钢铁企业如何利用期货市场进行套期保值

钢铁企业如何利用期货市场进行套期保值

期货是一种现代风险管理工具，具有锁定生产经营成本、稳定预算、降低现货库存风险、减少资金占用、保障企业的效益持续、稳定增长等诸多好处。在现代市场经济条件下，不学习和利用风险管理工具是最大的风险。

相关企业有充分的从事螺纹钢、高线贸易的经验，掌握了螺纹钢、高线价格的变化规律，有仓容、有购销渠道，因此企业在从事螺纹钢、高线中远期投资时，应充分合理地利用这些条件。例如，在压库促销周转轮库时，应提前关注螺纹钢、高线中远期价格的变化，及早在较高价位抛售，并及时注册仓单，防止因时间仓促而无法完成仓单注册，这样既可以赚取现货与中远期和约之间目前较大的价差，同时也可以开辟新的销售渠道。

钢铁冶炼企业如何进行套期保值

1、回避原材料价格变动的风险

铁矿石和煤炭两大炼钢用原材料价格变动与钢材价格变动高度正相关，钢铁冶炼企业可以利用钢材期货市场规避原材料价格变动给其造成的不利影响。

若冶炼企业自有铁矿石或煤炭资源，生产成本比较稳定，可以不用进行原材料的套期保值。但若有原材料存货，为防止将来价格下跌，可以按照企业生产用原材料计划，在期货市场卖出套期保值，在保证企

业使用原材料的同时，到期可平仓也可交割。此种交易方案更接近于投机，关键是证券判断未来原材料价格走势。

若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，且没有签定采购合同，为避免未来价格上涨，需要进行买入套期保值，到期平仓在市场买入，或在期货市场上交割，选用方式以较低成本为原则。（市场上一些中小型钢铁企业，无定价权，且转移成本能力较差，受原材料价格上涨影响最大，尤其需要对其所用原材料进行套期保值。）

若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，签定有采购合同，合同价格为点价方式，为避免未来价格上涨，需要买入套期保值，到期时将期货合约平仓同时履行现货合同。

若冶炼企业外购铁矿石或煤炭等资源，签定有采购合同，合同价格固定，则消除了原材料价格变动所带来的生产成本上升的不利影响，可以不进行套期交易。但为了防止交货时原材料价格下跌，可以卖出现货到期月的期货合约。到期，如果价格下跌，期货市场盈利，价格不涨则亏损。此种交易方案更接近于投机，关键是证券判断未来原材料价格走势。（以上两种方案适用于一些大型钢厂，使其利润最大化。）

2、规避钢材产品价格变动风险

在没有找到现货市场买主之前，对未来产量或存货可以在期货市场进行卖出套期保值。如果以后找到现货买主，可将相应部分产量的期货合约平仓；如果至合约到期仍未找到现货买主，可以进行交割或将期

货持仓平仓并在现货批发市场销售产品。选用的方式以成本最低为准。

已经找到现货买主，签订了远期合约并规定点价交易方式。为防止未来价格下跌，需要进行卖出套期保值，到期时将期货合约平仓同时履行现货合同。

已经找到现货买主，签订了远期合同并确定了远期价格。此时由于已经消除了未来价格的不确定性，可以不进行期货交易。但为了防止交货时价格上升，可以买入现货到期月的期货合约。到期如果价格上涨，期货市场盈利，反之亏损。这更近似于投机交易。

用钢企业如何进行套期保值

1、有钢材囤货者

未避免将来价格下跌，可选择卖出套期保值。即可以选择平仓，也可以选择交割。

2、未来将要购入原材料者

在没有签定钢材成品供应合同之前，对未来所需产品在期货市场进行买入套期保值。如果以后找到供应商，可将相应部分期货合约平仓；如果至期货合约到期仍未找到供应商，可进行期货合约交割或将持仓平仓并在现货批发市场买入。选用方式以成本最低为准。

已经签订了远期合约但规定点价交易方式。为防止未来价格上涨，需要进行买入套期保值；到期日将中远期平仓同时履行现货合同。

已签订远期合约并确定了远期价格，可以不进行套保交易。但为了防

止交割月的价格下跌，可以卖出现货到期月的期货合约。到期，如果价格下跌，带来盈余，否则亏损。

贸易流通企业如何进行套期保值

贸易流通企业，在市场上有双重的角色，他们通过买卖过程赚取差价。因此市场价格无论上涨还是下跌，都可能使其经营面临较大风险。这就需要其在中远期市场上做不同的套期保值操作，将经营风险转嫁出去。具体操作仍以买套与卖套两种方式，可参照上例。

套期保值应注意的问题

期货市场是一把双刃剑，利用期货市场进行风险管理，如果操作不当，也有可能给公司造成损失。企业在期货市场进行套期保值时，应注意以下问题：

1．企业参与期货应以套期保值为主。若没有考虑到自身生产经营计划，随便进入期货市场进行“套期保值”，则保值单下进去，也就变成套利单，将给企业带来较大风险。

2．应正确认识套期保值。套期保值并不等同于实物交割，套期保值者不能用静止的现货价格来比较远期的期货价格。

3．应了解相关品种期货交易及合约、相关规则、细则、历史价格走势及成因，熟悉其交易特点。

4．做卖期保值时要有相关产品的现货，如果质量有差异，则难以保证交割的顺利完成；做买期保值时要了解就进仓库的提货能力，如果就近仓库没有现货或无法完全满足需要，则可能导致增加套保成本。

5．把握好入市时间、保值数量。交易者做套期保值交易时，所选用的品种合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。套保的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。

6．套保交易最好用对冲的方式了结。除非中远期价与现货价出现很大的背离才采取实物交割的方式。