“新三板”与中小企业融资
谈融资法律环境下新三板企业如何破冰前行
谈融资法律环境下新三板企业如何破冰前行资金是企业的血脉。
对中小企业而言，融资的成败更是关乎企业的兴衰。
新三板大会上麟龙股份公司率先表明融资难是阻碍中小企业发展的一个普遍问题。
如何加大政府对中小企业融资的力度，缓解中小企业融资瓶颈，拓宽中小企业的融资渠道，增加企业管理者的融资知识和融资本领，是这些年来一直孜孜以求的工作目标。
当前中小企业融资法律环境下如何进一步帮助中小企业管理者进一步解放思想、更新观念、开拓视野、创新思路是扶持中小企业发展的重点工作，在当前环境下中小企业发展要朝以下几个方向发展：企业必须做好自身定位一直以来，缺钱、缺人、缺地等疑问犹如一把把枷锁，枷锁了中小公司的开展壮大。
当时，我市中小公司的首要诉求已由曩昔对政务环境、法制环境的诉求为主，转变为对生产要素环境的诉求为主，这变成当时我市中小公司开展中最杰出、最中心的疑问。
“当前中小公司融资首要有三种途径：民间假贷、B2B方式的私家投资公司、运营银行理财产品的中介公司。
”上海弘瑞财中本钱学院院长吴克忠说，中小公司融资难的疑问不仅仅是一个银行组织的疑问，而是一个全社会资源配置的疑问。
论坛上，吴克忠以“本钱顶层规划与价值生长导航”为课题，向近300名中小公司董事长、总经理等高层管理人员开拓开展思维“传经送宝”。
他以为，政府扶持的同时，公司本身也要为自个将来选择做什么有个定位和规划，不管公司巨细，公司进行了顶层规划并规划好开展路径，就没有不能上市的公司。
着眼小微金融机构发展针对如何解决中小企业融资难这一问题，上海交大TMBA总裁班客座讲师胡坤认为：第一，提高中小企业的地位；第二，中小企业自身也要想办法建立担保基金和行业协会；第三，要加强金融改革，银行金融系统改革的目标应该是如何服务好实体经济，促进实体经济发展的问题。
”在讲解“中小企业新三板挂牌与融资务实”课题时，胡坤表示，“新三板”是一个新的资本融资市场，任何一个企业发展，都需要人的要素和新的想法，“新三板”开放是为更多在经营上还没有挣钱的中小企业提供了一个发展的机遇和平台。
中小企业为什么要上新三板(完整版)
中小企业为什么要上新三板（强烈推荐）2014-03-13[导读]中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。
2013年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号），明确为中小企业积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等抵质押贷款业务；推动开办商业保理、金融租赁和定向信托等融资服务。
适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。
建立完善全国中小企业股份转让系统（以下称“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。
进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。
因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。
虽然国务院赋予了新三板为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企业上新三板的优势、劣势，了解初创企业是否适合在新三板挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上新三板，劳民伤财，拖垮企业。
一、什么是新三板什么是新三板？他和地方股权交易市场、创业板、中小板、主板市场是什么关系？首先需要知道什么是场外市场。
场外市场，英文名为“Over-The-Counter Market”，也叫做柜台交易市场，现在泛指一切在证券交易所外进行股票、债券等证券交易的场所。
浅析新三板上市对中小企业财务管理的影响与对策
浅析新三板上市对中小企业财务管理的影响与对策现阶段,我国的中小企业发展势头良好,但在市场经济环境下,中小企业还属于弱势力量,在发展的过程中会出现各种难题,比如融资。
鉴于此,为了进一步引导我国的中小企业的发展,在我国的基本经济制度上,新三板这一备案制度具有低门槛、不设财务指标的优势,可以提升中小企业的融资力量。
与此同时,新三板与股票市场的各个板块具有良好的连接,比如创业板、主板等,具有良好的流动性,为企业提供良好的资本市场体系,可有效促进企业的发展。
一、新三板概述所谓新三板市场,以前指的是针对中关村科技园区的转让报价系统,且针对非上市股份公司。
目前,由于在新三板的挂牌企业中,都是高科技企业,与以往转让系统内的退市企业、NET系统挂牌公司不同,故而被称为新三板。
目前,新三板已成为非上市股份有限公司股权交易平台,主要服务于全国各地区的中小型企业。
与旧三板相比,新三板的不同之处在途配对成交,目前设置为30,若高于30,则必须公开买卖双方的信息。
近年来,随着社会的快速发展,市场经济发展良好,新三板挂牌公司不断增多,国家出台相关制度,且实行无行业、地域、财务指标限制的挂牌政策,有效保障中小企业的上市。
在新三板审核中,采取信息披露内容,帮助企业实现管理规范化,让企业得以良好发展。
二、新三板上市对中小企业财务管理的影响当前,新三板上市对中小企业的财务管理产生一定的影响,具体来讲,主要表现在以下几个方面。
(一)财务工作要求具有较高的规范性对于中小企业而言,在准备新三板上市时,在财务工作的开展中,应要求财务人员严格遵守相关会计准则,比如会计估计一贯性原则。
但是,目前一些中小企业的财务工作规范性不够,存在诸多问题：(1)未严格遵守相关会计准则。
比如对会计估计进行随意变换,与一贯性原则相违背;在折旧计提企业固定资产时,财务人员随意变换,导致企业难以真实、准确地反映出真实水平;(2)财务处理欠缺规范。
比如在财务方面,存在内外不一的几个账本,究其原因,主要是财务工作不严谨,欠缺规范性;在财务报表中,对于特殊事项的处理,重视度不够等。
新三板市场融资存在的问题及对策研究
新三板市场融资存在的问题及对策研究新三板市场作为我国资本市场的重要组成部分，对于促进中小微企业融资、服务实体经济、培育新经济发展具有重要意义。
近年来新三板市场融资存在着诸多问题，如市场流动性不足、信息披露不透明、融资门槛较高等，这些问题制约了新三板市场的发展。
深入研究新三板市场融资存在的问题并提出相应对策，对于促进新三板市场的健康发展具有重要意义。
一、新三板市场融资问题分析1.市场流动性不足新三板市场作为国内的中小微企业融资平台，在市场流动性方面存在较大问题。
主要表现在交易无法成交的现象较为突出，投资者无法自由买卖股票，导致市场流动性严重不足。
这一问题主要是由于市场机制不够完善、投资者参与意愿不强等原因导致的。
2.信息披露不透明新三板市场信息披露不透明也是一个比较突出的问题。
目前，新三板市场上市企业的信息披露不规范，同时监管不力导致了很多虚假宣传、内幕交易等问题。
这一问题可能会引发不必要的风险和损失，对市场的诚信度造成较大影响。
3.融资门槛较高新三板市场中，由于其融资门槛较高，导致很多中小微企业难以获得融资。
这一问题制约了新三板市场的发展，同时也使得一些有潜力的企业难以获得融资支持，进而影响了实体经济的发展。
1.加强市场机制建设，促进市场流动性提升为了解决新三板市场流动性不足的问题，首先需要加强市场机制建设。
可以通过完善市场交易制度、提高市场流通性、营造良好的市场环境等手段来促进市场流动性提升。
还可以积极引入市场主体，提高市场的参与度，从而促进市场的流动性提升。
2.强化信息披露监管，保障投资者权益针对新三板市场信息披露不透明的问题，需要强化信息披露监管，保障投资者权益。
可以通过建立健全的信息披露制度、加强信息披露监管力度等手段来解决这一问题。
还可以加大对信息披露违规行为的查处力度，提高违规成本，从而有效遏制信息不透明现象。
3.降低融资门槛，促进中小微企业融资针对新三板市场融资门槛较高的问题，需要采取措施降低融资门槛，促进中小微企业融资。
新三板“四新”企业融资现状、问题及对策
金融市场F I N A N C I A L M A R K E T I主持人黄鸿星________________Problems新三板“四新”企业融资现状、问题及对策■孙春雷新三板“四新”企业是指在新三板挂牌的，具有“新技术、新产业、新业态、新模式”特征的中小企业。
近年来，新三板不断深化改革，着力于为中小企业提供有效的直接融资平台，积极支持“四新”企业融资发展。
然而，目前新三板依然存在着融资规模小、融资效率低等难以满足“四新”企业融资需求的问题，同时还面临着包括科创板在内的外部挑战。
在此背景下，笔者分析了新三板“四新”企业的融资现状和问题，提出改善融资的相关措施。
新三板“四新”企业融资现状2013年至2017年，新三板挂牌公司的数量突飞猛进，但是从2014年开始增长率逐步放缓。
截至2017年末，挂牌企业数量为11630家，为历史最高。
自2018年起，挂牌企业开始减少，201994F I N A N C I A L M A R K E T金融市场资料来源：W in d 。
图3 2〇16〜2020三板成指、三板做市、创业板指走势对比.三板成指-创业板综•三板做市350030002500200015001000新三板“四新”企业融资问题流动性不强新三板市场挂牌企业在2017年之前的数量增长速度十分迅 猛，但是流动性却与增长速度明显不匹配。
新三板从2014年正式 开始使用做市商制度，带来换手率明显的提升。
但随着热情的减 退，换手率又恢复至2014年以前的水平。
创业板指换手率均值高 于200%，新三板换手率近五年低至10%以下（见图4)。
新三板精选层的投资者门槛为100万元，其他层更高。
虽然三板成指与三板做市自2016年起至今基本持平，而创业板指波动较大，且在2020年继续走强（见图3)。
表1 2021年1月22日新三板概况项目精选层创新层基础层合计公司家数44112368908057总股本（亿股）69.21280.26 !3936.85286.26流通股本（亿股）23.77764.59 '2400.43 '3188.79成交股票只数44334338716成交金额（万元）33200.2316267.53 I 13080.13 丨62547.89成交数量（万股）2561.682804.82 :5366.9410733.44数据来源：全国股转系统官网。
新三板上市企业的融资现状与发展前景
新三板上市企业的融资现状与发展前景随着我国资本市场的不断发展，新三板市场也逐渐成为了企业融资的一种重要方式。
新三板市场是境内企业发行股份的场所，也是股份转让和交易的地方。
新三板市场的设立，为我国中小企业的融资问题提供了一种新的解决途径，在助力企业发展、推动经济增长方面有着重要的作用。
新三板市场的成立起到了对中小企业股权融资创新的重要支持和促进作用。
新三板市场的企业多为中小型企业，这些企业常常缺乏发行上市的条件和资源。
新三板市场不仅为这些企业提供了一个发展平台，也为其提供了一个股权融资的渠道。
相比其他的融资方式，股权融资具有融资额度高、成本低、资金来源广、融资周期短等优点，同时也具有推动市场化运作、优化财务结构等功能，因此受到了越来越多企业的青睐。
但是，与境内其他上市市场相比，新三板市场规模较小，融资渠道较为窄，企业规模和财务实力较弱，流动性不高等问题。
截至目前，新三板市场上市的企业数量较多，但许多公司的股票交易量极少，并没有获得真正的市场认可。
此外，新三板市场上的股票仍然没有进入A股市场，股权在交易过程中的流动性相对较差，这也限制了一些中小企业的融资。
在未来，新三板市场的发展前景是十分广阔的。
针对新三板市场的融资问题，不妨从以下方面加以改进：第一点，加强信息披露和监管。
加强新三板企业信息披露和监管，可以提高投资者的信心，吸引更多的投资者进入市场。
第二点，提高交易流动性。
新三板企业股票进入A股市场，加强市场流动性，可以提高其他中小企业的融资能力。
第三点，加快市场结构调整。
通过加强财务体制、公司治理和监管机制，调整市场管理制度和运营模式，加快市场改革步伐，促进新三板市场良性发展。
总的来说，新三板市场的融资现状与发展前景值得关注。
虽然新三板市场发展面临挑战，但随着我国资本市场的不断成熟和完善，相信新三板市场会走出一条健康发展的道路，为中小企业的融资问题提供更为有效的解决方案。
新三板企业融资效率及影响因素分析
金融分析新三板企业融资效率及影响因素分析◎文/徐华坚摘 要：受经济结构调整的影响，很多低效率生产类型的企业都出现了不同程度的亏损，进而产生了大量的银行坏债。
在市场环境以间接融资为主要方式的情况下，很多具有创新能力的新兴中小企业在融资方面很难取得成功，此时应运而生的新三板为这类企业拓宽了融资渠道，并搭建了一个全新的融资平台，但仅有少部分挂牌企业在新三板平台中获得了企业发展需要的资金，大部分企业融资需求的实现还是依赖于政府给予的挂牌补贴。
另外，由于新三板市场处于初期发展阶段，还未形成较为完善的监督管理措施和运营规章制度，且时常会出现企业信息披露不及时、企业大量质押融资的违规行为和现象。
所以在投资者心中，新三板企业并未建立起很高的信誉值，投资者针对这类企业的选择和分析更为谨慎。
基于此，文章就新三板企业融资效率、影响因素以及相关问题进行了探究。
关键词：新三板企业；融资效率；影响因素0 引言创立于2006年的新三板市场先后于2012年和2013年实现了扩容，在此期间社会挂牌企业的数量直线上涨。
国内新三板市场挂牌企业的数量截至2020年6月30日，共有8547家，其中有7358家基础层、1189家创新层，其中有73家挂牌公司申报挂牌精选层，已获受理的有70家。
新三板市场的活跃度在近五年内逐年增强，一方面实现了规模和成交额的进一步扩大，另一方面也实现了显著的股权质押和定向增发增长。
新三板融资能力从市场第一次扩容开始便不断增强，为广大中小企业提供了解决融资问题的新途径。
在新三板规模和交易呈现爆发式增长的过程中，人们逐渐将关注的焦点放在了最终的成果效应上，即新三板挂牌带来的融资对企业经营状况的改善以及对企业融资效率的影响。
1 融资效率就现有的针对效率的研究来说，因研究出发点的不同得出了多种融资效率定义，可总体归纳为以下三点：（1）以融资能力、成本和风险为出发点，定义企业融资效率为筹资成本、筹资便利度和筹资风险的综合考虑；（2）以成本和收益关系为出发点，定义企业融资效率为企业价值受企业融资行为产生的成本、收益和风险的影响程度；（3）以宏观和微观对应关系为出发点，宏观角度对企业融资效率的定义为通过企业融资活动实现的资金从储蓄状态开发出投资功能的能力，微观角度对企业融资效率的定义为经济主体融通资金的能力以及生产经营的效用。
“新三板”为中小企业融资带来新机遇
据 挂 牌报 价 股份 转 让 的成 交价格 ， 于公 司 便 股 东 以公 司成 份 质 押 、 保 ， 于公 司 获得 担 便
银行 贷款 。
个 目前 在资 本市 场 的热 点话 题 ， 表现 出极 大 的关 注 。 三板 是 专 门为国 家级 科 技 园 区非 新
上市的高科技公司有序流动提供 的交易平
台 ， 区高 科 技 公 司股 份 报 价转 让 业 务， 园 是 园区 高 新 技 术 企 业 未 来 直 接 向主 板 和 创 业 板 过 渡 的 蓄 水池 。 过 新 三 板 ， 通 中小 企 业增 加 了一条直 接 融 资的 渠道 ， 为高 新 技 术企 业 等科 技型 企业 和投 资机 构搭 建 了 规范 有序
疑惑给 予了详细的阐述 。
市公司的孵化器。目 中关村是全国唯一的 前，
新三板 试 点园 区， 已有６ 多家 企业挂 牌 。 ０
者， 进行资产并购与重组 ， 建立非上市科技
“ 新三板” 业务特点突出
首先 “ 三板 ” 务为 中小 企 业 增 加 了 新 业
一
公司股份有序流动的交易平台。 第五 ， 有利 于企业不断完善治理结构 ， 提升规范运作水 平， 为企业后期转入创业机会 、 深沪主板交 易市场打下坚实的基础 ； 第六， 股份报价转
员会 ”的科 技 型 企 业 代表 们对 “ 三板 ” 新 这
园 区企业进入新三板实惠多
对于 园 区企 业进 入 新 三板 ， 有哪 些优 能 惠政 策呢 ？ 会 上交 流 互 动环 节 ， 拳 擦 掌 在 摩 准备 进入 资本市 场的企 业 向参加会 议 的各分 管 领 导 提 出了这 样 的问题 。 张江 高新 区领导 办公 室 分 管领 导 ， 明确 表 示 园区 对 目前 的 企 业 挂 牌 支持 力度 较大 ， 般 给 予企 业 的资助 一
新三板和中小企业私募债业务简介
新三板和中小企业私募债业务简介新三板和中小企业私募债业务简介1. 新三板业务概述新三板是指中国证券市场中的全国中小企业股份转让系统，是为中小企业提供多层次资本市场融资门户的平台。
它是境内非上市公司、高新技术企业和瞪羚企业的重要融资渠道之一。
新三板分为三个层次：创新层、基础层和挂牌公司。
创新层是新三板的最高层次，适合成长性和创新性较强的企业。
基础层适合有一定规模和市场需求的企业，挂牌公司则包括成长性较强和有一定市场认可度的企业。
新三板的交易是以做市方式进行的，中小投资者可以通过交易商进行交易。
2. 中小企业私募债业务概述中小企业私募债是中小企业融资的一种重要方式，通过向特定投资者非公开发行债券来募集资金。
中小企业私募债可以分为定向发行和公募发行两种方式。
定向发行主要面向特定投资者，包括私募基金、机构投资者和高净值个人等。
公募发行则面向广大投资者，需要进行发行登记和公开披露。
中小企业私募债业务的主要特点是定向性强、市场化程度相对较低。
私募债的投资者一般为机构投资者，对中小企业的业务状况和前景有较好的了解。
对于中小企业而言，私募债的融资成本相对较低，还能够借助投资者的专业知识和经验提供战略合作和资源支持。
3. 新三板与中小企业私募债的比较3.1 资本门槛新三板的挂牌要求相对较高，企业需满足一定的净利润、净资产和股本要求。
中小企业私募债则没有明确的资本门槛，可以更灵活地适应各类企业的需求。
3.2 市场流动性新三板的交易是以做市方式进行，流动性相对较高。
而中小企业私募债的交易相对较为复杂，市场流动性较低。
3.3 融资成本新三板的融资成本较低，但是挂牌公司需要进行定期报告和披露，对企业的信息披露要求较高。
中小企业私募债的融资成本相对较高，但对信息披露要求较低。
3.4 投资者群体新三板的投资者群体包括机构投资者和个人投资者，市场参与者较多。
中小企业私募债的投资者主要为私募基金、机构投资者和高净值个人等，市场参与者相对较少。
完善“新三板”促进科技型中小企业融资
入 汪券 公司代 办股份转 让 系统进 行股份 报价 转 让试 点 ” ，这 标 志着 我 国 “ 三板 ” 正式 新 启动。 ２０ ０６年 １ ２ 月 ３日，两家中关村科技企 业世纪瑞尔和 中科软在 “ 新三板” 首批挂牌。 这 是 白２ ０ 年 以来三 板 市场 首 次 出现 非沪 ０２ 深 交易 所退 市的公 司 。 ２０ 年 ７ ３ ０７ 月 ０日，三板 市 场上 的挂 牌 公司 粤传 媒成 功登 陆深 圳 中小 企业 板块 ， 成 为三板首家成功转主板的公司。 ２０ 年 １ 月 ２ ０８ ０ ８日，凯英 信 业 、彩讯 科 技 、大地 股份 、中兴通 、鼎普 科 技等五 家 公 司集 中挂牌 “ 新三板” ，成为 “ 新三板”成 立 以来最 大 规模 的 一次 集 中挂 牌 。 技 术创 新实 现跨 越 式的发展 。自改 革开 放 以 来 ，高科 技 中小企 业得 到 了迅 速发 展 ，其 各 项主要经济指标每年均 以３％－Ｏ ／的速度 ０ ｙｏ 增加 ，在全国工业总产值的比重 已达 １％。 ０ 科技型 中小企业的快速增长有力支撑 了国民 经济持续、稳定快速的发展 。 但是 ，随着高科技 中小企业 的不断壮 大 ，融 资难 的 问题 越来越 突 出 ，尤 其是伴 随 国际金融危机向实体经济的不断扩散 ，高科 技中小企业更是面Ｉ着资金缺口的严峻考验。 临 １ 直 接 融资 发 展 不 足 与 传统 企 业 相 比 ，一 方面 科 技 型 中 小
新三板市场上民营企业的融资现状及其原因
新三板市场上民营企业的融资现状及其原因新三板是我国第三个证券交易市场，于2013年3月开始正式运行。
作为中国创新层次最高、风险最小的证券市场之一，新三板为民营企业提供了一个低门槛、容易上市的平台，其融资渠道的扩大也为民营企业发展提供了强有力的支持。
但是，新三板市场对民营企业的融资是怎么样的现状，又有哪些原因导致这种局面的出现呢？现状首先要讨论的是新三板市场上民营企业的融资现状。
根据公开数据显示，截至2021年7月，新三板企业融资总额已经累计突破1500亿元，但是其中只有1.6%的企业融资额达到了5000万元以上。
在上市企业中，新三板挂牌企业总数累计近16000家。
然而，大部分中小型民营企业的融资数量极少，甚至无法获得融资。
原因其次，分析新三板市场对民营企业融资状况尴尬的原因。
其主要原因如下：1.市场机制不健全。
新三板市场属于全国中小企业股份转让系统，虽然成立已有8年多的时间，但一直未有明确的定位。
新三板市场上的企业是中小企业参与资本市场的重要渠道，而新三板市场上的投资者主要是个人股东和机构股东。
但由于市场机制未完全健全，加上投资者素质的参差不齐，导致企业融资难度加大。
2.投资风险高。
由于新三板市场融资的企业主要是中小企业，企业规模较小，技术、管理、市场等综合风险都较高，市场的非理性风险也很大，导致投资者对企业的融资意愿大大降低。
3.融资成本高。
与创业板、主板相比，新三板市场上的企业融资成本高，规章制度亦相对较多，包括财务审计、文件公示等材料要求。
这些高门槛限制了中小企业的融资渠道，让民营企业难以通过这一途径获得融资。
4.政策支持不足。
新三板市场自成立以来，政府一直没有出台明确的政策支持措施，进一步影响了企业融资的发展。
政策支持不足，让许多民营企业难以通过新三板市场获得融资，造成了企业融资的困境。
结论综上所述，新三板市场上民营企业融资的现状并不理想，且存在许多挑战，包括市场机制不健全、投资风险高、融资成本高和政策支持不足等问题。
为什么要上新三板
为什么要上新三板？中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。
而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。
企业上新三板有哪些优势企业上新三板最直接好处是可以提升公司的融资能力，对外能提升企业形象，扩大企业的知名度;对内通过市场机制充分反映市场价值，实现股权激励，汇聚优秀人才。
挂牌后，企业还可以获得更好的创业环境，获得银行的信贷支持。
同时，还能获得政府部门的重视，赢得相关资助和帮扶政策。
新三板可以为更多的企业建立现代企业制度，规范公司治理，提升企业形象，增进企业信用提供一个基础性平台。
下面谈一下我们新板资本对新三板的认识：1、新三板和上市，目标是一致的，就是“规范、流动性和融资”。
规范是企业进一步发展的基础。
根据证监会反馈的信息，未来新三板肯定是可以转板到主板市场。
2、我们现在面临的是战略发展机遇，如果只是因为资金的问题，不能赶上转型升级的国家战略，就会落后于其他公司。
目前很多中小企业企业融资能力是有限的。
即使有银行的支持，其实也是在走钢丝。
一不留神，可能因为管理或政策的原因，导致资金链出现问题而很快死亡。
因此，要尽快借助新三板，加大融资力度。
且新三板的企业，银行贷款的力度会更大。
3、除了资金之外，人才也是中小企业发展的短板。
新三板企业在这上面，比未挂牌企业的优势，要大很多。
因为你的抗风险能力强，也更规范，能够吸引大量的人才。
为什么私营企业(新三板企业是挂牌企业，就是公众企业)难以吸引优秀人才，其实就是不规范造成的。
人才会担心你企业不规范，说话不算数，没有持久竞争力。
4、挂牌的目的，是在资本市场先行一步。
可以预见在2016年开始，新三板门槛一定会提高。
资本市场是一个城市和地区的核心竞争力。
当年的深圳与珠海，为什么差别这么大，深交所是一个非常重要的原因。
因此，北京作为帝都不可能只满足于新三板目前的定位，一定会向主板靠拢。
新三板上市企业的融资现状与发展前景
新三板上市企业的融资现状与发展前景随着新三板的不断发展壮大，越来越多的企业选择在新三板上市融资。
目前，新三板市场上已有近1万家企业上市，覆盖了各个行业。
本文将从融资现状和发展前景两个方面探讨新三板上市企业的情况。
融资现状新三板上市企业融资主要分为两种方式： 1、公开发行；2、非公开发行。
公开发行的融资方式适合于需要大规模资金支持的企业，而非公开发行则更适合于短期内需要少量资金支持的企业。
就目前情况来看，新三板上市企业的融资能力整体上并不强。
根据数据显示，截至2021年6月，新三板市场共有9200余家上市企业，但其中只有501家企业进行了公开发行，筹资总额约为74亿元；非公开发行的企业则更多，但筹资总额较低。
高财富研究院副院长赖勇记录的融资情况显示，截至2020年底，新三板上市企业融资总额仅为505亿元，远远落后于A股和科创板企业。
虽然新三板上市企业的整体融资能力不强，但是其中一些领域的企业融资情况较好，例如医疗健康、信息技术等领域。
这些领域的企业具有比较高的市场前景和投资价值，因此更容易吸引投资者参与融资。
发展前景当前，新三板市场面临着诸多机遇和挑战。
从机遇方面来看，新三板市场已经成为了国内创新型中小企业发展的重要平台之一。
同时，随着资本市场的不断完善，新三板市场的规模不断扩大，为企业提供了更多融资渠道。
从挑战方面来看，新三板市场存在着诸多问题。
首先，股权转让的制度设计存在缺陷，导致部分企业股权难以流转，并且价格存在不合理的情况。
其次，新三板市场的信息披露标准有待进一步完善，投资者难以全面了解企业的经营情况。
最后，新三板市场的投资者缺乏，市场的流动性较差，使得企业的股票难以流通，降低了企业的融资效率。
总体来看，新三板上市企业面临的发展前景是积极的。
虽然存在着多种问题和挑战，但是随着监管和市场的不断完善，新三板市场将会逐渐成为更加成熟和完善的资本市场。
未来，新三板上市企业将有更多机会获得融资，并实现快速发展。
《基于DEA模型的新三板中小企业融资效率研究》范文
《基于DEA模型的新三板中小企业融资效率研究》篇一一、引言中小企业作为经济发展的重要力量，其融资效率直接影响着企业的运营状况和市场竞争力。
近年来，新三板市场的兴起为中小企业提供了新的融资渠道。
然而，如何有效评估新三板中小企业的融资效率，成为了一个亟待解决的问题。
本文以数据包络分析（DEA）模型为基础，对新三板中小企业的融资效率进行深入研究。
二、文献综述在过去的研究中，学者们主要采用财务指标、问卷调查等方法来评估中小企业的融资效率。
然而，这些方法往往忽略了企业运营的多个方面，如资源配置、技术创新等。
近年来，DEA模型被广泛应用于企业效率评估，其能够全面考虑企业的投入和产出，从而更准确地反映企业的运营效率。
因此，本文选择DEA模型作为研究新三板中小企业融资效率的方法。
三、研究方法与数据来源3.1 DEA模型介绍数据包络分析（DEA）是一种基于线性规划的效率评估方法，通过比较决策单元（DMU）的投入和产出，评估其相对效率。
在融资效率研究中，DEA模型可以衡量企业融资的投入（如资金、人力资源等）与产出（如企业绩效、市场占有率等）之间的效率。
3.2 数据来源本文选取新三板市场上的中小企业为研究对象，收集了这些企业近几年的财务数据、运营数据等相关信息。
数据来源于公开资料、企业年报等渠道。
四、实证分析4.1 指标选取与模型构建在DEA模型中，需要选取适当的投入和产出指标。
投入指标主要包括企业的资金投入、人力资源投入等；产出指标则包括企业绩效、市场占有率、技术创新等。
根据相关文献和实际需求，本文构建了适合新三板中小企业的DEA模型。
4.2 实证结果通过DEA模型的分析，我们可以得到每个企业的融资效率得分以及排名。
这些得分可以反映企业融资效率的实际情况，为企业改进融资策略提供依据。
同时，我们还可以进一步分析影响企业融资效率的因素，如企业规模、企业管理水平、市场环境等。
五、讨论与建议5.1 讨论通过DEA模型的分析，我们发现新三板中小企业的融资效率存在较大差异。
新三板法律法规汇总
新三板法律法规汇总新三板法律法规汇总1. 新三板简介新三板指的是中国证券市场上的一个板块，全称为全国中小企业股份转让系统，是中国证监会设立的一个供中小企业融资和股权交易的平台。
新三板的设立为中小企业提供了一个便捷的融资渠道，同时也为投资者提供了一个投资创新型企业的机会。
2. 新三板法律法规概述新三板作为一个证券市场，其运作需要依据一系列的法律法规来规范。
下面是一些与新三板相关的法律法规概述：2.1 《全国中小企业股份转让系统业务规则》该规定是新三板运作的基本法规，包括了新三板的业务范围、融资及交易方式、信息披露要求等内容。
2.2 《中华人民共和国证券法》这是中国证券市场的基本法律，也适用于新三板。
该法律规定了证券的发行、上市、交易等一系列行为的规范，为投资者和发行人提供了保护。
2.3 《中华人民共和国公司法》新三板的企业都是公司，因此适用《中华人民共和国公司法》。
该法规定了公司的组织形式、经营管理、股东权益等方面的规定，为新三板企业营运提供了基本法律依据。
2.4 《中华人民共和国刑法》刑法对于证券市场的违法行为有一系列规定，例如内幕交易、虚假陈述等行为的刑事责任。
在新三板中，也适用刑法对于违法行为进行处罚。
2.5 《中华人民共和国证券投资基金法》该法规定了证券投资基金的设立、运作、监管等方面的规定。
在新三板中，一些投资者可能通过证券投资基金参与新三板交易，因此该法规也适用于新三板。
2.6 《证券投资基金运作管理办法》该办法详细规定了证券投资基金运作的具体要求，包括基金的备案、投资范围、信息披露等方面。
对于新三板投资者来说，了解该办法是非常重要的。
3. 新三板法律法规的重要性新三板法律法规的制定和执行对于保护中小投资者的权益、维护市场秩序具有重要的意义。
下面是几个方面说明新三板法律法规的重要性：3.1 保护投资者权益新三板存在着信息不对称的问题，一些中小投资者可能缺乏专业知识和信息获取渠道，容易受到不法分子的欺骗。
我国“新三板”市场的融资效应研究
我国“新三板”市场的融资效应研究摘要:本文以温州创新型中小企业为研究对象，考察了温州创新型中小企业的融资现状、融资难问题形成的根本原因，探究了新三板市场对温州创新型中小企业的融资效应，分析了新三板市场在促进中小企业融资中功能不足的原因，最后提出了增强新三板市场的中小企业融资功能的对策建议。
关键词：温州；创新型中小企业；新三板市场一、引言2006年1月，中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原staq、net系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”，目前主要集中于信息技术业，制造业，计算机这三个行业。
从2008年以来，新三板呈现出稳健发展的势头，交易规模和挂牌企业数量稳步增长。
2009年，新三板进行了第一次改革，建立了投资者适当性原则，调整园区企业申请挂牌的条件，优化交易制度，提高交易效率。
截止2011年4月底，新三板市场挂牌企业已达到86家，新三板市场正不断为更多具有潜力的创新型中小企业提供创业与发展的机会。
温州作为我国民营经济先发地区，金融综合改革实验区，在三十多年的发展道路中，从中国农村金融改革第一社，到第一家民间股份制金融企业，从第一份“股份合作制企业章程“，到温州劳务中心市场开放，伴随“敢为人先”的温州精神，“温州模式”得到不断发展，并呈现出几大温州金融特色。
近期，温州因资金链断裂引发债务危机，一些企业主因无法偿还银行信贷和民间信贷，频繁出现“跑路”“蒸发”等现象，温州民间借贷乱局倒逼该地区金融体制改革。
二、温州创新型中小企业融资状况1.温州创新型中小企业融资现状近几年温州的眼镜、打火机、锁具等劳动密集型企业目前都面临利润微薄的艰难局面。
曾经依靠低工资，低生产要素就能获取利润的的日子也在今天科技技术日新月异的竞争市场中更加渺茫。
这样的形势也倒逼温州的部分中小企业深入挖掘自身的精髓与潜力，转变自身的生产方式，进行转型升级。
新三板概述
新三板概述新三板，即全称为全国中小企业股份转让系统，是中国证券市场的一个重要组成部分。
它是由中国证券监督管理委员会设立的全国性股份转让系统，旨在为中小企业提供资本市场融资和交易平台。
新三板的设立旨在解决中小企业融资难、融资贵的问题，推动中小企业的发展。
新三板与主板、创业板以及科创板不同的是，它的门槛相对较低，适用于规模小、盈利能力不高的中小企业。
新三板的市场交易方式是以场外交易为主，灵活性较大。
新三板成立于2024年，是我国资本市场的一项重要举措。
在成立初期，新三板主要是为了解决中小企业的股权交易问题。
然而随着时间的推移，新三板越来越多地成为了中小企业融资的渠道。
通过登陆新三板，中小企业可以发行股权、吸引更多投资者的关注，并在资本市场融得资金。
新三板的特点有以下几个方面。
首先，新三板的门槛相对较低，相比主板和创业板而言，中小企业可以更容易地在新三板上市。
其次，新三板的交易方式相对较为灵活。
中小企业可以通过挂牌、孵化等方式进行交易，不受传统股票交易的限制。
再次，新三板的操盘手法较多样化。
中小企业可以根据自身需求选择适当的操盘手法，提高资金利用效率。
最后，新三板的监管较为宽松。
相比主板和创业板而言，新三板的监管措施相对较少，中小企业更有自由度。
然而，新三板也存在一些问题和挑战。
首先，新三板的流动性较差。
由于新三板的交易主要以场外交易为主，缺乏健全的交易体系，导致买卖双方很难找到合适的交易对手。
其次，新三板的投资者保护机制不健全。
与主板和创业板相比，新三板的投资者保护机制相对较弱，投资者的权益难以得到有效保证。
最后，新三板融资渠道相对有限。
与主板和创业板相比，新三板的融资规模相对较小，不适用于资金需求较大的中小企业。
针对新三板的问题和挑战，相关部门和机构也在积极进行和创新。
例如，近年来在新三板上市的企业逐渐增多，交易规模也逐渐扩大，流动性得到了一定程度的提升。
同时，新三板也在加强投资者保护机制，完善信息披露和监管制度，保护投资者的合法权益。
新三板的作用
新三板的作用
新三板是指中国证券市场中的一个板块，也被称为全国中小企业股份转让系统，它的作用主要体现在以下几个方面：
1. 支持中小企业融资：新三板提供了一个融资平台，为中小企业提供了一个融资渠道，使得它们能够通过股权融资来获得发展资金，解决了中小企业融资难的问题。
2. 支持继承和传承优秀企业：新三板允许家族企业通过股权转让的方式实现持续发展，有助于优秀企业的继承和传承，保障其经营和发展能力。
3. 为投资者提供多样化的投资选择：新三板为投资者提供了一个多元化的投资选择，让普通投资者可以参与中小企业的成长，分享中小企业的发展成果。
4. 促进经济发展：新三板活跃了中小企业的资本市场，提升了中小企业的融资能力，进一步促进了经济的发展，推动了创新与创业的活跃。
需要注意的是，新三板市场相对较为不成熟，存在着流动性差、信息披露不完善等问题，投资者应当在投资前充分了解风险并进行合理的风险管理。
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“新三板”与中小企业融资
摘要：中小企业是我国经济的重要组成部分，国家为了改善中小企业融资环境先后采取了许多措施，但从实践上来看，这一问题仍然没有得到有效的解决，融资问题一直都是阻碍我国中小企业发展的难题。
2006年开设的“新三板”市场定位于高科技中小企业，为其提供了一个股权挂牌转让和定向增发融资的交易平台，进一步拓宽了科技型中小企业的融资渠道。
本文在结合科技型中小企业融资的现状基础之上，对“新三板”市场给中小企业融资所带来的利弊进行了分析，最后提出相关建议。
关键词：新三板定向增资股权激励
“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原staq、net系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
资金是企业的血液，无法获得经营发展所需的资金，是中国中小企业难以成长，这实际上也制约了中国经济的进一步发展。
在这种现实背景下，“新三板”应运而生。
一、“新三板”是中小企业融资新选择
在我国，证券市场自建立以来，就被赋予了一项特定功能：即为大型企业服务，在这种政策严重倾斜的情况下，中小企业从股票市场获得融资的几率是微乎其微的。
与股票市场相类似，债券市场也基本上未向中小企业开放。
债券发行办法规定，发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的
净资产额不低于人民币6000万元，且还要有实力雄厚信誉良好的单位作担保。
这一系列条件也限制了中小企业进入债券市场。
随着证券市场的进一步发展以及二板市场的创建，中小企业通过发行股票与债券融资的可能性会进一步增大，但近期仍不会成为我国中小企业融资的主要方式。
而银行对中小企业普遍惜贷，这使中小企业获得银行贷款也困难重重。
新三板成立的初衷在于为高速成长的科技型中小企业提供投融资服务，并为创业板市场甚至主板市场提供后备军。
近两年的中关村，已经在新三板的影响下成为了新的创投和私募股权基金的聚集中心。
许多风险投资公司已经集聚在中关村，在中关村寻找优质的、有潜力的企业，直接推动了挂牌企业与投资机构的对接，同时也推动了创业投资和风险投资的活跃和发展。
中小企业在新三板挂牌后，可以通过定向增资来实现企业的融资。
二、中小企业挂牌新三板市场的利弊分析
（一）挂牌新三板市场给中小科技企业带来的有利影响
1、有效地对高端优秀人才实行股权激励。
中小科技型企业在新三板市场挂牌以后，企业股票的预期价格和企业股票的流动性都会大幅度提升。
这样，股权激励对于高端优秀人才就会具有强大的吸引力，为企业吸引并留住高端人才。
2、使企业的知名度和信誉度大幅度提升。
企业挂牌新三板市场以后，按照规定需要公开披露大量的信息，加上证券业协会的第三方管理制度。
3、促使企业运营规范化。
中小科技型企业在新三板挂牌以后，需要按照规定按期披露公司信息，这种机制对企业的运营的规范化起到了监督和促进的作用，
4、加大企业定向增发对投资者的吸引力。
中小科技企业挂牌新三板市场后，由于股票具有了较好的流动性和定价机制，将会吸引一些风险投资及私募基金的关注，大幅度增加该企业定向增发的价格空间。
（二）挂牌新三板市场给中小科技企业带来的不利影响
1、增加了企业相关的成本费用支出。
企业在新三板市场挂牌工作，预计需付给主办券商和中介机构一定的经办费用。
在新三板市场挂牌后，每年还需要向深圳证券交易所和主办券商缴纳一定的费用。
2、优秀人才有可能把股票卖出后离开企业。
挂牌新三板市场给企业股票的持有者提供了转让渠道，而企业的管理和技术核心人才在新三板市场卖出股票后，企业对这些核心人才的吸引力将降低。
3、信息公开给企业经营管理带来压力。
企业挂牌新三板市场后，作为准公众公司，公司的经营状况、法人治理结构、内部控制制度需按规定进行公开披露。
而且这些信息今后将直接影响到该企业股票在创业板或中小企业板的发行和上市，这必将给企业的经营管理带来压力。
4、信息公开可能会影响企业的债权人、客户和代理商对企业的信心。
由于拟挂牌新三板市场的中小科技企业一般成立时间较短，
而且在成立后的前几年研发投入较大，经营业绩也会较差，所以拟公开的财务状况就不会很好。
不佳的财务状况可能会影响到这些利益相关者对企业及企业产品的信心。
5、股票交易会带来股东人数的增加及不确定性，从而增加了以后在创业板或中小企业板上市发行股票的变数。
6、减少企业在创业板或中小企业板ipo时的灵活性。
企业在新三板市场挂牌后，财务报告、经营状况等都要进行公开披露。
这些公开出去的信息是无法更改的。
这就减少了企业今后在创业板或中小企业板ipo时的灵活性。
三、新三板市场的完善方案
（一）信息披露的强制性与企业的自愿性相结合
在目前上市公司规模不断扩大，信息披露日益繁杂的情况下，管理层对于公司经营状况的分析则更加重要，因此我国的披露条款应该更加注重详尽的分析。
但是，对于要求在招股说明书和上市公告书中披露税后利润总额、每股盈利、市盈率等预测性信息，应该实行自愿披露的原则，这样可以给企业带来更多的发展空间，增强了企业的自身调控能力，使企业的今后的经营方针更具灵活性。
（二）提高股东数量上限，完善股东信息
作为资本市场中的各个组成环节，流动性是保证其顺利运行、理性发展的基础。
“新三板”向个人投资者开放以后，原先规定公司股东不能超过200个，因为根据现行规则，企业有200个股东就是公众公司，对其实施的要求会比较高。
应该提高最高股东数量的
上限，或者将“新三板”纳入到公众公司范畴管理。
此外，股东人数的增加，也带来了更多的不确定性，因此，对于投资者的信息，应该及时完善，保证股东信息的完整性。
（三）尽快明确转板规则
“新三板”挂牌公司的转板制度，是指当挂牌公司达到高层次资本市场（包括沪深主板、中小板或创业板）上市的条件后，经过一定程序，到相应的板块上市。
从股份转让系统转到中小板或创业板上市，视同新股上市，要走很复杂的顺序，事实上很少有公司成功实现转板。
现在，允许在没有融资的情况下直接转板，这是个很大的改进，但是究竟如何转？如果实行登记制，还是同样要经过审核，只是少了一个有关募集资金使用的环节，这方面的细节，还没有相应的解释，但是可以肯定，不同的安排，会带来差异很大的结果。
（四）建立健全优惠政策
在新三板市场上进行代办股份转让业务的中小企业，都需要披露年报、半年报，这些都大大增加了企业的成本。
所以，应该制定一系列优惠政策来促进新三板市场良好运行，如降低税收、减少发行后的运作成本及给予更多的资金支持等等。
毕竟新三板在某种程度上也算是中小企业的孵化器，成本太高，对中小企业来说既不现实也难以发挥出新三板应有的作用。
（五）建立新三板的优胜劣汰机制
一个充满活力的市场只有保持一定的淘汰率，才能将有限的资
源配置到更有竞争力和投资回报更高的企业，也才能不断提高社会的整体效率。
新三板必须制定严格的退市制度，加大退市力度，及时将不适合新三板的企业清除出市场。
一定的退市率不仅不会对新三板市场有所损害，反而能吸引更多优秀企业的加入并促进其发展。
但是新三板上市企业退市不应以企业是否亏损为退市标准。
新三板的服务对象是创新型企业，创新本身就意味着很大的风险。
对新三板企业的考核重点应放在企业是否仍然具有创新活力，而不是过多地强调财务指标上。
实践证明，新三板的建立和发展，给高新中小企业带来了更多的发展机遇。
为有实力有能力的中小企业带来发展的曙光，但是，由于其成立时间尚短，还处于经验摸索阶段，缺点和问题不可避免，随着时间的推移和不断的改进，新三板必将发挥出巨大的生命力，为中国经济的发展、为中国企业的成长做贡献。
参考文献：
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