国际经济学课后练习题答案(下册)

第6题
利率平价条件是： R$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€
当美元利率R$ 和欧元利率R€ =5%时，当前均衡的汇 率必须和预期的未来水平相等，即Ee$/€ =E$/€
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第7题
如果美元利率不久将会下调，市场会形成美元贬

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课后练习题第3题
当非贸易品的价格相对于贸易品价格上升时，非

贸易品支出的增加会导致实际汇率升值。 外国转向对本国出口产品的需求，会导致对本国 商品的过度需求，进而提高这些商品的相对价格， 并促使本国的实际汇率上升。
Chapter 16 第1题
投资需求的下降会降低任何汇率水平下的总需求
量，则导致DD曲线向左移动。
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课后练习题第2题（1）
如果增加关税是暂时性的财政政策，则消
费会转移到国内产品，国内产品总需求增 加，DD曲线向右移，而AA曲线短期内是不 变的。最终导致产出增加，本币的名义汇 率下降，本币升值。
第8题
增加货币供给的声明将导致预期本币贬值，AA曲
线向右上移，立即使产出增加，本币贬值。政策 的影响在政策实施之前就产生了。
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Chapter 17 第1题
在固定汇率下，中央银行国内资产增加，必定伴

随着相同数量国外资产的减少，货币供应量不变 （中央银行负债不变）。 通过央行国外储备的减少能清楚反应央行在外汇 市场上操作对国际收支账户上的影响。当央行用 本币购买国内资产，将导致国内货币供给增加。 为了维护固定汇率水平，央行必须在外汇市场上 进行干预。因此央行必定在外汇市场上出售国外 资产，收回本币直到抵消超额货币供给量带来的 汇率变化。最终反映在国际收支平衡表上官方储 备资产减少（贷方），非官方储备的私人资产 （金融项目）增加（借方）。
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Chapter 14 第4题
名义利率不变的前提下，GNP增加导致货币需求
量增加，如图，L1移到L2，国内利率从R1升到R2， 本币升值，从E 1移到E2
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第5题
a. 实际收益率=25%-10%=15% b. 实际收益率=20%-10%=10% c. 实际收益率=2%-10%=-8%
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课后练习题第4题
a. b. c.
投资该画的收益率是（25-20）/20 x 100%=25% 此种葡萄酒的收益率是(216-180)/180 x 100%=20% 该种国外存款的收益包括两个部分： 一部分是由于美元升值或英镑相对贬值带来的损失。 英镑相对贬值率是（1.38-1.5）/1.5 x 100%=-8% 另一部分是收益，则是伦敦银行对这笔存款支付的 10%的利息。 因此，在伦敦银行存款的年收益率是-8%+10%=2%
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课后习题第3题
a. 美国人购买德国的股票应记入美国金融项目的借 方。相应的，当美国人从瑞士银行账户开出支票 来支付款项时，需记入美国金融项目的贷方。因 为这个时候美国人在瑞士银行账户里面的余额减 少了，相当于卖出资产。 b. 美国人购买德国的股票应记入美国金融项目的借 方。而美国人支付给德国的卖出人这张美国支票， 同样也会发生贷记项目。德国银行会将这笔钱带 给德国的进口商（记入美国经常项目的贷方）或 者购买美国资产的个人和公司（记入美国景经常 项目的贷方）。最终德国银行会采取行动，使这 笔钱记入美国国际收支账户的贷方。

借方（进口了产品），对于新泽西州而言，要记 入经常项目的贷方（出口了产品）。 当新泽西公司将所得的支票存入纽约州的银行时， 那么记入纽约州金融项目的贷方（资本流入）， 记入新泽西州金融项目的借方（资本流出）。 当纽约人用现金支付，这笔交易应记入新泽西州 金融项目的借方（获得美元，相当于进口资产）， 记入纽约州金融项目的贷方（出口美元，相当于 出口资产）。
Chapter 12第2题


Sp = I + CA – Sg = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T) CA= Sp –I+ (T – G) CA=EX-IM (12-2)
美国设立较高的进口壁垒，对于美国的私人储蓄，国内投 资和政府财政赤字不会有直接的影响。 进口限制对于经常项目的影响是不确定的。 一方面，受到进口限制保护的行业的投资会增加，从而会 使I增加，从而使经常项目恶化，赤字增加。 另一方面，由于进口限制，会导致行业原材料进口成本的 增加，从而使该行业的投资减少，从而改善了经常项目赤 字。 因此，进口限制对经常项目的影响是不确定的。
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第2题（2）
如果增加关税是永久性政策，在长期会导致本币
升值，AA曲线下移，由AA变为AA’，均衡点一 到2，本币名义汇率再度升值，产出水平恢复到最 初充分就业水平。从长期看，总产出水平不会发 生变化。
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Chapter 14 第2题
一国人口下降会导致货币总需求减少。在其他条
件相同的情况下，人口下降会导致交易货币需求 下降。 家庭数目减少引起人口下降对货币总需求的影响 比家庭平均规模下降的影响更大。因为家庭平均 规模下降暗含小孩人口的减少，而小孩相对于大 人而言交易性货币需求较少，因此由于人口减少 并没有对收入造成一定影响，实际货币总需求变 化不大。而家庭数目减少会导致实际货币需求比 较明显的下降。
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Chapter 15 第2题

分析实际汇率升值的原因。如果实际汇率的升值是由 于非贸易品相对于贸易品需求增加，对非贸易品需求 的增加会使非贸易品价格水平上升，导致全国总价格 水平上涨，实际汇率升值，这种情况对于出口商是不 利的，因为实际汇率升值使该国的产品相对于贸易国 而言昂贵了，不利于该国的出口部门。 如果实际汇率的升值是由于对本国贸易品相对需求的 增加所导致的，对该国贸易品需求的增加会使该国贸 易品价格上涨，导致实际价格总水平上升，实际汇率 升值。另外，贸易品部门劳动生产率的提高会导致实 际汇率升值，而这个实际汇率的升值对出口部门是有 利的。

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E. 没有发生市场交易，无需记入经常项目或金融

项目。 F. 这种离岸交易不会记入美国的国际收支账户。
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课后练习题第4题
电话录音机的购买对于纽约州应记入经常项目的
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课后练习题第2题
7.5 挪威克朗=1美元=1.25瑞士法郎 因此，1瑞士法郎=7.5/1.25=6挪威克朗。 汇率为6挪威克朗/瑞士法郎
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Chapter 13 第1题
当汇率为每欧元1.5美元，以热狗衡量的多
味腊肠的价格是 (5x1.5)/4=1.875 个热狗。 当其他条件相同，美元升值为每欧元1.25美 元，以热狗衡量的多味腊肠的价格是 (5x1.25)/4=1.625个热狗，相对价格下降了。 此时，热狗相对于多味腊肠而言变贵了。
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课后练习题第5题
英国实际有效汇率的变化过程是：1977-1981年英
镑升值，接着1981-1984年是连续贬值。1979年油 价上升，英镑升值最快。1982年油价上升减缓后， 英镑贬值最为严重。 油价上升增加了英国石油出口商的收入，增加了 英国的商品需求。劳动力供给转移到石油部门。 这也导致了实际汇率的上升。相反，油价下跌有 相反的效应。
实际货币需求减少与名义货币供应增加具有相同
的效应。实际货币总需求下降，即实际货币需求 曲线向左移，从L1移到L2。 短期影响：如果是暂时性的实际货币需求减少， 则会影响利率的降低，导致本币贬值，最终均衡 汇率是E2 长期影响：长期来看，价格是非粘性的，随着实 际货币需求量的减少，价格水平同比例上升，导 致实际货币供应量减少，从M/P1到M/P2，利率恢 复到实际货币需求量减少到以前的水平。同时， 持续的货币需求减少会使外汇市场有本币贬值的 预期，导致了外国资产的本币收益率提高。汇率 从E1到E2，到E4.
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课后练习题第13题
国际间预期实际利率方面的差异会对实际汇率的
变动产生影响。如果美国预测实际利率是9%，欧 洲预测实际利率是3%，那么可以推断美元/欧元的 实际汇率将贬值6%(假设利率平价条件成立）。
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C.法国政府买进法国货币，而卖出了美元。卖出
的美元需要记入美国的金融项目的借方。而购买 美元的法国居民可能用美元来购买美国商品，那 么此时就记入经常项目的贷方；可能用于购买美 国的资产，此时就记入金融项目的贷方。 D.假定发行旅行支票的公司用其在法国的支票账 户进行支付。旅行支票公司支付旅行者在法国餐 厅的费用时，所付款项（服务）记入美国的经常 项目。如果使用旅行支票的公司需要卖出资产 （减少在法国支票账户余额）来支付款项，那么 这笔法国资产的减少就将记入美国金融项目的贷 方。
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源自文库 第4题
私人总需求持续下降使得DD曲线向左移，由于预
期本币贬值，AA曲线上移，两条曲线移动的最终 结果是产出没有变化。因此，持续的扩张性货币 政策和财政政策对产出均没有影响。政府不用采 取任何政策。
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课后练习题第6题
一国实际货币需求的永久性变化在长期将影响名
义汇率，但不影响实际汇率。在任何利率水平下， 随着实际货币需求的永久性增加，长期名义汇率 会同比例升值，相反，实际货币需求永久性减少， 长期名义汇率将同比例贬值。 长期实际汇率是取决于商品的相对价格和相对劳 动生产率变动，不会受一般价格水平的影响。
值的预期，则Ee将变大，从而使欧元存款的美元 预期收益率增加。导致曲线I移到I’，美元对欧元 贬值，汇率从E 升高到E
0 1.
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Chapter 14 第1题