我国股票发行市场的现状分析
我国股票发行市场的现状分析
自考本科毕业论文
专业金融专业
论文题目我国股票发行市场
现状、问题与对策探讨
四川省成都市
一、股票发行市场的概念和起源 (2)
（一）、股票发行市场的概念 (2)
（二）、股票发行市场的起源 (2)
二、我国股票发行市场的现状 (2)
（一）、基本完成了上市公司股权分置改革 (3)
（二）、可供入市的资金十分充足 (3)
（三）、全面准确理解国家宏观调控政策 (4)
三、我国股票发行市场出现的问题及其分析和解决 (4)
（一）、股票发行市场出现的问题 (4)
（二）、分析股票发行市场出现的问题 (7)
（三）、如何解决股票发行市场出现的问题 (8)
四、对我国股票发行市场的展望 (9)
五、结论 (9)
七、致谢 (10)
参考文献 (11)
内容摘要
证券市场作为现代金融体系的重要组成部分，股票发行市场占其主导地位，
我国股票市场经多年的发展，已取得巨大的成绩、股票市场作为中国证券市场
的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，目前
中国股票市场仍然存在许多问题。本文从分析我国股票市场的发展现状出发，
探讨了我国股票市场存在的问题，剖析了引起我国股票市场存在问题的主要原
因，并提出了促进我国股票市场健康发展的对策建议。
关键词：股票发行市场；资本市场；股票发行现状；未来发展
我国股票发行市场现状、问题与对策探讨证券市场是现代市场经济的重要组成部分，而股票发行市场又是其中最为活跃的部分。西方学者的研究表明，股票发行市场的发展，丰富了金融资产结构，放大了社会储存倾向。从而为企业发展和经济增长提供了递增的资本支持。我国过票市场自1991年成立以来，在国民经济中的地位日益重要，但在几十年的发展过程中，与发达国家相比股票发行市场的融资比重较低，且发展一度呈现畸形状态，本文介绍了关于我国是如何反映经济的以及我国股票发行市场出
现得问题和解决方法。
一、股票发行市场的概念和起源
（一）、股票发行市场的概念
股票发行市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包
括交易市场和流通市场两部分。
（二）、股票发行市场的起源
股票交易市场起源要追溯到1602年，荷兰人开始在阿姆斯特河桥上买卖荷
属东印度公司股票，这是全世界第一支公开交易的股票，而阿姆斯特河大桥则
是世界最早的股票交易所。在那里挤满了等著与股票经纪人交易的投资人，甚
至惊动警察进场维持秩序。荷兰的投资人在第一个股票交易所投资了上百万荷
币，只为了求得拥有这家公司的股票，以彰显身分的尊荣。而股票发行市场起
源于美国，至少已有两百年以上的历史，至今仍十分活络，其交易的证券种类
非常繁多，股票发行市场是供投资者集中进行股票交易的机构。大部分国家都
有一个或多个股票交易所。
二、我国股票发行市场的现状
今年以来，我国股市又进入一个调整期。今年股市行情的回落在很大程度
上是市场自我调节、自然回归的结果。去年股市行情如火如荼，到10月中旬上
证综合指数达到6124点的高峰，市盈率达50倍，而当时国际平均市盈率仅20
倍左右，美国为18倍；无论谁只要入市就能挣钱；“8000点指日可待，15000
于国际资本通过各种渠道过多地流入我国，在结汇的过程中央行不得不发行相
应的基础货币。央行的这一对冲手段可以改善银行体系的资产负债表，有效弱
化其流动性过剩。但资金的最终所有权和使用权是属于通过结汇获得相应人民
币的企业和居民。央行无论如何都回笼不了他们来自国际收支顺差带来的财富
增长，也改变不了他们的投资行为和消费意向。至于银行体系的资金本来就是
不容许进入股市的，其流动性的变化与股市几乎无关。
（三）、全面准确理解国家宏观调控政策
长期以来，不少人有这样一种误解：一说到宏观调控就意味着要紧缩经济
发展。宏观调控的核心任务是要熨平经济波动，保持经济平稳较快发展，避免
出现大的起落。这是国际通用的法则。结合我国的实际情况，在这个共同原理
的基础上，宏观调控还有着更加丰富的内涵和更为重大的使命，那就是要全面
贯彻落实科学发展观，坚持以人为本，做好五个统筹，着力优化结构、转变发
展方式，确保经济平稳、快速、协调和可持续发展。由此可见，我们进行的宏
观调控决不是“紧缩”二字所能代表的。在具体执行中，我们还有“区别对待，有保有压，不搞一刀切，不搞急刹车”等一整套成功经验。所以，只要正确理
解、认真贯彻中央宏观调控政策，就一定能促进我国股票发行市场稳定健康发
三、我国股票发行市场出现的问题及其分析和解决
最近两年，我国金融市场乃至世界金融市场的剧烈波动，给我们带来了看
清很多经济问题的好机会。我国的股票融资市场一直是老百姓最为关心的金融
市场之一。自从2006年底股票交易价格开始飙升一直到2008年初，无论是城
市中的原有股民还是农村富裕户的新型股民都对股票发行市场充满了一种期待
——希望能在股票交易市场猛赚一笔或者至少能够保证盈利跟上物价上涨。可
是好景不长，2008年的春天开始股市一步一个台阶的下滑，一个接着又一个的
失望敲碎了几千万投资者的心，几万亿的股票市值灰飞烟灭。这不得不让我们
（一）、股票发行市场出现的问题
股市的建立和改革没有基于我国的现实经济矛盾。改革开放以前，我国实
行统制经济体制，一切的资源属于国家所有，个人手里几乎没有多少闲散资金。改革开放以后，一部分人先富起来。这些先富起来的人并没有掌握科学的生产、管理等企业家必备的条件。先富起来的人毕竟是少数，并且即使手里有闲散资
金的人也不会或不敢投入到股市。股票是用来直接融资的工具，依靠公司盈利
后的利润分配获得收益，购买股票后拥有相应的所有权。初期的股票发行市场，曾经实行股票固定收益（其实就是相当于债券的功能），这完全背离了股票的
本质作用。从股市建立初期政策的盲目性我们可以看到，这段时间，信贷、债
券完全可以满足金融市场的融资需求，股市的存在根本就是多余。二十世纪九
十年代中后期，民营企业开始规范化规模化，企业再建融资扩股等需要有大量
融资；同时个人拥有的闲散资金增多，并且开始要求新的保值增值方式，这个
时候股票发行市场才有存在的必要。这个时候的股票发行市场并不能承受很大
的规模，而且需要优质企业带动更多的个人加入这个投资场所。事实上，国家、企业、个人所做恰恰相反，国家把上市当成了摆脱包袱的好选择，私营企业把
股市当成了圈钱的场所，个人投资者把股市当作了赌博的好去处。这些现象说
明了直到二十世纪末，从政府高层到平民百姓对股市的作用还没有一个清醒的
认识，政府因此也没有能够进行及时宣传和教育，这就必然导致我国股市先天
经济体制变革较快，股市政策不能保证连贯性，投资者难以对股票正确估
值。在股票发行市场上，对于上市企业股价的估值有两种方法，一种是根据现在的资产状况，净资产均分估值每股的股价；一种是根据未来企业的现金流贴现值评估股价。1998年后的经济体制改革直指股市，国有企业股份制改造速度加快，迅速增加了股票发行市场的市值，大量的闲散资金向股市汇集。可是，针对股市的政策也成为了改革的一部分，由于政策的多边性，投资者难以利用上述两种方法估值。股票的价格不是按照一定估值区间变化，而是围绕政策变动，以至于股民称我国股市是“政策市”，所有的股价起落都跟政策相关。经
济体制改革，引起政策变化，股市得不到连续性政策的保护，一切依靠估值进行的投资也就随之失效，股市进一步的混乱。
投资主体资金和社会地位差距较大，导致对利好政策的需求不同，股市创
新、操作和监管都很艰难。改革开放这么多年后，贫富差距和企业差距拉大，股市投资主体的资金实力、管理能力、投资目的等差距拉大。各个投资主体所希望的政策方向各不相同，同一政策诉求的投资主体形成了利益集团，不同利益集团之间通过博弈影响政策的制定。大致形成了以下四个利益集团：由官僚为主导带动的国内亲朋形成的官僚资本利益集团，由官僚勾结外资形成的买办资本利益集团，由国内新兴企业家组成的自由资本利益集团，由个人投资者形成的利益集团。这四种利益集团最为坚固的联合是官僚资本和买办资本，自由资本在这两者的缝隙中生存，个人投资者是最松散的集团也是其他三个集团超额利润的来源。改革开放后，最先富裕的人群中很大一部分是官僚或者官僚的亲朋。在股市初步建立时，这些人其实也只有这些人拥有闲散资金，他们通过股市将非法收入合法化，将合法收入继续增值。为了进一步的控制国家资本攫取利益，官僚资本和买办资本形成合力，通过影响政策，将国有企业股份制改造贱卖，至此在股市上这两种资本已经形成了控制股市的能力。在此过程中，
自由资本在夹缝中生存，想方设法分到了一杯羹。利益集团利用政策攫取利益
的最好例证就是股权分置改革。利益集团首先制定流通股和非流通股分别定价
出售，然后推动股权分置改革，利用各种方法把市场股价拉到一定的高度，套
现出售。以至于股市从2005年开始经过持续的增长，在2007年11月后又一路
下坡，2008年8月世界金融危机爆发，我国股市几乎失去了融资能力。大面积
的个人投资者资金和信心双双崩溃，新股募集严重受损，我国股市名存失亡。
政策相对稳定时期，上市公司利润水平低、利润分配少，导致股民只能靠
投机盈利。2000年前，上市公司很多经营业绩不好，上市公司利润水平很低，
即便股价很低的情况下，很多股票的收益率赶不上银行存款的利率。股民要想
盈利，就需要不停的投机活动，这也是为什么个人投资者能够受控于官僚资本
和买办资本的原因之一——他们别我选择。2000年后，大型优质的国有企业、
小的成长型企业逐渐上市，上市公司的整体水平提高。过去经常亏损的上市公
司，要么退市要么有所改变，除了一些政策性亏损的国有企业外，上市公司整
体盈利水平有了很大的提高。然而，上市公司利润分配水平很低，很多公司几
个会计年度都不分配利润，股民的股票只有倒手才可能获得回报。再者我国股
票交易市场没有做空机制，股民在遇到利空政策时不能及时出仓，导致我国股
市只有上涨时候股民才能盈利。因此，很多股民进入股市后身不由己，跟随各
个利益集团的政策导向和市场操作摆动，最终血本无归。2007年的股市大涨，
吸引了无数的个人投资者进入股市，到现在为止不知有多少人倾家荡产。股票
成为了利益集团圈钱的如意法宝。直到现在面临空前的危机时人们才变得清醒，可惜已经晚了。
（二）、分析股票发行市场出现的问题
为了解决股市的问题我们得先了解一下股市的基本构成。股票是和债券一
样的直接融资工具，是一定公司所有权的凭证。股东通过股票代表的所有权获
得收益，以自己购买股票的价格作为最大亏损额。在我国，股票发行市场分为
第一次发行的IPO市场，也就是通常所说的首次公开募集资金的初级市场。股
票发行后，按照相关规定在上海或者深圳交易所进行交易。公司之所以能够公
开发行股票，需要公司有规范的企业治理结构、良好的盈利能力，按照上市要
求企业必须有一定的规模、连续三年的盈利表现。当股票首次发行后，在二级
市场上股民们可以自由的买卖可上市流通的股票。二级市场的存在是为了满足
股票的流动性，这样可以满足可流通股票变现的需要。股票作为一种有价证券
在变现能力增强后，可以作为一种抵押资产，这种便利性吸引了更多的人进入
股市投资。
我国股市除了具有上述的一般性规范以外，在历史的发展过程中还产生了
一些特殊的规定。我国股市的建立是伴随国有企业股份制改造而产生的。在股
份制改造初期设立了不同权限的股票，习惯根据所有者主体划分为国家股、法
人股、个人股，又根据是否可以在二级市场交易区分为流通股和非流通股。由
于上市企业大部分是国有企业，国家股占到整个股市的80%以上。由于国有股所占比重较大不符合西方的公司治理结构，二十世纪末开始的理论一致的呼声要
求国有股减持。但是，百姓手中闲散资金较少并且观念较为落后，股票交易市
场上流动资金很少，国有股减持要想成功就得贱卖，于是不适当的理论造成了
国有资产的大量流失。在这个阶段上市的民营企业股权比较分散，并且上市灵
活能够利用现代的营销术销售股份，股价相对于盈利能力一般较高。然而这个
投资者才能够从投机转向投资，保证股票发行市场的融资畅通。
四、对我国股票发行市场的展望
总体来说，09年的经济环境和市场条件都是不乐观的，这也应该是投资者
看得清楚的，只是，指数不到2000点的水平是处于哪一个价值定位呢？是提前
透支了恶劣的市场环境和经济因素的被“榨干了水分”的“纯净指数”还是仍
然深不见底？从一个阶段性时间框架来看，08年的我国市场确实是熊气逼人，
而熊市是个无底洞，指数跌破1500，跌到1000再打个折到500虽然听起来危
言耸听，但却都是存在可能的，不可不防。
但笔者始终还是抱有希望，70%以上的跌幅已经逼近了我国现代证券史的最
大跌幅，绝对跌幅更是空前的，而这种跌幅相对于金融海啸的中心美国来说已
经是非常大的，这里面有种提前效用，还有种我国的特殊性体现，相对来说，
我国市场所面临的风险空间得到了压缩，而作为拥有巨大市场、现阶段世界范
围内生命力最强经济体，对于本质属性是逐利的资本来说，无疑会是一个焦点，将我国寄托为资本的避风港并非仅仅大胆的设想，而且是完全存在可能的充分
在无法乐观的客观背景下，总算是还有些令人欣慰的因素，投资者们不必
太悲观，2008年可以说是整个世界的本命年，对于我国来说更是多灾多难艰难
的一年，否极泰来，本命年过了，一切都会复苏，在2009这个我国农历的牛年，牛气冲天虽然难求，但至少向上的空间和概率都要比下跌的空间和概率来得大。但上涨也仅仅是属于反弹性质，只不过是规模幅度的问题。但2009年的震幅相
较于其单边涨幅强度来得要大，投资者对股票还是不能有一种长持的心理，是
否善于把握波动区间的获利机会将是投资者09年能否获得理想收益的关键！
股票发行市场是国民经济增长的晴雨表，即股票发行市场的发展与经济的
增长具有较强的正相关性。股票发行市场影响经济增长的各个方面，比如流动
性，促进储蓄向投资的转化，以及公司治理，信息披露等等。由于股票发行市
场分散风险和提高流动性的作用，使人们的储蓄动机下降，从而不利于储蓄率
和经济增长率的提高。股票发行市场通过影响这些方方面面进行起到影响经济
增长的作用。
通过写这次论文，我学到了很多。很多事情如果没有得到别人的帮助，是
很难做好的，这次写论文，李老师和很多同学都给了我很多帮助，才使我能顺
利的完成，因此，我真诚的感谢李老师能够给予我指导和帮助，也感谢给与我
帮助的同学们，谢谢你们！
参考文献
1、崔萍,《经济导报》《中山大学学报论丛》2007年第10期
2、李至斌,《财经问题研究》《货币政策股票发行市场与经济增长》2006年6月
3、马家顺,《金融与经济》《证券市场与经济增长》2008年9月
4、杨再斌,《财贸研究》《证券市场发展与我国经济增长关系实证研究》2007年第03期
5、杨建,《经济师》《货币政策股票发行市场与经济增长——我国证券市场实证分析》2009年第10期
自考本科毕业论文
专业金融专业
论文题目我国股票发行市场
现状、问题与对策探讨
四川省成都市
一、股票发行市场的概念和起源 (2)
（一）、股票发行市场的概念 (2)
（二）、股票发行市场的起源 (2)
二、我国股票发行市场的现状 (2)
（一）、基本完成了上市公司股权分置改革 (3)
（二）、可供入市的资金十分充足 (3)
（三）、全面准确理解国家宏观调控政策 (4)
三、我国股票发行市场出现的问题及其分析和解决 (4)
（一）、股票发行市场出现的问题 (4)
（二）、分析股票发行市场出现的问题 (7)
（三）、如何解决股票发行市场出现的问题 (8)
四、对我国股票发行市场的展望 (9)
五、结论 (9)
七、致谢 (10)
参考文献 (11)
内容摘要
证券市场作为现代金融体系的重要组成部分，股票发行市场占其主导地位，
我国股票市场经多年的发展，已取得巨大的成绩、股票市场作为中国证券市场
的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，目前
中国股票市场仍然存在许多问题。本文从分析我国股票市场的发展现状出发，
探讨了我国股票市场存在的问题，剖析了引起我国股票市场存在问题的主要原
因，并提出了促进我国股票市场健康发展的对策建议。
关键词：股票发行市场；资本市场；股票发行现状；未来发展
我国股票发行市场现状、问题与对策探讨证券市场是现代市场经济的重要组成部分，而股票发行市场又是其中最为活跃的部分。西方学者的研究表明，股票发行市场的发展，丰富了金融资产结构，放大了社会储存倾向。从而为企业发展和经济增长提供了递增的资本支持。我国过票市场自1991年成立以来，在国民经济中的地位日益重要，但在几十年的发展过程中，与发达国家相比股票发行市场的融资比重较低，且发展一度呈现畸形状态，本文介绍了关于我国是如何反映经济的以及我国股票发行市场出
现得问题和解决方法。
一、股票发行市场的概念和起源
（一）、股票发行市场的概念
股票发行市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包
括交易市场和流通市场两部分。
（二）、股票发行市场的起源
股票交易市场起源要追溯到1602年，荷兰人开始在阿姆斯特河桥上买卖荷
属东印度公司股票，这是全世界第一支公开交易的股票，而阿姆斯特河大桥则是世界最早的股票交易所。在那里挤满了等著与股票经纪人交易的投资人，甚至惊动警察进场维持秩序。荷兰的投资人在第一个股票交易所投资了上百万荷币，只为了求得拥有这家公司的股票，以彰显身分的尊荣。而股票发行市场起源于美国，至少已有两百年以上的历史，至今仍十分活络，其交易的证券种类非常繁多，股票发行市场是供投资者集中进行股票交易的机构。大部分国家都有一个或多个股票交易所。
二、我国股票发行市场的现状
今年以来，我国股市又进入一个调整期。今年股市行情的回落在很大程度
上是市场自我调节、自然回归的结果。去年股市行情如火如荼，到10月中旬上证综合指数达到6124点的高峰，市盈率达50倍，而当时国际平均市盈率仅20倍左右，美国为18倍；无论谁只要入市就能挣钱；“8000点指日可待，15000
中国股市个人投资者状况调查报告
数据结构实验报告 学生学院_____ 管理学院_______ 专业班级 12电子商务（1）学号02 学生姓名______ 阮健轩__ 2013年 12 月 24 日
中国股市个人投资者状况调查报告 一、调查设计 调查目的：通过典型抽样方式，了解当前中国证券市场个人投资者的状况，包括其基本现状、投资行为状况、权益保护状况，以及他们对当前证券市场一些热点问题的看法。 调查方式：问卷调查。问卷由35个题目组成，其中投资者基本情况5题、投资者行为15题、投资者对若干热点问题看法15题。 回收样本说明：调查中实际共发放问卷60份，回收的有效问卷58份，回收率％。 二、调查结果综述 调查围绕三个专题进行：个人投资者基本状况、个人投资者行为状况、、个人投资者对当前市场若干热点问题的看法。每个专题得到的调查结果概要如下： （一）个人投资者的基本状况 调查结果勾画出当前活跃于我国股市一线的个人投资者的基本状况。从年龄情况看，25岁到50岁的适业人群构成了中国个人投资者的主体（87％），但50岁以上的离退休人士也有不容忽视的份额（12％）；从入市时间看，中国股市一线投资者的平均股龄为2-4年， 教育程度方面。调查发现，为数庞大的中国证券市场投资者的总体受教育程度较低，其中不足中等文化程度的投资者（高中及中专以下）占了总被调查者的％，而初中以下的低学历者有％，这一数字意味着有较多的投资者未能接受初中以上的文化教育。进一步的分析表明，投资者的受教育程度与其股市的投资规模存在一定的相关性，受教育程度较高的投资者，其股市的投资规模也相对较大，但在较低学历者中，受教育程度与股市投资规模间的相关性并不强。 。
我国股票市场发展现状分析及相关建议
我国股票市场发展现状分析及相关建议 经过近20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。2007 年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但2008 年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。 一、当前我国股票市场发展现状分析 （一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系 1 、投资能力较弱，存在投机行为过度现象 目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比，2004 — 2007 年我国股票换手率普遍高出5 — 10 倍。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从2003 年开始反复涨停，上证指数在2007 年创下了历史最高的6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点1664.93 点。至2008 年12 月，上证指数较长时期在2000 点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。 2 、融资者融资能力不强，融资手段不多 相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅2005 年我国69 家境外上市公司筹资额就达206.5 亿美元，为沪深两市2003 年、2004 年首发募资总额800 多亿元人民币的约2 倍。2007 年11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。 3 、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系 由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到60 — 100 倍。从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，
中国证券分析师行业的现状与发展思路
中国证券分析师行业的现状与发展思路 中国证券分析师行业伴随着中国证券市场的脚步已经走过十几年的发展历程,十几年来,证券分析师队伍从无到有,不断壮大,已经成为普及证券知识、推动理性投资和证券市场规范化发展的一支不可忽视的力量。当前,中国证券分析师行业正面临国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同业竞争的双重挑战,这一新形势既蕴藏着发展的新机遇,又急切呼唤着新的改革。 中国证券分析师行业的发展历程和现状 中国证券分析师行业是伴随着中国证券市场的发展而发展壮大起来的,以管理部门实现监管为标准,其发展历程可以分为三个阶段。 第一阶段是起步阶段(1984—1991)。这个阶段是证券分析师行业的萌芽和孕育阶段。在这个阶段,中国证券市场刚刚开始,管理层、上市公司、证券公司和投资者都在“摸着石头过河”,全国性的有形交易市场尚未形成。在一些大城市一级半市场上,开始有人研究股市行情,传递信息,指导操作,但尚未形成稳定的证券咨询群体。 第二阶段是自发阶段(1991—1998)。这个阶段是证券分析师行业飞速发展阶段,也是管理部门监管处于真空的阶段。20世纪90年代初证券市场成立之时,为适应证券公司的需要,
证券咨询部门纷纷成立,最早是从券商的客户服务部门开始,准确地说是营业部对股民进行的“入门指导”,离严格意义上的咨询业务相距甚远。在这一阶段,证券市场刚刚成立,投资者还比较陌生,此时,证券分析师的作用更多的是起到一个“入门指导”的作用。接着,我国证券市场迎来了一个飞速发展的过程,由于证券市场投机风气弥漫,投资者的投资决策基本上是建立在对“政策”“、庄家”、“内幕消息”等概念上,为迎合投资者投机的需要,各类“股评家“”股评人士”“、市场人士”、“证券研究员”活跃在证券交易所和各种新闻媒体之上,新闻媒体也推波助澜,而且市场缺乏政策监管。在这种大环境下,证券分析师行业出现了大量的违规行为。 第三阶段是规范发展阶段(1998—至今)。这个阶段是证券分析师行业规范发展的阶段,各类管理法规和条规相继出台,管理部门开始监管。面对证券咨询业的放任自流和大量违规行为的出现,监管层开始引起注意,1998年4月1日《证券期货投资咨询管理暂行办法》及其《实施细则》公布并实施,开始对从业机构和人员实行资格审查,加上其后颁布执行的《证券法》,中国证券咨询监管法规在某些方面甚至比香港同类法规还要严格。2000年7月16日我国颁布实行了《中国分析师职业道德守则》,并且在2002年12月13日成立证券业协会证券分析师委员会,使证券分析师的管理趋于规范。但是,多年监管空缺造成行业总体素质偏低和短期的投机心态
我国股票市场发展现状
我国股票市场发展现状 姓名：王向红 班级：会计三班
学号：111102031332 2015-01-06 我国股票市场现状分析 摘要：任何国家的经济发展都离不开股票市场，所谓股票市场是宏观经济的 晴雨表，可见它对经济的重要性。中国股票市场是一潜力较大，发展前景非常广阔的市场，对于企业和投资者来说，对股市未来发展趋势 的判断，是其投融资成功与否的关键所在。我国股票市场成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。但是由于发展时间短, 制度不健全等原因, 存在着诸多问题。通过对我国股票市场的现状的分析, 总结了股票市场当前存在的问题, 探索了产生问题的原因, 并提出了解决问题的对策。 关键词：股票市场；现状分析;问题与发展趋势 一、引言我国股票市场现状分析 从1990 年上海交易所成立以来, 作为资本市场的核心,我国股票市场短短的几十年达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模。中国股票市场经过二十多年的发展，在筹集企业发展所需资金、改善企业融资结构、优化社会资源配置、促进中国经济发展等方面起到了十分重要的作用。 （一）当前我国股票市场规模。截至2007 年12 月21 日, 沪、深两地上市已达1527家, 上市股票数量1613 只, 总股本达到16848. 86 亿元, 股票市价总值达到310448. 39 亿元.上海证券交易所上市的公司达到859 家, 来自全国31个省、市、自治区。其中, 44 家公司同时发行A、B 股; 19 家公司以A 股和H 股形式同时在上证所和香港联合交易所上市; 6 家公司以B 股和ADR 形式同时在上证所和纽约证券交易所上市; 1 家公司以B 股和GDR 的形式同时在上证所和伦敦证券交易所上市。深圳证券交易所865 只证券中包括A 股655 只, B 股55 只, 其余为基金、企业债券、可转换债券、国债、权证等 ( 二) 股权分置改革现状。我国上市公司股权分置改革目前已经顺利进入收尾阶段了, 这场史无前例的制度性变革用了一年多的时间, 取得了决定性胜利, 实现了中国股市从漫漫熊市向持续健康发展的历史性转折。自2006 年4 月29 日
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析毕业论文
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析毕业论文 目录 摘要 (1) 关键词 (1) 1.我国证券市场的现状 (2) 1.1我国的证券市场的发展状况 (2) 1.2证券经营机构的发展状况 (3) 2.我国证券市场所存在的问题 (3) 2.1证券市场规模过小 (3) 2.2资本市场主体缺位 (4) 2.3市场分割整体性差 (4) 2.4流动性不足 (5) 2.5证券市场制度不健全 (5) 3.我国证券市场的发展趋势 (6) 3.1理论创新酝酿重大突破 (6) 3.2制度创新将全面推进 (7) 3.3产品创新将系列化 (7) 3.4资本市场将日益走向成熟稳定 (8) 3.5证券市场的国际化趋势 (10) 参考文献 (10) 感谢信................................................................................ (11)
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析1.我国证券市场的现状 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元，而1997年已达到2412亿元。实践证明，我国宏观经济的持续快速增长，为证券市场的发展创造了良好的条件；证券市场的建立和发展，反过来促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，从而推动了国民经济持续快速发展。 1.1我国的证券市场的发展状况 证券市场作为社会主义市场经济的重要组成部分，在我国国民经济建设中日益发挥其重要作用。我国的证券市场的现状主要表现在以下几个方面： （1）发展速度快，规模不断扩大，金融产品品种呈多样化趋势。 （2）证券市场的交易体系初具规模。 我国证券市场的交易已经形成集中交易和分散交易相结合的格局。集中交易包括沪深两大交易所和“两网”。分散交易主要是分布在全国30多个省、市、自治区的近300个大中城市的证券营业网点，包括证券公司、信托投资公司证券业务部以及银行、信用社的证券代办点。 （3）证券市场的管理走向规范化，法制化。 《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》中，对证券市场的管理做了明确的规定，同时成立了国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会。证券委是国家对全国证券市场进行统一管理的机构，证监会是证券委的监督执行机构。在《股票发行与交易管理暂行条例》中，条例不仅以法律的形式明确了我国证券市场的管理体制，而且对股票的发行、交易，上市公司的收购、股票的保管、清算、过户，上市公司的信息披露、证券违法行为的调查和处罚等等都做了详细的规定，是规范我国证券市场的一部重要法律法规。
中国股市现状分析
中国股票市场现状浅析 摘要：中国股票市场经过近20年的发展，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。中国股票市场经过不断的发展和完善，已经取得巨大的成绩。股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。在不断完善和发展的同时，我们也应该看到它的诸多不完善的地方。 经济活动的最终目的是满足人的需求或欲望，而“幸福和快乐是满足人欲望最好的药剂”(孟德斯鸠)。娱乐的特性是符合现代经济活动的目的。随着经济的不断发展，人们越来越重视生活质量的提高。更多地关注我们自身的幸福与快乐。 近几年来，全球金融动荡，中国采取各种金融政策见效甚微。中国各种问题仍然存在需要改进的地方。我国股票市场绵延不断的下跌，是否反映了“经济向下“的状况，这是大家都非常关心的问题。对于这个问题，大家要分清虚拟经济和实体经济是两回事。 对于中国股市的持续下跌不妨分长期和短期两个方面来看。从过去十年的跨度来看，中国股市有着估值回归的内在需求，这是近年来A股不断走低的重要原因。股市的不振更多是信心缺失所致，而不是经济下降所致。根据市场情况，我们可以看到投资者最为担心的是，国际经济金融形势依然比较严峻，尤其是欧洲债务危机仍有可能恶化扩散，国内经济受转型和周期调整等因素的影响，下行压力较大，这些基本面因素是导致市场走弱的主要原因。 众所周知，全球金融市场充满着泡沫，大家进入了一个泡沫化生存的时代。因此，尽管最近以来中国股市，甚至全球股市出现了全面性下跌，但是这种下跌只是市场价格的波动，并非是出现全球股市周期性的变化。对于国内股市大幅下跌，既有国际周边市场的影响，更重要的应该是是国内股市本身出了问题。 中国股市现象既与生活常识相背离，也脱离基本的经济原理，因此，其股市泡沫的吹大是无疑的。既然股市的泡沫已经吹得很大，因此，中国股市发展到一定程度在价格上进行调整也就十分正常了。股市的指数上下波动是很正常的事情，股票的市场价值总是围绕其内涵价值上下波动。因此，国内股市下跌了，特别是泡沫很大的股市下跌，对市场不是不好，而是股市未来发展的必要条件。 从股市是实体经济的睛雨表来看，尽管国内存在两大资产价格巨大的泡沫，但是国内经济向好这是谁也无法否认的。韩国的MV风靡我国，从表象上看，也许大家只是把它作为
股票市场
经过近20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。2007 年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但2008 年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。 一、当前我国股票市场发展现状分析 （一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系 1 、投资能力较弱，存在投机行为过度现象 目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比，2004 — 2007 年我国股票换手率普遍高出5 — 10 倍。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从2003 年开始反复涨停，上证指数在2007 年创下了历史最高的6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点1664.93 点。至2008 年12 月，上证指数较长时期在2000 点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。 2 、融资者融资能力不强，融资手段不多 相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅2005 年我国69 家境外上市公司筹资额就达206.5 亿美元，为沪深两市2003 年、2004 年首发募资总额800 多亿元人民币的约2 倍。2007 年11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。 3 、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系 由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到60 — 100 倍。从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，股票市场的资源被各种人为和非人为的因素消耗殆尽，股市和宏观实体经济出现了脱节现象。 4 、股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险 虽然2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体回报率较低的趋势。2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。 （二）股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持 1 、“政策市”阻碍了股市发展的有效性 目前股市的结构性缺陷主要表现为股市的发展目标需要随政府的发展思路而不断变化。这种反复波动的状况不仅不符合市场发展规律，还会打击股市参与者的积极性，往往会造成两种
浅析我国股市现状、成因及对策(一)
浅析我国股市现状、成因及对策(一) 关键词]股市现状成因对策 摘要]近年来，我国股市不断发展壮大，同时，许多缺陷也暴露出来，这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进一步发展，为引发金融危机埋下了隐患,本文试图通过分析这些现状及其成因，找出改善对策。 我国股市自建立以来，为经济发展做出了不小的贡献。但同时，股市现状也不容乐观，主要表现为：自我平衡和自我调节的能力弱，稳定性差，股价容易暴涨暴跌，市盈率高。这些缺陷削弱了股市筹集资金，宏观调控，合理配置资源，价格发现的功能，为引发金融危机埋下了隐患。 一、我国股市现状 1.自我调控能力相当弱，易暴涨暴跌，稳定性极差。上证指数从2005年6月的998.23点到2007年10月的6124.04点再到2008年1月的4383.39点,波动极为剧烈。而发达国家近30年中，年股指波动幅度多在10%以内。 2.过度投机，泡沫化现象严重。股市的暴涨暴跌使投机盛行，也正是由于投机，高换手率使股市经常处于严重超买的状态，从而导致了高市盈率，增大了投资风险。国际成熟股市换手率一般为40%～60%，我国股市平均换手率在2006年之前就高达500%左右，是其平均水平的10倍，2006年、2007年则更甚。 3.幕后交易操纵股价现象严重。“庄家”等通过幕后交易、操纵市场来操纵股价，从而获取暴利，这种现象极为严重，有名的“银广夏陷阱”就是例子。 二、我国股市现状的成因 1.市场机制不成熟是必然原因。我国没有经过资本主义商品经济阶段，直接由计划经济进入市场经济，市场机制发展不成熟。计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。比如:国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。 2.上市公司质量普遍不高是直接原因。我国股市是国企融资需求和政府催生的产物，其融资功能受到过分关注，导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理。国企为上市而改制，筹集资金是其最终目的，改制只是手段，改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化，在市场机制下，其经营业绩不佳几乎成了必然。另一方面，我国股市退出机制不健全，一直没有确立严格的上市公司摘牌制度。这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通，降低了股市的投资价值，破坏了股市信用环境，阻碍了我国股市的进一步发展。 3.国有上市公司的股权结构是根本性原因。现有上市公司大部分是国有公司,这些公司中，不能上市流通的国家股和法人股占了三分之二。一方面,国家股是由国家委托给管理者进行代理管理的，由于委托人和代理人之间信息的不对称、利益的不对等,代理人就有可能在具体操作中损害委托人利益;另一方面，国家股的持有者全体人民，只通过公司的利润再分配间接和被动地获利,这使得他们没有关心公司经营管理和监督代理者行为的积极性。这些正是导致股市混乱、内幕交易、操纵市场现象盛行的根源。 三、改变我国股市现状的对策 1.改善市场环境。首先，我国必须逐步改善股市的生长环境，减少国家对市场的行政干预，充分发挥市场本身的调控功能，把计划经济的影响降到最低。其次，解决好市场管理体制与运行机制的矛盾。逐步改变由证监会审批几乎一切创新形式的管理体制，建立起由证监会管理基本行为规则，由交易所和市场中介机构自主进行具体的活动。最后，正确对待投资与投机，让二者相相辅相承。投资是股市的基础，为股市提供稳定性和方向性；适度投机具有股
我国证券市场的现状与发展建议
我国证券市场的现状与发展建议 摘要：市场的表现是远不如过去10年的上升走势,其中的原因可谓是多方面的,但一个极为重要的原因则是,目前证券市场的特征正在发生着深刻的变化,而这些特征的变化,又反过来促使投资者的投资理念、投资策略和投资方式的调整。现在的投资者,正处在逐步适应市场环境变化,并探求新的、有效的投资盈利模式过程中。证券市场是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。在现代市场经济中，证券市场在社会经济的发展中是不可或缺的。 关键字：证券市场衍生金融工具制度债券 一、我国证券市场的现状 证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，而我国证券市场却产生于市场经济发展的初期，是市场经济的早产儿，一开始就存在着先天的不足。在政府统一监管的前提下，行政手段的过度使用，加上对证券的严格管制使得证券行业基本脱离经营体系，企业融资渠道缺失。而金融开放的现实才凸显我国证券市场规模的弱小及其难以抵挡外来的压力和竞争的状态。 1、证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2、资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3、市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。 4、市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师
我国股市现状及对策研究
资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展成为非常敏感的问题。突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。为大家整理的相关的[标题]供大家参考选择。为大家整理的相关的我国股市现状及对策研究,供大家参考选择。 我国股市现状及对策研究 资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展成为非常敏感的问题。突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。 一、股市的起源 (一)股票至今已有将近似400年的历史。股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织;股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司、股票融资和股票市场的共同发展。 (二)股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金 (三)股票交易市场远溯到1602年，荷兰人开始在阿姆斯特河桥上买卖荷属东印度公司股票，这是全世界第一支公开交易的股票，而阿姆斯特河大桥则是世界最早的股票交易所。在那里挤满了等着与股票经纪人交易的投资人，甚至惊动警察进场维持秩序。荷兰的投资人在第一个股票交易所投资了上百万荷币，只为了求得拥有这家公司的股票，以彰显身分的尊荣。 (四)而股票市场起源于美国，至少已有两百年以上的历史，至今仍十分活络，其交易的证券种类非常繁多，股票市场是供投资者集中进行股票交易的机构。大部分国家都有一个或多个股票交易所。纽约证券交易所是美国最大、最老、最有人气的市场。纽约证交所有二百多年的历史，大部分历史悠久的企业都会在纽约证券交易所挂牌。在纽约证交所，经纪人在
2015中国股市现状分析、问题及对策
2015中国股市现状分析 2015年承接的是一个处于技术高位的上证指数，且一线蓝筹上升动力明显不足；其次是新股发行节奏、高溢价及注册制对中小板及创业板的影响；三是经济运行在低位及不确定性因素形成的系统性风险。而2015年投资机遇，依然是依赖于改革推进和政策利好。 “一带一路”、国企改革、自贸区建设等板块将进一步推动行情；二是围绕新型产业，如大数据、移动支付、电子信息、4G、环保等成长性板块所展开的行情；三是新的政策利好推动行情。 在谨防小盘股再次“滑铁卢”的同时，对尚未大涨的二线蓝筹股，则可重点逢低布局。从中线角度看，逢低买入并持有低估值个股依旧是上上策。就机会而言，农垦改革、土地流转、机器人及智能制造、环保等题材，依旧可以逢低吸纳。 2015年，投资者仍应跟随政策面选择个股，“一带一路”、铁路基建低估值个股可以值得关注。还有就是核能板块，随着一些对外核能建设投资的大单陆续签定，以及国内核电站有望恢复审批，该板块有可能走出一波独立行情。 2015年市场关注的焦点仍然是国企改革、节能减排、T+0交易制度的推出、智能家居、工业4.0、信息安全及产业振兴规划等相关题材。我们认为，后市的投资风向仍然围绕上述题材展开，同时，在本轮行情中被错杀的成长白马股也会受到资金的青睐。 中国股票市场现状分析 中国股市经过将近20年的发展，我们有必要对中国股市现状好好分析一下。目前，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。虽然，中国股市现状还有诸多不完善的地反，但是作为一个合格的投资者，我们应该认真分析中国股票市场现状，进而做出正确的判断。 一、中国股市现状：股市功能导向存在误差 目前，中国股票市场参与者的投资理念存在问题，投资者往往不会考虑长期价值投资，只采取短线投资行为。股市参与者对股市的未来预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力，这使得股票市场的投资能力弱化，出现投机行为过度的现象。另外，中国股票市场的融资能力不强，融资手段也较为单一。而对于投资者来说，进入到股市十有八九是赔钱的，群众对股市明显缺乏信心。 二、中国股市现状：“政策市”和“圈钱”
股票市场发展现状分析
股票市场发展现状分析 发表时间：2018-05-02T15:10:58.083Z 来源：《科技中国》2017年10期作者：晏小玉[导读] 摘要在多年的发展过程中，我国的股票市场获得了较大的发展，市场日益完善，为我国经济发展起到了重要的推动作用。但在获得一定成果的同时，在实际发展当中也存在着一定的不足。在本文中，将就我国股票市场的发展现状进行一定的研究。 摘要在多年的发展过程中，我国的股票市场获得了较大的发展，市场日益完善，为我国经济发展起到了重要的推动作用。但在获得一定成果的同时，在实际发展当中也存在着一定的不足。在本文中，将就我国股票市场的发展现状进行一定的研究。 关键词：股票市场；发展现状；分析； 1 引言 通过股票市场的发展，则能够在对大量资金迅速集中的情况下对生产规模经营进行实现，在同社会上资金拥有者共同分享利益、承担风险的基础上谋求财富的增值。我国股市在发展的过程中，在获得积极成果的同时也存在着一定的不足，需要能够做好存在问题的分析与应对。在本文中，将从我一个普通高中生视角对该问题进行一定浅显的研究。 2 我国股票市场发展现状 2.1 股市结构存在缺陷 该方面存在的问题有：第一，“政策市”对股市发展的有效性造成了阻碍。目前，我国股市在结构性方面存在的缺陷即在政府发展思路的影响下，股市发展目标也随之不断变化。该种反复波动情况的存在，不仅同市场发展规律相悖，且将对股市参与者的积极性产生影响。该种情况的存在，可能因此使我国股市出现过度繁荣情况，进而形成数量巨大的股市泡沫，很可能受到挤压而使股市出现迅速萎缩情况。也可能因此出现低谷股市价值情况，进而对投资者的吸引力产生影响。可以说，无论是哪一种情况，都将对我国股市的健康发展存在不利影响；第二，机构投资者坐庄，导致股市发生混乱局面。根据国外相关经验我国可以了解到，通过对机构投资者的科学管理，能够对股市震荡起到减少以及控制的作用。就我国来说，在管理方面漏洞的存在，则使得机构投资者经常出现通过资金优势操纵股市的情况，以基金公司为代表的机构投资者迅速壮大，使得机构投资动向将对市场走势起到引导的作用。在该种情况下，机构投资者则经常会通过操纵交易、操纵信息等方式获取高额回报，且可能因此出现同企业相互串通情况，并通过对内幕消息的获得汲取散户利益。 2.2 股市内部环境恶化 在我国股票市场当中，其在内部环境方面存在的问题有：第一，建设目标导向存在误区。在我国股市建立初期时，其主要目标即是对当时国有企业体制改革进行解决一种权宜之计，该种定位的存在，则使得股市在发展当中需要将国有企业改革作为其服务目标，并因此使部分质量相对较差的公司成为了股市当中的主体，在具体扶持当中，对股市的融资功能以及投资功能都产生了不利影响；第二，股权分置情况的存在对股市参与者利益产生影响，因不均衡情况的存在使股市存在长时间同正常价值相偏离的情况。因非流通以及流通股东的存在，股市参与者在获得收益以及存在风险方面则存在着较为严重的不对等情况，同股不同利是存在的主要现象。因流通股具有较大的比例，则将因此对股票价格的真实性产生影响。同时，在减持过程当中，也存在对公众投资者利益造成损害的问题；第三，退市制度不健全。对于业绩相对较差的公司，通过退市则能够对股票市场环境起到净化作用。而就目前来说，我国还缺少对应退市制度作为企业的退市依据。此外，我国股市在风险制度方面也存在不足，因风险防范措施的缺乏存在隐患。 3 问题应对措施 面对我国股市目前存在的问题，认为需要能够从以下方面进行积极的应对：第一。完善股市投融资功能，做好资源的科学合理配置。在该项工作中，需要对上市公司的应力能力进行提升，对于具有优质资源的企业，要优先安排上市。为了使市场能够处于一个较为稳定的状态需要对部分海外运行较好的公司进行适当召回，以此使投资者在长期投资方面能够具有更好的信心，对市场当中的投机行为进行减少。同时，要以阶段性方式做好配额制改进，对于确实需要国家扶持的地区以及行业，需要做好适当配额制的保持，而对于希望以此获取利益的地区，则需要将配额取消。要做好收入分配功能的强化，要积极发展起具有多层次特征的市场体系，通过市场多样性功能的发挥实现居民收入风险的降低。要做好公开、公正信息披露制度的建立，对居民因信息不对称而产生的不理智行为最大程度减少，同时也能够避免出现操纵市场行为。对于市场来说，资源的合理配置是其核心功能，对此，即需要做好股票定价以及发行制度的建立，减少政府干预；第二，要做好股票市场结构的优化，加强监管工作。在该方面，首先要对现阶段我国政府的托市行为进行摒弃，对来自政府的干预最大程度减少，做好市场同政策间边界的界定，对政府的错位、缺位以及越位现象进行消除。对于市场发展当中存在的问题，需要由市场实现问题的解决。如市场发生失灵情况，则需要由政府及时采取对应措施进行应对处理。同时，对于违规机构投资者以及公司，需要对惩戒力度进行加强，以此提升其违规成本。对于发生多次违规行为的公司，除了要求上交罚金以外，还需要根据实际情况诉诸于司法处理；第三，完善市场目标。要对我国的股市建设目标进行适当的改进，将优质企业作为服务的主要目标。要做好股权分置改革的推进工作，从股权分置改革工作的开展目标来看，该项工作的开展能够对流通股东同非流通股东的利益平衡进行较好的实现，使大股东对公司业绩具有更高的关注，中小股东方面，也可以通过间接方式的应用对自身权利目标进行实现。同时，需要联系股市目前发展状态对是否对股市的对价水平进行提升，以此做好国家利益以及投资者利益的保证；第四，健全制度体系。要做好我国股票市场法律制度建立健全，通过科学法律制度的应用作为我国股市健康发展的保障。同时，要做好有效信用评价机制的建立，包括有市场参与者的信用档案制度以及信用评级制度等。最后，要做好政府职能的规范，将其职能限定在宏观层面，即法律、法规建设以及股市发展方针方面。 4 结束语 在上文中，我们对我国的股票市场发展现状进行了一定的研究。在我国股市未来发展当中，需要能够做好存在问题把握，以针对性方式的应用做好问题处理，以此保障我国股市的健康发展。参考文献 [1]王腾.我国股市的现状分析[J].中外企业家.2013(18) [2]刘轩君.对我国股市过度投机问题的分析与建议[J].技术与市场.2010(05) [3]姜淮.我国股票市场发展研究[J].国际经济合作.2009(07)
证券市场的现状及发展趋势
我国证券市场的现状及发展趋势 摘要：改革开放以来，我国开始恢复建设资本市场，1990年底，上海、深圳两个证券交易所开始运行，标志着资本市场的起步。十五年来，资本市场在“姓资姓社”的激烈争执中、在“可以试，试不好可以关”的厉练中艰难迈步、逐步前行，目前已经在国经济发展中占有重要地位，其存在的意义和作用不断显现，已经成为我国从计划经济体制转向市场化经济体制的重要标志。和其它成熟的国际资本市场相比，我国资本市场的发展是异常迅速的，同时，不可否认存在着许多问题。 关键词：证券市场、问题、趋势 我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验。虽然中国证券市场虽然取得了较快的发展，但其中积累的深层次问题与结构性矛盾仍非常突出。同时也成为市场健康发展的严重障碍，表现在市场上就决定性的左右着市场的起伏。目前管理层将市场定位于“新兴加转轨”，新兴代表着中国证券市场从国际成熟市场的大视线来看，为新兴发展的市场，不成熟及过程中的问题不可避免会出现较多；转轨则意味着市场成熟化要求市场向规范健康的方向发展。 一、市场现状 1.证券市场规模过小 股票市值占GDP的比重，西方工业化国家多在百分比的3位数以上，我国则长期处在1位数以内。按照世界交易所联盟公布的总市值数据，沪深证券交易所的排名连续下滑。截至2004年底，上海证券交易所居第20位，深圳证券交易所则居第26位。沪深证券交易所加起来的总市值，仅仅略微超过韩国的证券交易所，而只相当于排名第一的纽约交易所的3 52%。此外，东京、纳斯达克、伦敦、欧洲证券交易所的总市值，分别是沪深证券交易所总和的7.96倍、7.90倍、6.30倍、5.46倍。由于2005年基本没有多少上市公司进行首发及再融资，相信沪深证券交易所2005年年底时的排名肯定是呈继续下降的趋势。据全球知名数据提供
对中国股市现状分析
对中国股市现状分析 班级：电子信息工程1602 姓名：于业弘学号：2016104043我国现今股市已经发展近二十年，已经度过了萌芽时期，形成了与我国经济发展相适应的特色道路，为经济发展做出了不小的贡献，但同时股票现状不易乐观，有诸多不足的地方，如：自我调控能力相当弱，易暴涨暴跌，稳定性极差；过度投机，泡沫化现象严重；幕后交易操纵股价现象众多等。这些缺陷削弱了股市筹集资金，宏观调控，合理配置资源，价格发现的功能，为引发金融危机埋下了隐患。 一，我国股市的现状 1.股市功能导向存在误差 目前，中国股票市场参与者的投资理念存在问题，投资者往往不会考虑长期价值投资，只采取短线投资行为。股市参与者对股市的未来预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力，这使得股票市场的投资能力弱化，出现投机行为过度的现象。另外，中国股票市场的融资能力不强，融资手段也较为单一。而对于投资者来说，进入到股市十有八九是赔钱的，所以群众对股市明显缺乏信心。 2.中国股市现状：“政策市”和“圈钱” 中国股市现状用“政策市”和“圈钱”来形容并不过分。中国股市的结构性缺陷主要表现为股市始终跟着政府的发展思路而不断变化，并不符合市场规律，与西方较为成熟的股市相比差异明显。另外，企业通过上市“圈钱”的行为没有得到有效遏制，近年来类似“银广夏”等事件对股民信心的打击是非常大的，这种行为也伤害了众多的中小股民。
3.制度设备继续加强 随着我国经济的快速发展，中国股票市场的内部环境急需改善，相关制度也急需建立和完善，因为依靠法律制度保护股票市场的发展才是正路，行政干预过多只会影响股市的自我发展和完善。 二，我国股市现状的成因 1.市场机制不成熟是必然原因。我国没有经过资本主义商品经济阶段，直接由 计划经济进入市场经济，市场机制发展不成熟。计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。比如:国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。 2.上市公司质量普遍不高是直接原因。我国股市是国企融资需求和政府催生的 产物，其融资功能受到过分关注，导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理。国企为上市而改制，筹集资金是其最终目的，改制只是手段，改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化，在市场机制下，其经营业绩不佳几乎成了必然。另一方面，我国股市退出机制不健全，一直没有确立严格的上市公司摘牌制度。这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通，降低了股市的投资价值，破坏了股市信用环境，阻碍了我国股市的进一步发展。 3.国有上市公司的股权结构是根本性原因。现有上市公司大部分是国有公司,这 些公司中，不能上市流通的国家股和法人股占了三分之二。一方面,国家股是由国家委托给管理者进行代理管理的，由于委托人和代理人之间信息的不对
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析++毕业论文
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析毕业论文设计(论文)题目:我国证券市场的现状、存在问题及 发展前景分析 学号: 姓名: 院别: 工商管理学院专业: 金融管理与实务指导教师: 2012年 2月 10日 目录 摘要.................................................................................1 关键词.................................................................................1 1.我国证券市场的现状.........................................................2 1.1我国的证券市场的发展状况...................................................2 1.2证券经营机构的发展状况......................................................3 2.我国证券市场所存在的问题................................................3 2.1证券市场规模过小................................................................3 2.2资本市场主体缺位................................................................4 2.3市场分割整体性差...............................................................4 2.4流动性不足..........................................................................5 2.5证券市场制度不健全..............................................................5 3.我国证券市场的发展趋势....................................................6 3.1理论创新酝酿重大突破.. (6) .…………….7 3.2制度创新将全面推进……………………………………… 3.3产品创新将系列化 (7) 3.4资本市场将日益走向成熟稳定………………………..…………………8 3.5证