股票估值(一)——概论--后续培训课后答案(80分)
股票估值(一)——概论--后续培训课后答案(80分)
单选题 （共 3 题，每题 10 分）
1 . 假设银行类股票的平均市盈率为 10 倍， A 银行上半年每股收益为 0.3 元，依据市盈率进行估值，则 A 银行的合理价值为（ ）元 /股。 A.3 B.6 C.9 D.12
我的答案： B
2 . 其他条件相同， A 股票的市盈率是 20 倍， B 股票的市盈率是 30 倍，则以下判断一定正确的是（ A.A 股票被低估 B.B 股票被高估 C.A 股票的估值高于 B 股票的估值 D.B 股票的估值高于 A 股票的估值
我的答案： AB 和 ABC 都不对
2 . 相对估值法常见的估值比率包括（ ）。 A.市盈率 B.市净率
C. 贴现率 D. 价格与销售收入比率
我的答案： ABD
判断题 （共 5 题，每题 10 分）
1 . 通常基本分析主要用于长期投资决策，技术分析则用于短期投资决策。（
）
对错
我的答案： 对
2 . 当公司的市净率低于行业平均市净率时，通常会认为该公司的价值被低估了。（
）XLeabharlann 我的答案： D3 . 以下不属于技术分析流派的核心理念的是（
）。
A.市场行为涵盖一切信息
B.证券价格沿趋势移动
C. 历史会重演
D. 套利机制的存在将消灭套利
我的答案： D
多选题 （共 2 题，每题 10 分）
1 . 学术分析流派认为，决定股票价值的因素包括（
）。 X
A.套利因素 B.心理因素 C. 系统风险 D. 非系统风险
）
对错
我的答案： 错
3 . 估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。（
）
对错
我的答案： 错
资产评估概论1~5思考题答案(东财版)
资产评估概论1~5思考题答案（东财版）资产评估概论1~5思考题答案（东财版）导言：资产评估是衡量和估计一项资产的价值、质量和潜在回报的过程。
它对于不同的行业、企业和个人都具有重要的意义。
本篇文章将回答资产评估概论1~5的思考题，帮助读者更好地了解资产评估的基本概念和相关问题。
1. 什么是资产评估？为什么资产评估对企业和个人都很重要？资产评估是一种通过对资产进行估计和衡量来获取其价值和质量的过程。
它不仅涉及到财务和经济层面，还包括了资产的风险和回报等方面。
资产评估的核心目标是确定资产的真实价值，以便做出正确的决策和规划。
对于企业来说，资产评估可以帮助管理层更好地了解公司的资产状况，从而更准确地确定财务目标和战略规划。
同时，资产评估还可以帮助企业评估风险和回报，优化投资组合和资源配置，提高企业的经营效率和利润率。
对于个人来说，资产评估也具有重要意义。
它可以帮助个人了解自己的财富状况，评估资产的增值潜力和风险，从而做出更明智的投资和财务规划决策。
此外，资产评估也为个人提供了衡量家庭财务健康状况的指标，有助于个人增强财务安全感和管理风险能力。
2. 资产评估的基本原则是什么？请简要阐述每个原则的含义。
资产评估的基本原则包括公允性原则、市场性原则、完整性原则、谨慎性原则和可比性原则。
公允性原则：资产评估应该基于公平和公正的基础，遵循合理的估计方法和准则。
评估人员应该秉持客观、公正的态度，不受任何主观偏见和利益干扰。
市场性原则：资产的价值应该基于市场上类似资产的真实交易记录和价格。
市场性原则保证了评估的客观性和准确性，相对于主观估价，市场价值更容易得到市场参与者的认可。
完整性原则：资产评估应该考虑到资产的所有重要因素和特征，尽可能地准确反映资产的实际价值。
评估人员需要全面收集和分析相关信息，确保评估结果的完整性和正确性。
谨慎性原则：在资产评估中，评估人员应该对未来的不确定性和风险保持谨慎的态度。
他们需要基于过去和现在的信息，合理预测未来可能出现的不利因素，以便适当地考虑和应对风险。
《股票价值评估》练习题
第四章《股票价值评估》练习题一、名词解释相对估值法绝对估值法市盈率市净率股利贴现模型自由现金流贴现模型可持续增长率差异营销型战略MM定理资本结构成本主导型战略破产成本二、简答题1．影响股票价格变动的因素有哪些？2．股票价格指数的编制方法有几种？它们各有什么特点？3．什么是除息？什么是除权？如何计算除息报价、除权报价、权值？4．试比较优先认股权与认股权证的异同之处。
5．发现可转换证券有什么意义？可转换证券有哪些特征。
6．讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。
三、选择题1. 假设未来的股利按照固定数量支付，合适的股票定价模型是_____。
A．不变增长模型B．零增长模型C．多元增长模型D．可变增长模型2. 以下等同于股票帐面价值的是_____。
A．每股净收益B．每股价格C．每股净资产D．每股票面价值3. 派许指数指的是下列哪个指数_____。
A．简单算术股价指数B．基期加权股价指数C．计算期加权股价指数D．几何加权股价指数4. 以下属于股东无偿取得新股权的方式是_____。
A．公司送红股B．增资配股C．送股同时又进行现金配股D．增发新股5 可转换证券属于以下哪种期权_____。
A．短期的股票看跌期权B．长期的股票看跌期权C．短期的股票看涨期权D．长期的股票看涨期权6.在其他条件相同的情况下，高的市盈率(P／E)比率表示公司将会。
A．快速增长B．以公司的平均水平增长C．慢速增长D．不增长E．上述各项均不准确7.是指用公司的当前以及期望收益率来估计公司的公平市价的分析家。
A．信用分析家B．基本分析家C．系统分析家D．技术分析家E．专家8.是指投资者从股票上所能得到的所有现金回报。
A．红利分派率B．内在价值C．市场资本化率D．再投资率E．上述各项均不准确9.是具有市场共识的对应的收益率的常用术语。
A．红利分派率B．内在价值C．市场资本化率D．再投资率E．上述各项均不准确10.表示盈利再投资的百分比。
A．红利分派率B．留存比率C．再投资比率D．A和CE．B和C11.你希望能在两种股票A和B上都得到13％的回报率。
(人大版)资产评估课后练习题及参考答案
资产评估第一章导论一、练习题1、术语解释（1）资产评估（2）资产评估的时点性（3）市场价值（4）非市场价值2、单项选择题（1）资产评估的时点性是指以被评估资产在（）的实际状况，对资产价值进行的评定估算。
a、评估日期b、评估工作日期c、评估基准日d、过去、现在及未（2）不可辨认的资产是指（）。
a、没有物质形态因而无法辨认的资产b、因不具有综合获利能力而无法单独出售的资产c、不能独立于有形资产而单独存在的资产d、除有形资产以外的所有资产（3）资产评估价值取决于资产的（）。
a、原先的购买价格b、生产成本c、预期效用d、评估基准日的利用现状（4）正常情况下，一栋别墅在某一时点的市场价值，不会高于此时点重新开发一同等效用别墅的成本（包括利润）。
这体现了资产评估的（）。
a、贡献原则b、客观原则c、预期原则d、替代原则（5）下列不属于资产评估工作原则的是（）a、独立性b、客观性c、替代性d、科学性（6）在企业兼并时，目标企业（被兼并企业）价值评估的最适用假设是（）。
a、清算假设b、公开市场假设c、继续使用假设d、持续经营假设（7）银行在因债务不能清偿而需要对其受押的抵押房地产进行处置时，该抵押房地产价值的评估适用于（）。
a、清算假设b、公开市场假设c、继续使用假设d、持续经营假设（8）资产评估价值与资产交易中的实际成交价格之间的关系是（）a、前者必须高于后者b、前者必须低于后者c、前者必须等于后者d、前者可以高于、低于或者等于后者（9）资产评估工作的执行操作者不同于会计计价，它是由独立于企业以外的具有资产评估资格社会中介机构来完成的，这说明资产评估具有（）a、市场性b、公正性c、咨询性d、预测性（10）某一宗土地用于住宅开发时的价值为300万元，用于商业大楼开发时的价值为500万元，用于工业厂房开发时的价值为280万元。
城市规划确认该土地可用于住宅或工业生产。
该宗土地的价值应评估为（）万元a、500b、300c、280d、3603、多项选择题（1）资产评估行为涉及的经济行为包括（）a、产权转让b、企业重组c、资产抵押d、资产纳税e、停业整顿（2）资产评估的科学性原则是指（）a、选择适用的价值类型和方法b、由包括科技专家组成的资产评估队伍c、制定科学的评估方案d、以充分科学的事实为依据e、遵循科学的评估程序（3）资产评估的公正性表现为（）a、资产评估应遵循正确适用的评估原则，依照法定的评估程序，运用科学的评估方法。
罗斯《公司理财》笔记和课后习题详解(股票估值)【圣才出品】
第9章 股票估值9.1 复习笔记1．普通股估值（1）股利与资本利得①股票价格等于下期股利与下期股价的折现值之和。
②股票价格等于所有未来股利的折现值之和。
（2）不同类型股票的估值①零增长股利 股利不变时，股票的价格由下式给出：()120211Div Div Div P R R R =++=++在这里假定Div 1＝Div 2＝…＝Div 。
②固定增长率股利 如果股利以恒定的速率增长，那么一股股票的价格就为：()()()()()()2302341111111Div g Div g Div g Div Div P R R gR R R +++=++++=+-+++式中，g 是增长率；Div 是第一期期末的股利。
③变动增长率股利分阶段进行折现，注意折现的时间点。
【例9.1】假设某企业每年净利润固定是4400万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100万股的股票，假设该企业股息对应的折现率是10%，并且股息从一年后开始第一次发放，那么该企业股票今天的价格是多少？（）[清华大学2015金融硕士]A．4元B．44元C．400元D．40元【答案】D【解析】该企业每年发放的固定股息为：4400÷1100＝4（元/股），利用零增长股利模型，该企业股票今天的价格为：4÷10%＝40（元）。
【例9.2】A公司普通股刚刚支付了每股2元的红利，股票价格当前为100元每股，可持续增长率为6%，则该公司普通股的资本成本为（）。
[中央财经大学2015金融硕士] A．6.4%B．7.3%C．8.1%D．8.8%【答案】C【解析】根据固定增长股票的价值模型：10D P R g=- 则该公司普通股的资本成本为：()10216%6%8.12%100D R g P ⨯+=+=+=【例9.3】今年年底，D 公司预期红利为2.12元，红利会以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价＝内在价值，下一年预期价格为（ ）元。
首次公开发行股票的估值和询价考试试题及答案解析
首次公开发行股票的估值和询价考试试题及答案解析一、单选题（本大题16小题．每题0.5分，共8.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题询价分为初步询价和累计投标询价。
发行人及其主承销商应当通过______确定发行价格区间，在发行价格区间内通过______确定发行价格。
( )A 累计投标询价；初步询价B 初步询价；投票C 初步询价；累计投标询价D 累计投标询价；投票【正确答案】：C【本题分数】：0.5分第2题股票发行采取溢价发行的，其发行价格应由( )确定。
A 发行人B 承销商C 证券交易所D 发行人与承销商【正确答案】：D【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 《证券法》第三十四条规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。
第3题在加权平均法下，每股净利润的计算公式为( )。
【正确答案】：A【本题分数】：0.5分第4题运用可比公司定价法时采用的比率指标P/B代表( )。
A 市盈率B 市净率C 负债率D 利润率【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E(市盈率)、P/B(市净率)、EV?EBITDA(企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率)等等。
第5题全面摊薄法就是用发行当年预测全部净利润除以( )，直接得出每股净利润。
A 流通股B 总股本C 社会公众股D 发行股本【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 确定每股净利润的方法主要有：①全面摊薄法；②加权平均法；③最近一个会计年度的每股净利润。
全面摊薄法是指如果事先有注册会计师的盈利预测审核报告，即全面摊薄法是用发行当年预测全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。
第6题发行人及其主承销商中止发行后重新启动发行工作的，应当及时向( )报告。
证券投资理论与实务(第二版)习题答案_第9章股票估值.doc
第9章：股票估价习题答案1.戈登模型隐有什么隐含假设？答：I占I定增长模型是股利折现模型的第二种特殊形式，由于该模型是由戈登所推广普及，因此又称为戈登模型，该模型隐含着下列几个假设：①所评估的股票会支付股利，并且是永久性的；②股利增长率g是一个常数；③市场资本化比率k 保持不变，且必须大于股利增长率，即k>g。
2.比较股利折现模型与市盈率模型的优缺点。
答：与股利折现模型相比，市盈率模型具有以下一些优点：(1)由于市盈率是每股市价与每股收益的比率，使得市盈率模型可以直接用于具有不同收益水平的股票Z间的价格比较；(2)对于那些在某段时期不支付股利的股票来说，市盈率模型可以适用，但股利折现模型却不能使用；(3)虽然市盈率模型也需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股利折现模型要简单的多。
当然，市盈率模型也不是完美的，自身也存在着一些缺陷：(1)市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股利折现模型的逻辑性较为严密；(2)在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票的绝对市盈率水平。
3.己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利为10美元。
每年付一次的股息刚刚支付。
预期该股票的股东权益收益率为20%o求(1)该股票的内在价值。
(2)假如当前的估价为100美元/股，预期一年内估价与其价值相等，求持有该股票1年的回报率。
解：(1)由资本资产定价模型股利贴现率= 8%+ 1.2(15%-8%) = 16.4%,股利增长率g = ROE xZ? = (1 -40%)x20% = 12%, D} = 10x40%x(l + 12) = 4.48 ,故根据股利贴现模型知：股票价格戸=—竺一= 101.8216.4%-12%(2) 一年后股价为=101.82x(1+ 12%) = 114.0384,故持有一年期的收益率_ 114.0384 — 100 + 4.48=18.52% o4.假设有一家上市公司，最近一次支付的股利为$3.5。
2024年度国家开放大学《公司概论》形考题库(含答案)
2024年度国家开放大学《公司概论》形考题库（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(18题)1.从理论上讲，股票的清算价值与下列哪个一致,()A.票面价格B.发行价格C.账面价值D.内在价值2.各类型控股公司中，单纯从事股权收购和控制活动，本身不从事生产经营的公司是()。
A.纯粹控股公司B.混合控股公司C.综合性控股公司D.专业性控股公司3.公司资产等于()。
A.股东权益B.负债C.股东权益十负债D.股东权益一负债4.股票期权的授予主体是()。
A.股东大会B.董事会C.监事会D.总经理5.下列价格或价值中，决定股票市场价格的是()。
A.票面价格B.发行价格C.账面价值D.内在价值6.以下哪个不是公司分立的动机()A.财产分割B.经营分割C.减少竞争对手D.扩大资本控制范围7.以下四个选项中，哪一项不是公司分立的动机,()A.财产分割B.经营分割C.减少竞争对手D.扩大资本控制范围8.以下哪一项不是公司人格独立的内涵,()A.公司具有独立的民事权利能力B.股东承担无限责任C.公司拥有独立财产D.公司和股东责任有限9.控股公司的职能主要是()。
A.资本运营B.产品的生产经营C.国际贸易D.市场开发10.在一个多法人联合体的企业集团中，公司治理的边界要()公司的法人边界。
A.小于B.等于C.大于D.没关系11.下列哪一项不是我国公司股权结构的特点()。
A.股权集中度高B.流通股与非流通股并有C.机构投资者比例过大D.社会流通股股权分散，缺少机构投资者12.企业的“脱壳经营”，即指企业经营陷入困境后，主要人、财、物与原企业脱钩另行组成新的法人进行独立经营，新企业不承担原企业债务，这种行为适用于公司人格否定的哪种情形()A.公司人格混同B.公司资本显著不足C.虚拟股东D.利用公司人格逃避契约义务13.对经营者的精神激励机制不包括()。
A.人力资本激励B.地位激励C.声誉激励D.股权激励14.信誉度最高、利率最低的债券是()。
智慧树答案股权估值与趋势交易知到课后答案章节测试2022年
第一章1.不属于成分指数的是答案:上证指数2.投资分析的三大分析体系是答案:技术分析;基本面分析;微观市场结构3.场内市场包括（）答案:主板;创业板;科创板4.深圳证券交易所股票分市场是（）答案:中小板;创业板;深圳A股5.著名的有效市场假说理论是由（）提出的。
答案:尤金〃法玛6.在（）中证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润答案:强势有效市场7.在（）中证券当前价格完全反映所有公开信息仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助未来的价格变化依赖于新的公开信息答案:半强势有效市场8.在( )中使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。
答案:弱势有效市场9.从总体来说预期收益水平和风险之间存在一种（）的关系。
答案:正相关10.以下不属于证券市场信息发布媒体的是（）答案:内部刊物第二章1.肯尼斯·费雪的代表作是（）答案:《超级强势股》2.盈利动量法注重的是（）答案:收益增长惯性3.增长投资的主要流派有（）答案:基于成长性投资法;基于盈利能力投资法;合理价格增长法4.格雷厄姆核心投资策略主要有（）答案:关注安全边际;关注投资价值5.现代投资理论兴起之后，学术分析流派投资分析的哲学基础是( )。
答案:效率市场理论6.在( )中，任何专业投资者的边际市场价值为零。
答案:强势有效市场7.( )是指从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益与买入债券的实际价格的比率答案:持有期收益率8.( )是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。
答案:法定存款准备率9.某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。
那么这一行业最有可能处于生命周期的( )答案:成熟期10.下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是( )。
答案:速动比率第三章1.市盈率越( )，市场对公司的未来越看好。
企业价值评估习题参考答案
《企业价值评估》章后基本训练参考答案第1章企业价值评估导论1．简答题（1）通过企业价值评估可以达到哪些目的？答：企业价值评估由于评估主体不同而具有不同的评估目的，企业价值评估可以达到的目的主要有以下四种：①投资者基于投资决策的评估目的。
投资者认识到要想使自己的投资得到实实在在的增值，还是要看投资对象的真正价值所在。
投资者进行企业价值评估的目的是据此作出买卖决策。
管理者基于价值管理的评估目的。
在进行一项决策之前，管理者需要对企业价值进行评估，针对一个决策对企业价值的影响进行评估，作出科学的决策，真正实现企业价值最大化目标。
通过了解企业价值的增减变动进行各种投资决策、融资决策、经营决策和分配决策是企业价值评估的根本目的交易双方基于并购的评估目的。
20世纪80年代初，在美国出现了以企业控制权交易为目的的市场。
为了使交易价格尽量与其价值吻合，企业价值评估开始被应用于并购领域，目的就是要对被并购企业价值以公允的市场价值进行评估，使得交易双方实现公平交易。
清算企业基于清算的评估目的。
每个企业都有自己的生命周期，如果企业出现衰退、被市场淘汰甚至被迫清算，就需要利用企业价值评估在破产清算的前提下对企业价值进行合理评估，目的是尽可能以合理的最高价格清算资产。
（2）企业价值评估可以应用于哪些领域？答：①企业价值评估可以应用于投资组合管理。
利用企业价值评估的模型可以确定企业的真实价值，任何偏离这个真实价值的价值都是被低估或被高估的表现，这样就可以在投资组合中选择大量被低估的股票，从而提高投资回报。
企业价值评估可以应用于并购决策。
企业价值评估在公司并购决策中具有核心作用。
在并购活动过程中，并购方在报出并购价格之前要评估目标企业的价值。
同样，目标企业也要对自己有一个合理的定价，同样也需要进行价值评估。
③企业价值评估可以应用于财务决策。
企业价值是进行财务决策的基础，增加企业价值是进行财务决策的目的，科学合理的企业价值评估有助于管理者形成正确的财务决策，提升企业价值。
2017年度证券业协会后续培训课后答案
一、单项选择题1. 下列风险事项中，哪一项为可接受风险正确的定义（）。
A. 进行风险处置的成本高于风险造成的损失B. 风险无法完全规避C. 期望损失非常小D. 风险发生概率非常小描述：可接受风险您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02. 采用风险矩阵进行风险分析，相较于期望损失的优势不包括（）。
A. 对风险发生概率与风险暴露有更详尽的描述B. 对风险分析的可视性更强C. 对风险发生概率大但风险暴露小与风险发生概率小但是风险暴露较大这两类进行区别D. 对风险数据通过二维矩阵进行测评，更加精确描述：风险矩阵您的答案：D题目分数：10此题得分：10.03. 假设某投资经理持有一张信用违约互换（CDS），为对冲风险，该投资经理最可能使用下列哪组对冲工具（）。
A. 债券、利率互换B. 指数期权、指数期货C. 汇率互换、债券D. 利率互换、指数期货描述：风险缓释方法您的答案：C题目分数：10此题得分：0.04. 下列关于VaR值的表述正确的是（）。
A. 蒙特卡洛模拟法相较于历史法更为简便B. 目前无论国内外，大多数券商仍采用历史法计算VaR值，是因为历史法更为精确C. 一年期的VaR和10天期的VaR相比，由于时间跨度较长，覆盖面较广，因此对近期市场变化更为敏感D. 在时间赋权VaR中，1年前某个交易日的损益数据相较于10日前某交易日损益数据对VaR值影响更小描述：VaR值您的答案：D题目分数：10此题得分：10.05. 某投资经理持仓有一个投资组合Z,现投资经理试图采用历史法计算出该投资组合的5%VaR值，通过对过去100交易日每日损益进行排序，该投资经理得到数据有：第93，-100；第94，-101；第95，-102；第96，-103，因此投资经理可以认为（）。
A. VaR值应为-101.5B. VaR值应为101.5C. VaR值应为103D. VaR值应为-102.5描述：VaR值您的答案：C题目分数：10此题得分：10.06. 下列风险事项中，最有可能进行完全规避以进行风险缓释的是（）。
股票估值答案
n
5
其预期资本利得收益率为 k cs −
比较上述各题的要求收益率、 股利收益率和资本利得收益率之间的关系可知， 要求收益 率等于股利收益率与资本利得收益率之和，高增长公司的股票其资本利得收益率往往较高， 而短期的股利收益率相对较低。 20、 〔挑战〕 〔股票估价〕大部分公司都是每个季度、而不是每年派发普通股股利。通 常，董事会每年会对是否提高、降低或维持现行股利进行一次决策，然后就 根据最终的决 定分成4个季度派发给股东。 a. 假定有一家公司，目前每年一次、派发3.00美元的年股利给它的普通股股东，而管 理层决定把每年股利无限期地提高6%。如果必要报酬率为14%，当前股价应为多少？ b. 假定a中公司的年股利实际上是分成4个季度等额派发的，这样公司刚刚派发过的股 利是每股0.75美元，和前3个季度一样。目前的每股价格是多少？（提示：求出每一年的约 当年末年股利）你觉得这种股票估价模型是否恰当，请进行评论。 解：a、根据股利增长模型 Vcs =
③由题知，下年的股利分配在年内形成一个期限为4期，每期支付额为0.795美元， 要求收益率为3.33％的年金，该年金在第一年年末的终值为：
FV = PMT i FVIFA3.33%,4 = 0.795 × FVIFA3.33%,4 = 0.795 × 4.2043 = 3.34
4
TOPIC6：金融证券估价之股票估价（作业 5） 即第一年末的约当年末股利 D1' = 3.34 ④根据股利增长模型 Vcs =
得 =
4.5 × (1+20%) 4.5 × (1+20%) 2 4.5 ×(1+20%) 2 ×(1+12%) 1 + + × 1 2 (1 + 15%) (1 + 15%) 15%-12% (1 +15%) 2 = 192.52(美元)
罗斯《公司理财》(第9版)配套题库【课后习题-股票估值】
罗斯《公司理财》(第9版)配套题库【课后习题-股票估值】第9章股票估值一、概念题1．股利支付率（payout ratio）答：股利支付率一般指公司发放给普通股股东的现金股利占总利润的比例。
也即在同一报告期内公司现金股利除以公司利润。
股利支付率又称“股利发放率”，支付比率值与留存收益比率之和为1。
2．留存收益比率（retention ratio）答：留存收益比率是指留存收益与盈利的比率，即每年公司有多大比例的盈利留在公司用于扩大再生产。
其计算公式为：留存收益比率＝留存收益比率与支付比率之和为1。
3．资本回报率（return on equity，ROE）答：资本回报率是指一个企业的税后净利润与股东权益的比率，表示的是股权投资所获得的回报，它是用来计量股东投资的收益情况的一个重要指标，也是投资者评价管理层业绩的重要标准，是投资决策的重要参考依据。
4．市盈率答：即股票的市盈率是三个因素的函数：（1）增长机会。
拥有强劲增长机会的公司具有高市盈率。
（2）风险。
低风险股票具有高市盈率。
（3）会计方法。
采用保守会计方法的公司具有高市盈率。
市盈率衡量投资者愿意为每股当前利润支付多少钱，因此，一般来说较高的市盈率通常意味着公司未来的成长前景不错；市值面值比即每股的市场价值比上每股的账面价值。
二、复习题1．股票价值ECY公司下一次的股利支付将为每股2.85美元，并预计公司股利将以6％的增长率永续增长。
如果ECY公司股票当前价格为每股58美元，请问必要收益率是多少？答：题目要求计算股票的必要收益率。
运用固定增长模型，可以通过公式得到R：R=D1/P0+g=2.85/58+0.06=10.91%2．股票价值在前题所述的公司中，股利收益率是多少？预期资本利得率是多少？答：股利收益率是下一年的股利除以现在的价格，所以股利收益率为：股利收益率=D1/P0=2.85/58=4.91%资本利得率或者说股票价格的增长率，和股利增长率相同，所以：资本利得率=6%3．股票估值假设你已知某公司股票当前股价为每股64美元，同时该股票的必要收益率为13％。
第三章 股票价值评估习题
第三章股票价值评估 (2)单项选择题（20个） (2)多项选择题（20个） (4)判断题（20个） (6)计算题（10个） (7)关键名词 (13)简答题 (13)参考答案 (14)一、单项选择题 (14)二、多项选择题 (14)三、判断题 (14)四、计算题 (14)五、名词解释（略） (20)六、简答题 (20)第三章股票价值评估单项选择题（20个）1．一般来说，历史增长率的波动性越大，未来增长率预测值的精确度（）。
A．越大 B．越小 C．相同 D．没有影响2．下列表述错误的是（）。
A．预测取样时段的经济处于周期中的哪一阶段，对历史增长率会有很大影响B．对于周期性公司，如果使用萧条时期的历史增长率进行预测，则增长率很可能为负数C．预测周期性公司的未来增长率，应尽量选取一个经济周期的历史数据D．与常规公司相比，周期性公司的增长率对经济环境的变化更为敏感3．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（）。
A．每股股票的预期股利越高，股票价值越大B．必要收益率越小，股票价值越小C．股利增长率越大，股票价值越大D．该模型的基本假设为股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率4．某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（）。
A．4.5% B．5% C．30% D．25%5．“公司通常具有较好的投资机会，处于大规模投资扩张阶段，公司收益主要用于再投资，并且需要较大规模的外部筹资”，符合这一特征的公司属于（）。
A．收益型股票公司 B．增长型股票公司 C．衰退型股票公司 D.稳定型股票公司6.下列表述中有误的是（）。
A．公司自由现金流量是指公司在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流量B．公司的权利要求者主要包括普通股股东、债权人和优先股股东C．公司自由现金流量是对整个公司而不是股权进行估价，但股权价值可以用公司价值减去发行在外债务的市场价值得到D．利用公司自由现金流量和股权自由现金流量对公司价值进行评估时，均可采用公司的加权平均成本作为折现率7．某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息前税后营业利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则营业现金净流量为（）。
股权估值与趋势交易_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
股权估值与趋势交易_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.自由现金流(FreeCA.shFlow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系最早是由（）于20世纪80年代提出的。
答案:斯科尔斯2.企业自由现金流贴现模型采用（）为贴现率答案:企业加权平均资本成本3.关于自由现金流模型，下列说法错误的是（）答案:股权自由现金流量是归属于股东的现金流量，是指公司经营活动产生的现金流量在扣除业务发展的投资需求后能够分配给资本提供者的现金流量4.股东自由现金流贴现模型计算的现值是（）答案:现金净流量5.MACD指标出现顶背离时应——。
答案:6.涨停板上有频繁挂单撤单，涨停被数次打开，成交量很大，这种情形下，一般应采取何种策略——。
答案:7.以下对股票价格有影响的因素是_____。
答案:8.价值投资的主要流派有——。
答案:9.格雷厄姆核心投资策略主要有——。
答案:10.投资分析的三大分析体系是——。
答案:11.场内市场包括——答案:主板_创业板_科创板12.下列以发行量为权数计算上股价指数的是______。
答案:13.巴菲特的投资原则主要有——。
答案:14.以下哪些情况下，要对股价进行除息处理_____。
答案:15.公司自由现金流量包含——。
答案:16.股权资本成本由——构成。
答案:17.公司贝塔值的决定因素有——。
答案:18.技术分析的要素有——。
答案:19.反转突破形态有——。
答案:20.在百分比线中，下列哪些线最为重要——。
答案:21.一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为——。
答案:22.持续整理形态有——。
答案:23.在关于波浪理论的描述中，正确的有——。
答案:24.以下属于反转突破形态的有——。
答案:25.下列属于超买超卖型的是——。
答案:26.移动平均线指标的特点包括——。
答案:27.K从下向上与D发生交叉，一般还需要以下——条件才能判断可以买入。
2023年证券培训后续教育各科试题及答案仅供参考
2023年证券培训后续教育各科试题及答案（仅供参考）一、证券市场基本知识1. 证券市场的定义和分类证券市场是指通过发行、交易和流通证券的场所，将其分为一级市场和二级市场两个主要分类。
一级市场是指证券的首次公开发行，而二级市场是指已经公开发行的证券在市场上的转让和交易。
2. 证券交易的基本流程证券交易的基本流程包括委托下达、撮合交易、交易确认和交收等步骤。
具体流程如下： - 投资者向证券交易所或券商发出买入或卖出证券的委托。
- 委托被交易所或券商接收并进入交易系统进行撮合。
- 撮合成功后，交易确认信息将发送给投资者。
- 最后，交易的证券和资金将进行交收。
3. 证券投资基本工具证券投资的基本工具包括股票、债券、基金和衍生品等。
股票是公司资本的法定形式，债券是借款人向债权人发行的一种固定利率的债务工具，基金是由不同投资者共同出资形成的一种集合投资方式，衍生品则是派生于其他金融证券的金融工具。
二、证券市场法律法规与业务规范1. 证券市场的监管机构证券市场的监管机构主要包括中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）和各省级证券监管局。
中国证监会是中国证券市场的最高监管机构，负责制定证券市场的立法、监管和执法工作。
2. 证券市场法律法规证券市场法律法规主要包括《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理办法》等。
这些法律法规的制定旨在保护投资者合法权益，维护证券市场的稳定和透明。
3. 证券交易业务规范证券交易业务规范是指证券市场参与者在证券交易中应当遵守的一系列规定。
具体包括委托交易规则、交易时限规则、交易价格规则等，这些规范的目的是确保证券交易的公平、公正和透明。
三、证券投资风险控制和投资者适当性管理1. 证券投资风险的来源证券投资风险的主要来源包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
市场风险指的是投资者由于市场价格波动而遭受的损失，信用风险是指因发行人违约而导致的投资者损失，流动性风险是指证券买卖时无法按时兑现导致的损失，操作风险则是由于投资者自身错误决策或操作不当而产生的损失。
2023年证券培训后续教育各科试题及答案仅供参考
一、单项选择题1. 驱动股票市场的最重要因素是（）。
A. 经济增速B. 上市公司赚钱能力C. 大众对公司赚钱增长率变化趋势的预期D. 股票分析师的评级描述：从股票估值的角度看待行业研究与公司研究，详见ppt第17页。
您的答案：C题目分数：10此题得分：10.02. 股价表现最佳的阶段往往是在（）。
A. 市场预期上升，公司业绩不变B. 市场预期与公司业绩同时提高C. 市场预期下降，公司业绩继续提高D. 市场预期下降，公司业绩继续提高描述：股票研究思绪，详见ppt第11页内容。
您的答案：B题目分数：10此题得分：10.03. 公司业绩的核心驱动因素往往来自（）层面。
A. 宏观B. 行业C. 公司D. 市场描述：股票研究的基本框架，详见ppt第9页。
您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 行业研究的重要任务有（）。
A. 拟定行业的赚钱模式B. 拟定行业需求的核心驱动力C. 拟定供应阶梯性增长阶段D. 拟定行业在产业链中的位置及行业内的组织结构描述：行业研究思绪，详见ppt第23页内容。
您的答案：B,A,C,D题目分数：10此题得分：10.05. 通过行业供需分析希望找到（）。
A. 供不应求的成长性行业性投资机会B. 供需平衡或供大于求短期内供求失衡周期性波动机会C. 供应大于需求的成长性行业投资机会D. 供需平衡或供大于求行业的优势公司投资资机会描述：行业供需分析，详见ppt第42页内容。
您的答案：A,B,D题目分数：10此题得分：10.06. 行业需求分析的任务有（）。
A. 拟定行业需求的核心驱动力B. 量化需求市场空间C. 量化需求市场空间的成长性非经营性资产D. 拟定行业内组织结构描述：行业需求分析，详见ppt第27页以及授课内容。
您的答案：C,A,B题目分数：10此题得分：10.0三、判断题7. 行业组织结构的分析事实上是关注优势公司能否在产品价格具有一定议价能力。
（）描述：行业内组织结构，详见ppt第45页内容。
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股票估值（一）——概论
单选题（共3题，每题10分）
1 . 假设银行类股票的平均市盈率为10倍，A银行上半年每股收益为0.3元，依据市盈率进行估值，则A
银行的合理价值为（）元/股。
∙ A.3
∙ B.6
∙ C.9
∙ D.12
我的答案：B
2 . 其他条件相同，A股票的市盈率是20倍，B股票的市盈率是30倍，则以下判断一定正确的是（）X ∙ A.A股票被低估
∙ B.B股票被高估
∙ C.A股票的估值高于B股票的估值
∙ D.B股票的估值高于A股票的估值
我的答案：D
3 . 以下不属于技术分析流派的核心理念的是（）。
∙ A.市场行为涵盖一切信息
∙ B.证券价格沿趋势移动
∙ C.历史会重演
∙ D.套利机制的存在将消灭套利
我的答案：D
多选题（共2题，每题10分）
1 . 学术分析流派认为，决定股票价值的因素包括（）。
X
∙ A.套利因素
∙ B.心理因素
∙ C.系统风险
∙ D.非系统风险
我的答案：AB和ABC都不对
2 . 相对估值法常见的估值比率包括（）。
∙ A.市盈率
∙ B.市净率
∙ C.贴现率
∙ D.价格与销售收入比率
我的答案：ABD
判断题（共5题，每题10分）
1 . 通常基本分析主要用于长期投资决策，技术分析则用于短期投资决策。
（）
对错
我的答案：对
2 . 当公司的市净率低于行业平均市净率时，通常会认为该公司的价值被低估了。
（）
对错
我的答案：错
3 . 估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。
（）
对错
我的答案：错
4 . 价格与销售收入比率指标的最大优势在于，与每股收益相比，销售收入指标较少受到会计政策与操作的
影响。
（）
对错
我的答案：对
5 . 相对估值法是建立在市场整体是有效的假设之上的，但如果市场整体高估或低估，相对估值法将会导致
错误结论。
（）
对错
我的答案：对。