以找出提高盈利能 力的途径。 • 一般情况下，企业的营业毛利率相对比较稳定， 是一个比较可信的指标。如果营业毛利率连续不 断提升，就说明企业产品市场需求强烈，产品竞 争力不断增加；反之，毛利率连续下跌，说明企 业在走下坡路。 • 如果营业毛利率发生较大的变化，应该引起管理 者的警觉。
6-21
例6-2 SYZG公司成本费用利润率计算 分析
项目 2010年 2009年 差异
成本费用总额
2699774
1546737
1153037
利润总额
693825
335651
358174
成本费用利润 率
25.70%
21.70%
4.00%
• 由上表可知，由于成本费用总额的增幅没有利润总额的
增幅大，所以成本费用利润率仍有所增加。
6-12
6.2.1 营业毛利率计算与分析
（2）营业毛利率具有明显的行业特点 • 一般而言，营业周期短、固定费用低的行业，营 业毛利率比较低，如商业与代理业营业毛利率只 有5%左右。 • 反之，营业周期长、固定费用高的行业则具有较 高的营业毛利率，以弥补巨大的固定成本，如交 通运输业营业毛利率高达50%左右。 • 营业毛利率随着行业的不同而高低各异，但同一 行业的营业毛利率一般差别不大。
6-16
6.2.2 销售净利率计算与分析
• 分析销售净利率指标，应注意以下问题：
（1）净利润中包括波动较大的营业外收支和投资 收益 • 因为销售净利率指标的年度变化比较大，所以企 业的短期投资者和债权人更关心该指标。 • 但是对企业的经营者来说，应将该指标与净利润 的内部构成结合起来进行分析，以此评价企业的 管理水平是提高了还是下降了。
企业盈利能力分析 (PPT 38页)
分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报 酬率的影响。
分析对象＝11.5％-16.68％＝-5.18％ (1)总资产周转率变动的影响
＝(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％ (2)销售息税前利润率的影响
=0. 48× (24.06％—28.31％) = -2.04％ 分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了
三、净资产收益率 3、因素分析
3、净资产收益率的因素分析 （1）净资产收益率的影响因素：
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格 与收益比率指标进行分析。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力内涵与指标 1、与投资有关的盈利能力，是企业运用投资产生利润的能
力 2、评价与投资有关的盈利能力的指标：投资报酬率 例如，A企业投资额100万元，当年取得收入150万元，利
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
2、净资产收益率分析 （1）净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬
率，具有很强的综合性。
（2）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企 业投资人、债权人的保证程度就越好。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
润30万元。销售利润率20%，投资报酬率30% B企业投资额50万元，当年取得收入120万元，利润20.4万
元。销售利润率17%，投资报酬率40.8% 从销售利润率看，A企业比B企业高，但投资报酬率B企业高，
作为投资者，肯定会选择B企业进行投资 投资报酬率指标一般包括总资产报酬率、净资产收益率、资
本金收益率等。
分析对象＝11.5％-16.68％＝-5.18％ (1)总资产周转率变动的影响
＝(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％ (2)销售息税前利润率的影响
=0. 48× (24.06％—28.31％) = -2.04％ 分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了
三、净资产收益率 3、因素分析
3、净资产收益率的因素分析 （1）净资产收益率的影响因素：
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格 与收益比率指标进行分析。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力内涵与指标 1、与投资有关的盈利能力，是企业运用投资产生利润的能
力 2、评价与投资有关的盈利能力的指标：投资报酬率 例如，A企业投资额100万元，当年取得收入150万元，利
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
2、净资产收益率分析 （1）净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬
率，具有很强的综合性。
（2）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企 业投资人、债权人的保证程度就越好。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
润30万元。销售利润率20%，投资报酬率30% B企业投资额50万元，当年取得收入120万元，利润20.4万
元。销售利润率17%，投资报酬率40.8% 从销售利润率看，A企业比B企业高，但投资报酬率B企业高，
作为投资者，肯定会选择B企业进行投资 投资报酬率指标一般包括总资产报酬率、净资产收益率、资
本金收益率等。
盈利能力分析(PPT51页).pptx
为更明确分析权益净利率的影响因素， 可以将其分解成三个指标：
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 平均总资产
平均总资产 平均股东权益
权益净利率=销售利润率×总资产周转 率×权益乘数
即有三个因素影响权益净利率：
1．一元营业收入带来的净利润；
2．已动用的每一元总资产所产出的营 业收入；
3．总资产与股东权益的比值。
权益乘数的变动影响额
=1.44%×2.39×(1.23-1.30)=-0.24%
4.23%-6.65%=-2.63%+0.49%+(-0.24%)
从以上分析过程中，可以看出：ZX公司 2005年权益净利率下降的主要原因是销售净利 率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资 产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售利润率 下降的强劲势头。
7107.06
平均资产总额
6942.28
7239.88
平均股东权益
5658.61
5553.74
销售利润率(%)
1.44
2.39
总资产周转率(次)
2.39
2.13
权益乘数（倍）
1.23
1.30
从上表可以得出：2012年与2011年的权益 净利率分解如下：
20012年：4.23%=1.44%×2.39×1.23 2011年：6.65%=2.39%×2.13×1.30 采用因素分析法对ZX公司权益净利率的变动 分析如下： 销售利润率的变动影响额 =（1.44%－2.39%）×2.13×1.30=2.63% 总资产周转率的变动影响额 =1.44%×（2.39－2.13）×1.30=0.49%
• （二）成本费用利润率
• 成本费用利润率用来表示企业为取得利 润而付出的代价，从企业支出与收益的关 系方面评价企业的盈利能力。
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 平均总资产
平均总资产 平均股东权益
权益净利率=销售利润率×总资产周转 率×权益乘数
即有三个因素影响权益净利率：
1．一元营业收入带来的净利润；
2．已动用的每一元总资产所产出的营 业收入；
3．总资产与股东权益的比值。
权益乘数的变动影响额
=1.44%×2.39×(1.23-1.30)=-0.24%
4.23%-6.65%=-2.63%+0.49%+(-0.24%)
从以上分析过程中，可以看出：ZX公司 2005年权益净利率下降的主要原因是销售净利 率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资 产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售利润率 下降的强劲势头。
7107.06
平均资产总额
6942.28
7239.88
平均股东权益
5658.61
5553.74
销售利润率(%)
1.44
2.39
总资产周转率(次)
2.39
2.13
权益乘数（倍）
1.23
1.30
从上表可以得出：2012年与2011年的权益 净利率分解如下：
20012年：4.23%=1.44%×2.39×1.23 2011年：6.65%=2.39%×2.13×1.30 采用因素分析法对ZX公司权益净利率的变动 分析如下： 销售利润率的变动影响额 =（1.44%－2.39%）×2.13×1.30=2.63% 总资产周转率的变动影响额 =1.44%×（2.39－2.13）×1.30=0.49%
• （二）成本费用利润率
• 成本费用利润率用来表示企业为取得利 润而付出的代价，从企业支出与收益的关 系方面评价企业的盈利能力。
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平均净资产
第六章企业盈利能力分析
9
影响资本经营盈利能力的因素
总资产报酬率 负债利息率 资本结构或负债与所有者权益之比 所得税率
第六章企业盈利能力分析
10
资本经营盈利能力因素分析
净资产收益率 总资 总资 负债 负债总额
＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率） 酬率 酬率 率 资本总额
第六章企业盈利能力分析
资产经营盈利能力的行业分析
第六章企业盈利能力分析
18
资产经营盈利能力内涵与指标
资产经营盈利能力内涵
企业运营资产所产生的利润的能力
资产经营盈利能力的基本指标
利润总额+利息支出
总资产报酬率＝
×100%
平均总资产
第六章企业盈利能力分析
19
影响资产经营盈利能力的因素
总资产周转率 销售息税前利润率
总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率
• 第三次替代（杠杆比率）：[7.93%+（7.93%-3.67%） ×2.54](1-30.09%)=13.11%
• 2008年：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54](1-
27.4%)=13.61% 第六章企业盈利能力分析
12
资本经营盈利能力因素分析
• 总资产报酬率变动的影响为：
第六章企业盈利能力分析
24
商品经营盈利能力的内涵与指标
Байду номын сангаас
商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。 商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问 题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。
总资 净资 总资产
产
产
报
规
规
酬
模
模
率
（
（
千
千
元） 元）
差 异
ZTE 50,865, 15,183, 7.93% 921 547
1或 1 0 0 %
烽火 5,654,3 2,788,4 4.52% 0.56
通 87
78
9
讯
第六章企业盈利4能力分析
23
4
第四节 商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力内涵与指标 收入利润率分析 成本利润率分析 现金流量指标对商品经营盈利能力的补充 商品经营盈利能力的行业分析
•
14.98%－12.27%＝+2.71%
• 利息率变动的影响为：
•
12.19%－14.98%＝-2.79%
• 资本结构变动的影响为：
•
13.11%－12.19%＝+0.92%
• 税率变动的影响为:
•
13.61%-13.11%＝+0.50%
第六章企业盈利能力分析
13
现金流量指标对资本经营盈利能 力的补充
净资产现金回收率 盈利现金比率
第六章企业盈利能力分析
14
净资产现金回收率计算与分析
经营活动净现金流量 净资产现金回收率= ────────
平均净资产
可以作为净资产收益率的有效补充
第六章企业盈利能力分析
15
盈利现金比率计算与分析
经营活动净现金流量 盈利现金比率= ────────
净利润
第六章企业盈利能力分析
销售息税前利润率的影响＝(8.06%-6.39%)×0.9833＝1.64％
第六章企业盈利能力分析
21
现金流量指标对资产经营盈利能 力的补充
• 全部资产现金回收率
经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= ────────
平均总资产
可以作为总资产报酬率的有效补充
第六章企业盈利能力分析
22
资产经营盈利能力的行业分析
资本经营盈利能力内涵与指标 影响资本经营盈利能力的因素 资本经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资本经营盈利 能力的补充
资本经营盈利能力的行业分析
第六章企业盈利能力分析
8
资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力内涵
企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力
资本经营盈利能力的基本指标
净利润 净资产收益率 ＝──────×100%
12.36% 7.32% 2.57% 18.12% 4.15%
第六章企业盈利能力分析
1或100% 0.592233 0.207929 1.466019 0.335761
17
第三节 资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力内涵与指标 影响资产经营盈利能力的因素 资产经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资产经营盈利 能力的补充
即：
营业收入
利润总额+利息支出
总资产报酬率＝──────×───────── ×100%
平均总资产
营业收入
第六章企业盈利能力分析
20
资产经营盈利能力因素分析
如表8-4
分析对象＝7.93％ -6.73％＝1.2％
因素分析：
总资产周转率变动的影响＝(0.9833-1.0536)×6.39％＝-0.44％
张先治 陈友邦 主编
（第五版）
第六章企业盈利能力分析
1
第8章 企业盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
2
本章主要内容
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
3
第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力分析目的 盈利能力分析基础
第六章企业盈利能力分析
4
盈利能力分析的目的
企业经理人员 ➢ 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营
业绩 ➢ 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 债权人 ➢ 盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力 股东（投资人） ➢ 盈利能力影响获取股息 ➢ 盈利能力影响股票价格提升
11
资本经营盈利能力因素分析
• 参见书中表8-1
连环替代分析:
• 2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23](130.09%)=12.27%
• 第一次替代（总资产报酬率）：[7.93%+（7.93%1.88%）×2.23](1-30.09%)=14.98%
• 第二次替代（负债利息率）：[7.93%+（7.93%-3.67%） ×2.23](1-30.09%)=12.19%
16
资本经营盈利能力的行业分析
总资产规模 净资产规模 净资产收益率 差异 （千元） （千元）
ZTE
50,865,921
烽火通讯 5,654,387
永鼎股份 4,039,555
中天科技 2,845,663
东方通信 4,110,723
15,183,547 2,788,478 1,134,789 859,057 2,620,468
第六章企业盈利能力分析
5
盈利能力分析基础
资本经营及其盈利能力 资产经营及其盈利能力 商品经营及其盈利能力 资本经营、资产经营与商品经营之间的
关系
第六章企业盈利能力分析
6
盈利能力分析内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
7
第二节 资本经营盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
9
影响资本经营盈利能力的因素
总资产报酬率 负债利息率 资本结构或负债与所有者权益之比 所得税率
第六章企业盈利能力分析
10
资本经营盈利能力因素分析
净资产收益率 总资 总资 负债 负债总额
＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率） 酬率 酬率 率 资本总额
第六章企业盈利能力分析
资产经营盈利能力的行业分析
第六章企业盈利能力分析
18
资产经营盈利能力内涵与指标
资产经营盈利能力内涵
企业运营资产所产生的利润的能力
资产经营盈利能力的基本指标
利润总额+利息支出
总资产报酬率＝
×100%
平均总资产
第六章企业盈利能力分析
19
影响资产经营盈利能力的因素
总资产周转率 销售息税前利润率
总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率
• 第三次替代（杠杆比率）：[7.93%+（7.93%-3.67%） ×2.54](1-30.09%)=13.11%
• 2008年：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54](1-
27.4%)=13.61% 第六章企业盈利能力分析
12
资本经营盈利能力因素分析
• 总资产报酬率变动的影响为：
第六章企业盈利能力分析
24
商品经营盈利能力的内涵与指标
Байду номын сангаас
商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。 商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问 题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。
总资 净资 总资产
产
产
报
规
规
酬
模
模
率
（
（
千
千
元） 元）
差 异
ZTE 50,865, 15,183, 7.93% 921 547
1或 1 0 0 %
烽火 5,654,3 2,788,4 4.52% 0.56
通 87
78
9
讯
第六章企业盈利4能力分析
23
4
第四节 商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力内涵与指标 收入利润率分析 成本利润率分析 现金流量指标对商品经营盈利能力的补充 商品经营盈利能力的行业分析
•
14.98%－12.27%＝+2.71%
• 利息率变动的影响为：
•
12.19%－14.98%＝-2.79%
• 资本结构变动的影响为：
•
13.11%－12.19%＝+0.92%
• 税率变动的影响为:
•
13.61%-13.11%＝+0.50%
第六章企业盈利能力分析
13
现金流量指标对资本经营盈利能 力的补充
净资产现金回收率 盈利现金比率
第六章企业盈利能力分析
14
净资产现金回收率计算与分析
经营活动净现金流量 净资产现金回收率= ────────
平均净资产
可以作为净资产收益率的有效补充
第六章企业盈利能力分析
15
盈利现金比率计算与分析
经营活动净现金流量 盈利现金比率= ────────
净利润
第六章企业盈利能力分析
销售息税前利润率的影响＝(8.06%-6.39%)×0.9833＝1.64％
第六章企业盈利能力分析
21
现金流量指标对资产经营盈利能 力的补充
• 全部资产现金回收率
经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= ────────
平均总资产
可以作为总资产报酬率的有效补充
第六章企业盈利能力分析
22
资产经营盈利能力的行业分析
资本经营盈利能力内涵与指标 影响资本经营盈利能力的因素 资本经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资本经营盈利 能力的补充
资本经营盈利能力的行业分析
第六章企业盈利能力分析
8
资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力内涵
企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力
资本经营盈利能力的基本指标
净利润 净资产收益率 ＝──────×100%
12.36% 7.32% 2.57% 18.12% 4.15%
第六章企业盈利能力分析
1或100% 0.592233 0.207929 1.466019 0.335761
17
第三节 资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力内涵与指标 影响资产经营盈利能力的因素 资产经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资产经营盈利 能力的补充
即：
营业收入
利润总额+利息支出
总资产报酬率＝──────×───────── ×100%
平均总资产
营业收入
第六章企业盈利能力分析
20
资产经营盈利能力因素分析
如表8-4
分析对象＝7.93％ -6.73％＝1.2％
因素分析：
总资产周转率变动的影响＝(0.9833-1.0536)×6.39％＝-0.44％
张先治 陈友邦 主编
（第五版）
第六章企业盈利能力分析
1
第8章 企业盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
2
本章主要内容
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
3
第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力分析目的 盈利能力分析基础
第六章企业盈利能力分析
4
盈利能力分析的目的
企业经理人员 ➢ 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营
业绩 ➢ 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 债权人 ➢ 盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力 股东（投资人） ➢ 盈利能力影响获取股息 ➢ 盈利能力影响股票价格提升
11
资本经营盈利能力因素分析
• 参见书中表8-1
连环替代分析:
• 2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23](130.09%)=12.27%
• 第一次替代（总资产报酬率）：[7.93%+（7.93%1.88%）×2.23](1-30.09%)=14.98%
• 第二次替代（负债利息率）：[7.93%+（7.93%-3.67%） ×2.23](1-30.09%)=12.19%
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资本经营盈利能力的行业分析
总资产规模 净资产规模 净资产收益率 差异 （千元） （千元）
ZTE
50,865,921
烽火通讯 5,654,387
永鼎股份 4,039,555
中天科技 2,845,663
东方通信 4,110,723
15,183,547 2,788,478 1,134,789 859,057 2,620,468
第六章企业盈利能力分析
5
盈利能力分析基础
资本经营及其盈利能力 资产经营及其盈利能力 商品经营及其盈利能力 资本经营、资产经营与商品经营之间的
关系
第六章企业盈利能力分析
6
盈利能力分析内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
第六章企业盈利能力分析
7
第二节 资本经营盈利能力分析