黄达货币银行学课件5
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2024年黄达金融学(货币银行学)课件-(目录版)
黄达金融学(货币银行学)课件-(目录版) 黄达金融学（货币银行学）课件一、引言金融学作为一门研究货币、信用、金融市场及其运行规律的学科，在我国经济发展中具有举足轻重的地位。
黄达教授作为我国金融学的奠基人之一，其著作《金融学》在我国金融学界具有广泛的影响力。
本课件以黄达教授的《金融学》为基础，重点介绍货币银行学的基本理论、政策体系及实务操作，以帮助学员更好地理解和掌握金融学的核心内容。
二、货币银行学的基本理论1.货币的定义与职能货币是金融体系的核心，具有价值尺度、流通手段、支付手段、价值储藏和世界货币五大职能。
货币的形式和制度随着经济的发展而不断演变，如金属货币、纸币、电子货币等。
2.信用与利率信用是金融活动的基础，包括商业信用、银行信用、国家信用等。
利率是金融市场的核心价格，反映资金的供求关系，包括存款利率、贷款利率、债券利率等。
3.金融市场金融市场是资金融通的场所，包括货币市场、资本市场、外汇市场等。
金融市场具有资金筹集、资金配置、风险分散和价格发现等功能。
4.金融中介机构金融中介机构是金融市场的重要参与者，包括商业银行、证券公司、保险公司等。
金融中介机构通过吸收存款、发放贷款、买卖证券等方式，实现资金的融通和资源的配置。
5.中央银行与货币政策中央银行是国家的货币当局，负责制定和实施货币政策，维护金融稳定。
货币政策包括货币供应量、利率、汇率等政策工具，对经济运行产生重要影响。
三、货币银行政策体系1.货币政策目标货币政策的目标包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡等。
不同国家的货币政策目标可能有所不同，但稳定物价通常是首要目标。
2.货币政策工具货币政策工具包括存款准备金率、再贷款利率、公开市场操作等。
中央银行通过调整这些工具，影响货币供应量和市场利率，进而实现货币政策目标。
3.货币政策的传导机制货币政策的传导机制包括利率传导、信贷传导、资产价格传导等。
利率传导是指中央银行调整利率，影响商业银行的贷款成本和储户的储蓄收益，进而影响经济运行。
货币银行学_第五章_金融市场
n 按期限划分，有3个月、6个月、9个月和12个月等。
•资金需求方 作为债权人签 发票据，另一
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；
方作为债务人 进行承兑。
发达市场经济国家票据市场交易的主要是融通票据。。
n 3.5 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也
即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票 据。
我国的银行承兑票据仅指前者；
货币银行学_第五章_金 融市场
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2020/12/17
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货币银行学_第五章_金融市场
第五章 金融市场——第一节货币市场
•1、货币市场money market—短期金融市场。
•1.1定义：1年以内短期信用工具的发行与转让市 场的总括。
•交易对象：短期(1年以内)的票据和有价证券。
•一般具有“准货币”的性质，流动性强，风险小， •收益较资本市场交易对象低。
n 2.4 同业拆借市场的特点
n 多用于短期、临时性需要，所以拆借期限短，隔夜拆借较 为常见（占到70%以上），最长不超过一年；
n 参与拆借的机构基本都在中央银行开立帐户，拆借资金主 要存放在此帐户上；
n 基本是信用拆借，不需要缴纳存款准备金和担保； n 利率由双方协商决定，一般随行就市（ CHIBOR\LIBOR ） n 一般只允许金融机构参加。
•部分中长期资 金
•因利率波动或规模积累不够，而 暂时投向货币市场，为长期资本投 资做准备。
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货币银行学_第五章_金融市场
第一节 货币市场
n 1.3 货币市场的构成
n 同业拆借市场
n 银行承兑汇票市场 n 其他商业票据市场
•票据市 场
•资金需求方 作为债权人签 发票据，另一
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；
方作为债务人 进行承兑。
发达市场经济国家票据市场交易的主要是融通票据。。
n 3.5 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也
即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票 据。
我国的银行承兑票据仅指前者；
货币银行学_第五章_金 融市场
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2020/12/17
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货币银行学_第五章_金融市场
第五章 金融市场——第一节货币市场
•1、货币市场money market—短期金融市场。
•1.1定义：1年以内短期信用工具的发行与转让市 场的总括。
•交易对象：短期(1年以内)的票据和有价证券。
•一般具有“准货币”的性质，流动性强，风险小， •收益较资本市场交易对象低。
n 2.4 同业拆借市场的特点
n 多用于短期、临时性需要，所以拆借期限短，隔夜拆借较 为常见（占到70%以上），最长不超过一年；
n 参与拆借的机构基本都在中央银行开立帐户，拆借资金主 要存放在此帐户上；
n 基本是信用拆借，不需要缴纳存款准备金和担保； n 利率由双方协商决定，一般随行就市（ CHIBOR\LIBOR ） n 一般只允许金融机构参加。
•部分中长期资 金
•因利率波动或规模积累不够，而 暂时投向货币市场，为长期资本投 资做准备。
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货币银行学_第五章_金融市场
第一节 货币市场
n 1.3 货币市场的构成
n 同业拆借市场
n 银行承兑汇票市场 n 其他商业票据市场
•票据市 场
货币银行学课件(精品PPT)
第二节 货币 的职能 (huòbì)
functions of
money
价值尺 度(jià zhíchǐ
流通手段 dù )
表现(biǎoxiàn)为价格 表现为货币量交换媒介：挨饿的裁缝与挨冻的面包师
贮藏手段 支付手段
表现为财富 表现为货币的单方面转移
世界货币
表现为世界范围的交换媒介
9 第九页，共三十九页。
括(bāokuò)银行券、汇票、期票、银行支票等。 信用货币以票据流通为根底，直接产生于货币的支
付手段职能。
信用货币完全建立在人们的信用之上，建立在国家 信用的根底之上。
本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人 们接收仅仅是因为他们(tā men)预期他人也会接受它。
23 23 第二十三页，共三十九页。
实物 货 (shíwù ) 币
金属货币
纸币
信用货币
电子货币
以自然界存在的某种物品和人们生产出来的某种物品充当
货币 以金属如铜、铁、金等作为材料的货币
流通中的纸制货币符号
以信用活动为根底产生的，能够发挥货币作用的信用工具。形式：商业票 据、银行券、存款货币〔可转帐并签支票款〕
电子资金转账系统 ，网上银行，信用卡 货币形式演变的动因：交易费用的节约
17 17 第十七页，共三十九页。
二、金属货币
指以金属为材料、并铸成一定(yīdìng)形状的货币。
中国是最早使用金属货币的国家之一，早在 殷商时代，金属货币就已成为货币的主要形 式。
金银作为货币的优越 性：
1〕易标准化，
2〕易分割，
3〕易携带(xiédài)，
18
4〕易保存，
第十八页，共三十九页。
2
货币银行学课件第5章
性质、期限信用形式 的利率的配合方式。从金融投资的角度来看， 利率结构最主要的是风险结构、期限结构和 信用差别结构。 （一）利率的风险结构 利率的风险结构，是指相同期限金融资 产因风险差异而产生的不同利率。利率风险 包括违约风险、流动性风险和税收风险。
（二）利率的期限结构及其理论 利率的期限结构，是指违约风险相同，但期限 不同的金融资产收益率之间的关系。由各种不同期 限证券的收益率所构成的曲线为到期收益率曲线。 收益率
确定合理的利率水平是运用利率杠杆调 节经济的关键环节。然而，确定利率水平并 不是人们的单纯主观行为，必须遵循客观经 济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各 种因素，并根据经济发展和资金供求状况灵 活调整。因此利息率的决定既是重要的金融 理论问题，又具有极为重要的实践意义。
一、马克思的利率决定论 马克思的利率决定理论是建立在剩余价 值论的基础上，是以剩余价值在货币资本家 和职能资本家之间的分割作为起点的。因此， 利率的变化范围是在零与社会平均利润率之 间。马克思认为，社会平均利润率随技术发 展和资本有机构成的提高有下降趋势，因此， 利息率也有下降的趋势。
4．灵活偏好论。 为利息是“在一特定时期以内，人们放 弃货币周转灵活性的报酬”，这是凯恩斯提 出的理论。所谓“灵活偏好”，亦称“流动 性偏好”，是指人们喜好以流动性强、周转 灵活的货币资产来保存财富，以应付不时之 需的一种心理倾向。 5．马克思的利息本质论。 马克思认为，利息的实质是利润的一部 分，是剩余价值的转化形式。马克思认为利 息的本质由利息的来源决定，利息的来源取 决于信用关系的性质，最终取决于社会生产 方式。
二、利息的本质 利息的本质一直是人们争论不休的一个 话题。从古典经济学、政治经济学到近现代 西方经济学的各种流派都有众多的解释，其 中影响较大的是“利息报酬论”、“资本生 产论”、“节欲论”、“灵活偏好论”和马 克思的“利息本质论”。 1．利息报酬论。 2．资本生产论。 3．节欲论。认为利息应该作为资本家 节欲行为的报酬，这是由西尼尔提出。
（二）利率的期限结构及其理论 利率的期限结构，是指违约风险相同，但期限 不同的金融资产收益率之间的关系。由各种不同期 限证券的收益率所构成的曲线为到期收益率曲线。 收益率
确定合理的利率水平是运用利率杠杆调 节经济的关键环节。然而，确定利率水平并 不是人们的单纯主观行为，必须遵循客观经 济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各 种因素，并根据经济发展和资金供求状况灵 活调整。因此利息率的决定既是重要的金融 理论问题，又具有极为重要的实践意义。
一、马克思的利率决定论 马克思的利率决定理论是建立在剩余价 值论的基础上，是以剩余价值在货币资本家 和职能资本家之间的分割作为起点的。因此， 利率的变化范围是在零与社会平均利润率之 间。马克思认为，社会平均利润率随技术发 展和资本有机构成的提高有下降趋势，因此， 利息率也有下降的趋势。
4．灵活偏好论。 为利息是“在一特定时期以内，人们放 弃货币周转灵活性的报酬”，这是凯恩斯提 出的理论。所谓“灵活偏好”，亦称“流动 性偏好”，是指人们喜好以流动性强、周转 灵活的货币资产来保存财富，以应付不时之 需的一种心理倾向。 5．马克思的利息本质论。 马克思认为，利息的实质是利润的一部 分，是剩余价值的转化形式。马克思认为利 息的本质由利息的来源决定，利息的来源取 决于信用关系的性质，最终取决于社会生产 方式。
二、利息的本质 利息的本质一直是人们争论不休的一个 话题。从古典经济学、政治经济学到近现代 西方经济学的各种流派都有众多的解释，其 中影响较大的是“利息报酬论”、“资本生 产论”、“节欲论”、“灵活偏好论”和马 克思的“利息本质论”。 1．利息报酬论。 2．资本生产论。 3．节欲论。认为利息应该作为资本家 节欲行为的报酬，这是由西尼尔提出。
货币银行学(黄达版) 金融概述页PPT文档
对金融的宏观调控则通过货币政策以及种种金融政策来实施，目的是用 以实现政府对金融及经济的干预。
13
金融运行系统
► ► ► 金融运行系统的构成
金融运作的对象 金融运行的渠道 金融运行的调控机制 金融运行的制度环境
第二节：金融体系与金融运行系统
14
第二节：金融体系与金融运行系统 金融运作的对象
< 调节性 >
金融资产是社会财富的重要存在形式，金融资产价格的波动，改变了社会财 富的存量分配，实现了社会财富的再分配，对社会经济起到调节作用。
5
第一节：金融及其产生与发展
金融的产生与发展 金融是商品货币关系发展的必然产物，是伴随着商品货币关系的发展而发
展起来的。
随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的范围也随之扩大，货 币兑换、保管和汇兑业务也相继发生，金融机构也逐渐发展起来。
随着业务的进一步发展，货币经营商开始把保管的钱贷放出去，收取利息 ，同时用支付存款利息的方法，吸收大量存款，开始经营起信贷业务。由 此，货币经营商也就演变为经营存、贷、汇业务的银行了。
1694年，在英国伦敦建立起来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行 。
1897年，由清政府铁路大臣盛宣怀创办的中国通商银行是我国自己创办 的第一家股份制银行。
▪ 政府的货币资财及其管理，即public finance（公共财政）； ▪ 工商企业的货币资财及其管理，即corporate finance（公司金融）；
▪ 个人的货币资财及其管理，即personal budget（个人收支）。 窄口径：仅用来概括与资本市场有关的运作机制，以及股票等有价证券
的价格形成。 中口径：货币的流通、信用的授予、投资运作、银行的服务等。
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金融运行系统
► ► ► 金融运行系统的构成
金融运作的对象 金融运行的渠道 金融运行的调控机制 金融运行的制度环境
第二节：金融体系与金融运行系统
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第二节：金融体系与金融运行系统 金融运作的对象
< 调节性 >
金融资产是社会财富的重要存在形式，金融资产价格的波动，改变了社会财 富的存量分配，实现了社会财富的再分配，对社会经济起到调节作用。
5
第一节：金融及其产生与发展
金融的产生与发展 金融是商品货币关系发展的必然产物，是伴随着商品货币关系的发展而发
展起来的。
随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的范围也随之扩大，货 币兑换、保管和汇兑业务也相继发生，金融机构也逐渐发展起来。
随着业务的进一步发展，货币经营商开始把保管的钱贷放出去，收取利息 ，同时用支付存款利息的方法，吸收大量存款，开始经营起信贷业务。由 此，货币经营商也就演变为经营存、贷、汇业务的银行了。
1694年，在英国伦敦建立起来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行 。
1897年，由清政府铁路大臣盛宣怀创办的中国通商银行是我国自己创办 的第一家股份制银行。
▪ 政府的货币资财及其管理，即public finance（公共财政）； ▪ 工商企业的货币资财及其管理，即corporate finance（公司金融）；
▪ 个人的货币资财及其管理，即personal budget（个人收支）。 窄口径：仅用来概括与资本市场有关的运作机制，以及股票等有价证券
的价格形成。 中口径：货币的流通、信用的授予、投资运作、银行的服务等。
货币银行学黄达外汇和汇率PPT教案
如：本币汇率下降 → 本币对外贬值→ 促进出口、抑制进口 （2）对物价的影响
如：本币汇率下降→ 以本币表示的进口产品的国内价格上升→国内同 类商品价格上升，同时也造成以进口商品为原材料的企业生产成本上 升→ 国内商品价格上涨→ 引发通货膨胀 （3）对国际资本流动的影响
本币对外贬值 → 本国及外国投资者不愿持有本币资产→ 抛售本币资 产，购买外汇资产→ 引发资本外流
第9页/共22页
第二节 外汇的决定与变动
汇率是一种货币与另一种货币之间的比价，将货币视 为一种特殊商品，则各种货币所具有的或代表的价值， 是汇率决定的基础。
此外，市场实际汇价水平还要受到 外汇市场供求的影响。
11
2021/8/2
第10页/共22页
第二节 外汇的决定与变动
一、外汇的决定基础
1.金本位制度下汇率的决定
第6页/共22页
第一节 外汇与汇率概述
（2）间接标价法（indirect quotation system)
以一定单位的本币为标准折算成若干数量的外国货币，即以外 币表示本币的价格，它是以一定单位的本币为基准来计算应收 多少外国货币，也称应收报价法，目前仅英美等少数国家采用。
在间接标价法下，本币数额不变，外币数额随外币或本币币值 的变化而变化，若外币币值上升，单位本币所收进的外币就比 原来少，这是外汇汇率上涨，本币汇率下跌；反之则是外汇汇 率下跌，本币汇率上涨。
13
2021/8/2
第12页/共22页
第二节 外汇的决定与变动
3.牙买加体系下汇率的决定
1973年布雷顿森林货币制度崩溃后，国际金融形势更加动荡不定。国 际社会开始寻求建立新的国际货币制度。1976年1月IMF国际货币制度 临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，就有关国际货币制度问题 达成协议；同年4月通过了《国际货币基金协定第二次修正案》，建 立了牙买加国际货币体系。
如：本币汇率下降→ 以本币表示的进口产品的国内价格上升→国内同 类商品价格上升，同时也造成以进口商品为原材料的企业生产成本上 升→ 国内商品价格上涨→ 引发通货膨胀 （3）对国际资本流动的影响
本币对外贬值 → 本国及外国投资者不愿持有本币资产→ 抛售本币资 产，购买外汇资产→ 引发资本外流
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第二节 外汇的决定与变动
汇率是一种货币与另一种货币之间的比价，将货币视 为一种特殊商品，则各种货币所具有的或代表的价值， 是汇率决定的基础。
此外，市场实际汇价水平还要受到 外汇市场供求的影响。
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第二节 外汇的决定与变动
一、外汇的决定基础
1.金本位制度下汇率的决定
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第一节 外汇与汇率概述
（2）间接标价法（indirect quotation system)
以一定单位的本币为标准折算成若干数量的外国货币，即以外 币表示本币的价格，它是以一定单位的本币为基准来计算应收 多少外国货币，也称应收报价法，目前仅英美等少数国家采用。
在间接标价法下，本币数额不变，外币数额随外币或本币币值 的变化而变化，若外币币值上升，单位本币所收进的外币就比 原来少，这是外汇汇率上涨，本币汇率下跌；反之则是外汇汇 率下跌，本币汇率上涨。
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第二节 外汇的决定与变动
3.牙买加体系下汇率的决定
1973年布雷顿森林货币制度崩溃后，国际金融形势更加动荡不定。国 际社会开始寻求建立新的国际货币制度。1976年1月IMF国际货币制度 临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，就有关国际货币制度问题 达成协议；同年4月通过了《国际货币基金协定第二次修正案》，建 立了牙买加国际货币体系。
2024版货币银行学(黄达版)金融概述页PPT文档
功能
金融市场具有资金融通、风险分散、价格发现、提供流动性和降低交易成本等功能。 这些功能使得金融市场在经济发展中发挥着重要作用。
金融市场的类型与特点
类型
根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。此外，根据交易方式的不 同，还可分为现货市场、期货市场、期权市场等。
特点
各类金融机构之间通过竞争与合作， 共同构成了一个完整的金融生态体系。
金融机构的功能
提供支付结算服务、促进资金融通、 降低交易成本、风险管理等。
我国的金融机构体系
1 2
我国金融机构体系的构成 以中央银行为核心，商业银行为主体，政策性银 行和非银行金融机构为补充的完整体系。
我国金融机构的特点 具有鲜明的中国特色，如政策性金融与商业性金 融并存，大型国有银行占据主导地位等。
3
我国金融机构的发展趋势 在金融科技和开放金融的推动下，我国金融机构 将朝着更加智能化、综合化和国际化的方向发展。
05
金融市场
金融市场的构成与功能
构成
金融市场主要由参与者、交易工具和组织方式三要素构成。其中，参与者包括资金 供求双方以及金融中介等；交易工具是金融市场交易的对象，如股票、债券等；组 织方式则包括场内交易和场外交易两种。
THANK YOU
感谢聆听
100%
金融机构的发展
从早期的简单信用中介到现代的综 合金融服务提供商，金融机构经历 了漫长的发展历程。
80%
金融机构的创新
在信息技术和互联网技术的推动下， 金融机构不断创新，涌现出许多新 的业态和模式。
金融机构体系的构成与功能
金融机构体系的构成
金融机构之间的互动关系
包括中央银行、商业银行、政策性银 行、非银行金融机构等。
金融市场具有资金融通、风险分散、价格发现、提供流动性和降低交易成本等功能。 这些功能使得金融市场在经济发展中发挥着重要作用。
金融市场的类型与特点
类型
根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。此外，根据交易方式的不 同，还可分为现货市场、期货市场、期权市场等。
特点
各类金融机构之间通过竞争与合作， 共同构成了一个完整的金融生态体系。
金融机构的功能
提供支付结算服务、促进资金融通、 降低交易成本、风险管理等。
我国的金融机构体系
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我国金融机构体系的构成 以中央银行为核心，商业银行为主体，政策性银 行和非银行金融机构为补充的完整体系。
我国金融机构的特点 具有鲜明的中国特色，如政策性金融与商业性金 融并存，大型国有银行占据主导地位等。
3
我国金融机构的发展趋势 在金融科技和开放金融的推动下，我国金融机构 将朝着更加智能化、综合化和国际化的方向发展。
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金融市场
金融市场的构成与功能
构成
金融市场主要由参与者、交易工具和组织方式三要素构成。其中，参与者包括资金 供求双方以及金融中介等；交易工具是金融市场交易的对象，如股票、债券等；组 织方式则包括场内交易和场外交易两种。
THANK YOU
感谢聆听
100%
金融机构的发展
从早期的简单信用中介到现代的综 合金融服务提供商，金融机构经历 了漫长的发展历程。
80%
金融机构的创新
在信息技术和互联网技术的推动下， 金融机构不断创新，涌现出许多新 的业态和模式。
金融机构体系的构成与功能
金融机构体系的构成
金融机构之间的互动关系
包括中央银行、商业银行、政策性银 行、非银行金融机构等。
《货币银行学概述》PPT课件
14
为什么研究银行? Why study banking?
货币出现后就产生了货币的融通。
金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通方 式 无 外 乎 直 接 融 资 (Direct Finance) 和 间 接 融 资 (Indirect Finance)两种。直接融资主要体现为各类证 券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通 过各类金融中介Financial Intermediary（其中主要是 商业银行Commercial Bank）实现资金的融通。
– 升息与降息
11
货币流通
• 以个人为中心的货币收支 • 以企业等经营单位为中心的货币收支 • 以财政及机关、团体为中心的货币收支 • 以银行等金融机构为中心的货币收支 • 对外的货币收支
– 以上五方面紧密结合在一起，构成了整个国民经济中 一切现实的货币收支
• 这个联绵不断、割裂不了的货币收支系统，通常 称之为货币流通，是现实的货币在经济生活中运 动的总和
16
• 银行在资金分配方面有着支配性的作用 • 银行的行为影响到货币的总量 • 银行为整个经济提供支付网络 • 银行是金融机构创新的发动机
17
几点补充
开放经济下的货币银行学：现代经济是开放经济，货币 银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流 通、资金融通等。
金融风险、金融危机、金融安全与金融监管。金融稳定 问题成为世界性的课题。
– 莎士比亚：“金子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！ 只这一点点，就可使黑的变成白的，丑的变成美的， 错的变成对的，卑贱变成尊贵，老人变成少年，懦夫 变成勇士……”
– 有钱能使磨推鬼
10
现实意义
• 现代经济的核心 • 财政和金融是政府调节经济的两大杠杆 • 宏观调控
为什么研究银行? Why study banking?
货币出现后就产生了货币的融通。
金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通方 式 无 外 乎 直 接 融 资 (Direct Finance) 和 间 接 融 资 (Indirect Finance)两种。直接融资主要体现为各类证 券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通 过各类金融中介Financial Intermediary（其中主要是 商业银行Commercial Bank）实现资金的融通。
– 升息与降息
11
货币流通
• 以个人为中心的货币收支 • 以企业等经营单位为中心的货币收支 • 以财政及机关、团体为中心的货币收支 • 以银行等金融机构为中心的货币收支 • 对外的货币收支
– 以上五方面紧密结合在一起，构成了整个国民经济中 一切现实的货币收支
• 这个联绵不断、割裂不了的货币收支系统，通常 称之为货币流通，是现实的货币在经济生活中运 动的总和
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• 银行在资金分配方面有着支配性的作用 • 银行的行为影响到货币的总量 • 银行为整个经济提供支付网络 • 银行是金融机构创新的发动机
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几点补充
开放经济下的货币银行学：现代经济是开放经济，货币 银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流 通、资金融通等。
金融风险、金融危机、金融安全与金融监管。金融稳定 问题成为世界性的课题。
– 莎士比亚：“金子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！ 只这一点点，就可使黑的变成白的，丑的变成美的， 错的变成对的，卑贱变成尊贵，老人变成少年，懦夫 变成勇士……”
– 有钱能使磨推鬼
10
现实意义
• 现代经济的核心 • 财政和金融是政府调节经济的两大杠杆 • 宏观调控
黄达货币银行学讲义课件5
非人力财富在总财富中的比重越大，货币需求 相对越小
货币是能够生息的，货币范畴已扩大到M2
物价变动率是实物资产的名义报酬率，将通货 膨胀因素纳入货币需求函数
4.结论
由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多， 且货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也相 对稳定,货币需求因而也是稳定的
19.04.2021
2.主要内容：货币需求动机分析 Байду номын сангаас1）交易动机，人们持有货币首先满足交易的需要，
交易货币需求与收入水平存在稳定的关系
（2）预防动机（或谨慎动机），人们为应付可能遇 到的意外支出而持有货币的动机
19.04.2021
CHAPTER12
9
（3）投机动机，人们持有货币是出于贮藏价值 或财富，与收入水平有关，同时利率是不可忽 视的因素。贮藏财富的资产：货币和债券，投 机性货币需求与利率负相关
CHAPTER12
14
（七）中国的货币需求理论
1.货币投放的1:8公式 （1）社会商品零售总额/流通中的货币=8 （2）产生于20世纪60年代，反映了商品供给金
额与货币需求之间的本质联系
2.一个广泛流传的公式
。
。 。。
M＝ Y＋PV
M：供给增长率,Y：经济增长率,P：物价上涨
率. 80年代中期，
M' (PQ)' V'
CHAPTER12
19
（二）影响货币需求的因素分类
1.规模变量：收入、财富 2.机会成本变量：利率、物价变动率 3.其他变量：制度、技术、风尚等
（三）资产选择与货币需求
1.目的:保值、生利 2.选择资产类型：金融资产、现金、实物资产 3.条件：货币收入有剩余；有可选择的多样化 资产
货币是能够生息的，货币范畴已扩大到M2
物价变动率是实物资产的名义报酬率，将通货 膨胀因素纳入货币需求函数
4.结论
由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多， 且货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也相 对稳定,货币需求因而也是稳定的
19.04.2021
2.主要内容：货币需求动机分析 Байду номын сангаас1）交易动机，人们持有货币首先满足交易的需要，
交易货币需求与收入水平存在稳定的关系
（2）预防动机（或谨慎动机），人们为应付可能遇 到的意外支出而持有货币的动机
19.04.2021
CHAPTER12
9
（3）投机动机，人们持有货币是出于贮藏价值 或财富，与收入水平有关，同时利率是不可忽 视的因素。贮藏财富的资产：货币和债券，投 机性货币需求与利率负相关
CHAPTER12
14
（七）中国的货币需求理论
1.货币投放的1:8公式 （1）社会商品零售总额/流通中的货币=8 （2）产生于20世纪60年代，反映了商品供给金
额与货币需求之间的本质联系
2.一个广泛流传的公式
。
。 。。
M＝ Y＋PV
M：供给增长率,Y：经济增长率,P：物价上涨
率. 80年代中期，
M' (PQ)' V'
CHAPTER12
19
（二）影响货币需求的因素分类
1.规模变量：收入、财富 2.机会成本变量：利率、物价变动率 3.其他变量：制度、技术、风尚等
（三）资产选择与货币需求
1.目的:保值、生利 2.选择资产类型：金融资产、现金、实物资产 3.条件：货币收入有剩余；有可选择的多样化 资产
黄达《金融学》(精简版)——货币银行学 讲义
第一章 货币与货币制度第一节 经济生活中处处有货币一、经济生活中处处有货币1. 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡、存折是货币吗？Coin （硬币）Cash （现金）Fund （资金，基金）Legal tender （法定货币）Money(金钱，货币)与 Currency （通货）2. 现代市场经济中，极难找出与货币没有任何联系的事物和地方。
二,货币流通1.货币收支以个人、经营单位、财政及机关团体、金融机构等为中心，还有对外的货币收支。
这些货币收支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。
2.这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收。
这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流通。
第二节 货币的起源一、古代货币起源说1. 主流观点：肯定商品交易的发展，导致货币的出现。
2. 马克思从商品和商品交换着手基础理论：劳动价值学说；具体推导：价值形式的发展必然导致货币的产生 。
二、交易成本说1.现代西方经济学中，从交易社会成本角度的论证：物物交易与通过货币交易分别需要的交易网点数量(设 n 指商品数量)：n n n :)1(21 2.可见，只有当n 为2，即经济生活中只有两种商品相交换时，所需要的交易网点数量才相等；而当n>3时，通过货币进行交易所需要的交易网点数量就一定小于直接交换所需要的交易网点数量。
3.因而，通过货币交换能够节约交易成本。
第三节 形形色色的货币一、货币的不同形态 实物货币→非实物货币 实物货币：非金属实物货币→金属实 物货币 非实物货币：金属铸币→银行券及纸币→存款货币（可签发支票）→电子货币（银行卡等）二、历史上的货币形态 1. 种种实物货币——货币最古老的形态：中国最早的货币是“贝”。
古书有“夏后以玄贝”的说法，考古屡有证实。
2. 金属货币，其中，金属铸币流通了几千年，直到上世纪中。
（中国的刀布、五铢、开元通宝）3. 用纸做的货币：⑴银行发行的银行券⑵国家发行的银行券 始于南宋的大规模纸币流通——世界最早。
(2024年)金融学黄达完整PPT课件pptx
相互制约关系
金融市场和金融机构之间也存在相互制约的关系，金融市场的波动和风 险会对金融机构的经营产生影响，而金融机构的违规行为和风险事件也 会对金融市场的稳定造成威胁。
10
03
货币与货币政策
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
2024/3/26
11
货币概述
2024/3/26
2024/3/26
5
金融学的研究方法
2024/3/26
实证研究方法
实证研究方法是通过收集和分析实际数据来验证理论假设或揭示经济现象之间关系的研究方 法。在金融学中，实证研究方法被广泛应用于金融市场分析、投资组合理论、风险管理等领 域。
规范研究方法
规范研究方法是通过逻辑推理和价值判断来探讨经济现象应该是什么或应该如何发展的研究 方法。在金融学中，规范研究方法主要用于探讨金融制度的设计、金融政策的制定以及金融 伦理和道德等问题。
国际金融机构是指在国际金融领 域发挥重要作用的各类机构，包 括国际货币基金组织（IMF）、 世界银行（WB）、国际清算银 行（BIS）等，它们在国际金融 合作、稳定和发展方面发挥着重 要作用。
国际金融市场是指跨越国界进行 的各种金融交易活动的场所和机 制，包括外汇市场、货币市场、 资本市场、衍生品市场等，它们 为国际贸易和投资提供了融资和 风险管理服务。
胀或通货紧缩。
2024/3/26
经济增长
促进经济增长是货币政策的重 要目标之一，通过调节货币供
应量等手段实现经济增长。
充分就业
货币政策应当致力于实现充分 就业，通过降低失业率等手段
提高就业水平。
国际收支平衡
保持国际收支平衡是货币政策 的重要目标之一，通过汇率政 策等手段实现国际收支平衡。
金融市场和金融机构之间也存在相互制约的关系，金融市场的波动和风 险会对金融机构的经营产生影响，而金融机构的违规行为和风险事件也 会对金融市场的稳定造成威胁。
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货币与货币政策
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
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货币概述
2024/3/26
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5
金融学的研究方法
2024/3/26
实证研究方法
实证研究方法是通过收集和分析实际数据来验证理论假设或揭示经济现象之间关系的研究方 法。在金融学中，实证研究方法被广泛应用于金融市场分析、投资组合理论、风险管理等领 域。
规范研究方法
规范研究方法是通过逻辑推理和价值判断来探讨经济现象应该是什么或应该如何发展的研究 方法。在金融学中，规范研究方法主要用于探讨金融制度的设计、金融政策的制定以及金融 伦理和道德等问题。
国际金融机构是指在国际金融领 域发挥重要作用的各类机构，包 括国际货币基金组织（IMF）、 世界银行（WB）、国际清算银 行（BIS）等，它们在国际金融 合作、稳定和发展方面发挥着重 要作用。
国际金融市场是指跨越国界进行 的各种金融交易活动的场所和机 制，包括外汇市场、货币市场、 资本市场、衍生品市场等，它们 为国际贸易和投资提供了融资和 风险管理服务。
胀或通货紧缩。
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经济增长
促进经济增长是货币政策的重 要目标之一，通过调节货币供
应量等手段实现经济增长。
充分就业
货币政策应当致力于实现充分 就业，通过降低失业率等手段
提高就业水平。
国际收支平衡
保持国际收支平衡是货币政策 的重要目标之一，通过汇率政 策等手段实现国际收支平衡。
货币银行学黄达人大版PPT
1944年7 月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森 林召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国 际货币金融会议，通过了 “布雷顿森林协 定”。 “布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机 构即国际货币基金组织（IMF）和世界银行 （World Bank）。前者负责向成员国提供短期 资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定； 后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。
二、铸币：由国家的印记证明其重量和成色的 铸币：
金属块。
代用足值货币： 三、银行券-代用足值货币：首先在欧洲出现。 银行券 代用足值货币
最初一般银行均可发行银行券，随时可按面值 兑换成金或银币。 纸币-不兑现货币 不兑现货币： 四、纸币 不兑现货币：与银行券同时流通。 两者的区别在面额上，银行券多为大面额钞票， 而国库发行的钞票均为小面额的。 银行券和存款通货，以及商业票据，统称为信 用货币。
教材：黄达，《金融学》，中国人民大学 出版社，2009 参考书：米什金（美），《货币金融学》， 中国人民大学出版社，1998
第一章 货币、银行与金融市场：概述
第一节 为什么要研究货币?
货币或货币供应可以定义为任何在商品或劳务的支出中 或在偿还债务时被普遍接收的东西。货币与经济指标 的变化相联系。
一、 货币与商业周期
在这一体系中美元与黄金挂钩，美国承 担以官价兑换黄金的义务。各国货币与 美元挂钩，美元处于中心地位，起世界 货币的作用。实际是一种新金汇兑本位 制，在布雷顿货币体制中，黄金无论在 流通还是在国际储备方面的作用都有所 降低，而美元成为了这一体系中的主角。
五、不兑现的信用货币制度 1、通货膨胀成为可能 2、货币是通过贷款渠道发行出去的 3、使国家对经济的干预成为可能
金块本位制和金汇兑本位制是残缺不全的不稳定 的金本位制。首先，这两种货币制度都没有金 铸币流通。其次，银行券虽仍有法定含金量， 但其兑换能力已大为降低，这必然使银行券的 稳定性大大削弱。 1929-1933年经济危机，使残缺不全的金本位制 被摧残了。在货币制度领域，所有的资本主义 国家都先后实行了不兑现的信用货币制度。
货币银行学-第8章——黄达货币银行学课件PPT
国家对中央银行的控制，总的说来，是加强的趋势，尤其是20世 纪30年代经济、金融大危机以来更为明显。
第二次世界大战后，国家对中央银行控制的加强直接表现为:
(1)中央银行的国有化。在此之前，中央银行虽然作为政府的银行 存在，但它们的股本大多是私人持有，基本上是私人股份银行。战 后，各国中央银行的私人股份，先后转化为国有；有些新建的中央 银行，一开始就由政府出资；即使继续维持私有或公私合营的中央 银行，也都加强了国家的控制。总之，各国中央银行实质上成为国 家机构的一部分。
第八章中央银行
第一节 中央银行的产生及类型
中央银行的资本组成类型
(1)全部资本为国家所有的中央银行。这种类型的中央银行或是在 成立时国家就拨付了全部资本金，或者是国家通过购买中央银行资 本中原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权。目前大多 数国家的中央银行均属于这种类型，如英国、法国、德国等，中国 人民银行也属于这种类型。
(2)制定新的银行法。战后各国纷纷制定新的银行法，明确中央银 行的主要职责就是贯彻执行货币金融政策，维持货币金融的稳定。
第八章中央银行 中央银行制度的类型
第一节 中央银行的产生及类型
就各国的中央银行制度来看，大致可归纳为四种类型:单一中央银 行制度、复合中央银行制度、跨国中央银行制度及准中央银行。
在整个19世纪到第一次世界大战爆发前这100多年里，出现了成 立中央银行的第一次高潮。
第一次世界大战结束后，面对世界性的金融恐慌和严重的通货膨 胀，1920年在布鲁塞尔召开的国际经济会议上，要求尚未设立中央 银行的国家应尽快建立中央银行，以共同维持国际货币体系和经济 的稳定。由此，推动了又一次中央银行成立的高潮。
第二，二元式中央银行制度(dual central bank system)。这种体制 是在一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，中央级机构是最 高权力或管理机构，但地方级机构也有一定的独立权力。这是一种 带有联邦式特点的中央银行制度。
第二次世界大战后，国家对中央银行控制的加强直接表现为:
(1)中央银行的国有化。在此之前，中央银行虽然作为政府的银行 存在，但它们的股本大多是私人持有，基本上是私人股份银行。战 后，各国中央银行的私人股份，先后转化为国有；有些新建的中央 银行，一开始就由政府出资；即使继续维持私有或公私合营的中央 银行，也都加强了国家的控制。总之，各国中央银行实质上成为国 家机构的一部分。
第八章中央银行
第一节 中央银行的产生及类型
中央银行的资本组成类型
(1)全部资本为国家所有的中央银行。这种类型的中央银行或是在 成立时国家就拨付了全部资本金，或者是国家通过购买中央银行资 本中原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权。目前大多 数国家的中央银行均属于这种类型，如英国、法国、德国等，中国 人民银行也属于这种类型。
(2)制定新的银行法。战后各国纷纷制定新的银行法，明确中央银 行的主要职责就是贯彻执行货币金融政策，维持货币金融的稳定。
第八章中央银行 中央银行制度的类型
第一节 中央银行的产生及类型
就各国的中央银行制度来看，大致可归纳为四种类型:单一中央银 行制度、复合中央银行制度、跨国中央银行制度及准中央银行。
在整个19世纪到第一次世界大战爆发前这100多年里，出现了成 立中央银行的第一次高潮。
第一次世界大战结束后，面对世界性的金融恐慌和严重的通货膨 胀，1920年在布鲁塞尔召开的国际经济会议上，要求尚未设立中央 银行的国家应尽快建立中央银行，以共同维持国际货币体系和经济 的稳定。由此，推动了又一次中央银行成立的高潮。
第二，二元式中央银行制度(dual central bank system)。这种体制 是在一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，中央级机构是最 高权力或管理机构，但地方级机构也有一定的独立权力。这是一种 带有联邦式特点的中央银行制度。
黄达-金融学(货币银行学)-课件
2.这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收， 由此及彼，连绵不断。
3. 这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流 通。
第一章第一节 经济生活中处处有货币
货币在对外交往中——外汇
1. 一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange) 。 2. 对于外国人来说，人民币RMB 是他们国家的 “外汇”。
第一篇
• • • • •
范畴
第一章 货币与货币制度 第二章 信用 第三章 金融 第四章 利息和利率 第五章 外汇与汇率
(1)4
第二篇
• • • • •
金融市场与金融中介
第六章 金融市场概述 第七章 金融市场机制理论 第八章 金融中介机构 第九章 存款货币银行 第十章 中央银行
(1)5
第三篇
现代货币的创造机制
第一章第三节 形形色色的货币
货币的形态为什么不断由低级向高级演进
思考这一问题，有两点提示；或许应该说，思考任 何经济问题，都不可忽视这两点。
1. 效率； 2. 节约（社会费用，交易成本……）
第一章 货币与货币制度
第四节
货币的职能
第一章第四节 货币的职能
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
最基本的职能
1. 赋予交易对象以价格形态；
第一章第六节 货币制度
货币制度的构成
2. 对本币（本位币）和辅币的规定；
第一章第三节 形形色色的货币
历史上的货币形态
2. 金属货币，其中， 金属铸币流通了几 千年，直到上世纪 中，在世界上才基 本成为货币的历史 形态。
（中国的刀布、五 铢、开元通宝）
第一章第三节 形形色色的货币
历史上的货币形态
（中国的银元）
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2020/4/23
CHAPTER12
22
本章思考题
1.费雪方程式与剑桥方程式的区别。 2.凯恩斯的货币需求理论的主要内容。 3.弗里德曼的货币需求理论的主要内容。 4.货币需求分析的宏观角度与微观角度
2020/4/23
CHAPTER12
23
2020/4/23
CHAPTER12
6
（三）剑桥学派货币需求理论：剑桥方 程式
1.理论创立：在费雪发展他的货币数量论的同时， 以阿尔弗雷德•马歇尔、A • C皮古为代表的剑桥 大学古典经济学家进行了同样的研究
2.主要内容：人们持有货币是因为货币具有两个 属性，交易媒介、财富贮藏，因此货币需求与 交易和收入水平有关，货币需求函数为：
（3）货币需求决定因素差异：费雪方程式认为 货币需求决定于交易量、价格和货币流通速度， 强调技术上的因素；剑桥方程式认为货币需求 受微观主体资产收益变化的影响，利率是不可 忽视的，强调个人选择
2020/4/23
CHAPTER12
8
（四）凯恩斯货币需求理论：流动性偏好
1.理论创立 1936年凯恩斯出版《就业、利息和货币通论》，提 出了流动性偏好理论
(2)收入效应，利率提高意味着财富保有者收入 增加，将使他们多持货币，利率下降，财富保 有者收入减少，将使他们少持有货币
2020/4/23
CHAPTER12
12
（六）弗里德曼的现代货币数量论
1.理论创立
1956年弗里德曼在“货币数量论：一种新的阐 释”一文中，发展了货币需求理论，形成货币 数量
2.主要内容
第四单元 均衡与稳定 (11.15----12.27)
第12讲 货币需求
第13讲 货币供给
第14讲 货币均衡与总供求
第15讲 开放经济的均衡
第16讲 通货膨胀与通货紧缩
第17讲 货币政策
第18讲 金融监管
2020/4/23
CHAPTER12
1
第九章 货币需求
货币需求理论 如何理解货币需求 货币需求的分析角度
1.宏分析，从一国的社会总体出发，强调货 币作为交易工具的职能，分析市场供求、收入 及财富指标变化，探讨一国需要多少货币才能 满足经济发展需要
2.微观分析，从社会经济个体出发，分析各部 门的持币动机和持币行为，研究一个单位在既 定的收入水平、利率水平和其他经济条件下所 持货币数量问题
2020/4/23
1.事后分析,货币需求可以是确定的数量
2.本期或下期预测:货币需求只能是一个值域
微观主体: (X±ε ); (Y±ε )
宏观分析: 不变或Md1----Md2
2020/4/23
CHAPTER12
17
货币需求的宏观分析
2020/4/23
CHAPTER12
18
三、货币需求的分析角度
（一）货币需求宏微观分析
2.实际货币需求是指名义货币需求扣除通货膨胀 因素后的实际货币购买力
2020/4/23
CHAPTER12
16
（三）发挥产出潜力的货币需求
1.最基本的货币需求：商品、服务交易的货币 需求
2.商品、服务接近潜在产出时的货币需求接近 最大值
3.使资源有效结合的货币需求：给予资金支持
（四）货币需求很难是一个确定的数量
2.主要内容：货币需求动机分析 （1）交易动机，人们持有货币首先满足交易的需要，
交易货币需求与收入水平存在稳定的关系
（2）预防动机（或谨慎动机），人们为应付可能遇 到的意外支出而持有货币的动机
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CHAPTER12
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（3）投机动机，人们持有货币是出于贮藏价值 或财富，与收入水平有关，同时利率是不可忽 视的因素。贮藏财富的资产：货币和债券，投 机性货币需求与利率负相关
2020/4/23
CHAPTER12
2
一、货币需求理论
（一）马克思关于流通中货币量的理论
1.前提条件 金币本位制，完全流通金币 经济中有足够的黄金贮藏 2.逻辑次序 商品价格取决于商品的价值和黄金的价值 商品价格总额需要相应的金币来实现
金的数量一定，流通次数，可以使相应倍数价 格的商品出售
2020/4/23
2.货币数量论：价格的变动仅源于货币数量的变 动：P=MV/T
2020/4/23
CHAPTER12
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3.货币需求数量论：货币需求仅为收入的函数， 利率对货币需求没有影响，货币需求决定于： （1）名义收入水平PT引致的交易水平 （2）经济中影响人们交易方式、决定货币流通 速度V的制度因素
M = 1/V ·PT 一定时期内在一定价格水平下的总交易量与所 需的名义货币量具有一定比例关系：1/V
非人力财富在总财富中的比重越大，货币需求 相对越小
货币是能够生息的，货币范畴已扩大到M2
物价变动率是实物资产的名义报酬率，将通货 膨胀因素纳入货币需求函数
4.结论
由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多， 且货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也相 对稳定,货币需求因而也是稳定的
2020/4/23
CHAPTER12
14
（七）中国的货币需求理论
1.货币投放的1:8公式 （1）社会商品零售总额/流通中的货币=8 （2）产生于20世纪60年代，反映了商品供给金
额与货币需求之间的本质联系
2.一个广泛流传的公式
。
。
。
。
M＝Y＋P V
M：供给增长率,Y：经济增长率,P：物价上涨
率. 80年代中期，
M ' (PQ)' V'
2020/4/23
CHAPTER12
4
（二）货币需求数量理论：费雪方程式
1.理论创立
1911年美国耶鲁大学欧文•费雪出版了《货币购 买力》一书，对古典货币数量论做了清晰的阐 述，提出了交易方程式： MV＝PT
M为一定时期内流通货币的平均数；V为货币 流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T 为各类商品的交易数量
Md = k • PY
Y为总产出，P为价格水平，k为以货币形式保有 的财富占名义总收入的比例
2020/4/23
CHAPTER12
7
3.与费雪交易方程式的区别:
（1）对货币需求性质认识差异：费雪强调货币 交易媒介属性，剑桥学派强调货币的交易媒介 和财富贮藏属性
（2）流量与存量的差异：费雪方程式将货币需 求与支出流量联系在一起，剑桥方程式则除了 考虑交易流量外，更强调从货币作为资产存量 角度分析货币需求
CHAPTER12
3
3.主要内容
流通中的货币量取决于价格水平、进入流通的 商品数量和货币的流通速度
执行流通手段的货币量=商品价格总额/同名货币的流 通次数
4.理论扩展：纸币（银行券）与价格关系
在金币流通制度下，流通所需要的货币数量是 由商品价格总额决定的，银行券流通规律服从 于金币流通规律
在纸币作为唯一流通手段的条件下，商品价格 水平会随着纸币数量的增减而涨跌
CHAPTER12
20
中国城市居民的资产选择
2020/4/23
CHAPTER12
21
（四）微观分析与宏观分析相结合
1. 微观分析在于建立反映实际的模型，分析货 币需求变化的原因
2. 宏观分析在于根据可解释货币需求变量来估 算总量，作为政策依据
3. 微观分析是宏观分析的基础，宏观分析是决 策的重要依据
M=kY/1/2r-1/2
2.资产组合选择理论，托宾认为个人投机行为 模式是债券与货币的组合，达到风险较小和收 益较大。
2020/4/23
CHAPTER12
11
投机货币需求的多少取决于货币和以债券为代 表的风险性资产之间组合比例的大小
(1)替代效应，如果当前的利率水平提高，则预 期利率水平将下降，从而债券价格将提高，投 资者将减少货币持有，增加债券持有
M=M1+M2=L1（Y）+L2（i）
3. 结论：
（1）货币需求是不稳定的
（2）因此，货币流通速度也是不稳定的：
由于M=Md，所以
PY
Y
V M d L1Y L2 i
（3） Md与PY之间不具有稳定的关系
2020/4/23
CHAPTER12
10
（五）凯恩斯学派对货币需求理论的 发展
1.平方根法则，用于交易的货币需求函数也是 利率的递减函数，得出交易动机货币需求与交 易总量、利率及变现手续费间的数量关系
CHAPTER12
19
（二）影响货币需求的因素分类
1.规模变量：收入、财富 2.机会成本变量：利率、物价变动率 3.其他变量：制度、技术、风尚等
（三）资产选择与货币需求
1.目的:保值、生利 2.选择资产类型：金融资产、现金、实物资产 3.条件：货币收入有剩余；有可选择的多样化 资产
2020/4/23
M ' P' Q' V ' Y ' P' V '
将 Q' 改为Y '，表明研究范围更加宽广了
2020/4/23
CHAPTER12
15
二、如何理解货币需求
（一）主观需求与客观需求
1.宏观分析的货币需求函数变量都是客观的 2.微观分析需要考虑主观心理因素
（二）名义需求与实际需求
1.货币的名义需求是指各经济部门所持有的货币 单位的数量
影响其他资产需求的因素也必然影响货币需求， 货币需求应为其他财富和资产相对于货币预期 回货报 币率 余的 额函数MP，d 人f们(Y愿,W意; r持m, 有rb ,一re,定P1 •数dd量pt ;的u)真实
2020/4/23
CHAPTER12
13
3.理论特点