期货投资分析考试重点整理
期货投资分析考试重点4
第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（一）道氏理论道氏理论是辨别价格运行主要趋势的最古老、最普遍的方法，许多技和幅度。
其主要原理包括：1．平均价格涵盖一切因素。
所有可能影响供求关系的因素都可平均价格来表现。
道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。
2．市场波动具有三种趋势。
道氏理论把趋势分成主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
其最关心的是主要趋势，通常持续一年以上，有时甚至几年，看起来象大潮；次要趋势象波浪，是对主要趋势的调整，持续3周到3个月；短暂趋势持续时间不超过3周，波动幅度更小。
3．主要趋势可分为三个阶段。
以上涨趋势为例，第一阶段是建仓，远见的投资者知道形势即将扭转，因而买入；第二阶段是上涨阶段，更多的投资者开始参与市场；最后，随着公众拥上，市场高峰出现，第三阶段来临，价格惊人的上扬并不断刷新。
4．各种平均价格必须相互验证，除非两个指数都同样发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的上升或下跌。
如果两个平均价格的表现相瓦背离，那么就认为原先的趋势依然有效。
5．趋势必须得到交易的验证。
辨认主要趋势中的三阶段走势时，通常需要与交易量进行相互印证，交易量应在主要趋势的方向上放大。
6．只有发生了确凿无疑的反转信号之后，才能判断一个既定的趋势已经终结，但是确定趋势的反转并不容易。
（二）K线理论在分析K线图形态时，除了注意其基本形态外，还应注意以下几点：第一，要注意上影线及下影线的长度关系。
当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量较强，对买方予以压制；当下影线极长而上影线极短时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。
第二，要注意实体部分和上下影线相对长短的比例关系，以此来分析买卖双方的力量。
第三，还要注意K线图所处的价位区域。
对于同-K线形态，当出现在不同的地方时，它们的意义与解释不同，甚至完全相反。
比如，K线实体上下都带长影线，如果出现在上升行情末期，则一般意味着天价的形成；如果出现在下跌行情末期，则一般意味着地价的出现。
期货投资分析考试知识点速记
期货投资分析考试知识点速记期货投资分析考试知识点速记期货投资是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的'一种有组织的交易方式。
接下来店铺为大家编辑整理了期货投资分析考试知识点速记，想了解更多相关内容请关注店铺!交易策略分析：【套期保值】#风险#：管理运营风险(资金管理风险、决策风险和价格预测风险)、交割风险(交割标准、交货时间、成本控制、库容问题、替代品种升贴水、增值税)、操作风险(员工风险、流程风险、系统风险、外部风险)、基差风险、合约流动性风险#作用#：锁定原材料的成本或产品的销售利润、锁定加工利润、库存管理、掌握定价权#方式#：循环套保(换月移仓)、套利套保、预期套保、策略套保、期权套保#方案包括#：明确套期保值的需求、制定套期保值策略、选定目标价位先从宏观角度确定套保策略，其次从产业角度判断套保时机，最后从基差角度选择入场点和出场点【投机交易】方式：单边、单品种、价差交易、波动率交易、指数化交易价差交易(价差套利)：跨期套利、跨商品套利和跨市套利#机构投资者#的交易策略有：商品指数基金、期货投资基金、对冲基金(事件驱动策略、方向性策略、相对价值套利策略);#基本面交易#策略：宏观型交易策略、行业型交易策略、事件型交易策略、价差结构性交易策略#技术性交易#策略：跟随趋势型交易、反趋势型策略【程序化交易】可以分为策略型交易和数量型交易两大类别。
#设计步骤#：策略提出、对象筛选、策略公式化、统计检验、优化、外推检验、实战检验、检测与维护#设计原则#：真理性、稳定性、简单性#交易决策类型#：策略性交易、数量型交易。
【套利交易】优点：波动率相对较低、价差预测较易、低风险、收益稳定。
#影响因素#：季节因素、持仓费用、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、相关性关系等。
#正向期现套利#持有成本：交易及交割费、运输费、检验费、入库费、仓租费、增值税、资金利息、仓单升贴水。
期货投资分析重点(个人整理,最详细)
目录第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性第二节期货定价理论第三节期货投资分析方法第四节期货投资分析的有效性第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述第二节宏观经济运行分析第三节宏观经济政策分析第三章期货投资基本面分析第一节基本面分析理论基础：供需理论第二节影响因素分析第三节基本面分析常用方法第四节基本面分析的步骤与应用第四章期货品种投资分析第一节农产品分析第二节基本金属分析第三节能源化工分析第四节贵金属分析第五节金融期货分析第五章期货投资技术分析第一节技术分析概论第二节技术分析的主要理论第三节主要技术分析指标及其应用第四节期货市场持仓分析第六章统计分析第一节统计分析对金融投资分析的意义第二节一元线性回归分析第三节多元线性回归分析第七章期货交易策略分析第一节套期保值交易策略分析第二节投机交易策略分析第三节套利交易策略分析第八章期权分析第一节期权概述第二节期权定价理论第三节期权套期保值策略分析第四节期权套利交易策略分析第九章期货投资分析报告第一节期货投资分析报告的基本要求第二节定期报告第三节期货专题报告第四节期货调研报告第五节期货投资方案第十章职业道德、行为准则和自律规范第一节期货投资咨询从业人员的含义与职能第二节国内外分析师组织第三节职业道德和执业行为准则第一章期货投资分析概论学习目的与要求通过本章学习，了解期货投资分析的意义与主要分析方法，掌握期货定价理论，理解有效市场假说以及期货投资方法论。
第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性（风险性）等一般特征。
投资的类型可以按照投资对象划分，包括：股票、债券、黄金、外汇等金融市场投资，无形资产、企业产权和房地产等产权市场投资，以及具有未来增值预期的古玩、艺术品等收藏品市场投资等等。
以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。
期货投资分析考试知识点梳理
期货投资分析考试知识点梳理期货投资分析考试知识点梳理期货投资业务是一项很广泛的业务，从个人投资者到银行、基金机构都可成为参与者，并在期货市场上扮演着各自的角色。
通常将期货投资业务分成三个大类。
接下来店铺为大家编辑整理了期货投资分析考试知识点速记，想了解更多相关内容请关注店铺!商品分析：FOB+运费=CNF【大豆】CNF*0.367433*6.5*(1+关税)*(1+增值税)=豆粕*0.78+豆油*0.18 PTA生产成本=0.655* PX价格+1200元纺织PVC自给率95%电石法70%、乙烯法30% 型材、异型材、管材、板材市盈率=股价/收益; 市净率=市值/净资产V债券价值～C利息/r 收益率^t时间【铜】的加工费TC/RC用TC为铜精矿转化为粗铜的粗练费，美元/吨铜精矿报价;RC是指将粗铜转化为精铜的精炼费用，以美分/磅精通报价。
铜精矿的销售价格=LME-TC/RC。
【锌】精矿可直接冶练成精炼锌。
没有RC,锌的实际加工费用包括协定加工费和价格分享收益. 建筑业用锌33%。
【铝】耗电1.45万千瓦/吨、氧化铝1.95吨。
电力成本35%-40%左右，氧化铝成本占比为35%左右。
电价每降一分钱电解铝成本即可减少145元;【钢胚】需要消耗1.06T生铁或者1.7T含铁量为65%的铁矿石;0.5T焦炭;【能源化工】特点：原油走势、季节性和频繁波动性、产业链影响因素复杂多变、价格具有垄断性。
#价格传导#特点：时间滞后性、过滤短期小幅波动、传导过程有可能被阻断。
【贵金属】: 首饰需求、工业需求【黄金】的二次资源：再生金、央行售金和生产商对冲影响股市#供给#：市公司质量、上市公司的数量和融资规模、宏观经济环境、制度因素、市场因素影响股票#需求#：流动性政策因素、居民金融资产结构的调整、机构投资者的壮大、资本市场的逐步开放分析季节性指数基本方法：季节性图表法、相对关联法相关关系是指变量之间的不确定的依存关系、直线相关关系宏观经济分析经济目标:经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡GDP=C消费+I 投资+G政府购买+X净出口 GDP平减指数=名义GDP / 实际GDP #宏观经济#【分析方法】:总量分析法、结构分析法和对比分析法【领先指标】:PMI、中国制造业采购经理人指数、OECD综合领先指标。
2023年期货投资分析重要知识点
第一章经济学基础1 边际消费倾向：政府购置增长10w导致国民收入增长100w，求边际消费倾向（0.9）2 部分企业退出生产属于哪种供应曲线（P18页，图1-15，选价格P和AVC相切）3 替代品和互补品旳交叉价格弹性4 国五条收20%旳税，假如二手房旳需求弹性为0.9，供应弹性1.6，那么20%旳税由谁承担（A所有由卖方承担 B双方平均分担 C重要由买方承担 D所有由买方承担选C，要根据需求弹性和供应弹性来分析，不是根据事实：所有由买方承担）第二章金融学基础1 P88，资产组合P旳预期收益率旳计算公式2 有效市场假说，图2-12内容3 P83，多资产投资组合，已知权重分别为60%和40%，尚有2个资产旳预期收益率和原则差，1求资产组合旳预期收益率和原则差，2求满足收益率不小于8%并且原则差不不小于12%旳权重组合（求出不一样权重组合旳预期收益，然后用排除法即可）4 债券旳价格和哪些原因有关（老题，在期货投资分析习题集里面就有）5 P68，已知修正久期，和市场利率变动，求债券价格变动（反方向变动）5 无风险套利区间，豆油和棕榈油比价在1500-1800，当比价超过1800或者低于1500旳套利操作（多选题）6 P80，有关系数为多少时，资产组合旳风险最小，我选-17期货理论价格和市场价格处在什么关系旳时候，产生套利机会，买期货卖现货（期货旳市场价格不不小于理论价格旳时候）第三章：数理措施1 P104，多期对数收益是各单期对数收益之积（判断题，错，应当是和）2 P126，第一类错误和第二类错误分别是啥3 P135，R方 = 1-ESS/TSS4 从R2，t，F，P，DW等数值看拟合效果和线性明显和与否自有关5 P153，变量间存在协整，则存在：长期线性均衡和短期误差修第四章基本面分析第二节：基本面分析旳措施，详细题目忘掉了，印象中选旳是季节分析法第五章技术分析1 波浪理论：P222，计算4浪旳措施，此外一题是属于斐波纳契旳数字是哪些2 P239，头肩底和MACD旳底背离相结合，多选题3 哪些指标是趋势指标（DMI和BOLL）第六章商品期货分析1 伦铜价格低迷旳也许性，螺纹价格低迷旳也许性，黄金价格下跌旳也许性等等，重要是结合近期旳品种旳K线走势，问也许旳原因，重要是从供需对价格旳影响旳分析2 P306，图6-8，给出2个产业链旳公式，用（1）（2）（3）分别隐藏其中某个环节，求（1）（2）（3）分别是什么，选项是PTA 、PVC、 LLDPE三个旳组合，求对旳旳对应组合第七章金融期货分析1 数据显示目前正处在衰退期到复苏期，当抵达经济繁华期时，下列哪个收益最大中期/长期旳政府债券，中期/长期旳企业债券。
期货从业资格之期货投资分析考试重点知识归纳
期货从业资格之期货投资分析考试重点知识归纳1、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。
未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。
合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。
据此回答以下两题。
（1）要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（）点。
A.95B.96C.97D.98正确答案：A2、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。
该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。
3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152.据此回答以下两题。
（2）A.-56900B.14000C.56900D.-150000正确答案：A3、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500 000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。
考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/ 欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。
3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/ 欧元期货合约，成交价为0.10486。
现货市场损益（ ）元。
A.-509300B.509300C.508300D.-508300正确答案：D4、关丁有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法正确的是( )。
A.说叫多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利丁空方占优D.上影线长丁下影线，利丁空方；下影线长丁上影线，则利丁多方正确答案：D5、根据下面资料，回答91-95题A.-51B.-42C.-25D.-9正确答案：D6、2010年6月，威廉指标创始人LARRY WILLIAMS访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。
期货投资分析(重点内容)
的条件下， 因为投资和消费增加， 需求增加， 商品期货和股指期货价格会呈现不断攀升的趋
势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和
股指期货价格往往呈现出下滑的态势。 与国际市场关系密切的期货品种价格波动， 不仅受国
内经济波动的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。
有利于把握期货市场的总体变动趋势
便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异 有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度 分析方法 ： 总量分析法、结构分析法和对比分析法 宏观经济分析框架 商品期货分析框架 金融期货品种分析框架 2，宏观经济分析常用指标 经济总体指标 GDP ： 工业增加值： 直接反映了工业部门的景气状况，工业生产数据稳步攀升表明经济处于上升期，对于生 产资料的需求也会相应的增加，可最为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重 要依据；与实际 GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况。该指标还可作为不 少经济数据的先行指标。 失业率： 价格指数： 价格指数是衡量任何一个时期与基期相比，物价总水平的相对变化的指标。最重要的价 格指数包括消费者价格指数（ CPI）、生产者价格指数（ PPI ）和 GDP平减指数。 国际收支：
如果 F0 S0erT , 套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约，
可以卖空资产同时买入资产的远期合约
如果 F0 S0erT , 他们
支付已知现金收益的投资性资产的远期合约价格
当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为
期价格为： F0 (S0 P)erT
P ，那么远期合约的即
【例 1-2 】的图解说明
的情况。 a. 决策者的偏好是多样的、 可变的， 他们的偏好经常在决策过程中才形成； b. 决策
期货从业资格考试《投资分析》章节知识点(3)
1、什么是期权价格?期权价格由哪两部分组成?期权价格就是买进（或卖出）期权合约时所支付（或收取）的权利金。
期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。
2、执行价格与标的物及实值期权、虚值期权和平值期权的关系如何?执行价格与标的物及实值期权、虚值期权和平值期权的关系如下：①当看涨期权的执行价格《标的物价格时，该期权为实值期权。
②当看跌期权的执行价格》标的物价格时，该期权为实值期权。
③当看涨期权的执行价格》标的物价格时，该期权为虚值期权。
④当看跌期权的执行价格《标的物价格时，该期权为虚值期权。
⑤当看涨期权的执行价格＝标的物价格时，该期权为平值期权。
⑥当看跌期权的执行价格＝标的物价格时，该期权为平值期权。
3、影响期权价格的基本因素有哪些?基本因素主要有：标的物的价格、执行价格、标的物价格的波动率、距到期日剩余时间、无风险利率。
另外，还有只对股票期权有影响的股票分红等。
4、标的物价格与期权价格具有什么样的关系?标的物价格与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成负相关关系。
5、执行价格与期权价格存在什么样的关系?执行价格与看涨期权价格成负相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
6、标的物价格波动率与期权价格之间存在什么关系?标的物价格波动率与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
7、到期日剩余时间与期权价格之间存在什么关系?到期日剩余时间与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
8、利率与期权价格之间存在什么关系?利率与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成负相关关系。
9、期权的基本交易策略有哪几种?每种交易策略的概念是什么?期权的基本交易策略有4种：①买进看涨期权：买进一定执行价格X的看涨期权，在支付一笔权利金C后，便可享有在到期日之前买入或不买入相关标的物的权利。
②卖出看涨期权：卖出看涨期权得到的是义务，不是权利。
如果看涨期权的买方要求执行期权，那么看涨期权的卖方别无选择，只有履行义务。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点投资交易
20XX年期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：投资交易
一、投机交易的发展
1、投机交易技术手段的发展
2、投机者组织形态的发展
3、投机交易方式的发展
二、机头投资者的交易策略
1、国际商品指数基金
（1）国际商品指数基金概述
（2）商品指数基金交易策略：购买国债做抵押
收益来源于三个方面：价格上涨、展期收益、抵押收益或利息收益
2、期货投资基金
（1）期货投资基金概述
（2）期货投资基金的交易策略
3、对冲基金
（1）对冲基金概述
（2）期货投资基金的交易策略：方向性策略、事件驱动策略、相对价值套利策略
三、基本面交易策略
1、宏观型交易策略
2、行业型交易策略
（1）长周期交易策略
（2）短周期交易策略
3、事件型交易策略
4、价差结构型交易策略
四、技术型交易策略
1、跟随趋势型交易策略
2、反趋势型交易策略
五、程序化交易
1、程序化交易概述：
2、程序化交易系统类型：策略型交易、数量型交易
3、程序化交易系统设计
（1）程序化系统设计原则：真理性、稳定性、简单性（2）程序化交易系统设计步骤：
①交易策略的提出
②交易对象的筛选
③交易策略的公式化
④程序化交易系统的统计检验
⑤交易系统的优化
⑥交易系统的外推检验
⑦实战检验
⑧监测与维护。
期货投资分析考试重点2
第四章期货品种投资分析学习目的与要求掌握农产品期货、基本金属期货、能源化工期货、贵金属期贷和金融期货的一般性特征、基本的分析思路和主要影响因素，了解商品产业链构成环节中的分析要素，熟悉金融期货的基本概念和内容，达到熟练、灵活运用前面章节所学分析工具和方法的目的。
第一节农产品分析一、农产品分析总论（一）概述商品期货品种投资分析思路大体一致，包括品种特性分析、行业特征分析、产业链分析和其他相关因素分析。
国内大宗农产品除政策保护的小麦、玉米、早籼稻之外，其余品种市场化程度较高，表现出较强的国际联动性。
（二）农产品行业分析的共同特征农产品价格走势分析可以根据一段时间内影响农产品行业的重大环境因素改变和供求关系转换的利多或利空的态势来研判，但应用时需注意：1．农产品也是商品，不应仅参照历史数据，科技进步和金融形势直接影响农产品计价基础。
2．农产品价格行情具有明显季节性，农产品官方报告数据具有明显的时滞性和反向性。
3．农产品作为人类食物和生存需求的一般特征，具有明显的相关性和可替代性。
4．受种植条件和资源禀赋的限制，农产品产量具有相对有限性，人口增长带动的需求增长具有相对无限性，因此，在一般金融形势下，多头行情表现比较明显，单边投机容易导致价格向上偏离机会较多。
二、农产品产业链分析从生产到最后的消费，一般都会经历三个不同的阶段，分别是农作物种植、生产加工以及下游消费。
（一）农作物种植阶段1.天气因素。
大豆是一年生豆科植物，其种子也称为大豆。
我国的大豆主产区是黑龙江，大豆的生长过程主要分为种植期、开花期、灌浆期以及收获期。
(1)种植期。
降水的差别和气温的差别对大豆苗情的影响非常大，直接影响大豆的单产、总产量和当期供应量。
(2)开花期。
在大豆开花期如果出现干旱高温则可能导致不能开花或者花苞早落，如果雨水过多又会出现雨水把花苞打掉或者开花授粉不良。
(3)灌浆期。
如果在大豆的鼓粒、灌浆期出现干旱少雨的天气，往往会造成大豆的顶荚结荚不实、豆粒不饱满，直接影响大豆的产量和质量。
2023年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库(考点梳理)
2023年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库(考点梳理)单选题（共40题）1、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（）。
A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势【答案】 A2、在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。
一般尽量选择（）的品种进行交易。
A.均值高B.波动率大C.波动率小D.均值低【答案】 B3、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利，其中未来6个月的股票红利为1195万元，（其复利终值系数为1.013）。
当时沪深300指数为2800点。
（忽略交易成本和税收）。
6个月后指数为3500点，那么该公司收益是（）。
A.51211万元B.1211万元C.50000万元D.48789万元【答案】 A4、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。
A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.都不支持【答案】 A5、投资组合保险市场发生不利时保证组合价值不会低于设定的最低收益；同时在市场发生有利变化时，组合的价值（）。
A.随之上升B.保持在最低收益C.保持不变D.不确定【答案】 A6、根据下面资料，回答85-88题A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权B.卖出执行价格较低的看跌期权，买人等量执行价格较高的看跌期权C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权【答案】 D7、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。
假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。
120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表3所示。
假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点经济目标
《期货投资分析》20XX年期货从业资格考试知识点：经济目标经济目标：经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡 GDP=C消费+I投资+G政府购买+X净出口 GDP平减指数=名义GDP / 实际GDP“宏观经济”【分析方法】：总量分析法、结构分析法和对比分析法【领先指标】：PMI、中国制造业采购经理人指数、OECD综合领先指标。
【总量指标】：GDP、GDP平减指数、CPI、PPI、工业增加值、失业率、国际收支等。
【需求类指标】：全社会固定资产投资、新屋开工和营建许可、社会消费品零售总额和零售销售国内生产总值【形态】：价值、收入、产品。
【计算方法】：生产、收入、支出。
“工业”采掘业，制造业，电力、煤气及水的生产和供应业“工业增加值”计算方法：生产、收入（要素分配）“货币政策工具”：存款准备金、再贴现率、公开市场操作（购买国债）“财政政策”包括：财政支出政策、税收政策或收入政策、财政赤字和盈余“财政补贴”：价格补贴、企业亏损补贴、财政补贴、房租补贴、外贸补贴。
收入政策：“财政机制”：预算控制/税收控制/补贴调控/国债调控“货币机制”：调控货币供应量/流通量/调控信贷方向和数量/调控利息率“产业政策”产业结构政策、产业组织政策、产业区域布局政策【非农就业】：6W家庭【非农数据】：非农业部门机构工资中国货币存量M0、M1、M2 美国货币存量C、M1、M2、M3 美国CPI 住宅42%、交通17%、食品饮料15%【通胀】温和2%-3%；恶性15%以上；在外汇期货市场上，通货膨胀会使得该国的商品价格上涨，出口受到抑制，进口会增加，从而增加贸易赤字或者减少贸易盈余，该国本币贬值，外汇期货价格下跌。
政府为抵制通货膨胀，紧缩银根拉高利率时，会吸引国际资本流入，本币有升值压力，外汇期货价格可能会上升。
长期保持贸易顺差时，国际收支平衡表经常性账户出现盈余，本币面临升值压力，外汇期货价格出现上扬。
萧条阶段：央行将会调降利率，债券收益率下降，利率期货价格上涨。
期货投资分析考试重点(个人整理)
期货期权学习目的与要求通过本章学习，重点理解期权价格构成要素及影响因素，期权各种交易策略及期权定价理论。
理解期权定价原理、二叉树模型及布莱克-斯科尔斯期权定价模型，掌握期权套期保值策略与常用套利策略。
第一节期权概述一、期权价格构成及影响因素（一）期权价格的构成期权价格就是买进（或卖出）期权合约时所支付（或收取）的权利金。
期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。
即：期权价格=期权的权利金=内涵价值+时间价值内涵价值由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定。
按执行价格与标的物价格的关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。
具体有以下结论：1．当看涨期权的执行价格<标的物价格时，该期权为实值期权。
当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为深度实值期权。
2．当看跌期权的执行价格>标的物价格时，该期权为实值期权。
当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为深度实值期权。
3．当看涨期权的执行价格>标的物价格时，该期权为度值期权。
当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为深度虚值期权。
4．当看跌期权的执行价格<标的物价格时，该期权为虚值期权。
当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为深度虚值期权。
5．当看涨期权的执行价格=标的物价格时，该期权为平值期权。
6．当看跌期权的执行价格=标的物价格时，该期权为平值期权。
如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物价格相同的看跌期权一定处于虚值状态。
反之，亦然。
时间价值又称外涵价值，一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。
反之，亦然。
当期权临近到期日时，如果其他条件不变，那么，该期权时间价值的衰减速度就会加快。
而在到期日，该期权就不再有任何时间价值，该期权的价值只是内涵价值了。
（二）影响期权价格的基本因素期权价格是由期权的买方与卖方的供求决定的。
影响期权价格的基本因素主要有：标的物的价格、执行价格、标的物价格的波动率、距到期时剩余时间、无风险利率。
期货从业资格之期货投资分析考试高频考点知识梳理
期货从业资格之期货投资分析考试高频考点知识梳理1、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的关系的指标是（ ）。
A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega正确答案：A2、操作风险的识别通常更是在（）。
A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.公司层面或部门层面正确答案：D3、在其他因素不变的情况下，当油菜籽人丰收后，市场中豆油的价格一般会( )。
A.不变B.上涨C.下降D.不确定正确答案：C4、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7．4所示。
A.95B.95.3C.95.7D.96.2正确答案：C5、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。
A.存款准备金B.同业拆借利率C.基准利率D.法定存款准备金正确答案：C6、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是( )。
A.趋势线的斜率越人，有效性越强B.趋势线的斜率越小，有效性越强C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认正确答案：D7、全社会用电量数据的波动性（ ）GDP的波动性。
A.强于B.弱于C.等于D.不确定正确答案：A8、中国的GDP数据由中国国家统训局发布，季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。
A.5B.15C.20D.45正确答案：B9、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。
A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益正确答案：C10、假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8．68元和0．01元，则产品中期权组合的价值为( )元。
A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67正确答案：D11、利用黄金分割线分析市场行情时，4.236，（）1.618等数字最为重要.价格极易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
期货从业期货投资分析考试知识点
期货从业期货投资分析考试知识点期货从业期货投资分析考试知识点期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。
同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，运作高效。
接下来店铺为大家编辑整理了期货从业期货投资分析考试知识点，想了解更多相关内容请关注店铺!远期合约定价1.不支付收益的证券类投资性资产的远期合约价格假定不支付收益的投资性资产的即期价格为So，To是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，Fo是远期合约的即期价格，那么Fo和So之间的关系是：Fo=SoerT2.支付已知现金收益的证券类投资性资产的远期合约价格当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为P，那么远期合约的即期价格为：Fo=(So-P)erT当FO>(SO-P)erT时，一个套利者可以通过买人资产同时做空资产的远期合约来锁定利润;当FO<(so-p)ert时，套利者可以通过卖出资产同时持有资产的多头头寸来获利。
< p="">3.支付已知收益率的证券类投资性资产的远期合约价格若红利收益率可以按照年率d连续支付，远期合约的理论价为：Fo = SOe(r-d)T4.投资性商品资产的远期合约价格假如U是期货合约有效期内所有存储成本的现值，期货价格为：FO=(SO+U)e订若u是每年的存储成本与现货价格的比例，则期货价格为：FO=SOe(r+u)T5.消费性商品资产的远期合约价格若每单位的存储成本为现货价格的固定比例u，便利收益率为Y，则期货价格为：FO=SOe(r+u-y)T6.各种具体投资性资产的远期合约价格小结下面基于持有成本假说对资产的远期合约进行定价，其中C表示成本因子，各种具体投资资产的远期合约价格。
期货定价理论概述1.期货定价的两种假说(1)持有成本假说持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论，是由Kaldor(1939)、Working(1949)和Telser(1958)提出的，认为现货价格和期货价格的差(即持有成本)由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。
期货投资分析重点笔记
期货投资分析第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性：时间性、预期性、风险性二、期货投资的特殊性：1、期货价格的特殊性：特定性、远期性、预期性、波动敏感性2、期货交易的特殊性：行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和三、期货投资分析的特殊性：第二节期货定价理论一、期货定价理论概述：持有成本假说、风险溢价假说二、资产的远期合约定价：1、两类标的资产：投资性资产、消费性资产2、三种情况：不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付已知收益率的价格三、资产的期货定价1、投资性商品资产的期货价格2、消费性商品资产的期货价格3、资产的期货价格第三节期货投资分析方法一、期货基本面分析1、定义：原则是供求关系决定价格2、逻辑：前提是当前期货定价不一定合理3、数据性质：期货市场之外的现货市场和宏观环境4、缺陷：很难判断期货价格是否合理5、优点：结论明确、可靠性高、指导性强6、使用者二、期货技术面分析1、定义：从公开信息来预测2、对供求关系的理解：前提是现在的期货定价是合理的3、逻辑：历史会重演4、数据性质：期货市场中的数据5、缺陷：不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性6、优点：不用收集资料、具有客观性7、使用者三、期货投资方法论1、方法与方法论：方法论高于具体的方法2、期货投资方法论：①投资者对市场的认识②投资方法的可靠性③投资策略的完整性第四节期货投资分析的有效性一、信息与价格预测的关系二、随机走势理论的观点三、有效市场假说的观点1、有效市场假说2、有效市场假说的三种形式：弱式（技术无效）、半强式（技基无效）、强式（内幕无效）3、有效市场假说的检验四、行为金融学的观点第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的内容与方法1、宏观经济分析的内容：分析经济、对期货影响2、宏观经济分析的重要性：(1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。
(2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。
期货从业资格考试《投资分析》章节知识点
1．面向公众和非特定对象展开的期货投资咨询业务；2．为签订投资咨询服务合同的特定对象提供的期货投资咨询业务；3．为所属期货中介机构内部客户和部门提供的未超出本机构范围的内部信息服务和期货投资咨询业务。
期货投资分析专业人士的基本技能和素质要求是什么?1．人格情操——保持平常心，不卑不亢；正直诚信，实事求是，助人为乐；2．基本技能——与时俱进的自主学习能力，文字功底和读写能力，数据处理能力；敏锐的洞察力和远见卓识；持续战斗力，能经受疲劳和挫折；动态平衡力，能及时调节心态和思维方式；激情说服力，能够及时将研究成果转化生产力，深谙开发访谈技巧。
3．核心业务能力4、《国际伦理纲领、职业行为标准》对国际投资分析师的总要求和道德规范三大原则是什么?总要求：城市、正直、公平；以谨慎认真态度，从道德标准出发进行各种行为，包括对待公众、自己的客户、潜在的客户、雇主以及其他投资分析师等；努力保持和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本质业所适应的法律、法规和政府规章制度，包括本标准以及本国或地区的准则。
道德规范三大原则：公平对打已有客户和潜在客户原则；独立性和客观性原则信托责任原则。
5、我国期货分析师自律规范体系包括哪些内容?资格考试与认证；从业资格注册管理；业务监管与日常管理；参照法规：《期货交易管理条例》、《期货从业人员管理办法》及《期货公司期货投资咨询业务试行办法》6、《期货公司期货投资咨询业务管理办法》的内容和特点是什么?规定期货公司及其从事投资咨询业务的从业人员必须获得投资咨询业务许可和专门资格，对基本业务要求、岗位职责、职业要求、人员资格、咨询合同签订、几率禁止、资料保存等方面作出规定。
明确中国期货业协会负责期货投资咨询从业人员的设定、资格考试、认证评级、日常管理和纪律处分等相关工作以及自律管理办法的制定。
期货公司在申请从事期货投资咨询业务资格时将会考察期分类监管评级、风险监管指标、高级管理人员和业务人员资质、业务管理和内部控制制度、经营场地、设施和技术系统、历史合规记录等条件。
期货从业资格之期货投资分析考试知识点归纳超级精简版
期货从业资格之期货投资分析考试知识点归纳超级精简版1、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。
A.衰退阶段B.复苏阶段C.过热阶段D.滞胀阶段正确答案：D2、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。
未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。
合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。
A.95B.96C.97D.98正确答案：A3、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?（ ）A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断正确答案：A4、交易量应在( )的方向上放人。
A.短暂趋势B.主要趋势C.次要趋势D.长期趋势正确答案：B5、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。
A.外汇汇率B.市场利率C.股票价格D.大宗商品价格正确答案：B6、当社会总需求大于总供给，为了保证宏观经济稳定，中央银行就会采取( )A.中性B.紧缩性C.弹性D.扩张性正确答案：B7、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（ ）对大宗商品价格产生影响。
A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端正确答案：B8、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率((EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓.在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。
A.1250欧元B.-1250欧元C.12500欧元D.-12500欧元正确答案：B9、在整个利率体系中起主导作用的利率是（ ）。
A.存款准备金B.同业拆借利率C.基准利率D.法定存款准备金正确答案：C10、企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸，其中出售现有的互换合约相当于（ ）。
A.反向交易锁仓B.期货交易里的平仓C.提前协议平仓D.交割正确答案：B11、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。
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期货投资分析考试重点整理计算题1、如果期货保证金率是5%，保证金杠杆率就是20倍，那么，期货合约价值变动5%，期货保证金的投资收益率就是100%或者血本无归。
2、3、4XP系统计算e的6次方：输入6，Inv前的方框画勾，再点击ln 即得结果5、P61贴现率：3个月后到期应付100万元，现在银行只兑付98万元，则3个月的贴现率就是（100-98）98=2.04%合年率8.16%，如果银行只兑付98.5万元，则3个月的贴现率就是（100-98.5）/98.5=1.52%，合年率6.08%6、P90期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费7、P129盘面压榨利润+豆粕价格*出粕率（78%）+豆油价格*出油率（18%）-大豆价格8、刚铁成本/吨=铁矿石成本/吨+焦炭成本/吨+400元/吨（生铁制成费）+450元/吨（粗钢制成费）+200元/吨（轧钢费）9、P136 有色金属进口成本=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费有色金属出口成本=（国内现货价*（1+出口关税）*（1-出口退税率）+运费+杂费）/汇率10、P145进口到岸价=（（MOSE价格+贴水）*汇率*（1+进口关税）*(1+增值税率））+消费税+其他费用11、P146PTA生产成本计算：国内PTA生产成本=-0.655*PX价格+1200元国外PTA生产成本=0.655*PX价格+130美元PVC生产成本计算：电石法PVC生产成本=1.45*电石价格+0.76*氯气价格乙烯法PVC 生产成本=0.48*依稀价格+0.65*氯气价格进口单体法pvc生产成本=1.025*VCM价格=1.6*1.025EDC12、P160市盈率=∑(总股本*股价)/∑（总股本*每股收益）市盈率是指指数成份股的总市值/指数成份股净利润市净率是指指数成份股总市值/指数成份股净资产13、P170债券的估值：V代表内在价值，A代表面值，y是该债券的到期收益率，T是债券到期时间，C是债券每期支付的利息。
14、P172泰勒法则15、P177购买力平价理论表示商品的本国价格表示商品的外国价格是汇率相对购买力平价：、、分别代表A国当期和基期的物价分别代表当期和基期的汇率，水平，、分别代表B国当期和基期的物价水平。
例如：假定同一组商品在英国由原先的5英镑上升到6英镑，在美国则由原来的10美元上升到15美元，那么英镑兑美元的汇率就会从1英镑2美元上升至1英镑2.5美元（e1=2*105=2.5）16、P178(1)无抛补的利率平价。
假设投资期限为1年，i是本国利率，i?是外国的利率，即期汇率为e，投资者预期1年后的汇率为e1,则无抛补利率平价的表达式如下：i-i?=e1?ee156(2)抛补的利率平价假设本国金融市场上一年期存款利率为i，外国金融市场上同种利率为i?，即期汇率为e（这里采用直接标价法），一年期远期汇率是f，则抛补的利率平价的一般形式为：i-i?=(f-e)/e17、P286组合投资型套期保值某公司将在3个月后购买5000吨铜，该公司测算出3个月内现货铜的价格变动标准差σX=0.033，3个月内伦敦期货铜价格变动的标准差σQ=0.039，3个月内现货铜的价格变动与3个月内期货铜价格变动的相关系数ρ=0.85。
根据以上数据，该公司可以算出其最佳套期比率为0.85×0.033/0.039=0.72。
由于伦敦铜的一手期货合约的标的是25吨，因此该公司应购买期货合约为5000/25×0.72=144手.R=ρσX/σQΔX为套保期限内现货价格的变化量；ΔQ为套保期限内期货价格的变化量；并且假定现货和期货二个市场价格的变动服从正态分布。
σX为ΔX的标准差；σQ为ΔQ的标准差；ρ为ΔX和ΔQ之间的相关系数；R为套期保值比率。
18、P314正向期现套利成本=交易手续费+交割手续费+运输费+入库费+检验费+仓单升贴水+仓储费+增值税+资金占用费xx年10月14日，上海天然橡胶期货1001合约价格为18790元/吨，当日天胶现货成交均价为17505元/吨，可知基差为1285元/吨。
此时基差为负值，且绝对值偏高，出现了实物交割的期现套利机会。
因此可以进行买入天然橡胶现货，并相应抛售在1001期货合约，以赚取中间的基差空间。
1、交易手续费：期货3元/吨，点胶费10元/吨，计13元/吨2、交割手续费：4元/吨3、过户费：10元/吨4、入库费：15元/吨5、取样检验费：6元/吨6、仓储费：90*0.8（0.8元/天.吨）＝72元/吨（仓储时间以90天计算）7、增值税：1285/（1＋13％）*13％=148元/吨（实际上不一定是1285）8、异地交割仓库与基准地上海大学网9、期货保证金利息：18790*12%*5.31%/4≈30元/吨（设定期货保证金为12％）10、现货资金利息：17505*5.31%/4≈232元/吨（设定年利率为5.31%）因此，套利成本共计810元/吨，本次交易的利润=期现基差-套利成本=475元/吨。
增值税=（按建仓价位与交割结算价的差额/（1+0.17））*0.7119、P124美湾到中国的巴拿马型船大洋运费为73.48美元/吨，约合100美分/蒲式耳，如果美国大豆离岸FOB升贴水是在相应期货合约价格上+100美分/蒲式耳，那么到中国的大豆到岸F现货升贴水就可以报价为：在相应期货合约价格上+300美分/蒲式耳。
根据基差点价交易公式到岸价=（芝加哥期货价格+F升贴水）*大豆折算系数0.367433蒲式耳/吨，如果中国进口大豆的现货升贴水合同对应的芝加哥大豆期货合约价格为900美分/蒲式耳，那么到达中国港口的到岸价F=（900美分/蒲式耳+300美分/蒲式耳）*0.367433蒲式耳/吨=440.92美元/吨20、如果期货保证金率是5%，保证金杠杆率就是20倍，那么，期货合约价值变动5%，期货保证金的投资收益率就是100%或者血本无归。
21、22、23XP系统计算e的6次方：输入6，Inv前的方框画勾，再点击ln 即得结果24、P61贴现率：3个月后到期应付100万元，现在银行只兑付98万元，则3个月的贴现率就是（100-98）98=2.04%合年率8.16%，如果银行只兑付98.5万元，则3个月的贴现率就是（100-98.5）/98.5=1.52%，合年率6.08%25、P90期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费26、P129盘面压榨利润+豆粕价格*出粕率（78%）+豆油价格*出油率（18%）-大豆价格27、刚铁成本/吨=铁矿石成本/吨+焦炭成本/吨+400元/吨（生铁制成费）+450元/吨（粗钢制成费）+200元/吨（轧钢费）28、P136有色金属进口成本=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费有色金属出口成本=（国内现货价*（1+出口关税）*（1-出口退税率）+运费+杂费）/汇率29、P145进口到岸价=（（MOSE价格+贴水）*汇率*（1+进口关税）*(1+增值税率））+消费税+其他费用30、P146PTA生产成本计算：国内PTA生产成本=-0.655*PX价格+1200元国外PTA生产成本=0.655*PX价格+130美元PVC生产成本计算：电石法PVC生产成本=1.45*电石价格+0.76*氯气价格乙烯法PVC 生产成本=0.48*依稀价格+0.65*氯气价格进口单体法pvc生产成本=1.025*VCM价格=1.6*1.025EDC31、P160市盈率=∑(总股本*股价)/∑（总股本*每股收益）市盈率是指指数成份股的总市值/指数成份股净利润市净率是指指数成份股总市值/指数成份股净资产32、P170债券的估值：V代表内在价值，A代表面值，y是该债券的到期收益率，T是债券到期时间，C是债券每期支付的利息。
14、P172泰勒法则33、P177购买力平价理论表示商品的本国价格表示商品的外国价格是汇率相对购买力平价：、水平，分别代表当期和基期的汇率，、、分别代表A国当期和基期的物价分别代表B国当期和基期的物价水平。
例如：假定同一组商品在英国由原先的5英镑上升到6英镑，在美国则由原来的10美元上升到15美元，那么英镑兑美元的汇率就会从1英镑2美元上升至1英镑2.5美元（e1=2*=2.5）10515634、P178(1)无抛补的利率平价。
假设投资期限为1年，i是本国利率，i?是外国的利率，即期汇率为e，投资者预期1年后的汇率为e1,则无抛补利率平价的表达式如下：i-i?=e1?ee(2)抛补的利率平价假设本国金融市场上一年期存款利率为i，外国金融市场上同种利率为i?，即期汇率为e（这里采用直接标价法），一年期远期汇率是f，则抛补的利率平价的一般形式为：i-i?=(f-e)/e 波浪理论：1、1浪*1.618+2浪低点上=3浪最小目标；2、1浪*3.236，+1浪的顶点+1浪低点=5浪的最大最小目标。
3、1浪和3浪大致相等，就预期5浪延长，1浪低点到3浪顶点*1.618+4浪低点上。
期权到期实值期权和平直期权会被履约，虚值期权会被作废。
一、垂直套利分析：1、牛市看涨期权（同熊市看跌期权）策略：买1份低执行价格（A）看涨期权，卖1份更高执行价格（B）的看涨期权。
最大风险：净权利金（收取的权利金-支出的权利金）最大收益：（高执行价格-低执行价格）-最大风险损益平衡点：低执行价格+最大风险；高执行价格-最大收益2、牛市看跌期权策略：买1份低执行价格（A）看跌期权，卖1份更高执行价格（B）的看跌期权。
最大风险：（高执行价格-低执行价格）-最大风险最大收益：净权利金（收取的权利金-支出的权利金）损益平衡点：低执行价格+最大风险；高执行价格-最大收益二、水平套利策略：卖出一个短期期权，同时买入一个相同执行价格的长期期权最大风险：随着价格的不断上涨或者下跌，风向会变大，但不会超过最初的构造成本最大收益：在短期期权到期时，若价格位于执行价格附近，则有收益出现损益平衡点：随着波动率，时间等因素的变化而变化，无法定量确定三、跨式套利四、宽跨式套利五、碟式套利1、买入碟式套利2、卖出碟式套利六、飞鹰式套利1、买入2、卖出七、转换套利与反向转换套利1、转换套利：买进1手期货合约，买进1手看跌期权，卖出1手看涨期权收益=（看涨期权权利金-看跌期权权利金）-（期货价格-期权执行价格）2、反向转换套利：卖出1手期货合约，买进1手看涨期权，卖出1手看跌期权收益=（看跌期权权利金-看涨期权权利金）+（期货价格-期权执行价格）。