黄金基本知识

• (5) 经纪公司(Broker's Firm)：
• 是专门从事代理非交易所会员进行黄金交 • 易，并收取佣金的经纪组织。在纽约、芝 • 加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的 • 经纪公司，他们本身并不拥有黄金，为客 • 户代理黄金买卖，收取客户的佣金。
世界黄金储备情况与黄金现世分布
• 地球上的人类在整个数千年文明历史中，从 这个星球上共挖出来总量约15万多吨黄金， 目前这15万多吨黄金其中的40%左右是作为 可流通的金融性储备资产，存在于世界金融 流通领域，总量大约为6万多吨。其中3万多 吨的黄金是各个国家拥有的官方金融战略储 备，2万多吨黄金是国际上私人和民间企业所 拥有的民间金融黄金储备；而另外60%左右 的黄金是一般性商品状态存在。
• 伦敦黄金市场的特点是：交易制度比较 特别，因为伦敦没有实际的交易场所， 其交易是通过无形方式--各大金商、会 员的销售网完成。交易会员由最具权威 的五大金商 （罗富齐、金宝利、万达 基、万加达、美思太平洋） 及一些有
资格向五大金商购买黄金的公司或商店 所组成，然后再由各个加工制造商、中 小商店和公司等连锁组成。交易时由金 商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和 卖价。
香港黄金市场由三个市场组成：
• ①香港金银贸易市场，以华人资金商占优势， 有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标 准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；② 伦敦金市场，以国外资金为主体，没有固定交 易场所；③黄金期货市场，是一个正规的市场 ，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交 易所的黄金期货性质是一样的。交易方式正规 ，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足 。
目前世界黄金储存分布比例
• 根据世界黄金协会(World Gold Council) 的资料, 截至2003年10月, 世界各国官方黄 金储备的前10名国家资料如下（与现在的 数据相比变化不大）：
国际黄金交易特点
• 一、保证金形式交易 • 二、双向买卖方式 • 三、T+0方式交易 • 四、交易时间长 • 五、单一产品化
• 香港黄金市场已有90多年的历史。其形成 是以香港金银贸易场的成立为标志。1974 年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制 ，此后香港金市发展极快。由于香港黄金 市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市 场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚 、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其 优越的地理条件引起了欧洲金商的注意， 伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港 设立分公司。
• (2)银行：
• 又可以分两类，一种是仅仅为客户代行买 卖和结算，可自身并不参加黄金买卖，以 苏黎士的三大银行为代表，他们充当生产 者和投资者之间的经纪人，在市场上起到 中介作用。也有一些做自营业务的，如在 新加坡黄金交易所（UOB）里，就有多家 自营商会员。
• (3)对冲基金：
• 近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲 基金活跃在国际金融市场的各个角落。在 黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金 公司有关。一些规模庞大的对冲基金利用 与各国政治、工商、金融界千丝万缕的联 系，往往较先捕捉到经济基本面的变化， 利用管理的庞大资金进行买和卖，从而加 速黄金市场价格的变化而从中渔利。
• 伦敦黄金市场交易的特点：
• 灵活性很强，最通行的买卖伦敦金的方式 是客户可无须现金交收，即可买入黄金现 货，到期只需按约定利率支付利息即可， 但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金 买卖方式，只是在会计账上进行数字调整 ，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
• (2) 美国黄金市场
• 纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中 期发展起来的，主要原因是1977年后，美 元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为 了保值和投资增值获利，使得黄金期货迅 速发展起来。目前纽约商品交易所 (COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世 界最大的黄金期货交易中心。两大交易所 对黄金现货市场的金价影响很大。
黄金市场的参与者
• 国际黄金市场的参与者，可分为国际金商 • 、银行、对冲基金、法人机构、私人投资 • 者以及在黄金交易中有着很大作用的经纪 • 公司。
• （1）国际金商：源自文库
• 最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行 ，其自身就都是黄金交易商，由于其与世 界上各大金矿和许多金商有广泛的联系， 而且其下属的各个公司又与许多商店和黄 金顾客联系，因此，五大金商会根据自身 掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。
• 以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易 所本身不参加期货的买卖，仅提供一个场 所和设施，并制定一些法规，保证交易双 方在公平和合理的前提下进行交易。该所 对进行现货和期货交易的黄金的重量、成 色、形状、价格波动的上下限、交易日期 、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述 。
• (3) 香港黄金市场
• (4) 各种法人和私人投资者：
• 包括专门出售黄金的公司，如各大金矿、黄金 生产商、专门购买黄金消费的黄金制品商（首 饰行）等，也包括专门从事黄金买卖业务的投 资公司、个人投资者等。从对市场风险的喜好 程度分，可以分为风险厌恶者和风险喜好者： 前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降 到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等 ；后者就是各种对冲基金、个人投资者，希望 从价格涨跌中获取利益。
世界黄金市场介绍
• (1) 伦敦黄金市场
• 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追 溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿 姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919 年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下 午的两次黄金定价。1982年以前，伦敦黄 金市场主要经营黄金现货交易，1982年4月 ，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍 是世界上最大的黄金市场。
黄金保证金
• 黄金保证金交易指的是什么？
• 黄金保证金交易是指在黄金买卖过程中， • 市场参与者不需对所交易的黄金进行全额 • 资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一 • 定比例的价款，作为黄金实物交收前的履 • 约保证。
黄金价格变动因素
1）供需关系 2）政治因素 3）经济景气循环 4）通货膨胀 5）利率走势 6）美元 7）原油 8）世界黄金市场的动向 9）其他贵金属 10）其他投资工具走势