中兴通讯2019到2019年营运能力分析

中兴通讯2019到2019年营运能力分析

中兴通讯营运能力分析

实际每股价值（（所有者权益-不良资产率）/流通在外的普通股数）

由此图可以明显看出中兴通讯公司的每股实际价值在不断的下降，这与不良资产的增

加有着很大的关系。

不良资产比率（（资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失）/（资产总额+资产减值准备余额））

不良资产比率着重从企业不能正常循环周转以谋取收益的资产角度反映了企业资产的

质量，揭示了企业在资产管理和使用上存在的问题，用以对企业资产的营运状况进行补充

修正。一般情况下，本指标越高，表明企业沉积下来、不能正常参加经营运转的资金越多，资金利用率越差。该指标越小越好，0是最优水平。

有图可以看出中性的不良资产率在近阶段在持续上涨，这将会导致公司的现金流动不

稳定。

应收账款周转率

应收账款周转率越高，周转次数越多，公司应收账款回收速度越快，公司应收账款的

运用效率越高，在其他条件不变的情况下，流动资产的质量越高，短期偿债能力也越强。

由上图表可以看出应收账款回收率在07年到13年一直处于下滑阶段，到最后的2019年应收账款1年周转3.46次，周转一次需要103.98天，变现速度明显的比之前的慢，这

可能与中兴通讯公司在近几年拓展海外市场有关，公司资金被海外市场占用时间较长，导

致公司整体运营能力下降。还有中兴通讯的营业收入增长速度明显要比应收账款的增长速

度要快，这说明中兴通讯的资金回笼比较慢，很大一部分的资金都放在了赊销上，这也可

能是中兴通讯的一种赊销政策。

存货周转率

在一定时期内，公司存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，公司存货

边线速度越快，公司存货的运用效率不越高，流动资产的流动性和质量越强，公司盈利能

力也越强。

由上图表可以看出在2019年到2019年期间中兴通讯的的存货周转率还是处于基本稳

定阶段，导致存货周转率变化的因素有：通讯设备上看，单台库存设备价值较高，而且在

采购，储存，生产，销售各个阶段的原材料的储备材料价值，（关于原材料的储备可以从

营业成本上看出，中兴通讯的营运成本基本上一直处于增长阶段，）还有考虑到最佳订货

点和缺货，大量存货造成存货的积压、呆滞。但是，中兴该比率属于正常范围，存货转换

能力正常。

随着中兴公司生产规模的不断扩大和销售收入的增长，存货也呈现增长，存货周转率

逐年递增，说明其变现能力良好。

流动资产周转率

公司的流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，周转天数次数越多，公司以相

同的流动资产完成的周转额越高，说明公司流动资产的经营利用效果越好，公司的经营效

率越高

流动资产周转率在09年到13年处于下降阶段，但是基本还是稳定在1左右，说明在

流动资产实现销售方面，中兴通讯近年来没有大幅变动。中兴通讯的流动资产周转率还是

属于正常范围中，但是中兴通讯还是要加强资金的回笼和生产销售方面的存货，是销售收

入与流动资产达到更好的平衡。

固定资产周转率

固定资产周转率越高，公司的固定资产利用越充分，说明公司固定资产投资得当，固

定资产结构分布合理，能够较充分的发挥固定资产的运用效率。

可以看出，固定资产年周转次数在后七年间是处于基本稳定阶段，仅仅是略有提高而已，这

一方面是由于固定资产总量并没有较大变化，同时销售收入也在稳步小幅提升。这也

反映出中兴通讯的稳健经营。

总资产周转率

该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。有图可以看出近几

年中兴通讯的总资产周转率有所下降，前面提到中兴通讯的销售收入是稳步增长的，这可

能是公司生产组织能力降低，企业可以加强对存货的管理，加速资产周转，带来利润绝对

额的增加。相对来说中兴企业的总资产周转率较高，企业的总资产利用率较好，周转较快。有利于企业实现经营目标，达到利润最大化。

投资决策

综上分析可知，中兴通讯公司的不良资产比率和应收账款近几年持续上涨，这直接导

致中兴通讯公司的流动资产的运转，所以建议投资者应该谨慎投资，可以先处于观望阶段，看一下中兴在未来的投资结果如何。