逆向选择与道德风险委托代理理论课件

4. 逆向选择 adverse selection
逆向选择：
消费者掌握的信息不对称时，出现违背需求定理的现象； 价格下降，需求量减少。
生产者掌握的信息不对称时，出现违背供给定理的现象； 价格上升，供给量减少。
“逆向选择”的存在低质量产品把高质量产品逐出市场。 意味着市场的低效率和市场的失灵。
在这种情况下，委托人故意低估产出从而降低给代理人的支 付报酬。
比如某软件公司A，雇佣程序员B，开发大型操作系统软件
中的一个子模块。当B按照合同要求设计出合格程序后,A公
司可能借口该子模块与其它模块冲突而降低给B的报酬,而由
于商业秘密的保护,B无法证实A公司的理由是否真实。
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此外还有，如买了医疗保险的人会让医生多开一些不必要的
贵重药品。
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4.委托-代理问题
委托-代理：一个人（代理人）以另一个人（委托人）的名义 来承担和完成一些事情。
委托人出钱请代理人按照委托人的意愿行事。
企业实际上是一系列委托代理关系的总和。 现代企业中，所有权和经营权的分离。产生了委托－代理问
市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量的调整。
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3.信息不对称 Asymmetric information
信息不对称：不同经济主体拥有的信息量存在差异，不相等 或不平衡。
信息不对称，至少有一个当事人的信息不完全。
信息不对称会严重降低市场运行效率，在极端情况下甚至会造成市 场交易的停顿。
传统的新古典经济学的关于市场参与者拥有的完全信息的假 设与现实情况是相违背的。
现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯系统
的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素。
会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场参与者只能
2 拥有不完全信息。
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2.不完全信息 incomplete information
建立委托—代理关系之后，委托人无法观察到代理人的
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某些私人信息，尤其2是022代/3/23理人努力程度的经信济博息弈论。徐寅峰 教授
委托人的道德风险
契约签定后, 委托人可以观测到产出结果并据此支付给代理人 报酬。
但是，在许多雇佣关系中关于产出结果的度量带有很大的主 观随意性。代理人可能无法证实委托人观测到的东西。
3.保险市场的道德风险
保险市场，对于投保人来说，随着预防偶然事件费用的增加， 偶然事件发生的可能性会降低；
但同时随着保险赔偿额的增加，投保人用于预防不测事件的 费用反而会下降。
信息不对称，如果保险费用既定，投保人倾向于减少用于防 止不测事件发生的费用支出。
即购买了保险后，可能会疏于防范。从而损害保险公司利益。
2.道德风险分类
隐藏行动的道德风险模型： 签约后, 代理人拥有私人信息，委托人只能观测到结果，不
能完全观测到代理人的行为过程和自然状态本身。 这时，代理人容易采取危害委托人的行动。
决定代理人的行为结果的，不仅仅有行动，还有其他自然原因。
委托人无法确定这个结果是不是由代理人的行动所导致。
隐藏信息的道德风险模型：签约后, 委托人可以观测到代 理人的行为，但代理人比委托人拥有信息优势，可能隐藏 或利用独占的信息，做出损害委托人的事。
Fra Baidu bibliotek题。
代理人的不利于委托人的行为： （1）偷懒，即经营者所付出的努力小于其获得的报酬。 （2）机会主义，即经营者付出的努力是为了增加自己而不 12 是所有者的利益，也说2是022说/3/23其努力是负方向经的济博。弈论 徐寅峰 教授
旧车市场 保险市场 劳动市场
……
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逆向选择
卖主的预期售价：2000美元 1000美元 买主的预期支付：2400美元 1200美元 买主愿意支付的价格： 1/2×1200+1/2×2400=1800美元
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二、道德风险 Moral Hazard
对称信息和不对称信息是完全信息和不完全信息的一种结构的延伸， 不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形式，体现为信息在非对 称结构上的不完全。
信息不对称发生在市场交易合同签订之前，导致市场交易产生“逆 向选择” ，存在交易风险。 5 发生在交易合同签订之后，202会2/3/产23 生道德风险。 经济博弈论 徐寅峰 教授
补充内容:
逆向选择与道德风险、委托----代理理论（信息经 济学）
1 对称信息与非对称信息 2 逆向选择 3 道德风险 4 委托----代理理论
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一、信息不对称 Asymmetric information
1.完全信息 complete information ： 市场参与者对某种经济环境状态的全部知识。 即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供求状态。
1.道德风险： 交易一方具有另一方难以监督的行为或难以获得的信息； 在签订合同后，有可能采取有悖于合同规定的行为， 通过损害另一方的利益，来最大化自己的利益。
交易双方在签约时信息是对称的。
但在签约后一方对另一方的某些信息不完全了解，就有可能 会引起道德风险。
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不完全信息：
现实经济中，信息常常是不完全的，即由于知识能力的限制， 人们不可能知道在任何时候、任何地方发生和将要发生的任 何情况。
而且，在相对意义上，市场经济本身不能生产出足够的信息 并有效地配置它们。
市场参与者拥有价格的不完全信息，价格不可能灵敏地反映市 场供求，市场机制因此失灵，市场出清不能通过价格体系达到。
分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信息差别日 益扩大。
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信息不对称的基本含义
①有关交易的信息，在交易双方之间的分布不对称，即一方 比另一方占有较多的信息；
②交易双方对各自信息占有方面的相对地位是清楚的。处于 信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道相关信息的概论 分布，并据此对市场形成一定的预期。