股权激励下的财务效果研究—以某某电器股份有限公司为例

股权激励下的财务效果研究—以某某电器股份有限公司为

例

摘要：股权激励机制在上市公司的激励制度中占有重要地位。我国相较于国外的一些国家施行股权激励机制较晚，但推广施行的速度还是不容小觑的，国家先后出台相关政策，对我国的股权激励制度的发展起到了支持的作用。近年来我国各大公司想要通过制定相应的股权激励制度对员工起到长期激励的效果。就目前我国企业实施股权激励来看，我国的股权激励制度还不是十分完善，还有提升的空间。

本文通过分析在我国经济市场上具有知名度的某某电器股份有限公司的股权激励机制分析为例，探讨股权激励制度对我国上市公司财务方面的影响，思考如何更好的制定科学合理的股权激励方案从而完善公司内部制度与外部环境等方面。

关键字：股权激励;财务效果;股票期权

引言

公司实行恰当的股权激励制度能使公司获得更好、更长远的发展，这一点国外的一些国家比我国要意识到的更早。在2006年，我国证监会和国资委这些权威性的机构为我国企业在实行股权激励这条还在摸索中的作出了指道路指出方向，在对企业股权激励制定实施方面提出了相关的意见以及建议，意在使我国企业在制定股权激励制度时有所参考依据。这一举措激励了国内的上市公司，也掀起了股权机制制定的热潮，各家企业管理层以公司股权为绳索将公司与公司内核心员工二者的利益相关联，使得员工既可以以员工的身份更加用心地为公司谋发展又可以以股东的身份在企业的相关决策中进行参与、并在企业赚取利润后有权分享，同时有相关的风险也不能置身事外。由于我国企业股权激励模式研究起步较晚，所以还有很大值得补充完善的空间。本文通过总结珠海某某电器股份有限公司实施股权激励的经验不足，为其他想要通过实施股权激励机制提高利益的上市公司提供借鉴和参考，希望可以更好的运用股权激励机制，有效解决上市公司中存在的委托代理问题，为我国企业股权激励模式研究提供一些补充。

1 股权激励的涵义及主要表现方式

1.1股权激励的涵义

股权激励是公司将股东享有的权利作为奖励，分配给公司职工一定份额股权的一种激励制度，使被分配者像股东一样享有参与企业的利润分配的权利，参与公司的经济决策以及承担相对应的公司风险，被激励职工和公司两者之间的利益因股权被捆绑在一起，二者利益共享，责任共担，相互制约，成为利益共同体。为公司实现长远发展目标培养了人才，间接提升了公司的软实力，为公司未来的发展提供了更多可能性。

1.2股权激励的主要表现方式

1.2.1制性股票

上市公司应预先制定好股权激励的相关条件，公司员工在满足其条件后即成为激励对象，激励对象只有在达到公司预先的相应要求后才有资格分配到有限的公司股票数量，在之后达到公司预先制定的股权激励计划条件后才有权使用对股票的拥有权，对股票进行出售，并从中获取成为被激励者带来的利益。像这样对股权激励对象获得股票拥有权和出售权有条件约束的股票即为限制性股票。

1.2.2虚拟股票

虚拟股票意在虚拟二字，与实有股票等有所区别，虚拟股的股权是公司免费发放给公司指定职工，职工不需要真正出钱购买的一种股权虚拟的股票。持有虚拟股的职工可以凭借享有的虚拟股权享受公司规定数量的分红和股价升值带来的收益。不具备表决权和对真实股票的所有权，也不能对所持虚拟股进行转让和出售，并在离开该公司时，所享有的一定数量的分红也自行失效这是虚拟股的虚拟性的表现。

虚拟股作为一种股权激励制度实施，使股权拥有者作为公司享有特殊“股东”身份的人参与到工作中，能更好的通过自己的不断努力把企业管理经营的更好，使公司盈利更多，同时也会降低相关事件反向选择和错误决定的发生，由于只有公司的重要员工才能享有这种股权激励模式，所以这种方式会使激励对象感受到自身价值的体现，并产生荣誉感。

1.2.3股票期权

股票期权在上世纪中期的美国产生，经过为三十年的演变逐渐走向成熟，被用企业管理中的一种激励手段，在西方企业被广泛采用。中国的在上个世纪末期开始股票期权计划，

在上海、武汉等地区也曾出现了不同模式的多种版本，但因为没有规范的政策引导都只是处于试水状态。在2005年的最后一天，标志着我国的股权激励制度开启新篇章的《上市公司股权激励管理办法（试行）》由中国证监会颁布，这一管理办法为我国的股票期权计划的制定和实行作出参考的依据，为我国股票期权计划的发展历程上迈出了新的一步。

现实行的股票期权是上市公司在某一时间阶段以公司内部价格优惠出售给激励对象即公司核心人员的一种激励方式。这种方式是一种全新的股权激励机制，与职工股不一样，更具有激励性质，可以更大程度的激励出员工的工作热情，将自生利益与企业发展更紧密的联系在一起。股票期权的实行会使股东权益增加。

1.2.4业绩股票

业绩股票顾名思义与受激励者的业绩息息相关，只有受激励者达到事先预测好的业绩目标才可以获得公司股权的一种激励方式，这种方式是股权激励机制的代表模式之一。前提是要事先制定一个适当的具有一定挑战性质的业绩目标，被激励者只有在年末达成目标，公司才会依据制定的业绩股票激励计划奖励被激励者，奖励的方式就是将公司一定数量的普通股股权授予被激励者，被激励者可以通过将股票出售等途径变现获取利益，值得注意的是，业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制，且当被激励者没有按时达成业绩目标或有对公司不利的行为和不具备正常离职理由等的情况，其也无权再兑现业绩股票。

1.2.5股票增值权

接受公司授予的股票增值权是指享有这项权利的受激励者有权在公司股票价格升值后选择是否行使该项权利按期限内规定的行权价购买公司的股票。行权者可以行使该项权利赚取股价升值收益也可以放弃购买，具有选择自由性。

股票期权和股票增值权是股权激励工具中的两个重要组成部分，二者既有相同之处也有本质上的差别，如同手掌的两面，二者相互独立，互不干扰。

1.3财务效果的含义及表现形式

1.3.1财务效果的含义

财务效果是通过财务人员对企业的经济活动经过一系列专门的会计方法，并经过利用财务管理制度中的一些功能来表现公司的现金流是否充足、财务状况是否良好，经营状况是否乐观的一种分析。财务效果是企业在成本控制绩效、资金来源调配绩效、股东权益报酬率、以及资产运用管理绩效方面组成的全面表达。财务效果的考评是从现代技巧分析的