永辉超市经营模式管理之赢在独到

永辉超市经营模式管理之赢在独到

拥有130多家门店规模的永辉超市日前通过了IPO审核，即将对外公开发行A股，将成为福建地区又一家超市类上市公司而登陆上证所主板市场。那么这家商业消费企业究竟有何特色，这对其今后发展有何作用，记者为此于近日走访了这家总部位于福州的永辉超市。

在先后实地探访了永辉超市多家传统类门店以及开张不久的新型门店后，记者获得了几点永辉超市成功的秘诀。

首先，永辉超市有着十分清晰的发展定位。它以经营生鲜物品为最大特色，实施大卖场、卖场及社区超市为核心业态，辅之以便利店的特许加盟为补充，并构筑起打通食品加工与现代农业上下游相结合的产业链。

永辉超市还拥有明确的发展战略，即首先建立福建市场的稳定根据地，然后再稳步向外埠扩张的发展战略。2004年公司开始在福建全省的商业网点布局，并开始尝试进入文化特色和消费习惯不同的重庆市场。经过约5年的精耕细作，公司成功复制了自身模式并取得了成功，目前已成为重庆市超市行业的领先企业。这就更坚定了其“区域领先、稳健扩张”的发展战略。

永辉超市的成功还得益于其实施了“生鲜领先”的经营策略。据说2000年当福建省政府和福州市政府分别做出“杜绝餐桌污染，改善社区生活，建设放心市场”的决定后，公司创办人敏锐地捕捉到其中蕴含的商机，迅速开办了福州地区第一家“农改超”性质的超市。在坚持自营的基础上，该公司通过创新发展，形成了独特的“永辉经营模式”：一是在购物环境上，率先把“生鲜区”的营业面积扩大，把近3000多种农产品作为主营产品；二是在购物习惯和商品价格上，保持对农贸市场的价格竞争优势，满足消费者自选的购物习惯；三是在生鲜农产品经营中，做到了价格低、损耗低、质量优和保鲜度高。

事实上，支撑“永辉经营模式”持续发展壮大的内在要素还在于，该公司建立了一整套完善的全国性生鲜农产品统采和区域直采体系，再加上内部商品保鲜研发机构，极大限度地减少了“产地-门店-顾客”这一生鲜农产品产业链的中间环节，降低了物流、仓储和损耗成本，最大程度保持了生鲜农产品的色香味和让利于消费者的价格竞争优势，而且还逐步改变了门店周边区域居民购买生鲜物品的习惯。

值得一提的是，永辉超市之所以在不太长的时间内得以壮大成为一家拥有上百家门店的大型连锁超市公司，还得益于汇丰资本的进入和与国内外知名的房地产商建立良好的合作关系，这样，一方面为公司的稳健、快速扩张提供了保障；另一方面许多新商圈或住宅区也将永辉超市的入住或毗邻作为楼盘推介的标志之一，表明这家公司的经营前景和行业地位获得了社会上的普遍认可。

显然，在我国零售行业竞争十分激烈的背景下，永辉超市经过十年的长期摸索和不断发展，已经形成了自己独有的经营模式和核心竞争力。

天相投资顾问有限公司分析师(邵灵霞)7月31日发布永辉超市(601933)的研究报告。

定位为全国性的超市企业。公司自福建地区借由“农改超”契机起家，发展出社区超市、卖场、大卖场和精品超市等多种经营业态，并成为覆盖全国14个省市，拥有249家门店的以生鲜经营为主，食品用品、服装鞋帽为辅的零售企业，成为近年来迅速崛起的定位为全国性的本土超市企业。

生鲜品类销售占比下降，但仍有较高增速。公司在薄利的超市行业中形成了独特的“永辉模式”，将过去的低利、外包的生鲜品类做成自营性、规模化、高收益的来源。这主要源自公司在采购、配送及卖场经营的竞争优势。近几年，公司生鲜经营收入占比下降，主要是由于公司单店面积增加，生鲜品类经营面积提升则受制于品种有限，因而销售占比有所下降。分析师认为，公司单店整体收入增速与单店生鲜销售增速基本一致，而生鲜作为门店吸引客流进而提升业绩增长的关键品类，未来销售规模仍会保持较高增长。

平衡门店区域结构，以老带新。公司门店的布局在原有4个核心区域基础上发展为目前的7个大区，通过原有度过培育期的老店带动周边新店，同时不再新建大区，集中资源重点培养现有地区门店，形成规模效益。对于新地区的亏损，分析师认为，超市行业普遍的特性，

需要以利润换客流，凭借独特的“永辉模式”，将很快度过培育期。

机遇与挑战：进入激烈竞争的上海市场。公司通过合资经营“农改超”发展生鲜超市的路径进入上海地区。在验证公司生鲜经营模式的成功性后，并将逐步发展公司卖场和大卖场业态，直面竞争异常激烈的上海市场，进而坚定全国性扩张的信心。分析师认为，还需要一定时间来验证这一可能性。

盈利预测及评级：分析师预计公司2013-2015年每股收益分别为0.45元，0.6元和0.75元，以最新收盘价计算对应动态市盈率分别为26倍，19倍和15倍，维持“增持”的投资评级。

风险提示：次新店培育期过长；人工及租金成本持续上涨。