商业银行市场风险计量标准法

风险管理之市场风险和计量

1市场风险定义

市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。

市场风险可以分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

2交易账户分类

市场风险包括：交易账户中受利率影响的各类金融工具及股票所涉及的风险、商业银行全部的外汇风险和商品风险。

具体解释如下：

1.利率风险，包括交易账户中的债券（固定利率和浮动利率债券、可转让存款证、不可转换优先股及按照债

券交易规则进行交易的可转换债券）、利率及债券衍生工具头寸的风险。利率风险的资本要求包括特定风

险和一般市场风险的资本要求两部分。

2.股票风险，是指交易账户中股票及股票衍生工具头寸的风险。其中股票是指按照股票交易规则进行交易的

所有金融工具，包括普通股（不考虑是否具有投票权）、可转换债券和买卖股票的承诺。

3.外汇风险，是指外汇（包括黄金）及外汇衍生工具头寸的风险。

4.商品风险，商品是指在或可以在二级市场买卖的实物产品，如：贵金属（不包括黄金）、农产品和矿物（包

括石油）等。适用于商品、商品远期、商品期货、商品掉期。

3银行账户与交易账户

3.1定义

银行的表内外资产可分为银行账户和交易账户资产两大类。银行账户、交易账户是监管方面对银行资产的一种分类方式，主要是从监管角度出发对账户头寸进行的划分。

1.交易账户

a)又称交易组合(Trading Portfolio)，简单而言，就是指能够在有组织的金融市场上被迅速买卖且持有时间较

短的资产、负债和衍生产品头寸，包括债券、股票、外汇、某些商品以及与这些头寸相关联的衍生产品，其目

的是为了获得短期收益。

b)针对交易账户，新巴塞尔协议规定：交易账户包括以交易为目的或以规避交易账户其它项目的风险为目的而持

有的金融工具和商品的头寸。

c)符合进入交易账户计算资本要求的金融工具必须在交易方面不包含任何限制性条款，或者能够被完全套期保值

而规避风险。

2.银行帐户

a)投资组合(Investment Portfolio),是指那些流动性较差或者持有时间较长的资产和负债所构成的头寸。

b)银行账户主要包括存款、贷款等传统银行业务，也包括为银行账户头寸进行避险用的衍生产品，如掉期（这些

衍生产品表面上看可以构成交易账户的组成部分，但实际上不属于交易账户，因此要排除在市场风险计量指标之外，但要受关于信用风险的资本要求的约束）。

c)这些业务不以交易为目的，性质上较为被动，较少考虑短期市场因素波动的影响

3.2交易账户的管理方法

记入交易账户的头寸应当满足以下基本要求：

3.3对交易账户的监管要求

1.对银行账户与交易账户的划分，必须进行监管。

若账户划分不当，会影响市场风险资本要求的准确程度；若银行在两个账户之间随意调节头寸，则会为其根据需要调整所计算的资本充足率提供监管套利机会。

a)银行监管当局都制定了银行账户、交易账户划分的基本原则，

b)商业银行据此制定内部的政策和程序，详细规定账户划分标准和程序；

2.监管当局则定期对银行的账户划分情况进行检查

a)检查重点是其内部账户划分的政策、程序是否符合监管当局的要求；

b)是否遵守了内部的账户划分政策和程序；

c)是否为减少监管资本要求而人为地在两个账户之间调节头寸等。

4市场风险计量方法

4.1标准法和内部模型法

巴塞尔委员会在其1996年颁布的《修正案》中明确了两种可用来计量市场风险的方法：一种是标准法(监管模型)，一种是内部模型法。

1．标准化模型方法

标准化模型使用了一种“积木”式方法，现分开确定每类项目（也即利率、权益资产、外汇和商品）的资本要求，然后把计算结果简单相加，就得出了银行总市场风险的所需的资本额。标准化方法采用了巴塞尔为各种金融工具设定的固定参数。例如，在巴塞尔协议下，汇率风险和股权风险的资本要求是8％，商品风险是15％。

2．内部风险管理模型

内部风险管理模型是指VaR模型。VaR是对潜在损失的概率估算。资本的作用是吸收损失，VaR值可被直接用来计算资本要求。内部模型法还包括事后检验和压力测试。银行使用该方法之前，必须得到监管者的同意。

巴赛尔委员会为VaR模型设置了三个量化参数：即十天内的潜在损失，99％的置信区间，以及至少一年的历史数据观察期。此外，利用乘数因子涵盖没有被VaR模型包括的额外风险。估算VaR值的方法有：方差协方差法、历史模拟、蒙特卡罗模拟等方法。除了量化参数外，运用内部模型法，银行还需满足各种定性条件：如健全的风险管理系统，经常性的压力测试，独立的风险控制部门以及外部审计。

5计算市场风险的标准模型法

5.1标准法概述

标准化模型法使用了一种“积木”式方法，先分开确定每类项目（即利率、股票、外汇和商品）的资本要求，然后将计算结果简单相加。

风险来源而言，标准法将市场风险分为一般市场风险和特定风险：

1、一般市场风险：是指多种市场价格因素发生变动引起的风险，匹配头寸的多头和空头可以轧差。

2、特定风险：后者是指单一证券的价格因其发行人的原因而出现的不利波动，多头寸和空头寸必须加总计算，冲

销仅限于极严格的匹配条件。主要适用于计量债券利率风险和股票头寸风险。

就风险种类而言，标准法又将一般市场风险分为利率风险、股票头寸风险、外汇风险和商品风险四大类。在计算每一类风险时，基本原理都是首先按照一定的标准确定风险暴露大小，然后乘以一定的风险权重。

5.2利率风险

5.2.1特定风险资本要求

5.2.2一般市场风险资本要求

1.资本要求是四个部分之和

a)在整个交易账户中净头寸（空头或多头）

b)每一个时间段内的垂直剔除法（后面将详细描述）以后的权重风险资本要求