ALPHA收益和BETA收益
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略在现在资本市场定价理论中，投资组合的收益率(rp)可以表达为右边第一项beta*rm 也就是贝塔收益，第二项alpha 也就是阿尔法策略收益（尽管这两部分都是随机变量）。
所谓市场是牛市还是熊市看的是rm；beta对于一个投资组合来说短时间内是固定的；而阿尔法策略就是beta＝0，即rp＝alpha的策略。
1、（1）什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
（2）阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
2、阿尔法套利阿尔法套利是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。
基金绩效评估指标
基金绩效评估指标1.年化收益率（Annualized Return）年化收益率是基金的整体收益率，用于衡量基金的长期投资绩效。
年化收益率是指在一定投资期间内，以年为单位计算的收益率。
一般来说，年化收益率越高，代表基金的投资业绩越好。
2.年化波动率（Annualized Volatility）年化波动率是衡量基金风险程度的指标。
它代表了基金收益的波动程度，通常用标准差来计算。
年化波动率越大，代表基金的风险越高。
3.夏普比率（Sharpe Ratio）夏普比率是基金绩效与风险之间的平衡指标。
它通过将基金的超额收益与波动率相除来计算。
夏普比率越高，代表在单位波动率下获得的超额收益越多，说明基金的绩效和风险平衡较好。
4.索提诺比率（Sortino Ratio）索提诺比率和夏普比率类似，但是它只考虑了下行风险，即基金在负收益情况下的波动率。
索提诺比率越高，代表在负收益情况下获得的超额收益越多，说明基金对下行风险的抵御能力较强。
5.最大回撤（Maximum Drawdown）最大回撤是指基金投资组合在特定时间内累计亏损的最大幅度。
最大回撤越小，代表基金抵御风险的能力越强。
6.信息比率（Information Ratio）信息比率是基金相对于基准收益的超额收益与波动率之间的比率。
信息比率越高，代表基金管理团队的择股能力和风险管理能力越强。
7.阿尔法（Alpha）阿尔法是基金相对于市场基准收益的超额收益。
阿尔法越高，代表基金管理团队的择股或择时能力越强，相对于市场取得了更好的投资回报。
8.贝塔（Beta）贝塔是衡量基金相对于市场的敏感程度。
贝塔值大于1表示基金对市场的变动较为敏感，贝塔值小于1表示基金相对于市场的变动较为缓和。
综上所述，基金绩效评估指标是投资者选择基金时的重要参考指标。
通过综合考虑基金的年化收益率、年化波动率、夏普比率、索提诺比率、最大回撤、信息比率、阿尔法和贝塔等指标，投资者可以更全面地评估基金的表现和风险水平，以便做出更明智的投资决策。
阿尔法值、贝塔值
阿尔法值阿尔法值是计算在同一风险水准(贝他值)之下，基金的实际回报与预期回报之间的差距。
若阿尔法值为正数，表示基金的表现优于在同一风险水准之下的预期回报；如阿尔法值为负数，则表示基金没有达到贝塔值所预期的回报。
一些投资者将阿尔法值视为计算基金经理表现的指标。
不过，阿尔法值有时并不能完全准确地反映基金经理的表现。
例如，在某些情况下，阿尔法值为负数的原因是基金计算回报时已将收费包括在内，但用作比较的指数则没有。
阿尔法值的准确性取决於贝塔值。
如果投资者接受贝塔值能反映出所有风险，则阿尔法值为正数即表示基金表现良好。
当然，贝塔值的准确性还要取决于另一数据－R平方值贝塔值贝塔值用来量化个别投资工具相对整个市场的波动，将个别风险引起的价格变化和整个市场波动分离开来。
贝塔值采用回归法计算，将整个市场波动带来的风险确定为1。
当某项资产的价格波动与整个市场波动一致时，其贝塔值也等于1；如果价格波动幅度大于整个市场，其贝塔值则大于1；如果价格波动小于市场波动，其贝塔值便小于1。
为了便于理解，试举例说明。
假设上证指数代表整个市场，贝塔值被确定为1。
当上证指数向上涨10%时，某股票价格也上涨10%，两者之间涨幅一致，风险也一致，量化该股票个别风险的指标——贝塔值也为1。
如果这个股票波动幅度为上证指数的两倍，其贝塔值便为2，当上证指数上升10%时，该股价格应会上涨20%。
若该股票贝塔值为05，其波动幅度仅为上证指数的1/2，当上证指数上升10%时，该股票只涨5%。
同样道理，当上证指数下跌10%时，贝塔值为2的股票应该下跌20%，而贝塔值为05的股票只下跌5%。
于是，专业投资顾问用贝塔值描述股票风险，称风险高的股票为高贝塔值股票；风险低的股票为低贝塔值股票。
其他证券的个别风险同样可与对应市场坐标进行比较。
比如短期政府债券被视为市场短期利率风向标，可用来量化公司债券风险。
当短期国债利率为3%时，某公司债券利率也为3%，两者贝塔值均为1。
中国证券业协会远程培训
中国证券业协会远程培训证券公司集中交易系统的安全等级应达到《计算机信息系统安全保护等级划分准则》（）答案：四级以上（含四级）+三级以上（含三级）+一级以上（含一级）+二级以上（含二级）证券公司应建立内部的责任机制，坚持（）制度答案：领导问责+安全事故问责+每周安全通报+专人负责证券公司集中交易系统最大处理能力应达到日常实际处理量的（）倍以上答案：5+3+9+7证券公司对集中交易系统提出新的业务或管理需求，应当留有充足的（）答案：应急准备预案+系统建设方案+技术准备期+业务风险准备期证券公司集中交易是一个完整的集中管理体系，应包含集中的授权管理、客户管理、业务管理、运营管理、（）等答案：资金管理以及风险管理+技术管理以及风险管理+资金管理以及技术管理+财务管理以及风险管理（）负责组织对证券公司集中交易系统的各级事故的调查、鉴定答案：证券交易所+中国证券业协会信息技术委员会+中国证监会信息中心+辖区证监局 QQ：1595628804 旺旺：tb_7276867 店铺：无忧教育666开展集中交易的证券公司应实现（）之间的相互隔离答案：灾难备份中心与中心机房+前台业务操作、中台业务管理以及后台业务支持三者+技术开发与运营管理+业务运作与技术支持证券公司集中交易不仅仅是一种技术模式，更重要的是它是一种运营模式，是一个完整的集中管理体系答案：正确+错误证券公司实施技术外包，其安全运营的最终管理责任由外包服务商承担答案：正确+错误中国证券业协会远程培训系统管理暂行规定第一条为做好证券业从业人员后续职业培训管理工作，建立有效的远程培训管理体制，按照《证券业从业人员培训纲要(试行)》(以下简称《纲要》)制定本规定。
第二条中国证券业协会（以下简称“协会”）远程培训系统主要用于证券从业人员后续职业培训及其他业务培训。
第三条从业人员完成远程培训课程的学习并通过培训考核的，获得相应的培训学时。
第四条协会教育培训工作委员会负责远程培训系统的管理，具体职责包括：（一）制定远程培训系统管理规定；（二）制定远程培训年度计划；（三）发布远程培训信息；（四）开发、管理远程培训课程；（五）维护远程培训系统；（六）对培训信息进行记录、统计和分析；（七）定期公示远程培训情况；（八）对违反远程培训管理规定的行为进行处理。
量化交易(一文了解量化交易策略)
量化交易策略可以根据交易产品和盈利模式进行分类
按照交易产品分类：量化投资策略主要包括股票策略、CTA策略、期权策略、FOF策略等。
按照盈利模式分类：量化投资策略可以分为单边多空策略、套利策略、对冲策略等。
NO.1 交易产品分类
股票策略：可以进一步细分为Alpha策略和Beta策略。
Beta策略致力于获得绝对收益。
它又可以细分为主观策略和量化策略，包括基于财务和行业研究的主观投资和使用技术指标选股的量化策略。
另一方面，Alpha策略旨在获取超额收益，即跑赢指数，通常采用多因子策略，数据一般来源于基本面数据（如财务）和量价数据。
CTA策略：是交易股指期货、国债期货、大宗商品期货的量化策略，也是当前应用最广泛的策略之一。
FOF策略：则是将资金分散投资于不同的基金，在基金分散投资的基础上进一步分散风险的策略。
NO.2 盈利模式分类
单边多空策略：是指投资者在结合经济周期、宏观趋势、政治事件以及历史数据的基础上，对单个金融工具进行单边买入或单边卖出实现盈利的策略。
套利策略：是基于不同市场之间的价格差异，通过同时在两个或多个市场进行买卖操作以获得利润；而统计套利策略则是基于股票价格的历史波动情况和统计学原理，通过计算股票价格与其历史波动范围之间的差异来判断股票价格是否处于低估或高估状态，从而进行买卖操作。
对冲策略：是一种投资策略，旨在通过同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反的交易，以实现盈亏相抵，从而降低甚至消除商业风险的影响。
这种策略可以帮助投资者锁定既得利润或成本，规避股票市场的系统性风险。
证券的系数名词解释
证券的系数名词解释一、什么是证券？证券是指可以通过交易市场进行交易的金融工具，包括股票、债券、基金、期权等。
作为投资的一种方式，证券在现代经济中扮演着重要的角色。
投资者通过购买证券来实现资本增值，同时也为发行者提供了筹集资金的渠道。
二、Beta系数Beta系数是用来衡量一个证券价格相对于整个市场波动的指标。
它是通过计算一个证券对整个市场标准指数的相关性得出的。
Beta系数大于1表示该证券的价格波动大于整个市场的波动，反之小于1则表示该证券的价格波动小于整个市场的波动。
Beta系数为1，则表示该证券与市场的价格波动完全一致。
三、Alpha系数Alpha系数是用来衡量一个证券或投资组合相对于市场超额收益的指标。
Alpha系数可以用来评估投资组合管理者的能力，即他们是否能够在整个市场表现较差的情况下仍能实现正收益。
如果Alpha系数为正，则表示该证券或投资组合相对于市场有超额收益，而如果Alpha系数为负，则表示该证券或投资组合表现不佳。
四、波动率波动率是一个用来衡量证券价格或投资组合收益波动程度的指标。
通常，波动率可以根据过去一段时间内的历史数据进行计算。
高波动率意味着价格或收益变动幅度较大，风险也相对较高；而低波动率表示价格或收益变动幅度较小，风险较低。
投资者经常使用波动率来评估风险和预测未来价格的变动范围。
五、夏普比率夏普比率是一个用来衡量投资组合每承受一单位风险所获得的超额回报的指标。
简单来说，夏普比率越高，说明该投资组合在承担相同风险的情况下获得的回报越高。
夏普比率常用于评估投资组合或基金的综合表现，投资者可以通过夏普比率来选择一个风险调整后的最佳投资组合。
六、股息率股息率是衡量一只股票派息情况的指标，它是公司每年派发给每股股东的股息与股票市价之比。
股息率可以反映公司利润分配的情况和股票的投资价值。
一般来说，股息率高的股票意味着投资者可以通过派息获得更多的现金回报。
七、市盈率市盈率是用来衡量一只股票的价格相对于公司每股盈利的指标。
alpha因子 beta 因子 gamma因子
文章标题：解密投资中的Alpha、Beta和Gamma因子在现代投资理论中，Alpha、Beta和Gamma因子是投资者在进行资产配置和风险管理时经常遇到的概念。
它们不仅影响着投资组合的收益和风险，还对投资策略的制定和执行起着至关重要的作用。
本文将对Alpha、Beta和Gamma因子进行深入探讨，以帮助读者更全面地理解这些概念，并在实践中更加灵活地运用它们。
一、Alpha因子1. 什么是Alpha因子？Alpha因子是指投资组合相对于基准收益的超额收益。
它代表了超出市场预期的投资绩效，通常被视为投资经理能力的体现。
在资本市场中，Alpha因子反映了投资组合管理者通过选股或择时等操作所获得的超额收益。
2. 如何评估Alpha因子？评估Alpha因子通常采用基准收益率与投资组合收益率之间的差异来衡量。
通过各种统计方法和指标，投资者可以准确地评估和比较不同投资组合的Alpha因子，从而选取表现优异的投资组合。
3. 如何获取Alpha因子？获取Alpha因子需要投资者具备深厚的市场分析与投资经验，以便找到低估的个股或时机，在市场中实现超额收益。
也可以通过投资于主动管理的基金或参与量化投资等方式来获取Alpha因子。
二、Beta因子1. 什么是Beta因子？Beta因子是指投资组合相对于市场的波动性，它代表了投资组合相对于市场表现的波动程度。
在风险评估中，Beta因子通常被用来衡量资产或投资组合的市场风险敞口。
2. 如何评估Beta因子？评估Beta因子通常通过市场模型中的Beta系数来进行，Beta系数的大小反映了资产或投资组合对市场变化的敏感程度。
较大的Beta系数意味着较高的市场波动性，而较小的Beta系数则表示相对较低的市场波动性。
3. 如何管理Beta因子？管理Beta因子的方法主要包括风险敞口的控制和资产配置的优化。
投资者可以通过多元化投资组合来降低Beta因子，从而降低整体投资组合的风险。
基金投资的估值方法与指标
基金投资的估值方法与指标在金融市场上，基金投资是一种广受欢迎的投资方式。
然而，投资者常常会面临一个共同的问题，那就是如何准确评估基金的价值。
为了解决这个问题，本文将介绍几种常见的基金投资估值方法与指标。
一、净资产法净资产法是基金估值中最简单直观的方法之一。
基于这种方法，投资者只需要关注基金所持有的资产减去负债的净额。
净资产费用通常用每股净资产或净资产比例来衡量。
投资者可以通过净资产的波动情况来评估基金的价值。
二、市盈率法市盈率法是基金估值中最常用的方法之一。
市盈率是指市场价格与每股收益之间的比率。
具体而言，它是把基金的净资产除以基金份额所得的价格与基金的每股收益相除得到。
投资者可以通过比较不同基金的市盈率来判断基金的估值水平。
三、市净率法市净率法是基金估值中另一种常见的方法。
市净率是指市场价格与每股净资产之间的比率。
通过这种方法，投资者可以通过比较不同基金的市净率来评估其估值水平。
市净率越低，基金的估值越低，反之亦然。
这种方法尤其适用于价值投资者。
四、收益率法收益率法是基金估值中一种较为复杂的方法。
通过这种方法，投资者可以根据基金的未来现金流收益来评估其价值。
具体来说，投资者可以通过将预期未来现金流折现到现在来确定基金的价值。
收益率法适用于那些关注基金未来收益潜力的投资者。
五、Alpha和Beta指标Alpha和Beta指标是基金估值中用于衡量基金绩效的重要指标。
Alpha指标衡量了基金相对于市场表现的能力，正值代表基金超额收益，负值代表基金收益低于市场平均水平。
而Beta指标则衡量了基金相对于市场波动性的敏感性，高Beta值意味着基金的波动性较大。
综上所述，基金投资的估值方法与指标多种多样，每种方法都有其独特的优缺点。
投资者应根据自身投资目标和风险承受能力来选择适合的方法和指标。
此外，投资者还应该关注基金的历史绩效、基金经理的能力以及市场环境等因素，综合考虑才能做出准确的估值评估。
主动收益的计算公式
主动收益的计算公式主动收益的计算公式概述主动收益是指通过主动的行动和努力所获得的收益，与passively earning 相对。
在投资领域，主动收益是指通过积极的投资决策和交易活动所获得的盈利。
计算公式1. 投资回报率（Return on Investment, ROI）ROI是用来衡量投资回报率的指标，可以用来计算投资的主动收益。
其公式如下：ROI = (收益 - 成本) / 成本举例说明：如果你投资了1000美元，最终获得了1500美元，那么你的ROI为：ROI = (1500 - 1000) / 1000 = = 50%这意味着你的投资收益率为50%。
2. alpha值（Alpha）Alpha是评估一个投资组合或资产管理人超额收益的指标，它表示相对于市场表现的超出收益。
计算alpha的公式如下：Alpha = 投资组合收益率 - 参考指数收益率举例说明：如果一个投资组合的年收益率为10%，而参考指数（例如标普500指数）的年收益率为8%，那么该投资组合的alpha值为：Alpha = 10% - 8% = 2%这意味着该投资组合相对于参考指数超出了2%的收益。
3. Jensen’s alpha（詹森alpha）Jensen’s alpha是评估资产管理人或基金经理相对于市场所创造的超额收益的指标。
计算Jensen’s alpha的公式如下：Jensen's alpha = 投资组合收益率 - （无风险利率+ β *（参考指数收益率 - 无风险利率））其中，β表示投资组合的贝塔值（Beta），无风险利率是指投资风险为零的理论利率。
举例说明：假设一个投资组合的年收益率为12%，无风险利率为3%，参考指数的年收益率为10%，而投资组合的贝塔值为。
那么该投资组合的Jensen’s alpha为：Jensen's alpha = 12% - （3% + *（10% - 3%））4. 上下跳动指数（Up Capture Ratio 和 Down Capture Ratio）上下跳动指数用来衡量投资组合在市场上涨和下跌时的表现。
投资分析中常用的系数和指标
投资分析中常用的系数和指标α系数α系数在各基金评级网站所列数据中是个常项，在各种证券投资分析中也不可或缺。
1、α系数的定义α系数是一投资或基金的绝对回报和按照β系数计算的预期回报之间的差额。
绝对回报或额外回报是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款回报）。
绝对回报是用来测量一投资者或基金经理的投资技术。
预期回报(Expected Return)贝塔系数β和市场回报的乘积，反映投资或基金由于市场整体变动而获得的回报。
一句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即α 系数。
2、α系数计算方法:α＝投资的实际回报－无风险投资收益－β×市场回报3、α系数简单理解α>0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。
α<0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。
α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
4、例子分析假设有一投资组合，通过对其的风险水平分析，资本资产定价模型预测其每年回报率为14％。
但是该投资组合的实际回报率为每年19％。
此时，这个投资组合的α系数为5％（19％－14％），即表示该组合的实际回报率超过由资本资产定价模型预测的回报率5个百分点。
α也不是绝对的，α的可靠性离不开R平方判断。
根据现代资本资产定价理论，有了贝塔值，就能够计算出基金的预期收益率。
但是，基金实际的收益率往往并不等于其预期收益率，这两者之间的差别就是统计上的阿尔法值。
正的阿尔法值意味着基金的实际回报大于预期回报，也是每个基金经理梦寐以求的成绩。
Beta系数Beta系数是用以度量一项资产系统性风险的指标，是资本资产定价模型的主要参数。
用以衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性的一种证券系统性风险的评估工具。
什么是交易当中的阿尔法和贝塔？
什么是交易当中的阿尔法和贝塔？金丝雀码头工 2015-07-29 00:02导读：现代金融理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。
第一部分是和整个市场无关的，叫阿尔法；第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个贝塔系数。
贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。
对于我个人来说，我在交易时会将两者严格区分开来，以免干扰判断。
这个世界上有一种东西叫做钱。
我们把一些钱放在一起管理和运作，基金(fund)一般就是指这笔用于特定目的的钱，有时候也可以指管理和运作这笔钱的组织。
如果这笔钱的目的是为了钱生钱，可以称为投资基金(Investment Fund)。
钱怎么生钱呢？如果钱用来购买实物商品，然后再卖了变成钱，这是贸易，不是我们说的钱生钱。
当然钱也不能直接就变成更多的钱。
在交易当中的钱生钱过程中，钱要先变成一些虚拟的但是又值钱的东西。
这些虚拟的东西是各类财产所有权、债权以及其他规定权利的凭证，也就是证券(securities)或其他交易标的（Trading Instruments）。
在投资完成以后，钱的变化就是回报，或者叫收益率(return)。
我们希望收益率是正的，但有时候它也可能是负的。
在投资之前，我们无法知道会赚钱还是会赔钱。
这种不确定的损失叫做风险(risk)。
最安全的投资是购买国债(或者存银行)。
我们基本把它们视为无风险投资，它们的回报率也就是无风险收益率(Risk Free Return)。
投资就是为了获得比无风险收益率更高的回报。
接下来我们考虑的收益率都是超出无风险回报率之上的那一部分，可以称为额外收益(Excess Return)。
风险和回报一般成正比，风险越高，回报越大。
我们通常同时投资多个证券产品，这些产品的集合就叫做投资组合(portfolio)。
到这里需要暂停一下，我们要引入两个希腊字母，阿尔法(α，alpha)和贝塔(β，beta)。
这两个拗口的名字是希腊语的前两个字母，相当于英语的A和B或者中文的甲和乙。
阿尔法策略总结
11-14 周三1.阿尔法与贝塔：资本资产定价模型（CAPM）中，贝塔是相对于整体市场的收益（市场风险因子）：市场收益上升，特定资产通过贝塔系数跟随市场收益；阿尔法是特定资产的超额收益（特定风险）。
法玛（Fama）三因子中，阿尔法同样是常数项，贝塔由市场风险因子，市值，规模三个因子分解，当外界熟知这些因子后，其代表的风险就从特定风险转变为市场风险；存在的阿尔法可以认为都是未被解释的贝塔，即当解释因子不充足时，会有显著的阿尔法，因此Barra模型将alpha定义为smart beta。
最初的均值方差模型（MV模型）是资产配置模型，延伸出CAPM作为定价模型，也称为单因子模型，之后进一步延伸出多种多因子定价模型；根据定价模型能对系统风险进行更为全面的度量，因此定价模型中因子的构建逐渐成为量化领域的重心。
阿尔法策略是通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合总结1)阿尔法来源于特定风险；贝塔来源于市场风险；特定风险被逐渐解释和开发之后就是市场风险2)beta收益是市场收益，即随着市场的变动获得的被动收益；不仅是市场收益率，还包括众多因子，这些因子被人们所熟知后就成为了系统性的收益（风险）；alpha收益是特定收益，通过自有的知识，或者是找到了不为市场所知的因子，因此获得的超额收益，当这个潜在因子被市场所知后就成为了beta收益，需要寻找新的因子3)风险因子和收益因子在时间上会相互转化2.阿尔法策略分类1)A型阿尔法策略：用指标对股票排序，选取其中一个组合，定期调仓，获取阶段性超越大盘的收益。
特征是策略永远满仓，但需要股指期货对冲。
2)X型阿尔法策略：来源于技术分析和民间，也叫做战法，不区分选股和择时，往往通过择时指标来选股，也就是把择时或有上涨的股票选出来，持有一段时间，时间不确定，通过择时或者止损重构组合。
3)B型阿尔法策略：对所有股票建立可以解释波动来源的线性风险模型（即因子模型），然后通过对风险因素未来走势的看法，优化目标投资组合整体承担的各种风险暴露，这样自然确定了股票的权重，选择出来了股票，这种阿尔法策略，其实也是一种Smart Beta策略，这种策略中阿尔法就是贝塔3.B型阿尔法策略的权重计算1)第一步：选择解释因子（f）{每个股票作为样本，f即每只股票在相应的因子上的暴露（取值），b是对应因子的风险补偿，即b可以看出横截面上股票收益率与因子大小的关系}2)第二步：对第一步中的因子在每个时间周期（t）做横截面回归，得到每个因子在每个时间周期（t）的系数（b），即t时刻的风险补偿：f为第i支股票t时刻的第k个因子，b为对应的风险补偿3)第三步：将获得的每个时刻的风险补偿（b）作为因子（f），对每只股票进行时间序列回归，得到每支股票在每个因子上的风险暴露比例（贝塔）：4)第四步：求每只股票的权重（w），下式为基于第一个因子暴露求出的权重：W为每只股票的权重；上半部分是拉格朗日等式：代表一定预期收益下到达风险最小。
fof评价指标
FOF（Fund of Funds）是指基金中的基金，即通过投资其他基金来实现收益目标的基金产品。
在评价FOF 产品的表现时，可以参考以下几个评价指标：1. 收益率：衡量FOF 产品的投资收益表现，包括绝对收益率和相对收益率。
绝对收益率是指FOF 产品的净值增长率，相对收益率是指FOF 产品与基准指数或同类基金相比的表现。
2. 风险调整收益指标：如夏普比率（Sharpe Ratio）。
夏普比率是衡量投资组合风险调整收益的指标，计算公式为（投资组合收益率- 基准收益率）/ 投资组合收益率波动性。
夏普比率越高，表示FOF 产品在相同风险水平下的收益表现越好。
3. 信息比率（Information Ratio）：信息比率是衡量FOF 产品投资策略的有效性，计算公式为（投资组合超额收益/ 投资组合跟踪误差）。
信息比率越大，说明FOF 产品的投资策略越有效。
4. 阿尔法（Alpha）：阿尔法是指FOF 产品在投资过程中超过基准收益的部分。
阿尔法越高，表示FOF 产品具有较高的主动管理能力。
5. 贝塔（Beta）：贝塔是衡量FOF 产品与市场整体波动的相关性。
贝塔系数接近1 表示FOF 产品的波动与市场整体波动一致，贝塔系数低于1 表示FOF 产品波动程度低于市场整体波动，具有一定的风险分散能力。
6. 最大回撤：衡量FOF 产品在投资过程中承受的最大亏损。
最大回撤越小，表示FOF 产品在面临市场波动时的抗风险能力越强。
7. 持有期收益：衡量不同持有期限下的FOF 产品收益表现，包括短期、中期和长期持有收益。
8. 基金经理能力：评估FOF 基金经理的投资能力和管理水平，包括其过往业绩、投资理念、管理规模等。
9. 基金公司实力：评估FOF 基金管理公司的实力，包括公司规模、管理水平、投研团队实力等。
常用的交易策略评估指标及计算
常用的交易策略评估指标及计算交易策略评估是金融市场中非常重要的一环，它可以帮助交易者评估自己的交易策略的有效性和盈利能力。
在评估交易策略时，需要使用一些常用的指标来衡量和计算。
本文将介绍一些常用的交易策略评估指标及其计算方法。
1. 胜率（Win Rate）胜率是衡量交易策略盈利能力的重要指标之一。
它表示在所有交易中，盈利交易所占的比例。
胜率可以通过以下公式计算：胜率 = 盈利次数 / 总交易次数2. 盈亏比（Profit/Loss Ratio）盈亏比是衡量每笔盈利与每笔亏损之间关系的指标。
它表示每笔盈利与每笔亏损之间的比例关系。
盈亏比可以通过以下公式计算：盈亏比 = 盈利总额 / 亏损总额3. 头寸规模（Position Sizing）头寸规模是指在进行实际交易时，每个头寸所占总资金的比例大小。
合理设置头寸规模可以帮助控制风险和最大化收益。
4. 夏普比率（Sharpe Ratio）夏普比率是衡量交易策略风险调整后的收益能力的指标。
它表示每单位风险所获得的超额收益。
夏普比率可以通过以下公式计算：夏普比率 = (策略年化收益率 - 无风险利率) / 策略年化波动率5. 最大回撤（Maximum Drawdown）最大回撤是衡量交易策略在历史最高点到历史最低点之间的最大损失幅度。
它可以帮助交易者评估策略在不利市场情况下的承受能力。
6. 年化收益率（Annualized Return）年化收益率是指将策略的总收益按年计算得到的平均值。
它可以帮助交易者评估策略在长期投资中所获得的回报。
7. β值（Beta）β值是衡量交易策略相对于市场波动性的指标。
它表示交易策略相对于市场整体波动性的变动幅度。
8. α值（Alpha）α值是衡量交易策略相对于市场超额收益能力的指标。
它表示超过市场预期所获得的额外收益。
9. 相对强弱指数（Relative Strength Index，RSI）相对强弱指数是一种常用的技术指标，用于衡量市场的超买超卖情况。
投资类考核指标范文
投资类考核指标范文1. 收益率（Rate of Return）：收益率是衡量投资绩效的最基本指标之一，可以用来计算资产投资的回报率。
收益率可以分为绝对收益率和相对收益率。
绝对收益率表示投资在一定时间内的实际回报率，相对收益率则是相对于一些参考指数或基准的回报率。
2. 风险调整收益率（Risk-adjusted Return）：风险调整收益率是一种根据投资风险来调整收益率的指标。
它可以帮助投资者确定投资所承担的风险是否合理，以及投资绩效是否超过了所承担的风险。
常见的风险调整收益率指标包括夏普比率、特雷诺指数和詹森指数等。
3. 市盈率（Price-to-Earnings Ratio）：市盈率是衡量股票相对估值的指标，它可以帮助投资者判断股票是否被高估或低估。
市盈率是股票市价与每股收益之比，通常用来评估股票投资的风险和回报。
4. 资产配置（Asset Allocation）：资产配置是指将投资组合中的资金分配到不同的资产类别中，以实现最佳的投资组合。
资产配置可以帮助投资者实现收益最大化和风险最小化的平衡。
5. α系数（Alpha）：α系数是一种用于衡量投资组合超额收益的指标。
它表示投资组合的实际回报超过了市场基准回报的程度。
一个正值的α系数表示投资组合的表现优于市场，而负值则表示表现不佳。
6. β系数（Beta）：β系数是衡量投资组合相对于市场波动的指标。
它可以帮助投资者确定投资组合的系统风险。
β系数大于1表示投资组合的波动大于市场，小于1表示波动小于市场。
7. 夏普比率（Sharpe Ratio）：夏普比率是衡量投资回报与风险之间的关系的指标。
它可以帮助投资者确定投资组合的单位风险所带来的回报。
夏普比率越高，表示单位风险所带来的回报越高。
8. 最大回撤（Maximum Drawdown）：最大回撤是衡量投资组合在其中一时期内从峰值下跌到谷底的程度。
最大回撤可以帮助投资者评估投资组合的风险承受能力和回报能力。
什么是贝塔（β）收益和阿尔法（α）收益？
什么是贝塔（β）收益和阿尔法（α）收益？大家在投资过程中经常会听到阿尔法收益、贝塔收益、smart β、α策略等等。
自己在刚开始投资的时候也不是很清楚这些都是什么，就感觉很高大上。
但是对于基本的理论知识我们还是要进行学习的，今天就来和大家分享下投资中的阿尔法收益、贝塔收益分别是什么。
首先介绍下这两个名词的出处。
诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普（是的是夏普比率的夏普）在1964年发表的一篇论文中，将金融资产的收益拆分成两部分：和市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分叫做阿尔法收益。
对应到公式上就是资产收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益（残留收益为随机变量，平均值为0，可以略过）。
这么讲大家肯定还是很难理解，那么下面分别介绍下两种收益。
首先我们需要定义一个市场基准，对应这个市场基准每个金融资产都会有一个贝塔系数，来表示这个金融资产对比市场基准的波动程度。
比如贝塔系数为1，则意味着金融资产同市场基准的波动保持一致，市场基准上涨10%，则该金融资产也会上涨10%；比如贝塔系统为0.9，则意味着金融资产的波动性少于市场基准，市场金融上涨10%，则该金融资产上涨0.9%；贝塔系数为1.1，则意味着波动性高于市场基准，市场基准上涨10%，则该金融资产上涨11%。
这里需要注意：贝塔是反应的是金融资产相对于业绩基准的波动性，是一个中性指标。
为什么是中性指标呢，因为假设β为1.1，业绩基准上涨10%,该资产上涨11%，看似是获得了更好的收益，但是当业绩基准下跌11%时，对应该标的要下跌11%，会跌的更多。
所以β并不是越大越好。
对应的，标的随着业绩基准进行波动产生的收益就称谓贝塔收益。
比如随着业绩基准上涨10%，标的上涨了11%，这11%就是贝塔收益。
贝塔收益可以看作是一种相对被动的投资收益，也就是承担市场风险（业绩基准下跌10%标的下跌11%）所带来的收益（业绩基准上涨10%标的上涨11%）。
这种收益一般不需要主动去通过选股、择时等获得，而是随着业绩基准（比如大盘）起起伏伏获得的。
收益率分布中的Alpha
收益率分布中的Alpha什么是AlphaAlpha是金融领域中的一个重要概念，用来衡量投资组合的超额收益，即超过市场基准的收益。
Alpha表示投资组合收益和基准收益之间的差异，因此是衡量投资经理的能力的一个重要指标。
收益率分布的定义在金融市场中，收益率是指资产或者投资组合在一段时间内的变化率。
收益率分布则是指在一段时间内不同收益率出现的频率分布。
收益率分布可以用来描述资产的风险和收益情况，同时也可以用来分析市场的波动性。
Alpha在收益率分布中的意义Alpha在收益率分布中的意义是衡量投资组合相对于市场基准是否实现了超额收益。
通常情况下，Alpha取决于投资组合的投资策略和投资经理的选股能力。
如果Alpha为正，表示投资组合的收益高于市场基准，说明投资经理的选股能力强，能够获取超额收益。
如果Alpha为负，表示投资组合的收益低于市场基准，说明投资经理的选股能力较弱，未能实现超额收益。
Alpha的计算方法计算Alpha的方法有多种，其中比较常见的是使用CAPM模型。
CAPM模型通过线性回归分析投资组合的收益与市场基准的关系，来判断是否实现了超额收益。
在CAPM模型中，Alpha表示截距项，表示投资组合的超额收益。
另一种常见的计算Alpha的方法是使用Fama-French三因子模型。
Fama-French三因子模型是在CAPM模型的基础上增加了市值因子和账面市值比因子。
通过使用Fama-French三因子模型计算Alpha，可以更全面地考虑市场风险、市值风险和账面市值比风险对投资组合收益的影响。
Alpha的分布特征如果投资组合的Alpha符合正态分布，即均值为0，标准差为1，那么大体上有一半的时间Alpha会大于0，一半的时间Alpha会小于0。
当Alpha的分布为正偏态分布时，说明投资组合的收益普遍高于市场基准。
当Alpha的分布为负偏态分布时，说明投资组合的收益普遍低于市场基准。
Alpha的分布特征对投资经理的选股能力和投资策略的有效性进行了客观的评估。
常识：阿尔法系数和贝塔系数
常识：阿尔法系数和贝塔系数类别 : 估值技术作者: 不凑热闹 2012-11-13 08:24:19/ 价值投资派阿尔法系数阿尔法系数, α系数Alpha(α) Coefficient定义：α系数是一投资或基金的绝对回报(Absolute Return) 和按照β 系数计算的预期回报之间的差额。
绝对回报(Absolute Return)或额外回报(Excess Return)是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益（在中国为1 年期银行定期存款回报）。
绝对回报是用来测量一投资者或基金经理的投资技术。
预期回报(Expected Return)贝塔系数β 和市场回报的乘积，反映投资或基金由于市场整体变动而获得的回报（有关预期回报更多的计算请参见资本资产定价模型Capital Asset Pricing Model (CAPM) ）。
一句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即α 系数。
计算方法：如图简单理解：α>0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。
α<0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。
α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
例子：假设有一投资组合，通过对其的风险水平分析，资本资产定价模型预测其每年回报率为14%。
但是该投资组合的实际回报率为每年19%。
此时，这个投资组合的α系数为5%（19%－14%），即表示该组合的实际回报率超过由资本资产定价模型预测的回报率5个百分点。
贝塔系数贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。
其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。
如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。