期货交易制度与期货交易流程教案
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价值的一定比例（通常为5%—15%）缴纳资金，用于结算 和保证履约。 2）结算准备金和交易保证金
4.1 期货交易制度
结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预 先准备的资金，是未被合约占用的保证金
交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行 的资金，是已被合约占用的保证金
保证金的收取是分级进行的，期货交易所向会员收取的保证 金称会员保证金；作为会员的期货公司向客户收取的保证 金称客户保证金。
的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过 该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。 2）涨跌停板价格的计算
（1）涨停价格=上一交易日的计算价格×（1+涨跌停板幅度） （2）跌停价格=上一交易日的计算价格×（1-涨跌停板幅度）
4.1 期货交易制度
3）制定涨跌停板制度的目的
(1）当日结算制度只能将风险控制在一个交易日之内； (2）能够有效减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的
4.1 期货交易制度
（2）期货交易所可以调整交易保证金比例的情况 第一种情况，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交
易保证金的比例 交易保证金比例随着交割临近而提高 第二种情况，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该
合约交易保证金比例。 第三种情况，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易
保证金相应比例提高
4.1 期货交易制度
2）根据《大连商品交易所风险管理办法》、《上海期货交易 所风险控制管理办法》、《郑州商品交易所期货交易风险 控制管理办法》规定：
(1）大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机 头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时， 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客 户须通过期货公司会员报告。
集中于少数投资者。 我国期货交易所对于持仓限额制度一般有如下限额规定： (1)交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一
品种的现仓数额
4.1 期货交易制度
（2）采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制 市场风险；
（3）套期保值交易头寸实行审批制 （4）同一客户在不同期货wenku.baidu.com司会员处开仓交易，其在某一合
4.1 期货交易制度
第五种情况，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可 按规定的程序调整交易保证金的比例
4.1 期货交易制度
4.1.2 期货交易当日无负债结算制度
在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈 亏、交易保证金、手续费、税金等费用，对应收应付的款 项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
4.1 期货交易制度
4.1.6 期货交易大户报告制度 1）大户报告制度 是指当期货交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所
规定的持仓报告标准的，会员或客户应向交易所报告。该 制度与持仓限额制度紧密相关。通过实施大户报告制度， 可以使期货交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监 控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积 极作用。
4.1 期货交易制度
《期货交易管理条例》规定，期货交易应当严格执行保证金 制度；
《期货交易管理条例》规定，国务院期货监督管理机构应当 建立、健全保证金安全存管监控制度，设立期货保证金安 全存管监控机构。
会员结算准备金最低余额由会员以自由资金向期货交易所缴 纳。
4.1 期货交易制度
（1）会员、客户保证金形式 标准仓单 允许的其他抵押品 现金
约的持仓合计不得超过该客户的持仓限额 （5）会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向
开仓交易
4.1 期货交易制度
例如《大连商品交易所风险管理办法》规定： 当黄大豆1号、豆粕、玉米、聚氯乙烯一般月份合约单边持仓
大于20万手时，期货公司会员该合约持仓限额不得大于单 边持仓的25%，非期货公司会员该合约持仓限额不得大于单 边持仓的30%，客户该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。 当黄大豆1号、豆粕、玉米、聚氯乙烯一般月份合约单边持仓 小于20万手时，期货公司会员该合约持仓限额为50000手， 非期货公司会员该合约持仓限额为40000手，客户该合约持 仓限额为20000手。
当客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。 客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平
仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓 的有关费用和发生的损失由该客户承担。
4.1 期货交易制度
4.1.3 期货交易涨跌停板制度 1）涨跌停板制度概述 每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中
第4章 期货交易制度与期货交易流程
知识要点 1.熟悉期货交易制度及相关内容 2.了解期货交易流程；开户的程序及相关文件； 3.熟悉交易指令的内容；掌握常用交易指令；下单方式 4.了解期货结算的概念、程序、公式与应用 5.了解交割的作用、实物交割和现金交割；了解期转现交
易。
4.1 期货交易制度
4.1.1 期货交易保证金制度 1）保证金制度 是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约
4.1 期货交易制度
第四种情况，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化， 连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所 有权根据市场情况，对部分会员不同比例地提高交易保证 金；对全部会员双边提高交易保证金；对全部会员单边提 高交易保证金；对部分会员同比例地提高交易保证金，限 制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开 新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或 多种措施，以控制风险。
我国《期货交易管理条例》规定，期货交易的结算由期货交 易所统一组织进行。
当期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或 者自行平仓。会员未在期货交易所规定的时间内追加保证 金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行 平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由会员承担。
4.1 期货交易制度
冲击而造成的狂涨暴跌，减缓每一交易日的价格波动，会员和客户的 损失也被控制在相对较小的范围内 (3）交易所调整涨跌停板幅度应予公告，并报中国证监会备案
4.1 期货交易制度
4.1.5 期货交易持仓限额制度 是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一
合约投机头寸的最大数额。 目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度
4.1 期货交易制度
结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预 先准备的资金，是未被合约占用的保证金
交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行 的资金，是已被合约占用的保证金
保证金的收取是分级进行的，期货交易所向会员收取的保证 金称会员保证金；作为会员的期货公司向客户收取的保证 金称客户保证金。
的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过 该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。 2）涨跌停板价格的计算
（1）涨停价格=上一交易日的计算价格×（1+涨跌停板幅度） （2）跌停价格=上一交易日的计算价格×（1-涨跌停板幅度）
4.1 期货交易制度
3）制定涨跌停板制度的目的
(1）当日结算制度只能将风险控制在一个交易日之内； (2）能够有效减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的
4.1 期货交易制度
（2）期货交易所可以调整交易保证金比例的情况 第一种情况，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交
易保证金的比例 交易保证金比例随着交割临近而提高 第二种情况，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该
合约交易保证金比例。 第三种情况，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易
保证金相应比例提高
4.1 期货交易制度
2）根据《大连商品交易所风险管理办法》、《上海期货交易 所风险控制管理办法》、《郑州商品交易所期货交易风险 控制管理办法》规定：
(1）大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机 头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时， 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客 户须通过期货公司会员报告。
集中于少数投资者。 我国期货交易所对于持仓限额制度一般有如下限额规定： (1)交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一
品种的现仓数额
4.1 期货交易制度
（2）采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制 市场风险；
（3）套期保值交易头寸实行审批制 （4）同一客户在不同期货wenku.baidu.com司会员处开仓交易，其在某一合
4.1 期货交易制度
第五种情况，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可 按规定的程序调整交易保证金的比例
4.1 期货交易制度
4.1.2 期货交易当日无负债结算制度
在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈 亏、交易保证金、手续费、税金等费用，对应收应付的款 项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
4.1 期货交易制度
4.1.6 期货交易大户报告制度 1）大户报告制度 是指当期货交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所
规定的持仓报告标准的，会员或客户应向交易所报告。该 制度与持仓限额制度紧密相关。通过实施大户报告制度， 可以使期货交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监 控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积 极作用。
4.1 期货交易制度
《期货交易管理条例》规定，期货交易应当严格执行保证金 制度；
《期货交易管理条例》规定，国务院期货监督管理机构应当 建立、健全保证金安全存管监控制度，设立期货保证金安 全存管监控机构。
会员结算准备金最低余额由会员以自由资金向期货交易所缴 纳。
4.1 期货交易制度
（1）会员、客户保证金形式 标准仓单 允许的其他抵押品 现金
约的持仓合计不得超过该客户的持仓限额 （5）会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向
开仓交易
4.1 期货交易制度
例如《大连商品交易所风险管理办法》规定： 当黄大豆1号、豆粕、玉米、聚氯乙烯一般月份合约单边持仓
大于20万手时，期货公司会员该合约持仓限额不得大于单 边持仓的25%，非期货公司会员该合约持仓限额不得大于单 边持仓的30%，客户该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。 当黄大豆1号、豆粕、玉米、聚氯乙烯一般月份合约单边持仓 小于20万手时，期货公司会员该合约持仓限额为50000手， 非期货公司会员该合约持仓限额为40000手，客户该合约持 仓限额为20000手。
当客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。 客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平
仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓 的有关费用和发生的损失由该客户承担。
4.1 期货交易制度
4.1.3 期货交易涨跌停板制度 1）涨跌停板制度概述 每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中
第4章 期货交易制度与期货交易流程
知识要点 1.熟悉期货交易制度及相关内容 2.了解期货交易流程；开户的程序及相关文件； 3.熟悉交易指令的内容；掌握常用交易指令；下单方式 4.了解期货结算的概念、程序、公式与应用 5.了解交割的作用、实物交割和现金交割；了解期转现交
易。
4.1 期货交易制度
4.1.1 期货交易保证金制度 1）保证金制度 是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约
4.1 期货交易制度
第四种情况，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化， 连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所 有权根据市场情况，对部分会员不同比例地提高交易保证 金；对全部会员双边提高交易保证金；对全部会员单边提 高交易保证金；对部分会员同比例地提高交易保证金，限 制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开 新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或 多种措施，以控制风险。
我国《期货交易管理条例》规定，期货交易的结算由期货交 易所统一组织进行。
当期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或 者自行平仓。会员未在期货交易所规定的时间内追加保证 金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行 平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由会员承担。
4.1 期货交易制度
冲击而造成的狂涨暴跌，减缓每一交易日的价格波动，会员和客户的 损失也被控制在相对较小的范围内 (3）交易所调整涨跌停板幅度应予公告，并报中国证监会备案
4.1 期货交易制度
4.1.5 期货交易持仓限额制度 是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一
合约投机头寸的最大数额。 目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度