作业一：货币时间价值计算(含答案)
财务管理第二章货币时间价值练习题答案
财务管理第二章货币时间价值练习题答案(总26页)本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March正确答案：d解析：这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。
年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。
5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
(A) 105元(B) 元(C) 元(D) 505元正确答案：b解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1〕＝500×（－1）＝B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×＝1655A、B两个方案相差元（－1655）6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
(A) 10000(B) 12000(C) 13189(D) 8190正确答案：c7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率(B) 期望报酬率(C) 风险报酬率(D) 必要报酬率正确答案：c解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。
而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。
8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
(A) 4%(B) %(C) %(D) %正确答案：c解析：已知：M＝2，r＝8%根据实际利率和名义利率之间关系式：i＝（1＋r/M）M-1=(1+8%/2)2-1=%实际利率高出名义利率%（%－8%）。
9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
货币时间价值计算题及答案
计算题；1．某公司拟投资于一项目，期望第5年使原投入的货币资金增加到400 000元。
假定该项目的投资报酬率为8％。
要求：计算该公司现在应投入的货币资金数。
2．完成下列计算；1）现金1000元存入银行，若利率为7％，一年复利一次，8年后的复利终值是多少？2）现金1000元存入银行，若利率为8％，每3个月复利一次，20年后的复利终值是多少？3）年利率10％，一年复利一次，10年后的1000元其复利现值是多少？4）年利率16％，半年复利一次，50年后的1000元其复利现值是多少？5）年利率12％，每月复利一次，其实际利率是多少？6）年利率6％，若每周复利一次，其实际利率是多少？7）现金1000元存入银行，经过10年后其复利终值为2060元，其年利率是多少？8）若要使复利终值经过5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，则其年利率应为多少？9）年利率为8％时，10年期的复利终值及现值系数是多少？10）年利率为5％，20年期的年金终值及现值系数是多少？3．某人准备存入银行一笔钱，以便以后的10年中每年年底得到2000元，设银行存款利率为9％，计算其目前应存入多少钱？4．某公司需用一条设备，买价为15000元，使用寿命为10年，如果租入，则每年年末需支付租金2200元，除此之外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备好还是租用设备好？5．甲银行复利率为8％，每季复利一次。
要求：（1）计算甲银行的实际年利率。
（2）乙银行每月复利一次，若要与甲银行的实际年利率相等，则其复利率应为多少？6．某人拟在5 年后还清10000元债务，从现在起每年年末存入银行一笔钱，设利率10％，问他每年需要存入银行多少钱？7．某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分3年付款，1－3年各年初的付款额分别为3、4、4万元，假定年利率为10％。
要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。
货币得时间价值计算题(含答案)
货币得时间价值计算题1、假设某公司拥有100万元,现利用这笔资金建设一个化工厂,这个厂投资建成10年后将全部换置,其残值与清理费用相互抵消,问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%,按复利计算。
2、假定以出包方式准备建设一个水利工程,承包商得要求就是:签约之日付款 5 000万元,到第四年初续付2 000万元,五年完工再付5 000万元,为确保资金落实,于签约之日将全部资金准备好,其未支付部分存入银行,备到时支付,设银行存款年利率为10%,问举办该项工程需筹资多少?3、一个新近投产得公司,准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行,提存5 年积累一笔款项新建办公大楼,按年利率5%计算,到第5 年末总共可以积累多少资金?4、如果向外商购入一个已开采得油田,该油田尚能开采10年,10年期间每年能提供现金收益5 000万元,10年后油田枯竭废弃时,残值与清理费用相互抵消,由于油田风险大,投资者要求至少相当于24%得利率,问购入这一油田愿出得最高价就是多少?5、"想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就就是最近在一项比赛中得广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"得事宜:"在20年中每年支付50 000元得奖金,第一笔将在一年后支付,此后款项将在接下来得每年同一时间支付,共计支付100万元"。
若以年利率8%计算,这项"百万元奖项"得真实价值就是多少？6、王先生最近购买彩票中奖,获得了10 000元奖金,她想在10后买一辆车,估计10年后该种车价将为25 937元,您认为王先生必须以多高利率进行存款才能使她10年后能买得起这种车子。
7、某企业向银行借款10 000元,年利率10%,期限10年,每半年计息一次,问第5年末得本利与为多少?8、假设下列现金流量中得现值为5 979、04元,如果年折现率为12%,那么该现金流序列中第2年(t=2)得现金流量为多少？9、某企业向银行借款1 000元,年利率16%,每季计息一次,问该项借款得实际利率就是多少?10、某企业向银行贷款614 460元,年利率10%,若银行要求在10年每年收回相等得款项,至第10年末将本利与全部收回,问每年应收回得金额就是多少?11、某企业有一笔四年后到期得款项,数额为1 000万元,为此设置偿债基金,年利率10%,到期一次还清借款,问每年年末应存入得金额就是多少?12、某企业准备一次投入资金10 000元,改造通风设备,改造后可使每月利润增加387、48元,假定月利率为1%,问该设备至少要使用多长时间才合适?13、某企业年初借款410 020元,年利率7%,若企业每年末归还100 000元,问需要几年可还清借款本息?14、某企业年初借款100万元,每年年末归还借款20万元,到第10 年末还清借款本息,问该项借款得年利率就是多少?15、某公司需要一台设备,买价为800元,可用10年;如果租用,则每年年初需付租金100元(不包括修理费),如果年利率为6%,问就是购买还就是租用?16、从本年1月开始,每月初向银行存入20元,月利率为1%,问到第2年6月末时得本利与为多少?17、假设某人正在考虑两个买房子得方案,按A方案,必须首期支付10 000元,以后30年每年末支付3 500元;按B方案,必须首期支付13 500元, 以后20 年每年末支付3 540元。
货币时间价值习题与答案
第2章货币时间价值一、单项选择题1．货币时间价值是（）。
A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．一次性收付款复利现值的计算公式为（）。
A．P=F（1+i）-n B．P=F（1+i）nC．P=A[(1+i)n-1i] D．P=A[1-(1+i)-ni]3．年偿债基金是（）。
A．复利终值的逆运算 B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算 D．复利现值的逆运算4．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。
A．3358万元 B．3360万元 C．4000万元 D．2358万元5．若债券每半年复利一次，其有效利率（）。
A．大于名义利率 B．小于名义利率 C．是名义利率的2倍 D．是名义利率的 50%6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。
A．1002元 B．990元 C．993.48元 D．898.43元7．下列不属于年金形式的是（）。
A．折旧 B．债券本金 C．租金 D．保险金8．在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是（）。
A．债券的正收益曲线 B．债券的反收益曲线C．债券的拱收益曲线 D．债券的平收益曲线9．已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，则i=8%，n=5时的资本回收系数为（）。
A．0.2505 B．0.6808 C．1.4693 D．0.170510．假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收到的现金数额为（）。
A．6000元 B．3000元 C．4882元 D．5374元11．某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。
货币的时间价值计算题(含答案)
货币的时间价值计算题(含答案)第1题参考答案：F=100×(F/P,10%,10)=259.37(万元)第2题参考答案：P=5 000 + 2 000×（P/F，10%，3）+ 5 000×（P/F，10%，5）=9 607（万元）第3题参考答案：F=1 000×（F/A,5%,5）=5 525.6(万元)第4题参考答案：P=5 000×（P/A，24%，10）=18 409.5 (万元)第5题参考答案：P=50 000×（P/A，8%，20）=490 905(元)第6题参考答案：查表（一元复利终值表）可知X%=10%的年利率可使王先生买得起这辆车。
第7题参考答案：第8题参考答案：P=1 000×（P/F，12%，1）+CF2×（P/F，12%，2）+2 000×（P/F，12%，3）+2 000×（P/F，12%，4）=5 979.04第一步：计算第1年，第3年，第4年现金流量的现值P xP x=1 000×（P/F，12%，1）+2 000×（P/F，12%，3）+2 000×（P/F，12%，4）=1 000×0.8929+2 000×0.7118+2 000×0.6355=3 587.5第二步：计算第2年现金流量的现值P2=P-P x=5979.04-3 587.5=2 391.54(元)第三步：计算第2年现金流量，即将第2年现金流量的现值调整为现金流量CF2=2 391.54×(F/P,12%,2)=2 391.54×1.2544=2 999.95 (元)第9题参考答案：第10题参考答案：第11题参考答案：第12题参考答案：10 000=387.78×(P/A,1%,n)(P/A,1%,n)=10 000/387.78=25.808查年金现值表可知，n=30的对应系数为25.808，说明设备至少需要使用30个月，增加的利润才能补偿最初的投资。
货币时间价值讲义(带答案)(可编辑修改word版)
补充资料资金时间价值一、含义资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率二、基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式：单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（二）一次性收付款项1.单利的终值和现值终值 F＝P×（1＋n·i）现值 P＝F/（1＋n·i）【结论】单利的终值和现值互为逆运算。
【例题1·单选题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，若目前存到银行是30000 元，3 年后的本利和为( )。
A.34500B.35000C.34728.75D.35800【答案】A 单利计算法下：F＝P×（1＋n·i）=30000×(1+3×5%)=34500元【例题2·单选题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500 元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为( )元。
(职称考试2001 年)A.30000B.29803.04C.32857.14D.31500【答案】A 单利计算法下：P=F/（1+n×i）=34500/（1+3×5%）=30000 元2.复利的终值和现值终值F＝P×(1 +i)n ＝P×（F/P，i，n）现值P＝F×(1 +i)-n ＝F×（P/F，i，n）【结论】（1）复利的终值和现值互为逆运算。
（2）复利的终值系数(1 +i)n 和复利的现值系数(1 +i)-n 互为倒数。
【例题3·计算题】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和为多少？F0 1 2 3 4 510复利：F=10×（1+5%）5＝12.763（万元）或：=10×（F/P，5%，5）=10×1.2763=12.763（万元）【例题 4·计算题】某人存入一笔钱，想 5 年后得到 10 万，若银行存款利率为 5%，问，现在应存入多少？10复利：P =10×（1+5%）-5=7.835（万元）或=10×（P/F ，5%，5）=10×0.7835=7.835（万元）（三）普通年金的终值与现值1. 年金的含义（三个要点）：定期、等额的系列收付款项。
货币时间价值计算题与答案
货币时间价值一、单项选择题1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（）元。
A.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.62.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
（P/A，3%，10）＝8.5302A.469161B.387736C.426510D.5040573.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。
A.4B.3C.2D.54.关于递延年金，下列说法错误的是（）。
A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金没有终值C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小D.递延年金终值与递延期无关5.下列各项中，代表即付年金终值系数的是（）。
A.[（F/A，i，n＋1）＋1]B.[（F/A，i，n＋1）－1]C.[（F/A，i，n－1）－1]D.[（F/A，i，n－1）＋1]6.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（）元。
（F/A，2%，10）＝10.95A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.947.某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。
（P/A，3%，5）＝4.5797A.4003.17B.4803.81C.4367.10D.5204.13二、多项选择题1.在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（）。
A.偿债基金系数＝1/普通年金现值系数B.资本回收系数＝1/普通年金终值系数C.（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－nD.（P/F，i，n）×（F/P，i，n）＝18.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。
货币时间价值-题 附答案
一、单项选择题1．A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三个年末时的终值相差（B）。
A．105 B．165.5 C．665.5 D．5052．永续年金具有下列特点（）。
A．每期期初支付B．每期不等额支付C．没有终值D．没有现值3．在实务中，人们习惯用（）数字表示货币时间价值A．绝对数B．相对数C．平均数D．指数4.一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高(D)A.26%B.12%5.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值()A.前者大于后者B.相等C.无法确定D.不相等二、多项选择题1．年金按付款方式不同分为（）。
A．普通年金B．预付年金C．递延年金D．永续年金E．终值年金2．普通年金现值系数表的用途是（）。
A．已知年金求现值B．已知现值求年金C．已知终止求现值D．已知现值、年金和利率求期数E．已知现值、年金和期数求利率3.永续年金具有的特点为（）A.没有终值B.没有期限C.每期不等额支付D.每期等额支付三、断题（本类判断正确的得1分，判断错误的扣1分，不答不得分也不扣分）1．6年分期付款购物，每年初付500元，设银行利率为10%，该项会期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.50元。
2．普通年金现值系数的倒数，它可以把现值折算成年金，称为投资回收系数。
3．优先股的股利可视为永续年金。
4．企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用，则每年年初需付租金500元，队除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为10%，则租赁该设备较优。
5．只要是货币就具有时间价值。
6．在现值和计息期数一定的情况下，利率越高，则复利终值越大。
四、计算题1.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还体付息，但从第11-20年每年年末偿还本息5000元，这笔借款的现值是多少？2．年利率为5%时，20年期的普通年金终值系数和年金现值系数是多少？3.年利率为5%时，20年期的预付年金终值系数和年金现值系数是多少？4．某设备安装施工期为3年，从第4年起投产，每年可增加收益10万元，若按年利率10%计算，投产后10年的总收益现值是多少？附：参考答案一、1 B 2 C 3 B 4 B 5 C 6 D 7 B 8 B 9 D 10 C二、1 ABCD 3 ABDE 7 ABD三、1 对 2 对 3 对 4 对 9 错 10 对四、1.11,859.85（元）。
货币的时间价值计算题(含标准答案)
货币的时间价值计算题1.假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%，按复利计算。
2. 假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款 5 000万元，到第四年初续付2 000万元，五年完工再付5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%，问举办该项工程需筹资多少?3.一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行，提存5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率5%计算，到第5 年末总共可以积累多少资金?4.如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少?5."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜："在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。
若以年利率8%计算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6.王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7.某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少?8.假设下列现金流量中的现值为5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第2年（t=2）的现金流量为多少？9.某企业向银行借款1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10.某企业向银行贷款614 460元，年利率10%，若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11.某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12.某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13.某企业年初借款410 020元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14.某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15.某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元(不包括修理费)，如果年利率为6%，问是购买还是租用?16.从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%，问到第2年6月末时的本利和为多少?17.假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20 年每年末支付3 540元。
货币的时间价值计算题(答案解析)
货币的时间价值计算题1.假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%，按复利计算。
2. 假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款5 000万元，到第四年初续付2 000万元，五年完工再付5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%，问举办该项工程需筹资多少?3.一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行，提存5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率5%计算，到第5 年末总共可以积累多少资金?4.如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少?5."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜："在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。
若以年利率8%计算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6.王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7.某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少?8.假设下列现金流量中的现值为5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第2年（t=2）的现金流量为多少？9.某企业向银行借款1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10.某企业向银行贷款614 460元，年利率10%，若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11.某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12.某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13.某企业年初借款410 020元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14.某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15.某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元(不包括修理费)，如果年利率为6%，问是购买还是租用?16.从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%，问到第2年6月末时的本利和为多少?17.假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20 年每年末支付3 540元。
第三讲 货币的时间价值(一)
方法二：现值=2600.79
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总结
计算多期现金流量的现值有两种方法
将累计余额每次向前贴现1年。 先计算每笔现金流量的现值，然后将它们加 起来。
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课堂作业
假定你今天在一个年利率为6%的银行账 户中存了10 000元。5年后，你将有多少 钱？ 假定你刚庆祝完19岁生日。你富有的叔 叔为你设立了一项基金，将在你30岁时 付给你150 000元。如果贴现率为9%， 那么今天这个基金的价值是多少？
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基本现值等式的应用二：求期数
例6
如果以8%的利率投资，需要多长 时间才能使初始投资额翻一番？ 9年
26
基本现值等式的应用二：求期数
方法一：查终值系数表 2=1（1+8%） =1× FVIF8%, n FVIF8%,n=2 n=9
n
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基本现值等式的应用二：求期数
方法二：使用计算器 FV=PV(1+i)n 2=1( 1+8%)n ln2=ln[(1+8%)n] n=ln2/ln(1.08)=9
4000
4000
+12484.8 16484.8
+17803.58 21803.58
方法一：第三年年末价值=21803.58 第四年年末价值=23547.87
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例7答案（二）
0 1 2 3 4 时间（年）
现金流量 7000
4000
4000 1.08 *1.082
*1.083
4000 4320 4565.6 8817.98 21703.58
短期内，复利的影响不大，但当期限拉 长时，影响将变大。 例2：200年前，你的祖先在6%的利率下 为你在银行存入5元钱。在复利的情况下， 你能得到多少钱？在单利的情况下，你 能得到多少钱?
货币时间价值计算题及标准答案
货币时间价值1.企业打算在未来三年每年年初存入２0０0元,年利一、单项选择题ﻫ率２％,单利计息,则在第三年年末存款的终值是（ )元。
ﻫA．6120.8B．6243．2ﻫC.624０Ｄ.6606.6ﻫ2.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3％,则该项分期付款相当于现在一次性支付()元。
(P/A,３%,10)=8.５30２ﻫA.4６9１6１ B.387736 Ｃ．４２6510 D．5０4０5７ﻫ3.某一项年金前4年没有流入,后５年每年年初流入４０00元,则该项年金的递延期是()年。
ﻫA．4 Ｂ.3 C．２ D.5４.关于递延年金，下列说法错误的是（ )。
Ａ.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金没有终值C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小D.递延年金终值与递延期无关5.下列各项中，代表即付年金终值系数的是(）。
ﻫＡ.[（F/Ａ,i，ｎ+１)＋1］ﻫB．[（Ｆ/A,i,n＋１）－1]ﻫＣ.[（Ｆ/A，i，n-1）-1］D.[（Ｆ/A,i，ｎ-1)＋１]6．甲希望在10年后获得8０000元，已知银行存款利率为2%,那么为了达到这个目标，甲从现在开始,共计存10次，每年末应该存入（）元。
(F/A，2%，10)=1０.９5ﻫA.8706.24 Ｂ．6697.11 C．8０３6.53 D.730５.９47.某人现在从银行取得借款２０0０0元，贷款利率为3％，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。
（P/A，3%,5）＝4.5797 Ａ．4003．１7 B．4８０３.8１ C.4３6７.10 D.52０4．13二、多项选择题1.在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是( ）。
Ａ. 偿债基金系数＝1/普通年金现值系数B. 资本回收系数=１／普通年金终值系数C. （１＋i）ｎ=1/(１＋i）－ｎD. （P/F,i，n)× (F/P,i,n)＝１2.企业取得借款１00万元，借款的年利率是８%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是(）。
货币时间价值练习与答案
资金时间价值练习与答案一、单项选择题。
1.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1【正确答案】B【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
2.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66【正确答案】B【答案解析】收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。
3.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34【正确答案】A【答案解析】建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。
4.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.55265【正确答案】C【答案解析】本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
5.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64【正确答案】D【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。
6.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）年。
项目实训报告一货币时间价值答案
项目实训报告一货币时间价值答案货币的时间价值也称资金的时间价值，是经济及财务管理学科的重要理论之一，指不同时点上数量相等的货币资金的实际价值不等。
一定数量的货币资金包含的价值随着时间的推移不断地减少，即当前所持有的一定量货币资金比未来等量的货币资金具有更高的价值。
货币时间价值的客观存在不仅在理论界得到了公认，而且其产生的作用时刻影响着我们的现实生活。
众所周知，20年前的100元钱和现在的100元钱的购买力显然不同。
因此，掌握货币时间价值规律，研究其产生的根源具有重要的理论和现实意义。
一、当前理论界对货币时间价值根源的几种解释对于货币时间价值产生的根源，理论界分别从不同的角度进行过研究，也存在不同的认识，主要观点有以下几种：1.认为货币资金周转使用后产生增值是货币时间价值产生的根源。
此种观点认为，货币资金被当做资本进行投资时，通过资本运动形式进入到生产领域，从而创造出了价值。
通过资本循环运动最终使原来的货币资金产生了增值，这就是货币时间价值产生的根源。
2.认为通货膨胀的存在是货币时间价值产生的根源。
此种理论的主要观点是，通货膨胀使货币的购买力下降，随着时间的推移，一定量的货币所包含的价值在减少。
因此，要保持货币原来的购买力应该使其增值。
这种由通货膨胀导致的货币购买力下降，客观上要求货币保持购买力的内生动力是货币具有时间价值的根源。
3.认为机会成本的存在是货币时间价值产生的根源。
此种观点认为，货币的持有者推迟了消费，而将货币用于了其它用途。
对于货币持有者的这种推迟消费的行为应该给予补偿，推迟消费的时间越长，应该给予的补偿就越多。
因此，这种补偿客观上要求货币应该增值。
这就是产生货币时间价值的根源。
二、当前货币时间价值根源理论的局限性货币时间价值存在的根源确实比较复杂，再加之受到客观研究条件的限制，上述理论再解析货币时间价值根源问题上都存在一定的局限性。
1.资金周转使用后产生增值是资本保值增值属性的内在要求，只是其时间价值在经济意义上的体现，而不是货币产生时间价值的根源。
习题课1 货币时间价值
【答案】 答案】 方案1的终值 的终值： 方案 的终值：S=120万元 万元 方案2的终值 的终值： 方案 的终值：S=20×（S/A，7，5） × ， ， ） =20×5.7507=115.014（万元） × （万元） 应选择方案2。 应选择方案 。
货币时间价值的计算
4.普通年金现值 普通年金现值 每期期末收入或支出等额款项的复利现值 之和，一般用PVA表示，A为每期的收付 表示， 为每期的收付 之和，一般用 表示 额。 期数为n的年金现值系数 的年金现值系数（ 期数为 的年金现值系数（P/A，i，n） ，， ）
A A A A A A A A
1000 万元
每年还本付息的金额=1 000/ （P/S，10%，8） 每年还本付息的金额 ， ， ） =1 000/5.3349 =187万元 万元
货币时间价值习题
课后作业 1.2题和 题 题和4题 题和 2.某饭店集团公司投资一个项目，资本成本为 某饭店集团公司投资一个项目， 某饭店集团公司投资一个项目 资本成本为10% 以后每年获得投资收益，第一年获得1000万元， 万元， ，以后每年获得投资收益，第一年获得 万元 第二年为2000万元，第三年为 万元， 万元， 第二年为 万元 第三年为3000万元，此项目 万元 相当于期初投入多少万元？ 相当于期初投入多少万元？ 3.某餐厅的一笔贷款将于 年后到期，到期值为 某餐厅的一笔贷款将于4年后到期 某餐厅的一笔贷款将于 年后到期，到期值为100 万元。若存款年复利为10%,则该餐厅期初向银行借 万元。若存款年复利为 则该餐厅期初向银行借 了多少款项？ 了多少款项？
货币时间价值的计算
【例题4】某人拟购房，开发商提出两种方案，一 例题 】某人拟购房，开发商提出两种方案， 是现在一次性付80万元 万元， 是现在一次性付 万元，另一方案是从现在起 每年末付20万元 连续支付5年 万元， 每年末付 万元，连续支付 年，若目前的银行 贷款利率是7%，应如何付款？ 贷款利率是 ，应如何付款？ 【答案】 答案】 方案1的现值 的现值： 万元 方案 的现值：80万元 方案2的现值 的现值： 方案 的现值：P=20×（P/A，7%，5） × ， ， ） =20×4.100=82（万元） × （万元） 应选择方案1。 应选择方案 。
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的价算1. 假某公司有100 万元，利用笔金建一个化工厂，个厂投建成10 年后将全部置，其残与清理用相互抵消，厂10 年内至少能公司提供多少收益才得投? 假定年利率10%，按复利算。
2.假定以出包方式准建一个水利工程，承包商的要求是：之日付款 5 000万元，到第四年初付 2 000 万元，五年完工再付 5 000 万元，确保金落，于之日将全部金准好，其未支付部分存入行，到支付，行存款年利率10%，工程需筹多少 ?5 年累3. 一个新近投的公司，准每年末从其盈利中提出 1 000 万元存入行，提存一笔款新建公大楼，按年利率5%算，到第 5 年末共可以累多少金?4. 如果向外商入一个已开采的油田，油田尚能开采10 年， 10 年期每年能提供金收益 5 000 万元， 10 年后油田枯竭弃，残与清理用相互抵消，由于油田大，投者要求至少相当于24%的利率，入一油田愿出的最高价是多少?5." 想 100 万元？就做⋯⋯从所有参加者中出一个者将得100 万元。
"就是最近在一比中的广告。
比描述了" 百万元大 " 的事宜： " 在 20 年中每年支付50 000元的金，第一笔将在一年后支付，此后款将在接下来的每年同一支付，共支付 100 万元 " 。
若以年利率8%算，" 百万元" 的真价是多少？6. 王先生最近彩票中，得了 10 000 元金，他想在 10 后一，估 10 年后种价将 25 937 元，你王先生必以多高利率行存款才能使他 10 年后能得起种子。
7. 某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10 年，每半年计息一次，问第 5 年末的本利和为多少?8. 假设下列现金流量中的现值为 5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第 2 年（ t=2 ）的现金流量为多少？9. 某企业向银行借款 1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10. 某企业向银行贷款614 460 元，年利率10%，若银行要求在10 年每年收回相等的款项，至第10 年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11. 某企业有一笔四年后到期的款项，数额为 1 000 万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12. 某企业准备一次投入资金10 000 元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13. 某企业年初借款410 020 元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14. 某企业年初借款100 万元，每年年末归还借款20 万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15. 某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100 元(不包括修理费 ) ，如果年利率为 6%，问是购买还是租用 ?16.从本年 1 月开始，每月初向银行存入 20 元，月利率为 1%，问到第 2 年 6 月末时的本利和为多少 ?17. 假设某人正在考虑两个买房子的方案，按 A 方案，必须首期支付10 000 元，以后30 年每年末支付 3 500 元；按 B 方案，必须首期支付13 500 元，以后20年每年末支付 3 540 元。
作业一货币时间价值练习题
作业一货币时间价值练习题1、企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？2、某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？3、某公司每年年末需要支付费用20000元，年利率为6%，问5年内应支付的费用总额的现值是多少？4、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？5、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？6、企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年年末分别可获得投资收益为200，000元、250，000元、300，000元、280，000元、260，000元、在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？7、企业向银行借入一笔款项，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业该笔借款的实际利率为多少？作业二风险与收益练习题1、目前市场是有35%的可能为良好，45%的可能为一般，20%的可能为较差。
企业面临两个投资方案的选择，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有120万元、60万元和-20万元的投资收益；乙方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有100万元、65万元和-15万元的投资收益。
用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案。
2、已知甲股票的期望收益率为12%，收益率的标准差为16%；乙股票的期望收益率为15%，收益率的标准差为18%。
市场组合的收益率为10%，市场组合的标准差为8%，无风险收益率为4%。
假设市场达到均衡，即资本资产定价模型成立。
(完整版)货币时间价值【含答案】
资金时间价值及风险衡量练习题（试卷二）一、单项选择题 。
1. 某人希望在 5 年末取得本利和 20000 元，则在年利率为 2％，单利计息的方式下，此人现 在应当存入银行（ ）元。
A. 18114B.18181.82C.18004D.180002. 某人目前向银行存入 1000 元，银行存款年利率为 2％，在复利计息的方式下， 5 年后此人 可以从银行取出（ ）元。
A. 1100B.1104.1C.1204D.1106.13. 某人进行一项投资，预计 6 年后会获得收益 880 元，在年利率为 5％的情况下，这笔收益 的现值为（ ）元。
A.4466.62B.656.664. 企业有一笔 5 年后到期的贷款，到期值是 还借款建立的偿债基金为（ ）元。
A.2825.34 B.3275.325. 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 项分期付款相当于现在一次性支付（ A.55256 B.43259C.670.56D.4455.6615000 元，假设贷款年利率为 3％，则企业为偿6. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6年内收回投资，在年利率是 6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。
A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.647. 某一项年金前 4 年没有流入，后 5年每年年初流入 1000 元，则该项年金的递延期是（ ） 年。
11. 某人于第一年年初向银行借款 30000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6000 元，连续 1013. 甲项目收益率的期望值为 10％，标准差为 10％，乙项目收益率的期望值为 15％，标准差 为10 ％，则可以判断（ ）。
A. 由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等B. 由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小C.3225.23D.2845.3410000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5％，则该 ）元。
货币的时间价值计算题(答案)
货币的时间价值计算题1.假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%，按复利计算。
2. 假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要：签约之日付款5 000万元，到第四年初续付2 000万元，五年完工再付5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%，问举办该项工程需筹资多少?3.一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行，提存5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率5%计算，到第5 年末总共可以积累多少资金?4.如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少?5."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。
"这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜："在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。
若以年利率8%计算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6.王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7.某企业向银行借款10 000元，年利率10%，期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少?8.假设下列现金流量中的现值为5 979.04元，如果年折现率为12%，那么该现金流序列中第2年（t=2）的现金流量为多少？9.某企业向银行借款1 000元，年利率16%，每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少?10.某企业向银行贷款614 460元，年利率10%，若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少?11.某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少?12.某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加387.48元，假定月利率为1%，问该设备至少要使用多长时间才合适?13.某企业年初借款410 020元，年利率7%，若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息?14.某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10 年末还清借款本息，问该项借款的年利率是多少?15.某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元(不包括修理费)，如果年利率为6%，问是购买还是租用?16.从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%，问到第2年6月末时的本利和为多少?17.假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20 年每年末支付3 540元。
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作业一：货币时间价值的计算
1、为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。
若银行存款利率为5%，问王先生在第6年末能一次取出多少钱？解：F = 3 000×[（F/A，5%，6+1）-1 ] = 3 000×（8.142-1）=21 426（元）
2、某人购房，现有两种付款方式可供选择：一是现在一次付清，房款为75万元；二是分期付款，于每年年初付款15万元，付款期为6年。
假定银行存款利率为9%，问此人应选择哪一种付款方式？
方法一：P = A×[（P/A，i，n-1）+1 ] = 15×[（P/A，9%，6-1）+1] = 15×（3.8897+1）= 73.35 （万元）
∵73. 35万元< 75万元∴应选择分期付款方式。
方法二：一次付款：F = P×（F/P，i，n）= 75×（F/P，9%，6）
= 75×1.5809 = 125.78（万元）
分期付款：F = A×[（F/A，i，n+1）-1 ]
= 15×[（F/A，9%，6+1）-1 ]
= 15×（9.2004-1）= 123.01（万元）
∵123.01万元< 125.78万元∴应选择分期付款方式。
3、某人打算购买新房，购房款除积蓄外，计划于第一年年初向银行借款20000元，以后每年年末还本付息4000元，连续10年还清。
问银行借款利率为多少？
已知：P = 20 000，A = 4 000，n = 10 求：I = ？
解：P/A = 20 000 / 4 000 = 5 = α （P/A ，i ，10）= 5
查1元年金现值表：
β1= 5.0188 > 5 ，β2= 4.8332 < 5，i 1 = 15% ，i 2 = 16%
I = i 1 + = 15.10%
4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况，问现在应存入银行多少钱？ 解：P = 6 000×（P/A ，7%，10）×（P/F ，7%，8） = 24 526.41（元） P = 6 000×[（P/A ，7%，18）-（P/A ，7%，8）] = 24 526.80（元） P = 6 000×（F/A ，7%，10）×（P/F ，7%，18）= 24 528.93（元）
5、某公司拟购置一项设备，目前有A 、B 两种可供选择。
A 设备的价格比B 设备高50000元，但每年可节约维修保养等费用10000元。
假设A 设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A 、B 两种设备中必须择一的情况下，问应选择哪一种设备？
方法一：已知：P = 50 000，A = 10 000， I = 8% ，求：n = ？ 解：P/A = 50 000 / 10 000 = 5 = α （P/A ，8%，n ）=α= 5 查1元年金现值表：β1= 5.2064 > 5 β2= 4.6229 < 5 n 1= 7 n 2= 6
n = = 6.65（年）> 6（年） 可见A 设备至少应使用6.65年对企业来讲才合算，而其经济寿命只有6年，所以必须选择B 设备。
)(12211i i -⨯--ββαβ）（122
111n n n -⨯--+ββαβ
方法二：P = A ×（P/A，i，n）= 10 000×（P/A，8%，6）
=46 229（元）< 50 000（元）
所以必须选择B设备。
方法三：A设备F = P×（F/P，i，n）= 50 000×（F/P，8%，6）
= 79 045（元）
B设备F = A ×（F/A，i，n）= 10 000×（F/A，8%，6）= 73 359（元）
∵73 359元< 79 045万元∴必须选择B设备。
方法四：A = P×[（P/A，i，n）] = 50 000×[（P/A，8%，6）] = 10 815.72（元）> 10 000（元）
所以必须选择B设备。