股市结构理论文档

股市结构理论2
结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：
一、证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。

市场的有序性主要体现在：证券市场是人创造的，反映了人类的特质，是自然界客观存在的一分子，必然遵循自然法则塑造自己。

因此，自然法则是一切市场行为的原因和结果。

二、市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。

市场具有趋向自身平衡的本性；所以，市场在趋向自身平衡的过程中，必然会受到市场反作用力的影响，并在市场反作用力的抗争中达成一个相对的动态平衡。

但这个相对平衡很快就会被新的市场力量所打破，形成新的不平衡；从而产生不平衡——新平衡——新不平衡……的交替、融合的循环运动……。

三、市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。

市场的秩序性通过线性与非线性两种状态反映出来。

市场的线性结构是指标型技术的基础，市场的非线性结构是结构型技术的土壤。

市场的线性与非线性结构同时存在，是同一市场结构两个不同的方面；二者完全是一个并列的关系。

必须指出，市场的非线性表现为特定的秩序性，而不是无序的混沌状态。

四、市场法则具有唯一性，而不是多元性。

唯一性是自然法则最重要的表现形式。

市场法则必然也是具有唯一性的市场规则。

这种市场规则对市场行为的解释必须是唯一的。

当一种市场规则包含多种解释方法和含义时，便是一种模糊性的多元化的市场规则，并不能认定为市场法则，只能视之为市场现象。

五、人类对市场法则的认知具有极大的局限性。

几百年来的证券发展史就是一部探索市场法则的历史。

人类对证券市场的规律性有了一系列的重大发现。

但是这些
发现仅仅局限于宏观的层面。

在市场行为的微观的层面上，直至目前为此，人类还无法达到有效认知的程度。

所有的技术分析理论在操作层面上的尴尬，恰恰证明了这一点。

证券市场微观的层面上是否有序？是否同样遵循着自
然法则？市场微观层面的法则究竟是什么？我们只能对此
进行期待，甚至预想，但无法做出客观性的判断。

因为，市场的事实一再证明，人类对微观市场行为的认知是混沌的。

六、人类必须充分尊重无法认知的市场行为，顺势而为。

市场定律是市场结构理论对市场法则所进行的全面地
系统地归纳、提炼、概括和总结；主要包括市场结构法则、趋势结构法则、支撑阻挡法则、多空结构法则、周期结构法则五大技术法则。

这些技术法则之中又分别包含了相关的市场定律，从而构成市场结构理论市场定律的理论体系。

市场化交易思想
在市场结构理论中，我们必须引入一个重要的市场观念，那就是市场化交易思想。

什么是市场化交易思想呢？
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场，进行相关的交易决策，采用相关的交易技术。

这就要求投资者在实战交易中立足于市场，面向市场，以市场的准则为准则。

具体地说，市场化交易思想主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。

这就要求交易者以客观的态度，公正地对待市场本身，以科学的态度探求市场的内在规律性，不要将自己的主观意愿强加于市场。

（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手，而不是市场本身。

这就要求投资者应从人性的角度来思考市场，从人性的角度来破解市场。

（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识。

这就要求交易者以理性的态度来对待市场。

（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场。

这就要求投资者在市场分析和交易决策的过程中强化技术分析的适应性和应变能力。

必须指出，市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。

市场定律是市场秩序性的重要表现和证明，也是市场结构理论宏观技术理论的核心内容，是市场结构理论的哲学基础。

值得一提的是，市场结构理论的市场定律在对传统市场理论进行全面而深入扫描的基础上，在许多方面进行了更加深入的探讨和创新。

这其中不乏包含许多对市场原理的新发现。

A 市场结构法则
市场循环定律
定律描述
市场的发展和演变遵循着阴阳交替、多空轮回的自然法则，不断重复并延续着趋势的运动；循环往复，以至无穷。

定律解析
中国古代哲学——阴阳学说认为：阴阳是宇宙间相反相成的两种根本力量。

《易经》曰：“一阴一阳谓之道”。

《黄帝内经》曰：“阴阳者，天地之道也，万物之纲纪，变化之父母，生杀之本始，神明之府也。

”
阴阳相克相生，互为平衡，成就自然万物。

有阴必有阳，有阳必有阴。

阳为阴生，阴为阳始。

证券市场遵循阴阳平衡法则塑造着自己全部的历史。

在证券市场中，多头为阳，空头为阴。

多头与空头相克相生，互为平衡，构成了市场所有的趋势运行。

涨跌交替、多空轮回是市场阴阳平衡法则的外在表现。

同时，空头与多头互为因果，相互循环。

空头的诞生恰是多头的结束；空头的结束恰是多头的开始。

市场的历史就是一部多空循环的历史。

定律演绎
（1）阴阳交替，多空轮回是市场发展变化的一切原因和结果。

理解这一点便获得了对市场根本性的认识。

（2）有阴必有阳，有阳必有阴。

没有永久的牛市，也没有永久的熊市。

（3）市场从最大周期结构至最小周期结构无不体现阴阳循环。

（4）多头市场，顺势做多，谨慎看空，为顺势而为；空头市场，顺势做空，谨慎看多，为顺势而为——顺势者昌，逆势者亡。

（5）市场涨跌循环，时机无所不在。

错过多头还有空头，错过空头还有多头，错过这一波还有下一波。

等待与耐心是最可贵的投资品质。

市场阶段定律
定律描述
同向趋势发展和演变必然经历：启动、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段，并遵循着多空循环法则。

定律解析
市场的发展和演变如同天地万物的发展，必然经过启动（新生）、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段。

对各阶段的研究和把握是市场分析的核心内容。

☉启动阶段
阴极一阳生，阳极一阴生。

多头的启动（新生）意味着空头的消亡，空头的启动意味着多头的消亡。

启动点即为市场的转势点。

多头启动等同于空头消亡，通常以突破重要的阻力关口发出空头转势信号。

强势多头启动往往具有突发性，弱势多头的启动经常有试盘或回调动作。

市场领涨股和强势板块纷纷启动多头行情。

对多头启动阶段的研判需要一定的技巧。

空头启动等同于多头消亡，通常以跌破重要的支撑关口发出多头转势信号。

强势空头启动往往具有突发生，弱势空头启动经常有试盘或回抽动作。

市场领跌股和弱势板块纷纷启动空头行情。

对空头启动阶段的研判需要一定的技巧。

☉成长阶段
多头成长阶段也称为多头初涨期，除了少数龙头股强势上涨外，市场大多数股票的上涨力度相对比较平缓，一波三折。

但市场多头趋势已十分明显，许多冷门股或先前的低迷股蠢蠢欲动。

空头成长期阶段也称为空头初跌期，除了少数弱势股强势下跌外，市场大多数股票的下跌力度相对比较平缓，一波三折。

但市场空头趋势已下分明显，许多原来的强势股也纷纷开始走弱。

☉鼎盛阶段
多头鼎盛期也称为主升期，是多头趋势最强劲的趋势运动。

市场充满了强烈的多头气氛，常常出现大面积涨停的局面。

市场大众的多头热情被充分的调动起来，板块联动和轮动的现象极为普遍，有些多头超级强势个股涨幅惊人。

此时的市场进入了多头上涨疯狂阶段，甚至形成越涨越抢，越抢越涨的抢购狂潮。

散户此时失去理性地进行多头跟进，而英明的主力正顺势部分抛出多头获利筹码。

空头鼎盛期也称为主跌期，是空头趋势最强劲的趋势运动。

市场充满了强烈的空头气氛，常常出现大面积跌停的局面。

市场中板块联动和轮动的下跌现象极为普遍，有些空头超级强势个股跌幅惊人。

此时的市场进入了空头上涨疯狂阶段，甚至多头争相逃命的抛售狂潮。

许多多头散户此时因恐惧纷纷割肉解套。

☉衰竭阶段
多头的衰竭期等同于空头的孕育期，也称为末涨段。

此时的股价经过了长时间的大幅上涨，多头能量已经消耗殆尽。

市场失去了先前火爆的气氛，变得犹疑，并出现高位盘整的头部迹象。

多头散户通常还沉静在往日多头的期待之中，而多头主力此时正悄然出货，并反向持仓。

空头的衰竭期等同于多头的孕育期，也称为末跌段。

此时的股价经过了长时间的大幅下跌，空头能量得到充分的释放。

市场人气沉迷，成交极其稀少。

多头散户通常在此阶段或远离市场或纷纷杀仓解套，而有眼光的多头主力则开始大量吸筹。

☉消亡阶段
多头消亡等同于多头启动，通常以跌破重要的支撑关口发出多头转势信号。

强势空头启动往往具有突发生，弱势空头启动经常有试盘或回抽动作。

市场领跌股和弱势板块纷纷启动空头行情。

多头消亡期等同于空头启动期，通常以突破重要的
阻力关口发出空头转势信号。

强势多头启动往往具有突发性，弱势多头启动经常有试盘或回调动作。

市场领涨股和强势板块纷纷启动多头行情。

定律演绎
（1）一轮趋势行情必然经历五个阶段的演变，市场及个股的运行必将处于市场六个阶段之一，市场的节奏完整地体现在市场阶段定律之中。

理解并正确地把握各阶段的行情性质是技术分析重要的目标，也是交易成败的重要前提。

（2）在市场启动时进场，衰竭初期出场——是超级选手的选择。

在市场成长初期进场，鼎盛末期出场——是专业选手的选择。

在市场衰竭时进场，消亡末期出场——是业余选手的选择。

超级选手彻头彻尾，追求极致；专业选手去头去尾，专吃鱼身；业余选手阴差阳错，头破血流。

（3）空头的末期是多头黎明前的黑暗，孕育着一轮崭新的多头行情。

先知先觉的多头主力或选手们却悄然进场；虽然面临着短期被套牢的危险，但主动“买套”仍不失为一种英明的投资策略——这不仅是一种眼光，也是一种战
略，更是一种胸怀。

（4）在市场发出明确的转势信号后进场，是稳健的专业选手重要的投资准则，也是应变式交易技术的核心。

市场的启动点往往较难研判和把握。

专业选手宁可错过启动点，并在成长阶段对启动点进一步确认后坦然进场。

（5）欲使其毁灭，必先使其疯狂——这是自然的法则，也是市场的法则。

稳健的投资者往往在市场最疯狂的时候保持理性，激流勇退。

（6）在衰竭或消亡阶段，当市场发出明确的转势信号时，应第一时间内果断的出场或止损。

犹豫不决，心存妄想将错失最佳的出场或逃命良机。

B 趋势结构法则
趋势方向定律
☉定律描述
趋势结构的最重要的表现就是其方向性。

趋势的方
向主要有上升、水平和下跌三种形式，并以此构成趋势循环。

☉定律解析
（图1-3-B1）趋势的方向性是市场分析最重要的目标，也是交易成败最重要的前提。

上升趋势是市场向上的趋势运动，由一系列依次上升的峰和谷构成，其中当前的顶大于先前的顶，当前的底大于先前的底。

下降趋势是市场向下的趋势运动，由一系列依次下降的峰和谷构成，其中当前的顶小于先前的顶，当前的底小于先前的底。

水平趋势是市场横向的趋势运动，由一系列依次横向延伸的峰和谷构成，价格的顶与底常常在一个水平区域内上下波动。

上升趋势和下降趋势通常被称为“趋势行情”，水平趋势通常被称为“无趋势行情”。

☉定律推演
（1）看准确市场的方向，跟随趋势的脚步。

正确的方向选择，意味着正确的决策，意味着交易的成功。

最大的投资悲剧莫过于方向性的错误。

（2）看准大的趋势赚大钱，看准小的趋势赚小钱，看不准趋势必亏钱。

（3）趋势行情意味着趋势的延续，应在大的趋势结构中研判市场终极目标，并顺势而为，进行有节奏的操作。

（4）趋势行情末端的无趋势行情，极为可变盘，观望为宜。

趋势行情途中的无趋势行情，属于趋势中的调整，适度进场或观望。

对于振幅较大的无趋势行情可利支撑和阻力位进行箱形操作。

图1-3-B1
趋势惯性定律
☉定律描述
趋势具有惯性。

新的趋势一经确立必然在同一方向上做惯性运动，延续着原趋势的运动。

☉定律解析
牛顿在《自然哲学和数学原理》一书中是这样来描述惯性定律的：“外力是施加于某物借以改变其现状的一种
作用，无论该现状是静止的或匀速直线运动的”，也就是通常所说的：“物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态。

”这条定律大至天体，小至以高速绕核运动的电子都是适用的，这些物体之所以能稳定地在各自的轨道上运行，都可以用惯性定律来解释。

惯性定律是证券市场最重要的市场法则之一。

趋势一经形成必将在惯性的作用在，按照原来的节奏做延续运动，直至在外力的作用下改变原来的趋势方向和速度。

必须指出，趋势惯性所表现出来的匀速状态其本质是趋势平衡的表现形式。

图1-3-B2
☉定律推演
（1）趋势惯性是趋势的本质内容和市场有序性最重要的表现形式，也是顺势交易能够成立的基石。

（2）趋势行情（上升或下降趋势）一经启动必然延续着趋势行情，除非在外力的作用下发生转势。

（3）无趋势行情（水平趋势）一经启动必须延续着无趋势行情，除非在外力的作用下发生转势。

（4）新的趋势行情确立进场，持仓顺势而为，直至反转信号确立退场。

 趋势均衡定律
☉定律描述
趋势一经确立，在惯性的作用在将处于均衡的状
态。

趋势的均衡性主要由三个方面的特征，即：时间性、节奏性和唯一性。

☉定律解析
趋势的均衡性来源于惯性定律，即只要没有外力的作用，趋势将处于匀速的运行状态。

时间性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的运行。

不同的周期结构有着不同的时间性表现。

越大的分析周期表现出来的时间跨度越长，越小的分析周期表现出来的时间跨度越短。

节奏性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的相似的节奏运动，具体表现为：单位时间内同一波段的价格上涨或下跌的幅度具有相似性。

波段之初的节奏性表现越强；波段之末的节奏性表现越差。

唯一性表现为在任何一个同级别的趋势变动中，仅存在着一个主趋势，这个趋势是唯一的。

价格将沿着这一主趋势运行。

该趋势代表了市场趋势运动唯一的方向和速率。

趋势的时间性、节奏性和唯一性相互关联，构成趋势的均衡状态。

（图1-3-B3）
☉定律推演
（1）一轮真正意义的趋势运动不可能是一个短期的运动，而是一种较长期的趋势运动，可能持续数月、数年或者更长的时间跨度。

（2）必须从大周期结构中把握和确定趋势运行状态，这是把握一轮行情最重要的战略，即“从大处着眼，从小处入手”。

（3）不同的周期结构具有不同的节奏表现。

一轮新的趋势行情有中必须首先把握大周期结构的运行节奏——这是确定趋势节奏的重要前提。

（4）小周期结构受制于大周期结构。

在把握大周期结构节奏的前提下，进行这较小周期结构的节奏分析。

（5）唯一性表明同一波段的趋势运动从本质上只存在一种结构形式和节奏，只要把握这种主趋势结构和节
奏。

就可能把握该趋势的运动规则。

（6）一个小的趋势结构的打破，往往符合更大趋势结构的运动节奏。

为此，在更大一级的趋势结构中理解并把握趋势的唯一性是极为重要的。

（7）万变不离其宗——同一波段趋势出现局部变动时，其主导的趋势方向和速率将不会改变。

图1-3-B3
趋势变速定律
☉定律描述
同方向的趋势运动必然呈现出启动、加速、减速的变速状态，并以此完成波段趋势的运行。

☉定律解析
趋势的速度变化是市场及个股内在变化的外在表现。

趋势运行的速度变化与市场阶段定律相对应。

其中启动速度对应市场及个股的启动、消亡和成长阶段，加速对应市场及个股的鼎盛阶段，减速对应市场及个股的衰竭和孕育阶段。

趋势的速度就是单位时间内价格运行的幅度，即趋势速度=价格幅度/时间。

其中价格幅度等于涨跌幅度，时间等于完成涨跌幅度所用的时间。

技术分析方法的本质是研判趋势的速度变化状况。

研判趋势的速度变化是研判趋势的变化状态重要而有效的技术分析方法。

☉定律推演
（1）趋势变速定律适用于各种分析周期，无论对于年线、月线、周线、日线、60分钟线、30分钟线、乃至分笔成交。

（2）加速和减速是一个相对的概念。

这种相对性是与相邻的趋势波段进行比较而得出的客观结果。

（3）新的趋势一经启动，必然经历加速和减速阶段。

在加速阶段进场是短线高手的选择，在减速阶段出场是所有专业选手的共同选择。

（4）加速和减速的比较必须在同一级分析周期内进行，不同周期的趋势运行不存在速度比较。

（5）突发性启动的趋势行情往往没有经历启动阶段，而直接进入加速阶段。

但这种启动加速在大周期结构中仍然是局部性的。

（6）在市场及个股的加速阶段往往也有减速的表
现。

但这种加速阶段的减速在大周期结构中仍然是局部性的。

（7）趋势行情的末期也会出现加速状态，是市场及个股毁灭前的最后疯狂的表现。

但这种最后的疯狂在大周期结构中仍然是局部性的。

图1-3-B4
趋势相邻定律
☉定律描述
在二个相邻趋势结构中，前一个趋势结构对后一个趋势结构的影响最大。

这种影响力表现在后一个趋势结构尽可能地追求与前一个趋势结构的相似性。

☉定律解析
趋势相邻定律是市场结构理论最重要的市场法则之一，来源于趋势均衡定律，其本质是趋势惯性定律和市场平衡法则的使然。

趋势均衡定律的节奏性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的相似的节奏运动；具体表现为：单位时间内同一波段的价格上涨或下跌的幅度具有相似性。

波段之初的节奏性表现越强；波段之末的节奏性表现越差。

在新的趋势形成之初，后一个趋势结构往往在时间和价格两个方面追求与前一个趋势结构的相似性，具体表现在二个相邻的趋势结构具有相似的时间和价格状态。

但是这种趋势结构的相似性不是无限延伸下去的，在趋势波段的末端这种相邻趋势结构的偏差越来越大。

这也正是趋势波段行
情反转的最重要的特征之一。

研判同一趋势波段的延续性往往从研究相邻趋势结构之间的相似性入手，研判同一趋势波段的转势信号也往往从研究相邻趋势结构之间的差异性着眼。

图1-3-B5
☉定律推演
（1）趋势的延续表现为趋势运行节奏的相似性。

当这种相似的节奏被打破时，意味着转势的来临。

（2）标准的相邻趋势结构的相似性，表现为二个相邻的趋势结构具有相似的运行时间和价格幅度。

（3）相邻趋势结构的相似性，也常常表现为二个相邻的趋势结构具有相似的运行时间和不同的价格幅度，或者具有相似的价格幅度和不同的运行时间。

（4）当新一轮趋势启动时，可以预想该波段下一个趋势结构将追求与启动波段的相似性。

这种相似性表现在波段的调整和推进两个方面。

（5）当波段的趋势运行丧失这种相邻趋势结构的相似性时，可以预想该波段即将发生转势。

（6）趋势相邻定律适用于所有的分析周期的趋势结构分析。

在进行趋势结构分析时，应从大处着眼，从小处着手，关注相邻的趋势结构。

趋势停顿定律
☉定律描述
同一波段的趋势运行具有流畅性，一旦出现运行停顿，即是趋势调整或反转的第一信号。

☉定律解析
图1-3-B6
趋势的运行遵循着平衡法则，体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。

这也是趋势惯性定律的表现形
式。

趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。

趋势运行流畅性具体表现为：连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。

根据市场平衡法则和趋势变速定律，趋势在运行过程中会呈现出变速状态。

这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。

趋势运行速度的变化主要有二种形式：趋势加速和趋势减速。

趋势加速是原趋势延续的强烈信号，而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。

同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速，意味着该趋势波段的调整或反转。

趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面（图1-3-B6）：
（1）同一波段趋势延续性的运行特征是：波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。

同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。

可分为多头K线排列和空头K线排列。

多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和
最低价。

空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。

值得注意的是，不同趋势方向的K线排列的基本原理来自于多空结构定律。

（2）当同方的K线排列出现停顿迹象时，意味着该波段的趋势运行的停顿。

当多头K线表现为后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价时，意味着该波段多头趋势运行的停顿。

当空头K线表现为后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价时，意味着该波段空头趋势运行的停顿。

必须指出，整理性K线也是趋势运行停顿的警示信号。

整理性K线表现为前包型K线和后包型K线。

前包型K线是指前一根K线包容了后一根K线，表现为前一根K线的最高价大于后一根K线的最高价，前一根。