抄过大底逃过大顶 投资牛人感悟牛熊十八年

抄过大底逃过大顶投资牛人感悟牛熊十八年

在生活中学习投机，从投机中感悟生活。

他自称是一个有身份证的人，从1992年起就在金融市场的最前沿开始了搏杀，历经了18年的牛熊转换。

•扁虫鱼在自己的新书《投机者的扑克》中是这么谈自己的投资经历的：抄过大底，1999年B股买过4分6厘的股票；逃过大顶，2008年世界金融危机11000点抛空美国道指期货……他听过、看过、经历过无数市场中精彩的故事，却又曾被市场践踏得体无完肤。他自称自己在生活中学习投机，又从投机中感悟生活。

在他的眼中，金融市场是一群人的集合，一群贪婪人拥挤在一起，却不知未来是如何？他的新书中有一幅迷惘的羊群的图，图注是“投机就是你身处羊群，

却要探寻羊群行走的方向。”他认为这幅图也可以代表他对市场的理解。

《卓越理财》：您自称是一个绝对的投机分子，那您是怎么看待投机和投资的？

扁虫鱼：为何要区分投机和投资呢？难道投资与投机有高低贵贱之分吗？传统观念都是认为投机不好，没有投资高尚。这种观点太片面了。我自称是投机者，是因为这样才能把自己定位得低一点，能让自己的视野更开阔一些，而不仅仅局限于长期投资、价值投资；还有就是投机更在于一个时机的选择上，而投

资则偏重于价值。

现在大家谈得比较多的就是价值投资，但是大家都忽视了一点，就是公司的价值并非恒定不变的，价值是会随着价格的大幅损失而变动的，例如，当年的安然事件，爆发出丑闻后，其股价大幅下跌，社会信用受到非常大的影响，其价值也就急剧缩水了，直到最后破产。

卓越理财》：您做投资的时候，是如何收集信息的？如何看待市场中的各种传言？

扁虫鱼：信息的收集我经历了很多阶段，疯狂阅读也有过，充耳不闻也有过，听专家的报告，希望别人为你消化也有过。但是，如果一定要精要的解答如何收集信息，解读信息，那么最重要的一点是独特——独特的方式，独特的角度，独特的见解。投资市场是一个对手游戏，你要赢取10倍的利润，就必然会有人亏损10倍的本金。最终盈利的永远是少数，因此，要有自己独特的方式，不人云亦云的操作。

其实，市场的传言就像夏天的苍蝇一样无所不在，拍死每只苍蝇没有意义。也还不能跟着苍蝇乱跑，因为它喜欢的未必是你喜欢的。但如果能够洞悉苍蝇

行为背后的故事，那么传言就成为一种有价值的信息。

《卓越理财》：您觉得做投资应该侧重于哪方面？

扁虫鱼：投资的时候要侧重于投机，反过来也是。投资股票投机做，投机股票投资做。这是书中的两个经典小故事。

不过既然要做投资，我觉得现在许多人还不合格，因为金融市场是一个竞技场，很残酷，但我们的投资者进入这个市场基本上都是没有经历过培训的，直接就拿钱往里投。结果怎样，看看账户就能知道了。所以一定要有专门的学习才能进入这个市场，同时在投资的时候不能急于求成，不要就想着一下能赚取100%

的利润，要对利润有清醒的认识，把握好度。

同时，在投资的时候，投资者都容易受当时的气氛影响，而情绪的波动又会对投资造成重大的影响，导致错过了投资时机，或者投资方向错误等等。国外有统计显示，军人在金融市场操盘明显要比普通人做得好。因为他们在交易的时候会严格按照交易计划来执行，该做多就做多，该空仓就空仓，很少受外界影

响。

投机圈里有一句名言：计划你的交易，交易你的计划。说的其实就是在做投资的时候一定要严格执行你的交易计划，不打无准备之战。

《卓越理财》：在您十多年的投资生涯中，给您影响最深刻的事情是什么？

扁虫鱼：事情太多了，所以我才将自己这十多年投资经历中的故事和感悟写了下来。

不过有一个记忆犹新的事情，是一个朋友炒期货的经历。那是2004年的事情，当时我那个朋友拿出了几万的本金，炒期铜，当时正逢铜价上涨，而期货的魅力是能以小博大，用很少的本金撬动大笔的资金进行操作，并且盈利了后又能迅速地将利润再投入市场，资金流是实时的。大约一年的时间，那个朋友就赚了一千万。当时我就对他说，希望他能有一个时间总结一下自己的投资历程，不要再继续做下去了。但是对方不听，他的信心已经急剧膨胀起来了，认为自己既然能赚一千万，赚一个亿应该也不在话下。正是这种贪婪的情绪，让他对危险没有一个充分的认识。虽然他专门请了人来控制他的投资风险，但是过了几年

后，他还是亏得一塌糊涂，赚来的钱又亏给了市场。

《卓越理财》：说到风险控制，您现在是怎么做的？

扁虫鱼：我认为在交易体系中，风控是最重要的。我也曾经历过惨痛的投资失利，因此，我现在的风控措施基本上是在失败的基础之上总结出来的。

首先是目标管理，设置合理的盈利目标，不急于求成，慢慢地赚钱，积少成多；第二个是进行资金管理，谨防资金曲线的骤起骤落；第三个是进行仓位管理，坚决不满仓操作，严格执行止赢止损；第四个是时间管理，关注信息的时间价值，一旦超越合理的时间周期，选择减仓或平仓；第五个是模式管理，就是

自己在做这笔交易的时候要选择什么样的交易模式；第六个是情绪管理，关注自我情绪变化可能对于操作的影响；第七就是突发事件管理，就是应急方案，当

市场出现重大事件或市场风向变动了，要如何操作。

《卓越理财》：在您做投资的闲暇，您喜欢做些什么？会与投资有关吗？

扁虫鱼：喜欢各类运动、看书、发呆、和家里人说话，和朋友嬉戏。人生已经够艰辛的了，如果不学会自己找点乐趣，活着就变成一种透气了。

个人觉得运动是最好的休息，看其他书是最好的学习，和家人或朋友们在一起是最好的放松，这些都是投资。