第十章 证券投资概述

第十章证券投资概述

第一节证券的种类

一、证券的界定

✓资本证券与证券投资的含义

◆资本证券是指能按期从发行者处领取收益的权益性证券，如股票、债券等。

◆本课程所指的证券仅指资本证券。

◆证券投资是指投资者为了获取预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活

动。

✓资本证券的性质

◆资本证券具有资本的特征

•有价证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资者可通过转让而收回其投资并可能获利。

◆资本证券是一种虚拟资本

•虚拟资本——是以有价证券的形式存在、并能为其所有者带来一定收益的资本。

•1、从本质上看，有价证券本身没有价值，也不能在生产过程中发挥作用，它是“现实资本的纸制复本”。

•2、从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。

二、股票

✓股票的概念和性质

◆股票是股份有限公司发给股东证明其对公司资产所有权的凭证。

◆股票的性质表现为它是一种资本所有权证书，是对未来收益的支取凭证。

✓股票的形式

◆记名与无记名股票

◆有面值与无面值股票

◆有形与无形股票

✓股票的特点

◆无返还性(永久性)

◆高风险性

◆价格有较大的波动性

✓股票按股东权利不同划分

✓

✓形形色色的普通股

◆蓝筹股(blue chip)：在某一行业中处于重要支配地位,业绩优良,交投活跃,红利优

厚的大公司的股票，又称为“绩优股"。

◆红筹股(red Chip) ：在海外或香港注册的中方公司或中方控股公司发行的在香港

联交所上市的“中国概念”股票。

◆成长股( Growth Stocks）：指业绩增长幅度高于整个国家及其所在行业平均增长水

平的公司所发行的股票。

◆收入股（Income Stock）：也称收益股、高息股，能够支付较高收益的股票，生

意稳定，扩展机会不大，所以其净利润转化为较高的收益发放股利。

◆防守股(Defence Stocks）：指在经济条件恶化时，股息和红利要高于其他股票平

均收益的股票，此类股票的发行公司大多是经营公用事业及生活必需品的行业。✓优先股股东的主要特征

◆优先分配股息

◆优先分配剩余资产

◆股息水平固定

◆有限的参与权

三、债券

✓债券的概念与性质

◆债券是债务人为筹集资金，按照法定手续发行，并承担在指定时间支付利息和

偿还本金义务的有价证券。

◆债券对发行者来说是债务证书，发行人必须承担按时还本付息的义务；对持有

来说是债权凭证，持有人有向发行人索取本息的权利，而且这种权利是受法律

保护的。

✓债券的票面要素

◆面值（面值大小、货币种类）

◆债务人和债权人

◆债券还本期限及利息支付方式

◆债券利率（固定利率和浮动利率）

✓债券的特点

◆收益性

◆流动性

◆偿还性

✓债券的种类

◆长、中、短期债券

◆剪息债券、利随本清债券、贴现债券

◆固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券

◆单利债券、复利债券

◆信用债券、担保债券、抵押债券

◆本币债券、外币债券

◆国内债券、国际债券（又分为外国债券和欧洲债券）

◆实物债券、凭证式债券、记账式债券

◆政府债券、公司债券、金融债券、国际机构债券

◆可转换债券

四、债券与股票的区别

◆发行主体不同

◆收益稳定性不同

◆保本能力不同

◆经济利益关系不同

◆风险性不同

◆利息与股息的财务处理不同

第二节证券市场

一、证券市场概述

✓证券市场概述

◆证券市场是指证券发行和流通转让市场的总和。它是金融市场的重要组成部分，

在金融市场中居于基础地位。

◆金融市场指的是融通资金的市场。

◆广义的金融市场包括所有资金需求与供给的交易场所。

◆狭义的金融市场有时专指证券市场。所以，证券市场是金融市场的核心和基础。✓证券市场在金融市场中的地位

✓

✓证券市场的结构

✓

✓证券市场的层次

✓

✓证券市场的功能

◆筹集资金

◆合理定价

◆资源配置

◆风险管理

◆宏观调控

✓证券发行的一般方式

◆1、公募发行与私募发行

◆2、溢价发行、平价发行与折价发行

◆3、直接发行与间接发行

•间接发行的方式：

✓代销

✓余额包销

✓全额包销

✓股票的发行方式

◆首次公开发行（initial public offer, IPO）

◆增资发行

◆原股东配股发行

✓证券交易所市场的特点

◆交易所是提供证券集中交易的法人。

◆特点：

•是独立的法人主体；

•是具有严密组织性的公开市场；

•以证券交易为对象；

•采用集中交易的方式；

•其主要功能是帮助市场主体完成交易。

✓证券交易所的组织形式

◆会员制证券交易所

◆公司制证券交易所

✓会员制证券交易所

◆是由会员自愿出资共同组成的、不以营利为目的的事业法人。

◆特点：

•是非营利的事业法人，为会员提供场地、设备和服务，帮助会员完成交易。为了维持证券交易所的日常营业，证券交易所收取会费、上市费和

交易费等费用。

•会员由证券商组成。这些证券商既是证券交易所的会员，也是证券交易活动的中介机构，同时具备两种身份。

•实行自律自治和政府干预的双轨制管理体制。

✓公司制证券交易所

◆是按照股份制原则设立的、由股东出资组成的以营利为目的的法人。

◆交易所由注册合格的证券商进场买卖，证券商与交易所签定合同，缴纳营业保

证金。交易所向上市公司收取上市费，按成交额收取佣金和其他费用。

◆特点：

•能提供完备的交易设备和服务，有利于投资人顺利完成交易；

•交易所不直接参与证券买卖，证券公司的股东、高级职员或雇员都不能担任证券交易所的高级职员，故能保证交易的公正性。

•交易双方承担的费用较高。

✓证券交易所的交易程序

◆证券交易所是实行集中交易的场所，因此只有取得进场资格的会员才能够进入

交易所大厅直接参与交易活动。

◆非会员身份的投资者只能通过会员经纪人进行证券买卖。

✓证券交易程序

◆5大环节

•开户

•委托

•成交

•清算交割

•过户

✓A、开户

◆在证券登记机构开立证券帐户

•证券帐户是证券登记机关为投资者设立的，用于准确登记投资者所持的证券种类、名称、数量及相应权益变动情况的一种电子账册。

◆在券商处开立资金帐户

•资金帐户是投资者在券商处开设的资金专用帐户，用于存放投资者买入证券所需资金或卖出证券所获资金。

◆办理上海指定交易手续

✓B、委托

◆委托方式：

•书面委托/磁卡委托/终端委托/电话委托/网上交易

◆委托出价方式：