证券公司投顾业务开展现状概述与问题研究

证券公司投顾业务开展现状概述与问题研究

一、概述

近年来，中国家庭人均资产显著增加，但2015年中国相应的家庭金融资产仅占12.4%。与美国、法国和英国等其他国家相比，其分配率相对较低。在金融资产中，存款比率为45.8%，远高于欧盟的34.4%和美国的13.6%。从中国的家庭增长和资产配置结构来看，未来国内金融资产配置需要进一步完善和加强，其中包括大量的投资咨询业务需求。

随着我国证券市场的快速发展，近年来我国投资咨询业务的发展也呈现出明显的上升趋势。2013年，中国115家证券公司的净投资收益为258.7亿元。2014年，120家经纪公司实现了22.1亿元的投资咨询服务。2015年，125家证券公司在投资咨询服务中实现净利润447.8亿元。从数据上可以看出，投资咨询业务在行业经营收入中的比重仍然相对较低，投资咨询业务的发展也相对较广。

二、投资顾问业务对我国证券市场的影响

投资咨询服务的发展可以提高我国证券市场的效率。投资咨询业务的发展源于资本市场复杂而复杂的信息。对于个人投资者来说，面对大量的信息选择和判断是一项困难的任务。投资咨询服务可以帮助投资者筛选和提供信息。该分析有效地提高了市场信息的质量，并帮助投资者做出相对合理的决策。

对于证券公司来说，投资咨询服务可以帮助证券公司改善其收入结构，避免对传统渠道业务的过度依赖。增加收入渠道，消除过去的同质竞争。为客户提供差异化、优质的服务，提高客户的粘度。增加券商的营业收入和利润率。

目前，我国居民的财务管理也呈现出激进和保守的两极分化趋势。原因是中

国的资本市场和投资者本身还不够成熟。通过国外经验,可以得出的结论是,在未来,居民的极化现象在中国金融市场将逐渐削弱随着市场的发展,投资咨询业务将正式推广业务的居民资产配置趋于平衡。投资咨询业务为投资者提供市场分析和稳健投资策略的信息，以满足投资者对金融服务的需求，为合理投资和价值投资创造良好的市场氛围。

三、国内投资顾问业务的开展情况

中国的投资咨询业务起步较晚。2010年，中国证券监督管理委员会发布《证券投资咨询业务暂行规定》和《证券研究报告发行暂行规定》。规范证券公司和证券投资咨询机构从事证券投资咨询业务的行为，标志着我国投资咨询业务正式启动。2013年，证券监督管理委员会发布《证券公司分支机构监管条例》。它不再限制证券公司设立分支机构的地域和数量方面的限制，不同的证券公司设立分支机构也经历了爆炸性的增长。2015年，中国证监会发布《证券公司网上证券信息系统技术指引》，全面放开互联网开放证券账户。自2015年4月13日起，中国证券登记结算有限公司取消了自然人投资者开立a股账户的限额，允许自然人开立20个证券账户。

从2013年到2015年，在制度变迁的背景下，东方财富、国金证券、华泰证券等互联网经纪业务的出现，以及蚂蚁金服、陆金索等国内互联网金融的快速发展，使得投资咨询服务进入了一个新的时代。

在中国证券公司的传统投资咨询业务中，证券公司往往把资源集中在服务客户上。公司将投资顾问集中于标准化投资咨询服务的开发和生产、综合服务的发展和投资咨询服务的管理。

虽然我国的投资咨询业务起步较晚，但与美国的投资咨询业务发展相比存在诸多不足。然而，中国的投资咨询业务起步较早，为外国投资顾问的学习打下了良好的基础。

中国经纪公司的传统投资咨询业务主要针对高净值客户群体。通常，证券公司或证券投资咨询机构通过其子公司或营销部门与客户联系，引入投资咨询服务，评估客户的负担能力和投资需求和偏好。问卷调查签署了《投资服务协议》。

证券公司或证券投资咨询机构为客户提供的具体服务包括基本交易服务:VIP高端交易软件、VIP交易渠道等;信息和信息服务:定期出版出版物或电子出版物，包括研究报告、投资内部报告、新股票购买策略等;活动与交流:投资交流、投资咨询研讨会、论坛、高净值客户投资沙龙、上市公司实地调研服务等;专业投资类别:分块交易服务、新股票线下认购、股票质押融资、议定回购交易、私募配售、市场价值管理、提供定制理财产品等;综合资源:法律咨询服务、高端医疗服务、黄金投资顾问全程跟踪、一站式服务等。

近年来，随着证券行业制度的改革，互联网应用的兴起。中国证券业逐步开放，特别是在一人多户政策放开后，证券业的佣金率进一步下降，包括投资咨询服务在内的证券公司与互联网深度融合。

证券行业已经从最初的互联网冲击转变为金融互联网的优势。投资咨询业务、互联网标准化服务、研发投资咨询产品已成为中国投资咨询业务的发展方向。人工智能投资顾问业务也在我国开始出现。在国内金融领域，尤其是互联网金融领域对人工智能投顾业务成为下一个消费热点寄予厚望，有人预测人工智能投顾业务将会是全民理财、普惠金融的下一个风口，发展成为颠覆行业的金融模式。行业内众多企业已纷纷开始布局，蚂蚁金服、百度金融、平安一账通等近 20 家互联网金融平台也纷纷进入了智能投顾的领域。但目前人工智能应用相对简单，还是停留在客户分析与策略选择方面。人工智能投顾策略生产，智能投顾产品还未能出现有代表性的公司。

近年，我国证券行业限制逐步放开，业务创新不断涌现。投资顾问业务行业正在向差异化、多元化和以客户为中心转型，拓展证券行业的盈利空间和利润增长点。当前华泰证券、国金证券、东方财富等在互联网业务上的发展已经取得不错的成绩。中国平安、中信集团等的综合金融服务，也在个人理财服务方式上不断创新。

四、典型案例介绍

（一）海通证券的营业部模式