大宗交易大小非交易方买方卖方

大宗交易大小非交易方买方卖方
股票大宗交易介绍
一、什么是股票大宗交易？可以编者扣扣8094596交流
股票大宗交易简单地将就是大量或者大额的股票交易，根据沪深证券交易所《交易规则》规定：A股单笔交易数量达到30万股或者交易金额达到200万元人民币的，可以通过股票大宗交易平台完成交易，这样既可以减小对二级市场股价的冲击，又可以一次性较大额的交易股票。

二、什么是大小非？
非是指非流通股，即限售股。

股改后，对股改前占比例较小的非流通股，限售流通股占总股本比例小于5%，即称之为小非；股改后，对股改前占比例较大的非流通股，限售流通股占总股本5%以上者即称为大非。

三、大小非通过股票大宗交易减持的好处在哪呢？
首先，如果大小非股东预计出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数的1%的，应考虑通过股票大宗交易方式减持。

如通过二级市场自行减持，每月只能很多出售该公司股份总数1%的股票，全年出售股票数量不能超过公司股份总数的5%，并且如果是大非，出售量达1%和5%时需公告，公告后两个交易日内不允许对该股票进行交易。

而股票大宗交易一次可减持公司总股份数的5%，在公告两日后可继续减持，因此股票大宗交易可以很好的实现短时间内快速变现，避免了长时间抛售股票引起股价波动的风险。

第二，股票大宗交易不纳入指数，对二级市场的影响小：在交易日当天下午收盘后15：00-15:30为股票大宗交易的撮合成交时间，因此不会因大小非股东出售股票而对二级市场股票价格产生大幅影响。

第三，股票大宗交易的定价较为灵活，可以根据大小非股东的意愿价格成交，只要买卖双方确定交易数量、交易价格则可以大批量、大规模的转让股票。

因此，在合理估值前提下，股票大宗交易是一种较好的战略减持方案。

第四，交易成本低，股票大宗交易的手续费一般比二级市场股票交易手续费低30%，可以将大小非股东的收益很大化。

第五，当大小非股东认为股价与股票的合理估值存在较大偏差时，预计大量减持股票，由于所持股票份额较大，难以通过二级市场实现快速抛售，那么通过股票大宗交易实现一次性减持无疑是一种很好的战略性减持方案。

案例分析：
例如：某大小非股东张某，持有某上市公司股份2千万股约占该公司总股份的4%，而张某在2011年5月初判断股价与其内在估值存在明显高估时，决定坚持。

但按证监会规定，仅通过
二级市场进行抛售，则需要4个月的时间减持，如在5月20日开始抛售，需到9月20日左右完成减持，但股价由5月20日的4.76元跌到9月20日的3.41元，减持均价为3.76元；如果通过股票大宗交易方式在2009年5月20日按前一日收盘价的9折出售，则减持价为4.47元。

那么减持总收益如下：1）通过二级市场自主减持：3.76*2千万股=7520万元；2）通过股票大宗交易减持：4.47元*2千万股=8940万元，收益差额为8940-7520=1420万元。

因此，表面上看股票大宗交易减持是折价交易，但从实际操作结果来看，股票大宗交易减持的收益远远高于自行在二级市场卖出，而且还可以实现短期快速套现，所以通过股票大宗交易模式减持，绝对是双方互赢的愉快局面。

四、现在市场上的折扣一般都比较高，你们公司9.7折敢接吗？
以我们证券公司的实力，任何折扣接都没有问题，但价格不是关键。

给您举个例子：比如某股票股价40元，某大小非股东一次性减持2千万股，在市场上9.2折都很难找到买家，您想总市值就得小八个亿，风险太大，就算9折超过500万股，也不会有买家感兴趣。

所以，折扣高点不是问题，但是量就接的少了。

当然交易价还是按规矩按交易日前一天收盘价的折扣价，交易日有我们证券来选（谈的时候可以不说然后写到合同里。

如果大小非股东提到为什么交易日我们证券选，我们证券可以说要在盘中相互配合市值管理）。

五、如果大小非股东说现在市场上很多家都在9.6折9.7折抢货，为什么你们的折扣相对比较低一点？
我们证券是很早进行股票大宗交易的团队，从2005年股改开始，到2008年第一批限售股解禁上市流通，当时很多大小非就是通过股票大宗交易的方式减持的，而我们证券团队就是当时第一批买家，所以做了这么久的大宗，我们证券公司一直在业内声誉非常好，主要就是因为我们证券做生意的宗旨就是一定要有信誉。

现在市场上有很多做大宗的公司，许多做法实在让人不敢苟同，比如和大小非股东定好接股票量但在实际接货过程中并不完全履行协议总有抽单行为，而且还总出现不给中间人中介费等违约行为，信誉很成问题。

而我们证券团队在业内做大宗是老字号，我们证券靠的就是信誉，理念就是有钱大家赚。

六、如果大小非股东觉得现在的股价还没有到他估值的价位还不想减持怎么办？
您作为大小非股东对贵公司的股票肯定很有信心，当然我们证券对贵公司也很有信心，贵公司的实力我们证券也是早有耳闻的，所以只要您有减持意向我们证券可以先签订合同，等股价到您的心里价位时再9折转让给我们证券，这一点没有问题。

当然您也要知道股市行情毕竟是多变的，您也要注意到如果减持时间过长可能出现的股价下跌的风险。

毕竟套现后的收益才是实际的资金，也可以及时用于其他项目的投资。

七、如果大小非股东提出为了防止我们证券不接盘要求打保证金怎么办？
我们证券做生意就是讲一个信誉，这也是我们证券团队一直在业内声誉非常好的原因，只要我们证券和您签订合同要做，那么不管有什么不利因素，我们证券都会履行承诺完成交易。

所以保证金完全没有必要，保证金也没多少，但我们证券公司的声誉可重要的太多了。

八、如果大小非股东问到你们公司的实力如何能吃下大量的货吗？
我们证券公司既然从2008年开始从事股票大宗交易，迄今为止实力自然不是问题，我们证券只担心没有票，钱绝不是问题。

九、其他
<1>股票大宗交易基本交易规则
1.股票大宗交易交易时间:
交易日的9:30-11:3013:00-15:30
确认时间15:00--15:30
晚上（6点）公布当天数据股票大宗交易是不纳入指数计算的，因此对于当天的指数无影响。

2.交易要求:交易的数量或金额都非常大的交易，A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上远超过市场的平均交易规模,满足一条既可通过股票大宗交易平台
3、股票大宗交易交易特点：有什么特点？
1）、筹码收集（出货）速度快
2）、折（溢）价交易成本低
3）、平台交易较为隐蔽
<2>股票大宗交易简单法律规则
1.对于'大非'要求
A.每增减1%时必须公告，公告期间无须停止出售股份。

B.每累计减持5%时必须公告,公布后2交易日内不得再行买卖。

C.上交所持股5%以上大小非股东新规；
2.对于控股大小非股东或董事监事高管的减持要求
A.上市公司的控股大小非股东在该公司的年报、半年报公告前30日内；
上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内不得转让解除限售存量股份。

B.董事监事高管减持1年内不可超自身持股的25%
C.董事监事高管在股票上市一年内不可减持；如果离职，
则在离职后半年内不可减持，半年后可减持所持50%股份。

3.对于股票大宗交易折扣价格方面:对于普通股票股票大宗交易折扣价为
上一交易日收盘价上下10%,ST类股折价为前一交易日上下5%;对于当日无涨跌幅的股票折扣为前一交易日收盘价上下30%,或当日很高与很低价之间协商成交价.
4.对于小非的要求较简单,无需公告,无需向证券交易所申报.可直接进行股票大宗交易.
<3>股票大宗交易开拓"大小非"渠道
1.上市公司大小非股东或高管[F10和招股说明书】
2.证券公司投行或营业部相关人员
3.地方政府领导，金融办人员，证监局，国资委,税务部门
4.银行人员尤其是对公客户经理或行长,信托公司相关人员
5.与上市公司打交道会计事务所,律师事务所.
6.创投公司及常与上市公司接触的资产管理公司
7.学校教授（PE班MBA及其有机会与上市公司高管大小非股东接触教授）
8.其他渠道如媒体人
<4>股票大宗交易券商交易申报资料要素
买入账户资料:卖出账户资料:
[1]大小非股东姓名：【1】大小非股东名称：
大小非股东证券号码：大小非股东证券号码：
券商名称：券商名称：
沪/深圳席位号:沪/深圳席位号:
买入股票：卖出股票：
交易数量：交易数量：
成交价格：成交价格：
双方约定号：双方约定号：[两方约定号必须一致]
交易员电话：交易员电话：
【注】约定号上海六位数，深圳六位。

股票大宗交易减持计划案例
2016年6月康拓红外持股5%以上大小非股东拟减持股份
1、减持大小非股东名称：上海丰瑞投资集团有限公司；
2、减持目的：公司经营发展需要；
3、减持期间：公告后六个月内；
4、减持数量和比例：不超过10,500,000股，占公司总股本的3.75%。

若计划减持期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述股份数量做相应调整；
5、减持价格：减持价格不低于其首次公开发行价格；
6、减持方式：计划通过包括但不限于二级市场竞价交易、股票大宗交易、集中竞价、协议转让及其他合法方式。

如果部分股票通过二级市场竞价交易减持，该部分减持的总数量不超过公司总股份的2%，即5,600,000股。

汉缆股份持股5%以上大小非股东汉河集团拟减持股份
1、减持原因：为支持控股大小非股东战略发展需要，同时增加二级市场股票的流动性以及实施员工持股计划的需要；
2、股份来源：首次公开发行股票并上市前持有的公司股份；
3、本次减持的数量：预计合计减持股份数量不超过332,679,600股，占公司总股本比例不超过10%；
4、减持期间：自公告之日起3个交易日后半年内；
5、价格区间：参照市场价格确定；
6、减持方式：股票大宗交易方式或协议转让方式
口子窖持股5%以上大小非股东拟减持股份
1、减持股份来源：GSCPBouquetHoldingsSRL于公司首次公开发行股票上市前持有的股份。

2、减持数量及比例：将根据市场情况，做出适当减持安排，减持数量不超过95,520,600股，即不超过总股本的15.92%。

其中任意连续三个月内通过集中竞价交易减持股份合计不超过公司总股本的1%，即6,000,000股。

3、减持期间：减持计划公告之日起三个交易日后的6个月内。

4、价格区间：视市场价格确定且不低于公司很近一期经审计的每股净资产。

5、减持方式：上海证券证券交易所交易系统允许的方式（包括集中竞价、股票大宗交易或协议转让）。

德尔未来持股5%以上大小非股东拟减持股份
1、拟减持的原因：个人资金使用安排。

2、股份来源：王沫女士在公司IPO之前持有的本公司股份、公司2013年度送转的股份及公司2014年度送转的股份。

3、本次拟减持的数量、占公司总股本的比例：
拟通过证券证券交易所集中竞价交易或股票大宗交易方式合计减持其持有的公司股份不超过6,498,480股，即不超过公司总股本的1%。

任意连续3个月内通过证券证券交易所集中竞价交易减持股份的总数不超过公司总股本的1%。

4、减持期间：自本公告披露之日起3个交易日后的3个月内通过股票大宗交易或自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易。

5、价格区间：参照市场价格确定。

绿城水务大小非股东无锡红福拟减持股份
1、减持数量及比例：减持公司股票不超过3977.15万股，减持比例不超过公司总股本的5.40%。

2、减持期间：自本公告发布之日起3个交易日后的十二个月内。

3、减持价格区间：视市场价格确定，且不低于公司很近一期经审计的每股净资产。

4、减持方式：股票大宗交易
大宗交易各方——股东、券商、掮客、接盘人
大宗交易时间，这种不为多数普通投资人所知的隐秘交易，仍使用较原始的交易方式，客户
在柜台领一张长方形的表单填写，单子上主要信息有：要交易的股票代码，买卖价格，买卖
数量，买卖方向，股东姓名，股东账号，联系方式，约定码。

其中约定码尤为重要，这是交易双方自己约定的暗号，深交所为6位数字码，上交所为3位数字码。

交易双方如果约定码、股票代码、价格与数量一致，就可以立即匹配成交。

接下来由营业部工作人员将信息录入大宗商品电子交易平台，能够操作这个系统的只有券商
工作人员，买卖双方无法接触，这也是必须填单的原因。

工作人员在电脑上插入一个类似U盘的硬件，登录到交易平台，在交易平台可以看到意向报盘和成交确认报盘的买卖方。

接着就是把之前客户填好的信息逐项录入，可输入格非常少，
基本都是固定项，这一切需要在3点半以前完成。

顺利的话大约10分钟，一笔少则几百万多则上亿的交易就完成了。

减持方最怕股价波动
大小非减持最关心三个核心问题：接盘折扣，避税地点以及股价稳定。

”
证券公司提供的后续服务就包括寻找合适的接盘买家。

在股东准备减持前，还要立刻为其量
身定做完整减持方案。

股票大宗交易接盘只看流动性
上海证券交易所的大宗交易意向申报报盘区，已经成为了这个批发市场的广告专区，“求生意”的吆喝声不断。

“基本上每天会有买家在那里填买入意向，他们会把想买的股票和自己的联系方式留在那里。

上市公司董秘是另一个重点目标。

接盘中介人很难直接联系到上市公司股东，基本都是通过
董秘来找业务。

第三条线是介绍人。

如果介绍人能够帮助接盘公司与股东之间建立联系，交
易完成之后，接盘公司通常会把一定利润返给介绍人。

在谈判时，客户普遍最关心的是折扣，这也是接盘公司的生命线，还有看要接的票的活跃程度和流动性。

某公司的大宗交易的T+1铁律，
如果说折扣方面还有一定浮动空间，那么T+1的转天交易就是这些公司的基本原则。

“如果能谈到9.7折，通常可以赚到0.5到1个百分点。

但是不管股票是涨是跌，第二天都要全部出手，不把风险留到第三天。

”长期从事接盘的李先生告诉理财周报记者，专业接盘的另一个考
量是要卖的平稳。

“绝大多数情况都是客户自己联系的买家，一般都是实在找不到才会联系我们。

毕竟这些股东
自己熟悉的买家可能更放心，而且上市公司的董秘手里都有买家资源，他来介绍买方也会比我们券商更有力度。

券商也在争夺这个市场，积极为买卖双方搭桥，从而收取更多佣金。

“对于券商来说，要减持的就算不做大宗也会在二级市场慢慢卖，那些佣金他们迟早要赚到的。

但是如果能抓住一个买家，既要接盘又要出货，那可就是两笔佣金收入了.“其实，卖家自己联系买家最好，我们觉得专心做通道服务挺好的，因为一旦这些接盘公司不靠谱，无法成交，证券公司还要担负很大的后续责任。

”
股票大宗交易真正减持的股东，考虑券商佣金因素的不多，但普遍关心节税的问题。

“有些股东还没减持，也开始打电话问节税的问题。

目前有些地方政府为增加税收，通常采取与应纳地方税数额相挂钩办法给予纳税人奖励，优惠幅度大的地方政府，奖励额度能达到应纳地方税数额的80%，极特别的情况可达90%。

对于大小非，目前企业股东减持需要纳税所得额的25%，自然人股东需要纳税所得额的20%。

而缴纳所得税中，地方政府所占的税收比例为40%。

如果奖励税额能够达到80%-90%，那么缴纳的所得税部分就等于节省了32%-36%。