2018年糖尿病行业市场分析及研究报告

2018年糖尿病行业市场分析及研究报告
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目录
1. 投资摘要 (10)
1.1 本报告特色 (10)
1.2 投资摘要 (10)
1.3 糖尿病地图 (11)
2. 糖尿病：潜力巨大的慢病市场 (14)
2.1 糖尿病概况：无法根治的慢性疾病，Ⅱ型为主 (14)
2.2 糖尿病流行病学：全球持续增长，我国是第一大国诊疗率低 (16)
2.2.1 糖尿病全球发病率逐年升高，我国是全球糖尿病第一大国 (16)
2.2.2 知晓率、治疗率、控制率极低：真正的中国难题 (17)
2.3 糖尿病市场：持续增长潜力巨大 (19)
2.3.1 全球医药市场:糖尿病药物仅次于肿瘤药，高壁垒巨头垄断 (19)
2.3.2 我国：413 亿糖尿病用药市场，胰岛素占比42.6% (22)
3. 口服及注射类降糖药：关注新机制药物研发管线 (23)
3.1 口服及注射类降糖药：种类繁多，国内外格局差异大 (23)
3.1.1 口服降糖药是药物治疗第一步，国内有待消费升级 (23)
3.1.2 全球市场：600 亿美金市场，新机制药物迅速成长 (24)
3.1.3 我国市场：口服与国际格局差异较大，用药升级空间巨大 (26)
3.2 α-葡萄糖苷酶抑制剂：看好华东进口替代 (27)
3.2.1 α-葡萄糖苷酶抑制剂作用机制 (27)
3.2.2 阿卡波糖：第一大口服降糖药，华东双管齐下持续进口替代 (27)
3.2.3 伏格列波糖：高增长市场，武田占据较高份额，竞争格局分散 (29)
3.3 双胍类:降糖神药二甲双胍老树开新花 (31)
3.3.1 国际：23 亿美金辉煌战绩，施贵宝退出糖尿病领域，默克接手中国建厂 (31)
3.3.2 国内：基础用药稳定增长，60 余厂商竞争40%市场份额 (32)
3.4 促胰岛素分泌剂:国内仍占据市场份额，厂商竞争激烈 (34)
3.4.1 磺酰脲类：三代更迭，原研药占据垄断地位 (34)
3.4.2 格列奈类：安全温和降糖，销售不敌磺脲类 (36)
3.5 胰岛素增敏剂：安全性影响销售整体下滑 (37)
3.6 胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂：国内市场尚未打开，前景可期 (38)
3.6.1 艾塞那肽与长效艾塞那肽：长效制剂更具优势，9 省增补可期 (40)
3.6.1.1 全球市场：长效制剂逐步替代 (40)
3.6.1.2 中国市场：三生制药获独家商业权，百泌达高速增长，百达扬获批在即 (41)
3.6.1.3 国内研发情况：原料药与制剂齐飞 (42)
3.6.2 利拉鲁肽:更好治疗效果冲击艾塞那肽，原研到期在即 (44)
3.6.2.1 全球市场：销售金额稳增，新增肥胖适应症带来弹性 (45)
3.6.2.2 我国情况：高价格患者群体有限，翰宇制剂与原料药前景可期 (45)
3.6.3 前沿GLP-1 受体激动剂研发情况：一年给药一次不是幻想 (46)
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3.6.4 我国GLP-1 类药物市场讨论：艾塞那肽占据优势，首仿最将受益 (47)
3.7 DPP-4 抑制剂：口服给药依从性好，西格列汀潜力巨大 (47)
3.7.1 西格列汀及复方制剂全球市场：首个上市，占据半壁江山 (49)
3.7.2 国内市场：整体尚未打开，基层份额有所提升 (50)
3.7.3 国内DPP-4 抑制剂类药物研发进度 (53)
3.8 葡萄糖协同转运蛋白-2（SGLT-2）抑制剂：增加尿糖新机制，巨头竞相上市 (54)
3.8.1 全球格局：卡格列净领跑第一棒，心血管受益助力可期 (56)
3.8.2 研发管线不断，与DPP-4 组合拳或成为重点：礼来一天一次口服产品已获批 (57)
3.8.3 国内情况：达格列净可能最先进入，研发布局恒瑞最先 (57)
4. 胰岛素：二代空间仍巨大，三代看布局与速度 (59)
4.1 胰岛素及其作用模式 (59)
4.1.1 胰岛素的作用模式 (59)
4.1.2 胰岛素分类 (59)
4.1.2.1 按研发历程 (59)
4.1.2.2 按起效与作用时间 (61)
4.2 二代胰岛素：诺和诺德占据60%，通化东宝增速较快 (62)
4.2.1 诺和诺德：全球销售下滑，国内保持二代60%市场份额 (63)
4.2.2 礼来：优泌林增速放缓，预混产品抢占国内份额 (64)
4.2.3 通化东宝：二代龙头国内第三，增速迅猛基层仍有空间 (64)
4.2.4 吸入重组胰岛素：短期内不会影响国内市场 (66)
4.3 三代胰岛素：外资占据市场份额，长效品种是大趋势 (67)
4.3.1 速效三代胰岛素：优泌乐、诺和锐龙虎相争，甘李发力抢夺国内市场 (69)
4.3.2 长效胰岛素：最优品种甘精胰岛素长盛不衰，长秀霖贡献甘李主要收入 (70)
4.3.3 预混三代胰岛素:预混门冬占据市场份额 (71)
4.4 三代胰岛素研发热点情况：聚焦国内三代研发管线 (72)
4.4.1 口服胰岛素是热点难点，诺和诺德退出研发 (72)
4.4.2 国内三代胰岛素研发情况：联邦东宝全线布局，联邦甘精、甘李预混最快 (72)
5. 糖尿病监测：指血市场空间巨大，关注慢病管理 (75)
5.1 血糖监测：指血监测根基稳固，连续有待发展，无创方兴未艾 (75)
5.1.1 指血血糖仪：五代更迭，精度更准采血更少 (75)
5.1.2 连续血糖仪：更加安全有效，费用较高 (75)
5.1.2.1 连续血糖检测技术优势与弊端并存 (75)
5.1.2.2 德康领跑初期市场，国内研发已开始 (76)
5.1.3 无创血糖仪：精确性有待考量，市场方兴未艾 (79)
5.2 糖尿病监测市场：指血市场空间巨大，看渠道拓展与外延发展 (81)
5.2.1 国内外市场现状：外资占据大市场份额，渠道差异较大 (81)
5.2.1.1 三诺生物：系列产品定位不同市场，安稳系列贡献收入，收购尼普洛 (82)
5.2.1.2 鱼跃医疗：嫁接医院渠道推广悦优系列 (82)
5.2.2 国内血糖监测市场仍存在巨大空间 (83)
5.3 糖尿病慢病管理模式：得患者则得天下 (85)
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5.3.1 通化东宝：优质血糖仪、针头产品不断装入，“你的医生”获10 万用户 (86)
5.3.2 三诺生物：全球布局进军POCT，开启慢病管理 (87)
5.3.3 翰宇药业：无创连续血糖监测手环欧盟审批在即，慢病管理平台稳步布局 (89)
5.3.4 互联网+糖尿病管理模式盛行，“服务”是核心 (89)
6. 投资策略：关注口服药研发管线与胰岛素布局，关注慢病管理布局 (93)
6.1 通化东宝（600867）：国产二代胰岛素龙头，糖尿病慢病管理平台发力 (93)
6.2 三诺生物（300298）：国产血糖监测龙头布局国际市场，多方位打造服务平台 (96)
6.3 华东医药（000963）：口服降糖药龙头，工业延续高增长，商业提速在即 (98)
6.4 翰宇药业（300199）：多肽业务成长空间广阔，国际化战略稳步推进 (100)
6.5 恒瑞医药（600276）：糖尿病管线发力在即，创新药龙头快速增长 (101)
7. 风险提示 (102)
P5
插图目录
图1:糖尿病地图（第一部分：糖尿病市场情况及相应标的） (12)
图2:糖尿病地图（第二部分：各品种在售、研发进展） (13)
图3:四大类型糖尿病发病率与概况 (14)
图4:糖尿病治疗路径 (15)
图5:ADA 和EASD2015 年II 型糖尿病管理指南 (15)
图6:全球糖尿病现状与2040 年预测 (16)
图7:2015 年全球糖尿病患者人数排名前十国家情况 (16)
图8:我国糖尿病知晓率、治疗率与控制率极低 (17)
图9:我国不同地区糖尿病直销、治疗与控制率情况 (18)
图10:全球医药市场规模 (19)
图11:2008-2014 年全球糖尿病市场规模 (19)
图12:2014 年全球各类疾病药品市场对比 (19)
图13:2015 年全球糖尿病市场格局 (20)
图14:2011-2015 年全球糖尿病市场垄断寡头销售情况 (20)
图15:32 个不同糖尿病治疗药物历年销售情况 (21)
图16:2007-2015 我国医药制造业总产值 (22)
图17:2015 年全球糖尿病支出前十国家 (22)
图18:各类口服降糖药作用机制及代表药物 (23)
图19:2014 年全球胰岛素与非胰岛素市场份额比例 (24)
图20:2014 年全球口服与注射降糖药市场份额（不含胰岛素） (24)
图21:2010-2015 全球口服与注射降糖药市场情况 (24)
图22:2010-2015 各类口服与注射降糖药全球销售 (25)
图23:2010-2015 各类口服与注射降糖药全球销售数据（对全球11 家大型药企的糖尿病药物销售数据进行跟踪） (25)
图24:2015 年我国口服降糖药市场份额 (26)
图25:2015 年我国口服降糖药畅销产品TOP10 市场份额 (26)
图26:α-糖苷酶抑制剂作用机制 (27)
图27:阿卡波糖与伏格列波糖结构差异 (27)
图28:2008-2014 年拜糖苹全球及中国销售情况 (28)
图29:2015 年我国阿卡波糖市场竞争格局 (28)
图30:2005-2015 年卡博平样本医院销售情况 (28)
图31:2015 年不同厂商伏格列波糖国内市场份额情况（样本医院终端） (30)
图32:1997-2014 年全球二甲双胍市场 (32)
图33:2015 年我国城市公立医院糖尿病用药情况 (33)
图34:2005-2014 样本医院二甲双胍销售情况及增长率 (33)
图35:2014 年各厂商二甲双胍国内销售情况 (34)
图36:不同类别磺脲类药物药代动力学对比 (35)
图37:三代磺脲类药物研发情况 (35)
P6
图38:磺脲类全球销售额及增长率 (35)
图39:2014 年我国磺脲类药物市场（样本医院终端数据） (36)
图40:2014 年我国吡格列酮市场格局 (38)
图41:2014 年我国罗格列酮市场份额 (38)
图42:GLP-1 受体激动剂类药物作用机制 (39)
图43:2006-2015 年全球GLP-1 类药物市场份额 (39)
图44:2015 年全球GLP-1 类药物市场份额 (40)
图45:艾塞那肽历年全球销售情况 (40)
图46:长效艾塞那肽历年全球销售情况 (41)
图47:2010-2015 年全球利拉鲁肽销售额及增长率 (45)
图48:2006-2015 年全球DPP-4 抑制剂类药物市场份额 (49)
图49:2015 年全球DPP-4 抑制剂市场份额 (49)
图50:2006-2015 年西格列汀全球市场 (50)
图51:2006-2016 年西格列汀二甲双胍复方制剂全球市场 (50)
图52:2013-2014 年我国不同终端DPP-4 类药物销售情况对比 (53)
图53:2016 年上半年国内重点城市样本医院DPP-4 市场结构 (53)
图54:葡萄糖协同转运蛋白2（SG LT-2）抑制剂作用机制 (55)
图55:2013-2015SG LT-2 类药物全球销售额 (56)
图56:2014-2016Q1 卡格列净销售情况 (56)
图57:胰岛素作用模式 (60)
图58:四代胰岛素研发时间与特点 (60)
图59:2014 年中国与美国三代胰岛素市场份额对比 (60)
图60:三代胰岛素按作用时间不同代表产品 (61)
图61:不同类型胰岛素达峰及作用时间示意图 (62)
图62:2010-2015 年国外巨头二代胰岛素全球销售情况 (63)
图63:2014 年我国二代胰岛素销售情况（样本医院终端数据） (63)
图64:2010-2015 年全球三代胰岛素销售情况 (68)
图65:2014 年我国三代胰岛素销售情况（样本医院终端数据） (69)
图66:2014 年各公司三代胰岛素国内销售情况（样本医院终端数据） (69)
图67:2014 年不同类别三代胰岛素国内销售情况 (69)
图68:德康医疗PlatinumG4 连续血糖仪 (77)
图69:雅培Freestyle Libre 连续血糖仪 (78)
图70:美敦力CGMS GOLD 连续血糖仪 (78)
图71:糖无忌产品结构及使用方式 (80)
图72:GlucoWatch Biographer 产品结构 (80)
图73:TensorTipCoG 产品结构 (80)
图74:2013 年我国糖尿病市场格局（销售额） (81)
图75:我国与美国血糖监测系统销售端口情况比较 (83)
图76:血糖仪渗透率比较 (84)
图77:各国单台血糖仪试纸消年耗量比较 (84)
P7
图78:糖尿病管理模式 (86)
图79:通化东宝无限试纸会员产品 (87)
图80:糖护科技糖护士三代产品 (88)
图81:目前糖尿病相关创业企业模式分类 (90)
图82:通化东宝糖尿病管理模式闭环 (94)
图83:2006-2015 年通化东宝营业收入及增长率 (95)
图84:2006-2015 年通化东宝净利润及增长率 (95)
图85:2008-2015 年三诺生物营业收入及增长率 (97)
图86:2008-2015 年三诺生物净利润及增长率 (97)
图87:2006-2015 年华东医药营业收入及增长率 (99)
图88:2006-2015 年华东医药净利润及增长率 (99)
图89:2007-2015 年翰宇药业营业收入及增长率 (100)
图90:2007-2015 年翰宇药业净利润入及增长率 (100)
图91:2006-2015 年恒瑞医药营业收入及增长率 (101)
图92:2006-2015 年恒瑞医药净利润及增长率 (101)
P8
表格目录
表1:中美两国糖尿病总花销与人均花销对比 (18)
表2:国内糖尿病用药市场前5 名药品的市场份额变化情况 (22)
表3:各厂商阿卡波糖剂型规格比较 (29)
表4:卡博平与拜糖苹中标数据比较 (29)
表5:伏格列波糖制剂与原料药批文情况 (31)
表6:格列奈类药物比较 (37)
表7:TZD 类药物情况比较....................................................................................................
表8:GLP-1 类药物对比......................................................................................................表9:艾塞那肽（百泌达）进入乙类增补省份及相应人口数量 (42)
表10:艾塞那肽各省市正在执行中标价格 (42)
表11:艾塞那肽制剂及原料药申请生产厂商情况及进度 (43)
表12:艾塞那肽制剂及原料药申请临床试验厂商情况及进度 (44)
表13:艾本那肽制剂及原料药申请临床试验厂商情况及进度 (44)
表14:利拉鲁肽各省份正在执行中标价格 (46)
表15:国外GLP-1 类药物在研情况.............................................................................................
表16:各类DPP-4 抑制剂类药物情况比较........................................................................................
表17:DPP-4 类药物国内中标价格 .............................................................................................
表18:国内正在进行临床研究的DPP-4 抑制剂类药物...............................................................................
表19:SGLT-2 类药物比较....................................................................................................
表20:国内申报进口上市的SG LT-2 类药物.......................................................................................
表21:国内SG LT-2 抑制剂类药物临床试验申请情况................................................................................表22:一二三代胰岛素医保情况（2009 版）. (64)
表23:甘舒霖、诺和灵、优泌林中标价格比较1（3ml:300 单位规格） (65)
表24:甘舒霖、诺和灵、优泌林中标价格比较2（3ml:300 笔芯）.....................................................................
表25:甘舒霖、诺和灵、优泌林中标价格比较3（10ml:400 单位规格） ................................................................表26:现有吸入胰岛素情况. (67)
表27:三代胰岛素比较 (68)
表28:速效三代胰岛素国内中标价格比较 (70)
表29:速效三代胰岛素国内中标价格比较 (71)
表30:预混三代胰岛素国内中标价格比较 (71)
表31:口服胰岛素研究进展 (72)
表32:我国甘精胰岛素研发现状 (73)
表33:我国门冬胰岛素研发现状 (73)
表34:我国地特胰岛素与赖脯胰岛素研发现状 (74)
表35:我国预混胰岛素研发现状 (74)
表36:历代指血血糖仪特点与测试方法 (75)
表37:国外连续血糖仪特点和参数 (77)
表38:无创血糖仪的种类和原理 (79)
P9
表39:主要国产品牌与外资品牌血糖监测产品性能及价格对比 (83)
表40:2020 年我国糖尿病监测市场测算 (85)
表41:目前处于投融资阶段的糖尿病项目与公司 (91)
P10
1. 投资摘要
1.1 本报告特色
糖尿病地图，清晰全面简单易查：糖尿病治疗用药种类繁多复杂，我们按照药物作用
机制进行分类，归纳了各类药物品种市场现状，并且更新了各品种研发进度，直接对
应上市公司标的。

作为糖尿病药物治疗检索工具，清晰全面简单易查。

重点治疗药物品种最为完整和清晰的梳理：目前我国与国外糖尿病药物市场格局差异
较大，GLP-1 受体激动剂、DPP-4 抑制剂、SGLT-2 抑制剂类以及三代胰岛素产品在
国外已经成为主流，在国内市场也会慢慢打开，我们对相应品种的发展历程、国内外
市场现状、国内外研发进展以及国内中标情况均进行了详细的梳理。

1.2 投资摘要
1.1 亿糖尿病患者，血糖控制率仅为3.08%，糖尿病治疗之殇造就广阔市场空间：中国
是全球糖尿病患者第一大国，2015 年IDF 数据显示中国病患人数为1.096 亿人，而实
际在成年人中，准糖人的比例可能到达50%。

我国糖尿病患知晓率仅为30.1%，其中仅
有25.8%的患者得到治疗，最终血糖得到控制的患者比例仅为3.08%，患者人均年花销
为465 美元，而这一数字仅仅是美国糖尿病患者人均花销的4.3%。

在这些数字的背后
隐藏着我国糖尿病治疗的巨大市场空间，同时也应该引发深刻的思考，怎样患者教育模
式能够提高患者自救意识，怎样的药物经济学手段才能达到治疗的目的。

血糖监测尚存百亿市场空间，血糖监测是打开用药市场的关键：血糖仪历经数代，目
前在国外无创与连续血糖监测已经成为热点，然而我们认为受制于技术和价格因素，
短时间内在国内不会产生颠覆性的替代。

目前我国血糖监测系统整体市场规模约为
60 亿人民币，血糖仪的平均渗透率不足25%，每台血糖仪年均消耗的试纸量约100
条（相当于每周仅测试1 次），我们保守估计随着患者血糖监测水平的逐步提升，至
2020 年血糖监测市场超过230 亿规模。

目前国内血糖仪市场60%以上仍被外资企业
占据，通过不同的糖尿病管理模式保持患者粘性从而抢占市场份额是各厂商的焦点。

我们认为解决如下三个痛点是关键：第一为血糖测试更小痛苦、更便捷化。

第二，是
患者花销更为经济学有效的同时维持企业的盈利性。

第三是把握住医生与医疗机构这
一核心资源，达到真正疾病管理的目的。

我们认为血糖监测是糖尿病治疗管理的第一步
，也是打开患者用药与治疗市场的关键一步，看好通化东宝的慢病管理模式。

口服与注射降糖药，看好大品种进口替代与新机制药物研发布局标的：目前我国口服
与注射降糖药终端市场超过400 亿，与国外在药物类别格局上有很大差异。

α-糖苷
酶抑制剂类、磺酰脲类和双胍类占据了市场主体份额。

口服降糖药药物种类繁多，大
部分药物为国外原研，上市时前较早，已经在国内市场占据主导性地位。

阿卡波糖独
特的作用机制加上原研药拜糖苹早年良好的营销方式，在我国口服降糖药市场中占有
不可撼动的地位，我们因此看好华东药业卡博平的进口替代。

GLP-1 受体激动剂、
DPP-4 抑制剂、SGLT-2 抑制剂这三类新机制药物在全球销售额不断提升逐渐占据市
场主导，虽然目前国内市场方兴未艾，但是由于良好的降糖效果与患者依从性（DPP-4，
SGLT-2 为口服，且已有长效制剂），未来的市场颠覆式必然趋势，我们看好在研发方面广泛布局的国内企业例如恒瑞医药、通化东宝等。

胰岛素二代市场仍有空间，三代布局拼速度：目前二代胰岛素占据60%市场份额。

外资品牌诺和灵及优泌林进入市场较早，但是近年来逐渐将重点转移至三代胰岛素，我们认为二代胰岛素市场远未到达天花板，通化东宝的甘舒霖凭借良好的基层布局保持高增速。

三代胰岛素中目前国内仅有甘李药业一家与进口竞争。

我们认为甘精胰岛素与预混门冬胰岛素是三代胰岛素中的明星品种，近年来甘李药业的长秀霖也保持38%的复合增长，进口替代仍在推进。

研发方面，我们认为口服胰岛素与吸入胰岛素暂不会颠覆市场现状，国内厂商在三代胰岛素的布局方面珠海联邦与通化东宝全线布局，其中联邦的甘精胰岛素与甘李药业的预混门冬胰岛素速度最快。

1.3 糖尿病地图
糖尿病治疗用药种类繁多复杂，我们制作了两张地图，作为糖尿病药物治疗检索工具，清晰全面简单易查：
♦ 第一张描述了国内糖尿病市场概况（终端数据，部分市场规模根据样本医院数据估算），标注了相应标的与市场热点。

♦ 第二张我们按照药物作用机制进行分类，归纳了各类药物细分品种市场现状，并且更新了各品种在售、在研情况（包括申请生产、申请临床状态），直接对应公司标的。

图1:糖尿病地图（第一部分：糖尿病市场情况及相应标的）资料来源：数据来源于终端，部分市场规模根据样本医院估算，东兴证券研究所
图2:糖尿病地图（第二部分：各品种在售、研发进展）资料来源：东兴证券研究所
2. 糖尿病：潜力巨大的慢病市场
2.1 糖尿病概况：无法根治的慢性疾病，Ⅱ型为主
糖尿病是一种由于胰岛素分泌不足或外周组织对胰岛素不敏感引起的代谢性疾病，以持续的高血糖状态为特征，并可能引起各种组织、脏器（如眼、肾、心脏、血管、神经等）的长期损害、功能不全或衰竭。

根据发病机制不同，糖尿病可以被分为Ⅰ型糖尿病、Ⅱ型糖尿病、妊娠糖尿病和其他类型糖尿病。

图3:四大类型糖尿病发病率与概况
资料来源：公开信息，东兴证券研究所
目前尚未有完全根治糖尿病的办法，控制血糖是糖尿病治疗的核心。

对于糖尿病患者而言，疾病的治疗是一个综合管理的过程，需要饮食、运动、药物、血糖监测和健康教育“五架马车”并驾齐驱。

目前，糖尿病治疗方案基本按照“生活方式干预→口服降糖药治疗→胰岛素治疗”的路径开展。

饮食控制和运动等生活方式干预贯穿于治疗始终，当单纯生活方式干预不能使血糖控制达标时，即开始药物治疗。

随着患者胰岛β细胞功能的减退，血糖控制会越来越难，在治疗不达标的情况下就要进入下一步治疗。

图4:糖尿病治疗路径
资料来源：公开信息，东兴证券研究所
图5:ADA 和EASD2015 年II 型糖尿病管理指南
资料来源：ADA 和EASD2015 年II 型糖尿病管理指南，东兴证券研究所
2.2 糖尿病流行病学：全球持续增长，我国是第一大国诊疗率低
2.2.1 糖尿病全球发病率逐年升高，我国是全球糖尿病第一大国
据IDF 统计，2015 年全球20-79 岁的人中有约4.15 亿人患糖尿病（患病率8.8%），另外有3.18 亿人糖耐量受损（前期患病率6.7%）。

中国是全球糖尿病患者第一大国，2015 年病患人数高达1.096 亿人，130 万人死于糖尿病及其并发症。

同时据IDF 预测，如果不加干预，2040 年全球糖尿病患者将达6.42 亿，糖尿病前期人群4.81 亿，我国患者数量将上升至1.54 亿。

图6:全球糖尿病现状与2040 年预测
资料来源：IDF，东兴证券研究所
图7:2015 年全球糖尿病患者人数排名前十国家情况
资料来源：IDF，东兴证券研究所
2.2.2 知晓率、治疗率、控制率极低：真正的中国难题
2.2.2.1 我国糖尿病患者知晓率仅为30%，准糖人比例高达50%：
据IDF 统计，目前在糖尿病患者中存在“1/2 定律”，即全球糖尿病患者中平均而言仅有50%得知自己已患病。

根据2013 年宁光教授发表在JAMA 上的流行病学研究显示，我国糖尿病病患知晓率仅为30.1%。

同时，中国成年人中“准糖尿病患者”人群可能高达50.1%。

而在美国，根据2014 年CDC 的调查数据显示，成年人中“准糖人” 的比例为37%。

2.2.2.2 我国疾病治疗率、控制率低，血糖控制比例仅为
3.08%。

我们可以从两组简单却血淋淋的数据进行对比：
◆不同地区糖尿病患者死亡率以及死亡年龄差异甚大：根据2013 年IDF 统计数据，
全球各地区成年人中死亡原因中，糖尿病致死的比例为8.6%至15.8%不等。

其中，西太平洋地区（中国、日本、菲律宾、澳大利亚等32 国）致死率最高，达到15.8%。

北美及加勒比海地区为13.5%，位居第三。

然而，两地区死亡人口的年龄结构却存在显著差异：2013 年西太平洋地区共有187 万人口死于糖尿病，其中44.3%为60 岁以下的成年人，而在北美与加勒比海地区死亡的29.29 万人口中，60 岁以下成年人仅占37.6%。

◆我国80%的非创伤性截肢由糖尿病足导致：晚期糖尿病患者可能出现溃疡、感
染、骨髓炎等，很多患者因此而截肢。

根据美国CDC2014 年数据，约60%的非外创伤性截肢由糖尿病引起，而在中国，这一数字可能高达80%。

根据宁光教授的流行病学研究数据，我国糖尿病患知晓率仅为30.1%，其中仅有25.8% 的患者得到治疗，而在进行治疗的患者中，血糖得到良好控制的仅有39.7%，据此测算，糖尿病患者中，血糖得到控制的患者比例仅为3.08%。

在城市和乡村，上述数据存在显著差异，且不同性别之间差异也较大，经济不发达地区的女性糖尿病的控制情况非常低。

在美国，统计显示患者糖尿病患知晓率约为75%，约85.3%的患者采用胰岛素或者口服降糖药治疗。

图8:我国糖尿病知晓率、治疗率与控制率极低
资料来源：JAMA,东兴证券研究所
图9:我国不同地区糖尿病直销、治疗与控制率情况
资料来源：JAMA,东兴证券研究所
2.2.2.3 我国糖尿病患者人均治疗费用极低
根据IDF 的数据来看，2015 年美国在糖尿病领域的医疗花销高达3200 亿美元（包括保险、治疗、护理费用等），位居全球糖尿病花销第一，占比超过全球10%。

中国位居第二，为510 亿美元。

如果我们按照两国糖尿病患者数量进行估算，美国与中国单一糖尿病患者的年花销分别为1092 与465 美元。

表1:中美两国糖尿病总花销与人均花销对比
总花销患者数人均花销
中国510 亿美元 1.096 亿465 美元
资料来源：IDF,东兴证券研究所
美国糖尿病医疗花销占美国医疗总花销的10%左右，除了相应药物与治疗费用外，患者每个月都有一定的血糖试纸费用可以经过医保报销。

同时，医保允许支付新诊断糖尿病患者10 小时的教育费用；对于启用胰岛素治疗的患者，医保允许支付他们2 小时如何用胰岛素、如何测血糖的教育费用；根据患者糖尿病类型（1 型或2 型）及病情程度的不同，患者通过网络视频连线向糖尿病中心咨询或视频会诊的费用，医保也予以支付。

2.3 糖尿病市场：持续增长潜力巨大
2.3.1 全球医药市场:糖尿病药物仅次于肿瘤药，高壁垒巨头垄断
据IMS 统计，2014 年全球医药市场规模达到10,272 亿美元，同比增长8.40%，新
兴市场是推动医药行业发展的主要因素。

2015 年全球糖尿病医疗保健支出总额达
6730 亿美元，占全球医疗费用的12%，到2040 年，糖尿病相关医疗费用将突破8020
亿美元。

2014 年全球糖尿病药品收入636 亿美元，6 年复合增长率15.28%。

目前，
糖尿病用药已跃居全球药品销售排行第二位，仅次于肿瘤用药。

根据IMS 统计，2015 年全球糖尿病药物市场中，胰岛素产品约占56%，GLP-1 受
体激动剂类药物约占10%，DPP-4 抑制剂类药物占24%，SGLT-2 抑制类药物占5%，
其他传统小分子降糖药占4%。

图10:全球医药市场规模
资料来源：IMS，东兴证券研究所
图11:2008-2014 年全球糖尿病市场规模图12:2014 年全球各类疾病药品市场对比
资料来源：IMS，东兴证券研究所资料来源：IMS，东兴证券研究所。