中国人民大学金融学考研重点题型讲解

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第四节有价证券投资

一、名词解释

1.有价证券与国库券

2.利率风险

3.汇率风险 5.到期收益7.持有期收益6.股票预期收益

二、判断题

1.只要公司债券的收益率高于政府债券收益率的差异不大于公司债券收益率与所得税率之积，则购买政府债券更为有利。（）

2.利率变化对证券投资收益的影响，主要不是反映在证券投资报酬上，而是反映在资本利得方面。（）

3.短期投资者关心的主要是证券市价走向，而不是发行公司的经营理财状况。（）

4.收益、成本、风险是证券投资的基本构成要素。（）

5.同等收益率下购买公司债券比购买政府债券更为有利。（）

6.票面利率决定债券价格的主要因素，因而可以作为评价债券收益的依据。（）

7.到期一次还本付息债券的到期收益与票面利率不同。（）

8.国库券没有风险。（）

9.一般来说，在通货膨胀期间，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险低于报酬率固定的资产。（）

10.保证投资的收益是实现投资目标的前提。（）

11.如果投资组合包括全部股票，则只承担市场风险，而不承担公司的特有风险。（）

12.贝他系数可以衡量个别股票的市场风险，而不是公司的特有风险。（）

13.当β等于0时，表明投资无风险，期望收益率等于市场利率。（）

14.一般来说，非证券投资的流动性高于证券投资。（）

三、单选题

1．投资短期证券的投资者最关心的是（）。

A.发行公司的经营理财状况的变动趋势

B.证券市场的现时指数

C.发行公司当期可分派的收益

D.证券市场价格的变动

2．利率变化对证券收益的影响，主要反映在（）。

A.证券投资的报酬上

B.证券投资的资本利得上

C.证券投资的购买力风险上

D.证券投资所得税的多少上

3.减少债券利率风险的办法是（）。

A.不买质量差的债券

B.分散债券的到期日

C.购买报酬率固定的资产

D.购买金融债券

4.股票的预期报酬率是（）。

A.预期的未来报酬率

B.过去实际报酬率

C.预期股利率

D.预期资本利得收益率

5.证券投资者购买证券时，可接受的最高价格是（）。

A.票面价格

B.到期价格

C.市场价格

D.投资价格

6.对于购买力风险，下列说法正确的是（）

A．投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险

B．投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。

C．由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。

D．投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。

7.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（）。

A．再投资风险B．违约风险C．购买力风险D．利率风险

8.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。

A．大于B．小于C．等于D．不确定

9.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券无法立即出售的风险是（）。

A．流动性风险B．期限性风险C．违约风险D．购买力风险

10.投资风险中，非系统风险的特征是（）。

A．不能被投资多样化所稀释B．不能消除而只能回避

C．通过投资组合可以稀释D．对各个投资者的影响程度相同

11.股票投资与债券投资相比（）

A．风险高B．收益小C．价格波动小D．体现能力差

12.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。

A．只承担市场风险B．只承担特有风险

C．只承担非系统风险D．不承担特有风险

四、多选题

1.来自证券发行主体的风险最主要的是（）

A.经营风险

B.利率风险

C.心理预期风险

D.财务风险

E.违约风险

2.投资者的自身风险主要由以下因素造成（）。

A.经营能力

B.专业知识素质

C.素质的总体低下

D.缺乏信息

E.证券市价反弹

3.证券投资收益包括（）。

A.债券利息

B.股利

C.资本利得

D.购买风险补偿

E.税收优惠

4.评价债券收益水平的指标是（）。

A.面值

B.债券价值

C.票面利率

D.到期收益率

E.期限

5.关于债券的到期收益率叙述正确的有（）。

A.能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率

B.是债券价值计算中使用的市场利率

C.票面利率

D.投资人要求的最低报酬率

E.是指导选购债券的标准，可以反映按复利计算的真实收益率

6.进行债券投资，应考虑的风险有（）。

A.违约风险

B.利率风险

C.购买力风险

D.变现力风险

E.再投资风险

7.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是（）。

A．资本利得B．股利C．利息D．出售价格

8.证券投资的收益包括（）。

A．资本利得B．股利 C.出售售价D．债券利息

9.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。

A．银行调整利率水平B．公司劳资关系紧张

C．公司诉讼失败D．市场呈现疲软现象

10.购买五年期国库券和三年期国库券，其（）。

A．期限性风险相同B．违约风险相同

C．利息率风险相同D．购买力风险相同

11.下列说法中正确的是（）

A．国库券没有违约风险和利率风险B．债券到期时间越长，利率风险越小

C．债券的质量越高，违约风险越小

D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失

12.证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。

A．β越大，说明该股票的风险越大B．某股票的β＝0，说明此证券无风险

C．某股票的β＝1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险

D．某股票的β大于1，说明该股票市场风险大于股票市场的平均风险

五、计算分析题

1．某公司于×年5月1日购买了一张面值1000元的债券，其票面利率为8%，每年5月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的4月31日到期。试计算在市场利率为6%、8%、10%三种条件下债券的价值。若当前该债券溢价发行的价格为1050元，计算该债券到期收益率。

2．某公司×年1月1日购入甲公司新发行的面值为40000元，票面利率为10%，5年到期的长期债券，实际支付银行存款46000元，甲公司每年支付利息一次，该公司收到利息存入银行。要求：计算该公司当年年末的债券投资收益。

3．某公司在2004年1月平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求（计算过程至少保留4位小数，计算结果取整）：

（1）2004年1月1日的到期收益率是多少？

（2）假定2008年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时该债券的价值是多少？

（3）假定1998年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？

（4）假定2006年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？

4.某投资者用960元购买了一张面值为1000元的债券,息票利率8%,,距到期日还有3年。

要求：

(1)若每年付息一次,试计算其到期收益率;

(2)若每半年付息一次,试计算其到期收益率。

(3)若到期一次还本付息,试计算其到期收益率。

六、简答题

1.在我国证券投资的种类有哪些？

2.债券投资收益率就是债券票面利率吗？

3.有人说债券投资收益率即是市场利率，你认为对吗？

4.债券投资与股票投资有什么不同？