怎么更好地看年报呢

怎么更好地看年报呢?第一,除了去年的数据,不妨多向前追溯几年,看看公司的发展情况,特别是年报中对下一年经营目标的展望,是否真的兑现；第二,看看用于投入研发的费用和其销售收入的比例是否提高,一般来说,在上升期的公司才会不断加大研发投入的比例；第三,如果有股权激励的公司,看看公司高管持股成本和抛售的情况,如果上市公司高管出现集体性抛售,投资者还是要注意风险；第四,除了该公司的年报,不妨也看看公司上游、下游以及同行主要公司的年报。

如何阅读年报

一、从上市公司主要财务指标中寻找潜力股

以最早公布2006年的财务报告的五家公司为例。由下表可以看出：宝新能源[9.03 -1.42%]每股收益、每股净资产和净利润分别比上年增长82.5%、81.85%和218.87%，增长头强劲，值得关注；华泰股份[9.95 1.02%]每股收益0.83元，排行第一，但净利润增长率则比宝新能源、江南光纤差不少。

二、从市盈率的高低入手，选择潜力股

在不考虑其他条件的情况下，相同行业的个股以市盈率的高低决定取舍，股票潜力的大小与市盈率的高低呈反比，而与股票市价的贵贱无关。以日照港[6.05 0.33%](600017)和营口港[9.89 1.54%](600317)为例，截止2007年3月8日，二公司的每股收益和市价分别为0.27元、0.63元和9.17元、12.19元。与之相对应的市盈率分别为：34倍和19.35倍。很显然，从价看，日照港更便宜；而从市盈率看，营口港更有潜力。

三、具有产业结构调整和优良资产注入的企业，很可能成2007年的黑马

以大红鹰(600830)为例：其子公司于2002年出资4000万元80%)控股典当公司。2004年该公司典当业务收入占主营业务收入的4.26%，而典当业务利润却占到主营业务利润的1/3；2005年的典当收入占主营收入的7.17%，而典当利润却占主营利的1/2。照此发展下去，该公司的典当业务利润必将成为其主要利润来源。另外，该公司的大股东又将具有烟草背景的实力公司置入上市公司。因此，大红鹰的成长性值得期待。

四、从财务指标的异常变化中发现问题，规避个股风险

以云天化[22.01 -0.54%](600096)为例：2006年该公司实现净利润58586万，每股收益1.09元，业绩骄人。但是，该公司的主营业务收入与去年同期相比增长了65%，而净利润同比却下降了12.6%。在不了解该指标异常原委的情况下，不能贸然介入该股。

五、注重平时积累，不断加强学习，是提高阅读水平的有效手段

一份完整的年报，包括资产负债表、损益表、现金流量表等主表和附表，还有附注等相关文字说明。其中的财务信息很多，要想完全看懂年报，需要具有会计学、金融学、管理学、统计学等相关知识。尽管如此，年报的篇幅也是有限的。按照相关规定，上市公司重大决策，须及时在指定媒体披露。作为一名普通的投资者，要及时了解证券市场，不断提高业务知识水平，就应该选择一两家管理部门指定的新闻媒体，作为学习和了解证券市场的必备工具。

如何看年报

2007年03月06日19:24 《红周刊》

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■伊春赵超

细品年报新看点守正猎奇巧掘金

随着江南高纤年报于1月12日亮相，一年一度的年报披露工作正式拉开了序幕。在绩优高成长股成为市场热点的今天，没有投资者不重视年报，但散户朋友大多只关心上市公司的每股收益和分配情况，对其他密密麻麻的文字和数据很少细心研读。

其实，今年的年报有许多新看点，我读年报的体会是：细品精读，守正猎奇，寻宝掘金。

守正：关注业绩大幅增长的上市公司年报

截止2月16日，沪深两市已经有157家上市公司披露了年报，据有关统计显示，这157家上市公司2006年实现净利润161.74亿元，比2005年的76.92亿元增长了110.27％，加权平均每股收益为0.33元，同比增幅达87.52％。

可见，2006年上市公司业绩大增已成定局。在读这类公司年报时，投资者尤其要关注以下四大看点：

一是有关业绩大幅增长的情况。对于成长股来说，投资者应密切关注增长率的变化，特别是那些业绩出现拐点而利润大幅上升的上市公司。如锌业股份净利润增长率达3703％，中宝股份净利润增长率达3277％。要重点关注已披露预增快报上市公司的年报。

二是有关具有高送转分配方案的情况。市场每年都有不同程度的年报业绩浪行情，除了业绩高增长外，大比例送转股将成为市场关注的热点，尤其在牛市行情中，含权股的抢权行情和除权

股的填权行情将表现得更为精彩亮丽。

如赣南果业、保利地产、宝新能源等。重点关注有高送转能力的上市公司。

三是有关重大投资项目进展情况。新增项目是影响上市公司高速成长的重要原因，如焦作万方年报中显示，2007年计划生产铝产品为28.1万吨，比2006年实际产量增长了23.63％，公司同时表示，其年产10万吨铝合金项目计划于年内投产，这就表明了公司产量有望在今明两年将持续增长。

四是有关资本运作情况。

资产置换等资本运作已成为市场热点，因为它能使上市公司业绩大幅提升，如南山铝业非公开发行7亿股虽然尚未实施，但从年报中可以看出，公司对推进整体上市并没有改变。而且，公司还对拟进入上市公司的资产在交割延迟期间产生的收益作出了归属上市公司的决定，表明了大股东对上市公司的呵护。

猎奇：关注股改时有特别承诺的上市公司年报

监管部门明确要求，完成股改的上市公司在年报中应详细披露原非流通股股东在股改时作出的特别承诺及其履行情况。比如：宝新能源在2005年底启动股改时曾作出承诺，若公司发生下列情况之一，宝丽华集团将向流通股股东执行追加送股的安排。这些情况包括公司2005年度实现利润较2004年增长低于25％；公司2006年度实现净利润较2005年度低于100％；宝新能源2004年净利润为3165万元，如实现上述承诺，其2005年净利润需达到5540万元，对应每股收益为0.26元，结果该公司2005年实现每股收益0.40元；按承诺公司2006年净利润需要达到16864万元，按除权后每股收益达到0.45元，而公司2006年年报显示，每股收益为0.73元。由于业绩超出承诺预期，该股从2005年年末的4元多钱价格一直飙升至26元多。

据统计，两市在股改方案中提出追加对价条款特别承诺的上市公司共有159家之多。其中有承诺提升业绩的（如泛海建设、南山铝业等）；有承诺资产重组的（如南京中北、S阿继等）；有承诺资产注入的（如青岛海尔、江西铜业等）。贵研铂业由于股改时置入了元江镍业，公司盈利能力提升，其2006年业绩同比增长达631％；ST江纸置入房地产资产后，业绩大增1242％。所以投资者需要特别注意股改时有特别承诺的上市公司年报，从中猎获超级大黑马。

看新：关注新旧会计准则下年报差异

自2007年1月1日起，新的企业会计准则将在上市公司范围内率先实施。证监会明确要求上市公司在按照现行会计准则编制和披露2006年年报的同时，必须在相关章节列出执行新会计准则后的影响。由于新会计准则引入了“以公允价值计量”的会计政策，部分上市公司因交叉持股，持有投资性房地产或可供出售金融资产等原因，将导致公司净利润或净资产出现较大幅度变化。比如：南京高科2006年年报按现行会计准则披露的股东权益为14.41亿元，而按新会计准则编制