财务决策过程中财务风险的作用探究

财务决策过程中财务风险的作用探究摘要：财务决策作为整个财务管理的核心，只有确定了效果好、切实可行的财务方案，财务活动才能收到良好的效益，实现企业财务管理的目标。企业经营管理中不可避免地将会存在各种各样、不同程度的财务风险，为了保证财务活动的可靠性，财务决策前必须进行可行性研究，选择最优化的财务方案。因此，本文初步分析了财务风险在财务决策过程中的作用，确保财务方案的优化性。

关键词：财务决策财务风险作用

财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，任何企业内部都不可避免地存在不同类型、不同程度的财务风险，影响着企业的经济效益。财务决策作为企业财务管理活动的核心，财务方案制定过程中必须统筹考虑财务风险及其可能带来的破坏

性影响。为此，财务风险在财务决策过程中有着重要的指导作用，既是决策基础又是决策依据，控制与消除财务风险有助于实现财务活动的经济目标。

一、财务活动中的财务风险

财务风险，是企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，是企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成使企业蒙受经济损失或收获更多利润的可能性。财务风险是企业经营管理中恒古不变的问题，它贯穿于企业生产经营的整个活动，使得财务管理中筹措资金、长短期投资、分配利润等活动等都可能产生风险，左右着企业的经

济效益。

以往论著中人们往往比较关注如何控制和消除财务风险，将财务风险看成是企业经营管理中的一个负面因素。可是，良好的预测是财务决策的基础和前提条件，没有风险的存在又何需要预测，有“风险”才有突破的机会，因此，财务决策中财务风险有着重要的作用。本文将从正面分析与探讨财务风险在企业各种财务活动中的作用，比便在财务决策中充分发挥财务风险的指导和基础作用。

二、财务风险在财务决策中的作用分析

企业生产经营中主要存在筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。为此，下面将详细分析财务风险在这四个方面的作用。

（一）筹资风险在筹资决策中的作用

财务杠杆是衡量财务风险的主要工具，公司利用财务杠杆的主要目的在于均衡风险与收益。简单说，财务杠杆的应用是为了提高股东收益，但股东收益的提高以相应的风险为代价，为了使风险和收益均衡，必须利用财务杠杆衡量财务风险。原因在于，利用财务杠杆可以找出风险和收益间的最优化的筹资组合，并用现金流量分析企业的偿债风险，帮助企业经营者了解“企业能够承担多大的由于现金不足而导致额财务风险”。在此基础上，企业便可以确定筹资方案，避免带来严重的财务风险。

（二）投资风险在投资决策中的作用

项目投资作为企业投资的重要内容，投资方案决策的效益性至

关重要。由于投资项目从立项到决策需要很长一段时间，企业难以预料项目成本和收益，使得项目投资存在不同程度的不确定性。倘若风险较少可以忽略它的不利影响，倘若风险较大就可能影响投资方案的选择。因此，项目投资时应采用“定性、定量”科学的方式分析项目投资风险及其可能带来的破坏性影响，进而评价与判断投资方案的优劣，以便选择最优化的投资方案。

（三）资金回收风险在信用决策中的作用

信用决策一般关注的是企业信用政策的变化对收益和风险的影响。通常情况，企业为客户提供的信用条件越宽，销售额越会增加，现金流也会增加，现金流的增加的同时也加大了现金回收风险，如果企业收紧为客户提供的信用条件则会出现相反结果。因而，企业信用决策过程中思考的关键问题是“信用条件放宽情况下，增加的现金流是否超过了信用放宽所带来的附加成本。”因为，只有在超过的情况下才可能为企业带来收益。

信用决策过程中需要考虑年销售额（s）、可变成本占销售额比例（vc）、折扣销售额占总销售额比例（r）、销售折扣率等比例（d）等因素，这些因素也决定着信用决策。

因而，信用形成后的税后经营净现金流量={s（1-vc）-s（bd）-srd}（1-t）。

（四）收益分配风险在股利决策中的作用

股利决策是企业对盈余进行分配的方案选择，股利政策在企业经营中的实行既有利的一面，也有不利的一面，因为会带来一定程

度的财务风险。一般情况下，股利决策方案通常由企业的盈余情况来决定。倘若企业盈余较为稳定，可以发放较高或较低的股利。发放较低股利有助于应对股价急剧下降所带来的风险，还可以将盈余转化为投资，为股东带来更大的收益空间。因此，股利决策中需要详细分析其中存在的收益分配风险，才能决定发放较高股利还是较低股利，以及如何处理股利发放之后的盈余。

通常情况下，企业收益方案主要包括固定股利或稳定增长股利、正常股利加额外股利和规定股利支付率。固定股利或稳定增长股利的方案，企业盈余较为稳定情况下将股利固定在某一水平，只有盈余上升的情况下股利才可能上调；正常股利加额外股利的方案，一般只支付固定数额的股利，并在盈余多的年份添加额外的股利；固定股利支付率方案的实施，需要企业事先制定一个较为明确的股利支付率，每年按照规定支付率支付股东股利，完全遵守了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的分配原则。这种股利分配方案看似科学合理，由于每一年股利变化较大，并不利于公司经营的稳定、股票价格的稳定。

三、结束语

风险与收益作为一种对等关系，往往在高风险中会获得高的经济效益。因而，企业经营发展过程中要敢于冒风险，为获利赢得有利时机。对于财务风险，企业也不应一味采取规避措施，应正确认识财务风险并对其进行有效驾驭，充分发挥财务风险对财务决策的作用，实现企业经营发展战略和目标。

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