企业盈利能力分析(1)

将各种盈利能力 指标联系在一起 来分析
揭示企业的风险 特征、理财行为 特征以及投资价 值
Байду номын сангаас
(三）盈利能力分析的意义
1
可以消除 企业规模 大小对盈 利能力的 影响，
2
可以从不 同的侧面 揭示企业 的风险特 征，为不 同的决策 提供多种 多样的盈 利能力的 信息。
3
揭示企业盈 利能力本身 具有的风险 特征,有利于 投资者和债 权人进行投 资和信贷的 决策 ，
务收入与全部收入相比，具有相对的稳定性，因此，用主营业务 收入作为分母计算出的盈利率，更有利于判断企业盈利能力的未 来趋势。
（一）主营收入毛利率
。主营收入利润是企业最基本的盈利，只是在该利润足够大时，才可 能形成最终的企业利润。
主营收入毛利率，既可以反映企业经营活动的最基本的盈利能力， 又可以从一个侧面反映企业经营风险的大小。
流动资产盈利率
各种具体资产盈利率 固定资产盈利率
净资产盈利率指标
净资产盈利率
净资产利润率 原始投入资本利润率
普通股权益利润率
普通股权益盈利率 普通股每股收益
盈利能力比率
（1）毛利率＝(营业收入－营业成本) / 营业收入 （2）营业利润率＝营业利润 / 营业收入 （3）总营业费用率＝总营业费用/营业收入
【学习目标】 通过本章的学习，要求掌握和了解如下内容：1、 掌握盈利能力的分类方法；2、掌握收入盈利能力的分类与计 算方法；3、掌握资产盈利能力的分类与计算方法；4、掌握 净资产盈利能力的分类与计算方法：5、掌握现金净流量能力 的分类与计算方法。
第一节 企业盈利能力分析的意义及分类
一、企业盈利能力分析的意义
公式一：主营收入税前利润率
利润总额 主营收入
或:
公式二：
主营收入税前利润率
营业利润 主营收入
东方股份有限主营收入税前利润盈利率类指标的计算结果 如下：
1.主营收入利润率
2006年度主营收入税前利润率 8000 6.67% 120000
2007年度主营收入税前利润率=
7500 112100
6.69%
二、企业盈利能力指标的分类
企业盈利能力指标依据分子分母的不同，可分为收入盈利率、
资产盈利率和净资产盈利率三大类。在每一大类中，分子分母又 可有多种形式或内容，故又可以分为若干小类。
（一）盈利能力的表述主要是对企业 盈利能力相对数的分析。
两种形式
绝对数如利润总 额、税后利润额
在计算企业价值 绝对值大小时， 多用绝对盈利指 标
公式
主营收入毛利率= 毛利(或主营业务利润、产品销售利润） 主营收入
2006年度主营收入毛利率 16000 13.33% 120000
2007年度主营收入毛利率 14320 12.77% 112100
（二）主营收入利润率
主营收入利润率是剔除利息之后的企业实际获得的主营收入 盈利率。它仍可用营业利润和利润总额作分子。
相对数如毛利率 净资产盈利率等 在比较企业盈利 水平高低时，多 用相对盈利能力 指标
（二）盈利能力分析的基本步骤
揭示企业盈利能力的构成或来源
最简单，是分析的基础
一是计算各种盈利 能力指标
进一步深入分析
将计算出的盈利能 力相对数指标与社 会同类指标、行业 同类指标以及企业 历史和计划等指标 进行比较分析
（4）销售净利率＝净利润/营业收入 （5）总资产报酬率＝息税前利润 / 平均总资产×100% （6）股东权益报酬率＝净利润/ 平均股东权益
（不考虑优先股）
第二节 企业收入盈利能力分析
企业收入盈利能力是企业最基本的盈利能力， 是其他盈利能力的基础。
一、主营业务收入盈利能力分析
主营业务收入盈利率是盈利与主营业务收入之比。主营业
2.主营收入营业利润率
2006年度主营收入营业利润率 8200 100 6.75% 120000
2007年度主营收入营业利润率=
7400-200 112100
6.42%
从理论上看,主营业收入营业利润率比主营收入税前利润率指 标更能反映收入与盈利之间的关系.我国国有企业绩效评价指标体 系的收入盈利率便采用该指标,并以营业利润率作为基本财务效益 状况的修正指标。
第五章企业盈利能力分析
本章学习 主要内容
第一节企业盈利能力分析的意义 第二节企业收入盈利能力分析 第三节企业资产盈利能力分析 第四节企业净资产盈利能力分析
【本章提要】企业盈利能力是决定企业价值的一个最重要的因 素，盈利能力又分为许多种类，因此，对企业盈利能力的分析 是既重要又复杂的分析。在本章重点讨论各类盈利能力指标的 计算、指标的含义及比较的问题。
（二）主营收入净利率
该类收入盈利率指标也可分为主营收入税后利润率和主营收入税后 营业利润率两种。其计算公式如下：
公式一：
主营收入税后利润率
税后利润 主营收入
公式二：
主营收入税后营业利润率=
营业利润（1-所得税率）
主营收入
东方股份有限公司主营收入税后利润率的计算结果如下： 1、主营收入净利率
2006年度主营收入税后利润率
5600 120000
4.67%
2007年度主营收入税后利润率
5250 112100
4.68%
2.主营收入营业净利率
2006年度主营收入税后营业利润率=（8200-110200）0×0（0 1-30%） 4.73% 2007年度主营收入税后营业利润率=（7400-210102）1×0（0 1-30%） 4.50%
上述计算结果表明，本年度企业的基本盈利能力略有下降。将该指 标与主营收入营业利润率指标相比，可以从一个侧面反映企业经营 风险的大小。一般而言，两指标之差越大，经营风险也越大。
东方股份有限公司两个指标之差上年度为6.58%，本年度为 6.35%。两个年度变化不大的表明，该公司两个年度的经营风险水 平变化不大。
收入盈利率指标
主营收入盈利率
主营收入税前利润率 主营收入税后利润率 主营收入毛利率
全部收入息税前收益率
全部收入盈利率
全部收入税后利润及利息收益率 全部收入税前利润率
全部收入税后利润率
盈
利 能
总资产盈利率
总资产息税前收益率 总资产税后利润及利息收益率 总资产税前利润率
力 指 标
资产盈利率指标
总资产税后利润率
二、全部收入盈利能力分析
该类指标与主营收入盈利能力类指标比较，可以在一定的
程度上反映企业经营风险。两类指标差异越小，说明全部收入 盈利能力就越稳定；反之，则越不稳定。