上市公司治理结构的完善与绩效的提升(doc 6页)
我国上市公司治理结构与公司绩效的关系
引言西方国家于上世纪70～80年代就对公司治理问题的研究显示出了极高的兴趣，进入20世纪90年代以后，公司治理问题日益受到国际社会的关注。
亚洲金融风暴、美国安然世通丑闻事件、以及2008年金融危机的爆发，使得公司治理成为全球研究热潮。
2009年，倍受关注的诺贝尔经济学奖的颁发，对公司治理问题的研究热潮也起到了推波助澜的作用。
我国于2012年6月，由国家审计署公布了15家央企及多家银行少计利润的审计报告，再次引发了国内对公司治理的关注。
研究公司治理与公司绩效的选题，对于投资者、政府监管以及上市公司自身都有重大的作用。
对于投资者来说，他们更青睐治理良好的公司，由于他们所关注的是拟投资对象的潜在价值，而公司治理是企业价值的潜在源泉，因此，投资者更愿意为治理良好的公司支付更高的价格；对于政府监管来说，为了及时掌握有关公司治理的最新动向，公司治理准则的执行，更需要把握公司治理的现状，从而实施更有效的监管；对于上市公司自身来说，健全的公司治理结构是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件，改善公司治理结构能够提高其竞争力，有利于上市公司科学决策机制的完善与诊断控制等。
研究设计1.样本选取本文以2008年12月31日以前在上海证券交易所上市的A股公司为样本。
同时，为了保证数据的有效性，消除异常样本对研究结果的影响，对原始样本进行了如下处理：考虑到被证监会警告冠以ST、*ST上市公司的财务报表数据异常值较多，将该类公司剔除；另外，考虑到金融保险业上市公司的特殊性、综合类上市公司行业特征不明显，也将该类公司予以删除；同时，本文还删除了少数资料不完全的上市公司。
依此标准进行筛选整理，最终得到516家上市公司2008年、2009年、2010年共1548组样本数据。
本文样本数据来源于瑞思金融研究数据库、CSM AR 数据库、各上市公司年报。
部分数据通过手工输入、计算所得。
2.研究变量公司治理结构包括公司内部治理与外部治理，本文主要专注于研究公司内部治理结构变量与公司绩效的关系研究。
上市公司治理结构与公司绩效关系研究
二、 研 究 设 计
（ 一） 研 究假设 根据 以上文献 回顾及我国实际国情 ， 提出以下假设 ：
假 设１ ： 国 有 股 比例 与 公 司 绩 效 成 负 相 关 关 系
国有股 的所有权属于全体人民 ， 通过委托关 系将管理权交给专 门的组织或者机构进行 经营 ， 但不同层级委托 者的意志并不 能影 响直接 的代理经 营者 。 这种 国有资本主体 的缺位状态 ， 使得国有股的实际经营者缺少持续 的动力 和相应 的制 约机制 ， 因为国有 股对
（ １ ９ ８ ５ ） ， Ｍ ｕ ｒ ｐ ｈ ｙ （ １ ９ ８ ６ ） ， Ｇ ｏ ｍ ｅ ｚ － Ｍ ｅ ｊ ｉ ａ （ １ ９ ９ ２ ） 和Ｍ ｅ ｈ ｒ ａ ｎ （ １ ９ ９ ５ ） 的研究均得 出管理者薪酬对公 司价值呈现正向关系 。 我 国学者大部分理论 上都认 为高层经理的报酬 、 持股 比例与上市公 司经营绩效之间存在正相关关 系。 但２ １ 世纪披露 的许 多公司高管 巨额薪酬并没有 与公司
假设３ ： 流 通股 比例 与 公 司 绩 效 成 Ｕ 型 曲线 相 关 关 系
流通股股东大多持股量较低无权参加股东大会 ， 这在一定程度上影响着流通股对公司绩效发挥作用。 近年来 ， 随着我国证券市 场 的不断健全 ， 上 市公 司中流通股 比重不断上升 ， 其 积极作用 开始凸显 ， 表 现为 ： 流通股 比重越大 ， 在争夺上市公 司控制权市场 的斗
与公 司绩效并非简单的线性相 关； 法人股 比例公 司绩效成正相关关 系（ 线性正相关与递增曲线正相 关） ； 流通
股与公 司绩效成 负相 关关 系； 股权 集中度 与公 司绩效成 正相关关 系； 董事会规模 与公 司绩效成倒 ｕ型 曲线 关系； 独立董 事比例 、 高管持股 比例 、 两职 兼任状 况与公 司绩效的关 系并不成明显的规律性联 系。
上市公司治理结构的持续优化
上市公司治理结构的持续优化治理结构是指公司内部各种权力关系、职责与义务的组合形态。
好的治理结构有助于提高公司的效益、保护股东利益和提高社会形象。
随着社会经济的不断发展和市场环境的不断变化，上市公司治理结构也需要不断优化和改善，以适应新的挑战和需求。
一、建立健全的股东权益保护机制股东是公司的所有者，要确保股东的权益得到合理保护，就要建立健全的股东权益保护机制。
首先，完善信息披露制度，确保信息披露的真实、准确和及时性，使股东能够了解公司的经营状况和财务状况。
其次，加强对大股东及关联方交易的监管，防止他们利用其控制权侵害中小股东的利益。
此外，还应建立和完善股东投票权的行使机制，确保股东能够真正地行使自己的权益。
二、健全独立董事制度独立董事是公司治理结构的核心，他们应独立于公司的经营管理，并能够客观、公正地履行董事职责。
为了确保独立董事的独立性，首先要加强对独立董事的选拔和任期制度的规范，确保他们不受到任何利益集团的影响。
其次，要加强独立董事的培训和教育，提高他们的专业素质和风险识别能力。
最后，要给予独立董事足够的权力和资源，使他们能够有效履行职责，对公司的经营决策和风险管理进行监督和建言。
三、完善高层管理人员激励机制高层管理人员是公司治理结构中的关键环节，他们的激励机制直接影响着公司的经营状况和股东利益。
因此，要完善高层管理人员的激励机制，以激发他们的积极性和创造力。
首先，要合理设定高管薪酬，将其与公司的绩效和股东利益挂钩，防止高管过度激励和薪酬滥发现象。
其次，要建立长期激励机制，如股权激励计划，使高管与公司的发展利益密切相关，增强他们对公司的忠诚度和责任感。
最后，要加强对高管的监督，确保其行为符合道德和法律的要求，防止高管的权力滥用和腐败行为。
四、加强对非上市公司治理的监督非上市公司虽然没有上市公司那样的监管和披露要求，但其治理状况对整个社会经济秩序和市场竞争的健康发展也有着重要影响。
因此，要加强对非上市公司治理的监督，推动其治理结构的优化和改善。
上市公司治理结构与企业绩效
业经营风险，保障国有资产安全的重要举措。
国资监管部门要将企业内部控制质量与效率，作为负责人经营绩效考核的一个重要指标，与负责人绩效薪酬挂钩，进一步提升管理层对内部控制及其重要性的态度、认识和措施，为提高控制效率、效果或弥补控制缺陷而不断完善企业控制。
一是认真对待内控审计结论，强化整改事项的后续改正。
要求企业每年报送内控审计报告或自我评价报告，存在重大缺陷的，应针对涉及事项的改善进展情况作出专项说明。
国资监管部门采取适当方式跟踪后续改正进展情况，保障企业持续、高效、稳健发展。
二是开展重大事项决策控制专项检查，防范决策风险。
企业发展战略是内部控制最高层次的目标，是指明企业未来发展方向的指明灯。
针对企业重大经营风险识别、风险控制执行情况，聘请中介机构或组织专业人员通过对所出资企业进行专项检查、访谈和评估，推进企业对涉及发展战略的重大事项，建立专门的议事决策制度和决策程序，结合企业经营理念、管理层风格，深化与控制环境相关的建设。
如近期对国企贯彻落实“三重一大”事项决策制度的专项检查，强调企业应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度，任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策意见，推进企业完善咨询论证制度，不断提高科学决策水平。
三是积极探索外派监事、非执行董事等与国资监管的协同配合，建立一条独立于企业经营层的监管渠道，认真审视企业的内部控制。
吸收具有企业管理、法律、会计、审计等专业背景人才到外派监事、非执行董事队伍，在对企业董事会建立与实施内部控制进行监督同时，适时提供专业建议，实现监督、服务的有机结合。
（三）强化政府部门监督，推进内控规范的贯彻实施。
政府监管部门应对相关企业执行内控规范体系的情况进行监督检查，加强信息沟通，形成有效的监督合力。
通过加大违法处罚力度，提高企业内控的违规成本，强化企业内部控制。
一是审计部门在国有独资企业政府审计中，应注重调查了解企业相关内控制度及其执行情况，提出改进建议，促进被审计单位完善内部控制。
公司治理完善企业治理架构提升绩效管理能力
公司治理完善企业治 理架构提升绩效管理
能力
REPORTING
目录
• 引言 • 公司治理现状及挑战 • 完善企业治理架构的关键措施 • 提升绩效管理能力的策略 • 公司治理与绩效管理的互动关系 • 结论与展望
PART 01
引言
目的和背景
完善企业治理架构
通过建立科学合理的企业治理架 构，明确各层级职责权限，形成 有效的决策、执行和监督机制， 提高企业整体运营效率。
在数字化时代，利用大数据、人工智能等 技术手段提升公司治理和绩效管理的效率 和效果将成为趋势。
利益相关者参与
创新驱动
未来公司治理将更加注重利益相关者的参 与，包括员工、客户、供应商等，共同推 动企业的可持续发展。
在快速变化的市场环境中，企业需要不断 创新以适应新的挑战和机遇，创新将成为 公司治理和绩效管理的重要驱动力。
惩罚措施
对绩效不佳的员工采取相应的惩罚措施，如降薪、调岗等。同时，针 对问题提供培训和辅导，帮助员工提升能力。
PART 05
公司治理与绩效管理的互 动关系
公司治理对绩效管理的影响
治理机制影响绩效目标设定
有效的公司治理机制能够确保公司制定合理、科学的绩效 目标，反映股东和其他利益相关者的期望。
治理水平决定绩效评估质量
公司治理水平的高低直接影响绩效评估的公正性、准确性 和客观性，高质量的治理有助于提升绩效评估的信赖度。
治理结构影响绩效改进动力
良好的公司治理结构能够激发管理层对绩效改进的积极性 和责任感，推动公司持续改进和提升绩效。
绩效管理对公司治理的促进作用
01
绩效目标引导治理行为
明确的绩效目标可以为公司治理提供方向，促使治理行为围绕绩效提升
上市公司治理结构
上市公司治理结构关键词上市公司治理结构问题对策证券市场成立以来，我国上市公司在借鉴了欧美上市公司公司治理的理论与实践的经验的情况下，在摸索适合自身的公司治理结构方面取得了长足的进步。
但是，我国上市公司的治理结构仍然存在着很多问题。
一、我国上市公司治理结构存在的主要问题（一）股权集中度过高，结构不合理我国国有股份公司的股权结构是由国有股、法人股和公众股组成的。
从实际情况看，公司的股权结构是一种畸形股权结构，表现为“第一大股东一股独大，国有股一股独占”。
这种不合理的股权结构带来了许多问题。
比如，董事会独立性不强，监事会的功能非常有限等等。
（二）“内部人控制”现象严重内部人控制的根本原因是国有资产所有者管理缺位。
在多层委托代理关系下，真正的股东即全体人民实际上对经理层难以形成有效的监督，从而导致控制权由经理层掌握，造成了事实上的所有者空缺。
所有者的缺位往往使有关部门的政府官员、国有资产代表和企业经营者成为共同的“内部人”，通过合谋侵吞国有资产获取个人利益，造成国有产权流失，以及通过占用上市公司资金、关联交易等侵害中小股东的利益。
（三）外部监控机制不健全主要表现在三个方面：一，银行等作为债权人对公司实施的监控作用较小。
现行法律禁止商业银行向证券业和非金融行业进行股权投资，这些行业的公司董事会中没有任何来自商业银行的代表。
二，由于我国绝大多数上市公司控股方的股份为不可流通股份以及由此导致的上市公司经营者与主管部门之间的特殊关系，使通过并购来接管上市公司进而改进公司绩效的努力也大打折扣。
三，我国资本市场的现状与目前的股权结构极大地限制了经理市场在约束公司经营者行为方面的作用。
（四）董事会的独立性不够一方面是董事长与总经理职位的合二为一，另一方面则是经营管理层占据董事会的大多数席位，形成内部董事占优势的格局，于是管理层可以对自我表现进行评价。
董事会由大股东掌握或由内部人控制，比较难以形成独立的董事会来保证健全的经营、决策机制。
公司治理与上市公司经营绩效分析
公司治理与上市公司经营绩效分析一、前言随着互联网的发展，越来越多的公司选择走上资本市场，其中上市公司的治理问题备受关注。
公司治理是指公司内部各方利益关系的协调、管理和监督的制度，是一种管理机制和一种运作状态。
上市公司治理就是指在股票发行、上市、交易、停牌、复牌、退市等过程中所涉及的公司治理问题和措施。
公司治理直接影响到上市公司的经营绩效。
良好的公司治理能够提高公司的经营效率，降低公司的经营风险，从而创造出更高的经营绩效。
因此，探讨公司治理与上市公司经营绩效的关系，对于上市公司的经营和长期发展具有重要意义。
二、公司治理对经营绩效的影响1. 提高企业效率公司治理主要包括三方面：内部治理、外部治理和治理环境。
内部治理主要是指以董事会为核心的公司内部各种机制，通过实行规范的运作程序和加强内部控制来提高企业的效率。
外部治理主要是通过外部专业机构监管和调控，促进公司内部治理的有效性。
治理环境则是指政治、法律、经济、技术、文化等方面的因素综合影响下的治理环境。
良好的公司治理制度，可以增强公司内部协作，提高决策效率，减少内部摩擦，使企业的生产效率和管理效率得到提高，从而创造出更高的经营绩效。
2. 降低企业风险治理不善的上市公司，在企业运营过程中可能存在信息不对称、利益冲突、违法违规、管理混乱等风险。
而良好的公司治理则可以降低企业风险，保护投资者利益。
例如，在一家公司发生经济犯罪或财务造假时，监事会可以及时发现和纠正，确保企业稳定运营和投资者的权益受到保护。
3. 提高公司声誉和信誉公司治理是树立企业良好形象的关键之一。
良好的治理环境可以吸引更多的投资者和合作伙伴，提高公司的声誉和信誉。
这样一来，公司就能够获取更多的资源和优秀人才，推动企业发展。
三、案例分析1. 阿里巴巴集团在过去几年里，阿里巴巴集团一直被视为是全球最成功的互联网公司之一。
而这部分归功于阿里巴巴的良好公司治理和高效经营模式。
阿里巴巴集团的治理结构包括：董事会、监事会和执行团队。
上市公司治理结构对公司绩效影响研究
上市公司治理结构对公司绩效影响研究1. 引言1.1 研究背景上市公司治理结构对公司绩效的影响一直备受关注，因为良好的治理结构能够有效地监督公司管理层，保护股东利益，提升公司绩效。
在全球范围内，经济全球化和金融市场的不断发展使得好的公司治理结构变得尤为重要。
近年来，随着信息技术的快速发展和金融市场的不断变化，公司治理结构对公司绩效的影响也变得更加复杂和多样化。
因此，深入研究上市公司治理结构对公司绩效的影响，对于进一步完善公司治理机制，提高公司绩效，促进经济可持续发展具有重要意义。
在当前经济环境下，大量公司的上市地位使得上市公司治理结构成为研究的热点。
研究上市公司治理结构对公司绩效的影响，有助于揭示公司治理结构的内在机制，了解公司治理结构对公司绩效的具体作用，为企业管理提供理论支持。
同时，在日益激烈的市场竞争中，优化公司治理结构，提高公司绩效，已成为公司发展的必然选择。
因此，深入研究上市公司治理结构对公司绩效的影响，对于指导实践、促进公司健康发展具有重要价值。
1.2 问题意义公司治理结构是上市公司组织内部管理体系的重要组成部分，对公司的运作和绩效具有重要影响。
而近年来，随着我国上市公司规模的不断扩大和市场环境的不断变化，上市公司治理结构也越发成为学术和实践关注的焦点。
研究表明，健全有效的公司治理结构可以提高公司的整体运营效率，增强公司的抗风险能力，促进公司的可持续发展。
研究上市公司治理结构对公司绩效的影响具有重要的现实意义和实践价值。
在当前我国经济发展阶段，上市公司在市场竞争中面临着越来越复杂的挑战，其治理结构的完善程度直接影响到公司的发展和经营状况。
了解上市公司治理结构对公司绩效的影响，有助于确定科学有效的治理机制，提升公司内部管理水平，改善公司运作效率，增加公司价值和持续盈利能力。
探讨上市公司治理结构对公司绩效的影响，具有重要的理论和实践意义，对于提升公司治理水平，推动经济发展具有积极作用。
1.3 研究目的研究目的是通过对上市公司治理结构和公司绩效之间关系的深入探讨，揭示不同治理结构对公司绩效的影响机制，为进一步提升公司绩效提出有效建议。
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策在当今的经济环境中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展起着至关重要的作用。
然而，在其发展过程中，上市公司治理面临着一系列的问题，这些问题不仅影响着公司的自身发展，也对整个资本市场的稳定和健康运行产生了一定的影响。
一、上市公司治理存在的问题1、股权结构不合理部分上市公司股权过于集中，大股东往往能够掌控公司的决策，从而可能损害中小股东的利益。
这种情况下，大股东可能会为了自身利益而做出不利于公司整体发展的决策，比如过度关联交易、占用公司资金等。
2、内部监督机制不完善监事会、独立董事等监督机构未能充分发挥作用。
监事会成员可能缺乏独立性和专业性，难以对公司的经营管理进行有效的监督。
独立董事也可能由于种种原因，无法真正独立地履行职责，导致内部监督流于形式。
3、信息披露不规范一些上市公司在信息披露方面存在虚假陈述、隐瞒重要信息等问题。
这不仅误导了投资者的决策，也破坏了市场的公平性和透明度。
信息披露不及时、不准确，使得投资者无法准确了解公司的真实状况，增加了投资风险。
4、管理层激励机制不科学管理层的薪酬和绩效未能有效挂钩，导致管理层缺乏足够的动力去提升公司业绩。
激励机制不合理还可能引发管理层的短期行为，为了追求短期利益而忽视公司的长期发展。
5、公司治理文化缺失公司内部缺乏良好的治理文化，部分员工和管理层对公司治理的重要性认识不足，合规意识淡薄。
这在一定程度上影响了公司治理制度的有效执行。
二、上市公司治理问题产生的原因1、法律法规不完善相关法律法规在某些方面存在漏洞和不足，对上市公司治理的规范不够具体和严格，使得一些公司有可乘之机。
2、资本市场不成熟我国资本市场仍处于发展阶段，市场机制尚不健全，投资者结构不合理，机构投资者占比较低，中小投资者缺乏足够的专业知识和风险意识。
3、公司内部治理意识淡薄部分上市公司管理层过于注重短期业绩和规模扩张，忽视了公司治理的重要性，没有将治理理念融入到公司的日常经营管理中。
我国上市公司治理结构的现状与完善
士 的最大化。
，董事会与执行层 之间 是 随经全 “ 着济球 内部人控制”
化的快速发展和我 应 当具备的制约、 监督关系很难理顺 。 基本上沿袭 了改制前的模式 ：软激励
３ ．上 市 公 司 董 事 会 稳 定 状 况 不 与软约束同时并存 。
奎 国有业革 霾 国企改的
进一步深化 ，我 国 佳 。董事会是需要保持一 定程度的稳 公司治理 中的一些 定性 的，频繁的变更调 整可能降低董
良性 运 转 ， 以实 现 经营进行 战略指导和对 经理层保持有 于背离公司价值最大化的 目标。在我
寺 ＼
公司的经营 目标 并 效监督 。 但在公 司的实际运作 中， 往往 国 国有 控 股 的 上 市 公 司 中 ，企 业 的 经 最终实现股东利益 出现董事 长兼任总经理的现象 ，或者 理人员一般都是改制前的国有企业领 出现董事会与执行层高度重合 ，导致 导 人， 并且通常 是政府主管部 门任命 。 上市公 司经理人员的激 励与约束机制
制度安排 。公 司治 会只 是承转 上级 行 政领 导命 令 的机 的积 极 性 。
理 的实质价值在 于 构 ， 失去了董事会应有 的作用 。 通过合 理分配公司 的权力资源 ，不断 有效制约监督机制 。董事会成员应本
（ 经理人 员激 励与约束 。 五） 双重 在成 熟的市场经济条件 下，股东
一
纵 ，外部人和企业普 通职 工很难获得
（ ） 三 监督 机 构和 人员 的监督 作 企业的真实信息 。
．
我 国公 司治理结构 存在 的主 用 不 到 位
监事及监事会作为我 国上市公司 施 的内部监督机制 。但我国上市公 司的
二．完善上市公司治 理结构的措
不 科学 、 不规 范 的公 司 治 理结 构
上市公司治理结构完善
除了物质激励外，还注重精神激励、职业发展激励等多元化激励手段的运用，激发员工的 积极性和创造力。
06
总结与展望
上市公司治理结构完善的重要性
保护投资者利益
完善的治理结构可以确保公司决策透明、公正，有效防止内部人控制，从而保护投资者 利益。
提高公司绩效
合理的治理结构有助于降低代理成本，提高公司决策效率和执行力，进而提升公司整体 绩效。
重要性
完善的治理结构能够确保公司决策的 科学性和有效性，保护股东和其他利 益相关者的权益，提高公司的长期竞 争力和可持续发展能力。
上市公司治理结构的特殊性
公众公司特性
上市公司作为公众公司，其治理结构需要更加注重透明度 和公正性，以满足广大股东和投资者的信息需求和保护其 利益。
资本市场监管
上市公司治理结构还需要符合资本市场的监管要求，如证 券法、公司法等相关法律法规的规定，以确保公司的合规 性和稳健运营。
数字化挑战
数字化技术的发展对上市公司治理结构提出了新的挑战。如何利用数字化技术提高公司治理效率、确保信息安全以及 应对网络攻击等问题，将是上市公司未来需要关注的重要议题。
社会责任要求
随着社会对企业社会责任的关注度不断提高，上市公司需要更加重视其社会责任的履行。这要求上市公 司在完善治理结构的同时，也要关注环境保护、社会公益等方面的问题，实现经济效益与社会效益的统 一。
投资者关系管理
加强投资者关系管理工作，积极与投资者沟通， 提高公司信息披露质量和透明度，增强投资者信 心。
案例三：京东集团高管薪酬与激励机制创新
高管薪酬与业绩挂钩
建立基于公司业绩和个人绩效的高管薪酬制度，将高管薪酬与公司长期价值创造紧密结合 ，激励高管为公司创造更多价值。
上市公司治理结构对公司绩效影响研究
上市公司治理结构对公司绩效影响研究随着我国经济飞速发展，越来越多的企业选择走向上市来实现企业的发展目标。
而上市公司治理结构对公司绩效的影响备受关注。
本文将从公司治理的定义、上市公司治理结构和公司绩效三个方面展开论述，阐述上市公司治理结构对公司绩效的影响。
一、公司治理的定义公司治理是指企业内部组织的管理、运作及向股东等利益相关方的回报机制等多个方面的系统性协调。
它贯穿于企业各方面的经营活动中，协调各利益相关方的利益关系，使企业保持有效稳定的运营状态。
二、上市公司治理结构上市公司治理结构常见的有两种：一是单一的股东会制度，另一种是两级制度。
单一的股东会制度的决策程序简单，但存在着决策易被个别股东所干扰的风险。
两级制度则在股东会之外增设监事会，监事会通过对董事会成员的监督来起到监督机构的作用。
三、公司绩效公司绩效是指企业经营所获得的结果，它不仅包括财务绩效，也包括非财务绩效。
财务绩效主要体现在企业的盈利、财务指标等方面；非财务绩效包括企业的创新能力、员工素质等方面。
1、两级制度更能降低治理风险两级制度的上市公司，相对于单一的股东会制度公司，各利益相关方更为平等，监事和股东代表的权益也更平衡。
在两级制度中，监事会通过对董事会的监督和审计，可以使公司决策更为合理和公正。
这样，风险就大大降低，公司运营更为稳定，增强了公司的信誉度。
2、良好的治理结构能提高公司绩效良好的治理结构可以提高公司的非财务绩效，例如提升员工的归属感、凝聚力和创新能力，促进公司创新能力的提高；同时，良好的治理结构也会提升公司的财务绩效，比如提高公司的利润水平、资产效益和财务指标等。
3、治理结构对公司长远发展产生影响上市公司正在进行的决策可能会对公司的长远发展产生影响。
如果公司治理结构不当，决策过程中的信息不对称、意见不同等问题可能会导致公司的发展方向不确定，从而影响公司的长远发展。
综上所述，上市公司治理结构会对公司绩效产生影响，既可以提高公司的非财务绩效，也可以提升公司的财务绩效。
浅析我国上市公司内部治理结构的问题及完善
高管激励是激发公司高级管理人员积极性和创造力的重要手段，是公司内部治理结构的重要组成部分。在我国上市公司中，高管激励机制存在一些缺陷，影响了公司的长期发展和持续经营能力。
当前我国上市公司高管激励机制存在着激励不足的问题。部分公司存在着高管收入不足、激励不明确等情况，导致高管缺乏动力和积极性，影响了公司的运营效率和绩效水平。
高管薪酬设置不合理，缺乏公平性和透明度。在一些公司中，高管的薪酬由董事会决定，但决策过程缺乏公开透明，容易产生不公平现象。高管薪酬的结构和激励方式也需要进一步优化，以更好地激发高管的工作积极性和创造力。
高管薪酬对公司长期发展的考量不足。一些公司在设置高管薪酬时过于注重短期业绩和股价表现，而忽视了公司的长期战略发展和可持续性。这种短期行为导致高管的行为容易受到市场波动的影响，对公司长期发展不利。
股东权力过于集中还可能导致董事会失去独立性和监督功能，使得公司内部治理结构的有效性受到损害。股东权力过于集中也容易导致公司内部决策不够科学、规范，进而影响公司的经营效率和竞争力。
为解决股东权力过于集中的问题，可以采取措施加强股东权力分散化，通过制定相关政策和法规，保护小股东的权益，促进公司治理结构的平衡和稳定。加强公司治理的透明度和信息披露，让所有股东都能够及时了解公司的经营状况和决策过程，从而增强公司内部治理的透明度和公正性。
2.4 问题三：高管薪酬激励机制存在缺陷
高管薪酬激励机制是指公司为了激励高管履行其职责而设立的薪酬体系。在我国上市公司内部治理结构中，高管薪酬激励机制存在着一些缺陷和不足之处，主要表现在以下几个方面：
高管薪酬缺乏有效的激励约束机制。目前，部分上市公司存在着高管薪酬与公司业绩脱钩的情况，即使公司业绩不佳，高管的薪酬依然较高。这种情况导致了高管缺乏足够的激励去努力提升公司的绩效，甚至可能出现高管为了自身利益而牺牲公司长期利益的情况。
我国上市公司的治理结构与经营绩效的关系研究
、 国外 的研究结论不尽一致 ， 独立 为了中国企业改革的 中心 问题 。 为此 ， 股独大 ” 中小股 东权 利弱小的特 征 。 指出 ， 有关管理部 门先后 出台了一系列的规 由于大多数国有控股公司采取 由授权 董事制度 与企业绩效正相 关、负相 关
定来规范上市公司的治理 。 时至今 日， 投资机构 （ 控股公 司、 国有资产经营公 与不相关的结论均存在 ，他们对 国内 这 些规 定 的出台 已三 年有余 ， 上市 公 司 、 集团公司等） 全权行使国有股权的 的研究结果则是独立董事制度与企业
员人数的 比例 与企业绩效正相 关 ， 有选举 董事的权 利 ， 拥有要求 董事对 负相 关。 假设 ６ ：董事 长 （ 副董事 长） 兼任 威廉 森 （０ １指 出 ， ２０） 在市 场 经济 企业资 源配置进行合 理决 策并给予 解
释的权 利 ， 有任命 独立审 计人员检 下的公 司 中， 拥 债务 和股权 不仅仅被看 总经理与企业绩效负相关 。 二 ．研究设计 查公 司账 务和质 疑的权 利 ， 同时将 公 作是不 同的融 资工具 ， 而且 还应该被
要 制衡机 制来约束 潜在 的权 力滥用 ， 问题 ， 国有股 代理人 就可能 利用权力 负相 关 ， 假设 ４ ：独立董事数 与企 业绩效 需要激励机 制来使董事 与经理为股东 追 求私人 利益 ，从 而影 响公司绩效 。
正相 关 ， 我们得到假设 １ ： 创 造财 富。产权理 论则认为 ， 公司治 因此 ， 假设 ５ ：独立董事 数 占董事 会成 假设 １ ：国有股 比例 与企业绩效 理是一种 产权或控 制关系 ， 即股 东拥
维普资讯
莪上公的理构经绩的系雪 国市司治结与营效关砜 ３ ｛
文 ／邬国梅
山东省上市公司治理结构与经营绩效分析
司决策科学、 合理和实现业务性能， 因此一个 建立在 所有者 和高级经 理人 员之间形 成有 效 信息质量的制约。 赵英林等根据我国资本市场 公司治理结构的好坏直接影响到公司的业绩， 规范 制衡 的法 人治理 结构是现 代企业 制度 的 上特殊 的国情 ， 上市公司的股权结构 明显 的存
主摸索探索， 因为这个问题不仅要考虑到企业 配 。 本层 次的产权 安排
的短期 日标， 也要考虑企业将 来可能获得的潜 决定 了董 事会 成 员 之
在利 益。
一
间、 监事 会成 员之 间以
、
文献回顾
及 经 理 人 员 之 间 的 权
１ ． ５ ～ ２
１
３ ． ３ ３
１ ５ ． ６ ４
经理人员任命、 高级人员报酬和审计等委员会 的研究， 虽然国内外学者不同的观点， 但其本 对经理人员进行监督和激励； 三是要确保高级 质基 本上是一致的 。公司 治理 结构， 其实质是
经理人员有权独立决策 ， 同时建立薪金、 奖金 、
一
关词： 公司治理； 治理结构； 经营绩效
中图分类号： Ｆ ２ ７ 文献标识码： Ａ 收录 日期 ： ２ ０ １ ３ 年８ 月 ７日 引言
关于公司治理结构会议，我国是 １ ９ ９ ４ 年 质股东持有的股份在企业总股本所占的比例， 是平衡 各方 利益， 使公司长期经 营。
在北京举行 的。会 议后不久 ， 吴敬琏先 生提 出 即 形成 企 业 的 股 权 结 了“ 公司治理机制 是现代 企业制度 的核心 ” 这 构， 构建企业利益相关
提高央企控股上市公司质量的专项工作方案
提高央企控股上市公司质量的专项工作方案央企控股上市公司作为我国经济的重要支柱，其质量的高低直接关系到我国资本市场的健康发展。
为了进一步提高央企控股上市公司的质量，本文将为您详细介绍一份专项工作方案。
一、工作目标1.提高上市公司治理水平，完善公司治理结构，确保公司合规经营。
2.优化上市公司产业结构，推动转型升级，提升核心竞争力。
3.提高上市公司盈利能力，实现高质量发展。
4.强化风险防范，确保上市公司稳健经营。
二、工作措施1.完善公司治理（1）加强董事会建设，提高董事会的独立性和专业性。
（2）规范股东大会、董事会、监事会和高级管理层之间的权责关系，确保公司决策的科学性和合规性。
（3）加强内部控制，提高公司透明度，防范内部人控制风险。
2.优化产业结构（1）推动央企控股上市公司聚焦主业，剥离非主业资产，提高资源配置效率。
（2）支持上市公司通过并购重组、股权投资等方式，实现产业链整合和转型升级。
（3）鼓励上市公司加大研发投入，提升创新能力，培育新的利润增长点。
3.提高盈利能力（1）加强财务预算管理，提高成本控制能力，降低经营成本。
（2）优化业务结构，提高高附加值业务比重，提升盈利水平。
（3）强化绩效考核，激发企业内部活力，提高经营效益。
4.防范风险（1）加强风险管理体系建设，提高风险识别、评估和应对能力。
（2）强化合规经营，严格遵守法律法规，防范法律风险。
（3）加强信息披露管理，提高信息披露质量，降低投资者关系风险。
三、组织实施1.成立专项工作小组，负责组织、协调和推进相关工作。
2.制定具体实施方案，明确工作目标、任务分工和时间表。
3.加强与相关部门的沟通协作，形成工作合力。
4.定期对工作进展进行评估和总结，及时调整工作措施。
四、监督考核1.建立健全监督考核机制，对工作进展和成效进行定期评估。
2.将专项工作纳入企业绩效考核体系，对工作不力的单位和个人进行问责。
3.强化激励约束，对工作成效显著的单位和个人给予表彰和奖励。
上市公司治理结构
上市公司治理结构上市公司治理结构的完善与绩效提升我国上市公司总体效益呈逐年下降的趋势，有人把这种现象称之为“一年绩优，二年绩平，三年绩差”。
有学者经实证研究得出，我国上市公司无论是各年年末亏损公司数量占截至该年上市公司总量的比例，还是各年亏损总额占截至相应年份上市公司总股本规模的比例，都存在一种不断增大，效益不断下降的基本趋势。
造成上市公司如此绩效的原因何在,影响上市公司经营绩效的因素较多，如宏观经济环境出现紧缩、投资失误，经营管理不善等等，但不管怎样，对于上市公司的经营来说，经营者(经理层)处于核心地位，他们的管理能力、水平及积极性直接影响了上市公司的业绩，宏观经济环境等因素只不过是间接的影响，我国上市公司治理结构的不完善是造成这一经营效果的根本性的制度性原因。
根据《公司法》组建的上市公，司应该说其内部治理结构已初步符合现代公司所要求的运行规范和治理功能，但还很不完善。
正因为不完善，造成公司治理结构制度的形式化，制度的激励约束制衡作用没有能充分发挥，直接影响了上市公司的经营者积极性、能力、水平的发挥，继而使上市公司绩效处于逐渐下降的通道之中。
1、股权结构不合理，国有股占比大，国有股人格主体没有确立，对经营者的监督约束作用弱化。
上市公司股权结构是公司治理结构的重要组成部分，对上市公司的绩效有直接的影响。
国外学者Berle和Means等人均通过实证研究得出股权结构对公司业绩有影响的结论;国内一些学者对我国上市公司股权结构与绩效的关系也进行了实证研究，周业安对股权结构(即A股、B股、H股、国有股、法人股、其它股的结构)与上市公司净资产收益率的关系进行了检验，得出股权结构与净资产收益率之间有显著的正相关系，孙永祥，董祖辉提出股权结构对公司的四种治理机制，即经营激励、收购兼并、代理权竞争，监督机制发生作用，并得出结论:与股权高度集中和股权高度分散的结构相比，有一定集中度、有相对控股股东，并且有其他大股东存在的股权结构的公司业绩最好。
完善上市公司治理结构的对策分析
完善上市公司治理结构的对策分析上市公司治理结构的完善对于提高公司的运营效率、规范市场秩序、保护投资者利益具有重要意义。
合理的治理结构能够提高公司的透明度、有效性和可持续性，增强公司的竞争力和市场价值。
本文将重点分析完善上市公司治理结构的对策，并谈及实施这些对策可能面临的挑战。
首先，完善上市公司治理结构的对策之一是建立健全的董事会。
董事会作为公司的最高决策机构，应该由独立董事和执行董事构成，实现有效的权力制衡和决策过程。
独立董事应具有专业知识和经验，能够独立、客观地监督和评估管理层的决策和行为。
在实施这一对策时，可能面临招聘优秀独立董事的难题，因为有些优秀人才可能担心自己的声誉会受到负面影响。
其次，加强董事会监督的对策是设立审计委员会和薪酬委员会。
审计委员会应由独立董事组成，负责监督公司的财务报告和内部控制制度的有效性。
薪酬委员会应由独立董事组成，制定和监督公司薪酬制度，确保高级管理人员的薪酬与公司绩效相关，并避免过高的薪酬激励导致的财务风险。
然而，实施这些对策可能会面临公司高级管理层的反对，因为这些措施可能对他们的权力和利益产生负面影响。
第三，完善上市公司治理结构的对策之一是加强信息披露制度和投资者保护。
上市公司应按照相关法律法规和规范性文件的要求，及时、准确地披露重要信息，提高信息透明度和公平性。
同时，加强投资者保护工作，加强对违法违规行为的打击力度，提高违法违规成本。
然而，信息披露制度和投资者保护工作的完善需要政府、交易所、监管机构等多方合作，可能受到不同利益相关者的影响和限制。
最后，加强内部控制和风险管理是完善上市公司治理结构的重要对策之一、上市公司应建立和完善内部控制机制，确保业务流程的合规性和风险的有效控制。
公司应建立风险管理体系，制定风险管理策略和方法，及时、准确地识别和评估风险，并采取相应措施进行防范和处置。
然而，加强内部控制和风险管理需要公司高级管理层的重视和支持，可能面临对公司资源的需求和利益分配的问题。
中期报告-试论我国上市公司治理结构的完善
四、遇到问题解决方法，解决问题的方法
（一）撰写过程中所遇到的问题和困难
最后发现我国内部治理结构存在的主要问题有股权结构不合理、股东大会流于形式、董事会责任淡化、独立董事缺乏独立、监事会作用有限、对经理层缺乏有效的激励约束政策。我国外部治理结构存在的主要问题有经理人市场主要存在人才选拔任用的问题和股权结构问题。通过分析，发现，我国上市公司治理结构的改善有益于上市公司绩效的提升，尽管上市公司绩效还受到诸如政治等因素的相当大程度的影响。
再次，通过以上两种方法也即便解决了我个人对一下问题不是很了解的困难。如认识到我国目前处在经济改革和和转轨时期，公司制企业建立时间不长，证券市场从无到有不过十几年的时间，尽管在《公司法》、《证券法》等其他有关公司治理的制度在制定之初便学习了国外的经验，但是在上市公司治理结构方面仍有诸多欠缺之处，近年来，我国许多上市公司接连不断地出现问题，己经严重威胁到我国上市公司和资本市场的健康发展，对我国的经济转型产生了不良影响。
第二阶段数据搜集及相关资料整理
确定论题后，我开始着手于进一步的整理相关资料并随时留意最近的资料和数据的搜集。在准备的过程中，充分利用网络，尤其是中国知网，阅读了关于碳排放证的相关理论前沿知识，重温了大学学习过的相关理论知识。
利用学校的图书馆，阅读了不同版本的经济学教科书中关于上市公司治理结构的问题。通过阅读期刊，了解到了国外上市公司治理结构的具体理论和措施和我国上市公司治理结构的积极探索。
河北金融学院2013届毕业论文（设计）中期报告
浅析上市公司治理结构与企业绩效
一
、
公 司 治 理 结 构 的 基本 理 论
（一１ 司治 理 结 构 的 概 念 。 公 公 治 理 结 构 的 相 关 研 究 ， 次 较 为 全 面 的 理 论 论 首
３ 控 制决策 学说 。认 为公 司治 理结 构 是一 种 对公 ． 闹进行 管理和控制 的体 系 ， 它不仅 规定 了公 司 的各个参 与 ， 例如 ， 董事会 、 经理层 、 股东 和其他 利害相关 者 的责
仟 和权 利 分 布 ， 且 明 确 了 决 策 公 司 事 务 时 所 应 遵 循 的 而 规 则 和程 序 。 ｆ ） 司治理结构的组成 。 － 公
制， 将经营者 的利益 尽可 能与股 东利 益结 合起来 。其 不 足为 ： 场监控 治理 模式 是在 传统 的 自由市 场经 济 的基 仃
础 上 发 展 起 来 的 ， 以 外 部 监 督 为 主 的 模 式 权 过 于 是 、股
述 存西方 只是 ２ Ｏ世纪 ８ ０年代 的事情 ， 以国际理 论界 所 ｌ 炎下什 么是公司治 理结 构 ， 并没有 统 一 的解 释 。大 体可
的。其不 足为 ： 股东监控 治理 模式 是一 种典 型 的内部 监 控模 式。虽然它们 也有发 达 的股票 市场 ， 对于 公 司筹 但 资以及监控而言 ， 发挥的作用极其有限 ， 而且公 司治理模 式存在市场治理机制 薄弱的缺陷。
通 过 上述 分 析 ， 可见 各 类 治 理 模 式 都 面 临 着 新 的 挑
１ 场 监 控 式 治 理 结 构 。市 场 监 控 式 治 理 结 构 的 ．市 綦本 特 点 是 ： 过 资 本 市 场 或 其 他 市 场 的 有 效 运 行 来 制 通 约 经 理 人 的 行 为 ， 通 过 没计‘ 当 的 报 酬 制 度 或 激 励 机 并 恰
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上市公司治理结构的完善与绩效提升
2001-03-01
我国上市公司总体效益呈逐年下降的趋势，有人把这种现象称之为“一年绩优，二年绩平，三年绩差”。
有学者经实证研究得出，我国上市公司无论是各年年末亏损公司数量占截至该年上市公司总量的比例，还是各年亏损总额占截至相应年份上市公司总股本规模的比例，都存在一种不断增大，效益不断下降的基本趋势。
造成上市公司如此绩效的原因何在？影响上市公司经营绩效的因素较多，如宏观经济环境出现紧缩、投资失误，经营管理不善等等，但不管怎样，对于上市公司的经营来说，经营者（经理层）处于核心地位，他们的管理能力、水平及积极性直接影响了上市公司的业绩，宏观经济环境等因素只不过是间接的影响，我国上市公司治理结构的不完善是造成这一经营效果的根本性的制度性原因。
根据《公司法》组建的上市公，司应该说其内部治理结构已初步符合现代公司所要求的运行规范和治理功能，但还很不完善。
正因为不完善，造成公司治理结构制度的形式化，制度的激励约束制衡作用没有能充分发挥，直接影响了上市公司的经营者积极性、能力、水平的发挥，继而使上市公司绩效处于逐渐下降的通道之中。
1、股权结构不合理，国有股占比大，国有股人格主体没有确立，对经营者的监督约束作用弱化。
上市公司股权结构是公司治理结构的重
要组成部分，对上市公司的绩效有直接的影响。
国外学者Berle和Means等人均通过实证研究得出股权结构对公司业绩有影响的结论；国内一些学者对我国上市公司股权结构与绩效的关系也进行了实证研究，周业安对股权结构（即A股、B股、H股、国有股、法人股、其它股的结构）与上市公司净资产收益率的关系进行了检验，得出股权结构与净资产收益率之间有显著的正相关系，孙永祥，董祖辉提出股权结构对公司的四种治理机制，即经营激励、收购兼并、代理权竞争，监督机制发生作用，并得出结论：与股权高度集中和股权高度分散的结构相比，有一定集中度、有相对控股股东，并且有其他大股东存在的股权结构的公司业绩最好。
我国的上市公司绝大多数是由原国有企业改制而来，由于改革的路径依赖，改制对观念的束缚，我国上市公司的股权结构呈现出公有产权占主体的特征，国有股权比例过高，股权结构过于集中。
由于我国上市公司是国家绝对控股，公司治理结构一方面呈现出“超强控制”，国家绝对控股削弱了其他股东在公司治理结构安排上的权利，这与公司治理结构的市场性安排存在较大的冲突，继而使上市公司治理结构中董事会、监事会及经理的安排易受国家的行政干预，持股比例高的国有股东不仅可以影响股东大会的决议，更可以通过选“自己人”为董事，来决定董事会的运作，从而影响董事会对经理阶层的选聘，如此，董事会、经理层的经营活动受到限制，公司内部高效率的机制还没有完全设立。
虽然上市公司的国家控股占绝对控制地位，但是国有股权的产权性质易导致内部人控制现象，公司治理结构
又呈现出“超弱控制”现象。
从国有资产的委托经营链来讲，国有资产的委托代理序列为：政府→资产管理公司→上市公司（国有股东），上市公司实际上是在国有股权代理人控制下，由于国有资产的非己性，上市公司中国有股东（资产管理公司）能否真正为国有资产的保值、增值关切及关切的程度到底如何，很难得知，也就是说国有股的产权代表存在缺位现象（形式上讲是存在的），国有股的产权代表缺位，难以真正有积极性对上市公司的董事会、经理等进行监督约束及激励。
另一方面，双方易形成“合谋”现象，易直接侵蚀国有资产。
国有股占绝对比例的上市公司存在内部人控制现象，虽然内部人控制并不一定产生内部人控制问题，因为现代股份有限公司的所有权与控制权是相分离的，控制权基本存在于内部人手中。
但是因我国上市公司股权结构存在不合理的事实且上市公司绝大多数为不可流通的国家股、法人股控股，再加上我国资本市场的不完善，国家股和法人股很难在市场上流通和实现转让，两者使得上市公司治理结构中缺乏对经理层的有效激励约束，因为一是国家绝对控股，政府在任命管理层中起着重要角色和发挥着绝对影响力，即还不存在完全的经理市场来激励约束经理层，二是资本市场的不完备，不完备有效的价格发现功能来评价并影响经理层的去留。
上市公司股权结构的不合理，造成上市公司治理结构的“超弱控制”，产权主体（代表）的缺位形成的所有者缺位，弱化了所有者的监督控制机制的作用，国家股和法人股的不可流通及转让，经理市场的不发育造成了公司经理的外部治理机制的弱化，最
在三方面：一是我国证券市场中机构投资者较少，机构投资者在上市公司经营结构中作用较小；二是上市公司治理结构中没有突出银行的治理功能，作为债权人，银行对上市公司的治理功能有三个阶段：事前控制、事中控制和事后控制。
我国国有银行由于本身存在治理结构，信贷管理不完善的问题，使银行发挥治理功能的积极性弱化，同时，基于我国银行法规定银行不能对上市公司持股这一基本法律制度，使银行的作用根本无从发挥；三是我国上市公司存在偏好股市融资，轻债务融资的现象，也使债权在我国上市公司治理结构中的作用偏弱，因为上市公司经营者明显感到股市的压力没有有债权的压力大，上市公司股票市值的变化不只影响经营者对公司的控制权，相反负债融资，一旦破产、经营者丧失的不仅是货币收入，甚至失去的是经营者职位。
3、上市公司治理结构的完善策略
通过上述分析，笔者认为，为进一步提高我国上市公司的经营绩效，有必要完善我国上市公司治理结构，可以从以下两方面考虑：
（1）国家减持上市公司国有股比例，这方面理论界与实务界有着较高的呼声，国家应采取有所为，有所不为的态度，对上市公司进行分类区别，逐步减持上市公司国有股比例，这方面已有许多学者提出了许多很好的思路，这里不再赘述，另一方面，上市公司审批部门应对所设上市公司的股权结构的合理性作出评估，根据企业情况尽量避免国有股的绝对控股。
（2）多培育机制投资者，特别是要发挥银行、保险等金融机构在我
国上市公司中的治理作用。
因为在我国股市还不发达，股民不够成熟，投资评估能力较弱的情况下，可以让银行、保险等机构作为上市公司股东参与上市公司的治理，发挥它们应有的治理功能。