2016年北京大学经济学院金融硕士考研招生人数整理
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专硕，相当于来了个大换血，而且 14 年也是创历史新低，线是 340， 进入复试 38 人，最终录取了 38 人，让很多有为青年（diaosi）看到 了希望，但是北大哪有这么多的好事，14 年也是因为突然变化的画 风，让很多考生不适应，一部分转移了目标，一部分选择硬抗，但是 最后是很惨的，要是题再难一些，估计就走国家线了，15 年的北大 经院给予了学生强有力的回击，分数直接整到了 389，最高分 424 分 （我们的学员，骄傲 ing），进入复试 34 人，最终录取了 25 人+1 少干，难度剧增啊，到了 16 年，数学难度很大，如果能到 130 就已 经很不错了，15 年可是有三个满分的，所以今年的分数有所下降是 370，纵观这三年，北大经院的专业课基本已经定型，14 年八道计算 大题，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，15 年 九道， 公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计+半道微观， 16 年八道，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，， 虽然不指定参考书， 但是大家按照这个内容去准备就可以， 不管经院 如何如何，都是很难考的，有梦想总是好的，但是一定要切合实际。 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
（美元/小时），Male 为变量，男性 Male=1，女性 Male=0.
yt C 1.6male r 2 0.06
SED=4.32（0.31）
设模型检验性别对工资是否有影响。 （1）零假设工资存在性别差异的 t 值，检验工资在性别间是否有显 著差异 （2）男性平均工资是多少？ 2、时间序列 AR（2）为白噪声 （1）求的期望和方差 （2）若平稳，求、满足什么关系 3、公司现在债权价值 40 元，股权价值 60 元，股份全部在管理者手 中，共 60 股，现在公司有一投资项目，投入 20 元，一年后可收到 40 元（项目一年结束），公司想发行新股筹资 20 元投资该项目（第 一步是求公司资本成本） （1）若公司现在投资该项目，则公司的现值 PV 是多少？ （2）公司要发行多少新股，价位是多少？ （3）金融理论一般认为增发新股会对股票价格产生负面影响，试分 析说明，为什么对本案例不适用。 4、Mike 创立了一个企业，他的公司现在有两个项目可以选择，项目 A 有 60%的可能性得到 20 元，40%的可能性得到 30 元，项目 B 有 60% 可能性得到 10 元，40%可能性得到 45 元，两个项目要求的投入均为 15 元，预期回报也相同，Mike 想要借 15 元来进行项目的投资，但他 不对债权人承诺投资哪一项目（哪怕他已经确定了要投资的项目）假
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设处于一个风险中性的经济体中，且货币不具有时间价值，到期后， Mike 将还 19 元给借款人。 （1）两个项目对 Mike 和债权人的回报是多少？ （2）你认为 Mike 能否借到钱 （3）Mike 同意债权人到时可以以全部的债权换 50%的股权，此时两 项目对 Mike 和债权人的回报是多少？Mike 能否借到钱，债权转换权 （股权）是否有用？ 5、市场上有 A、B 两种股票，只受因子、的影响，情况如下： A1.20.416%B0.81.626%006%、 为对因子 1.2 的敏感系数 率 i 为 A、B 为无风险收益 （1）两因子的风险溢价（套利定价理论成立） （2）构造一个资产组合，因子 1 的权重为 1，对因子 2 的敏感系数 为 0.5，预期收益率为 12%，此时，是否存在套利机会。 6、根据二叉树的多期定价模型，有 C=B（nzα/T,)-KB(nzα/T,P)： 股票现价 B：二项分布累积分布函数 K：执行价 T：到期时间Α：看 涨期权实现的最低期数 （1）该期权定价的动态策略分析 （2）嘉定为 0-1 期权，其定价公式为(S>K 时，期权值为 M，S<K 时， 什么也得不到） （3）风险债券中看跌期权的性质 7、从总体中抽取样本：，EX 和 Var(X)均存在，证明 exp 和 exp(EX) 是一致的，=1/n
100016000250338 100016000250342 100016000250366 100016000250368 100016000250413 100016000250457
杨梦萍 钟世翔 郑玉祥 朱晓童 曹哲亮 蔡随宝
Байду номын сангаас
金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士
拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取
第四部分：考研经验
关于北京大学光华管理学院金融硕士考研的一点看法： 关于北京大学金融硕士， 就得提到四大院： 光华管理学院、 经济学院、 数学科学学院、汇丰商学院，至于哪个学院更好一些，只能说光华是 最好的也是最难的， 但是其他的学院确实不好评判， 经院现在的地位 确实不如以前了，14 年改革成专硕后也没见得有太大的改变，但是 如果能考上经院的金融硕士那可以说以后就业是非常有保障的， 数学 科学学院也是最近专业课改革， 专业一改成了数学三， 相对来说比以 前简单一些，但是由于招的人不多，五六个，而且特别坚持自己的特 色--数学，所以关注的人不如经院和光华多，至于汇丰商学院，这是 在深圳，而且大部分都是联合项目，对英语***的要求以及高昂的学 费让很多学生生畏，15 年专业课改革，加上了金融学部分，难度无 疑增大很多。接下来一一讲解： 经济学院： 经济学院在北大的地位有点不如以前， 在大名还叫中国经 济研究中心的时候可谓是意气风发，是北大三少之一，14 年学硕变
辅助参考书： 《国际金融》，中国发展出版社，吕随启等著；
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《货币银行学》，中国发展出版社，刘宇飞著； 复试参考书目 《微观经济学（中级教程）》，北京大学出版社，张元鹏著 《宏观中级教程》，北京大学出版社，张延著 《政治经济学原理》，经济科学出版社，崔建华，聂志红著 《经济学教程——中国经济分析》，北京大学出版社，刘伟著 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
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录取专业 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士 金融硕士
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录取意见 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取 拟录取
第五部分：考研真题
北京大学 431 金融学研究生入学考试试题 考试时间：180 分钟 试卷分值：150 分 命题时间：2015 年 11 月 15 日 考试形式：闭卷
1、选 300 名男性和 260 名女性的工资作为样本，Wage 为每小时工资
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总成绩计算公式：总成绩=60%×（初试 4 门总成绩/5）+ 40%×专业课复试成绩（百 分制）＋英语听力成绩（3 分制）
第三部分：考研参考书
初试必看参考书目： 《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著； 《投资学》，机械工业出版社，博迪著； 《计量经济学》，中国人民大学出版社，古扎拉蒂等著 《概率论与数理统计》，茆诗松著 《金融硕士习题集》 育明教育编辑 广西师范大学出版社 《罗斯公司理财》 育明教育编辑 中央广播电视大学出版社
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为预期收益
8、X 在（0，θ）上服从均匀分布，取样本 （1）证明=2，=n/(n+1),均是θ的无偏估计 （2）谁有效 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
第六部分：考研资料
公司理财课后题详解
课后习题详解 1.如何理解企业是一个“契约的集合”？这一定义对理解和分析 企业的利益相关者利益和经营目标有什么帮助？ 答：从合同（契约）的角度，我们可以把企业看做一个“契约的 集合”。作为契约关系的企业，是关于企业性质最重要的解释之一。 ①现代公司是通过一系列契约关系， 将不同生产要素和利益集团 组织在一起，进行生产经营活动的一种企业组织形式，是一个“契约 关系”（或合同关系）的集合（nexus）。在这一契约关系集合中， 企业的所有者（股东）、债权人、经理、企业职工、供应商、客户以 及政府、社会等不同利益集团通过一系列契约联系在一起。每一利益 集团由于向企业提供的生产要素和服务不同， 在企业中拥有不同的利 益。正是为了实现这些利益，这些利益集团才通过一系列契约构成了 企业这一关系集合。而他们在企业中的利益，恰恰是通过一系列契约 关系来体现的。由于不同利益集团都在企业中拥有一份自己的利益， 都拥有一份与企业的契约关系，从这个角度讲，他们都是企业的“所 有者”或称为“利益所有者”或“利益相关者”（stakeholder）。
该文档包括：第一部分：考研基本信息，第二部分：考研录取名 单，第三部分：考研参考书，第四部分：考研经验，第五部分： 考研资料。 好消息！好消息！2016 年北京大学经济学院金融硕士进入复试 36 人，录取 28 人，育明教育学员 5 人，进入复试 3 人，全部录 取！ 2015 年成功录取 2 名学生，包过状元学员郭昊。
第一部分：考研基本信息
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第二部分：考研录取名单
一、2016 年报考北京大学经济学院硕士研究生拟录取名单 考生编号 100016000250007 100016000250011 100016000250022 100016000250024 100016000250085 100016000250101 100016000250110 100016000250112 100016000250115 100016000250120 100016000250132 100016000250140 100016000250151 100016000250158 100016000250160 100016000250164 100016000250169 100016000250177 100016000250223 100016000250232 100016000250285 100016000250294 姓名 曹来福 曹钰宁 陈星宇 陈益达 林昱昊 刘旺琳 罗少文 卢志浩 毛润民 牛犇犇 沙国庆 孙瑄梓 王国信 王倩 王若愚 王裕凯 吴嘉卿 轩兴堃 查涛 朱成成 于俊涵 屈海滨
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为维护自身在企业中利益，他们也都在一定的条件下履行自己的权 力，对企业的运行进行干预。企业的正常运行是建立在上述利益集团 的合作和积极参与的基础上的。 ②由于信息的不对称性和人们的有限理性等各种原因， 契约存在 着不完善性， 即构成企业各利益集团之间的利益关系和利益分配是无 法通过契约完全在事前确定的， 从而形成了所谓的不完全契约余控制 权等问题，这使得关于企业性质的契约分析变得更加复杂。 ③在过去十几年中， 构成企业契约集合的各利益集团的相互力量 产生了一些重大的变化： 一是企业的实物资产在创造企业收入中的作 用变得不如以前那么重要了； 二是世界范围竞争的加剧导致创新的需 要，提高了人力资本（资产）的重要性；三是融资便利性的提高、世 界日益一体化提供了许多替代的工作机会，使得人力资本（资产）， 特别是具有重要创新能力的人力资本（资产）对企业实物资产的依附 性减弱，从而导致企业对人力资本（资产）的控制力削弱。这种变化 直接削弱了代表货币资本的股东和债权人这两个利益集团在企业契 约谈判中原有的优势地位，大大提高了人力资本（管理者和具有创新 能力的技术人员）这-一利益集团在谈判中的地位。上述变化不仅使 企业的治理和制度安排产生了很大的变化， 而且对企业的财务活动产 生了重大的影响。从公司治理的角度看，传统企业中，权力明确地配 置给控制实物资产的个人， 因此公司治理的主要问题在于如何防止个 人滥用权力。而对于新型企业，权力和租金在组织中分散，甚至超越 了企业的法律边界。 公司治理的主要问题变成怎样防止不同利益者的
专硕，相当于来了个大换血，而且 14 年也是创历史新低，线是 340， 进入复试 38 人，最终录取了 38 人，让很多有为青年（diaosi）看到 了希望，但是北大哪有这么多的好事，14 年也是因为突然变化的画 风，让很多考生不适应，一部分转移了目标，一部分选择硬抗，但是 最后是很惨的，要是题再难一些，估计就走国家线了，15 年的北大 经院给予了学生强有力的回击，分数直接整到了 389，最高分 424 分 （我们的学员，骄傲 ing），进入复试 34 人，最终录取了 25 人+1 少干，难度剧增啊，到了 16 年，数学难度很大，如果能到 130 就已 经很不错了，15 年可是有三个满分的，所以今年的分数有所下降是 370，纵观这三年，北大经院的专业课基本已经定型，14 年八道计算 大题，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，15 年 九道， 公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计+半道微观， 16 年八道，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，， 虽然不指定参考书， 但是大家按照这个内容去准备就可以， 不管经院 如何如何，都是很难考的，有梦想总是好的，但是一定要切合实际。 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
（美元/小时），Male 为变量，男性 Male=1，女性 Male=0.
yt C 1.6male r 2 0.06
SED=4.32（0.31）
设模型检验性别对工资是否有影响。 （1）零假设工资存在性别差异的 t 值，检验工资在性别间是否有显 著差异 （2）男性平均工资是多少？ 2、时间序列 AR（2）为白噪声 （1）求的期望和方差 （2）若平稳，求、满足什么关系 3、公司现在债权价值 40 元，股权价值 60 元，股份全部在管理者手 中，共 60 股，现在公司有一投资项目，投入 20 元，一年后可收到 40 元（项目一年结束），公司想发行新股筹资 20 元投资该项目（第 一步是求公司资本成本） （1）若公司现在投资该项目，则公司的现值 PV 是多少？ （2）公司要发行多少新股，价位是多少？ （3）金融理论一般认为增发新股会对股票价格产生负面影响，试分 析说明，为什么对本案例不适用。 4、Mike 创立了一个企业，他的公司现在有两个项目可以选择，项目 A 有 60%的可能性得到 20 元，40%的可能性得到 30 元，项目 B 有 60% 可能性得到 10 元，40%可能性得到 45 元，两个项目要求的投入均为 15 元，预期回报也相同，Mike 想要借 15 元来进行项目的投资，但他 不对债权人承诺投资哪一项目（哪怕他已经确定了要投资的项目）假
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设处于一个风险中性的经济体中，且货币不具有时间价值，到期后， Mike 将还 19 元给借款人。 （1）两个项目对 Mike 和债权人的回报是多少？ （2）你认为 Mike 能否借到钱 （3）Mike 同意债权人到时可以以全部的债权换 50%的股权，此时两 项目对 Mike 和债权人的回报是多少？Mike 能否借到钱，债权转换权 （股权）是否有用？ 5、市场上有 A、B 两种股票，只受因子、的影响，情况如下： A1.20.416%B0.81.626%006%、 为对因子 1.2 的敏感系数 率 i 为 A、B 为无风险收益 （1）两因子的风险溢价（套利定价理论成立） （2）构造一个资产组合，因子 1 的权重为 1，对因子 2 的敏感系数 为 0.5，预期收益率为 12%，此时，是否存在套利机会。 6、根据二叉树的多期定价模型，有 C=B（nzα/T,)-KB(nzα/T,P)： 股票现价 B：二项分布累积分布函数 K：执行价 T：到期时间Α：看 涨期权实现的最低期数 （1）该期权定价的动态策略分析 （2）嘉定为 0-1 期权，其定价公式为(S>K 时，期权值为 M，S<K 时， 什么也得不到） （3）风险债券中看跌期权的性质 7、从总体中抽取样本：，EX 和 Var(X)均存在，证明 exp 和 exp(EX) 是一致的，=1/n
100016000250338 100016000250342 100016000250366 100016000250368 100016000250413 100016000250457
杨梦萍 钟世翔 郑玉祥 朱晓童 曹哲亮 蔡随宝
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第四部分：考研经验
关于北京大学光华管理学院金融硕士考研的一点看法： 关于北京大学金融硕士， 就得提到四大院： 光华管理学院、 经济学院、 数学科学学院、汇丰商学院，至于哪个学院更好一些，只能说光华是 最好的也是最难的， 但是其他的学院确实不好评判， 经院现在的地位 确实不如以前了，14 年改革成专硕后也没见得有太大的改变，但是 如果能考上经院的金融硕士那可以说以后就业是非常有保障的， 数学 科学学院也是最近专业课改革， 专业一改成了数学三， 相对来说比以 前简单一些，但是由于招的人不多，五六个，而且特别坚持自己的特 色--数学，所以关注的人不如经院和光华多，至于汇丰商学院，这是 在深圳，而且大部分都是联合项目，对英语***的要求以及高昂的学 费让很多学生生畏，15 年专业课改革，加上了金融学部分，难度无 疑增大很多。接下来一一讲解： 经济学院： 经济学院在北大的地位有点不如以前， 在大名还叫中国经 济研究中心的时候可谓是意气风发，是北大三少之一，14 年学硕变
辅助参考书： 《国际金融》，中国发展出版社，吕随启等著；
资料来源：育明考研考博 www.yumingedu.com
《货币银行学》，中国发展出版社，刘宇飞著； 复试参考书目 《微观经济学（中级教程）》，北京大学出版社，张元鹏著 《宏观中级教程》，北京大学出版社，张延著 《政治经济学原理》，经济科学出版社，崔建华，聂志红著 《经济学教程——中国经济分析》，北京大学出版社，刘伟著 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
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第五部分：考研真题
北京大学 431 金融学研究生入学考试试题 考试时间：180 分钟 试卷分值：150 分 命题时间：2015 年 11 月 15 日 考试形式：闭卷
1、选 300 名男性和 260 名女性的工资作为样本，Wage 为每小时工资
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总成绩计算公式：总成绩=60%×（初试 4 门总成绩/5）+ 40%×专业课复试成绩（百 分制）＋英语听力成绩（3 分制）
第三部分：考研参考书
初试必看参考书目： 《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著； 《投资学》，机械工业出版社，博迪著； 《计量经济学》，中国人民大学出版社，古扎拉蒂等著 《概率论与数理统计》，茆诗松著 《金融硕士习题集》 育明教育编辑 广西师范大学出版社 《罗斯公司理财》 育明教育编辑 中央广播电视大学出版社
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8、X 在（0，θ）上服从均匀分布，取样本 （1）证明=2，=n/(n+1),均是θ的无偏估计 （2）谁有效 更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。
第六部分：考研资料
公司理财课后题详解
课后习题详解 1.如何理解企业是一个“契约的集合”？这一定义对理解和分析 企业的利益相关者利益和经营目标有什么帮助？ 答：从合同（契约）的角度，我们可以把企业看做一个“契约的 集合”。作为契约关系的企业，是关于企业性质最重要的解释之一。 ①现代公司是通过一系列契约关系， 将不同生产要素和利益集团 组织在一起，进行生产经营活动的一种企业组织形式，是一个“契约 关系”（或合同关系）的集合（nexus）。在这一契约关系集合中， 企业的所有者（股东）、债权人、经理、企业职工、供应商、客户以 及政府、社会等不同利益集团通过一系列契约联系在一起。每一利益 集团由于向企业提供的生产要素和服务不同， 在企业中拥有不同的利 益。正是为了实现这些利益，这些利益集团才通过一系列契约构成了 企业这一关系集合。而他们在企业中的利益，恰恰是通过一系列契约 关系来体现的。由于不同利益集团都在企业中拥有一份自己的利益， 都拥有一份与企业的契约关系，从这个角度讲，他们都是企业的“所 有者”或称为“利益所有者”或“利益相关者”（stakeholder）。
该文档包括：第一部分：考研基本信息，第二部分：考研录取名 单，第三部分：考研参考书，第四部分：考研经验，第五部分： 考研资料。 好消息！好消息！2016 年北京大学经济学院金融硕士进入复试 36 人，录取 28 人，育明教育学员 5 人，进入复试 3 人，全部录 取！ 2015 年成功录取 2 名学生，包过状元学员郭昊。
第一部分：考研基本信息
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第二部分：考研录取名单
一、2016 年报考北京大学经济学院硕士研究生拟录取名单 考生编号 100016000250007 100016000250011 100016000250022 100016000250024 100016000250085 100016000250101 100016000250110 100016000250112 100016000250115 100016000250120 100016000250132 100016000250140 100016000250151 100016000250158 100016000250160 100016000250164 100016000250169 100016000250177 100016000250223 100016000250232 100016000250285 100016000250294 姓名 曹来福 曹钰宁 陈星宇 陈益达 林昱昊 刘旺琳 罗少文 卢志浩 毛润民 牛犇犇 沙国庆 孙瑄梓 王国信 王倩 王若愚 王裕凯 吴嘉卿 轩兴堃 查涛 朱成成 于俊涵 屈海滨
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为维护自身在企业中利益，他们也都在一定的条件下履行自己的权 力，对企业的运行进行干预。企业的正常运行是建立在上述利益集团 的合作和积极参与的基础上的。 ②由于信息的不对称性和人们的有限理性等各种原因， 契约存在 着不完善性， 即构成企业各利益集团之间的利益关系和利益分配是无 法通过契约完全在事前确定的， 从而形成了所谓的不完全契约余控制 权等问题，这使得关于企业性质的契约分析变得更加复杂。 ③在过去十几年中， 构成企业契约集合的各利益集团的相互力量 产生了一些重大的变化： 一是企业的实物资产在创造企业收入中的作 用变得不如以前那么重要了； 二是世界范围竞争的加剧导致创新的需 要，提高了人力资本（资产）的重要性；三是融资便利性的提高、世 界日益一体化提供了许多替代的工作机会，使得人力资本（资产）， 特别是具有重要创新能力的人力资本（资产）对企业实物资产的依附 性减弱，从而导致企业对人力资本（资产）的控制力削弱。这种变化 直接削弱了代表货币资本的股东和债权人这两个利益集团在企业契 约谈判中原有的优势地位，大大提高了人力资本（管理者和具有创新 能力的技术人员）这-一利益集团在谈判中的地位。上述变化不仅使 企业的治理和制度安排产生了很大的变化， 而且对企业的财务活动产 生了重大的影响。从公司治理的角度看，传统企业中，权力明确地配 置给控制实物资产的个人， 因此公司治理的主要问题在于如何防止个 人滥用权力。而对于新型企业，权力和租金在组织中分散，甚至超越 了企业的法律边界。 公司治理的主要问题变成怎样防止不同利益者的