龟队交易策略

前言：

果你听过李察•丹尼斯（Richard Dennis）的名字就知道这篇文章的标题绝对不是为了吸引眼球，而是千真万确的事实。丹尼斯是近代金融界的奇才，他是少数几位白手起家的精英之一。（其它几位另撰文介绍）他被尊为“交易所的王子”（Prince of the Pit）。在1983年及1984年底他分别训练了二批著名的“龟之交易者”（Turtle Trader），这些小龟用他教的方法最后为他赚了1.75亿元（美金）。

龟团队中有些成功的队员到现在还在金融市场十分活跃，其中有一位叫Jerry Parker的，到目前还在管理超过十亿美元的基金。但其中也有少数几个甚至还没有完成训练就被淘汰出局。在1993年丹尼斯和龟团队签的保密合约已经到期。有一个早已出局的队员开始销售丹尼斯的交易方法谋利。后来甚至有一个没有金融背景的网络推手设立了一个网站，专门推销“龟之交易法”，价格高达数千美元。（目前还在销售）其它一些队员对这种做法相当气愤，认为有愧恩师对他们栽培，而且销售的系统并不完整。他们和丹尼斯商量后决定采用釜底抽薪的策略，就是免费公开丹尼斯的原始交易方法，这样说就是本文要介绍的主要内容。

在了解李察•丹尼斯的交易系统过程中，不必把他看做是神，因为他也失败过，也不必把他的系统当成是圣经，因为有些队员已经在用更好的系统了，但是有些基本的概念应该要搞清楚，例如亏损是交易中不可避免的一部分，自己管理的重要性等等。认同这些概念可能比认同系统对今后的交易更有帮助。尤其是设计这套系统时考虑的因素更值得我们借鉴。

背景资料

李察•丹尼斯于1949年1月出生于芝加哥，他毕业于Depaul 大学后接受了Tulane 大学的奖学金准备继续深造，但是后来改变主意决定全职从事期货行业。其实他在17岁时就在芝加哥期货市场做过驳脚经纪（Runner）。大学毕业后他向家里借了1600美元开始期货事业。他花了1200元买了中美交易所

（Mid-America Exchange）的席位，剩下真正从事交易的资金只有400元。到1970年资金上升到了3000元，上升7.5倍，1973年已超过十万元，1974 年只是大豆期货就赚了五十万，到年底他已经是百万富翁，当时他还不到26岁。70年代后期他买下了芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade ,CBOT）的席位，并在交易所的楼上设立了自己的办公室以更方便地交易更多的商品。

80年代初丹尼斯和他的好友威廉•艾克哈特（William Eckhardt）有一个争执，丹尼斯认为成功的交易者是能够被训练出来的，而艾克哈特认为是天生的。为了证明自己的论点，他们在83年12月和84年 12月登报招募了21为男士和2名女士，只进行了2周的培训，教会了他们一套趋势跟踪系统，然后就分别交给每个人50万到200万美元的账户，在期货、外汇、证券等市场进行交易。当实验在5年后结束时，这个团队已为丹尼斯赚了1.75亿美元。这就是在世界金融界声名大噪的龟之团队。

龟团队的一些成员在和丹尼斯讨论后，决定把完整的趋势跟踪系统公布出来。他们只有一个要求，就是任何人使用这套系统获利后，希望把盈利的一部分捐赠给慈善事业。下面就正式开始介绍这套系统。系统的介绍是由原始龟团队

成员寇地斯•费斯（Curtis Faith）执笔。

第一章完整系统

在金融市场中大部分成功的交易者都是用机械式交易系统（Mechanical Trading

System）。这绝对不是巧合，因为一套好的机械式系统几乎把交易中的每一个细节都

考虑进去了。每当在交易中需要下决策时，系统都提供了答案。对交易者来说，

就非常容易长期地，始终如一地执行系统的指示，因为交易中的每一步系统都有非

常明确的信号应该怎么去做，系统的机械性不再需要交易者到时自己下判断。

如果你能确定一个交易系统能够长期盈利，那么就算在亏损阶段，也能比较容易地

接受系统的指示。如果在交易中只是依靠临时的判断，那么你可能会发现，当需要

胆大时你在害怕，当需要小心时你却莽撞。

如果能长期贯彻一套好的机械式系统的交易方法，那么就算经历了大起大落，长期

地交易结果也会是始终如一的。信心、贯彻、纪律是市场中最成功交易者的成功要

素。

龟之交易法是一套完整的系统。系统定下的规则已经考虑到了交易中的每一个重点，不再需要交易者主观的临时性判断。方法已包括了一套完整交易系统中的每一个部

件。

系统部件

一套完整的交易系统应该包括以下部件：

市场：在什么市场中进行交易

仓位：应该用多大的资金进行交易

开仓：何时进行交易

止损：何时应该认赔

平仓：何时应该止盈

策略：如何进行交易

市场——在什么市场中进行交易

首先要决定的是在什么市场中进行交易。如果选择的市场太少，就会大大降低抓住

趋势的机会，但同时也不要在低成交量或者没有趋势的市场中进行交易。

仓位——应该用多大的资金进行交易

仓位绝对是交易中要考虑的最基本要素，但是很多交易者有着不同的意见，有的甚

至根本忽视了。

用账户中多少资金进行交易不但影响着多元化，也影响着资金管理。多元化是同时

交易多种产品，这样就增加抓住趋势的机会，也就增加了盈利的机会。多元化非常

明显会增加交易资金的要求，而资金管理其实就是控制每次交易的风险，不要在趋

势到来前就把资金赔光了。

很多新手没有控制仓位，习惯性地只考虑盈利，所以经常冒太大风险，很多时候就

算其它的交易风格都很好，结局却仍是爆仓！

开仓——何时进行交易

任何一个交易系统都最少会有开仓指示。自动交易系统会在条件符合时指示建多仓

或空仓，甚至全自动交易系统会自行建仓。

止损——何时应该认赔