钢铁企业如何利用期货市场进行套期保值
钢铁加工企业进行套期保值流程
套期保值操作的常见问题
变投机
不持续
名义套保 实际投机
保值缺乏持续 性和长期性
不专业
缺乏专业操作 人为因素过多
3、如何进行套保
库存风险规避
原材料采购风险——用“买进保值” 规避
可规避原料 采购风险
价格风险
品质质量 风险
货款和信用 风险
货物交收的 时空风险
1000 螺纹现货均价 高线现货均价
2000
钢铁加工企业如何进行套期保值
联系方式
瑞达期货全国27家营业部开户联系Q： 1556442753.手机：13828420756。 客服热线：020-87353918.
1、加工型企业为什么需要避险
加工型企业面临的风险
采购风险
库存风险
避险需求
销售风险
未参与期货企业和参与期货避险企业利润对比
利润
未保值的企业利润
希望此点卖 出保值
案例：产品销售，铜加工企业两种定价方式
产品销售价格
期货合约当日价 ＋加工费
期货合约日平均价 ＋加工费
“买”“卖”并举灵活操作双向锁定风险
买入保值
锁定风险
卖出保值
保值方式取决 于现货经营
先购后销
先采购钢材，确定价格；后销售 加工制成品，产品价格未定 通过招标或长期协议，确定产成 品价格或定价方法；后采购钢材， 原料价格未定
保值后的企业利润
行业平均利润
2、套保的两个阶段
第一阶段
少量的尝试性套保阶段
第二阶段
按照生产规模全面的套保阶段
保值企业特点：初步参与期货 市场，期货市场保值经验不足, 尤其是缺乏期货市场资金管理 和风险控制经验。
套保额度：少量的套保数量， 积累套保经验
钢铁企业套期保值计划
钢铁企业套期保值计划一、套期保值的原理1.套期保值的定义套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，即生产经营企业同时在现货市场和期货市场进行品种相同、数量相当、但方向相反的交易，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，最终达到锁定价格风险的目的。
螺纹钢期货和螺纹钢现货走势大致相同2.套期保值原理套期之所以能够保值，是因为同一种商品的期货价格和现货价格处在同一市场环境中，会受到相同的经济因素和非经济因素的影响和制约，另外，期货合约到期必须进行交割的规定性，迫使现货价格与期货价格的差值随着到期日的临近趋近于零，否则就会出现无风险套利机会。
因此，在走势非常相近的两个市场采取等量反向操作，必然会有相互冲销的效果。
根据企业面临的价格风险的不同，套期保值可分为卖出保值和买入保值两大类。
卖出保值是指企业主要担心未来商品价格下跌的风险，因此先在期货市场高位卖出期货合约，之后在现货市场卖出现货的同时平掉期货头寸，或直接在期货市场通过交割方式卖出现货，最终达到锁定销售利润的目的。
对于钢材行业来说，卖出保值主要适用于以下几种情况：1.钢材生产企业，由于手头有一定量的库存产品尚未销售或即将生产、收获上述产品，担心日后出售时价格下跌；2.储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进钢材或钢材下游产品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌。
总体来看，钢材企业参与卖出保值不仅可规避未来产品价格的下跌风险，也有利于企业稳健经营，强化管理，认真组织货源，顺利落实并完成销售计划，此外，由于企业参与卖出保值后，无需担心对方要求以日后交货时的现货价为成交价，因此也有利于现货合约的顺利签订。
二、钢铁企业卖出保值方案1 .交易方向：钢价短期高位震荡、中期转而下跌的可能性较大，因此应选择在期货市场上进行卖出保值。
2 .交易合约：综合流动性、企业现货产销计划以及对钢材走势的把握三个方面，可选择RB1110合约进行交易。
钢材企业套期保值方案
钢材企业套期保值方案套期保值：利用期货市场和现货市场价格走势发展向相一致的原理在期货市场和现货市场上作方向相反的交易，达到一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，从而达到回避市场风险锁定生产成本和利润的目的。
具体到钢材的企业来讲就是：用钢企业在订单已经敲定前提下：如果未来价格上涨了，企业购买原料的价格将上涨，从而增加采购成本、导致利润的减少；如果铜格出现大幅上涨，将可能导致订单利润被原料价格上涨的亏损所抵消乃至出现亏损。
企业希望未来价格能够维持平稳，最好是有下跌。
但未来的价格是涨还是跌，我们是很难准确预见的。
我们在签定合同的时候是签约双方基于对未来市场的分析判断而做出的决定。
如果企业签定未来某个时间的合同，实际上就相当于期货市场上事先做了一笔卖单。
企业需要在合约到期前买回相应数量的原料来了结这笔卖单合约。
如果未来价格上涨了我们必须以更高的价格买回原料，如果未来的价格跌了我们将可以以更低的价格买回原料，从而获取价格差。
由于未来市场价格变化的不可预见性：我们如何才能回避因价格上涨而给我们带来的成本风险锁定我们的订单利润呢？最直接的第一种办法是：在签定合同的时候就在现货市场上买入相应数量的原料存在仓库里，然后按照生产计划组织生产。
但一次性大量购买原料企业将面临较大的资金压力、资金成本和仓储成本。
第二种办法是：在签定销售合同的时候同时和原料企业签定原料购买合同，然后按照原料购买合同购买原料进行生产，但原料购买合同需要考虑的合同的履约风险，如果未来原料价格上涨幅度超过原料购买合同规定的违约赔偿幅度、或者其他原因导致原料供应商违约该怎么办？再有一种办法就是：在期货市场上进行套期保值：方法如下：我们在签定产品销售合同的同时就考虑在期货市场上进行相应的保值交易。
也就是我们现货市场上签定卖出合约的时候（相当于在期货市场上建立一个空头部位），就在期货市场建立一个相应的多头部位，等到未来需要购买原料进行生产的时候（购买现货等于了结原来签定的销售合同）将期货市场的多头平仓。
螺纹钢套期保值方案
螺纹钢套期保值方案螺纹钢作为建筑业和制造业中不可或缺的原材料之一，其价格波动对相关行业产生了重要影响。
为了规避市场价格风险，许多公司采取套期保值方案，以稳定其盈利能力和现金流。
套期保值是指企业为了规避价格风险而采取的一种风险管理策略。
在螺纹钢市场中，企业可以选择使用期货合约进行套期保值，以锁定价格，保护公司盈利能力。
下面将介绍螺纹钢套期保值方案的步骤和关键要素。
第一步是确定保值需求。
企业首先需要评估其对螺纹钢价格波动的敏感性，以确定是否有必要采取套期保值措施。
通常情况下，对螺纹钢价格波动敏感性较高的企业更有动力采取保值计划。
第二步是选择适当的期货合约。
企业应该选择与螺纹钢相关的期货合约，以便在未来的交割日期上锁定价格。
在选择期货合约时，企业需要考虑合约的标的物、交割月份、交割地点等关键要素。
第三步是确定套期保值的数量和时间。
企业需要根据实际需求确定套期保值的数量，即预计将来需要购买或销售的螺纹钢的数量。
此外，企业还需要确定套期保值的时间，以便在适当的时机进行操作。
第四步是执行套期保值交易。
一旦确定了套期保值的数量和时间，企业可以选择适当的时机进行期货交易。
在交易中，企业应该密切关注市场情况，并采取适当的交易策略，以最大限度地降低价格波动风险。
第五步是持续监测和调整套期保值策略。
市场情况随时变化，因此企业需要定期监测并调整其套期保值策略。
如果市场条件发生了重大变化，企业可能需要重新评估其保值需求，并相应调整保值计划。
虽然螺纹钢套期保值方案可以帮助企业降低价格波动风险，但也存在着一些潜在的风险和挑战。
首先，套期保值并不能完全消除价格波动风险，因为期货价格和现货价格并不总是完全匹配。
其次，套期保值还可能涉及到合约规定和交割等复杂的问题，企业需要具备相应的知识和能力来应对这些挑战。
然而，对于许多螺纹钢企业来说，采取套期保值方案仍然是一种有效的风险管理策略。
通过稳定价格和减少波动，企业可以更好地规划其生产和采购计划，并降低价格波动对盈利能力的影响。
钢铁企业期货套期保值案例分析
钢铁企业期货套期保值案例分析随着全球经济的不断发展，钢铁行业面临着越来越多的市场风险，例如原材料价格波动、市场需求变化等。
为了规避这些风险，越来越多的钢铁企业开始期货市场，并尝试通过套期保值来降低企业运营风险。
本文以某大型钢铁企业为例，深入分析其期货套期保值的实践及效果，以期为相关企业提供参考。
某大型钢铁企业是国内领先的钢铁生产企业之一，其生产规模大、销售渠道广，因此对市场波动非常敏感。
近年来，由于国际国内市场的复杂变化，该企业的原材料成本和产品销售价格波动剧烈，给企业的稳健经营带来了巨大挑战。
为了应对这种市场风险，该钢铁企业决定尝试期货套期保值。
具体方法如下：选择合适的期货品种：根据企业的生产情况和销售渠道，该企业选择了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种进行套期保值。
制定套期保值策略：根据企业的生产计划和销售需求，制定相应的套期保值策略，包括买入套期保值和卖出套期保值等。
建立套期保值团队：组建专业的套期保值团队，负责期货市场的分析和操作，确保套期保值的顺利进行。
以该钢铁企业2019年度的套期保值实践为例，具体分析如下：操作情况：在2019年度，该钢铁企业根据套期保值策略，分别在螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种上进行了买入套期保值和卖出套期保值操作。
其中，买入套期保值主要是在原料采购方面，以稳定生产成本；卖出套期保值则主要是在产品销售方面，以锁定销售价格。
收益情况：通过套期保值操作，该钢铁企业在2019年度实现了较好的收益。
在原料采购方面，由于期货市场的买入套期保值，企业有效规避了原材料价格上涨的风险，稳定了生产成本；在产品销售方面，由于期货市场的卖出套期保值，企业成功锁定了销售价格，确保了销售收益。
风险控制：在套期保值操作过程中，该钢铁企业也注重风险控制。
企业在选择期货品种时，充分考虑了自身生产情况和销售渠道，避免了不相关品种的套期保值风险；企业在制定套期保值策略时，合理配置了期货和现货市场的头寸，以降低市场风险；企业建立了严格的风险管理制度和内部监控机制，确保套期保值操作的规范性和安全性。
钢材贸易企业套期保值操作策略
钢材贸易企业套期保值操作策略一、理论概述1.套期保值的定义及原理套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
最基本的保值类型又可分为买入套期保值和卖出套期保值。
买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。
套期保值的原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
2.套期保值的四个基本原则（1）交易方向相反原则（2）商品种类相同（或相当）原则（3）商品数量相等（相当）原则（4）月份相同或相近原则套期保值的四个基本原则侧重点各不相同，“交易方向相反原则”是保值的根本，“商品种类相同（或相当）原则”、“商品数量相等（相当）原则”、“月份相同或相近原则”强调的保值的效果，主要体现的是保值的“配比”性。
但在实际中，由于交易品种在各自市场中交易的特殊性，后三项原则可以适当做出调整。
二、贸易企业面临的潜在风险分析（一）库存风险对于贸易企业而言特定时期保有一定量的库存是必不可少的，在企业建立库存的过程中就将面临现货价格下跌的风险，期间库存产品价格的下跌必然给企业造成账面亏损。
为规避库存风险，我们建议企业在建立库存的过程中同时在期货盘面做相应的卖出保值操作。
假定企业现在拥有库存1.5万吨，则企业可以在期货盘面抛出1.5万吨（1500手）的螺纹钢，以期货上的头寸对冲现货上的风险敞口。
方案实施细则操作目的：通过在期货市场上做螺纹钢卖出保值，规避螺纹钢价格下跌过程中对企业造成的库存损失。
操作原则：1.方向：卖出套期保值2.风险控制：建议企业将风险率控制在150%，至少可以抵御一个涨停板的风险。
3.合约选择：选择在较为活跃的合约或者和企业建立库存相应的时间月份上建仓，同时随时间向后换月，活跃合约的选择主要考虑成交量与持仓量两个技术指标。
钢材期货的套期保值
期货市场参与者众多，交易量和流动性较好， 因而会比现货市场 有更好的价格发现功能；通过关 注期货市场可以更准确的把握市场脉搏和价格趋势。
钢铁企业为什么参与期货市场
案例分析
沙钢持仓成本分析： 沙钢持仓成本分析：
根据对5分钟周期下的上市以来成交量和持仓量的统计分析（具体 分析过程略），可以得出如下结论。 沙钢的卖出开仓主要分两批次进行：第一次是4月14日早上9:40到 4 14 9:40 10:50之间，成交量在15000到20000手之间，成交平均价位在 3570元/吨 左右；第二次是在4月16日早上9:00-9:15之间，成交量在7000手到10000 手之间，成交平均价位在3605元/吨左右。综合以上统计，沙钢持仓主要 平均成本在3582元/吨左右。
案例分析
2. 通过交易所交割实现的销售毛利率为19%，扣除6个月的仓 储成本，运输入库等交割费用和套期保值的交易费用，相关 的销售净利率仍然在15%之上。参考沙钢 2008年全年销售收 入1300亿元，实现净利润为70-80亿元，销售净利率为6%左 右，可以看出通过交易所仓库交割的方式使得企业销售净利 率大幅提高。
企业可以利用期货市场的“库存”代替部分现 货库存。由于期货上的保证金制度，期货市场的 “库存”不仅减少了企业的资金占用，也减少了仓 库管理等费用支出。另外，企业还可以利用银行、 交易所间展开的仓单质押业务进一步提高资金的使 用率。
钢铁企业为什么参与期货市场
五、可做为现货购销的新平台
当现货市场的购销活动不畅时，可以利用期货 市场的交割环节，直接把期货市场做为现货买卖的 一个新通道。
大部分企业选择的是场外交易，参与以外资投 行为对手的交易。由于目前对场外交易缺乏监管， 加上双方的信息不对等，定价上国内企业也掌握不 了话语权。因此场外交易一旦确立，企业无法在形 势恶化情况下及时退出，只能选择亏损扩大或巨额 的违约金。
钢材期货套期保值举例分析
钢材期货套期保值举例分析一、钢材期货市场的套利某投资者在3月1日同时买入6月份并卖出11月份线材期货合约，价格分别在4000元/吨和3500元/吨，到了5月份线材期货价格分别在4300元/吨和3600元/吨。
此时平仓，盈亏为：6月份 4300-4000=300元/吨11月份 3500-3600=-100元/吨最后盈利200元/吨二、钢材期货市场的套期保值1.买入套期保值例如：某一大型建筑公司需要大量的螺纹钢，2009年1月螺纹钢的现货价格为3500元/吨，该厂根据市场供求关系变化，认为两个月后螺纹钢的现货价格将要上涨，为了回避两个月后购进600吨螺纹钢时价格上涨的风险，该厂决定进行买入套期保值。
一月初以3550元/吨的价格买入600吨3月份到期的螺纹钢期货合约，到3月现货价格已经上涨到3800元/吨。
此时期货价格亦上涨至3850元/吨。
那么，该厂的经营状况如图（一）：2.卖出套期保值某一钢材贸易企业，2008年的销售计划是10000吨，2008年6月现货市场线材价格为5000元/吨，该企业认为这个价位是较满意的销售价格，于是就可以在期货市场上进行卖出套期保值，建仓线材空单1000手，价格5050元/吨。
到了2008年11月份，线材在现货市场上下跌至4000元/吨，期货市场上11月份合约也跌至4050元/吨。
那么企业经营状况如图（二）：三、钢材期货市场重要作用——跨品种套保上海期货交易所上市的钢材期货为螺纹钢和线材两个品种，虽然这两个品种占到国内钢材产量的30%以上，但仍有其他70%的钢材无法进行直接套保。
按照2008年5亿吨的产量计算，有3.5亿吨的钢材需要进行跨品种套保。
Y=δ+βX(Y和X是钢材两个不同的品种, δ是两个品种之间的差价, β是两个品种的相关系数) 。
根据数据整理得，40MM中板与8MM线材价格相关性为0.88，而20MM中板与16MM螺纹钢的相关性更是达到了0.94，如此高的相关性说明中板和螺纹钢、线材的价格走势趋同性很强。
如何利用期货市场对钢铁行业进行套利保值
如何利用期货市场对钢铁行业进行套利保值中国是世界上最大的钢铁生产国、消费国和出口国，钢铁工业的发展具有十分重要的地位，钢铁工业是重要的基础工业部门，是发展国民经济与国防建设的物质基础。
近期来看，从2007年到目前，钢铁企业经历了冰火两重天的不同境遇。
自2007年一直到2008年的上半年，钢材价格一路狂涨，根据Myspic指数走势图来看，钢材综合指数从2007年1月1日的127上涨至2008年6月1日的219.5，上涨幅度达到了73%，线材指数从2007年1月1日的129上涨至2008年6月1日的248.5，上涨幅度为93%，然而当钢铁企业正为此欣喜若狂之际，行情却急转之下，价格从高点一泻千里，牛市转变成了熊市，钢材综合指数从2008年6月1日的219.5下跌至2008年11月3日的127.7，线材指数从也同样从248.5下跌至2008年10月3日的137.3，基本上回吐了前期的所有涨幅。
在这一上一下的过程当中，相关企业有人欢喜有人忧。
其间存在的风险不言而喻，而如何能够有效的规避类似这样的风险，对相关企业来说是迫在眉睫。
实用文档套期保值对钢铁企业的重要性时下钢材期货呼之欲出，期货交易最大的功能在于发现价格，它以钢材的现货市场为基础，利用期货机制，进行套期保值。
套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
实用文档套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或已拥有，或将来拥有）准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人。
套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构，其动机是期望通过期货市场寻求价格保障，尽可能消除不愿意承担的现货交易的价格风险，从而能够集中精力于本行业的生产经营业务上，并以此取得正常的生产经营利润。
钢材生产企业的套期保值
1.8 钢铁生产企业如何利用期货市场进行套期保值对于在未来某一时间准备出售线材的钢铁企业，担心线材价格下跌，为了避免价格下跌的风险，锁定利润，可以采取卖出套期保值。
在卖出套保时，当市场处于熊市，价格在套保目标之上则可将全部产量抛出以锁定利润；而当市场处于牛市时，宜进行部分套保，一般保产量的1/4－1/3，这样既可回避市场风险亦可减少失去应得利润的机会，可谓是进退自如。
抓住机会进行套利交易。
在进行套保的同时，交易者可视市场变化情况，抓住机会进行一些风险较小的套利交易，以进一步提高套保效果。
利用分割法保值，将保值方案中所确定的保值量按金字塔或倒金字塔操作，以分散风险，增加成功的机会。
线材生产企业最担心其产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此企业通常采用卖出线材期货的方式来规避价格风险。
假定在8月10日，上海市场线材现货价格为5300元/吨，江苏某线材生产企业每月产线材20000吨。
由于线材价格已处于历史高价区，该企业担心未来数月线材销售价格可能难以维持高位。
为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在上海期货交易所线材交易市场进行套期保值交易。
当日，10月线材期货合约价格在5300元/吨价位附近波动，该厂当天即以5300元/吨卖出200手（1手=50吨）10月线材期货物合约进行套期保值。
正如该钢铁企业所料，随着经济继续走弱和下游需求下降，线材价格开始下滑。
10月10日线材期货合约和现货市场价均跌到5200元/吨，此时该厂在现货市场上以5200元/吨的价格抛售了10000吨线材，同时在期货市场上以5200元/吨的价格买入200手10月线材合约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，钢厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在钢材价格下跌中受到了保护。
表5 钢铁企业的套期保值效果（不考虑手续费等交易成本）图3 钢铁企业的套期保值效果图通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易，第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入期货合约，对冲原先持有的头寸。
钢材企业套期保值(案例)
钢材企业套期保值（案例）一、套期保值的原理套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
期货交易是由现货交易发展而来的，现货交易在不断的发展中形成远期合约交易，由远期合约交易再发展成期货交易。
期货市场是建立在现货市场基础上的，因而期货市场和现货市场虽是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。
因此，一般情况下，两个市场的价格走势在相同因素影响下，二者波动的方向趋于一致。
套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到保值之目的二、 此套保方案可以带来的益处企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。
而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。
期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
本方案可以使生产加工企业和贸易商在未来钢材价格下跌情况下，现货市场的亏损得到期货市场盈利的对冲，避免亏损或减少亏损，可以有效完成销售计划，合理科学的安排流通环节，锁定贸易成本，甚至获得额外的利润。
1、卖出保值能够回避未来钢材现货价格下跌带来的风险。
2、经营企业通过卖套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。
3、有利于钢材生产企业现货合约的顺利签订，钢材生产企业做了卖保值就不必担心对方要求日后交货价为成交价。
抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析
抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析钢材期货上市以来，东北地区钢铁生产企业高度重视利用期货市场促进生产经营的平稳发展，其中建龙集团旗下的抚顺新钢铁有限责任公司（以下简称为“抚顺新钢铁”）积极参与钢材期货套期保值并取得良好效果，成为钢厂运用期货市场的典范。
以下我们对抚顺新钢铁的成功案例进行总结分析。
一、抚顺新钢铁期货套期保值的准备工作1、积极组织期货知识相关培训，积极了解期货上市对现货经营的影响，并储备人才，研究利用期货市场为生产经营服务的基本方法。
通过积极参与上海期货交易所组织的各场培训、邀请期货经营机构到厂组织系列培训，使企业上到高层领导，下至普通业务人员充分了解了期货套期保值和价格发现功能，积极用期货思想武装头脑并指导现货经营，为企业正确运用期货市场奠定了坚实的思想基础。
2、积极申请交割注册品牌。
抚顺新钢铁在钢材期货上市前就积极了解期货合约设计思想和基本交易规则，并根据上海期货交易所的标准改善现货生产经营，提升产品质量，完善内部管理流程，从而成为东北地区最早获得上海期货交易所注册的螺纹钢品牌，为企业参与期货市场服务现货经营创造了现实条件。
二、确立套期保值组织制度和业务流程严格的期货操作规程和内部控制制度是企业成功进行期货套期保值的前提条件，为了严格防范期货操作风险，确保期货交易服务于现货平稳经营，按照决策权和执行权分离的原则，建龙集团及其子公司抚顺新钢铁共同组建了期货交易领导小组和期货交易执行小组，套期保值方案和交易计划必须由期货交易领导小组审批通过，而期货业务操作小组负责严格按照套保方案和交易计划执行。
同时建立了严格的业务流程、节点控制和风险控制制度。
以下是抚顺新钢铁期货决策体系和业务流程：企业进行套期保值，内部套期保值组织结构和风险管理制度是不可或缺的。
近些年，关于企业进行套期保值而出现的重大损失无一不是因为风险管理制度不健全或进行套期保值的组织结构不合理造成的。
一个保值方案中只有一个工作目标，要执行严格的报告制度，要严格执行套期保值的交易三原则，即“数量相等、方向相反和时间相同”。
钢材需求商套期保值方案(优选.)
钢材需求商套期保值方案宝城期货南昌营业部目录一、钢材需求企业参与套期保值的意义 (1)二、套期保值原理概述 (2)（一）套期保值的概念 (2)（二）套期保值的分类 (2)（三）套期保值的原则 (2)三、套期保值的操作流程 (3)四、套期保值案例分析 (4)案例一：生产管理--买入保值 (4)案例二：库存管理－利用交割仓库 (5)案例三：库存管理－库存保值 (6)案例四：资金管理—利用保证金交易 (7)案例五：资金管理—买入交割综合融资 (8)五、套期保值注意事项 (9)钢材需求企业套期保值方案一、钢材需求企业参与套期保值的意义（一）单一采购途径存在的风险未参与期货市场的企业一般采用现货集中采购模式，采购途径单一，造成了企业采购的被动。
近几年来，有色金属价格波动加大，供应商趁机控制出货，提出不合理的价格要求，一方面加大了企业材料采购的难度，另一方面造成采购成本的大幅增加，直接影响到企业的保产保供和降成本工作。
参与期货套期保值能够规避有色金属价格波动特别是价格上涨所带来的风险，锁定采购价格，使企业的采购成本处于可控状态。
(二)金属价格波动剧烈国内人民币不断升值，处于加息周期，通货膨胀预期等都使商品价格处于一个长期上升的通道，企业现货采购的年平均成本不断抬高。
金属价格也呈现大起大落的特点，仅通过现货市场采购，企业承担了巨大的市场价格波动风险，企业参与套期保值十分必要。
(三)提高资金利用效率通过参与期货市场套期保值，结合现货操作，能够提高企业采购资金的使用效率。
由于期货交易是一种保证金交易（有色金属保证金为10%），因此只用少量的资金就可以控制大批货物，加快了资金的周转速度。
(四)节省仓储成本期货在交割前不存在库存问题，因此可以节省物资的仓储费用、保险费用和损耗费，降低采购成本。
(五)提高企业经营的整体稳定性国内外大型生产企业都会参与期货套保业务，国外信用评级机构还把公司有没有参与套期保值作为信用评级的重要因素之一。
钢铁怎么做套期保值的方案与操作
套期保值怎么做，钢铁怎么做套期保值呢？套期保值的方案与操作1.钢材相关企业买入套值案例2008年3月6日上海螺纹钢现货价格为5320元/吨，期货0805合约价格为5600元/吨。
某房地产商认为3月过后螺纹钢价格将回升，本想购入5000吨现货，但由于资金周转不畅，无法大量购买，便利用期货市场买入500手0805合约。
到了4月25日，现货价格上涨到5480元/吨，期货0805合约价格为5800元/吨。
此时该房地产资金到位，到现货市场买入5000吨螺纹钢，同时在期货市场上卖出500手合约平仓，结束套期保值。
套期保值效果如下（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场3月6日螺纹钢现货价格5320元/吨买入500手期货合约，价格为5600元/吨4月25日买入5000吨螺纹钢，价格为5480元/吨卖出500手期货合约平仓，价格为5800元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5800-5600）*5000=1000000元从盈亏情况来看，4月25日，房地产商比预期多支付80万元，但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利100万元。
综合来看，在资金紧张的情况下，房地产商不仅成功规避了价格上涨的风险，而且额外收入20万元。
2.钢材相关企业卖出保值（假定2008年钢材期货已经推出）2008年7月22日，上海螺纹钢现货价格为5480元/吨，期货0809合约价格为5600元/吨。
某经销商有5000吨钢材现货不易出手，由于担心下游需求减少而导致价格下跌，该经销商于是在期货市场上卖出螺纹钢0809合约500手（1手10吨）。
此后螺纹钢价格缓慢下跌，到8月6日为5320元/ 吨，期货0809合约价格下跌至5400元/吨。
此时该经销商的5000吨螺纹钢在市场上被买家买走，同时在期货市场上买入500手合约平仓，结束套期保值。
现在我们来看一下套期保值的效果（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场7月22日螺纹钢现货价格5480元/吨卖出期货合约500手，价格为5600元/吨8月6日卖出现货5000吨，价格为5320元/吨买入500手合约平仓，价格为5400元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5600-5400）*5000=1000000元从盈亏情况看，现货价格的下跌导致该经销商损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，盈利的100万元。
钢材卖出套期保值方案
钢材卖出套期保值方案一：操作方法交易者在期货市场上卖出期货合约，卖出的品种、数量。
交割月份都应该与将来在现货市场上卖出的现货大致相同。
如果将来价格下跌，虽然在期货市场上以较低的价格卖出，但是在将来的市场上，虽然将现货以较低价格卖出，但是买入期货对冲平仓，将会以平仓后的盈利弥补因现货市场上出售现货出现的亏损，从而实现套期保值的目的。
二：套期保值方案的主要服务对象。
（本方案主要是面对钢材供应方和已经购进钢材方）1 钢生产和冶炼企业，在未来将要销售钢初级产品，但担心钢材价格会下跌。
2 储运上或者贸易商手头有现货钢材尚未出售，以及储运上和贸易商已经决定签订将来以特定价格买进钢材，担心在交易期间钢材价格出现价格下跌。
3 钢材加工商在高位买进现货钢材加工成钢材产品，担心库存原材料价格下跌。
三：套期保值可以给公司带来的好处和坏处？当钢材的价格真的下跌的时候，使用这个方案可以弥补一定损失。
好处如：能够回避现货市场上将来价格下跌的风险。
坏处如：如果钢材价格上涨，由于现货价格与期货价格走势一致，有可能现货市场上抵消期货价格之后，还会出现亏损。
另外做出卖出套期保值也意味着放弃价格上涨现货市场可能获得更大利益的机会。
四：卖出套期保值需要注意的方面。
1商品种类相同原则2商品数量相等3月份相同或相近4交易方向相反五：做卖出套期保值的相关分析。
消息面分析：1 国内通胀的压力很大，而紧缩性货币政策成为政府主要调控手段。
资金面的持续紧张，使得市场上大部分商家在资金方面承受着巨大的压力。
2六月份高温多雨的天气，使得钢材的需求转淡。
季节性的因素在一定程度上影响着需求。
3“电荒”使得企业钢材产量减少。
油价等的上涨，也使得运输成本扩大。
4从期货市场上螺纹钢分析因为期货市场一定程度上能够预测将来期货市场的发展，从图来看，上涨的空间有限，另外，受电荒的影响，产量减少，另外油价的上涨，也增加了运输的成本。
长沙市一制钢企业，已经生产出产品螺纹钢，螺纹钢的规格为12*12000，材质是HRB335，现货价格是4850元，持仓价格为300元/吨，厂家现在有500吨。
钢铁行业套期保值方案(优选.)
钢铁行业套期保值方案1.当价格上涨时，现货市场很难拿到货，但是在期货交易所中，不论大户、小户，都可享受同等待遇，同样价格拿到现货。
你可以在期货市场以10%的保证金买入需要的数量的期货合约，但交割月份的时候选择平仓，交完其他的资金费用，就可以拿到需要的钢材。
2.套期保值功能：如果您有1000吨存货，当前价格是5600每吨，您可以在我们平台做空1000吨，如果2个月后，价格下跌到5400每吨，现货市场您会亏损200元*1000吨，但是您在我们平台可以赚到200元*1000吨。
实现保值，弥补现货市场的损失。
3.屯货：如果贸易商要屯货，在现货市场需要100%资金，需要仓储物流管理费用，但是在我们平台，只需要20%保证金，同时免去仓储物流管理费用。
套期保值（Hedging）就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本经济原理：期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。
这样，引起现货市场价格的涨跌，就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。
套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。
期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者差异接近于零。
按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。
到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。
这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
钢铁企业如何利用期货市场进行套期保值
期货是一种现代风险管理工具，具有锁定生产经营成本、稳定预算、降低现货库存风险、减少资金占用、保障企业的效益持续、稳定增长等诸多好处。
在现代市场经济条件下，不学习和利用风险管理工具是最大的风险。
相关企业有充分的从事螺纹钢、高线贸易的经验，掌握了螺纹钢、高线价格的变化规律，有仓容、有购销渠道，因此企业在从事螺纹钢、高线中远期投资时，应充分合理地利用这些条件。
例如，在压库促销周转轮库时，应提前关注螺纹钢、高线中远期价格的变化，及早在较高价位抛售，并及时注册仓单，防止因时间仓促而无法完成仓单注册，这样既可以赚取现货与中远期和约之间目前较大的价差，同时也可以开辟新的销售渠道。
钢铁冶炼企业如何进行套期保值
1、回避原材料价格变动的风险
铁矿石和煤炭两大炼钢用原材料价格变动与钢材价格变动高度正相关，钢铁冶炼企业可以利用钢材期货市场规避原材料价格变动给其造成的不利影响。
若冶炼企业自有铁矿石或煤炭资源，生产成本比较稳定，可以不用进行原材料的套期保值。
但若有原材料存货，为防止将来价格下跌，可以按照企业生产用原材料计划，在期货市场卖出套期保值，在保证企
业使用原材料的同时，到期可平仓也可交割。
此种交易方案更接近于投机，关键是证券判断未来原材料价格走势。
若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，且没有签定采购合同，为避免未来价格上涨，需要进行买入套期保值，到期平仓在市场买入，或在期货市场上交割，选用方式以较低成本为原则。
（市场上一些中小型钢铁企业，无定价权，且转移成本能力较差，受原材料价格上涨影响最大，尤其需要对其所用原材料进行套期保值。
）
若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，签定有采购合同，合同价格为点价方式，为避免未来价格上涨，需要买入套期保值，到期时将期货合约平仓同时履行现货合同。
若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，签定有采购合同，合同价格固定，则消除了原材料价格变动所带来的生产成本上升的不利影响，可以不进行套期交易。
但为了防止交货时原材料价格下跌，可以卖出现货到期月的期货合约。
到期，如果价格下跌，期货市场盈利，价格不涨则亏损。
此种交易方案更接近于投机，关键是证券判断未来原材料价格走势。
（以上两种方案适用于一些大型钢厂，使其利润最大化。
）
2、规避钢材产品价格变动风险
在没有找到现货市场买主之前，对未来产量或存货可以在期货市场进行卖出套期保值。
如果以后找到现货买主，可将相应部分产量的期货合约平仓；如果至合约到期仍未找到现货买主，可以进行交割或将期
货持仓平仓并在现货批发市场销售产品。
选用的方式以成本最低为准。
已经找到现货买主，签订了远期合约并规定点价交易方式。
为防止未来价格下跌，需要进行卖出套期保值，到期时将期货合约平仓同时履行现货合同。
已经找到现货买主，签订了远期合同并确定了远期价格。
此时由于已经消除了未来价格的不确定性，可以不进行期货交易。
但为了防止交货时价格上升，可以买入现货到期月的期货合约。
到期如果价格上涨，期货市场盈利，反之亏损。
这更近似于投机交易。
用钢企业如何进行套期保值
1、有钢材囤货者
未避免将来价格下跌，可选择卖出套期保值。
即可以选择平仓，也可以选择交割。
2、未来将要购入原材料者
在没有签定钢材成品供应合同之前，对未来所需产品在期货市场进行买入套期保值。
如果以后找到供应商，可将相应部分期货合约平仓；如果至期货合约到期仍未找到供应商，可进行期货合约交割或将持仓平仓并在现货批发市场买入。
选用方式以成本最低为准。
已经签订了远期合约但规定点价交易方式。
为防止未来价格上涨，需要进行买入套期保值；到期日将中远期平仓同时履行现货合同。
已签订远期合约并确定了远期价格，可以不进行套保交易。
但为了防
止交割月的价格下跌，可以卖出现货到期月的期货合约。
到期，如果价格下跌，带来盈余，否则亏损。
贸易流通企业如何进行套期保值
贸易流通企业，在市场上有双重的角色，他们通过买卖过程赚取差价。
因此市场价格无论上涨还是下跌，都可能使其经营面临较大风险。
这就需要其在中远期市场上做不同的套期保值操作，将经营风险转嫁出去。
具体操作仍以买套与卖套两种方式，可参照上例。
套期保值应注意的问题
期货市场是一把双刃剑，利用期货市场进行风险管理，如果操作不当，也有可能给公司造成损失。
企业在期货市场进行套期保值时，应注意以下问题：
1．企业参与期货应以套期保值为主。
若没有考虑到自身生产经营计划，随便进入期货市场进行“套期保值”，则保值单下进去，也就变成套利单，将给企业带来较大风险。
2．应正确认识套期保值。
套期保值并不等同于实物交割，套期保值者不能用静止的现货价格来比较远期的期货价格。
3．应了解相关品种期货交易及合约、相关规则、细则、历史价格走势及成因，熟悉其交易特点。
4．做卖期保值时要有相关产品的现货，如果质量有差异，则难以保证交割的顺利完成；做买期保值时要了解就进仓库的提货能力，如果就近仓库没有现货或无法完全满足需要，则可能导致增加套保成本。
5．把握好入市时间、保值数量。
交易者做套期保值交易时，所选用的品种合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。
套保的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。
6．套保交易最好用对冲的方式了结。
除非中远期价与现货价出现很大的背离才采取实物交割的方式。