私募基金业绩报酬计提方式详解!

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私募基金的管理费和业绩报酬如何计算

私募基金的管理费和业绩报酬如何计算

私募基金的管理费和业绩报酬如何计算在投资领域,私募基金因其相对较高的灵活性和潜在的高收益而备受关注。

然而,对于投资者来说,了解私募基金的管理费和业绩报酬的计算方式至关重要,这直接关系到投资的成本和最终的收益。

首先,我们来谈谈私募基金的管理费。

管理费通常是私募基金管理人为管理基金资产而收取的费用,其目的是覆盖基金运营的各种成本,包括但不限于研究分析、投资决策、行政管理、合规监督等方面的开支。

管理费的计算方式通常有两种常见的方法。

一种是按照基金资产净值的一定比例来收取。

比如说,某私募基金规定每年的管理费率为2%,如果基金的初始资产净值为 1 亿元,那么每年收取的管理费就是 1 亿元乘以 2%,即 200 万元。

这种方式下,无论基金的业绩表现如何,管理费都会按照约定的比例从基金资产中扣除。

另一种计算方法是按照固定金额收取。

例如,每年固定收取 50 万元的管理费。

这种方式相对较少见,通常在规模较小或者特定类型的私募基金中可能会采用。

需要注意的是,管理费的收取频率也有所不同。

有的基金是按年收取,有的则是按半年、季度甚至月度来收取。

收取频率越高,对投资者来说,短期内资金的流出压力可能就越大。

接下来,我们重点探讨一下私募基金的业绩报酬。

业绩报酬是私募基金管理人根据基金的投资业绩而获得的奖励性收入,只有当基金的业绩达到一定的标准或者超过约定的基准时,管理人才能够提取业绩报酬。

业绩报酬的计算方式多种多样,但常见的主要有以下几种。

一是“高水位法”。

这是目前较为常用的一种方法。

所谓“高水位”,就是指基金净值在历史上达到的最高水平。

如果基金的净值超过了这个历史最高水平,那么超出的部分就可以提取一定比例的业绩报酬。

比如说,基金的初始净值为 1 元,在某个时期达到了 12 元的历史最高净值。

之后净值回调到 11 元,然后又上涨到 13 元。

此时,管理人可以对从 12 元到 13 元这部分的净值增长提取业绩报酬。

二是“业绩提成法”。

私募基金收益分成比例是什么样的

私募基金收益分成比例是什么样的

私募基金收益分成比例是什么样的投资私募基金,很多人都是为了收益,听说它的收益比其他的基金高很多。

在看到自己投资的私募基金是有收益的时候,很多人也会关心收益的分成模式,那么,私募基金收益分成比例是什么样的?海北为你打听到了相关内容如下。

私募基金收益分成比例什么样?对于私募股权基金的投资人来讲,基金获得收益后,扣除必要的成本费用税金(基金管理人的管理费、银行托管费、中介机构的费用、营业税等等),所获得的是基金的净收益,按照一般惯例,这个净收益中的20%由基金管理提取,叫做业绩报酬,也有叫做浮动管理费的(按年收取的管理费称之为固定管理费),其余80%由全体投资人按比例进行分配,如果是有限合伙制的PE基金,合伙企业不需缴纳所得税,普通合伙人的税金是按照个体工商户的纳税方式,即5%~35%的累积税制,有限合伙人现在一般是按20%税率收取的购买私募基金一般会产生以下几项费用:购买私募基金的适合会收取认购、申购费(一般为1%)(有的私募不收取);是价外收取。

即认购100万元,投资者需要支付101万元,多出的1万元就是认购费。

当然,也有产品没有认购费,如混沌一号、扬子二号等。

在封闭期赎回要收取赎回费,但在开发赎回期间是不收取赎回费的;但需要特别提醒的是,私募基金的流动性远不如公募基金,因此对于资金流动性要求较高的投资人并不适合。

绝大多数的私募基金都有至少6月的封闭期,封闭期间不允许赎回,或赎回需要收取3%左右的较高费率。

比如,星石3在认购后6个月内不可赎回,认购后6个月至1年为过渡期,赎回费率3%,1年封闭期结束后无赎回费。

此外,结束封闭期后,私募基金也不是每天都能赎回,而是需要在指定的赎回日办理赎回手续,一般是每周、双周或每月一次。

除了认购费,还有另外两种费用——固定管理费和托管费,以及浮动管理费率。

前者一般在1.5%~2%之间,后者私募产品基本都是20%左右。

浮动管理费就是俗称的业绩提成,当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取盈利的20%作为回报,这种超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。

私募证券投资基金业绩报酬指引(征求意见稿)

私募证券投资基金业绩报酬指引(征求意见稿)

私募证券投资基金业绩报酬指引(征求意见稿)第一条【法律依据】为规范私募证券投资基金(以下简称“私募基金”)业绩报酬相关业务,保护私募基金投资者及相关当事人的合法权益,促进私募基金行业健康发展,根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令第105号)等法律、法规,及《私募投资基金信息披露管理办法》等自律规则制定本指引。

第二条【定义】本指引所称的业绩报酬是指私募证券投资基金管理人(以下简称“私募基金管理人”)基于基金的业绩表现,依据基金合同约定的计提比例、计提时点和计提频率等相关条款收取的费用,其目的是使私募基金管理人与投资者长期利益趋于一致。

第三条【适用范围】私募基金管理人在基金合同中约定业绩报酬相关条款、从事业绩报酬相关业务的,适用本指引。

托管人在基金合同或托管协议中约定业绩报酬相关条款、监督业绩报酬制定和执行的,以及基金服务机构在服务协议中约定业绩报酬相关条款、从事业绩报酬相关服务业务的,参照本指引执行。

第四条【基本原则】私募基金管理人应切实履行信义义务,保护投资者的合法权益,在制定和执行业绩报酬规则时遵循以下原则:(一)利益一致原则。

私募基金管理人应以与投资者利益保持一致为前提,不得采用对自身明显有利、不公平或不恰当的业绩报酬计提规则。

(二)收益实现原则。

私募基金管理人在实现自身收益的同时,也应尽可能确保投资者拥有对等的实现自身收益的权利。

(三)公平对待原则。

私募基金管理人应公平对待同一只基金中的不同投资者,以及其管理的不同基金的投资者。

(四)信息透明原则。

私募基金管理人在业绩报酬的信息披露环节应保证投资者享有充分且完整的知情权。

第五条【基本操作要求】私募基金管理人可以与投资者约定收取合理的业绩报酬并计入管理费,业绩报酬须与基金一一对应并逐个结算,不同基金之间不得相互串用。

第六条【规则一致性】对单只基金同一份额类别的不同投资者,私募基金管理人应采用相同的业绩报酬计提规则;对单只基金不同份额类别的投资者,私募基金管理人可采用不同的计提比例,但其余业绩报酬规则应保持一致。

基金业绩提成算法16

基金业绩提成算法16

基金业绩提成算法16
在基金投资人全部或部分退出本基金、本基金进行收益分配或本基金终止财产清算完毕时,基金管理人按投资人每笔退出的份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有的份额在该期间超过年化收益4%以上部分的20%计提业绩报酬。

具体计算公式如下:
业绩报酬=QXPX[(P1- P0)/P- -4%XT/365] X20%
其中:
Q为基金投资人在业绩报酬提取日退出的份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有的份额
P0为在业绩报酬提取日退出的份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有的份额在.上一次提取业绩报酬时的基金份额累计净值,若该笔份额还未提取过业绩报酬,则为该笔份额所对应的认购或申购时的基金累计净值P1为业绩报酬提取日的基金份额累计净值
P为在业绩报酬提取日退出的份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有的份额在上一次提取业绩报酬时的基金份额净值,若该笔份额还未提取过业绩报酬,则为该笔份额所对应的认购或申购时的基金净值
T为业绩报酬提取日基金投资人退出份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有份额距上次业绩报酬提取日的天数,若该份额未计提过业绩报酬,则为该笔份额持有天数。

若上述公式的计算结果小于或等于0,则业绩报酬为0。

如果基金投资人退出的份额、或基金进行收益分配份额、或基金终止时所持有的份额涉及多笔参与份额,则按每笔参与份额分别计算提取业绩报酬。

如何提取私募基金报酬收益

如何提取私募基金报酬收益

如何提取私募基金报酬收益如何提取私募基金报酬一、高水位法高水位法计提,是指累计净值在业绩报酬计提日创新高的时候,计提超过历史业绩报酬计提日累计净值最高值部分的一定比例,简单理解就是只有在基金净值超过了历史最好水平的时候,基金经理才能计提相关报酬。

二、业绩报酬基准法业绩比较基准法,计提基准为与投资策略相匹配的市场指数或指数组合,计提基数为超出相应指数或指数组合的相对收益。

三、门槛收益率法门槛收益率法,计提基准为固定的年化收益率,即门槛收益率,计提基数为基金实际年化收益率超过固定年化收益率的相对收益。

私募股票为什么越亏越多私募基金亏损可能有以下几个原因:投资策略风险:私募基金的投资策略可能存在一定的风险,包括市场风险、行业风险、个股风险等。

如果基金管理人的投资决策失误、市场走势逆转或遭遇行业波动等情况,就有可能导致亏损。

不可控因素:市场环境的不可预测性和不可控性也是导致私募基金亏损的原因之一。

例如,全球经济形势、政治局势、自然灾害、金融市场波动等因素都可能对基金投资的表现产生负面影响。

杠杆风险:一些私募基金可能使用杠杆手段来增加投资回报,但也会增加投资风险。

如果市场行情出现较大波动、投资组合价值下跌或者杠杆比例控制不当,杠杆风险有可能导致亏损加大。

管理人能力:基金管理人的投资能力和决策能力也会影响基金的投资表现。

如果基金管理人的投资决策能力不足、投资理念不合理或者执行能力不佳,就有可能导致亏损。

赎回压力:如果私募基金面临大额赎回请求,为了满足赎回要求,基金管理人可能不得不以不利的价格卖出资产,从而导致亏损。

外汇与基金相比有什么区别外汇与基金是两种不同的投资方式,它们之间存在一些区别。

以下是一些常见的区别:投资对象:外汇交易是投资不同国家货币对的汇率变动,而基金是投资于一揽子资产,可以是股票、债券、商品等等。

市场特点:外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场,每日交易量巨大,24小时交易,具有高流动性和波动性。

私募基金收益分配的账务处理(合伙型私募股权投资基金为例)

私募基金收益分配的账务处理(合伙型私募股权投资基金为例)

私募基金收益分配的账务处理(合伙型私募股权投资基金为例)从投资者,到合格投资者,再到基金份额持有人,一路披荆斩棘,终于有了投资收益分配,是毫无考虑的按照管理人说怎么分,咱就怎么分,管理人分多少,咱就收多少?还是先看看基金财务报表,再仔细计算怎么分、分多少?相信大多数投资者基本是前者,因为不知道怎么看投资收益分配条款,也不知道怎么分配。

有限合伙企业有限合伙型私募基金除另有说明外,本文的论述均是基于有限合伙型私募股权投资基金进行论述。

一、收益分配相关名词解释1.优先回报与门槛收益:优先回报又称门槛收益,门槛收益 = 投资本金 * 门槛收益率。

门槛收益率是基金投资者与基金管理人之间自由约定的一个固定值,一般在6%-12%之间,大额资金的利率低于小额资金,基础资产风险高的项目的利率高于风险低的项目。

优先回报率/门槛收益率一般与内部收益率有关联。

2.内部收益率:内部收益率(Internal Rate of Return (IRR)),就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

它是一项投资渴望达到的报酬率,该指标越大越好。

一般情况下,内部收益率大于等于基准收益率时,该项目是可行的。

投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值,净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

3.基准收益率:基准收益率(benchmark yield),也称基准折现率,是投资决策者对项目资金时间价值的估值。

基准收益率的确定既受到客观条件的限制,又有投资者的主观愿望。

基准收益率表明投资决策者对项目资金时间价值的估价,是投资资金应当获得的最低盈利率水平,是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据,是一个重要的经济参数。

4.超额收益:超额收益是扣除了门槛收益后的剩余收益,俗称CARRY。

一般而言,超额收益中的20%将分配与私募基金管理人,剩下的80%将按照投资人各自所占比例进行分配。

这一机制意在鼓励私募基金管理人获取更高的收益。

私募基金收益提成

私募基金收益提成

私募基金收益提成怎么计算私募基金拥有高于公募基金的收益率,其收益提成也成为了业内讨论的热点。

通过好的机制将蛋糕做大,让私募管理人和投资人双赢。

根据市场的反映情况,私募基金的业绩报酬是在盈利的20%,有些可能达到30%。

一般来说,投资人要将盈利部分的20%分给私募管理人,这也是国际上私募基金业绩提成的通常标准。

针对这个问题,美国一位资深对冲基金人士曾对记者解释说,他们认为这类以获取绝对收益为目标的投资方式,和投资者投资实业的概念是类似的。

投资者投资一项生意,通常是分一部分收益给实际的管理者。

所以业绩报酬20%或者30%是可以接受的,前提是盈利。

在私募基金阳光化以前,私募行业的固定管理费通常相当低,一般没有或者在0.5%左右。

而在阳光化之后,由于托管行等参与有一定成本,私募的管理费有所上涨。

现在股票私募的管理费通常在1.5%~2%上下,大于等于公募基金的管理费。

由于大部分私募默默无名,通常规模很小,光靠管理费是难以生存的。

从理论上来说,对投资人虽然让渡了20%的业绩报酬,但这样的一个让渡,会让私募的利益和自己的利益一致起来,让私募的关注重点回到争取正收益上来。

也因此,通常较为优秀的私募对下行风险的控制特别重视,因为净值一旦下跌,则不能计提业绩报酬。

同时,如果回撤过大,也会随时丧失投资者的信任。

由于业绩报酬的收取,通常都是采用“高水位标记”的方法,所以下跌后即使反弹,如果不反弹到历史净值高位,也是不能提取业绩报酬的。

所以同时,为了更好地让私募管理人和投资人的利益趋同,在资金投入方面,很多私募管理人也会自己购买一定份额。

无论是通过信托还是券商渠道,过去很多老牌私募产品,私募管理人常购买10%的份额以表现出和投资者风险共担——这类私募管理人相对更值得投资者信任。

同时投资者也应该关注计提业绩报酬的频率问题。

通常来说是越长越好,目前一般有按月的、按季度的、半年度的,以及一年计提一次的。

周期越长,一般是越倾向于投资者。

私募基金提成方法

私募基金提成方法

私募基金提成方法
私募基金的提成方法主要分为以下几种:固定提成、阶梯提成、分层提成和业绩提成。

1. 固定提成:私募基金经理与投资者事先约定固定的提成比例,根据基金的净值或投资额来计算提成金额。

比如,基金经理与投资者达成协议,提成比例为2%,当基金的净值达到1000万元时,基金经理可以获得20万元的提成金额。

2. 阶梯提成:基于私募基金的绩效,设定不同的提成比例。

一般而言,基金经理在基金的净值达到一定水平后,可以按照高一级的提成比例计算提成金额。

例如,基金净值在1000万元以下,提成比例为2%,净值在1000-2000万元之间,提成比例为3%。

这样可以激励基金经理为了获取更高的提成而努力提高基金的净值。

3. 分层提成:按照不同的基金规模设定不同的提成比例。

基金的规模分为多个档次,每个档次对应不同的提成比例。

比如,基金规模在1000万元以下,提成比例为2%;1000-2000万元之间,提成比例为3%;2000万元以上,提成比例为4%。

这样可以根据基金规模的不同,给予基金经理不同的提成激励。

4. 业绩提成:基于基金的业绩来计算提成。

一般情况下,基金经理在基金的收益超过业绩基准,即超额收益时,可以获得相应的提成。

提成金额可以按照超额收益比例进行计算,也可以设定一个固定的提成比例。

这样可以激励基金经理通
过精选优质投资品种,获取更高的超额收益。

需要注意的是,私募基金提成方法在实际操作中可以根据具体情况进行灵活调整,也可以结合以上提成方法采用混合方式设计。

此外,提成方法一般需要与投资者进行协商和约定,并在基金合同中进行明确规定,以确保各方权益的平衡和保护。

如何提取私募基金报酬金额方法

如何提取私募基金报酬金额方法

如何提取私募基金报酬金额方法如何提取私募基金报酬金额1、整体高水位法:管理人将每个历史业绩报酬计提时点(以下简称“计提时点”)上的基金份额净值进行比较,取其中的最高值作为历史高水位。

若下一个计提时点的基金份额净值创历史新高,则取该时点基金份额净值与历史高水位之间的差额作为计提基数,按约定比例对基金所有份额统一计提业绩报酬。

若下一个计提时点的基金份额净值没有创新高,则不计提业绩报酬,历史高水位保持不变。

2、整体高水位配合单人单笔赎回时计提法:基金管理人在基金层面使用整体高水位法计提业绩报酬,同时根据投资者单人单笔申购基金净值,在投资者赎回基金份额时,补充计提赎回份额对应的因申购时基金份额净值低于当时历史高水位导致的应提而未提的业绩报酬。

3、扣减净值的单人单笔高水位法:对单个投资者单笔份额单独使用高水位法进行核算,在业绩报酬计提日对每笔份额的份额净值超过该份额历史高水位的部分,根据合同约定的比例计提业绩报酬,并扣减单个投资者单笔份额期末份额净值的方法。

4扣减份额的单人单笔高水位法:除赎回时、分红时、清算时这些投资者收到现金流的时点外,基金管理人针对单个投资者的单笔基金份额单独使用高水位法进行核算,在计提业绩报酬时,先将计算得出的业绩报酬金额按照份额净值折算为基金份额,再从投资者持有的基金份额中予以扣减的方法。

私募股票跟银行有什么关系吗私募股票与银行之间通常没有直接的关系。

私募股票是指非公开发行的股票,发行对象为特定的投资者,而银行通常是提供金融服务的机构,主要从事存款、贷款、支付结算等业务。

尽管有些银行可能也提供私募基金产品,但私募股票一般不是银行的主要业务范畴。

私募股票可以在哪些平台购买私募股权融资平台:私募股权融资平台是专门提供私募股票和相关投资机会的平台。

在这些平台上,投资者可以浏览不同的项目和投资机会,并选择适合自己的私募股票投资项目。

投资顾问或财富管理机构:一些专业的投资顾问、财富管理机构或基金公司也提供私募股票的投资服务。

私募股权投资基金的会计处理全解析

私募股权投资基金的会计处理全解析

私募股权投资基金的会计处理一、股权投资基金会计处理 (2)(一)合伙企业的会计核算 (2)(二)股权投资基金会计处理 (3)二、基金出资人的会计处理 (16)(一)基金出资人的会计处理 (16)(二)基金出资人所得税问题 (23)三、股权投资基金公允价值(估值)专题 (26)(一)股权投资基金对投资项目的估值 (26)(二)基金出资人对股权投资基金公允价值的计量 (38)私募股权投资涉及的主体通常包括基金出资人、股权投资基金、基金管理人、基金托管人、被投资项目等等。

结合会计、审计实务经验,本文内容以目前主流的合伙制私募股权投资基金为对象,分别介绍股权投资基金、基金出资人这两个主要主体的关键业务会计处理。

一、股权投资基金会计处理(一)合伙企业的会计核算对于合伙企业的会计核算,目前财政部并没有出台专门的会计制度或会计准则,在实务中,一般是根据合伙企业自身业务的复杂程度,参照《企业会计准则》进行核算,包括会计科目也是可以参照执行。

在不违背《企业会计准则——基本准则(2014年修订)》的前提下,对于合伙企业比较特殊的业务可以在符合基本准则的基础上自行增加和删除。

合伙企业在入伙、利润或损失的分配、合伙人退伙以及合伙企业清算各个业务环节的会计核算应按合伙协议处理;若无合伙协议,应按有关法律规定处理。

合伙协议应以书面形式制订。

1、合伙企业的账户设置合伙企业会计与其他企业会计的不同之处主要在于损益分配和所有者权益账户的设置。

为了反映合伙人对合伙企业投资的增减情况及其在企业净收益(或亏损)中所占的份额,在合伙会计事务中,一般要设置三个所有者权益账户,“合伙人资本”、“合伙人提款”、“合伙人损益”科目,且以上科目均为一级核算科目。

(1)合伙人资本与一般企业的实收资本和股本不一样。

除了核算各合伙人的原始投资额、追加投资额及减少投资额外,还要核算合伙企业因对外投资和生产经营而形成的净收益的增加或净损失的减少。

(2)合伙人损益合伙企业一般不设置“本年利润”账户,一般设置“合伙人损益”账户,该账户相当于公司制企业的“本年利润”账户。

目前私募基金常用的收益计提模式和算法:

目前私募基金常用的收益计提模式和算法:

目前私募基金常用的收益计提模式和算法:目前私募基金常用的收益计提模式和算法:一、定期(高水位法)即当业绩提取日,产品累计净值创出新高,私募基金管理人就有权提取,提取部分为超过历史业绩报酬计提日时基金份额累计净值最高值部分的20%,并从基金资产中扣除。

也就是只有基金业绩超过了基金历史最好水平,才能提取业绩报酬。

比如,某基金历史最好成绩是净值1.1元,下次业绩提取日,净值回落到1元/份,那么该基金经理得不到业绩提成。

如果净值达到1.2元/份则可以得到0.1这部分的20%。

这一方法目前已被不少阳光私募采用。

而“高水位法”又分为两种:1.“整体投资高水位法(扣除净值法)”。

针对每个投资者的每笔投资,在业绩报酬计提日通过减净值的方式分别提取报酬。

如果在计提日,该笔投资的净值高于认购以来的历史高点,则以扣减该笔投资净值的方式收取约定比例的业绩报酬,投资者持有的份额数不变。

当产品净值从1元涨到1.2元,持有人购买了100万份,则按照“净值法”,私募公司按照超额收益1.2-1=0.2元,提取20%业绩报酬比例,会收获0.2*20%=0.04元。

那么持有人的总资产就会变为(1.2-0.04)*100万份=116万元。

2.“单笔投资高水位法(缩减份额法)”。

针对每个投资者的每笔投资,在业绩报酬计提日通过缩减份额的方式分别提取报酬。

如果在计提日,产品净值高于该笔投资认购产品以来的历史高点,则以扣减该笔投资一定份额的方式收取约定比例的业绩报酬,产品的净值不变。

同样是上述例子,“份额法”计算,私募公司提取的份额为0.04/1.2*100=3.33万份,单位净值仍然是1.2元,那么持有人的总资产就会变为1.2*(100-3.33)万份=116.004万元。

从结果上看,私募基金管理人提取的报酬总量几乎相差无异。

二、不定期(赎回或清盘法)要求私募基金清盘后才能提取业绩报酬。

虽然从法理上看有一定的合理性,就是说如果不清盘,产品净值所代表的只能是账面价值,每天都是波动的,并没有真正兑现给投资者。

什么是私募基金

什么是私募基金

什么是私募基金一、私募基金概念在众多的投资品种当中,私募基金无疑是最具吸引力,也是最富有传奇色彩的一个投资品种。

相信只要是做过股票的人,对私募两个字都不会陌生。

但是如果让读者详细解释一下到底什么是私募,大多数人却又无法精确地表达。

私募基金就像始终蒙着一层神秘面纱,让人隐约可见,却又无法捉摸。

下面就一起来揭开私募这层神秘的面纱,一探究竟。

私募基金,又名私募证券投资基金,或私募证券投资信托,是基金的一种。

所谓私募,其实是相对于公墓而言,只要是发行对象的不同,从名称上就可以区别。

当然,除了发行对象之外,私募基金和公募基金之间还有很多差别,稍后会一一进行讲解说明。

这里要提一句,这里所说的私募基金,一律指阳光私募基金。

所谓阳光私募基金,是指经过监管机构备案,以信托或券商为平台募集资产形式发行的证券投资基金。

阳光私募基金不仅在资金上实现第三方银行托管,定期还要提供业绩报告供投资者参考。

相对于所谓的“灰色私募基金”,阳光私募基金规范化、透明化能保证私募认购者的资产安全。

二、私募基金和公募基金的区别1、募集对象不同公募基金的募集是面对社会大众的,参与门槛低,只要有意向,基本都可以参与进来。

私募基金则不同,它只针对少数特定的投资者进行募集,包括机构和个人,一般投资门槛高达100万元以上。

2、募集方式不同公募基金一般采取网上和网下公开发售的方式,而私募基金因为是针对少量的特定投资者,所以采取的是非公开发行方式。

3、对信息披露要求不同公募基金因为其特定的产品地位,因而受到法律的严格监管。

对于公募基金,其信息披露有着非常严格的要求。

除了净值以外,其投资目标、投资品种等信息都要进行披露。

私募基金则不同,由于其只针对少数特定人群发售,所以对信息的披露要求较低。

此外,为了保护投资者利益,人多信息反而具有较强的保密性。

4、投资限制不同因为要对广大投资者负责,公募基金在投资品种。

投资比例、投资与基金类型匹配上,都有着严格的限制。

私募基金收益分配方式详解

私募基金收益分配方式详解

私募基金收益分配方式详解私募基金的收益分配方式主要有两种模式,分别是固定收费模式和绩效收费模式。

固定收费模式是指投资者需要向基金管理人支付一定比例的管理费,无论基金的绩效好坏,管理费率都是固定的。

通常情况下,管理费率在0.5%到2%之间。

在这种模式下,基金管理人的收益与基金的绩效无关,他们只需按照管理费率计算收取一定比例的费用。

绩效收费模式是指投资者需要向基金管理人支付一定比例的管理费,并且在基金的实现收益达到一定水平时,基金管理人还会收取一定比例的绩效报酬。

绩效报酬通常以超额收益为基础,也就是基金的收益超过了基准收益,才会向基金管理人支付绩效报酬。

绩效报酬率通常在10%到30%之间。

绩效报酬率通常分为两种计算方式,分别是基金总回报率和高水位线回报率。

基金总回报率是指基金的总收益超过了基准收益后,按照绩效报酬率计算基金管理人的绩效报酬。

而高水位线回报率是指基金的收益必须超过了基准收益,并且超过了之前最高水平的回报率后,才会按照绩效报酬率计算基金管理人的绩效报酬。

总体来说,绩效收费模式更加灵活和关注基金的实际绩效,因为基金管理人只有在实现了超额收益后才能获得绩效报酬,这对于提高基金管理人的积极性和专业能力是有益的。

但是,绩效收费模式也存在一定的问题,例如可能会引发短期交易和过度风险。

因此,在选择收益分配模式时,投资者需要综合考虑基金的特点、风险和自身的投资需求来做出决策。

除了以上两种模式外,私募基金的收益分配方式还可以根据具体情况进行个性化设计,例如收益分成比例可能会根据投资期限的不同而有所变化,投资者和基金管理人也可以根据协商一致的原则来确定收益分配方式。

同时,根据国家政策的要求,私募基金的收益分配必须公平合理,并且需要按照相关规定向投资者进行透明披露。

一文看懂私募基金如何提取业绩报酬

一文看懂私募基金如何提取业绩报酬

一文看懂私募基金如何提取业绩报酬近日,某私募基金管理人随意提取业绩报酬,侵害投资者合法权益的新闻刷爆朋友圈,中国基金业协会亦对某私募基金管理人业绩报酬提取情况进行自律调查。

事件缘由是,上海某知名私募基金管理人在不告知客户的情况下多次提取业绩报酬,且计提业绩采用了业内非常少见的“缩份额法”,投资者只能看到净值,看不到自己所持份额的减少,目前产品仍未结束赎回封闭期,但基金已经处于亏损的状态,2月26日的净值为0.89。

那么问题来了1、私募基金用缩减份额计提业绩报酬费是否合理?2、份额是悄悄减少的,私募公司有没有履行通知业务?为此,该基金经理给出的详细解答:这种主动缩减份额提取计提报酬不是完全准确。

目前私募基金行业提取业绩报酬方式分为两种,一种是净值法,另外一种份额法。

该公司旗下的私募产品,有的是采取净值计提法,有的采取是按照份额法,具体的提取方式则是在基金合同中有明确的条文合同。

投资者可以在签订的私募基金合同中相关的基金费用与税收条款中找到相关规定。

以该司光辉岁月证券投资基金私募基金合同为例,该产品每月20日接受申购,如遇节假日顺延至下一工作日。

新客户申购100万起,老客户追加10万元起,管理费2%,托管运营费0.2%,每笔认购/申购资金锁定1年,按高水位法提取超额业绩收益的20%。

何为业绩提取日?管理人将根据单个基金份额持有人单笔投资高水位净值法,对单个基金份额持有人分别提取业绩报酬,业绩报酬计提日为持有人赎回日、分红日、清算日或业绩报酬结算日(开放日的前一个交易日),称为业绩报酬计提日。

何为高水位提取法?说白了,就是当业绩提取日,产品累计净值创出新高,私募公司就可以提取。

这也是私募行业的普遍做法。

简单点儿,如果产品的净值从1元涨到1.2元,持有人购买了100万份,来看两种方法有何不同?1、若按净值法:私募公司按照超额收益(1.2-1=0.2元),提取20%业绩报酬比例,那么就会收获0.2*20%=0.04元。

私募基金绩效考核暨提成比例

私募基金绩效考核暨提成比例
认申购赎回费(提成比例)
或其他比例(总初始规模)
X≤1000万
20%
20%
协商
1000万—1亿
30%
30%
协商
1亿-5亿
40%
40%
协商
5亿-10亿
50%
50%
协商
10亿及以上
--
--
协商
举例:
①若员工A,当年为公司营销了5000万资金,假设产品管理费1%(50万),认申购费1%(50万),则员工A总共提成30万。
①若员工A底薪1万,当年参与了或提供的风控方案总共有20次,其中有10次事中风险没有列入事前风险项目中,则比例为( ,比例为50%),则下年开始底薪降低为9000元一月,当年无提成。
②员工A第二年底薪9000元,若当年比率小于等于20%,则下年底薪9900元,当年年终奖15万。
③若当年投资收益小于0,员工A比例小于20%,则第二年底薪为11000元,当年无提成。
基准业绩≤X≥同行水平
25%
基准业绩≤X≤同行水平
20%
基准业绩≥X≥同行水平
15%
基准业绩≥X≤同行水平
5%
若收益为负不提取业绩报酬
2.投资部暨其他投资相关人员提成比例(投研部),以服务主操盘手(基金经理)所对应的提成比例为基数提取35%的业绩报酬。举例:主操盘手提成:100万提成30万,服务主操盘手的人员提取10.5万的业绩报酬。若服务主操盘手为团队则采用团队提成法提成。
4.运营部晋升渠道(…..)
举例:(假设一年250个工作日计算,一年为一个考核周期)
①运营部员工A,底薪8000元,当年有100个工作日出错(当年出错率为 ,既出错率为40%,),第二年底薪降低为7200,当年无提成。

常见私募基金业绩报酬计提方式解析

常见私募基金业绩报酬计提方式解析

常见私募基金业绩报酬计提方式解析金睿云资管平台原发于2017-10-20业绩报酬是指基金管理人在基金运作中,根据运营情况提取一定比例的收益作为业绩奖励。

其产生的目的是为了将基金管理人的利益与投资人的利益趋于一致,通俗地来讲只有投资人赚到一定的收益后,管理人才有机会获得额外奖励。

但是具体何时管理人能进行业绩报酬计提以及如何进行计提业绩报酬,目前基金产品的计提方式不尽相同。

作为投资人,应该在签订基金合同前了解合同约定的业绩计提方式以及目前业内普遍的业绩报酬计提方法。

行业内现有业绩计提主要是分为针对产品总体收益的高水位法计提和明细到投资者个人业绩报酬计提。

高水位计提法高水位法计提指管理人在基金产品的收益超过计提基准或历史业绩报酬计提日最好水平时计提一定比例的收益作为业绩报酬。

例如某基金历史计提业绩报酬日最好成绩为净值1.2元/份,第二年净值若为1.1元/份,虽然较发行价仍有盈利但管理人无法计提业绩报酬,只有净值超过1.2元/份时管理人才有机会获得业绩报酬。

该计提方式追求基金的绝对收益,相对管理人根据投资人收益明细计算业绩报酬更为简单明了,但是依然存在一些风险和问题:1、高水位法不排除管理人为了获得计提业绩报酬机会而产生短期行为。

管理人可能为实现业绩报酬计提通过短期投资行为提高基金产品净值,但无法保证基金产品后续依然能保持现有高净值。

这种短期行为不但会影响基金产品长远投资策略也会让投资人因为管理人计提虚高的业绩报酬而产生损失。

2、当投资者以低于历史高水位的净值申购时,管理人无法计提申购价与历史高水位间的业绩报酬从而产生损失。

3、在经历牛市和熊市的转折阶段,基金产品已经在牛市创了历史新高。

若一味追求绝对收益会导致管理人后续无法计提业绩报酬从而损害投资积极性。

个人投资者业绩报酬计提相较于统一高水位计提法,目前业绩报酬计提也可明细到投资人个人。

但因为投资人数众多、情况复杂所以计提种类繁多。

目前业内比较常见的业绩报酬实现方式可分为按业务发生计提和统一业绩计提。

基金管理人业绩报酬计提方法

基金管理人业绩报酬计提方法

基金管理人业绩报酬计提方法基金管理人业绩报酬计提方法是指基金管理人根据其管理的基金业绩来确定并计提业绩报酬的方式。

以下是关于基金管理人业绩报酬计提方法的50条详细描述:1. 固定比例:基金管理人根据管理的基金规模或者业绩表现的固定比例来计提业绩报酬,通常以管理基金的资产净值或者总收益为基础。

2. 横向比较:基金管理人的业绩报酬根据同行业其他基金或者指数的业绩表现来确定,通常采用排名和对比的方式计提报酬。

3. 超额收益:基金管理人根据管理基金的超额收益来计提业绩报酬,即超过基准指数或者同行业其他基金的收益部分。

4. 逐步递增:基金管理人根据管理的基金业绩表现设置多个阶梯,在每个阶梯中计提不同比例的业绩报酬,以鼓励更高的业绩表现。

5. 长期奖励:基金管理人根据长期业绩表现来计提业绩报酬,鼓励长期投资和稳健的业绩表现,通常采用滚动考核的方式计提报酬。

6. 风险调整:基金管理人将业绩报酬与投资组合的风险水平相结合,采用风险调整的方式计提报酬,以避免过度追求收益而忽视风险。

7. 业绩锁定期:基金管理人设定业绩锁定期,只有在业绩锁定期结束后基金业绩仍然达到一定标准才能计提业绩报酬,以确保业绩的持续表现。

8. 提前计提:基金管理人可以在实现业绩之前提前计提业绩报酬,但需设置补偿机制以应对业绩下滑的风险。

9. 后付业绩报酬:基金管理人可以在业绩实现之后才计提相应比例的业绩报酬,以确保业绩的实现和持续性。

10. 定期结算:基金管理人与投资者签订业绩报酬结算周期,通常以季度或者年度为单位进行结算并计提相应的业绩报酬。

11. 基金增值部分:基金管理人根据基金增值的部分来计提业绩报酬,即管理费用之外的部分。

12. 多重指标综合考核:基金管理人不是单纯根据业绩表现来计提业绩报酬,而是综合考核业绩、风险控制、客户管理等多个指标来确定业绩报酬。

13. 动态调整:基金管理人根据市场环境和业绩变化动态调整业绩报酬的计提方式,以适应不同市场情况下的业绩表现。

基金管理人业绩报酬计提方法

基金管理人业绩报酬计提方法

基金管理人业绩报酬计提方法一、净值收益率净值收益率是衡量基金管理人业绩最重要的指标之一,它反映了基金管理人对于投资组合的管理能力。

净值收益率越高,说明基金管理人的投资能力和管理水平越高。

在计提业绩报酬时,需要参考基金的净值收益率,根据净值收益率的高低来决定计提的比例。

二、基准收益率基准收益率是衡量基金相对于市场表现的重要指标。

如果基金的收益率超过基准收益率,说明基金管理人的投资组合超越了市场的表现;如果基金的收益率低于基准收益率,则说明基金管理人的投资组合没有达到市场的表现。

在计提业绩报酬时,需要将基金的收益率与基准收益率进行比较,根据比较结果来决定计提的比例。

三、资产规模资产规模是衡量基金管理人管理能力的指标之一。

一般来说,资产规模越大的基金管理人,其管理能力相对较强。

在计提业绩报酬时,需要考虑基金管理人的资产规模,根据资产规模的大小来决定计提的比例。

四、风险调整后收益风险调整后收益是衡量基金管理人投资风险控制能力的重要指标。

该指标综合考虑了投资组合的收益和风险,能够更准确地反映基金管理人的投资管理能力。

在计提业绩报酬时,需要考虑基金的风险调整后收益,根据风险调整后收益的情况来决定计提的比例。

五、业绩持续性和稳定性业绩持续性和稳定性是衡量基金管理人投资策略和投资能力的长期表现。

如果基金管理人的业绩持续性和稳定性较好,说明其投资策略和投资能力较为可靠。

在计提业绩报酬时,需要考虑基金管理人的业绩持续性和稳定性,根据其表现来决定计提的比例。

六、费用比率费用比率是衡量基金管理人管理和运营成本的重要指标。

在计提业绩报酬时,需要考虑基金的费用比率,根据费用比率的高低来决定计提的比例。

一般来说,费用比率越低,说明基金管理人的管理和运营成本越低,业绩报酬的计提比例也就相应降低。

七、投资者满意度投资者满意度是衡量基金管理人服务质量和投资者保护的重要指标。

如果投资者对于基金管理人的服务和投资表现较为满意,说明基金管理人的服务质量和投资者保护较好。

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私募基金业绩报酬计提方式详解!基金业绩报酬产生的目的就是激励基金管理人更好的运作基金的投资,为投资者创造更多的投资收益。

就是因为私募基金业绩报酬提取使得基金管理人与基金投资者利益趋于一致,基金制度得以发展和创新。

那么,在保护委托人利益的前提下,如何合法、合理、合情的设置私募基金的业绩报酬方案?一、业绩报酬计提的相关规定《基金法》修改之前,私募基金主要以为信托公司等通道做投资顾问方式发行阳光私募或者以设立有限合伙形式来管理基金。

私募基金的业绩报酬相关规定最早出现在中国银监会2009年印发的《信托公司证券投资信托业务操作指引》(银监发[2009]11号)中,其中明确要求业绩报酬提取仅在信托计划终止日,且以盈利为前提。

随着新《基金法》首次明确私募证券投资基金的合法地位以来,私募基金管理人可以改变以往担任投资顾问的角色,自主发行产品,真正担任基金管理人,同时承担基金管理人的相应法定职责,私募管理人及其基金产品应当到基金业协会履行登记和备案手续。

然而,目前包括基金公司及其子公司专户、券商资管、期货公司资管等在内的私募产品业绩报酬计提方式尚无明确规范。

二、国内主流的业绩报酬计提方法及特点梳理根据计提资产的对象来分,国内目前较为常见的业绩报酬计提类型分为两种模式共计六种方法。

两种模式为基金资产高水位模式和单客户高水位模式。

在基金资产高水位模式中,根据计提时点的不同分为基金资产高水位方法和基金资产高水位+赎回时补充计提方法;在单客户高水位模式中,根据计提时点和扣减形式的不同,分为赎回时计提方法,固定时点扣减份额+赎回时补充计提方法、分红时计提+赎回时补充计提方法以及开放日扣减净值计提四种。

用图示来表示:作为投资者,在签订基金合同前务必仔细阅读基金报酬的提取规则。

那么我们需要先搞清楚几个重要的概念:一、计提日计提日是指实际计算、提取业绩报酬的日期。

一般而言,合同条款设置的计提日包括开放日、赎回日、分红日、清算日。

1、开放日计提。

开放日是指基金在合同条款约定的,可以进行申购、赎回的具体时间。

在开放日提取业绩报酬,一般要求开放日的基金净值创新高,若未创新高,管理人则不能提取业绩报酬。

例如基金持有人以1元价格买入某只基金,第一个开放日时,基金净值上涨到1.2元,则管理人每份基金可以提取(1.2-1)*20%=0.04元的业绩报酬,第二个开放日,基金净值下跌到1.1元,由于没有超过上一开放日1.2元的净值,因此该开放日不能提取业绩报酬。

2、赎回日计提。

赎回日计提的业绩报酬与产品期间的净值波动无关,只与持有人最终获得的超额收益有关。

在持有人赚取超额收益的情况下,管理人按照超额收益的部分一次性提取一定比例的业绩报酬。

例如基金持有人以1元买入,1.5元时赎回,合同约定将投资报酬中超出20%的部分作为业绩计提基准,则提取的业绩报酬为每份(1.5-1.2)*20%=0.06元。

赎回日提取对投资者而言是在有超额的情况下才提取,这对投资者而言是一种乐意接受的方式。

3、分红日提取。

在基金净值创新高后,基金管理人可以向投资者进行分红,同时约定提取分红份额中的一定比例作为业绩报酬。

合同可以约定在净值达到一定高度后可进行分红,也可由管理人指定日期进行分红。

因此,分红的主动权掌握在管理人手中。

4、清算日提取。

清算日计提是指在基金终止时计提业绩报酬。

清算日计提的业绩报酬与产品期间净值波动无关。

例如封闭式基金,在产品到期后则进行清算,一般按总收益率扣除基准收益率后的20%作为管理人的业绩报酬。

需要注意的是,基金合同条款中约定的业绩报酬计提日,可以同时包括开放日、赎回日和分红日、清算日中的一种或几种。

二、计提频率计提频率即业绩报酬多久计提一次。

一般来说,计提频率有1个月1次,1个季度1次,半年1次,1年1次等。

然而,尽管合同约定的计提频率是规律的,实际计提情况却并不具有规律性。

同时,计提频率会影响到管理人提取业绩报酬的数额多少。

举例说明:若“时代1号私募投资基金”1月份成立,6月份时净值上涨到1.5元,计提频率为半年一次的话,管理人每份提取(1.5-1)*20%=0.1元的业绩报酬,然而,若“时代1号私募投资基金”下半年净值跌至0.8元,则下半年无业绩提取。

同一只基金,若合同设置的计提频率为1年一次,这一年净值从1元跌至0.8元,则该管理人不能从中提取业绩报酬。

由此可见,同一只基金,计提频率不同管理人所提取的业绩报酬也不同。

计提频率过高,则不利于投资者。

目前市场上按月计提是比较主流的计提频率。

计提频率高可以鼓励管理人持续投入更多的精力管理基金,但同时也可能会滋生管理人为获取业绩报酬短期将基金净值做高的行为,造成基金净值波动过大的情况发生。

三、计提方式私募基金行业提取业绩报酬方式分为两种,一种是净值法,又称金额法;另外一种是份额法。

1、净值法。

即基金份额累计净值在每个业绩报酬计提日创造新高时,以扣减该笔投资份额净值的方式收取约定比例的业绩报酬,投资者持有的份额数不变。

例如:“时代3号私募投资基金”发行时的净值是1元,一段时间后涨到1.2元,投资者X购买了100万份,那么管理人按照超额收益(1.2-1=0.2元),提取20%作为业绩报酬,每份基金会收获0.2*20%=0.04元。

此时,投资者X的总资产为(1.2-0.04)*100万份=116万元。

2、份额法。

即基金份额累计净值在每个业绩报酬计提日创造新高时,以扣减该笔投资一定份额的方式收取约定比例的业绩报酬,产品的净值不变。

继续沿用上面的例子:“时代3号私募投资基金”发行时的净值是1元,一段时间后涨到1.2元,投资者X购买了100万份,此产品单位净值不变依旧是1.2元,但是投资者X的份额会减少,减少的份额为0.04/1.2*100=3.33份,于是投资者X的总资产为:1.2*(100-3.33)=116.004万元。

由于投资者的投资收益=份额×净值,因此不论是降低净值还是减少份额,最后的收益都是一样的。

净值法和份额法的提取方法对于投资者而言本质上没有优劣之分。

目前私募行业更为流行净值提取法,净值法更为直观,方便投资者理解。

因为业绩报酬提取后,直观的显示为净值下降,投资者持有的份额保持不变,因此投资者可以直接参考净值核算自己的收益情况;而份额法下,业绩提取后净值不发生变化,投资者持有的份额在缩小,份额缩小具有一定的隐蔽性,会给投资者造成净值虚高的假象。

四、计提方法1、基金资产高水位将历史每个业绩报酬计提基准日的基金份额净值进行比较,选取最高线作为“历史高水位线”。

如最新一期基准日基金份额净值创新高,则取其与“历史高水位线”之差为计算标准计提业绩报酬;如最新一期基准日基金份额净值未创新高,则不计提。

优势:传统资产高水位方法来源于国外对冲基金的绩效条款,追求绝对收益。

计提理念为“业绩创新高”,计提方式简单易懂。

问题:当投资者以低于历史高水位的申购价格进来时,管理人无法提取申购价格到历史高水位之间的收益所对应的业绩报酬,因而此部分投资者享受了额外优惠的业绩报酬。

此计提方式的计提对象为基金资产,不能区分不同时间点进来的投资者的个性化情况,因此不适用于针对单个客户有业绩比较基准的情形或针对单个客户按年化收益率分段计提等情形。

2、基金资产高水位+赎回时补充计提在“基金资产高水位”加上“赎回时查漏补缺”的方法,在开放日(包括临时开放日)采用基金资产高水位模式计提业绩报酬,当某个投资者赎回时检查是否有应提未提的情况,如有则进行补提。

优势:该方法通过赎回时补提业绩报酬,解决了传统资产高水位对低位进来的投资者无法计提业绩报酬的情况。

问题:对于份额净值回落时申购进来的份额,若后续未出现份额净值超过历史高水位线的情况,管理人只有在该份额赎回时才能计提业绩报酬,期限较长。

由于基金资产高水位部分由基金会计扣减份额净值计算,赎回时补充计提部分由管理人委托份额登记机构计算,计提的准确性需要双边衔接好来确保,对运营能力要求较高。

3、单客户高水位+赎回时计提在赎回时按照单客户高水位进行计算的一种计提业绩报酬的方法。

此计提方式对单客户单笔申购份额赎回日和申购日之间的累计收益为基准计提业绩报酬。

优势:对投资者较为公平,且原理简单易懂。

问题:在该方法下的存续期内,管理人无法对所有投资者提取业绩报酬,仅能对赎回的份额提取,主要适用于存续期较短年限(如3年以内)的基金,但由于投资者选择赎回时点的不可预见性,因而采用此方法可能会影响管理人存续期业绩报酬的提取。

4、单客户高水位+固定时点扣减份额+赎回时补充计提在赎回时计提的基础上,增加固定时点的计提频率,并通过扣减份额的方式实现固定时点计提的组合计提方法。

优势:解决管理人无法在存续期计提业绩报酬的弊端,约定固定时点时通过扣减投资者份额,维持基金份额净值不变的方式计提业绩报酬。

考虑了管理人定点计提业绩报酬的需求,同时在该方法下基金份额净值的曲线较为平滑,波动较小。

问题:固定时点只能约定在每年的某些固定时点计提,通常在固定开放日或按季、按年计提,临时开放日不计提。

如果定期扣减份额与开放申购不同步,管理人收取业绩报酬的时间与投资者实现投资收益的时间存在先后,在市场下跌时容易导致投资者不满。

扣减份额这一方式与扣减净值相比,虽然实效相同,但并未得到多数投资者和部分销售机构的充分理解及广泛接受。

5、单客户高水位+分红时计提+赎回时补充计提在赎回时计提的基础上,增加分红时点的计提时点,并通过扣减分红金额的方式实现分红时点计提的组合计提方法。

优势:和“固定时点扣减份额+赎回时补充计提”方法类似,该方法通过分红时计提解决管理人无法在存续期计提业绩报酬的顾虑,相较固定时点扣份额方式更容易让投资者理解和接受。

问题:该方法下的分红方式通常设置为现金分红,投资者实际拿到的分红款(或红利再投款)可能少于分红公告中的份额分红(扣留部分作为业绩报酬归管理人所有),容易造成投资者误解。

6、单客户高水位+单客户开放日扣减净值计提通过在开放日扣减投资者每笔投资份额净值的计提方法。

具体而言,是通过扣减每个投资者每笔申购份额的期末份额净值的方式计提业绩报酬,经计提后的每笔申购份额的期末资产份额净值各不相同。

不同时间进来的每笔投资申购价格都为1.00,对每个投资者的每笔投资份额按照时间段分别计算业绩报酬。

优势:针对每个的具体情况投资人计提,能满足管理人开放日计提全体投资者业绩报酬的需求。

问题:该方法下会出现每个投资者不同时间的投资会获取到多个不同净值的情况。

计提方式较为复杂,且由于不同时间参与的份额产生不同的份额净值,投资者难于理解和评估基金的整体业绩表现。

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