汽车行业研究报告：中信证券-一张图看懂汽车行业-121127
汽车行业深度分析调研报告
目录【最新资料，WORD文档，可编辑修改】CONTENTS第一部分上半年汽车行业基本运行情况一、汽车行业步入稳定快速发展阶段二、汽车产销增长较快，但增幅趋缓1、汽车产销增幅趋缓，库存急剧增加2、主要车型产销分析3、汽车重点企业的产销分析三、汽车行业的经济效益增速减缓四、重点企业的经济效益增幅减缓，但高于汽车行业平均水平第二部分重点问题分析一、宏观经济政策对汽车行业的影响分析二、《汽车产业政策》鼓励汽车产业做大做强三、治超政策推动达标载货车企业产销两旺四、汽车价格解读：汽车暴利时代已经结束第三部分下半年汽车工业发展趋势预测一、汽车产销保持较快增长，拐点尚未出现1、轿车销量预计在250万辆左右2、客车销量预计在140万辆左右3、载货车销量预计在150万辆左右二、下半年不会出现大规模降价活动三、《汽车产业发展政策》配套政策将相继出台四、厂商加快整合、经销商加速分化1、重点企业将继续保持快速增长2、中小厂商加快整合3、汽车经销商经营加速分化第一部分上半年汽车行业基本运行情况一、汽车行业步入稳定快速发展阶段今年上半年，我国国民经济和行业发展承续了2003年以来形成的良好态势，整体呈现出速度比较快、效益比较好、活力比较强的发展趋势。
初步核算，上半年国内生产总值5.9万亿元，同比增长9.7%，比去年同期提高0.9个百分点。
其中，第一、二季度分别增长9.8%和9.6%。
良好的宏观经济增长态势为汽车工业发展提供了较好的外部环境。
汽车工业上半年保持了较快的增长速度。
上半年我国累计生产汽车267.71万辆，同比增长27.10%；累计销售汽车255.36万辆，同比增长24.15%。
但是，为了及时消除经济运行中的不稳定、不健康因素，抑制部分行业投资过快，政府出台了一系列宏观调控措施。
宏观调控使宏观经济增长速度放缓，在这种大气候下，作为与居民消费结构升级密切关联的汽车产业增长景气也在4、5月份连续下降。
据国务院发展研究中心的“中国产业发展跟踪研究短期预测模型”分析显示，5月末我国汽车工业景气指数只有144.11点，比1季度末下降14.57点，较去年同期下降13点左右。
汽车行业分析报告(通用17篇)
汽车行业分析报告（通用17篇）篇1：汽车行业分析报告篇3：汽车行业分析报告一、纯电动汽车的认识：人们要问，我国的传统汽车都缺乏竞争力，为什么还要搞电动汽车？优势又在哪里DD机遇：与发达国家处在同一起跑线上。
我国汽车工业比国际先进水平落后20年左右，短时期内是不可能消除差距的。
而且，中国大规模发展燃油动力汽车势必在环境资源方面面临严重的压力，所以，从中国的能源资源和环境条件，也要求中国未来的汽车工业必须探求新的思路。
专家指出，在电动汽车领域，我国和西方发达国家处在同一起跑线上，某些方面还处于世界领先地位，这为我国汽车工业技术实现跨越发展提供了一次历史性的机遇。
更重要的是我国还有后发优势。
有关分析认为，电动汽车所以在西方没有发展起来，表面原因是成本没有降到可以与燃油汽车相竞争的水平，但更深层次的原因是传统汽车工业强大的惯性，因为生产电动汽车不仅仅是发动机的更改，而且是设计、制造、材料、电气、控制和整个社会服务体系的全面的变革。
这就意味着以传统汽车工业为基础的国家，整个工业体系面临巨大调整，代价难以承受。
这实际上为我国提供了一个机会，我国汽车工业和西方相比，相当弱小，没有结构调整的沉重的包袱，这便是可以充分利用的后发优势。
此外，我国通过开发自己的电动汽车，申请专利，制定相关技术标准，可以有力狙击跨国公司在中国的“跑马圈地”，保护自己的汽车工业。
加入世贸组织之后，再靠关税、靠政策来保护本国利益已经不行了。
发达国家一般靠标准，这是产业界的游戏规则，已成为各国谋取自身利益的得力武器。
如欧洲已经制定了欧洲1、2、3号尾气的排放标准，不够标准的汽车就被排斥在外。
更典型的例子是，通用汽车为“自主魔力”概念车申请了24项专利，范围涉及商业模式、技术和制造等方面。
也就是说，通用汽车制定了该类产品的行业标准。
如果我国在电动汽车的发展上取得了成功，我国就可以制定汽车尾气的零排放标准，以保护本国的合法权益。
业界对于纯电动汽车商业价值的争论由来已久。
中信证券汽车行业研究方法
按排量分类 V>4.0L 2.5L<V≤4.0L 1.6L<V≤2.5L 1.0L<V≤1.6L v≤1.0L v≤1.0L
自主品牌 0
2671 97235 591627
0 319805
合资品牌 31431 148389 1237412 1379005 42184 121468
进口 32941 32687 43909 2184
12% 2007
13% 2008
22% 2009
中国是全球最好的汽车市场
➢ 2009年约1364万辆 ➢ 预计2010年近1700万辆 ➢ 是全球第一大汽车市场
全球汽车市场规模
➢ 2009年6099万辆
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影响消费者购车需求的因素
购买能力: R 值
平均车价
R= ——————————
人均GDP ➢ R值反应汽车购买能力 ➢ R值在3－5时，汽车开始大规模进入家庭
0 56
总计 64372 183747 1378556 1972816 42184 441329
自主品牌 0.0% 1.5% 7.1% 30.0% 0.0% 72.5%
合资品牌 48.8% 80.8% 89.8% 69.9% 100.0% 27.5%
进口 51.2% 17.8% 3.2% 0.1% 0.0% 0.0%
二、三级供应商
➢ 为一级供应商提供组件 ➢ 或提供其他较小的零部件 ➢ 上市公司举例：万丰奥威、中鼎股份等
整车企业
一级供应商（OEM） 提供发动机、变速箱 等模块化产品
二、三级供应商 为一级供应商提供组件和其他团战略——资源整合 特点二：交叉持股——兼并收购造就复杂股权关系 主要几大系列的汽车
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【精品文档】汽车行业研究报告
汽车行业研究报告兴业证券研发中心毕天宇经过多年发展，中国的汽车工业整体实力已有了长足进步，基本形成比较完整的汽车产品系列和生产布局。
不少企业先后与世界著名汽车厂商成立了合资企业，部分产品已接近或达到了国际先进水平。
尽管中国正式加入WTO以后，我国的汽车工业将遭受极大的冲击。
但我国的汽车工业并非一无是处，如何取长补短，利用5年短暂的关税保护期充分抓住汽车市场迅速发展的机遇是我们必须高度重视的。
国家经贸委去年公布的“十五”规划中，明确提出“力争到2010年使汽车工业成为国民经济支柱产业”，汽车工业在我国经济未来发展中的战略地位可见一斑。
随着国民经济的稳步增长，人民生活水平的提高，促进汽车消费，轿车进入家庭的提出，表明我国的汽车工业即将迎来难得的发展机遇。
因此，全面审视和探讨中国汽车工业现状和发展趋势将有助于我们认识和把握汽车行业的投资价值和机会。
一、汽车工业近年发展简述1、汽车工业发展现状在历经94－98年近五年的低速增长以后，中国汽车工业终于在1999年以年产量183万辆，同比增长12.3％的佳绩，走出了长期低迷徘徊的格局。
从99年开始，我国的汽车工业一直保持两位数的增长速度。
2001年产销分别达到233.44万辆和236.4万辆，同比分别增长12.81%和13.29%，产销率达到101.26%。
图1是近10年我国汽车产量及增长率。
2、汽车工业主要经济指标分析（数据出自2001年中国汽车年鉴）（1)、总产值2000年汽车行业总产值（按现行价）计算为3612.55亿元，汽车整车总产值为1985.83亿元，分别同比增长11.55％和24.45％。
从表1可以看，汽车行业总产值增长速度明显高于全国GDP增长速度，表明汽车行业对全国经济增长的贡献度逐步提高。
表1、近3年汽车行业总产值单位：万元（2)、盈利能力表2、近3年汽车行业利润状况单位：万元表3、2000年汽车行业销售利润率从表2看出，自1999年以来，汽车行业经济效益普遍回升，99年汽车行业利润总额增幅更是高达84.10%，这主要得益于国家积极财政政策以及解决国企而采取债转股等措施的刺激，2000年汽车行业利润总额增长29.62%，盈利虽有所放缓，但这主要与98年行业利润基数过低有关。
各证券公司汽车行业报告
各证券公司汽车行业报告在当今经济发展的大潮中，汽车行业一直是备受关注的重要领域。
各大证券公司纷纷对汽车行业展开深入研究，并发布了一系列具有重要参考价值的报告。
汽车行业作为制造业的重要组成部分，其发展态势不仅影响着相关产业链的兴衰，也在一定程度上反映了宏观经济的走向。
近年来，随着科技的不断进步和消费者需求的日益多样化，汽车行业正经历着深刻的变革。
从市场需求来看，消费者对于汽车的需求不再仅仅局限于基本的代步功能，而是更加注重智能化、环保性、舒适性和安全性等方面的体验。
这就促使汽车制造商不断加大研发投入，推出更具创新性和竞争力的产品。
在新能源汽车领域，发展势头迅猛。
各国政府纷纷出台政策支持新能源汽车的发展，以减少对传统燃油的依赖，降低环境污染。
众多汽车厂商也纷纷布局新能源汽车市场，推出了一系列纯电动和混合动力车型。
证券公司的报告普遍认为，新能源汽车市场未来仍有巨大的增长空间，相关产业链的企业将迎来更多的发展机遇。
智能驾驶技术是汽车行业的另一个重要发展方向。
越来越多的汽车配备了自动驾驶辅助系统，部分高端车型甚至已经实现了一定程度的自动驾驶功能。
这一趋势不仅为汽车制造商带来了新的竞争点，也为相关的科技企业提供了广阔的市场空间。
证券公司的报告指出，智能驾驶技术的发展将带动一系列相关产业的繁荣，如传感器制造、芯片研发、软件服务等。
然而，汽车行业也面临着一些挑战。
例如，全球芯片短缺问题在一定程度上影响了汽车的生产和交付。
原材料价格的波动也给汽车制造商带来了成本压力。
此外，市场竞争的加剧使得汽车企业的利润空间受到挤压。
从国内汽车市场来看，自主品牌的崛起是一个显著的趋势。
一些国内汽车品牌通过技术创新和品牌建设，逐渐在市场中占据了一席之地。
同时，国内的新能源汽车市场发展迅速，销量持续增长。
证券公司的报告认为，国内汽车市场仍有较大的潜力可挖，尤其是在三四线城市和农村地区，汽车消费需求有待进一步释放。
在国际市场方面，一些传统汽车强国的品牌依然具有较强的竞争力，但新兴市场国家的汽车产业也在迅速崛起。
各证券公司汽车行业报告
各证券公司汽车行业报告近年来，汽车行业一直是全球经济的重要支柱之一，其发展动态备受关注。
各大证券公司纷纷对汽车行业展开深入研究，并发布了一系列报告，以帮助投资者和相关企业更好地了解市场趋势和行业前景。
从宏观经济层面来看，汽车行业的发展与整体经济形势密切相关。
经济的增长通常会带动汽车消费的增加，反之亦然。
当前，全球经济形势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等因素都给汽车行业带来了一定的不确定性。
然而，在一些新兴经济体中，经济的快速发展和中产阶级的崛起为汽车市场提供了巨大的潜力。
在市场需求方面，消费者的偏好和需求不断变化。
随着环保意识的提高，新能源汽车逐渐成为市场的热门选择。
消费者对车辆的智能化、安全性和舒适性也提出了更高的要求。
这使得汽车制造商不断加大在技术研发和创新方面的投入，以满足市场的需求。
从供给角度来看，汽车行业的竞争愈发激烈。
传统汽车制造商面临着来自新兴品牌和科技公司的挑战。
为了在市场中保持竞争力，企业纷纷加强全球布局，优化供应链管理，提高生产效率。
同时，技术的快速发展也促使汽车制造商加快产品更新换代的速度。
在新能源汽车领域，各国政府纷纷出台支持政策，推动了产业的快速发展。
中国作为全球最大的新能源汽车市场，其政策的引导作用尤为明显。
补贴政策、充电基础设施的建设等措施都为新能源汽车的普及创造了有利条件。
与此同时，特斯拉等国际品牌以及众多国内新兴品牌的崛起，也使得新能源汽车市场的竞争日益激烈。
在智能化方面，自动驾驶技术成为汽车行业的重要发展方向。
各大汽车制造商和科技公司纷纷投入大量资源进行研发。
然而，自动驾驶技术的发展仍面临着许多技术和法律上的挑战，如安全性、可靠性和法律责任的界定等。
在汽车零部件领域，随着汽车技术的不断升级，零部件企业也面临着新的机遇和挑战。
例如，电池技术的进步对于新能源汽车的发展至关重要，相关企业在研发和生产方面不断创新，以提高电池的性能和降低成本。
同时，汽车电子零部件的需求也在不断增加，为相关企业带来了广阔的市场空间。
汽车行业发展研究报告
汽车行业发展研究报告第一章行业概况汽车行业，一般是指其汽车产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别，包括汽车生产、销售、售后、美容等增值服务的总体，是在国民经济中从事汽车生产或者与其相关的经济社会的经营单位或者个体的组织结构体系所共同组成的行业总称。
生产销售汽车整车及提供相关服务的行业，包括乘用车、客车、货车、特种车生产与销售及汽车服务。
图汽车行业产业链架构资料来源：资产信息网千际投行Wind 按照申银万国行业分类标准，汽车行业属一级行业，分为汽车整车（乘用车、商用载货车、商用载客车）、汽车零部件、汽车服务以及其他交运设备四个二级行业。
中国汽车行业收入增幅低于GDP增幅，生命周期属于成熟期向衰退期的拐点，也属于周期性行业。
图中国汽车行业收入占GDP比重资料来源：资产信息网千际投行 Wind 国家统计局图中国汽车行业企业和亏损企业数量资料来源：资产信息网千际投行 Wind 国家统计局图中国汽车进出口数量及金额资料来源：资产信息网千际投行 Wind 中国汽车工业协会1.1 汽车整车图中国国内制造乘用车销量资料来源：资产信息网千际投行Wind 乘用车作为可选消费品，与宏观经济及房地产均直接相关，从2006-2019年三者整体周期轮回是同步的，一轮周期长度约3-4年。
2008年，2012年，2015年均是乘用车历史上周期交替的时间点。
图乘用车-房地产-GDP三者2006-2019年同比关系资料来源：资产信息网千际投行图乘用车各价格带消费占比变化趋势资料来源：资产信息网千际投行 Thinkcar图05-19 年重卡年度销量(万辆)、民用重型载货车拥有量(万辆)及同比资料来源：资产信息网千际投行中汽协国家统计局图中国汽车保有量资料来源：资产信息网千际投行 Wind 公安部1.2 汽车零部件汽车零部件行业分别由发动机零配件、底盘零件、仪表电器件、车身及车身附件以及通用件五大类构成。
其中发动机零配件包括了气缸、曲轴、凸轮轴、连杆等组成；底盘零件由离合器、变速器以及取力器等组成；仪表电器件由发电机(磁电机)、起发电机以及起动机(永磁直流)等构成；车身及车身附件由驾驶室及车身、货箱以及刮水器等构成；通用件则由随车工具、千斤顶以及摩擦材料等构成。
中国汽车行业研究报告
中国汽车行业研究汇报一般，汽车带给我们喜悦和以便，由于现代汽车既具美感，又经济实用，但汽车旳实用性只有在公路交通顺畅旳状况下才有也许实现。
遗憾旳是，许多居住大都市旳中国人在拥车之后，并不能真正享有到更高旳生活质量和便利，原因就是堵车现象令人心烦。
如今，生活日益富足旳中国人当中，有诸多人巳经圆了拥车梦，或正在编织拥车梦。
再加上中国开放门户，减少进口汽车旳关税，容许更多优质而又低廉旳外国汽车进入中国市场，这会让更多中国人旳拥车欲望得实现。
于是，在汽车业成为中国旳支柱产业之前，人们或许应当关注，因汽车消费导致严重旳社会和环境问题，会成为此后中国汽车生产和消费旳一种巨大障碍。
例如，根据世界卫生组织旳数据，中国道路上每天有680人丧命，远远高出作为全球汽车大国旳美国，每天死在道路上旳115人。
此外，中国因汽车污染所导致旳环境破坏问题也日益严重。
除了环境污染之外，汽车增长带来旳其他社会和环境问题还包括能源消耗上升、交通拥挤、有车者炫耀财富和权力，大规模修造道路导致农地减少，引起农民不满等等。
假如中国不能在汽车需求大量暴增前做好准备，则汽车带给中国人旳将不是喜悦和便利，而是更多旳烦恼和寸步难行。
此外，中国也不得不因汽车消费上升而加紧在世界上寻找更多旳能源。
中国则在近几十年来，因经济高速发展，人民物质生活水平日渐提高，加上文明旳进步，社会和环境均有极大旳改善，不过改善旳速度赶不上经济步伐。
详细而论，此前因愚昧而破坏生态环境（例如滥砍树木）旳现象，如今已受到遏制，但追求物质文明却又悄然带来另一种环境破坏（如汽车导致旳空气污染和噪音）。
因此，当中国向第一世界挺进时，也应当在社会共识和价值取向之中，纳入更多第一世界旳要素。
使用汽车所导致旳环境污染同工业生产所制造旳环境污染不一样，前者旳社会成本是很难量化旳。
因应汽车消费所导致旳社会成本，不像对付工厂将污水排入江河那样简朴。
因此，中国需要一种超然旳权力部门来设计中国汽车使用旳基本原则和制度，既考虑经济效益，也要考虑社会和环境效益。
汽车行业研究报告
汽车行业研究报告汽车行业是指汽车制造业与销售业的总称，是国民经济的重要组成部分。
近年来，汽车行业在中国发展迅猛，成为拉动经济增长的重要支柱之一。
本文将对中国汽车行业的发展情况进行研究。
首先，中国汽车市场规模逐年扩大。
随着中国人民生活水平的提高和城市化进程的加快，汽车需求日益增长。
根据数据显示，我国车辆保有量已经超过3亿辆，世界排名第一。
特别是二手车市场的兴起，给汽车销售业带来了很大的机遇。
其次，新能源汽车市场快速发展。
随着环保意识的增强，新能源汽车市场开始迅速崛起。
政府对新能源汽车的政策扶持力度加大，购车补贴、免费牌照等福利措施吸引了很多消费者。
2017年，我国新能源汽车销售额突破50万辆，其中纯电动汽车占比超过80%，成为全球最大的新能源汽车市场。
再次，智能汽车技术快速发展。
随着人工智能技术的不断进步，智能汽车正在成为汽车行业的新热点。
智能驾驶、车联网、自动驾驶等技术正逐渐应用到汽车中，既提高了驾驶安全性，又提升了驾驶体验。
智能汽车的兴起，也促使了整个汽车行业的智能化转型。
最后，汽车行业仍然面临一些挑战。
首先，市场竞争激烈，行业竞争格局正在发生变化，一些传统汽车企业面临转型升级的压力。
其次，环保和安全标准的提高也对汽车行业提出了更高的要求，企业需要不断改进技术和产品，以适应市场需求。
综上所述，中国汽车行业在市场规模扩大、新能源汽车、智能汽车等领域取得了显著的发展成绩。
然而，汽车行业仍然面临一些挑战，需要企业积极应对。
随着我国经济的进一步发展和人民生活水平的提高，相信中国汽车行业的发展前景将更加广阔。
汽车行业研究报告
汽车行业研究报告随着经济的发展以及人民生活水平的提高，汽车行业成为了一个重要的领域。
在如今这个时代，越来越多的人开始重视汽车行业的发展，因为汽车行业已经成为了经济中不可或缺的一部分。
为了更好地研究汽车行业的现状以及未来趋势，许多机构也纷纷发布了汽车行业研究报告。
首先，我们可以先从汽车市场的需求方面入手。
目前，消费者对于汽车的需求主要集中在三个方面：首先是汽车品牌的选择，其次是汽车价格的可承受范围，还有就是汽车的性能和舒适度。
据一份汽车行业研究报告显示，近年来，消费者对于汽车品牌的选择越来越趋向于高端品牌，而消费者的购车预算也开始逐渐扩大。
这一现象在汽车行业内产生了一定的冲击，因为越来越多的人买不起高端车，而真正的消费需求却没有得到满足。
其次，汽车行业的发展受制于政策环境的变化。
近年来，政府也针对汽车行业出台了一系列的政策，例如限购、限行、限能和鼓励新能源汽车的发展等，这些政策的实施对于汽车市场的发展产生了一定的影响。
尤其是对于新能源汽车的政策鼓励，使得新能源汽车市场得到了迅猛的发展。
为此，一份新能源汽车市场研究报告显示，未来新能源汽车市场将成为汽车行业的一个重要方向。
除此之外，汽车行业内的技术也在不断地升级发展。
在如今这个时代，汽车的技术已经越来越发达，例如自动驾驶技术、新能源技术和互联网技术等。
这些技术的运用将使车辆的智能化程度越来越高，对于提高驾驶安全和行驶效率也起到了一定的作用。
根据一份汽车行业技术研究报告显示，未来汽车的技术方向将主要以新能源、智能化和互联网为主。
最后，汽车行业也受到了社会和环境的影响。
近年来，汽车的排放和废气污染给环境带来了不小的影响。
因此，一份汽车行业环境研究报告显示，未来环保将成为汽车行业发展的一个重要方向。
总之，汽车行业作为一个重要的领域，其未来的发展趋势也备受关注。
各种研究报告的发布不仅有助于人们更加客观地了解汽车行业的现状和未来趋势，也有助于相关企业更好地制定未来的发展战略。
汽车行业的调研报告_调研报告.doc
汽车行业的调研报告_调研报告PSA集团、奔驰及Smart是法雷奥启停系统的主要客户。
SISS智能启停系统(马自达)：该系统通过在气缸内燃料燃烧产生的膨胀力和起动机辅助作用共同起动发动机的，起动速度更快。
目前已用于日本市场销售的Mazda2、Mazda3和Mazda6部分车型上。
目前启停系统主要由博世、法雷奥等海外零部件巨头把控，建议关注能够提供相应部件的自主零部件企业。
七、混合动力：旧时丰田堂前燕，飞入自主品牌家混合动力有望实现15%-50%的节油潜力。
混合动力可划分为轻混合动力系统、辅助混合动力系统(中混)、深度混合动力系统，分别有望实现15%、30%、50%的节油潜力。
如果采用插电式混合动力，则有望实现80%以上的节油潜力。
混合动力汽车全球年销量规模约160万辆，丰田、本田具有明显竞争优势。
2013年全球混合动力汽车销售160万辆，分品牌看，丰田、本田、雷克萨斯三个品牌的市场份额分别为65%、11%、6%，具有明显竞争优势。
目前中国在售混合动力车型主要是丰田的凯美瑞(混动版)和普锐斯，长安、吉利等自主产品有望逐步跟进。
2013年凯美瑞(混动版)、普锐斯分别销售5547辆、513辆。
自主品牌方面，长安汽车、吉利汽车的混合动力车型有望今年四季度上市，逐步跟进。
预计2015年丰田、本田将在中国实现混合动力总成的国产化，加大混合动力的推广力度。
根据丰田的云动中国计划，2015年将实现搭载国产混合动力总成的车型在一汽丰田、广汽丰田实现批量化国产，未来实现新能源车型在丰田整体销售中占据20%的份额。
近期，丰田首个海外CVT工厂在江苏常熟投产，设计产能24万台。
CVT作为丰田混合动力的关键技术，将为丰田在华推广国产混合动力车提供铺垫。
混合动力技术主要掌握在丰田、本田等日系车企，吉利汽车通过多年探索，有望获得突破。
CVT变速箱是混合动力的主要技术瓶颈，目前主要掌握在丰田、本田等日系车企手中。
吉利汽车通过多年探索，尤其是借助收购DSI，以及沃尔沃技术平台，预计混合动力技术有望取得突破。
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258最后更新：2012年11月27日中国汽车行业图景中信证券汽车行业研究小组：李春波，许英博，高嵩，陈俊斌中国汽车企业图谱 资料来源：各车企网站及公告，中信证券研究部 注：根据长安福特马自达分立重组公告，长安汽车将持有长安福特和长安马自达各50%的股份中国汽车行业增长与市场份额630 676 1,0331,376 1,4471,585 1,709249 258 33143040337739121.8% 6.2%46.1%32.4%2.5% 6.0%7.0%0%10%20%30%40%50%04008001,2001,6002,0002,400200720082009201020112012E 2013E商用车乘用车汽车销量增速中国汽车市场销量及增速万辆8799341364180618511962210017.7%18.4%19.8%19.7%21.4%12.9%14.1%13.9%15.1%16.5%16.3%16.4%14.3%14.2%14.1%9.8%12.8%13.7%13.2%10.9%7.9%8.3%9.1%8.2%8.2%5.8%5.6%4.4%4.5%4.0%29.6%24.3%24.8%25.1%24.9%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011上汽东风一汽长安北汽广汽其他中国汽车市场份额世界主要汽车市场销量单位：万辆2007 2008 2009 2010 2011单位：万辆 2007 2008 2009 2010 2011上汽集团 155 172 271 356 397 中国880 938 1364 1806 1851 东风集团 114 132 190 272 306 美国1646 1349 1042 1159 1278 一汽集团 144 153 194 256 260 日本535 508 461 496 417 长安集团 86 120 187 238 201 德国315 309 381 292 317 北汽集团 69 77 124 149 153 法国206 205 228 225 220 广汽集团 51 53 61 82 74 英国240 213 199 205 194 其他 260 227 338 454 460 意大利249 216 215 197 174 合计 879 934 1,364 1,806 1,851资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部乘用车市场销量及市场份额473 5057479491,012 1098116923 20 25 4550525536 45 66 133 159 ******** 106 195 249 226 23023521.7%7.3%52.9%33.2%5.2%9.5%7.8%0%10%20%30%40%50%60%02004006008001,0001,2001,4001,6001,800200720082009201020112012E 2013E轿车MPVSUV交叉乘用车乘用车销量增速万辆中国乘用车市场销量及增速63067610331376144776115851709其他11.6%华晨金杯1.4%江淮1.5%长城汽车2.5%东风渝安1.7%天津一汽1.7%东风本田1.8%广汽丰田1.9%广汽本田2.5%东风神龙2.8%长福马2.9%吉利3.0%比亚迪3.1%一汽丰田3.7%长安汽车3.8%北京现代5.1%东风日产5.6%上海大众8.1%上海通用8.2%上汽通用五菱8.4%2011年中国乘用车市场份额一汽大众7.2%奇瑞4.4%东风悦达3.0%一汽轿车1.7%长安铃木1.5%南京长安1.2%资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部商用车市场销量及市场份额 中国商用车销量单位：万辆2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E重卡 48.7 54.0 63.6 101.788.1 63.0 67.0中卡23.7 20.7 25.8 27.2 29.2 28.0 29.0 轻卡 110.5 120.0156.0202.6188.0 182.0186.0微卡 31.5 29.3 50.6 54.6 49.2 53.0 55.0 大客 4.0 4.4 4.7 6.9 7.4 8.0 9.0 中客 7.97.98.29.09.210.011.0轻客 23.1 21.7 22.5 28.4 32.2 33.0 34.022.2%3.5%28.4%29.9%-6.3%-6.5%3.7%-10%0%10%20%30%40%100200300400500200720082009201020112012E2013E重卡中卡轻卡微卡大客中客轻客增速万辆中国商用车销量及增速249258331430403377391合计249.4258.1331.3430.4403.3377.0391.0资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测 注：重卡含半挂牵引车中重卡市场份额轻卡市场份额22.4%22.3%20.6%21.8%22.9%21.4%20.8%20.2%21.0%17.1%13.9%15.0%14.0%16.8%13.4%8.7%8.0%9.5%8.1%9.3%9.1%8.9%7.8%8.6%9.0%24.4%25.0%28.0%23.7%28.3%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011东风汽车一汽集团中国重汽北汽福田陕汽集团其他28.9%27.4%24.6%22.1%21.0%10.9%11.5%11.4%11.4%12.2%9.6%8.5%8.6%8.7%9.9%3.8% 4.1% 3.2%7.3%9.3%5.8%5.5% 5.0%6.1% 6.8%21.9%24.7%27.6%26.4%21.0%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011北汽福田东风汽车江淮汽车金杯汽车江铃控股长城汽车南京跃进山东凯马庆铃汽车重庆力帆其他资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部 注：金龙汽车为苏州金龙、金龙联合和厦门金旅合计数大中客市场份额轻客市场份额15.7%16.7%18.0%22.8%26.4%14.1%19.1%22.6%24.4%25.6%14.7%13.3%10.7%8.2%9.6%3.9%3.9%4.1% 3.6%5.0%36.2%31.8%32.2%29.4%20.1%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011宇通客车金龙汽车东风汽车一汽丰田安凯汽车中通客车江淮汽车丹东黄海其他28.8%28.1%28.5%28.0%27.8%11.3%12.2%14.5%17.9%17.6%9.2%11.5%12.2%12.1%12.9%1.5% 6.0%7.5%9.4%9.1%11.8%13.7%12.0%9.5%9.0%6.5% 6.3%9.5%8.4%7.3%7.9%6.7% 5.9% 6.5% 6.7%15.2%12.0%7.9% 5.3%7.3%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011金杯汽车江铃控股南京依维柯金龙汽车东风汽车北汽福田江淮汽车东南汽车资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部 注：金龙汽车为苏州金龙、金龙联合和厦门金旅合计数证券研究报告·一张图看懂汽车行业系列(601238.SH)一汽通用轻型商用车一汽海马河北长安广汽丰田北京奔驰北汽制造(000625.SZ)(1114.HK)(601633.SH, 2333.HK)(600066.SH)(600686.SH)(000951.SZ, 3808.HK)(601777.SH)(600418.SH)(002594.SZ, 1211.HK)(0175.HK)(1122.HK)(600104.SH)中信证券研究部 汽车行业研究组 李春波电话：010‐60838203 邮件：lcb@执业证书编号：S1010510120010许英博 电话：010‐60838704 邮件：xuyb@ 执业证书编号：S1010510120041高嵩 电话：010‐60838822 邮件：gs@ 执业证书编号：S1010512020002陈俊斌电话：010‐60836703 邮件：chenjb@ 执业证书编号：S1010512070001分析师声明Analyst Certification主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此声明：（i ）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii ）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。
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