网上作业二：宝钢资产运用效率分析

2008年宝钢财务指标-资产运用效率分析

一、宝钢2008年资产运用效率指标

1、总资产周转率=营业收入÷平均资产总额

=200,638,008,565.03/(200,021,136,928.14+188,335,795,256.92)/2=1.03

总资产周转天数=360÷1.03=349.5天

2、固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值

=200638008565.03/(81,551,754,350.99+109,187,870,660.63)/2=2.10

固定资产周转天数=360÷2.10=171.4天

3、应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额

=200,638,008,565.03/(5,269,190,881.79+6,311,642,149.53)/2=34.65

应收账款周转天数==360÷34.65=10.4天

4、存货周转率=营业成本÷平均存货余额

=175,893,827,316.5/(35,644,590,875.74+39,068,728,055.69)/2=4.71

存货周转天数=360÷4.71=76.4天

5、流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产总额

=200,638,008,565.03/(76,623,850,345.51+58759444854.56)/2=2.96

流动资产周转天数=360÷2.96=121.6天

6、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=10.4+76.4=86.8天

二、宝钢2006-2008年资产运用效率趋势分析

根据宝钢2006-2008年的财务报表数据，计算各项资产运用效率财务指标，

通过对宝钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

宝钢2008年总资产周转率和流动资产周转率比前2年略有下降。其中：2007年总资产周转率1.08和2006年持平，但2008年总资产周转率1.03比2007年下降0.05，总资产周转天数达到了349.5天；同时，流动资产周转率由2006年3.20下降到2008年2.96，降低了0.26，说明流动资产和总资产周转速度变缓，资产运用效率有所下降。可能是受2008年底金融危机影响，国内外市场需求急剧萎缩，钢材价格大幅下跌导致。

但是，宝钢2006-2008年营业周期逐年下降，应收账款周转率、存货周转率都是逐年上升。其中：2008年营业周期86.8天比2006年下降3.3，说明资产运营效率显著提高；应收账款周转率比2006年上升2.95，说明企业收账迅速，账龄较短，资金运转效率加快；存货周转率比2006年上升0.14，说明资产运用效

率提高，短期偿债能力增强，变现能力有所提高。虽然固定资产周转率2008年比2007年下降0.32，但比2006年上升0.38，说明企业固定资产投资得当，资产周转速度加快；以上财务指标的变化说明宝钢的资产运用效率具有较好的发展趋势。

三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析

根据宝钢、首钢、武钢2006-2008年的财务报表，将主要财务数据和计算得

表1-宝钢2006-2008年主要财务数据

表2-首钢2006-2008年主要财务数据

表3-武钢2006-2008年主要财务数据

通过对宝钢与首钢、武钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

1、营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现金为止的这段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越快。从表4可以看出，三家钢铁集团2006-2008基本呈下降趋势，宝钢2006-2008年营业周期90.1、88.8、86.8均高于同行业，说明宝钢资金周转速度低于首钢、武钢。

2、总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了总资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该财务指标越高，表明企业全部资产使用效率越高。从表1-表3可以看出，宝钢和武钢资产总额和营业收入逐年上升，首钢则都是先升后降，受2008年金融危机影响较大。从表4可以看出，宝钢、首钢2007年总资产周转率变化不明显，2008年比上年分别降低了0.05和0.17；而武钢2007年总资产周转率比2006年下降0.05，但在2008年上升0.1，略有好转。三家钢铁集团相比较，首钢总资产运用效率优于宝钢和武钢。

3、固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量企业资产运营效率的一项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越充分。从表4可以看出宝钢和武钢在2006年至2008年间固

定资产的周转率有起伏，总体呈上升趋势，表明企业固定资产投资较为得当，能够充分发挥效率；首钢在三年间该项指标上升了又下降，而且幅度较大，说明资产投资不很稳定。但是三家钢铁集团横向比较而言，首钢的固定资产周转率高于宝钢和武钢，2008年首钢该项指标是宝钢几近2倍，说明宝钢固定资产运营效率在同行业中较为靠后。

4、流动资产周转率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资产流动性强，资产占用水平低。从表1-表3可以看出，三家钢铁集团资产总额是逐年增加，流动资产总额呈现上升后下降，从表4可以看出，2006年到2008年间，宝钢应收账款周转率和存货周转率逐年上升，流动资产周转率却是降低了0.24；武钢流动资产周转率各项指标呈上升趋势，说明企业流动资产运用效率有所提高；而首钢应收账款周转率和存货周转率先升后降，流动资产周转率上升了0.87。再对三家钢铁集团进行横向比较，武钢应收账款周转率和流动资产周转率高于宝钢和首钢，首钢存货周转率高于宝钢和武钢，说明宝钢总体流动资产周转率在同行业处于中层偏下水平。

综上所述，资产运用效率还受行业背景、资产结构与财务政策有关，宝钢属钢铁制造业，资产占用量大，资产运营周转相对较慢，2006年-2008年间资产总额和营业收入递增，但是受2008年金融危机影响，利润下滑明显，总资产运用效率有略微下降的趋势。与首钢、武钢进行同业对比，宝钢各项资产运营财务指标均处于劣势，应采取相应措施来提高企业的资产利用程度，加强企业竞争力。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题；另一方面应收账款周转率增幅太小，与同行业平均值相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率与同行业平均值相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。

四、提出建议

宝钢如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：

1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。

2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。

3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。