股权激励机制培训资料(ppt 30页)

但美国投资大师、全球闻名的股神巴菲特 对经理人股票期权计划持反对意见。他担 心过于优厚的股权激励会造就“贪心的 CEO和公司高层管理人士” ，还会制造更 多的公司丑闻。
2006年3月21日，中国股市少数几家阳光下的上 市公司——万科公布了《首期(2006-2008年)限 制性股票激励计划(草案)》。操作模式为：“在公 司达成一定业绩目标的前提下，按当年净利润增
另外，股权激励对于改善公司的治理结构，降低 代理成本，提升管理效率，增强公司凝聚勒和市 场竞争力起到非常积极的作用。
股权激励的形式包括经理股票期权Hale Waihona Puke Baidu度、员 工持股计划、限制性股票激励计划和管理层 收购(MBO)等。
经理人股票期权计划曾被快速成长的高科技 公司大量采用，这也是美国硅谷创业科技公 司造就亿万富翁的摇钱树。微软、google 等都是通过经理人股票期权制造大量亿万富 翁。2005年在美国纳斯达克上市引起轰动 的中国的网络搜索引擎——百度公司，也是 通过股票期权批量制造百万富翁。
自2001年4月以来，共有61家上海证券交易 所的上市公司受到77次公开谴责，涉及的董事、 监事和高管共477人(次)，这还不算没有公开 的内部批评和谈话。实际上，这些谴责和谈话 更像是“耳旁风”。
监管机构，券商、会计师事务所的作用
除了上市公司和券商，一些会计事务所在 内地股市中也为“问题公司”起到了助纣 为虐的作用。
在一个月前，深圳中小板上市公司——中捷股份 也公布了股票期权激励计划。
中国证监会在2006年元月4日出台了《上市公司 股权激励管理办法》，国资委也在年初发文为国 企管理层增量持股解禁。
万科的激励计划是参考国际标准精心设计的。但 有关条款需要修改，尤其是提取激励基金的门槛 需要提高。
经理股票期权制度
加额的一定比例提取一定的激励基金。通过信托
管理的方式，委托信托公司在特定期间购入本公 司上市流通A股股票，经过储备期和等待期，在公 司A股股价符合指定股价条件下，将购入的股票奖 励给激励对象”。
该方案的最低门槛是：“当年净利润增加率(扣除 激励基金后)超过15%、全面摊薄的净资产收益率 超过12%，行权时，股价要高于去年的价格”。
2、标准的股票期权是单期期权；而经理股票期权的履约 可以是一次性的，也可以是分期多次进行的。
3、标准的股票期权有看涨期权与看跌期权之分；而经理 股票期权都是看涨期权。
经理股票期权的特征
经理股票期权是指企业与高级管理人员签订合同， 它授予后者在约定的期限内(3～5年)，按某一特 定价格购买一定数量企业股票的选择权。这种权 利不能转让。
股权激励机制
股权激励机制
股权激励是一种职业经理人通过一定形式获取公 司一部分股权的长期性激励制度，它使经理人能 够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担 风险，从而勤勉尽职地为公司的长期发展服务。
股权激励在国际上是上市公司比较普遍的做法。 这种计划或机制可以把职业经理人、股东的长远 利益、公司的长期发展结合在一起，可以在一定 程度上防止经理人的短期经营行为，并防范“内 部人控制”等侵害股东利益的行为。
廉政公署的指控是黄氏兄弟涉嫌盗取公司资金， 涉款金额4837多万港元。
目前的指控仅此一项，其他问题正在调查之中， 包括涉嫌贿赂会计市造假账等问题。
内地股市的混乱与治理不力
对于已习惯了上市公司充当大股东“圈钱工具” 的内地股市来说，香港廉政公署雷厉风行的行 动更突现了内地上市公司的治理结构和法制环 境的缺陷。
股票激励计划的激励对象人数不超过公司员工的8%。万 科公司预计约有160人将成为首期激励对象，并将拥有 “股东与职业经理人”的双重身份。
按照该方案，万科业绩发展顺利的话，3年后，中国股市 可能将出现中国首位因股权激励机制而产生的千万富翁。
万科在中国主板市场首次推出股权激励计划，不仅带动了 其他上市公司的纷纷效仿(据传，宝钢等十几家上市公司也 正在准备推出股权激励计划)，也引发了小股东的强烈反应。 担心万科为进行激励计划而做低2005年业绩的行为。因为 起点越是低，股权激励计划就越容易实施。部分隐藏的利 润会通过所谓的激励计划把股东利益转换成管理层利益。
相比之下，香港的监管机构，包括联交所、 证监会以及会计师公会目前均已同意成立 独立调查组及财务资料检讨小组。在这种 背景下，已卷入风暴之中的创维数码要想 尽快脱身并非易事。
这种做法将期权持有人(高级管理人员)的个人利 益同企业的股票市场价格(反映了企业的经营业 绩、财务状况以股东权益的市场体现)联系起来， 使持有人能为提高企业经营业绩而努力工作。
有的企业限制经理人员在离职之后3年内不得抛 售股票。
上市公司的治理结构和法制环境
企业家通常把资本市场看作一个筹集资金 以利企业快速发展的场所。其实这只是资 本市场的一个功能。
提取当年度激励基金的其他限制条件
当净利润增长率(扣除激励基金后)超过 15%、但不超过30%时，以净利润增长率 为提取百分比、以净利润增加额为提取基数， 计提当年度激励基金；
当净利润增长率(扣除激励基金后)超过 30%时，以30%为提取百分比、以净利润 增加额为提取基数，计提当年度激励基金；
计提的激励基金不超过当年净利润的10%。
作为全社会资源配置的重要机制之一，资 本市场在企业及企业家风险管理方面也能 够起到核心的作用。
不能将公司上市当作大股东的“圈钱工 具”。要完善上市公司的治理结构和法制 环境。
创维数码的教训
11月30日，香港廉政公署拘捕了在香港上市的 创维数码董事会主席黄宏生及其胞弟黄培生在内 的7名高层人士；12月1日立案，12月2日法院 提堂，虽然黄宏生和黄培生在各自交纳100万港 元后获得保释，但两人的旅游证件被收回，暂时 不得离开香港。
作为薪酬制度的最新形式之一的经理股票期权制度，与 标准的股票期权合约相比，既有相同点(收益人、有效期、 执行价格、合约规模等4个要素相同)，也存在着一些区 别：
1、标准的股票期权是面向任何一投资者的可转让期权合 约；而经理股票期权作为激励机制，则是在企业内部面 向特定人所发行的一种不可转让的期权(以遗嘱形式继承 例外)。