兴业银行估值分析
14家上市银行评价
14家上市银行评价------石炳宗(2008-09-02 02:50:01)这段时间对14家上市银行股的研究感觉以前的银行经营同质化严重，这几年在良好的经济背景和政策支持下每家银行业绩都有不错的表现，但是今后的银行业将出现分化，有几家银行可能会给投资者超高的回报。
工商银行：目前中国规模最大的银行（1.7万个网点，38万员工），最赚钱的银行（总市值1.6万亿人民币，今年净利润将超过1200亿人民币），08年总资产将达到10万亿人民币超过GDP的30%,稳坐中国第一结算银行和中国第一零售银行，根据每年可供分配利润45%-60%派息，预计今年每股派息0.2元左右以后随经济增长逐年提高，目前的分红率超过一年期存款利息具有替代存款的投资价值。
但考虑金融脱媒和工商银行合作的大型企业未来会通过股票、债券等直接融资获取低成本资金，再加上规模庞大未来的成长性并不太好，因此长期投资工商银行只能有名义GDP增长率（GDP+CPI)同步的收益。
建设银行：国有四大银行中管理最好的一家，1.3万家网点，29万员工，总市值1.2万亿人民币，今年净利润超过1100亿人民币，总资产7.5万亿人民币，无论是总资产增长率还是存款增长率都远超其他国有三大银行，从各方面信息判断建行的成长性是国有四大行中最好的，今天建行5.28元股价比工行4.8元股价更具投资价值。
因此长期投资建设银行可以获得超过名义GDP增长率（GDP+CPI）的投资收益。
中国银行：持有香港上市的中银香港控股65.77%股权。
07年港澳地区11587亿元资产盈利246亿元扣除后194亿元，国内47831亿元资产盈利358亿元，海外地区2367亿元资产盈利15亿元，1万家营业网点，22万员工，总市值9000亿人民币，今年净利润超过800亿元人民币，这几年总资产增长率存款增长率是所有银行中最低的，未来的成长性很差加上持有美国次级债今后业绩不容乐观，长期投资银行股应回避中国银行。
兴业银行分析报告
兴业银行分析报告：分析报告兴业银行兴业银行网上银行教师就业分析报告兴业银行有哪些基金篇一：兴业银行分析报告兴业银行一、银行概况（一）基本情况兴业银行股份有限公司（简称：兴业银行）成立于1988年8月，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，总行设在福建省福州市，2007年2月5日正式在上海证券交易所挂牌上市（股票代码：601166），注册资本190.52亿元。
兴业银行主要经营范围包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；代理发行股票以外的有价证券；买卖、代理买卖股票以外的有价证券；资产托管业务；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；结汇、售汇业务；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；财务顾问、资信调查、咨询、见证业务；经中国银行业监督管理机构批准的其他业务。
目前，兴业银行已在全国各主要城市设立了108家分行、1435家分支机构；旗下拥有兴业国际信托、兴业金融租赁、兴业基金、兴业消费金融等子公司，形成以银行为主体，涵盖信托、租赁、基金、消费金融、期货、资产管理等在内的现代金融服务集团。
建立了网上银行“在线兴业”、电话银行、手机银行和直销银行，与全球1500多家银行建立了代理行关系。
（二）经营理念开业二十多年来，兴业银行始终坚持“真诚服务，相伴成长”的经营理念，致力于为客户提供全面、优质、高效的金融服务。
根据2014年年报，截至2014年12月31日，兴业银行资产总额达4.41万亿元，股东权益2579.34亿元，全年实现归属于母公司股东的净利润471.38亿元。
2014年兴业银行市场地位和品牌形象稳步提升，稳居全球银行50强（英国《银行家》杂志排名）、世界企业500强（美国《财富》杂志排名）和全球上市企业200强（美国《福布斯》杂志排名）行列。
601166兴业银行2022年财务分析报告-银行版
兴业银行2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，兴业银行的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的资产总计为926,667,100万元，比2021年增长7.71%，低于2021年8.98%的增长速度。
从这三期来看，兴业银行的负债总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的负债总计为850,937,300万元，比2021年增长7.59%，低于2021年8.80%的增长速度。
兴业银行2022年营业收入为22,237,400万元，与2021年相比变化不大。
而2021年企业营业收入增长8.91%。
表明2022年企业营业收入出现增长乏力势头。
从这三期来看，兴业银行的净利润一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的净利润为9,241,400万元，比2021年增长10.26%，低于2021年23.84%的增长速度。
三期资产负债率分别为92.09%、91.93%、91.83%。
经营性现金净流量三期分别为-3,422,800万元、-38,977,100万元、-34,458,700万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为7.71%，负债增长率为7.59%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为0.51%，资产增长率为7.71%。
净利润增长率与资产增长率差距不大，净利润增长率为10.26%，资产增长率为7.71%。
资产总额有所增长，营业收入变化不大，净利润增长。
公司资产增长与净利润增长同步。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为726,919,700万元、790,872,600万元、850,937,300万元，2022年较2021年增长了7.59%，主要是由于交易性金融负债等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。
银行业上市公司估值方法比较分析基于DDM模型和相对估值法
银行业上市公司估值方法比较分析基于DDM模型和相对估值法在金融市场中，估值是一个重要的概念，它用于衡量一家公司的价值。
对于银行业上市公司而言，估值非常重要，因为它们的价值直接关系到投资者的收益。
本文将比较分析基于DDM模型和相对估值法两种方法对于银行业上市公司估值的应用。
一、DDM模型DDM模型全称为“股利贴现模型”（Dividend Discount Model），它是一种估算公司价值的方法，基本原理是将未来的股利贴现到现在，从而得出公司的估值。
DDM模型的核心公式如下：V0 = D1 / (r - g)其中，V0表示公司当前的估值，D1表示未来一年的预期股利，r 表示期望的投资回报率，g表示股利的增长率。
DDM模型假设公司未来的股利会稳定增长，并且投资者对未来的回报有一个固定的期望。
DDM模型的优点是简单易用，能够快速得出公司的估值。
然而，该模型的局限性也比较明显。
首先，它对于股利的增长率的预测比较敏感，稍有误差就可能对估值结果产生较大影响。
其次，DDM模型只适用于那些有持续稳定股利发放的公司，对于不发放股利或者股利波动较大的公司则不适用。
二、相对估值法相对估值法是一种将目标公司与同行业其他公司进行比较的估值方法。
它通过比较目标公司的估值指标（如市盈率、市净率等）与同行业其他公司的估值指标，从而得出目标公司的估值范围。
相对估值法的核心思想是市场上类似公司的估值应该相似，因此可以根据同行业其他公司的估值指标来推测目标公司的估值。
相对估值法的优点是对公司的预测要求相对较低，可以避免对未来的预测误差带来的影响。
此外，相对估值法还可以考虑更多的因素，比如行业的发展状况、经济环境等。
然而，相对估值法也存在一些缺点。
首先，它只是一个估值范围，无法给出具体的估值结果。
其次，相对估值法依赖于市场上已有的估值指标，如果市场上没有类似公司的估值数据，那么相对估值法无法应用。
三、比较分析与应用基于DDM模型和相对估值法两种方法对于银行业上市公司的估值进行比较分析，可以得出以下结论：1. DDM模型适用于那些有稳定股利发放的银行业上市公司。
农村商业银行资产评估方法
农村商业银行资产评估方法评估方法的运用和逻辑推理计算过程（一）本次收益法评估思路本次收益法评估方法的设计思路是：通过计算企业自由现金流来确定企业未来的收益，按一定的系数折现为现值后，加上企业非经营性资产、非经营负债及溢余资产评估总额所确定的资产净额，就是本次评估的估值。
其评估方法之数学表达式如下：=∑P--被评估企业的股东全部权益价值；r--折现率；n--未来预测期预测期；Ri--第i年预期企业自由现金流；∑Ci--单独评估的非经营性资产、非经营负债、付息付债及溢余资产评估总额所确定的资产净额。
本次评估中，未来收益预测选用企业自由现金流折现模型，分为两个阶段，第一阶段自评估基准日起至2017年年末；第二阶段为2018年及其以后，在此阶段，被评估单位的企业自由现金流假设保持稳定。
企业自由现金流=净利润+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额+贷款损失准备增加+有息负债本金净追加额（二）收益年限的说明评估说明书XX农商行的章程、合同等文件未对企业的经营期限作出规定，国家有关法律法规也未对企业的经营期限有特别限制，评估人员认为在正常情况下，XX农商行能在营业执照即将到期前获得续期，一直持续经营，因此，评估人员设定XX农商行存在预期收益的终止时点n=∞。
（三）收益法评估测算过程（1）被评估单位经营情况分析XX农商行前身是1953年10月XX最早成立的信用合作社，客户历史悠久，本地客户资源沉淀雄厚；从XX农商行营业网点分布来看，其网点绝大部分在XX市内，分布于XX市各个乡镇，深入村委会、工业区等，网点密集，“本地化”竞争优势凸显。
根据动态价值链（或价值环状网）理论，在行业经济活动所形成的动态价值链（或价值环状网）内处于各节点的企业，若获取自然资源地位平等的话，其竞争优势更多取决于相互的协调成本与交易成本。
正是银行“本地化”所形成的区位优势及区域内高效的营销网络，促使同行业成本费用率在2012年经济出现大幅度滑波的情况下，与已上市的（区域）银行相比，成本费用节约明显。
银行行业跟踪：行业盈利进入上行通道，板块估值提升可期
DONGXING SE CURITIE S 行业研究1月社融新增5.17万亿，同比多增1207亿。
社融多增主要来自人民币贷款和未贴现票据，分别同比多增3276亿和3499亿。
新增信贷结构较好，主要来自企业中长期贷款。
社融和新增信贷总量和结构数据均表征实体经济融资需求在持续恢复。
20Q4全行业盈利与资产质量有明显改善，预计改善趋势可持续。
根据银保监会披露数据，全行业全年净利润增速-2.7%，Q4单季净利润增速显著回升至24.1%。
全行业资产质量亦有明显改善，2020年末不良率/关注贷款率为1.84%/2.57%，环比下降12/9BP 。
我们预计行业业绩改善趋势仍可持续，主要得益于净息差企稳和不良压力平稳。
20Q4净息差环比回升1BP 至2.10%，预计在实体融资需求持续恢复之下，新投放信贷定价上行将有助改善净息差收窄压力。
经济持续恢复至潜在增长水平亦将减轻信用风险压力，考虑当前拨备充足，预计2021年拨备计提压力不大。
我们看好板块估中枢回升至1倍PB 以上，主要逻辑为（1）政策压力相对缓和。
从经济工作会议定调以及央行和银保监会表态来看，我们认为政策层面相较2020年更为缓和，由此银行业市场化经营空间和业绩弹性将扩大。
（2）基本面企稳，息差和不良压力减弱。
货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降；国内经济持续修复带动信贷项目需求，推升银行资产端定价水平，息差有望企稳；量价因素一正一负，银行营收增速或仍维持平稳。
考虑到经济修复和贷款结构优化，当前上市银行信用风险压力整体平稳；拨备计提较充足，2021年上市银行利润增速有望较大幅度提升。
（3）估值仍处低位。
当前板块动态PB 估值仍处于历史底部，我们继续看好板块配置价值，重点推荐零售银行以及具备区位优势的中小银行。
热点聚焦:银保监会：互联网贷款监管升级，划定“出资比例、集中度、限额管理”红线事件：2月20日，银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，是对2020年7月发布的《商业银行互联网贷款暂行办法》的细化和补充。
兴业银行财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言兴业银行作为中国的一家大型股份制商业银行，自成立以来，始终坚持以市场为导向，以客户为中心，致力于为客户提供全方位、多元化的金融服务。
本报告将基于兴业银行近年来的财务报告，对其财务状况、经营成果和现金流量进行分析，旨在评估其财务健康状况和未来发展趋势。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析兴业银行的资产主要由贷款、投资和现金及现金等价物构成。
近年来，兴业银行资产结构保持稳定，贷款占比逐年上升，表明银行在信贷业务上的扩张。
- 贷款业务：贷款是银行的核心资产，也是银行盈利的主要来源。
兴业银行贷款业务规模逐年扩大，不良贷款率控制在合理水平，显示出良好的资产质量。
- 投资业务：兴业银行投资业务包括债券、股票等，近年来投资收益稳定，为银行带来了可观的收益。
- 现金及现金等价物：这部分资产主要用于满足银行的日常运营和流动性需求。
2. 负债结构分析兴业银行的负债主要由存款和借款构成。
存款是银行的主要负债，也是银行资金的主要来源。
近年来，兴业银行存款规模稳步增长，存款成本保持稳定。
- 存款业务：存款业务是银行的基础业务，存款规模的增长有助于增强银行的资金实力和抗风险能力。
- 借款业务：借款业务包括同业拆借、发行债券等，主要用于满足银行的资金需求。
（二）利润表分析1. 营业收入分析兴业银行的营业收入主要包括利息收入、手续费及佣金收入和其他业务收入。
近年来，兴业银行营业收入保持稳定增长，其中利息收入占比最大，表明银行的信贷业务是其主要的收入来源。
2. 营业成本分析兴业银行的营业成本主要包括利息支出、手续费及佣金支出和其他业务支出。
近年来，兴业银行的营业成本逐年上升，但成本控制能力较强，成本收入比保持在合理水平。
3. 净利润分析兴业银行的净利润逐年增长，表明银行的盈利能力较强。
净利润的增长主要得益于利息收入和手续费及佣金收入的增长。
（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量兴业银行的经营活动现金流量主要来自贷款业务和存款业务。
a股和h股银行股整体估值
a股和h股银行股整体估值
A股和H股是中国内地市场和香港市场上的两种股票交易制度。
银行股是指银行业公司的股票。
以下是关于A股和H股银行股整体估值的一些信息：
1. A股银行股估值：A股市场中的银行股普遍被认为具有较低的估值水平。
这主要是因为A股市场的投资者结构相对偏向于散户，而散户投资者通常更加关注短期投机利润，而不是长期价值。
此外，A股市场还存在市场周期性波动和政策风险等因素，这也可能影响到A股银行股的整体估值。
2. H股银行股估值：H股市场中的银行股的估值相对较高。
由于香港市场接触到了更多的国际投资者，这些投资者往往更注重长期价值，并且更加看重公司的财务表现和治理情况。
因此，H股银行股的整体估值往往会受到国际投资者的认可，相对较高。
需要注意的是，以上只是一般性的观察和结论，并不能具体反映每个银行股的估值情况。
具体的估值还需要考虑到各个公司的财务状况、业绩表现、市场前景等因素。
投资者在进行股票投资时，应该进行详尽的研究和分析，以便做出
合理的投资决策。
银行间本币市场基准、曲线与定价估值
4、七天回购移动平均利率
银行间市场7天回购利率R007；涵盖2‐7天的质押式回购交易 异常交易处理：去掉最高价、最低价 成交量加权生成回购利率的日加权数据 移动平均算法生成基准利率：
算术平均 B_1W/B_2W/B_3W 指数平均 B1W /B2W /B3W B_1M/… /B_12M B1M /… /B12M
1 rn f 1, n 1 r1
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自助法算例
有两个债券A与B，债券A为一年期贴现债券，全价93.45元；债券B 为二年后到期的附息债券，面值100元，票面利率为5%，全价 94.69元，可以计算出： 一年期即期利率是S1=100/93.45-1=7%， 二年期即期利率S2=8%
30对外发布wwwshibororg报价取出各期限品种报价剔除最低最高各四家报价其余报价算术平均取出各期限品种报价剔除最低最高各四家报价其余报价算术平均工商银行工商银行农业银行农业银行中国银行中国银行建设银行建设银行交通银行交通银行国开行国开行招商银行招商银行光大银行光大银行华夏银行华夏银行中信银行中信银行广发银行广发银行北京银行北京银行上海银行上海银行汇丰中国汇丰中国渣打银行渣打银行兴业银行兴业银行浦发银行浦发银行邮储银行邮储银行22贷款基础利率loanprimerate4中国外汇交易中心中国外汇交易中心计算并发布每个交易日11
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利用收益率曲线进行债券估值
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当日 债券到期日 剩余期限 2013-12-3 2017-9-28 3.82192
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当日 债券到期日 剩余期限 2013-12-3 2017-9-28 3.82192
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当日 债券到期日 剩余期限 2013-12-3 2017-9-28 3.82192
兴业银行的“兴业”隐忧
兴业银行的“兴业”隐忧作者：宗明来源：《新财经》2007年第03期编者按对于银行来说，上市固然是件喜事。
在资本市场上，既可以通过融资提高资本充足率，还能使自己变得更透明，成为“公众的银行”。
但是，上市并不是评价一家银行优劣的准绳。
如果眼里没有消费者，银行即使圈来了更多的钱，也最终会为市场所淘汰。
兴业银行登陆上交所后，我国的上市银行已达8家。
有的上市银行虽然表面上风光无限，甚至号称天下市值最大的银行，但令人遗憾的是，它却不是天下服务最好的银行。
真正能让消费者买账的，不是上市与否，而是银行的业务水平和服务质量。
作为一家股份制银行，兴业银行在国内的口碑还算不错。
如果能更加体贴和关心消费者，一切经营活动都以消费者为中心，那么，它的一些瑕疵也会逐渐消失，越办越好。
截至2006年6月30日，兴业银行的资本充足率仅为7.17%。
2006年9月，该行发行了40亿元混合资本债券，在上市之前，资本充足率达到了监管要求的下限8%，涉险过关。
2007年2月5日，兴业银行历经三年多的上市跋涉，终于登陆上海证券交易所。
虽然通过发行债券可以提高银行的资本充足率，但因其发行比例要受核心资本制约，不是长久之计。
兴业银行的上市对提高资本充足率、扩大经营规模都有立竿见影的作用。
市场人士认为，兴业银行完成上市融资，将进一步提升其发展能力，并提升它的投资价值。
但是，上市并非企业的“万金油”，兴业银行上市后，还将面临诸多考验。
高资产收益缘于低净息差兴业银行是我国银行业中盈利能力较强的银行之一。
从2003年到2005年，该行实现净利润分别为14.34亿元、17.66亿元和24.65亿元，年复合增长率为31.11%，加权平均净资产收益率为25.84%、20.57%和22.25%。
兴业银行的财务信息显示，截至2006年6月30日，兴业银行资产总额为5322.20亿元，股东权益141.40亿元，2006年上半年实现净利润17.46亿元。
发行A股前，兴业银行每股净资产3.54元，2006年1～6月每股收益0.44元，净资产收益率12.78%。
标普对兴业银行的评级
标普对兴业银行的评级一、公司概况兴业银行（以下简称“兴业”）是一家总部位于中国福州的大型综合性商业银行，股票代码601166.SH。
自1988年成立以来，兴业始终秉持着为客户提供优质金融服务的使命，逐步发展成为国内外具有一定影响力的金融企业。
二、财务分析1. 资产质量标普指出，兴业的资产质量是其业务运营的关键优势之一。
在过去几年中，尽管中国金融业面临诸多挑战，但兴业的资产质量持续保持稳定。
该行的不良贷款率一直处于行业较低水平，且贷款准备金充足，能够应对潜在的信用风险。
2. 资本充足率标普对兴业的资本充足率表示肯定。
根据最新的财务报告，该行的资本充足率保持在较高水平，且资本结构合理，能够抵御潜在的经济波动。
此外，兴业在筹资策略上保持审慎，积极寻求多元化的资金来源，降低对单一资金来源的依赖。
3. 盈利能力标普对兴业的盈利能力进行了详细分析。
尽管面临全球经济下行和国内金融市场波动等挑战，但兴业的盈利能力仍保持稳定。
该行注重成本控制和收入管理，不断优化业务结构，提高运营效率，使得其利润增长与收入增长保持同步。
三、市场前景标普认为，兴业的市场前景主要受到以下因素的影响：1. 中国经济持续增长：中国经济持续增长为金融业提供了广阔的发展空间。
随着中国经济结构的调整和转型升级，兴业作为一家综合性商业银行，将受益于为中国企业提供全面的金融服务。
2. 多元化业务布局：兴业在保持传统银行业务优势的同时，积极拓展多元化业务领域。
近年来，该行加大了对零售银行业务、企业金融及资产管理等领域的投入，使其收入结构更加均衡。
这种多元化的业务布局有助于提高兴业在市场变化中的抗风险能力。
3. 国际化战略：兴业积极推进国际化战略，拓展海外市场。
目前，该行已在全球范围内设立了多家分支机构和代表处，为跨境客户提供金融服务。
随着中国企业“走出去”步伐的加快，兴业的国际化战略将为其带来新的增长点。
四、竞争环境标普指出，中国银行业的竞争环境日益激烈。
银行行业：利率互换、货币互换提升香港与内地资金联动
T银行行业利率互换、货币互换提升香港与内地资金联动投资要点：银行板块近26周指数波动率小幅下滑，本周（7.4-7.8）估值稳定，资金市场流动性佳。
截至本周最后交易日市净率0.59，估值水平周度下滑，市场热度维持高位，日均交易额10962亿元（周环比-8.3%），本周央行宽口径（包含7天逆回购）净回笼3850亿元，7天逆回购利率维持2.10%，整体流动性处于较佳水平；周五（7月8日）公布DR007加权值为1.55%，周度环比下降12bps，低于逆回购利率，流动性好，利率水平传导良好。
“债券通”夯实外资持债规模，“互换通”顺势推出加强利率风险管控。
我国银行间债券市场对外开放程度不断提升，在此背景下，2017年以来，“债券通”南北向通先后推出，交易规模不断提升，截至2021年末，境外投资者持有人民币债券规模达4万亿元，占市场总托管约3.5%。
互换通推出，对于境内外投资主体通过衍生品管理利率风险更为便捷，促进境外投资者投资热情，平滑利率风险，进一步推动人民币国际化，同时，对于国内的利率衍生品市场发展亦有积极作用，且有利于巩固香港国际金融中心地位。
互换通项目预计于6个月之后上线，预计为2023年1月份。
人民币/港币常备互换协议规模提升。
本周央行与香港金融管理局签署新的互换协议，双方货币互换协议从2009年建立后升级为常备互换，规模从5000亿元人民币/5900亿元港币增至8000亿元人民币/9400亿元港币，规模增加约60%。
当前中国与40个国家和地区签订货币互换协议，这是第一次签订常备互换，意味着长期有效且流程会更加便捷。
对香港离岸人民币市场流动性予以支持，稳定市场预期，提升人民币离岸交易地位。
市场表现及建议关注本周银行行业指数下跌1.81%，表现弱于大盘。
本周上证综指下跌0.93%，深圳成指下跌0.03%，创业板指上涨1.28%，沪深300指数下跌0.85%。
建议重点关注：1）优质股份制银行（平安银行、兴业银行、招商银行、中信银行）弹性回归；2）低估值国有大行：邮储银行、建设银行；3）优质城农商行（成都银行、宁波银行、江苏银行、杭州银行、江阴银行、沪农商行）。
银行行业跟踪：首份上市行中报落地稳定预期，看好银行低估值修复行情
DONGXING SE CURITIE S行业研究银行受让利实体以及资产质量表现不确定的担忧影响，年初至今中信银行业指数下跌5.5%，板块估值处于历史最低位。
站在当前时点，银行股利空基本落地，伴随让利实体任务明确、经济复苏持续性确认以及中报预期得到稳固（银保监会行业数据以及首份上市行中报本周完成披露均有助引导此前较为混乱的中报预期），银行板块有望迎来拐点。
板块空间则取决于后续资产质量表现、经济复苏持续性以及市场投资风格变化。
从长期来看，上市银行更有望在混业经营发展的大趋势中充分受益，具备长期配置价值。
个股方面，我们推荐业务特色鲜明、高盈利能力的招商银行、宁波银行、常熟银行；估值低位、存业绩弹性的兴业银行、光大银行。
一周板块表现回顾（2020.8.10-8.14）:上周银行板块上涨2.65%，跑赢沪深300指数2.72pct （沪深300指数下跌0.07%）；按中信一级行业分类标准，列全部行业2/29。
上周银行板块成交量126.87亿笔，占全部A 股成交量的3.22%，处于中等水平；板块成交金额为1088.60亿元，占全部A 股市场成交额的2.16%，处于中等水平。
上周银行板块涨幅前五为杭州银行（15.94%）、成都银行（9.93%）、常熟银行（8.13%）、南京银行（8.04%）、平安银行（5.62%）。
利率跟踪：（1）上周央行连续五日开展逆回购操作，累计投放流动性5000亿元，8月14日有100亿元逆回购到期，通过逆回购累计净投放4900亿元；银行间资金面维持紧平衡。
同时，将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利（MLF ）一次性续做。
上周Shibor 利率全线上行，隔夜/7天/14天/1个月品种较前一周分别上行12/2/26/2bp 报2.18%/2.22%/2.31%/2.31%。
1天/7天/14天品种银行间回购定盘利率环比前一周分别上行13/15/30bp 报2.21%/2.35%/2.40%。
兴业集团财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言兴业集团成立于1998年，是一家以房地产开发为核心业务，涉及金融、酒店、教育等多个领域的多元化企业集团。
近年来，我国经济持续增长，房地产行业迎来快速发展期，兴业集团也在此背景下取得了显著的业绩。
本报告通过对兴业集团财务报表的分析，旨在全面评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、营运能力等方面，为投资者和决策者提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年12月31日，兴业集团总资产为XX亿元，其中流动资产XX亿元，占总资产比例为XX%；非流动资产XX亿元，占总资产比例为XX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括长期投资、固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析截至2022年12月31日，兴业集团总负债为XX亿元，其中流动负债XX亿元，占总负债比例为XX%；非流动负债XX亿元，占总负债比例为XX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2022年，兴业集团营业收入为XX亿元，同比增长XX%，主要得益于房地产项目的销售和酒店业务的收入增长。
（2）毛利率分析2022年，兴业集团毛利率为XX%，较上年同期上升XX个百分点，主要原因是成本控制得当和产品结构优化。
（3）净利率分析2022年，兴业集团净利率为XX%，较上年同期上升XX个百分点，主要得益于营业收入增长和成本控制。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析截至2022年12月31日，兴业集团流动比率为XX，高于行业平均水平，表明其短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析截至2022年12月31日，兴业集团速动比率为XX，高于行业平均水平，表明其短期偿债能力较好。
3. 资产负债率分析截至2022年12月31日，兴业集团资产负债率为XX%，低于行业平均水平，表明其负债水平较低，财务风险较小。
四、营运能力分析1. 存货周转率分析2022年，兴业集团存货周转率为XX次，较上年同期有所提高，表明其存货管理能力较强。
A股历史平均市盈率(99年-2013年4月)
A股历史平均市盈率(99年—2013年4月)(2013-04-27 10:02:33)转载▼作者打死捂不开标签：分类：A股历史平均市盈率价值投资上证pe股票A股历史平均市盈率(99年—2013年4月)————兼对银行股（兴业银行）的分析昨天周五是4月份的最后一个交易日，（27、28为周末，29、30为五一节假日）指数收盘于2177.91点。
沪市总市值15.33725万亿、深市总市值7.52695万亿，两市总市值相加为22.8642万亿，上证静态PE仅仅11.89倍、PB1.6倍：（去年12月4日指数创出新低1949点，当日收盘于1975点、沪市PE10.69倍。
请看我的个人头像图）（4月26日上海市场）（4月26日深圳市场）（2012年12月4日最低点1949）4月底、2012年所有的上市公司年报将全部公布，4月份之前上交所计算PE采用2011年的业绩,从下周5月2日起,上交所计算静态PE将采用2012年的业绩。
由于2012年上市公司比2011年度业绩有所增加，下周5月2日指数若没上涨，上证静态PE将从11.89倍下降到近11倍？——————————————————————————————————---—————————从A股长期（十年）市盈率和市净率观察，这两个估值指标均处于近十年来的历史最低位：1、A股长期（十年）市盈率分布图：2、A股长期（十年）市净率分布图：下面是上证指数月线图：去年12月及今年1月，两个月时间大盘指数迅速拉升22%。
2、3、4月份开始进入调整期，上证月线出现3连阴，市场一片狼藉。
当前指数处于120月和180月均线（10年和15年线）之间，完全有理由相信：去年12月初的1949点———指数跌破15年均线就是历史大底，10年、15年均线非常有效鉴别底部！主力庄家可以在分时线、日线造假；但面对中长期均线（月线、年线），特别是10年、15年均线，主力庄家也是无能为力。
只要人类社会不断进步、经济不断发展、GDP总量不断增加。
兴业银行分析报告
兴业银行分析报告
兴业银行是中国领先的商业银行之一，拥有广泛的客户基础和庞大的资产规模。
以下是对兴业银行的分析报告：
1. 财务状况：兴业银行的资产总额持续增长，达到了一个较高的水平。
其净利润也稳步增长，体现了银行业务的强劲增长势头。
此外，兴业银行的资本充足率和拨备覆盖率也符合监管要求。
2. 业务规模：兴业银行在零售银行和公司银行业务方面表现出色。
在零售银行方面，兴业银行积极推进智能科技应用，提供线上线下的全方位服务，吸引了更多年轻一代客户。
在公司银行业务方面，兴业银行积极服务于国内外大、中型企业，提供各种金融产品和服务。
3. 风险管理：兴业银行注重风险管理，建立了完善的风险控制框架和内部控制制度。
兴业银行的风险管理能力得到了监管机构的认可。
同时，兴业银行加大了对不良资产的清收力度，并且严格控制贷款风险。
4. 创新能力：兴业银行积极创新，推出了一系列智能科技产品和服务，满足了客户日益增长的金融需求。
此外，兴业银行还积极开展与新兴科技企业的合作，提升了自身的科技创新能力。
综上所述，兴业银行在财务状况良好、业务规模不断扩大、风险管理能力强等方面表现出色。
然而，随着竞争的加剧和金融市场的变化，兴业银行还需要进一步加强创新能力和风险管理能力，以保持其竞争优势。
兴业银行实地看房评估
兴业银行实地看房评估
最近有一部分朋友准备在兴业银行进行贷款购房，但是银行在审核贷款的过程中要对房屋进行评估。
购房贷款的贷款主要是用于使银行确定产权价值，核定贷款金额，这笔费用的支付者虽然在相关法律法规中并没有明确规定，但现实中大多数是由购房者承担，只有极少数银行自己承担。
由银行指定的评估机构出具评估报告。
目前各大银行的房屋评估计价方法并不完全统一，但基本的估值思路基本上是以建筑总面积平方米、按重置单价计算房屋重置完全价值原值，再根据房屋新旧程度，计算房屋现值净值。
评估报告须有由银行指定的评估机构出具。
其计算公式如下：
1．房屋重置完全价值为房屋建筑总面积乘以房屋重置单价再加
上房屋的增减价值
2．年折旧额计算方式：房屋重置完全价值乘以残值率除以耐用
年限
3．年折旧率的计算方法：年折旧额除以房屋重置完全价值100%房屋现值4．房屋应提折旧即为房屋重置完全价值减去房屋现值5．的计算方法为房屋重置完全价值乘以房屋新旧程度
6．尚可使用年限为房屋的耐用所限陈乘以评估的房屋新旧程度。
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兴业银行估值分析网友：思路一、行业分析不同宏观经济状况下银行股的分析银行股的表现和宏观经济表现紧密相关，为了投资的安全起见，我们设想了几种经济场景，并分析不同场景下银行股可能有有什么表现：1、经济“泡沫中转型”这时银行可以超配。
逻辑是，全年项目投资和地产拉动经济复苏；新政府在经济结构调整中发力，市场对经济增长可持续性信心增强。
则银行股短期、中长期估值有大幅提升空间，银行股大牛。
2、经济复苏强劲，通胀起来的时滞长这时可以先超配，然后慢慢坚持。
逻辑是：银行持续发出贷款和货币，经济肯定会持续复苏；通胀起来会有明显时滞，例如要到4季度。
则这段时间会是银行股比较好的时期：盈利上升、资产质量可控；同时市场流动性充足。
通胀起来时，再把银行股剁掉。
3、货币无效论逻辑是：由于经济结构矛盾突出，放货币无效果；经济的担忧压制银行估值，低配。
4、经济持续弱复苏，经济结构调整有所期盼逻辑和假设是：政府不是非理性的，不会持续用货币、地产和项目投资持续刺激经济；按照经济本身的逻辑，经济是持续性的弱复苏。
政府有改革动力，但步骤相对平稳。
这种背景下：银行PB估值维持在1倍多点位置，获取利润增长的收益，配置价值。
市场会根据情绪和资金情况在各种路径中选择，在不同路径假设下，使得银行股价上下波动。
我们的判断：路径1过于理想，路径3过于悲观；我们趋向于路径4。
房地产调控对银行的影响1、本次按揭政策直接影响不大。
本次新政再次强调了继续严格实施差别化住房信贷政策，“严格执行二套房（及以上）住房信贷政策，…..，对房价上涨过快的城市，人民银行当地分支机构可根据城市人民政府的住房价格控制目标和政策要求，进一步提高第二套住房贷款的首付比例和贷款利率”。
从以上政策看，未来银行按揭政策主要是落实和严格执行原有的政策，而各地是否二套房按揭提高首付和贷款利率则要视当地地方政府的要求和当地人民银行的细则，而这需要一定的时间才能实施。
我们认为该项政策会影响到按揭贷款的增速，但影响的大小要看未来执行的严格程度，但即便是最严格的执行，从12 年的情况来看，新增按揭贷款占当年新增贷款的比重也只有11.7%，如果假定二套房占新增按揭的比重在20%的比例，则二套房按揭占新增贷款的比重只有2.34%，之所以二套房比重较低除了审查不严格外，另一个重要的原因是大多数的二套房贷款是以个人消费抵押贷款的形式发放，展望未来，购房者仍旧可以采用住房抵押消费贷款的形式获得资金，因此该项政策的直接影响并不大。
再加上银行目前信贷额度紧张，因此即便停止二套房贷也不会影响到其贷款总量目标的实现，因此该项政策对银行直接效益的影响非常小。
2、未来继续收紧政策的可能性存在。
展望未来，国家为调控房地产存在继续收紧信贷的政策可能，但针对个贷的政策空间较小，更多的是央行宽松货币政策的程度可能受到影响，整体货币增长速度减缓。
这对银行业整体规模增长产生负面影响。
3、对银行业而言，未来如果地产在更加严格的调控下交易量下降，则可能再次引发投资者对资产质量的担忧。
这一方面体现在地产商和融资平台信贷余额的资产质量，同时还来自近年来表外理财项目的偿付能力。
但从另一方面看，如果监管层不加以限制和监管，表外融资需求将更加强烈，表外信贷资产的规模将更加迅猛增长。
银行业潜在竞争者行业内现有的竞争态势我们从三个方面来分析我国银行业现在的竞争状况：1、行业集中度从行业集中度来看，我国大型国有银行仍具有非常强的垄断力，属于比较典型的寡头垄断市场。
同时，股份制商业银行和城商行、农商行以及外资银行也处于不断发展壮大的过程中。
学界通常用所谓的CR值来表示行业集中度。
数据显示，中工农建交五家国有商业银行的CR值达到50%以上，属于比较典型的垄断市场格局了。
2、产品差异化银行的产品和服务差异化非常强。
从服务网点的分布上看，国有银行在规模和数量上多占有绝对优势。
同时，由于银行的产品同质化竞争导致利润率下降，风险升高。
3、进入壁垒银行的规模经济和牌照管制导致银行业的进入壁垒比传统行业高。
资金提供者的议价能力银行本质是一种中介服务机构，它通过将储蓄多余的资金配置到需要资金的企业或者个体手里，从而提高了整个经济体中的资源使用效率。
银行的供应商可以理解为资金的供给方，即储户。
银行都是负债经营，银行大部分的营运资金都来自于社会公众的存款和银行的其他负债。
在大部分时候，资金都属于稀缺资源。
所以，资金的提供者相对于银行都具有比较强的议价能力。
这表现在，随着理财产品越来越多样化，金融业的竞争越来越激烈，资金提供者的选择余地也越大。
资金需求方的议价能力资金的需求方就是贷款者。
银行相对于贷款者而言，垄断力较强。
一方面，相对于银行数量来说，贷款者要多得多而且分散，所以单一购买者所购买的金融产品和服务占比很小，这导致贷款者的议价能力不高。
金融脱媒的威胁银行业面临两方面的替代威胁：资本性脱媒和技术性脱媒。
随着资本需求的超额增长，以证券市场为中心的资本市场功能日趋凸显，而传统银行的媒介作用日趋萎缩，利润下降，存放利差收入减少。
这些就是所谓的“资本性脱媒”现象。
技术性的脱媒是指IT也将会占领银行支付的领域，银行作为社会支付的平台，其支付功能是借助于IT实现的，很多IT企业，比如阿里巴巴、卡拉卡、支付宝、财付通都实现了很好的支付功能。
二、核心竞争力分析同业业务是兴业银行的核心竞争力。
我们需要先了解兴业银行同业业务的相关背景知识：兴业银行的同业业务起源于05年公司领导郑新林在德国的一次考察。
当时德国的中央合作银行是兴业的欧元清算银行，在访问中他意外发现可以通过所控股的两家IT公司为下属的1200家具备独立法人资格的储蓄银行提供技术外包服务。
这个发现让他意识到IT系统输出不仅可以成为“银银合作”一个新的盈利模式，还能使银行之间实现更加紧密的合作，催生更多的业务类型，促进这个平台网络体系的价值增值。
兴业银行作为国内在技术系统方面拥有自主知识产权的3家银行之一，恰恰具备“技术输出”的条件。
一年后，兴业银行先后派出了几批业务和技术人员，学习考察德国中央合作银行的上述模式，组建了自己的研发团队，设立了IT系统体验中心，并针对部分城商行展开营销。
很快，这项业务就发展壮大。
兴业不仅成为国内率先和唯一能向同业输出核心业务技术管理的商业银行，也业已与112家城商行全部签订了“银银合作”战略协议。
同时“银银合作”不单单只是一种同业业务创新。
它的更大意义通过彼此的网络嫁接，并通过业务的交叉销售，共享增值收益，在一定程度上实现了自身的网络扩张。
例如，地方性银行可以通过代理兴业银行的第三方存管、信用卡销售等业务，获得兴业银行支付的手续费；同时也可以通过兴业银行的全国乃至国际结算体系，为自己的客户提供服务；通过兴业银行的同业网络，为资金寻求更便捷的通道和更高的回报率。
同时，从兴业自身的视角来看，银银平台则无疑为其开启了一条在自设分支机构、战略并购之外的第三条服务网络扩张方式，有效地弥补了上两种方式不能迅速提升网络数量的不足。
数据显示，截至2008年6月末，兴业“银银平台”签约客户达到186家，上线客户达117家，(该平台本身即是一个具备标准化接口的技术平台，区别于科技输出)，已经链接的网络数已经超过1万家，直逼四大国有银行。
郑新林表示，尽管暂时还无法与四大行自身的全功能网点相比，但上述网络中的节点基本都可以做结算业务；与部分银行的网点之间，甚至已经可以互做代理信用卡销售、住房按揭等零售资产业务。
而“第三方存管下的银银合作”，这一集证券与银行于一身的服务方案，更是使该网的增值效益得到最大体现。
代理理财产品销售今年以来做的如火如荼。
例如，去年通过该网络销售的理财产品只有20亿；而今年在市场不好的情况下，1到6月份就已经销售了80几个亿。
全年则有望达到150亿左右。
此举将大大增加兴业的中间业务收入。
“我们的目标是，再用1－2年把网点总数做到2万家。
同时要进一步挖掘网络节点的功能。
”郑新林说。
如今，随着IT技术输出业务模式的逐渐成熟，他相信，上述网络的深度整合价值将会进一步增加：一方面统一的技术标准和核心技术服务，将会增加合作方的相互依存度，增加上述网络的稳固性，提升竞争者进入的壁垒和成本；另一方面，伴随着合作方的成长，一些基于技术与业务相关联的收费模式，将直接使兴业银行从中受益。
郑新林表示，未来还可以在网络深入发展的基础上附加更多业务。
鉴于上述网络的价值，他透露称，一些外资银行甚至也对此产生兴趣。
目前，兴业银行已于东南亚几家银行达成初步合作意向，为他们提供人民币业务网络的接入服务，并拟为其提供相应的业务培训。
不仅如此，继业务合作、技术合作之外，“银银合作”还成为发现资本合作机会的一个有效平台。
不久前兴业银行对九江商行的投资即是这样一个案例。
融三类合作于一身，郑新林认为，这正是“银银平台”的魅力和生命力体现之一。
正因如此，银行去年底专门在同业部设立银行合作服务中心推进此项工作。
“我们已经开始见到收获。
但我们还在播种，相信未来还会收获更多。
”郑新林用一个农人的比喻形容他所作的这项工作的前景。
不过，他显然需要更多帮手。
“你知道我几乎每个月都在招人。
”他最后笑着说。
同业业务的五力分析同业业务的竞争态势金融同业业务作为中间业务的一项重要内容，以其经济资本占用较少、经济增加值突出、风险相对较低，综合性、交叉性、创新性较强的特质，横跨信贷、贷币、资本三大市场，也契合了目前宏观环境下银行业务的发展方向。
银银平台是兴业银行近几年以可持续金融理念所着力打造的业务模式之一。
该行通过整合自身资源，为城商行、城信社和农信社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等中小银行提供一系列产品和服务，以帮助合作银行提升经营管理水平，丰富产品线，提高竞争力，带动中小银行共同迈向经营管理现代化之路。
经过几年的发展，银银平台在支付结算、财富管理、科技输出、融资服务、外汇代理、资本及资产负债结构优化、资金运用、培训交流等领域均取得了显著成果。
如针对中小银行网点资源有限的情况，兴业银行与50多家中小银行开展柜面互通业务合作，联网网点超过12000多个，有效解决了联网行客户异地存取款难的问题，助其实现了走向全国的愿望；针对中小银行类金融机构缺少理财产品业务资格，面临客户、资金不断流失的情况，推出银银平台项下的代理理财产品销售业务和理财门户，帮助合作银行紧跟客户对财富管理的需求趋势，丰富产品线，巩固和扩大客户基础；把握住村镇银行大量设立的趋势，推出村镇银行服务方案，累计为5家村镇银行建设核心业务系统，为22家村镇银行提供代理接入支付系统服务，为村镇银行的顺利设立，改善支付结算条件，发挥了积极作用。
兴业银行的同业业务主要竞争对手是四大国有银行。
其中工商银行开展银银合作较早，综合实力较强，在浙江等发达地区已成为农行强劲的竞争对手，其业务开展有以下特点：一是业务基础较好。