香港股票市场简介
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地 产 、 综 台 企 妲 ． 工 业 、酒 店 等 ６ 太 类 指 数 、 以 交 易
发 生 世 界性 股 市 危机， 美 国道琼 斯 指 数一 天跌 去 ５ ０ ０
点 。 香 港 股 市 情 况更 为 严重 ． １ ０月 Ｉ ９日恒 生指 数 下
跌 了４ ２ Ｏ点， １ ０ 月２ ０日联 变研 为 “ 清 理 积压 的 交收 和 使 投 资 普 冷 静 下 来 ． 宣 布 停市 ４ 天 蔓市 的第 天 ｌ Ｏ角２ ６ 日卫 暴跌 了１ １ ０ ０点，跌 幅 ３ ３ ％ 创下 垒
脑 化 、 国 际 化 方 向 迈 进 一大 步 表 现 在 ：
成交Ｉ ５ Ｉ 亿 元 比 Ｉ ９８ ６ 午 的４ ９ ８ 亿 增 加 了 两 倍 ｌ ９ ８ ７ 年 ｌ ０月 １ 日创 历 史 日成 交额 的最 高纪 录、 过 ５ ４
１ 、 交易所 的 ８ ０ ０ １ 柜 位均 没 有电脑终 端 机一 股
６ 、 股 灾 之 后， 不 少公 司取 消或 延迟 上市 计划； 但 去年 来． 香港 经 济发 展形 势 照好 ． 不 利的心 理影 响 正 在 逐 步 消 除 。 去 年上半 干新 上市 １ ６ 间公 司。 耔 上 市 公 司大 都 瘸 于 工业公 司 ，其 中东 集 团创下 了香
５ １ ９ ８ ７ 年１ Ｏ ｆ 的 股 市危 机 。 １ ９ ８ ７ １ ｏ ， ｑ突
２ ． 每 日 上 落 的价 位 改 用新规 定． 即每 股 价 位 比 原 来 规 定 的缩 ｄ ， ５ ｏ ％ 至６ Ｏ ％、 目的是 为降低 股 票波 动 的 幅度． 吸 引更 多 有 趣 的 人投 资 人市。 ３ ．编 制 香 港指 数－ 与恒 生指 数并 用 指数由 选出 的４ ５ 个 啦 份 股 组 成、 并 分 别统 计金 融 公 用 ．
元， ｌ ９ ８ ７ 干集 资 莹金 额达 ３ Ｉ ２ 亿元 ， 为Ｉ ９拍 干 的 ５ ３
倍 ， 相 当 于过 击７ 的 孽和 恒 生 指 数 ｌ ９ ８ ７ 年ｊ ０ 月１
遗 套 屯脑 系统 每 日可
日跃 升 至３ ９ ５ ０ 点－比ｌ ９ ８ ６ 午 同期 上 升８ 。
经接触 ：嘏 方都 作 了让步 本地 经 纪 采 取 以 退 为
中 符 机 掏 ・ 或 育 中资股 份 的上 市 公 司已有 ６ 阈．
其 中 越 莺 粤 海 Ｊ Ｉ Ｉ 河 等 表 现 相 当 活 跃 。 中 资 公 司 上
市 的 问 题 已 备受 社 台 关 注 最 近 联 台 交 易 所 和 中 华 总 进 的 态度 原 叫 上接 受改 组建 议，
（ Ｉ ９８ ７
４ 近 印 埕展 快。 近 １ ０ 年 来 上 市 公 司 数 目维 持 在
２ ０ ０多 家 的束 手． 恒 发行 股 本和 市场 总 值却 育很 大 增
长。 １ ９ ８ ７ 年 垒下成 交额 高达３ ７Ｉ ４ 亿 港 元． 平均 每 日
联 台 交 易所 的成 立． 标志 着 香港 的证 券市 场 向电
避 免港 府立 倒强
商 去还 联 台 举办 了中赍 公司 上 市问题 的研讨 会
行接 管 交易 所 的情况 出现。 但提 出一些 改 进意 见， 以 争取 保持 华 境经 纪 的 相对 优势。 ２ 、 关 于 新 证监 委员 会的 问题 ， 财政 司 杯定 国 ：
三 、证 券 业 检讨 报 告 书 和 香 港 股 市 的 改 革 问题
票 买 卖均 由 电脯操 作 一 切有 关 资料 和交 收情 况均 在 终 端 机屏 幕上 显现 出来 终端 机还 接 驳到 各 会员 办公 室 和 街 上， 供 各方 面 九士毒 号
完成２ ３ ０ ｏ ０多 宗 交 易 。
亿 元 ， 股 崩 之 前 、 香港 上 市 公 司 总 市值 选 ７ ５ ５ ８ 亿
面
４ 、 提 供 免 赞的 “ 股 票 资料传 递服 务”－ 通过 香
港 太东 电 报局 的多 功能 电 汛 电 ｆ － ｍ ｌ ； 递 问 于每 个 交易 日丹４ 废 为 Ｊ 机 构提 供 股票 信息 。 内容 包括 睃票 名
称 、 代 号 上 次 收 市 价 、 理 时 卖 凡 价 ． 当时 最 高
会 员９ ６ ２ 名． 其 中６ ７ ８ 名 正 式 参 与买 卖 （ Ｉ ９ ８ ７ 底
数 ）。 数，
３ 集 中 攫 瘴较 高 。 汇手 ，和 记 黄埔 ｝ ｆ ｆ 和 长
江 实业 等２ Ｏ个较 活跃 股 票 占盛成 交额 的６
年底 数 ｊ 这 些太 公 司 对 股 市 的 影 响 很 大
的 说 反 映 良好 ．但 对 有 在一 定 时 间 内公 开 发 表： 有的 建议 新证 监 会 的一切 资
些 问题提 出 了两 种不 同 的看法 传媒 和学 术 界多认 为 料公 开． 包 括绐 群众 查 阅 会议纪 录 。新 证监 会 组成 范 报告 中提 出 了许 多很 好 的建 议． 但也 有某 些 偏 见和谬 围应 扩大 ， 提高 咨询 委 员会 的地 位 ．至 少应 以证 监 会 误 ． 井 表 现 出 一 些 磊 气 并 列。 新 证 监台 主席 不应 兼 咨委 会主 席 等 报告 Ｉ ５ 咨询 期 间提 出的 主要 问题 有 ： ３ 关＝ Ｆ运 作上 的一 些 问题， 如 对 在海 外市 场怍 ｌ ， 关 于 联 交所 改组 问 题 国际 经纪 公 司一 致赞 价 宽减 印花 税 问题 ， 外国证 券 公 司 十分欢 迎 ．认 为 许， 本 地经纪 则 认 为报告 ｝ ５ 抹 杀 了联 交所和 会员所 做 这有 利于 扩大 港 股的 海 外市 场， 然而 异 议也 不 少 认 出的成绩 ， 认 为报 告 企图 通过 改 革剥 夺联 交所 的权 为 这 有 违 公 平 原 喇 ，可 能 导致 大量 当地 交易转 往 海 力， 他 们厦 对联 交所 醴 为 非 牟利 ” 机构 不 同意理 外 不利 于 扛地 市场 的发 晨 此 外． 还 存在 一些 接术 事 会 内没独 立理 事。 不 同意 给 会员 保 留的帘 位 由本地 性 问题值 得 研 究。 ● 经 纪和外 资 经纪 “ 平 丹 秋 色”各 占４ 名， 认 为 没有 照 ‘ 作 者 工 作 单 位 ： 广 东省 社 套科 学 院 经济研 究 颐本 地经 纪 的利 益， 医外 资经 纪 从来 没有 磬加 过 联 合
港 公 司 招 股 上 市 最 高 认 购Байду номын сангаас倍 数 的 纪 录 目前 工 业 股 的
最低 价 ．传送 资 芈 斗时的 总 成交 价． 厦股 票停 牌 显示
等。
二 、香 港 股 市 现 状
市盈 辜 仍 处于 ６ —７ 倍的水平
市 场 对 工 业 公 司 上市
近 几 香港股市 日益成 熟一 在亚 洲是 仅 次于 日本 的 反 映 照好 一些 有 日资 参 与的 公司 也正 筹 备上 市， 车 地投 资 者对 外 资背景 的 公 司较具 信 心， 海外 投资 者 的 第 二 大 股 市 ． 在 世界 股市 中排第 ２ ｏ 位 （ 按市 价总
球 日 跌 幅 最 高 的 纪 录 恒 生 指 数 在 ｌ 十 星 期 内 下 跌
所 开 业 日自 收 市 价为 ｌ ０ ０ ０ 点 怍 基数、 盘交 易 日中将 升降 情况每 １ ５分钟 公 布 一次
Ｉ ７ ０ ０ 点、 １ ２月 ７ 日． 底 见ｌ ８ ９ ４ 点 。 香港 股 市 比世 界 上其它 股 市跌 碍 更 为凌 辱． 暴露 ｒ香港 睢 市 脆弱 的 一
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资料
对认 购 其股 份也 有 趣 敬 间 时 ｛ ｝ 公司 的 负责 人都 香 事 会 由 会 员 自 由 选 举 产生 、 不须经 过提 名委员 会提 好 香 港 股 市 鼓 励公 司 市
出 申请
现 已有 ３ ０多 间公 司提 名 。 ７ 月ｌ １日港 啊表 示 如 会 员不通 过改 革 建埴 港 督持 会 当场 宣布接 管 交 易会
东亚 银 行 营裁 李 国宝 联 交所 行政总 裁 霍 礼义 ，唯 高
为 了桅讨 ｌ ９ ８ 下 ｌ ｏ月的 金融 危机 港 啊组 织 了 选 执 行董事 袁 无凡等 都 表 示支持， 但部 丹 凡士认 为 委 员 会 进 行 俭讨 Ｉ ９ ｓ ７ Ｔ． Ｉ 】 月１ ６日聘 请 戴 维 森 为 证 新证茹 姓 权 打过大 而 无 斛衡是 报 告 拈中最 严 重 ，最瞩 巨灵 。持 券 检 讨委 员 会 主席、 领 导 当地 ５也 专业 凡士对 奉 港 目的缺 陷 ， 芒将 变成 为一 个无法 控制 的 “ 见的 有 信报 专拦 评 论员 林行 止、畏 会 学院 首席讲 证 券业 的集 陶 与宴 物进 行 检讨 迁券 业检讨 报告 Ｉ ； 已 此意 『 十ｌ ９ ８ ８ 年６ 月 ２日正 式 公 布 师 邓村 雄等 他 们提 出的 制 街办 法是 ：要 求 新证 监理 报 告 并 没 有 就 Ｉ ｏ月股 崩 的原 因作 出客观 的分 事 会 主席每 中两 次 向行政 ，立法 两局 内 务会议 全体 大 析． 检讨 的 重点 在联 交所 的 架构 和运 怍． 对 联 交所 给 会ｆ ［ 报工作 予 了有 过之 而 无 不及的 严厉 批评 并 提 出了一整 套 改 理 事会 报告 革措 施 报 告 公布之 后． 在立 法 局成立 证券 委 员 会 ”评竹 证监 向 港督 怍 出回 应 及建议 ． 两 份报告 朽
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值 计 算 ｊ． 是 一十地 区 性 妁 金 融 中 心 日益 受 到 国 际
香 港 股 票 市场 简 介
季
一
投 资者 的重 视。
１ 盏 联 台 交 易所 买卖 的 证券 有： 普通 股 票 ．抛 先 睃 票 认 股 权证 、 债券等 到 １ ９８ ７ 底 止， 在市 场 上 交易 的 证券 其 有 ４ １ 种 其 中 普通 暇 桑约 占 Ｌ
成 认 股 权 证 占一 成
廉
、
历 史 简 况
！ 行 业结 中 每偏 窄 香港 睃 市上 市 公司２ ７ ６ 家－
香港 早 在ｌ ８ ８ ６ 午 孰有 零 散 的股 票交 易 Ｉ ８ ９ ｌ 涉 及 备 行 业。按 市场 总值 计 算． 各行 业 的 比倒是 ： 综 台企、 ６ １ ％． 地 产 １ ６ １ １ ％ ． 公 甩事 啦 ｌ １ ４３ 成 立 股 票 经 纪 协 会 ． 交 易 开 始 走 向正 轨 １ ９１ ４ ％． 金融 １ ６ ３ ％ 工 业 ６ ３ ８ ％ ． 酒店４ ０ ８ ． 如 按 午． 随１ 办会 政 名为 香港 证券 交 易所， Ｉ ９ ２１ 年 成 立 第 成 交 额 计 算， 地 产最 为突 出， 占３ ７ ４ ３ 、 工 业 股 的 二 阐 交 易 所 Ｉ ９ ４ ］ 两 间 交 易所 卫 台 井 为 香 港 证 券 比 重 较 少 工 业 在 生 产 总 值 中 占 ２ ２ ％ 就 业 人 口 中 交 易 所 １ ６ ９ 下 ， 远 东 交 易 所 开 业 随 后 ， Ｉ ９ ７ Ｉ 、 占３ １ ％ ， 只 田 其 规 模 较 小， 所 上市 条件 较 差 争 １ ９ ７ ： ． 金 银 证 券 交易所 和 九龙 证券 交 易所 先后 成 的 情 况 开 始 有 所 碰 （以 上 数 字 按 Ｉ ９ ８ ７ 年 底 立 ４ 间 交 易 所 中 ． 远 东 的 成 变量 最 大 １ ９７ ４ 印． 香港 政 府禁 止 成 之 的 奎 易所 并 倡导４ １ 交 易 所 台 并 １ ９ ８ ６ 午４ 月 ２日 台 井工 作完 成， 香港 联 合 交易所 正 式 成 立 ，联 台交 易所 的 注 册资 本 为ｌ ２ｆ ｚ元、 经纪
发 生 世 界性 股 市 危机， 美 国道琼 斯 指 数一 天跌 去 ５ ０ ０
点 。 香 港 股 市 情 况更 为 严重 ． １ ０月 Ｉ ９日恒 生指 数 下
跌 了４ ２ Ｏ点， １ ０ 月２ ０日联 变研 为 “ 清 理 积压 的 交收 和 使 投 资 普 冷 静 下 来 ． 宣 布 停市 ４ 天 蔓市 的第 天 ｌ Ｏ角２ ６ 日卫 暴跌 了１ １ ０ ０点，跌 幅 ３ ３ ％ 创下 垒
脑 化 、 国 际 化 方 向 迈 进 一大 步 表 现 在 ：
成交Ｉ ５ Ｉ 亿 元 比 Ｉ ９８ ６ 午 的４ ９ ８ 亿 增 加 了 两 倍 ｌ ９ ８ ７ 年 ｌ ０月 １ 日创 历 史 日成 交额 的最 高纪 录、 过 ５ ４
１ 、 交易所 的 ８ ０ ０ １ 柜 位均 没 有电脑终 端 机一 股
６ 、 股 灾 之 后， 不 少公 司取 消或 延迟 上市 计划； 但 去年 来． 香港 经 济发 展形 势 照好 ． 不 利的心 理影 响 正 在 逐 步 消 除 。 去 年上半 干新 上市 １ ６ 间公 司。 耔 上 市 公 司大 都 瘸 于 工业公 司 ，其 中东 集 团创下 了香
５ １ ９ ８ ７ 年１ Ｏ ｆ 的 股 市危 机 。 １ ９ ８ ７ １ ｏ ， ｑ突
２ ． 每 日 上 落 的价 位 改 用新规 定． 即每 股 价 位 比 原 来 规 定 的缩 ｄ ， ５ ｏ ％ 至６ Ｏ ％、 目的是 为降低 股 票波 动 的 幅度． 吸 引更 多 有 趣 的 人投 资 人市。 ３ ．编 制 香 港指 数－ 与恒 生指 数并 用 指数由 选出 的４ ５ 个 啦 份 股 组 成、 并 分 别统 计金 融 公 用 ．
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经接触 ：嘏 方都 作 了让步 本地 经 纪 采 取 以 退 为
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东亚 银 行 营裁 李 国宝 联 交所 行政总 裁 霍 礼义 ，唯 高
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香 港 股 票 市场 简 介
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