第五章 现代公司治理结构

• 1、股东的基本权利
» （1）稳妥可靠的所有权登记办法； » （2）可以转让和转移自己的股份； » （3）及时、定期地获得公司有关信息； » （4）出席股东大会并投票； » （5）选举董事会成员； » （6）参与公司利润分红
• 2、股东有权了解有关公司重大变化的决定
• （1）公司规章或章程 • （2）增资扩股的授权 • （3）最终将导致公司出售的特殊交易
• 所有者对企业有最终控制权，董事会要维护出资 人权益，对股东会负责。董事会对公司的发展目 标和重大经营活动作出决策，聘任经营者。并对 经营者的业绩继续考核和评价。
一、股东大会
• 1、股东大会的种类
• （1）股东普通年会：一年一次必须召开
– 普通年会一般由董事会组织召开，如果公司超过一定的期 限仍不召开，有管辖权的法院有权根据任何股东的请求责 令公司举行年会。
• 3、年审应有独立审计员进行，保证数据客观
• 4、信息传播渠道应当使用户公正、及时、费用合 理地获得有关信息。
五、董事会的责任
• 治理结构框架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理 人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东的负责。
• “双层制”，把监督职能和经营职能分离开来，有一个全 部是由非执行董事组成的监事会和一个全部由执行人员组 成的经理理事会。其他国家实行“单一制”，把执行董事 和非执行董事组合在一个董事会中。
• 一起记录经大会主席签名，成为证据
• 7、表决信托：
• 任何数量股东都可以成立一个表决信托，目的是把表决权或代 表其股份的权利授予一个或数个受托人。表决受托人只有表决 权无发言权。有限公司只能认命一个表决信托人。
• 8、表决方式：
• 直接投票、分类投票、偶尔投票、不按比例投票
• 9、股东大会的权限：
• 7、董事会会议
• 董事会拥有对公司业务的领导权和决策权。
• （1）董事会的筹组会议 • （2）董事会会议的分类 • （3）董事会会议的通知 • （4）董事会的法定人数
– 法定人数不是法定多数，法定人数可以低于简单多数。但 不得少于公司董事总数的1/3。
• （5）董事会会议上的表决
– 董事每人一票，不得委托别人投票，可弃权。，也可以不 出席会议，必要时董事长有权行使裁定权
• 3、董事会应保证与适应法律相一致，考虑其他利害相关 者的利益。
• 4、董事会必须履行的主要职能：（P130-131）
• 5、董事会应能够做到独立于经理层的独立判断；
• 6、董事会应能够及时、准确地获取相关信息。
第三节 公司治理结构
• 公司治理结构式公司制的核心。要明确股东会、 董事会、监事会和经理层的职责，形成各负其责、 协调运转、有效制衡的公司治理结构。
• 4、 经理在董事会授权范围内有独立的指挥权和 组织权，与董事会之间是委托代理关系，不是领 导与被领导的关系。经理和副经理、部门经理之 间的关系是领导被领导的关系。
• 5、经理的职权
• 经理在董事会授权下，执行董事会的战略 决策，实现董事会制定的经营目标。
• 职权：
– 执行董事会决议；支持公司的日常经营和管理 活动；拟定公司发展规划和生产计划，财务预 算等，董事会授权代表公司签订合同，定期向 董事会汇报等
– 依法必须成立，管理机构设置一种：单轨制，只设立董事 会作为唯一的管理机构，一种双轨制，同时设立董事会和 监事会共同管理。
• 2、董事会的职权——职责，职权的限制
– 召开股东大会，执行股东大会决议，制定公司经营目标、 重大方针和管理原则，挑选经理人，协调各方的关系。
• 3、董事会的义务
– 设置章程，向股东大会汇报，申请宣告破产，通知公 司解散，召开股东大会。
• 1、经理人员是指公司中具体掌管和处理公司事务， 对外可以在董事会授权范围内代理或代表公司进 行商业活动的公司职员。经理的设置由公司的章 程规定。
• 2、 经理一般只能由具有权力能力和行为能力的 自然人担任。法律不禁止董事兼任经理，但监事、 审计人员不能同时担任经理。经理一般不兼任董 事长
• 3、 经理不实行任期制。
• 董事会主要负责监督管理公司业绩，使股东得到足够的回 报，同时也要防止利益冲突，平衡对公司的各种要求。尊 重并公正处理其他利害相关者的利益。
• 1、董事会成员应在全面了解情况基础上，最大限度维护 公司和股东的利益。
• 2、董事会的决议对不能股东团体可能会有不同影响，董 事会应该平等对待所有股东。
• 1、应当披露的重大信息有：
• （1）公司的财务状况及经营成果 • （2）公司目标 • （3）主要的股份所有权和投票权 • （4）董事和主要执行人员以及他们的报酬 • （5）重要可预见的风险因素 • （6）与雇员和其他利害相关者的重要问题 • （7）治理结构和政策。
• 2、根据高质量会计标准，金融和非金融披露及审 计标准对信息进行准备、审计和披露。
• 3、股东应有机会有效参与股东大会并投票， 应了解股东大会的议事规则
• 应该提供充分的信息关于股东大会的开会时间、地 点和议程；股东应向董事会提问，把问题提上大会 议程的机会；股东亲自投票或缺席投票。
• 4、如果资本结构和安排会使某些股东获得 的控制权与他们的资产所有权不成比例，应 予以披露
• 有些资本结构允许股东对公司实行的控制权与他们在 公司拥有的股份不成比例；
• 6、股东，包括结构投资者，应考虑行使投 票权的成本和利益
二、对股东的平等待遇
• 应考虑到公司所有的股东，包括小股东和外国股 东，使其享受到平等合理的待遇。
• 投资者担心资金被公司经理、董事会成员或控股 股东误用、挪用等侵害股东的利益，应制止。股 东们实施自己权利的方法之一是可以启用法律及 管理程序反对。
国内外经济学家的观点
• 1、强调公司治理结构的相互制衡作用。所有者、 董事会和高级经理人员三者组成的组织机构。
• 2、强调企业所有权或企业的所有者在公司治理中 的主导作用。企业所有权安排的具体化。
• 3、强调市场机制在公司治理中的决定性作用。结 构中最基本的成分是通过竞争的市场所实现的间 接控制或外部治理。
• 2、股东大会的召集
• 股东大会必须一定的机构正式召集召开。（董事会、少数股东、 监事会、法院、上机主管机关）
• 3、股东大会的通知
• 必须采取书面形式（地点、日期、和时间，议程）
• 4、股东大会的法定人数
• （必须达到法定人数才视为合法）
• 5、股东大会主席：
• 顺序：董事长，选董事，选股东
• 6、股东大会的记录：
• （2）特别股东会议：两次年会之间不定期的
– 召开：一是董事会集体通过决议，或董事会签署同意书后 由董事会召开；二是由法定的持有一定数量股票的股东召 开；三是有管辖权的法院根据自己的动议或任何一个董事， 或有表决权的股东的申请。
• （3）法定股东会议：公司法规定，只有在英国公司 法中有规定。
• （4）类别股东会议：前提是股票分成若干类别
• （6）董事会会议的形式 • （7）董事会会议的记录
三、公司监督机构
• 为了防止董事会成员和经理人员滥用权力， 违反法律和公司章程，损害公司所有者的 利益，有公司的监督机构来行使股东的监 督权。
• （一）公司监督机构的成立
• 1、监督机构由若干监察人员组成一般称为监察委员 会（监事会）
– 事前监督（注册）和事后监督（审查财务）
• 除了所有权的关系，其他措施也能影响对公司的控制；
• 不管股东实际拥有多少股，票数封顶限制了一个股东 可以投票的最大份数。
• 5、应允许公司控制权市场以一种有效而透 明的方式动作
• 在资本市场上公司控股收购的规则和程序、公司合并 和大部分资产的出售等特殊交易应明确说明和披露；
• 反收购策略不应被用作经理层免作说明的借口。
• 6、经理的义务：
– 越权、竞业禁止、其他
• 7、经理的任免：
– 董事会以决议的形式可以在任何时候免除经理 的职务，特殊情况下法院也有权免除。有限责 任公司，经理任免由股东会议决定。
• 2、其基本职能是监督公司的一切经营活动。
– 可以把它同公司的其他组织机构区分开来
• 3、其是受股东大会的委托，防止权力滥用，直接保 护所有者利益。
• 4、保证公正、合理 • 5、监督机构必须与决策机构、执行机构分开 • 6、监督机构实行集体监督 • 7、监督机构实行任期制，以保证监督的连续性。 • 8、监督机构的组成—股东代表、公司内部职工代
第二节 公司治理结构原则
• 公司治理结构原则包括公司治理结构的五 个方面：
– 1、股东权利 – 2、对股东的平等待遇 – 3、利害相关者在公司治理结构中的作用 – 4、信息披露和透明度 – 5、董事会的责任
一、股东权利
• 保护股东权利是公司治理结构最重要的原则，这 与企业的成立之初是相关的。所有权和经营权的 分离。
• 4、董事会的人数：
– 内部董事和外部董事 – 一般只规定最低和最高人数，具体数量由公司章程规
定。内部是在本公司任职的董事，外部是在外单位 任职于本公司无直接利益关系。
• 5、董事长：
– 公司的法定代表人，一般由董事担任
• 6、董事会的执行委员会以及其他专门委员 会。
– 执行委员会（常务委员会）、财务委员会、审 计委员会、管理发展委员会和人事任免委员会。 此外还有的公司还设立公共政策委员会、利益 协调委员会、技术委员会和薪酬委员会等
经理人员的监督和激励机制
第一节 公司治理结构的内涵
• 广义上：
• 是一种据以对工商业进行管理和控制的体系。它明 确规定了公司的各个参与者的责任和权力分布诸如： 董事会、经理层、股东及其他厉害关系。
• 狭义上：
• 狭义的公司治理结构可以看作公司内部界定和调节 股东和管理层关系的一套规则和机构，主要是股东 大会、董事会、经理层及界定他们相互关系的一套 运营规则。