财务分析常用公式一览表

42
市值面值比
股票价格 股票面值
当股票交易价格超过账面价值， 说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来买 卖股票，股票增值；反之，股票贬值。可见，该指标从资本市场投资的角度反映了企 业是否为股东创造或增加价值。
43 44 资 本 45 46
投入资本效率 （创值率） 权益资本 创值率 每股利润 (EPS) 每股净资产
EBIT （1 T ） WACC 平均投入资本
（税后 ROIC WACC ） 平均投入资本
销售利润率等财务经营条件保持不变的前提下， 所能实现的下期的收入或利润的增长 速度。
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或
在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益” 。当指标为正，表示 股东财富增值；反之损值；指标越大，表示企业的股东财富增值越多，反之越少。 企业（资产）的市场价值与投入资本之间的差。当企业（资产）的市场价值超过投入 资本，表明企业创造价值；反之损害价值。指标越大，表示从资本市场角度看，企业 的股东财富增值越多，反之越少。
附录：财务分析常用公式一览表 和权益增长的影响。 反映公司净资产的增长速度。该指标越高，说明公司净资产增长速度快；反之慢。 同
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净资产增长率 经营净现金 增长率 自我可持续 增长率 经济增加值 （EVA）
或
（本期净资产-前期净资产）/前期净资产
时，一定程度上反映公司的净资产处于较快的成长期。但注意，净资产（权益）增长 受公司增资扩股和分红比例的影响。
总资产负债率 14 净负债率 有息负债率 负 15 债 16 和 偿 债 能 力 17 18 19 权益负债比 基于 EBIT 的 利息保障倍数 基于现金的 利息保障倍数 基于 EBITDA 的本息保障倍 数 基于现金的本 息 保障倍数 总资产周转次 数 权益乘数 权益资产比
平均总负债/平均总资产 （总负债-预收款）/总资产 有息负债/总资产或投入资本
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（本期经营 NCF-前期经营 NCF）/前期经营 NCF
反映公司经营净现金的增长速度。该指标越高，说明公司前期的经营净现金增长能力 高；反之低。同时，一定程度上反映公司的经营净现金处于较快快的增长状态。 反映公司当期留下的净利润（或财务资源） ，在负债比例、分红比例、资产周转速度、
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ROEx 留存收益比例
EBIT 销售收入 EBITDA 销售收入
净利润 平均总资产
EBIT 平均总资产
公
式
的盈利能力越强。
指
标
含
义
净利润 销售收入
营业利润 销售收入
净利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的净利润。指标越高，销售收入
营业利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的营业利润。指标越高，销售 收入的盈利能力越强。 息税前利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润。 指标越高，销售收入的盈利能力越强。 息税前利润和折旧及摊销占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所得 税、净利润和收回的非付现成本。指标越高，表明销售收入的盈利能力越强，且经营 性净现金的创造能力越强。 净利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的净利润。指标越高，总资产的 盈利能力越强。 息税前利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息、所得税和净利润。 指标越高，总资产的盈利能力越强。 息前税后利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息和净利润。指标越 高，总资产的盈利能力越强。 净利润与权益资本的比例关系，表示股东投入每元权益资本所带来的净利润。指标越 高，股东权益资本的盈利能力越强。 息税前利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本（包括股东的权益资本和付息 债务资本）所带来的利息、所得税和净利润。指标越高，投入资本的盈利能力越强。 息前税后利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本（包括股东的权益资本和付 息债务资本）所带来的利息和净利润。指标越高，投入资本的盈利能力越强。 流动资产与流动负债的比例关系。表示每元流动负债有多少元流动资产做“抵押” 。 一方面反映企业流动负债的清偿能力， 另一方面反映企业流动资产的流动性或变现能 力。 除了存货之外的流动资产与流动负债的比例关系。 表示每元流动负债有多少元更具变 现性的流动资产做“抵押” 。一方面反映企业流动负债的清偿能力，另一方面反映企 业除存货外流动资产的变现能力。
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销售收入 平均总资产
销售收入与资产的比例关系。表明总资产的使用效率，即每元资产所能带来的销售收 入。指标越大，资产使用效率越高；反之越低。
附录：财务分析常用公式一览表
营 运 能 力
23 24 25
固定资产 周转次数 存货周转天数 应收账款 周转天数 获现率
365
销售收入 平均固定资产
销售收入与固定资产的比例关系。表明固定资产的使用效率，即每元固定资产所能带 来的销售收入。指标越大，固定资产使用效率越高；反之越低。 销售收入与存货的比例关系。表明存货的周转效率，即每元存货转化为销售收入所需 要的天数。指标越大，存货周转效率越低；反之越高。 销售收入与应收账款的比例关系。表明应收账款的周转效率，即收回应收款所需要的 天数。指标越大，应收账款的周转效率越低；反之越高。 实际获得的经营净现金与理论应得的经营净现金之比。表明在经营过程中，实际获得 的经营净现金的能力。指标越大，说明创现能力越强，反之越低。此外，考虑到应收 票据和应付票据具有银行或商业承兑的特征，且国内主要使用银行承兑居多，其增减 影响实际经营净现金，因此计算调整应收与应付票据后的获现率。 经营性净现金或销售获得的现金收入与销售收入的比例关系。 表明每元销售收入所含 的经营性净现金或现金收入。指标越大，销售收入的经营性净现金含量或现金收入含 量越高，反之越低。 经营性净现金与净利润的比例关系。 表明每元净利润所含的经营性净现金。 指标越大， 净利润的经营性净现金含量越高，反之越低。 经营性净现金与总资产的比例关系。 表明每元总资产获取的经营性净现金。 指标越大， 总资产的“获现能力”越高，反之越低。 经营性净现金与投入资本的比例关系。 表明每元投入资本 （权益资本和付息债务资本） 获取的经营性净现金。指标越大，投入资本的“获现能力”越高，反之越低。 经营性净现金与权益资本的比例关系。表明每元权益资本获取的经营性净现金。指标 越大，权益资本的“获现能力”越高，反之越低。 反映公司收入的增长速度。该指标越高，说明公司前期收入增长能力高；反之低。 同 时，一定程度上反映公司的业务收入处于相对快的成长期。 反映公司营业利润的增长速度。该指标越高，说明公司前期营业利润增长能力高； 反
反映货币资金（现金和银行存款）用于支付短期债务的能力。该指标越高，说明公司 支付短期债务的能力越强，反之越弱。 营运资本需求量占总资产的比重，具有双重含义：一方面反映企业流动资产的变现能
13
营运资本 需求量比率
平均流动资产 平均流动负债 平均总资产
力，指标越大，变现能力越强；另一方面反映企业多出的流动资产占用资金的情况， 指标越大，资金占用越多，特别是当流动资产中变现能力差的存货、应收款、预付款 增加。
实际经营净现金+(应收票据-ห้องสมุดไป่ตู้付票据)/应得经营净现金
现 金 创 造 能 力
27
税后经营性净现金 销售收入
销售所获得的现金收入 或 销售收入
28 29 30 31 32
税后经营性净现金 净利润
税后经营性净现金 平均总资产
税后经营性净现金 平均投入资本
税后经营性净现金 平均权益资本
（本期收入-前期收入）/前期收入
销售收入或销售成本 平均存货
365
销售收入 平均应收账款
实际经营净现金/应得经营净现金
其中：应得经营净现金＝净利润＋折旧＋摊销＋利息+资产减值
26 调整获现率 销售获现率或 现金销售比 净利润的 现金含量 总资产获现率 投入资本 获现率 权益资本 获现率 销售收入 增长率 营业利润 增长率 净利润增长率 总资产增长率
平均总资产 平均权益资本
平均权益资本 平均长期负债
EBIT 年应付利息
税前经营性净现金 （折旧 摊销） 年应付利息
20
EBITDA 年应付利息 年应还本金
使用当年可用于支付利息的“现金项目” （税前经营净现金）与当年应付利息和本金
21 资 产
税前经营性净现金 年应付利息 年应还本金
的比例关系。指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。
EVA 平均投入资本
EVA 平均权益资本
净利润 发行在外的股份数
经济增加值与投入资本的比例关系。表示每元投入资本所产生的经济增加值。指标越 大，投入资本创造价值的能力越强，反之越弱。 经济增加值与权益资本的比例关系。表示每元权益资本所产生的经济增加值。指标越 大，权益资本创造价值的能力越强，反之越弱。 净利润与股份数之比。表示一股所拥有的净利润。指标越高，说明每股的盈利能力越 强，反之越低。 净资产与股份数之比。表示一股所拥有的净资产。指标越高，说明每股的净资产账面 价值越高，反之越低。
平均权益资本 平均总资产
所有负债占总资产的比重。指标越大，说明负债程度越高；反之越低。 由于预收款不必支付现金， 故可从总负债中扣除， 计算不含预收款的总资产净负债率。 有息负债占总资产或投入资本的比重。指标越大，说明公司需要支付利息的债务占比 越大，财务负担越大；反之越低。 股东权益资本占总资产的比重。指标越大，说明权益资本所占比重越高，负债比例越 低。 权益资本与总资产的比例关系。表示每元权益资本所支撑的总资产。指标越大，说明 负债比例越高，反之越低。 权益资本与长期负债的比例关系。表示每元长期负债所对应的权益资本。指标越大， 说明长期负债的程度越低，反之越高。 使用当年可用于支付利息的“收入项目” （利息、所得税、净利润）与当年应付利息 的比例关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。 使用当年可用于支付利息的“现金项目” （税前经营净现金-折旧和摊销）与当年应付 利息的比例关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。 使用当年可用于支付利息的“收入项目” （利息、所得税、净利润、折旧、摊销等） 与当年应付利息和本金的比例关系。指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。
增 长 能 力
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（本期营业利润-前期营业利润）/前期营业利润
之低。同时，一定程度上反映公司的销售盈利能力（营业利润率）处于相对快的成长 期。
34 35
（本期净利润-前期净利润）/前期净利润 （本期总资产-前期总资产）/前期总资产
反映公司净利润的增长速度。 该指标越高， 说明公司前期净利润增长能力高； 反之低。 同时，一定程度上反映公司的销售盈利能力（销售净利润率）处于相对快的成长期。 反映公司总资产的增长速度。该指标越高，说明公司的资产的增长速度快；反之慢。 同时，一定程度上反映公司的总资产处于较快的成长期。但注意，总资产增长受负债
附录：财务分析常用公式一览表
附表一：财务分析常用公式一览表——财务指标的计算公式和含义
类型 NO 1 财务指标 销售利润率 营业利润率 2 盈 息税前利润率 EBITDA 利润率 总资产 净利润率 税前总资产 盈利力(ROA) 税后总资产 盈利力(ROA) 权益资本 利润率(ROE) 税前投入资本 利润率(ROIC) 税后投入资本 利润率(ROIC) 流动比率
期末净资产 期末股份数
附录：财务分析常用公式一览表
市 场
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每股现金流 每股分红 （DPS）
税后经营性净现金 发行在外的股份数
净利润（1 留存收益比例） 发行在外的股份数
实际公式： 企业的市场价值 企业的投入资本 ，
企业负债资本的市场价值 企业股权资本的市场价值 企业的投入资本
41 财 富 增 值 能 力
市场增加值 （MVA）
理论公式：
EVA 1 （ROIC WACC ） 投入资本 WACC g WACC g
企业股票价格与股票账面价值之比，反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。
3 利 4 5 6 力 7 8 9 流 动 性 11
能
EBIT（ 1 T） 平均总资产
净利润 平均权益资本
EBIT 平均投入资本
EBIT（ 1 T） 平均投入资本
平均流动资产 平均流动负债
10
速动比率
平均流动资产 平均存货 平均流动负债
附录：财务分析常用公式一览表
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现金比率
货币资金/流动负债或短期有息负债