博迪《投资学》(第10版)配套题库【考研真题精选】【圣才出品】

模块一考研真题精选

一、单选题

1．大量证据显示，通货膨胀率高的经济体（）。[暨南大学2018金融硕士]

A．货币总量增长很快

B．利率水平很低

C．财政赤字很低

D．经济增长很快

【答案】A

【解析】以弗里德曼为代表的新货币数量说认为，如果货币数量与产量以同一比率增长，就不会引起通货膨胀。但当货币数量的增长率超过了产量的增长率时，就一定会造成通货膨胀。特别是当经济达到充分就业后，由于产量不能进一步上升，因此，货币数量的任何增长都将引起一般物价水平的上升，而一旦人们对这种物价上升产生预期，整个经济就会陷入工资一物价螺旋式上升的过程，进而使由货币供给过多而引起的通货膨胀愈演愈烈。

2．下列哪种表述是错误的？（）[中山大学2018金融硕士]

A．不同到期期限的债券的利率随时间一起波动

B．收益率曲线通常向上倾斜

C．如果短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜

D．如果短期利率较低，收益率曲线通常是翻转的

【答案】D

【解析】D项，如果短期利率较高，收益率曲线通常是向下倾斜的；如果短期利率较低，收益率曲线通常是向上倾斜的。

3．某投资者参与保证金卖空交易，初始保证金比例为50%，保证金最低维持率为20%，投资者以每股25元的价格买入400股，则当股票价格跌破每股（）元时，投资者必须追加保证金。[上海财经大学2017金融硕士]

A．15.625

B．10

C．20

D．5

【答案】A

【解析】初始保证金比例为50%，买入标的资产价值为25×400＝10000元，即相当于投资者向经纪人借入10000×（1－50%）＝5000元买入了价值为10000元的标的股票。设股票价格为P，则400股股票价值为400P，账户中权益价值为400P－5000，保证金比率为（400P－5000）/400P，当（400P－5000）/400P＜20%，即P＜15.625时，投资者将收到保证金催缴通知。

4．企业债券比国债收益率高，是因为什么风险进行的补偿？（）[上海财经大学2017金融硕士]

A．利率风险

B．信用风险

C．再投资风险

D．市场风险

【答案】B

【解析】由于企业债券存在信用风险，并在到期时存在违约的可能，为了吸引投资者，相对于国债提供更高的收益，补偿损失的可能性。

5．下列关于两种风险资产形成的有效集的说法中，正确的是（）。[暨南大学2016金融硕士]

A．有效集上的资产组合风险一定最小

B．有效集的形状与两种风险资产的相关系数无关

C．有效集是可行集的一部分

D．有效集由收益率最高的投资机会组成

【答案】C

【解析】有效边界又称为有效集，是可行集的一个子集。有效边界包括了整个可行集中所有风险一定时，期望收益率最高，或者期望收益率一定时，风险最低的证券组合。有效边界上只有一个点成为最小方差组合，有效集的形状与两种风险资产的相关系数有关，是由相同收益中风险最小或者相同风险中收益最大的投资机会组成。

6．假定某资产组合是有效的，其标准差为20%，市场组合的预期收益率为15%，标准差为25%，无风险收益率为5%。根据资本市场线，该资产组合的预期收益率为（）。[暨南大学2016金融硕士]

A．10%

B．13%

C ．15%

D ．20%

【答案】B 【解析】根据资本市场线=+

M F i F i M R R R R σσ-，该资产组合的预期收益率＝5%＋

（15%－5%）×20%/25%＝13%。

7．技术分析的三大假设是（ ）。

（1）市场行为涵盖一切信息

（2）投资者都是理性的

（3）股票价格沿趋势变动

（4）历史会重演

（5）股价随机游走[暨南大学2016金融硕士]

A ．（1）（2）（5）

B ．（2）（3）（4）

C ．（1）（3）（4）

D ．（2）（3）（5）

【答案】C

【解析】技术分析本质上是寻找股价的起伏周期和预测模式。技术分析的理论基础基于三项合理的市场假设：①市场行为涵盖一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重演。

8．下列哪种不属于高收益债券？（ ）[四川大学2016金融硕士]

A．垃圾债券

B．投资级债券

C．投机级债券

D．Caa级债券

【答案】B

【解析】信用等级为BBB或者更高的债券（标准普尔、惠普），或者等级为Baa以及更高的债券（穆迪公司）都被认为是投资级债券。反之，信用等级较低的债券则被称为投机级债券或垃圾债券。垃圾债券也称为高收益债券。B项，投资级债券信用风险较低，收益率也较低，不属于高收益债券。

9．考虑下一年每股盈利均为每股￥10和市场资本化率（Market Capitalization Rate）均为10%的三家公司：公司A以后每年都将盈利作为股利进行分配；公司B以后每年将盈利的60%投资于回报率为20%的项目；公司C以后每年将盈利的80%投资于回报率为10%的项目。那么，关于三家公司股票市盈率的判断，正确的是（）。[电子科技大学2016金融硕士]

A．公司A的市盈率最高

B．公司B的市盈率最高

C．公司C的市盈率最高

D．三家公司的市盈率相同

【答案】B

【解析】市盈率衡量投资者愿意为每股当前利润支付多少钱，因此，一般来说较高的市盈率通常意味着公司未来的成长前景不错。

1NPVGO EPS R EPS =

=+每股价格股票的市盈率 由于股票市场资本化率和每股盈利相同，故R 和EPS 相同。A 公司的盈利机会为0；B 公司的盈利机会为：60%×20%＝12%；C 公司的盈利机会为：80%×10%＝8%。故B 公司拥有更高的盈利机会，从而B 公司的市盈率最高。

10．已知当前黄金现货的价格为$1200/盎司，年储存成本率为现货价格的2%（假设年末支付），一年期无风险利率为8%。如果当前市场上1年期黄金期货的交易价格为$1340/盎司，那么下列套利策略正确的是（ ）。[电子科技大学2016金融硕士]

A ．做空黄金期货、购买黄金现货、卖空无风险国债

B ．做多黄金期货、购买黄金现货、卖空无风险国债

C ．做空黄金期货、卖空黄金现货、购买无风险国债

D ．做多黄金期货、卖空黄金现货、购买无风险国债

【答案】A

【解析】由于黄金期货的交易价格高于现货的价格，因此考虑购买黄金现货，做空黄金期货。假设现在卖空无风险国债得到$1200X ×（1＋2%）的现金，用$1200X 的现金，购买X 盎司的黄金现货，同时，做空黄金期货。在1年后，以$1340/盎司的交易价格在期货市场上交易，得到$1340X ，同时偿还无风险国债并支付年储存成本：P ＝1200X ×（1＋2%）×（1＋8%）＝$1321.92X ，最后，此套利策略获利＝$1340X －$1321.92X ＝$18.08X 。

11．一个投资组合的管理人想增加一只新的股票进入一个投资组合，这只股票收益率的标准差与现有组合收益率的标准差一样，并且这只股票与现有组合的相关系数小于1。如