[VIP专享]国际金融学(学习重点)
国际金融学知识点归纳
第二章：外汇与汇率1.外汇（三个特点）；（重点）外汇的概念：指之外国货币表示的在国际结算中普遍利用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金移动的行为-“汇”指货币资金在地域之间的移动-“兑”指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币外汇静态来讲：指一切之外国货币表示的资产，即在国外能够取得补偿的债权三个特点：外币性：外汇是之外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必需具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必需是能够自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必需在国际经济交易中被各国普遍同意和利用2.汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价钱，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：一样来讲，外汇汇率升高,本币汇率降低—本币贬值，外币升值；外汇汇率降低,本币汇率升高--本币升值，外币贬值；(1)直接标价法（大多数国家利用,1单位外币=X单位本币）；(2)间接标价法（英国，美国利用，1单位本币=X单位外币,在美国美元对英镑采纳直接标价法）；(3)美元标价法；（银行同业之间的外汇交易利用,1单位美元=X单位其他国家货币）3.汇率分类；--（1）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率大体稳固，波动限制在必然幅度内）与浮动汇率（一国货币当局不规定本国货币与他国货币官方汇率，听凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是生意两边成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是生意两边预先签定合约，约定在以后某日期依照协议交割所利用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4.汇率的决定与变更因素；(非重点)(1) 金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，而且汇率变更受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过必然界限时，将引发黄金的输出或输入，从而起到自动调剂汇率的作用。
国际金融学复习要点
国际金融学复习要点国际金融学本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。
一、名词解释外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。
内涵式经济增长：指要素生产率提高而带来的经济增长。
国际资本市场：指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。
汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。
金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。
国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。
国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
/指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。
内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。
二、简答1.国际收支平衡表基本原理一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户（1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移（2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资④储备资产二、复式记账法（1）有借必有贷，借贷必平衡（2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来源。
三、记账货币为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。
在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。
2.影响汇率的经济因素（1）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。
与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。
（2）相对通货膨胀率一般的说相对通货膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国内价值下降相对较快，则其货币相对于外国货币也会贬值。
《国际金融学》复习要点
《国际金融学》复习要点第一篇：《国际金融学》复习要点《国际金融学》复习要点1、经常项目2、全球失衡3、国际收支4、J型曲线效应5、外汇储备6、错误与遗漏7、汇率8、马歇尔-勒纳条件9、国际收支失衡调节的政策性措施主要有哪些？10、明斯基金融危机理论的主要内容是什么？11、什么是哈伯格条件？12、国际收支调节理论中乘数论的主要内容是什么？13、国际收支调节理论中的吸收论的主要内容是什么？14、大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制是什么？15、三代金融危机理论的主要内容是什么？16、第三代货币危机理论中的道德风险论的主要内容是什么？17、国际收支失衡的原因有哪些？18、什么是马歇尔-勒纳条件？19、谈谈你对全球失衡问题的看法？20、谈谈你对“这次不一样”综合症的看法？21、简述美国次债危机和欧洲主权债务危机的联系和区别有哪些？22、你认为通过人民币汇率的单边升值能否改善我国的国际收支失衡？第二篇：国际金融学2014年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为: 即期汇率6.1510/20,3个月远期点数为14/12.现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具,3个月后收到货款.问题: 1.中国出口商在这一交易中会面临什么样的外汇风险?2.该中国出口商可以采取哪些措施来管理其外汇风险?3.随着人民币汇率浮动的增加,中国的外向型企业都会面临哪些外汇风险,应该如何管理这些风险?答：可以选择做外汇掉期交易，对冲外汇风险。
以前人民币汇率波动率在正负2%，中国央行倾向于人民币市场化，波动区间有望加大，8月人民币连贬，打开了人民币贬值空间，德国商业银行预测，至2015年底，人民币兑美元将触及6.55，至2016年底目标则看至6.9。
如果人民币贬值，则利好中国对外贸易，如果升值，则利空中国对外贸易。
假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。
若中国进口商预测3个月后USD/CNY将升值到6.2028/38。
国际金融学外汇知识点总结
国际金融学外汇知识点总结引言：外汇市场是国际金融市场最大的一个分支，它涉及到不同国家和地区的货币之间的交换和交易。
外汇市场的运作对于国际贸易和国际金融体系是至关重要的。
了解外汇市场的基本知识和理论是国际金融学学习的重要内容。
本文将对外汇市场的基础知识、外汇交易、汇率制度和外汇风险管理等方面进行总结和介绍。
一、外汇市场基础知识1. 什么是外汇？外汇是指不同国家和地区的货币，在国际金融学中是指一国法定货币与另一国货币之间的兑换比率。
外汇市场是指买卖外汇的市场，也称货币市场或外汇市场。
2. 外汇市场的功能外汇市场的主要功能包括：提供货币交易；确定外汇汇率；提供对冲和风险管理工具；提供国际清算服务；提供外汇储备等。
3. 外汇市场的参与者外汇市场的参与者主要包括：银行、外汇经纪商、企业、投资者和政府等。
它们通过交易外汇获得利润，满足资金需求和风险管理等目的。
4. 外汇的清算和结算外汇交易是通过国际清算银行体系完成的，包括结算和清算两个环节。
结算是指货币转移的过程，而清算是指结算账户的交易和成交价的支付和收取过程。
5. 外汇市场的分类外汇市场可以按交易方式、交易时间和交易对象的不同而进行分类。
按交易方式分为现货外汇市场和远期外汇市场；按交易时间分为24小时市场和非24小时市场；按交易对象分为主流外汇市场和新兴外汇市场。
二、外汇交易外汇交易是外汇市场的核心内容，掌握外汇交易的基本方法和技巧对于参与外汇市场的投资者和交易者至关重要。
外汇交易的主要内容包括：1. 外汇交易的基础知识外汇交易的基础知识包括交易对象、交易时间、交易方式、交易量、交易工具和交易费用等内容。
外汇交易的交易对象主要是主要货币对，如欧元/美元、美元/日元等；交易时间是24小时市场的特点之一；交易方式包括现货交易和远期交易；交易量是指交易的数量；交易工具有外汇交易平台、外汇交易软件等；交易费用主要包括点差、手续费和滑点等。
2. 外汇交易的交易方式外汇交易的交易方式包括现货外汇交易和远期外汇交易。
(完整word版)国际金融学重点知识汇总
国际金融学第二章1、国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一个季度、一个月）与非居民之间的经济交易的系统记录。
2、国际收支与国际贷款的区别第一、概念不同。
国际收支表示一国之某一特定时期内的外汇收支情况，是一种流量；国际借贷表示一国在某特定时期内对外债权债务的余额，是一种存量。
第二、范围不同。
国际收支中的转移、移居等不属于国际借贷。
国际借贷中的非居民之间的交易也不属于国际收支。
第三、两者之间的关系是：国际借贷是国际收支产生的原因，国际借贷的发生必然会形成国际收支。
3、记账原则，有借必有贷，借贷必相等凡是引起本国从国外获得货币收入（流入）的交易记录贷方，凡是引起本国对外国支出（流出）货币的交易记录借方，凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。
进口记借方，出口记贷方。
4、国际收支平衡表的基本内容（1）经常账户：商品、服务、收入、经常转移（2）资本和金额账户：资本账户、金融账户（包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产）储备资产包括货币性黄金、外汇储备、特别提款权、在IMF的储备头寸和外汇储备等官方对外资产。
（3）净错误与遗漏账户5、国家收支顺差（盈余）：出口>进口、贷方>借方、收入>支出逆差（赤字）：出口<进口、贷方<借方、收入<支出国际收支平衡：出口=进口、贷方=借方、收入=支出6、国际收支失调的原因（类型）偶发性的、周期性的、结构性的、货币性的、收入性的、外汇投机和不稳定的国际资本流动造成的。
7、国际收支调节政策融资政策、需求调节政策、供给调节政策、政策搭配第三章1、国际储备：又称官方储备，指一国货币当局所持有的备用于对外支付、平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定的各种形式资产的总称。
2、国际储备一般必须具备以下五个基本特点：充分的流动性可自由兑换性普遍的国际可接受性官方持有性非本币性3、国际储备的来源1）国际收支顺差2）国家货币当局在干预外汇市场时买入的外汇3）政府或中央银行向国外的借款4）IMF分配给成员国的SDRs5）中央银行在国内收购的黄金4、国际清偿能力与国际储备的区别国际清偿能力是指一国货币当局所持有的国际储备资产以及该国潜在的对外借款能力，即向外国政府或中央银行、国际金融结构以及商业银行筹措资金的能力。
国际金融学期末知识点整理
际金融学期末知识点整理一.名词解释国际收支一泄时期内一国居民与与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
国际收支吸收论按照凯恩斯的理论，国民收入与国民支出的关系可以表述如下：（1）国民收入（Y）=国民支出（E）在封闭经济的条件下：（2）国民支岀（E）=消费（C）+投资（1）=国民收入（Y）在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，贝∣J:（3）国民收入（Y）=消费（C）十投资（1） + （出口（X）—进口（M）。
移动恒等式两边，得（4）X-M=Y-C-I=Y- （C 十I）上式中，X-M为贸易收支差额，以此作为国际收支差额的代表。
C+1为国内总支岀，即国民收入中被国内吸收的部分，用A来表示。
由此，国际收支差额实际上就可由国民收入（Y）与国内吸收（A）之间的差额来表示。
设国际收支差额为B=X-M t则有：（5）B=Y-A当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差：当国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。
外汇缓冲政策运用官方储备的变动或向外短期借款，来对付国际收支的短期性失衡。
外汇管制外汇管制是一国政府为平衡国际收支而对外汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇价、国际结算及资本流动等诸多方而的外汇收支与交易所做的规泄。
外汇是国际汇兑的简称静态含义：指国际间为淸偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，即用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
具备的条件：普遍接受性、可偿付性、自由兑换性。
基础汇率和套算汇率基础汇率是指一国所指泄的本国货币与基准货币之间的汇率。
套算汇率是指在基础汇率的基础上套算岀的本币与非关键货币之间的汇率。
买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率买入汇率（也称买入价）是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率；卖出汇率（也称卖出价）是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
买入汇率和卖岀汇率的平均数称为中间汇率（也称中间价）。
现钞汇率是指银行买卖外国现钞的价格。
国际金融学63个知识点
1、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。
对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是动态分析法。
2、周期性不平衡是由经济周期更替造成的。
收入性不平衡是由国民收入的增减造成的。
3、用财政货币政策调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。
4、财政政策能起到迅速改善国际收支的作用。
5、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用外汇缓冲政策使其恢复平衡。
6、我国的国际收支中，所占比重最大的是贸易收支。
7、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是外汇储备。
8、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是特殊提款权。
9、普通提款权是指国际储备中在国际货币基金组织的储备头寸。
10、以两国货币的铸币平价为汇率确定基础的是金币本位制。
在金币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价11、目前，国际汇率制度的格局是固定汇率制和浮动汇率制并存。
12、最早建立的国际金融组织是国际清算银行。
（1930年）13、我国是在1980年恢复IMF（国际货币基金组织）和世行的合法席位。
14、我国在《外汇管理暂行条例》中所指的外汇是外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、特殊提款权。
15、国际收支平衡表是按复式簿记原理编制的，每笔交易都有借方和贷方账户，借方总额与贷方总额一定相等。
16、国际收支平衡表中的储备项目是一国官方储备的变动额。
17、国际收支出现顺差会引起本国外汇储备增加，国内通货膨胀18、一国国际储备的增减，主要依靠黄金储备、外汇储备的增减。
19、汇率若用直接标价法表示，那么前一个数字表示银行买入外币时依据的汇率、银行买入外币时向客户付出的本币数20、当前人民币汇率是采用直接标价法、单一汇率21、直接标价法下，远期汇率计算正确的是即期汇率+升水数字、即期汇率-贴水数字22、间接标价法下，远期汇率计算正确的是即期汇率-升水数字、即期汇率+贴水数字23、在其他条件不变的情况下，远期汇率与利率的关系是:利率高的货币，其远期汇率会贴水、利率低的货币，其远期汇率会升水24、在合约有效期内，可在任何一天要求银行进行外汇交割的是择期业务、美式期权25、我国利用外资的方式有贷款、直接投资、补偿贸易、发行国际债券26、国际货币体系一般包括各国货币比价规定、一国货币能否自由兑换、结算方式、国际储备资产27、下列调节国际收支的政策中，属于支出增减型政策的有财政政策、货币政策28、购买力平价说是瑞典经济学家卡塞尔在总结前人研究的基础上提出来的。
姜波克《国际金融学》知识要点
姜波克《国际金融学》知识要点前言一、本课程的性质与特点国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题的一门学科。
国际金融学是作为一门新兴学科，是由研究国际贸易的理论发展而成的，其理论性，业务性较强，宏观、微观并重，研究范围广，交叉学科多，并需要一定计算技术的综合学科。
二、本课程教学计划中的地位、作用和意义国际金融学是国际商务专业的专业必修课。
通过本课程的学习将为本专业的其他专业课奠定理论基础，掌握分析和研究国际金融问题的研究方法和手段，与本专业的其他课程相辅相成，成为本专业的专业理论课程之一。
作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题，即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析，学习其解决冲突的理论方法；掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法；了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施；强调内外均衡的国际协调的重要性及其对策。
毫无疑问，通过本课程的学习，不仅为其它专业课程的学习打好理论基础，而且使学生掌握理论联系实际的本领。
三、本课程的教学目的和任务1、了解国际金融基本知识，如：国际收支、外汇的概念、汇率的种类及计算、金融衍生工具、国际货币体系的演变、布雷顿森林体系、国际储备等。
2、掌握国际金融相关动态，如，欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等。
四、总学时、学分54学时（每周3学时）、3学分五、教学方法和手段以多媒体讲授为主，采取辩论一次、撰写论文一次、课堂讨论一次、学生自主讲课一次、课堂小考若干次等灵活多样的教学方法和手段，充分调动学生学习的积极性，力求理论与实践相结合。
六、上课要求1、上课方式的多样化：课堂提问、讨论、辩论、小考、写小论文、检查作业、学生讲课比赛等。
国际金融学重点
1·汇率的种类：1)确定汇率的方法分：基本汇率和套算汇率；2)外汇管制的宽严程度：官方汇率和市场汇率；3)政府允许使用的种类多少：单一汇率和复汇率；4)银行买卖外汇的价格：买入汇率，卖出汇率、中间汇率现钞汇率；5)交易的交割日期分：即期汇率和远期汇率；6)银行汇兑外汇的方式分：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；7)国际货币体系或汇率制度的演变：固定汇率和浮动汇率；8)经济分析与金融发展决策的需要：名义汇率，实际汇率和有效汇率。
9)开盘汇率，收盘汇率。
2·外汇期货交易的特点1)报价的独特性：2)合约的标准性：。
3)交易的公开性：。
4)交易的流动性：5)交易的投机性：6)参与者的广泛性。
3·外汇期货与外汇远期交易的主要区别：1)交易场所不同：。
2)合约标准与否不同：。
3)保证金和费用不同：4)参与者不同：5)结算制度与交割日期的不同。
6)风险不同。
4·牙买加货币体系的基本内容。
1)承认浮动汇率的合法性。
2)减弱与消除黄金的货币作用。
3)以特别提款权作为主要的储备资产。
4)增加基金组织的份额。
5)扩大对发展中国家的资金融通。
5·评价牙买加体系。
积极作用：1)汇率变动可以更真实地反映市场与经济运行的实际情况，有利于各国更合理地运用汇率杠杆调节经济。
2)可以免受单一储备货币贬值的牵连。
3)国际收支调节手段增多，调节实施相对灵活。
消极作用：1)汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来诸多不利影响。
2)国际货币多远化，世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于国际经济活动的顺利展开。
3)国际收支调节机制仍不健全，全球性国际收支失衡现象日益严重。
6·人民币升值可能带来的主要影响1)出口受到限制，进口受到刺激2)通货紧缩加速。
3)国内就业压力加大。
4)导致就业压力加大。
5)容易造成外国对中国的误解，容易造成中国屈服于国际社会压力的不良影响。
6)容易迎合市场投机风潮和造成市场动荡。
《国际金融学》知识要点整理
国际金融学知识要点整理第一章一．国家收支概念：在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和，是一个流量概念。
二．国际收支失衡的类型：1.季节性和偶然性失衡.2.结构性失衡.3.周期性失衡.4.货币性失衡.5.不稳定投机和资本外逃造成的失衡.三．国际收支弹性理论主要内容：（1）假定贸易商品的供给价格弹性几乎为无穷大。
（2）假定没有资本流动，国际收支等于贸易收支（3）假定其他条件（如收入、偏好等）不变，只探讨汇率变化对贸易收支的影响评价：优点：它成为当代西方国际收支理论的重要组成部分，它适合了当时西方国家制定经济政策的需要，并在许多国家调节国际收支的实践中取得了一定的效果。
局限性：（1）该理论只是建立在局部均衡分析的基础上，只考虑汇率变动对一国贸易收支的影响（2）该理论没有涉及国际资本流动（3）该理论只是一种比较静态分析方法（4）该理论可能存在技术上的困难四．J曲线效应：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只是在经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。
国际收支的自动调节机制：（1）汇率调节机制（2）利率调节机制（3）价格调节机制（4）收入调节机制五．国际收支的政策引导机制：（1）外汇缓冲政策（2）需求管理政策（3）汇率调整政策（4）直接管制政策（5）供给调节政策第二章一种货币成为外汇应具备三个条件：（1）普遍接受性（2）可偿付性（3）自由兑换性汇率及其标价方法：（1）直接标价法：是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法（中国使用）（2）间接标价法名义有效汇率：指一国货币与其各个贸易伙伴囯的双边名义汇率的加权平均数外汇期货交易与外汇期权交易的异同相同点：都是外汇交易的一种分类区别：（一）买卖双方权利义务不同期货交易的风险收益是对称性的，期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务，双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使；而期权交易的风险收益是非对称性的，，期权合约对买方是非强迫性的，他有执行的权利，也有放弃的权利；而对期权卖方具有强迫性。
国际金融学期末知识点整理
当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差；当国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。
外汇缓冲政策
运用官方储备的变动或向外短期借款，来对付国际收支的短期性失衡。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ外汇管制
外汇管制是一国政府为平衡国际收支而对外汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇价、国际结算及资本流动等诸多方面的外汇收支与交易所做的规定。
买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
买入汇率（也称买入价）是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率;
卖出汇率（也称卖出价）是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
买入汇率和卖出汇率的平均数称为中间汇率（也称中间价）。
现钞汇率是指银行买卖外国现钞的价格。
即期汇率和远期汇率
即期汇率，也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。
国际金融学期末知识点整理
一、名词解释
国际收支
一定时期内一国居民与与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
国际收支吸收论
按照凯恩斯的理论，国民收入与国民支出的关系可以表述如下：
（1）国民收入（Y）=国民支出（E）
在封闭经济的条件下：
（2）国民支出（E）=消费（C）+投资（1）=国民收入（Y）在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，则：
套汇
套汇是指为了获取汇率差价而从事的外汇交易。
套利
套利是指利用两地间的利率差异赚取利润的行为。
套期保值
外汇套期保值是指采取某种措施减少由于汇率变化的不确定性引起的汇率风险。
抵补套利
为避免汇率风险，须将远期外汇交易和套利交易结合起来，此称为抵补套利。
国际金融学知识点
国际金融学知识点一、国际收支国际收支是国际金融学中一个重要的概念。
简单来说，国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）与世界其他国家和地区之间的全部经济交易的系统记录。
它包括经常项目、资本和金融项目以及净差错与遗漏。
经常项目主要涵盖货物和服务贸易、收益以及经常转移。
货物贸易很好理解，就是我们平常说的进出口商品。
服务贸易则包括运输、旅游、金融服务等。
收益包括职工报酬和投资收益。
经常转移比如政府的无偿援助、侨汇等。
资本和金融项目反映了一国在国际经济交易中的资本流动情况。
资本项目相对较小，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
金融项目则包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。
国际收支平衡表是记录国际收支状况的重要工具。
通过分析国际收支平衡表，可以了解一个国家的经济对外交往情况，判断其国际收支是否平衡。
如果国际收支出现顺差，意味着该国在国际经济交往中收入大于支出；逆差则表示支出大于收入。
但要注意，适度的顺差或逆差并不一定是坏事，关键在于是否可持续以及对经济的影响如何。
二、汇率汇率是国际金融学中的核心概念之一。
它是指两种货币之间的兑换比率。
汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。
在直接标价法下，汇率上升意味着本国货币贬值，外国货币升值。
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币。
在间接标价法下，汇率上升则表示本国货币升值，外国货币贬值。
影响汇率的因素众多。
经济增长状况是其中之一。
一个国家经济增长强劲，通常会吸引外资流入，推动本国货币升值。
通货膨胀率的差异也会对汇率产生影响。
高通货膨胀率的国家货币往往会贬值。
利率差异同样重要，高利率国家可能吸引更多的资金流入，从而促使本国货币升值。
国际收支状况也是关键因素，顺差可能导致货币升值，逆差则可能导致货币贬值。
此外，政府的宏观经济政策、市场预期、政治局势等也都会对汇率产生影响。
国际金融学重点
一、名词解释1.国际收支：是一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的货币价值的总和;2.马歇尔－勒纳条件：是本币贬值对国际收支的影响取决于下列条件：|ex|+|em|>1国际收支状况改善|ex|+|em|<1国际收支状况恶化|ex|+|em|=1国际收支没有变化3.直接标价法：是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法;4.间接标价法：是以若干单位的外国货币来表示一定单位的本国货币的标价方法;5.买入价：也称买入汇率,是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率; 6.卖出价：也称卖出汇率,是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率;7.即期汇率：也称现汇汇率,是指交易双方成交后,在两个营业日内办理交割所使用的汇率;8.远期汇率：也称期汇汇率,是指买卖双方成交时,约定在未来某一时间进行交割时所使用的汇率;9.实际汇率：是指名义汇率对通货膨胀进行调整后的结果,即外国商品与本国商品的相对价格反映了本国商品的国际竞争力;10.有效汇率：名义有效汇率是指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均数;实际有效汇率是指剔除通货膨胀后,一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数;11.欧式期权：是指期权购买者只能在期权到期日那一天行使权利,既不能提前也不能推迟;12.美式期权：是指期权购买者可以在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日行使期权利;13.外汇掉期交易：是指同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额相同但方向相反的远期交易的一种合约,即在购买一笔即期外汇的同时又出售一笔数额相同的、同一币种的远期外汇,或出售一笔即期外汇的同时购入相同数额、同一币种的远期外汇;14.一价定律：对于可贸易商品,如果不考虑交易成本等因素,则同种可贸易商品在各地用同一种货币计价价格都是一致的;15.外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支、维持汇率稳定以及实现其他政治经济目的,通过调整交易规则和交易条件,直接控制交易数量和汇率水平,对境内和其他管辖范围内的外汇交易实行的限制;16.国际储备：是指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产;17.欧洲货币：是在可自由兑换的货币在货币发行国境外被储存和借贷买卖、汇兑的各种货币的总称;18.外国债券：是外国人借款人到某一国家的债券市场上发行的债券,债券面值货币是市场所在国的货币,债券由市场所在国组织的辛迪加承销,债券的经营受到所在国政府有关法律的管辖;19.国际辛迪加货款：是由几家或更多的银行联合起来为了一个借款者筹措巨额资金额一种贷款;二、简答题1经常账户经常账户是国际收支平衡表中最基本和最重要的账户,它反映一个国家或地区与其他国家或地区之间实际资源的交易,包括：⒈货物：包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金;⒉服务：包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等内容;⒊收入：包括职工报酬和投资收入两项内容;⒋经常转移：包括①固定资产所有权的资产转移;②与固定资产的收买或放弃有关或以其为条件的资产转移;③债权人不要求任何补偿而豁免的债务;2资本和金融账户1.资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃;2.金融账户：包括①直接投资②证券投资③其他投资④储备资产3.错误和遗漏账户3物价——金币流动机制“物价——金币流动机制”是国际金本位制度下的国际收支自动调节机制,其基本思想可以概括如下：在国际金本位制度下1.当一国出现国际收支逆差时,就意味着本国黄金的净流出;由于黄金外流会导致国内黄金存量的减少,国内货币供给量就会下降,从而引起该国物价水平的下跌;物价下跌将会提高本国商品和劳务在国际市场的国际竞争力,削弱外国商品和劳务在本国市场的竞争力,从而使该国商品和劳务的出口增加、进口减少,直至消除该国国际收支赤字;2.当一国出现国际收支顺差时,黄金的净流入将会导致国内黄金存量的增加,国内货币供给量会相应上升,从而引起该国物价水平的上涨;物价上涨将会提高外国商品和劳务在本国市场的竞争力,削弱本国商品和劳务在国际市场的国际竞争力,从而使该国商品和劳务的进口增加、出口减少,该国国际收支顺差会减少直至消除;4J曲线效应之所以会产生“J曲线效应”,是因为试图通过本币贬值改善一国国际收支状况,会顺次经过一下三个阶段：1.货币合同阶段,由于进出口合同都是事先签订好的,进出口商品的价格和数量不会因贬值而发生改变,因此,以外币表示的贸易差额就取决于进出口合同所使用的计价货币;如果进口合同以外币定值,出口合同以本币定值,那么本币贬值必定会恶化该国的贸易收支;2.传导阶段,在短期内本币贬值以后进出口的相对价格发生变化,而进出口供求对价格的变动的反应确实相对滞后的,从而进出口量变化不大,贸易逆差减少的可能性较少;进出口商品的价格在签订合同时已开始改变,而数量还没有发生变化,这里存在着五种可能得滞后现象：①认识滞后②决策滞后③订货滞后④替代滞后⑤生产滞后3.数量调整阶段,进出口数量不仅能够变动,而且其变动的幅度将逐渐增大并超过价格变化的幅度;此时,本币贬值对改善一国贸易收支的效应将开始得到发挥,贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现贸易收支的顺差;5国际收支的自动调节机制1.汇率调节机制一国出现国际收支失衡,必然对外汇市场产生压力,促使汇率变动;如果该国政府允许汇率自发变动,而不加以干预,则国际收支失衡就有可能会被汇率的变动所消除,从而使该国国际收支自动恢复均衡; 2.利率调节机制在固定汇率制度下,国际收支失衡会通过货币供应量的调整,引起利率水平的变化,从而起到减轻一国国际收支失衡的作用;3.价格调节机制国际收支出现赤字→货币供应量→价格水平↓→本国商品的相对价格↓→本国商品的国际竞争力↑→本国的出口增加,进口减少↓→国际收支状况得以改善;国际收支盈余→物价水平↑→该国商品的国际竞争力↓→在一定程度上矫正国际收支盈余;在国际收支出现赤字时,货币供应量的下降,会使公众所持有的现金余额低于其意愿水平,该国居民就会缩减对商品和劳务的开支,从而引起价格水平的下降;本国商品相对价格的下降,会提高本国商品的国际竞争力,从而使本国的出口增加、进口减少,该国国际收支状况得以改善;反之,国际收支盈余会通过物价水平的上涨,削弱该国商品的国际竞争力,进而在一定程度上矫正国际收支盈余;4.收入调节机制一国出口的增加导致国际收支顺差;出口的增加又会引起国民收入水平的增加乘数效应,从而增加进口,减少该国国际收支顺差；反之,当国际收支出现逆差时,国民收入的下降,将会部分地消除该国国际收支逆差;6外汇缓冲政策外汇缓冲政策是指运用官方储备或向外短期借款,来抵消外汇市场的超额供给或需求,以对付国际收支的短期性、季节性失衡;一般做法是建立外汇平准基金;外汇平准基金保持一定数量的外汇储备和本国货币,当国际收支失衡造成外汇市场的超额外汇供给或需求时,货币当局就动用该基金在外汇市场上公开操作,买进或卖出外汇,消除超额的外汇供求;这种政策以外汇为缓冲体,故称为外汇缓冲政策;7影响汇率变动的因素1.国际收支直接影响外汇的供求逆差：外汇需求增加、供给减少本币贬值,外汇汇率上升顺差：外汇需求减少、供给增加本币升值,外汇汇率下降2.通货膨胀差异当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时,通货膨胀率较高国货币的汇率就趋于下跌,而通货膨胀率较低国货币的汇率则趋于上升;①进出口贸易②国际资本流动3.国际利差当国际间存在利率差距时,而汇率差又不足以弥补利差时,套利活动存在可能性,因此而跨国流动的货币资本就会大量出现,并通过影响外汇市场的供求,促使汇率变动;本国利率水平提高,E减少,本币升值外币贬值外国利率水平提高,E增加,本币贬值外币升值利率是资金的价格;对于筹资者来说,利率的高低决定筹资成本的高低；对于投资者来说,利率的高低决定投资收益的高低;当国际间存在利率差距时,在特定汇率水平下,为套利而跨国流动的货币资本就会大量出现,并通过影响外汇市场的供求,促使汇率变动,而汇率的变动又反过来遏制资金的跨过流动;只有当利率差与汇率变动的水平相等,货币资本跨国流动无利可图时,利率差对汇率的影响才会消除;4.经济增长率经济增长率对汇率的影响相对复杂,可从以下角度来分析：当一国经济增长率较高时,1、社会总需求大2、资本净流入增加3、增强货币信心本币贬值本币升值本币升值两国实际的经济增长率之差与未来汇率变动有着较为复杂的关系;如果一国的出口基本不变,经济高速增长会使国民收入水平大幅度提高,进而导致该国对外商品和劳务的需求高涨,因此该国的经常项目很可能出现逆差,并迫使本国货币的汇率趋于下跌;如果国内外投资者将该国经济增长率较高看作是资本收益率较高的反映,该国资本的净流入很可能抵消或超过经常项目的赤字;在这种情况下,该国货币的汇率不是下跌,而可能上升;8贬值对国内经济的影响1.贬值对国内物价的影响本币贬值导致产量和收入增加非充分就业本币贬值导致物价上升1拉动总需求2“进口推动型通货膨胀”“进口刚性”一国货币贬值,有利于扩大出口、抑制进口;2.贬值对社会总产量的影响一国货币贬值的“奖出限进”作用,能够扩大该国的出口商品和进口替代品的国内外市场上占有的分额,从而为这些商品生产厂家的发展提供了更广阔的空间;3.贬值对就业水平的影响有利于提高就业率一国货币贬值有利于出口商品的生产规模扩大和出路创汇企业的利润水平提高,而这又会“牵引”国内其他行业生产的发展,国内就业总水平也将提高;4.贬值对产业结构的影响贬值对产业结构资源配置的影响,引起资源配置在贸易部门、进口替代部门和非贸易部门、优势产业和非优势产业之间的结构性调整一国货币贬值,有利于扩大出口规模,增加出口创汇企业的利润,进而促使生产要素从非出口厂商和部门转向出口厂商好部门;9购买力平价理论1.绝对购买力平价绝对购买力平价是指在某一时点上,两国的一般物价水平之比决定两国货币的交换比率;2.相对购买力平价相对购买力平价是指在一定时期内,汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化成比例;10波动规则1.布雷顿森林体系下,各成员国应公布各自货币按黄金或美元来表示的对外平价,其货币与美元的汇率一般只能在平价上下1%的幅度内波动;2.“牙买加体系”,金平价或与美元的平价在决定汇率方面的作用已被严重削弱,外汇市场的供求关系对汇率的变化起决定性的作用;其最一般或最典型的汇率波动则是汇率自由涨落,几乎不受限制;11关于汇率制度选择的争论①赞成浮动汇率制度的主要理由有以下几个方面：1.浮动汇率可以保证经济稳定增长2.浮动汇率能够自发调节国际收支均衡3.浮动汇率制可以免受货币冲击4.浮动汇率制度能隔绝通货膨胀和经济周期的国际传递5.浮动汇率制更有利于国际贸易和国际投资6.浮动汇率制可以消除汇率决定的不对称性,便于经济政策的国际协调②支持固定汇率制度的主要理由有以下几方面：1.国定汇率支持者否认了浮动汇率制能保证经济稳定增长的观点2.固定汇率支持者认为浮动汇率对国际收支的自动调节作用有限3.反对浮动汇率者认为,固定汇率下固然存在投机资本攻击的可能,但是很多实行浮动汇率的国家,并未发现如浮动汇率支持者所说的汇率是基本稳定的,相反汇率的波幅常常很大;4.固定汇率支持者不认为浮动汇率能完全隔绝通货膨胀和经济周期的国际传递5.固定汇率支持者从另一角度分析指出,浮动汇率制不利于国际贸易和国际投资;6.固定汇率制维护者认为,浮动汇率制度下,由于对汇率缺乏有效的约束,各国首要考虑国内经济目标的实现,容易利用汇率的自由波动推行竞争性贬值的政策,造成国际经济秩序混乱;12国际储备构成1.黄金储备黄金储备是指一国货币当局所集中掌握的货币性黄金;优点：①黄金是最可靠的保值手段;②黄金储备完全是一国主权范围内的事情,可自动控制,不受任何超国家权力的干预;③其他货币储备具有“内在不稳定性”,须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响,债权国往往处于被动地位,远不如黄金储备可靠;④一国黄金储备的多少,代表了一国的金融和经济实力;缺点：①黄金的流动性较低;②黄金的收益率不稳定;③持有黄金的机会成本较高;④增加黄金储备也有实力困难;2.外汇储备外汇储备是指由一国货币当局持有的外国可兑换货币和用它们表示的支付手段;特征：①储备货币发行国必须具有较强的经济实力;②这种货币必须能完全自由兑换;③内在价值相对比较稳定;④在国际货币体系中占有重要地位;3.在国际货币基金组织的储备头寸所谓在国际货币基金组织的储备头寸,是指一国在国际货币基金组织的储备档头寸加上债权头寸;它是国际货币基金组织最基本的一项贷款,用于解决会员国国际收支不平衡,但不能用于成员国贸易和非贸易的经常项目支付;4.特别提款权特别提款权是国际货币基金组织创设的无偿分配给各会员国用以补充现有储备资产的一种国际储备资产;第一,特别提款权获得更为容易;普通提款权的获得要以成员国的缴足摊额份额为条件,而特别提款权是由基金组织按参加国的摊额予以“分配”,不需缴纳任何款项,且这项权利的动用也不必事先定什么协议或事先审查;第二,特别提款权是一种有名无实的资产,虽然被称为“纸黄金”,但不像黄金那样具有内在价值,而仅仅是一种用数字表示的记帐单位; 第三,特别提款权仅仅是一种计价结算工具,不能直接用于流通手段;（13）离岸金融市场的类型1.内外混合型离岸金融市场或称一体化离岸金融市场内外混合型离岸金融市场是指该市场的也许和国内金融市场的业务不分离,目的在于发挥两个市场资金和业务的相互补充和相互促进作用;特征：①市场的主体包括居民和非居民;②交易的币种是除东道国货币以外的了自由兑换货币;③该市场的业务经营非常自由,不受东道国国内金融法规的约束,国际和国内市场一体化;伦敦、香港2.内外分离型离岸金融市场或称分离型离岸金融市场是专门为进行非居民交易而创建的金融市场,具有同国内金融市场相分离的特征：东道国金融管理当局对所设立的离岸金融市场中的交易予以金融和税收的优惠,对境外资金的流入不受国内金融法规的约束,但离岸业务必须与国内账户严格分离,其目的是将离岸金融活动与东道国国内货币活动隔绝开来;纽约、东京、巴林、新加坡3.避税港型离岸金融市场亦称名义性离岸金融市场,或称“走账型”、“簿记型”离岸金融市场这种市场实力上不进行实际的金融交易,各银行只是在这个不征税的地区建立“空壳”,通过这种名义上的机构在账簿上中介境外与境外的交易,以逃避税收和管制;开曼群岛、巴哈马（14）欧洲货币市场的特征1.短期资金市场+批发市场每笔交易10万-几十亿美元、货币种类比较多2.主要是银行间市场银行间的欧洲货币存款占欧洲货币负债总规模的80%以上3.是“离岸的”或“境外的”市场,不受东道国金融管制的影响4.为经营欧洲货币业务的银行建立了良好的交易网络本无联系的两家银行通过此网络就能迅速、方便地成交5.经营灵活方便,融资效率高成为有闲置资金的各国政府、企业、个人理想的存放与投资场所；资金成本低,银行可以自由选择多样化的金融产品和交易方式15欧洲美元利率欧洲美元市场的银行同业利率可以说是一种真正的市场利率,它不受美国联邦储备系统的直接控制和任何其他国家的管制,也不受其它利率的直接影响和各商业银行的直接支配,而是通过市场的供求达到它自己的均衡水平;欧洲美元市场存在的条件：欧洲美元存款利率高于美国在岸存款利率欧洲美元贷款利率低于美国在岸贷款利率欧洲美元的利差要足以弥补欧洲银行的经营成本欧洲美元市场利率由持有和交易欧洲美元的若干家在伦敦的“参考银行”从伦敦市场上业务量居前位的30家主要银行中选出报出,这就是国际金融市场上广泛使用的伦敦银行同业利率;伦敦银行同业利率由伦敦同业拆借利率LIBBR、伦敦同业拆放利率LIBOR和伦敦同业平均利率LIBMR所组成;16欧洲债券市场的特征1.自由度高2.无记名发行与免税3.债券票面货币多样4.市场效率高5.安全性与流动性6.金融创新活动持续不断7.筹资者与投资者之间的信用关系不同于欧洲信贷市场17国际货币体系的主要内涵涉及1.汇率制度安排2.国际储备资产的确定3.国际收支调节机制4.国际货币金融的协调18国际金本位制及规则金本位制度goldstandard是以黄金为本位货币的货币制度;根据货币与黄金的联系程度,金本位制又可分为三种类型：1.金币本位制goldspeciestandard；2.金块本位制或生金本位制goldbullionstandard；金块本位制又叫“生金本位制”,它指的是在流通中的纸币或银行券只能在一定条件下兑换金块的一种金本位制;在这种货币制度下,国家储备金块作为发行货币的储备,金币名义上以作为本位币,但实际上并不铸造和交换金币;3.金汇兑本位制或虚金本位制goldexchangestandard；金汇兑本位制又称“虚金本位制”;实行这种货币制度的国家不铸造和流通金币,国内流通银行券纸币,虽然货币当局也为单位货币规定了含金量,但它不能直接兑换黄金;本国货币同另一个实行金本位国家的货币保持固定的比价,这种货币可以自由兑换成联系国家的货币,联系国家的货币可以直接兑换黄金;这样使本国货币同黄金间接地挂钩;规则：其一,各国以黄金作为本位币,政府为其货币规定一个固定的含金量,而货币法定含金量的倒数则为造币厂的铸币平价mintpar;其二,货币可以自由铸造、自由兑换,黄金可以自由输出入;其三,除了金币流通以外,社会上还流通其它代用货币,政府具有按照法定含金量无限量买卖黄金和纸币的义务;政府发行代用货币时必须有十足的黄金准备,以保证代用货币随时可兑换回黄金;（19）三元悖论美国着名金融经济学教授罗伯特·蒙代尔认为：在资本自由流动的情况下,如果一国开放经济采用完全固定的汇率安排,则货币政策完全无效；如果采用完全浮动的汇率安排,货币政策完全有效;即:固定汇率制度、资本自由流动、货币政策独立性三个目标不可兼得;“三元悖论”,图示:20国际金本位制的特征1、汇率体系为严格的固定汇率制2、中央银行以黄金形式持有较大部分的国际储备英格兰银行持有的资产几乎全部是黄金；其他国家央行资产中较大部分是黄金,其余资产主要是以英镑;3、价格水平比较稳定政府必须维持其货币相对于黄金的固定价值,所以货币供应量受黄金供给的限制;4、国际收支具有自动调节机制物价金币流动机制国际短期资本自动调节20布雷顿森林体系的特点1、可调整的固定汇率制度IMF规定各会员国货币与美元的汇率如果发生波动,范围不得超过平价的±1%;超过时除美国外,每一会员国的中央银行均有义务在外汇市场买卖美元和本国货币,以维持本国货币同美元的汇率稳定;另外,按照IMF的规定,如果一国发生国际收支的根本性不平衡,可以向IMF申请调整其货币与美元的平价关系,而不必紧缩和膨胀国内经济;在评价10%以内的汇率调整,可以由会员国自行决定而无需IMF批准;在10%到20%之间,则需IMF批准,这就是布雷顿森林体系的可调整固定汇率制度;2、美元的中心地位以黄金为基础、美元为最主要的国际储备货币;在布雷顿森林体系下,可兑换黄金的美元处于国际货币体制的中心地位,其他国家的货币都依附于美元,所以有人称战后的国际货币制度是以美元为中心新金汇兑本位制;但在不同的历史时期美元的地位也有所不同;1美元荒1944——19582美元灾1958年以后3“特里芬难题”3、可对国际收支的调节根据布雷顿森林协定,国际收支的失衡可以通过两种方法调节：一是由IMF提供信贷基金和“稀缺货币”条款解决短期失衡；二是通过调整汇率平价来解决长期失衡;但是在实际操作中,这两种措施都没有产生明显效果,因为IMF提供的信贷数额有限,面对庞大的国际收支赤字无能为力,而汇率调整如前所述在布雷顿森林体系下也不多见,因此事实上在这一时期,国际收支问题一直没有得到很好的解决;21特里芬难题1960年美国耶鲁大学教授特里芬发表了黄金与美元危机提出了着名的“特里芬难题”;特里芬指出,在布雷顿森林体系下,美国政府一方面要维持美元与黄金的可兑换,另一方面又要确保国际储备资产的供应能够满足世界经济增长的需要;这两者是有矛盾的,即信心问题和国际清偿力问题是有矛盾的;三、计算题1买入汇率、卖出汇率和现钞汇率1.在直接标价法下数值较小的为外汇银行买入价,数值较大的为外汇银行卖出价;￡1＝$～,前者美元为外汇银行从客户手中买入1英镑外汇所支付的美元。
国际金融学知识讲义
基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因 此不同货币之间的兑换比率取决于他们各自 具有的购买力的对比，也就是说汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系。
二、不同货币制度下的汇率决定问题
1．金币本位制度下汇率的决定 以铸币平价为基础，因供求关系而围绕其上下 波动，波动幅度受黄金输送点的限制
汇价=铸币平价+（-）黄金运送费 2．金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定
以法定平价（纸币所代表的金量之比）为基础， 因供求关系而围绕其上下波动
汇率稳定程度下降，政府通过设立外汇平准基 金维护汇率稳定
影响国际中长期资金流动的主要因素是国 际金融市场上中长期收益率的变化情况以及 相应的风险状况。相对稳定，能为一国在较 长时间内使用，从而更深入地介入到一国经 济发展过程中，对一国宏观经济发挥持续影 响。
中长期资金流动对一国宏观经济的影响实际 上是利用对资金的使用与偿还之间的时间差 异，对国内吸收与国民收入进行跨时期优化。 由于偿还期较长，存在清偿风险，也就存在 发生偿还外部债务困难即债务危机的可能性：
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支账户
国际收支的概念（balance of payments）
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式记账 法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应一笔金融 流量，使同一行为在不同账户被记录两次。借方表 示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示 资产（资源）持有量的减少。
国际收支平衡与失衡
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。
国际金融学知识点
一、名词解释1.外汇：一国厂商通过以本国或兑换某种国际货币去清偿国际债务，就叫做国际汇兑，外汇是它的简称。
2.国际收支：国际收支简单解释为一个国家的对外贸易的差额。
及进口与出口之对比。
国际收支有广义和狭义之分。
广义的国际收支包括外汇收支的国际借贷关系，也包括没有实际实际外汇收支的经济交易，如私人和政府捐赠、无偿援助、易货贸易等，及囊括了一国在一定时期内对外的全部经济交易；狭义的国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）同其他国家进行经济政治和文化等往来所发生的外汇收支的总和。
3.简介标价法是以一定单位的本币为基础，来计算应收多少外币，所以又称为应收标价法；直接标价法是以一定单位的外币为基础，来计算应收多少外币，所以又称为应付标价法。
4.即期外汇交易：是指银行与其客户（或其他银行）之间的在外汇买卖成交后，原则上两个工作日内进行交割的外汇交易业务。
5.套利交易：又称利息套利或时间套利。
它是指当两种货币的市场利率有差异，投资者将资金从利率高的国家移往利率低的国家，从而赚取利差收益的外汇交易。
分为补偿性套利和非补偿性套利。
6.期权：是一种能在未来某特定时间内以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
7.特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种记账单位，它既不是真正的货币，也不能兑换黄金，而是由国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。
作为它们的原由提款权，及普通提款权的补充。
8.普通提款权：又称储备头寸，是指国际货币基金组织的成员国基金组织中所存放并可调用的头寸。
9.套汇：利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过买进或卖出外汇而赚取收益的行为。
10.国际储备：一国政府所持有的被用于弥补国际收支赤字维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。
11.国际资本流动：资本从一个国家或地区向另一个国家或地区转移。
12.外国债券：投资者在国外发行以当地货币为面值发行的债券。
13.贴现：指持票人未到期票据向银行兑换现金，银行将扣除从买进日到到期日的利息后的款项付给持票人。
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国际金融学一、选择题：1、外汇储备在国际储备中占主导地位2、金本位制下汇率的决定基础是铸币平价3、金本位制下内外均衡的实现机制：物价-现金流动机制4、汇率的标价方法的表现形式（即：判断哪个是直接标价法、间接标价法和美元标价法）（p30）5、马歇尔勒纳条件：η*+η>16、货币分析法提出：哈里*约翰逊、雅各布*弗兰科7、结构分析法提出：大卫*休谟8、国际收支的自动调节前提：完全自由的市场经济9、客户买卖外汇时的汇率报价（客户买时银行卖，此时为卖价，反之为买价）10、香港汇率制度：联系汇率制（p222）二、多选：1、外币成为外汇的条件：自由兑换性、普遍接受性、可偿性、非本币性2、外部均衡的标准：经济理性、可维持性3、自有储备的构成：a黄金储备b外汇储备c在基金组织的储备地位（头寸）<存款账户的余额> d特别提款权贷方余额4、国际储备的特征：可得性、流动性、普遍接受性、价值稳定性5、牙买加体系特点：黄金非货币化、储备货币多样化、汇率制度多样化6、供给政策的主要内容：a、科技政策；b、产业政策；c、制度创新政策（理论依据：国际收支的理论分析法）7、国际收支失衡的类型a、临时性失衡b、结构性失衡c、货币性失衡d、周期性失衡8、EMS的主要内容（p323）：一是欧洲货币单位（ECU）；二是欧洲货币合作基金（EMCF）；三是稳定汇率机制（ERM）。
9、存在远期外汇交易的原因：避免风险、投机10、外汇范围：外国货币、外币有价证券、外币支付凭证，其他外币资产11、国际储备的作用：1．清算国际收支差额，维持对外支付能力2．干预外汇市场，调节本国货币的汇率3．信用保证12、货币危机的特点（防御型）：成因上：货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的发生机制：政府为抵御投机冲击而持续提高利率直至最终放弃固定汇率制是这一货币危机发生的一般过程三、判断：1、弹性分析法：马歇尔、勒纳、罗宾逊提出（吸收分析法：亚历山大）2、蛇形浮动（p322）：欧共体6国货币汇率对外的集体浮动犹如：“隧道中的蛇”，故被称为蛇形浮动3、J曲线效应（p58）：在马歇尔-勒纳条件下，贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应4、三元悖论（p190）：如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中两个目标而放弃另一目标5、中国汇率制度：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度6、欧洲市场、债券并不是指地域上的7、贬值对国际收支的分析在国内名义货币供应量不变的前提下，贬值能够改善本国的国际收支。
8、预期自致模型，货币危机的发生不是由于经济基础恶化，而是由于贬值预期的自我实现所导致的。
四、计算：1远期汇率（p35）标出远期外汇与即期汇率的差价，即用升水、贴水表示：在直接标价法下，远期汇率= 即期汇率+ 升水，远期汇率= 即期汇率- 贴水在间接标价法下，远期汇率= 即期汇率- 升水，远期汇率= 即期汇率+ 贴水远期汇率=即期汇率+ -远期差价（利率高的币种会贬值）远期差价=即期汇率*利率差*有效期/122套算汇率：标准货币相同，交叉相除；标准货币不同，同边相乘（一）直接套汇纽约：USD100＝DEM190.7500法兰克福：USD1＝DEM1.9100套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖美元，则套汇者每1美元就可以获取汇差收益0.0025马克的利润。
（二）间接套汇：纽约：USD100＝FRF500.0000巴黎：GBP1＝FRF8.5400伦敦：GBP1＝USD1.7200套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎，在巴黎卖法郎、买英镑，在伦敦买美元、卖英镑，则套汇者每最初的1美元就可以收回1.007美元。
判断方法：◆统一标价方法，并把被表示货币的单位统一成1；◆将三个汇率相乘，如果不等于1，说明有套汇机会；◆根据乘积大于1还是小于1，来判断买卖方向。
五、简答：1、购买力平价学说（p119）：绝对购买力平价：e=p/p*（汇率取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比）相对购买力平价：△e=△p-△p*（汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的）对购买力平价理论的检验购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。
原因大致是：A、购买力平价在计量检验中存在技术上的困难。
B、短期看，汇率会因为各种原因暂时偏离购买力平价C、长期看，实际经济因素的变动会使名义汇率与购买力平价产生永久性分离，实证研究的一般结论是：（1）二十世纪七八十年代实行浮动汇率制以来，实际汇率与名义汇率保持着高度的相关性，实际汇率变动幅度很大；（2）一般只有在高通货膨胀时期（如20世纪20年代），PPP才能较好成立；（3）在短期，高于或低于正常的PPP的偏差经常发生，并且偏离幅度很大；（4）在长期，没有明显的迹象表明PPP成立；（5）现实是：汇率变动幅度远远超过价格变动幅度。
对购买力平价理论的分析和评价A、购买力平价开辟了从货币数量角度对汇率进行分析指先河B、购买力平价是最有影响力的汇率理论。
（1）它是从货币的基本功能（具有购买力）角度分析货币的交换问题，对汇率决定问题给出了最简洁的描述；（2）购买力平价所涉及的一系列问题都是汇率决定中非常基本的问题，处于汇率理论的核心位置；（3）购买力平价被普遍作为汇率的长期均衡标准而被应用于其他汇率理论的分析中。
C、许多经济学家认为，PPP并不是一个完整的汇率决定理论，并没有阐述清楚汇率和价格水平之间的因果关系。
D、购买力平价存在一些缺陷：（1）忽略了国际资本流动对汇率的影响。
（2）购买力平价忽视了非贸易品因素，也忽视了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购的制约。
（3）计算购买力平价的诸多技术性困难使其具体应用受到了限制。
2、国际收支概念及其如何理解：国际收支：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和如何理解国际收支：（1）国际收支是一个流量概念（时段）。
（2）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。
（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。
（4）国际收支是一个事后的概念。
3、固定汇率制下、开放经济的自动平衡机制（p64）：国际收支的自动调节机制：是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。
货币——价格机制（当一国国际收支发生逆差时，意味着对外支付大于收入，货币外流，在其他条件不变的情况下，本国物价水平下降，由此导致本国出口商品价格相对便宜、进口商品价格相对昂贵，从而出口相对增加、进口相对减少，国际收支差额得到改善。
当国际收支发生顺差时则反之。
）收入机制 （当国际收支逆差时，对外支付增加，国民收入水平下降，进而引起社会总需求下降，进口需求下降，从而国际收支改善。
当国际收支发生顺差时则反之）利率机制 （一国的国际收支发生逆差会导致国内货币供给量的相对减少，利率上升，国内金融资产收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升、对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，资本与金融项目得以改善。
同时，利率上升还会减少社会总需求，进口减少、出口增加，贸易收支也会得到改善。
）4、一国确定适度的国际储备规模的因素有哪些？（p248）（8分）●进口规模●进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度●汇率制度●国际收支自动调节机制和调节政策的效率●持有储备的机会成本●金融市场的发育程度●国际货币合作状况●国际资本流动5、国际收支说中各变量对汇率的影响（p129-130）国民收入的变动：其他条件不变时，Y↑→M↑→对外汇的需求↑→e↑；Y*↑→X↑→外汇供给↑→e↓。
价格水平的变动： P↑→本国产品竞争力↓→CA 恶化→e↑；P*↑ →本国产品竞争力↑→CA 改善→e ↓。
利率水平的变动：其他条件不变时，i↑→资本内流↑→对外汇的供给↑→e↓；i*↑→资本外流增加↑→外汇需求↑→e↑。
市场预期外汇汇率上升时，6、货币分析法对贬值的分析（选、判、简答）（p79）当本国货币贬值时，e 值上升，由此引起国内价格p=ep*上升，则Md 相应地上升，从而使国际收支发生顺差（或逆差减少）；☞货币贬值对经济具有紧缩作用。
),(*i y f ep M d =固定汇率制下的货币政策分析固定汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析（在国内名义货币供应量不变的前提下，贬值能够改善本国的国际收支。
）7、国际收支账户的构成：（1）经常账户<货物、服务、收入和经常转移>（2）资本与金融账户<资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃><金融账户：直接投资、证券投资、其他投资和储备资产>（3）错误与遗漏账户六、论述题： 资本完全流动时，固定汇率制和浮动汇率制下的扩张性财政货币政策分析：扩张性的货币政策将会引起利率的下降，但在资金完全流动的情况下，本国利率的微小的、不引人注意的下降都会导致资金的迅速流出，这立即降低了外汇储备，抵消了扩张性货币政策的影响。
扩张性财政政策将会引起利率的上升，而利率的微小的上升都会增加货币供应量，使LM 曲线右移直至利率恢复期初水平。
也就是说，在IS 右移过程中，始终伴随着LM 曲线的右移，以维持利率水平不变。
在财政扩张结束后，货币供给也相应地扩张了，经济同时处于长期平衡状态。
此时，利率不变，收入不仅高于期初水平，而且较封闭条件下的财政扩张后的收入水平(Y’)也增加了。
货币扩张造成的本国利率下降，会立刻通过资金流出造成本币贬值，这推动着IS 曲线右移，直至与LM 曲线相交确定的利率水平与世界利率水平相等为止，如图所示。
此时，收人不仅高于期初水平，而且也高于封闭条件下的货币扩张后的情况，本币贬值。
浮动汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析浮动汇率制度下，资金完全流动时的财政政策分析财政扩张造成的本国利率上升，会立刻通过资金的流入而造成本币升值，这将会推动，IS’曲线左移，直至返回原有位置，利率水平重新与世界利率水平相等为止。
此时与期初相比，利率不变，本币升值，收入不变。
一、预期自制型货币危机及其特点：货币危机的发生不是由于经济基础恶化，而是由于贬值预期的自我实现所导致的。
（1）在货币危机的成因上，这种货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，它主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的（2）政府为抵御投机性冲击而持续提高利率直至最终放弃固定汇率是这一危机发生的一般过程。
预期因素决定了货币危机是否会发生、发生到什么程度，而利率水平则是决定固定汇率制度放弃与否的中心变量。
二、国际收支平衡表：是国际收支按照特定账户分类和复式记账原则表示的会计报表。
国际收支平衡表的账户构成：（1）. 经常帐户（商品、服务、收益、经常转移）；（2）. 资本和金融帐户（资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃；金融账户又细分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产）；（3）. 净错误与遗漏帐户。