期货交割仓库违约风险防控研究

期货交割仓库违约风险防控研究

期货市场具有价格发现和套期保值两大基本功能。期货交割是连接期现货市场的重要桥梁,对保障价格发现、套期保值功能作用发挥至关重要。作为期货交割的重要载体,期货交割仓库在促进期货市场发挥功能作用方面举足轻重。近年来,中国经济进入新常态,增速小幅回落,经济结构不断优化升级,宏观调控目标也从“保增长”逐步向“稳增长,调结构”转变。

受宏观经济影响,部分期货交割仓库业务发展缓慢,生产经营困难,经济利润明显下滑,违约风险逐渐增加。2008年以来,期货交割仓库盗卖现货货物和期货仓单货物等风险事件时有发生。个别交割仓库的违法行为,不但严重影响了期货行业的信誉,也对期货市场运行产生了不良影响。基于此背景,分析总结风险事件的原因和教训,加强交割仓库管理则显得十分迫切和重要。

本文从我国交割仓库监督管理现状出发,首先科学划分了交割仓库违约风险的种类,并深入剖析了国内近年发生的仓储风险事件;其次从交割仓库内部管理及期货交易所监管两方面,对造成交割仓库风险的原因进行了研究;第三,针对存在的交割仓库违约风险,提出了建立期货标准仓单登记公示平台、建立交割仓库等级评定制度、引入物联网监控技术、设立集团式交割仓库、引入会员单位参与交割监管等一整套防控方案。此外,针对我国法律法规对期货交割仓单、中央对手方等定位不清晰的现状,从法律层面给出了完善交割仓库风险防控的建议。